dossierbanques© Reporters/Fred Guerdin38n° 4 - <strong>Avril</strong> 20<strong>09</strong> - EntreprendreRéunion des actionnaires Fortis en février 20<strong>09</strong>Comment voyez-vous les tauxd’intérêt évoluer en Europe cessix prochains mois ?En ce qui concerne les taux monétaires,la tendance à la baisse devrait sepoursuivre car nous restons convaincusque la BCE n’a pas terminé sontravail de baisse des taux officiels. Parailleurs, le risque d’observer des pressionsdéflationnistes dans les mois àvenir se précise de plus en plus. Nousprévoyons une variation de l’inflationdans la zone européenne trèsproche de 0 entre juin et septembrede cette année, ce qui va inévitablementencourager la banque centraleà poursuivre son cycle de baisses detaux. Concernant les taux d’intérêt àlong terme, ils vont aussi bénéficierde l’absence d’inflation. Néanmoins,les augmentations substantiellesd’émissions d’obligations gouvernementalesvont maintenir une certainetension sur ceux-ci. On va sansaucun doute observer une discriminationdes taux d’intérêt auxquels lesÉtats de l’Union Européenne vont sefinancer individuellement en fonctionde critères fondamentaux (detteet déficit publics, croissance économique,épargne domestique, etc.) etde critères plus techniques tel quepar exemple la maturité de refinancementde la dette courante. Seulle gouvernement allemand bénéficiantde son statut de « benchmark »pourra sans doute bénéficier de tauxd’intérêt plus bas alors que les autresÉtats membres devraient être flaquésFinancement de stockde primes de risques sur taux d’intérêtnettement plus élevées.Combien de clients avezvousperdu dans la crise etinversement, combien declients avez-vous gagné ?Fin décembre, Fortis Banque comptaittoujours 3.800.000 clients particuliers.Nous en avons certes perdu,mais nous en avons gagné également.L’un dans l’autre, le nombre de clientsa diminué légèrement.Avez-vous, à titre privé, achetédes actions d’une autre banqueque la vôtre et, si oui, à quelmoment ?Honnêtement, ma priorité pour l’instantest de tout mettre en œuvre pourassurer un avenir serein à Fortis Banqueet à faire en sorte qu’elle reste lapremière banque du pays. Mes placementspersonnels passent au secondplan, je fais entièrement confiance àmon conseiller financier. ●Jean-Yves KleinPublicitéQu’est-ce que le financement de stock ?Le financement de stock est une facilité de créditqui vous permet, en mobilisant vos stocks,d’accroître significativement votre fonds deroulement.Longtemps considéré comme le moyen d’offrirune garantie complémentaire à la banque,cette technique est de plus en plus utilisée pardes entreprises à forte croissance, comme outild’investissement et de développement.C’est, pour le cashflow de l’entreprise, un véritableballon d’oxygène, un levier flexible et taillé surmesure.Et c’est dans votre entreprise, son dynamisme etses richesses, que cette forme de financementtrouve son fondement.Comment cela se passe-t-il ?Un financement de stock ne peut se concevoir, enBelgique, qu’assorti d’un gage commercial.Selon certaines idées reçues, le gage commercialserait compliqué à mettre en place et susceptiblede donner une image négative de l’entreprise.La réalité est tout autre :• Les marchandises gagées restent sur le sitede l’entreprise. C’est dans vos installationsque nous implantons la construction quipermet de répondre aux exigences de la loi(mise en possession des stocks).• Pour autant qu’une quantité minimum destock (stock plancher) reste présente, lesmouvements IN et OUT se poursuiventnormalement.• Même si vos stocks sont entreposés chez untiers, un gage commercial peut être mis enplace rapidement.• En lui consentant un gage commercial, vousassurez à votre banquier un privilège de100% (alors que le simple gage de fonds decommerce ne confère q’un privilège de 50%à votre banquier), et aucune inscription dansun registre officiel n’est requise.Trois conditions nécessaires mais suffisantes :1. l’entreprise doit être propriétaire desstocks2. les stocks doivent être gérés eninventaire permanent3. les entrepôts où se trouvent les stocksLes Avantagesdoivent être prêtés à notre sociétéSans aucun doute, le principal avantage est lamobilisation d’une richesse interne à l’entreprise,à savoir les stocks. Et cela qu’ils se trouvent dansvos installations, chez un sous-traitant ou chez undépositaire professionnel.Mais aussi, grâce au gage commercial, l’entrepriseoffre à son banquier un privilège à 100% sur lesmarchandises financées. Une garantie qui vautson pesant d’or lorsqu’il s’agira, pour ce banquier,d’apprécier son risque ou de sécuriser une lignede crédit.SA Warrant NVEn Europe de l’Ouest, et même ailleurs, notregroupe est le partenaire privilégié des plusgrandes banques depuis 1919.Parlez-en avec votre banquier.Quand il est question de marchandises, nousavons des solutions en stocks.Contactez-nous par téléphone au 02 511 29 31 oupar e-mail, à l’adresse info@warrantgroup.com,
dossier banquesThierry Ternier, CEO Keytrade Bank«15.000 clientsen plus !»Quand la crise va-t-elle prendrefin selon vous ?Plutôt que de parler de « crise » oud’«après-crise », nous pensons qu’ilest plus pertinent de parler de fortevolatilité ou de faible volatilité. Pour20<strong>09</strong>, la continuation de mouvementsde forte volatilité nous semble hautementprobable, et je ne parle pas quede mouvements purement boursiersmais bien de l’économie toute entière.Cette forte volatilité va sans doute s’observerà la fois sur les taux d’intérêts,les devises, les chiffres de l’emploi, lacroissance des entreprises,…. Une fortevolatilité ne signifie d’ailleurs pasforcément des mouvements uniquementbaissiers, par exemple, il n’estpas impossible que certains secteursou zones géographiques montrent dessignes encourageants dès mi-20<strong>09</strong>,mais ce sera sans doute très segmenté.C’est pourquoi Keytrade Bank s’efforcede proposer aux investisseurs des produitsqui permettent de bénéficier decette volatilité indépendamment dela direction (à la hausse ou à la baisse)des marchés. La volatilité généralepourrait bien entendu s’étendre bienau-delà de 20<strong>09</strong>…. Dans ce contexte,il est également très important d’offriraux particuliers et aux entreprisesl’accès direct à des produits thématiquesréservés dans le passé aux investisseursprofessionnels : matièrespremières, métaux, devises exotiques,CFDs … l’intérêt pour les entreprisesest bien entendu de se couvrir contreles aléas de la volatilité des cours dupétrole pour leurs fournitures d’énergieou des devises pour leurs factureshors-zone €. En période de crise, tousces thèmes offrent également des opportunitésen termes de diversificationde portefeuille grâce à leur valeurfondamentalement non-corrélée auxmarchés des actions ou à l’économiegénérale.Quand les banques vontellesretrouver une confianceréciproque (marchéinterbancaire) ?Keytrade Bank a la chance de ne pasdevoir faire appel au marché interbancairepour son funding. Ceci estla conséquence de notre politique visantà replacer les avoirs de nos clientssans effet de « leverage », c’est-à-diresans faire appel à des capitaux supplémentairesempruntés. De manièreThierry Ternier CEO of Keytradegénérale, nous observons un retourprogressif à une situation normalegrâce entre autres aux politiques dela BCE. Ce retour à la normale va sansdoute se maintenir sous réserve quenous n’observions pas une nouvellecatastrophe « à la Lehman Brothers »qui a été le véritable point de départdes tensions sur le marché interbancaire.Combien de clients avez-vousperdu dans la crise ?Moins de 500 (de mi-septembre 2008à mi-février 20<strong>09</strong>). Ceci est d’ailleursun niveau tout à fait normal du à larotation naturelle de nos clients etnon à la crise.Combien de clients avez-vousgagné dans la crise ?Plus de 15.000 (de mi-septembre2008 à mi-février 20<strong>09</strong>). Bien entendu,nous ne nous réjouissons pas duclimat général plutôt morose maisforce est de constater que nous sommesune alternative très crédible enpériode de crise. Nous l’expliquonspar une approche combinant « lemeilleur des deux mondes »: d’une© Reporters /Fred Guerdin39n° 4 - <strong>Avril</strong> 20<strong>09</strong> - Entreprendre