MARKETS & CERTIFICATES - RBS Markets - Italia

Obbligazioni e tassi
Un fattore di rischio:
la quantità di denaro.
L’aumento dei prezzi non è ancora
un problema. Nei 30 Stati
dell’OCSE, a gennaio, i prezzi al
consumo si sono fermati all’1,6%,
quindi poco al di sopra del record
minimo dell’1,5% regi strato ad
agosto e settembre. Nonostante ciò,
molti economisti si preoccupano di
un possibile, significativo aumento
dei prezzi che potrebbe verificarsi
tra alcuni anni. Il considerevole aumento
della base monetaria suscita
scetticismo: costituirebbe infatti
un pericolo se le Banche Centrali,
per paura di soffocare la ripresa,
decidessero di tirare le briglie
troppo tardi. In tal caso, entreremmo
nella prossima ripresa con una
valanga di denaro e questo è terreno
fertile per l’aumento dei prezzi
se le banche decidono di sfruttare
nuovamente i mezzi disponibili per
concedere crediti.
Obbligazioni Royal
36
Aumenta la quantità di denaro delle Banche Centrali
Miliardi di USD
2.400
2.000
1.600
1.200
800
400
0
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
Le aree ombreggiate indicano le recessioni USA.
La base monetaria è fortemente aumentata
La base monetaria è il denaro creato direttamente dalla Banca Centrale ed è composta dal contante e dalle riserve
costituite dalle banche presso la Banca Centrale. Nell’attuale crisi gli USA hanno notevolmente espanso la base
monetaria per aumentare i margini d’azione delle banche commerciali per la concessione di crediti.
Nome strumento ISIN Scadenza
Royal Combinazione Perfetta NL0009294040 23.03.2018
Royal Protezione NL0009294032 23.03.2018
Royal Ripresa NL0009294024 23.03.2020
Royal 5% Flex NL0009294057 23.03.2020
Royal 4% NL0009354505 22.02.2016
Royal 6 anni Variabile NL0009354513 22.02.2016
Royal 5,5% Inflazione NL0009289339 11.01.2020
Royal 8%-Euribor NL0009289313 11.01.2020
Royal Sicurezza NL0009289321 11.01.2020
Royal Tasso Crescente NL0009289347 11.01.2015
Royal 220 NL0009288141 03.12.2024
Royal EONIA 165 NL0009288133 03.12.2019
Royal Welcome NL0009285113 21.10.2014
Royal Italia 10% NL0009062223 23.10.2014
Royal 7 anni NL0009061357 08.10.2016
Royal Fisso-Variabile NL0009062215 08.10.2019
Royal 5 anni NL0009058981 03.09.2014
Royal 5.50% NL0009054907 20.04.2019
Royal Variabile NL0009054899 20.04.2014
Royal 3 anni NL0009056555 26.06.2012
Royal 70/100 NL0009056563 26.06.2016
MARKETS & CERTIFICATES | maggio 2010
Fonte: Federal Reserve Bank of St. Louis, 2010
Fonte: RBS
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.