BMW Financial Services Italia SpA - Assilea

La Tesoreria di Monaco in BMW Bank GmbH è responsabile della strategia di funding e della
pianificazione delle operazioni di rifinanziamento.
In prossimità delle scadenze dei rifinanziamenti la Tesoreria di Monaco pianifica le nuove operazioni da
effettuare in linea con la strategia precedentemente definita.
Alla Tesoreria Locale spetta il compito di eseguire le transazioni pianificate con le rispettive controparti.
Alla Tesoreria Locale viene affidata la responsabilità di eseguire le operazioni di funding prestabilite al
fine di assicurare il perseguimento del profilo di rischio prescelto.
Più in dettaglio, i concetti di base dell’Interest Risk Management utilizzati in BMW Group partono dalla
determinazione del Net Present Value (NPV) di ciascun portafoglio.
Scontando tutti i cashflow (tutti gli impieghi e le passività finanziarie) viene calcolato il Net Present
Value di ciascun portafoglio.
L’NPV di ciascuna Società è esposto al rischio di tasso d’interesse cosicché l’NPV è l’oggetto del Risk
Management.
La quantificazione del rischio avviene determinando il Value at Risk (VAR) di ciascun portafoglio. Il VAR
è una stima di quanto può variare l’NPV di un portafoglio al variare delle condizioni del mercato e dei
tassi d’interesse.
La Tesoreria, pertanto, è responsabile solo delle variazioni dell’NPV dovute alle fluttuazioni dei tassi
d’interesse.
La Performance del Risk Management viene misurata e confrontata con un Benchmark.
Il Benchmark viene espresso in termini di VAR dei cashflow totali (attività e passività finanziarie).
BMW Financial Services Italia S.p.A. finanzia il proprio business principalmente tramite finanziamenti di
breve e di medio/lungo termine a tasso fisso con Società del Gruppo tali da coprire le caratteristiche e
la Duration dei contratti in portafoglio.
In questo modo il Management locale adotta operazioni appropriate in grado di controllare e ricondursi
al profilo di rischio coerentemente con i Benchmark definiti proprio sulla base delle caratteristiche delle
attività finanziate da BMW Financial Services Italia S.p.A..
Di seguito vengono riportati i valori al 31 dicembre 2012 concernenti l’attività e i risultati della gestione
del rischio di tasso da parte di BMW Financial Services Italia S.p.A..
Rispetto all’esercizio 2011, nel 2012 i parametri sono stati calcolati con una probabilità del 99,98% (la
medesima del 2011) ma con un orizzonte temporale di 250 giorni lavorativi (nel 2011 erano 10 giorni).
Il calcolo dei parametri è stato effettuato sulla base dei cashflow totali con situazione al 31 dicembre
2012:
VAR: 14,1 Milioni di Euro
Da questi dati si denota una posizione di rischio superiore al Benchmark ma all’interno del limite di 18
milioni di Euro.
72
BMW Financial Services Italia S.p.A.