Zie voorbeeld in pdf - Anthologie

lange looptijd Als vastgoedbedrijf
trad Befimmo aan. Dat bedrijf is een zuivere
investeerder in kantoorgebouwen, grotendeels
gelegen in het Brusselse Gewest. Financieel
directeur Laurent Carlier legde sterk de
nadruk op de lange gemiddelde looptijd van
de contracten en het grote percentage aan
verhuringen aan de overheid, zowel nationaal
als supranationaal.
De strategie van Befimmo draait rond 3
kernelementen. Bij de ligging wordt de voorkeur
gegeven aan eersterangslocaties, die
minder conjunctuurgevoelig zijn. Er wordt
belegd in aantrekkelijke, hoogwaardige en
flexibele gebouwen. En er wordt nauw toegezien
op het profiel van de huurders en de
huurcontracten, bestaande uit een kern van
publieke instellingen, aangevuld met internationale
bedrijven met een hoge rating.
Carlier besloot dat het aantrekkelijke dividendrendement
relatief goed beschermd is,
enerzijds door de langlopende huurcontracten,
anderzijds door de indekking van de financiële
schuld.
10 % extradividend Er stonden dit
jaar ook twee buitenlandse bedrijven op het
programma: het Franse Air Liquide en het
Luxemburgse Luxempart.
Air Liquide schenkt bijzondere aandacht
aan de individuele aandeelhouder. Het be-
8
Beste Belegger
Pierre Huylenbroeck, Koen de leus
en Roland Van der Elst
tijdens het afsluitend panelgesprek
drijf telt ongeveer 400.000 individuele beleggers,
goed voor 36 procent van het kapitaal,
vertelde Laurent Dublanchet, directeur van
de Dienst Aandeelhouders. Op de jaarvergadering
van het bedrijf zijn telkens zowat
5.000 aandeelhouders aanwezig en 150.000
aandeelhouders vertegenwoordigd. Aandeelhouders
die hun aandelen twee jaar bijhouden,
krijgen 10 procent extra dividend.
Air Liquide haalt een omzet van 13,5 miljard
euro in 80 landen met 43.600 medewerkers.
De omzet in de groeilanden steeg van 15
procent in 2008 naar 21 procent in 2011. Het
bedrijf is een van de vijf Franse beursgenoteerde
aandelen die tussen september 2010
en september 2011 gestegen zijn.
En voor de volgende jaren mikt het bedrijf
op een jaarlijkse omzetgroei met 8 tot 10 procent
in een markt die vermoedelijk met 7 tot
8 procent per jaar zal groeien. Per jaar moet
gemiddeld voor meer dan 200 miljoen euro
efficiëntiewinst gerealiseerd worden en de
rendabiliteit moet naar 12 tot 13 procent.
Luxempart is een Luxemburgse investeringsmaatschappij,
met participaties in onder
meer Atenor, Foyer, rtl-Group en Poweo.
Gedelegeerd bestuurder Jo Santino onderstreepte
dat de belangrijkste participatie echter
die is in ses, de uitbater van 44 satellieten
die zowat 99 procent van de wereldbevolking
bestrijken. Tot eind 2014 worden nog 12 bij-
komende satellieten gelanceerd.
Midden augustus bedroeg
de netto-actiefwaarde
van Luxempart 834 miljoen
euro, terwijl de beurskapitalisatie
uitkwam op 508 miljoen
euro, wat neerkomt op een
décote van 39 procent.
Actieve fondsen Ook
als je in fondsen belegt, is beleggen
een werkwoord, zegde
Peter Van Maldegem, de coördinator
van de Funds Awards
van De Tijd, bij zijn voorstelling
van een selectie van actief
beheerde fondsen op basis van
de Tijd-kronen. Hij raadde aan
enkel actief beheerde fondsen
te kiezen, omdat die het vaak
beter doen dan de index. Daarbij
kan je beter kijken naar de
regelmaat in de prestaties en niet zozeer naar
de uitzonderlijke prestaties. Het kostenplaatje
is belangrijk en de fondsbeheerder eveneens.
En nog een goede raad: volg het fonds op.
Bij de Tijd-kronen wordt gekeken naar de
regelmaat van de prestaties, naar de totale en
de risicogewogen return en naar de prestaties
in een neergaande markt. Op basis van de
Tijd-kronen selecteerde Van Maldegem enkele
interessante fondsen. Als algemeen fonds
schoof hij Carmignac Investissement naar
voren. Voor de groeilanden ging zijn voorkeur
naar Aberdeen Global Emerging Markets
Equity. Als Europees fonds koos hij voor
Threadneedle Pan European Fund en voor
België het Hermes Belgian Growth fonds.
Pascal Paepen, directeur kapitaalmarkten
bij Daiwa Capital Markets Europe, wees op
de voordelen van converteerbare obligaties.
Als belegger krijg je de relatieve zekerheid
van een obligatie met een opwaarts potentieel
afhankelijk van de evolutie van het aandeel.
De emittent kan ontlenen tegen een
lage coupon en maakt kans op een kapitaalverhoging
tegen een koers die boven de aandelenkoers
bij uitgifte van de obligaties ligt.
Het nadeel voor de belegger is dat de coupon
laag is, terwijl ook het opwaarts potentieel
lager is dan dat van het aandeel. De emittent
gaat een schuld aan, waarbij hij vooraf
niet weet hoeveel daarvan in aandelen zal