PROSPEK PERKEMBANGAN KOPERASI DI ... - Kadin Indonesia

modal domestik. Indonesia juga mengalami peningkatan arus modal asing jangka pendek yang pesat sejak
deregulasi di sektor perbankan pada tahun 1980-an hingga tahun 1997, pada saat krisis rupiah mencuat. 10
Sebagai suatu ilustrasi empiris, jumlah arus modal asing neto (swasta dan pemerintah) ke NSB
mengalami peningkatan yang signifikan dari 120,8 miliar dollar AS pada tahun 1990 ke 289,3 miliar dollar
AS pada tahun 2000. Diantara negara-negara ASEAN, arus modal asing neto ke Indonesia paling besar;
tetapi sejak 1998 arus yang keluar lebih besar daripada yang masuk. Sedangkan, di Malaysia, Singapura
dan bahkan Filipina yang juga terkena krisis ekonomi, netonya tetap positif. Tahun 1990, arus modal asing
neto ke Indonesia tercatat sebesar 6,3 miliar dollar AS, atau sekitar 5% dari jumlah arus modal asing neto
ke NSB, tetapi turun terus dan tahun 1997 sahamnya menjadi sekitar 3,2%. Negara Asia yang arus modal
asingnya paling besar adalah Cina yang pada tahun 1998 nilainya mencapai 45,8 miliar dollar AS dan pada
tahun 2000 tercatat hampir 61,1 miliar dollar AS. Dengan masuknya Cina sebagai anggota WTO,
diperkirakan arus modal asing, khususnya investasi swasta ke Cina akan tumbuh lebih pesat lagi, karena
memang selama ini Cina termasuk salah satu negara eksportir besar di dunia, dan juga negara itu sangat
menarik bagi investasi karena upah buruh murah, infrastruktur cukup baik (terutama di wilayah pantai), dan
pasar domestik sangat besar dengan jumlah penduduk lebih dari 1 miliar orang.
Pada prinsipnya, arus modal asing resmi antarnegara tidak tergantung pada perkembangan atau
liberalisasi keuangan dunia, karena transaksinya tidak lewat sistem perbankan. Namun demikian,
liberalisasi keuangan dunia berbarengan dengan perkembangan pasar modal di dalam negeri mempengaruhi
arus modal asing resmi karena menciptakan peluang bagi pemerintah dari suatu negara untuk
mendiversifikasikan sumber-sumber pendanaan eksternalnya.
Bagian terbesar dari arus modal swasta ke NSB adalah dalam bentuk PMA. Struktur dari arus modal
swasta ke NSB ini berbeda dengan struktur dari arus modal swasta secara total di dunia. Seperti yang dapat
dilihat di Gambar 3, database dari IMF menunjukkan bahwa rata-rata per tahun selama dekade 90an, arus
modal swasta dalam bentuk investasi portofolio lebih besar daripada arus modal swasta dalam bentuk
PMA. Terkecuali setelah 1999 di mana arus investasi jangka pendek menurun dengan laju yang pesat,
sedangkan arus PMA masih terus meningkat hingga tahun 2000 dan setelah itu juga menurun.
Faktor-Faktor Pendorong
Sebenarnya proses globalisasi ekonomi telah terjadi sejak dahulu kala dan akan berlangsung terus,
walaupun prosesnya berbeda: dulu sangat lambat sedangkan sekarang ini sangat pesat dan di masa depan
akan jauh lebih cepat lagi. Perbedaan ini disebabkan terutama oleh kemajuan ilmu pengetahuan dan
10
Bahkan dapat dikatakan bahwa penyebab utama rupiah mengalami depresiasi lebih dari 100% pada tahun 1998 adalah akibat larinya modal
asing jangka pendek dari Indonesia (capital flight). Dalam kata lain, apabila selama periode orde baru ekonomi Indonesia tidak terlalu
tergantung pada modal asing jangka pendek, kemungkinan besar rupiah tidak akan mengalami depresiasi, atau paling tidak persentase
penurunan nilainya tidak sampai di atas 100%.
22