Avril 09 - BECI

dossier banquesFilip Dierckx, CEO Fortis« Que Fortis restela première banquedu pays »Quand la crise va-t-elle prendrefin selon vous ?Il est très difficile aujourd’hui de pouvoirdire quand cette crise économiqueprendra fin car elle a succédé àune crise financière sans précédentdont on ne connaît pas encore tous lestenants et aboutissants. Par ailleurscette crise économique se doubled’une crise de confiance difficile àappréhender et à juguler notammentpar les moyens conventionnels d’interventionsutilisés par les autoritéspolitiques et monétaires. Depuis laseconde moitié de 2008, la zone européennes’est très clairement installéedans une période de crise économiqueconjoncturelle (c’est-à-dire plusieurstrimestres consécutifs de croissancenégative) qui pourrait se transformeren crise économique structurelle.En effet, tel devrait êtrele cas si le chômage s’installedurablement et que les politiquesinterventionnistes menéespar les autorités politiques etmonétaires sont incapables defaire redémarrer le moteur parle manque de confiance des acteurséconomiques. Selon ce cas de figure,la crise pourrait persister au moinsjusqu’à la seconde moitié de 2010voire même bien au-delà. Par ailleurs,il semble évident que cette crise vagénérer des modifications structurellesprofondes tant au niveau des secteursd’activité qu’au niveau du rôledes États et des autorités de contrôles.Par conséquent, une certaine rigiditéest à craindre et cela pourrait freinerla capacité de l’économie européenneà regagner rapidement du terrain.Quand les banques vontellesretrouver une confianceréciproque ( marchéinterbancaire) ?La confiance ne pourra revenir quesi le paysage financier et bancaire sestabilisent. En effet,pour que le marchéinterbancaire fonctionneà nouveau,il faut que les banquesredéfinissentclairement leursphère d’activitéde manière à identifierle risque quechacune d’entre ellesreprésente auxyeux d’une autrecontre partie. Leschiffres des dépôtsmarginaux faitsauprès de la BCErestent historiquementélevés (180milliards par rapport à quasiment« La confiance ne pourra revenirque si le paysage financier et bancairese stabilisent »«0» avant l’éclatement de la crise bancaire)et prouvent dès lors qu’il y a encorebeaucoup de chemin à parcouriravant de retrouver une activité fluidesur le marché interbancaire même siactuellement les taux d’intérêt qui lecaractérisent n’intègrent plus aucuneprime de risque. Ceci étant dit, il estévident que la réduction des sphèresd’activité des banques ainsi qu’uneplus grande transparence des risquespris vont sans aucun doute contribuerà relancer l’activité du marché interbancaire.Quel produit financierconseilleriez-vous à un chefd’entreprise qui veut placer sesliquidités ?Les comptes à terme ou l’achat depapier commercial de bonne qualité(soit émis par des entreprises qui devraientbénéficier des plans d’investissementsfinancés par les Étatssouverains ou soit émis par descollectivités locales).Les mesures de relance prisespar les autorités belges sontellessuffisantes pour jugulerla crise ?Il est clair que les mesures qui ont étéprises vont dans le bon sens et sontd’une grande utilité. Ceci étant dit,elles ne sont probablement pas encoresuffisantes car d’autres vaguesde réductions de valeurs ne sont pasà exclure. Par ailleurs lorsque l’onconsidère le montant total des interventionsde l’Etat (injection de capitaldans les banques et stimulus fiscal, àl’exclusion des garanties bancaires)par rapport au PIB belge, il s’agitde moins de 5% (comparable à lamoyenne européenne) contre plus de20% du PIB aux Etats-Unis. Les plansde relance de l’ensemble des payseuropéens et les stimuli fiscaux enparticulier, semblent plutôt timideset trop concentrés sur le maintien dupouvoir d’achat et la consommationprivée.Filip Dierckx,CEO de Fortis© Reporters/Danny Gys37n° 4 - Avril 2009 - Entreprendre