Verslag financieel toezicht woningcorporaties 2002

42 Hierbij worden veronderstellingen gehanteerd voor het niveau en de ontwikkeling van de inkomsten en
uitgaven, alsmede de restant levensduur. In tabel 1.14 zijn de opbouw en de ontwikkeling van de bedrijfswaarde
en de gehanteerde parameters weergegeven.
Tabel 1.14: Samenstelling bedrijfswaarde 2000 tot en met 2002 volgens opgave corporaties
2000 2001 2002
Aantal wooongelegenheden 2.438.831 2.440.460 2.432.426
Materiële vaste activa in exploitatie
(exclusief herwaarderingsreserve x e 1 miljoen)
65.357 66.021 67.246
Boekwaarde ten opzichte van huursom 7,2 7,0 6,9
Bedrijfswaarde x f 1 miljoen
CW huren minus huurderving 136.805 143.438 148.756
CW bijdragen 1.185 1.147 1.532
CW restwaarde 2.741
CW onderhoudsuitgaven 31.050 33.497 36.452
CW overige lasten 27.031 30.233 32.653
(ongecorrigeerde) bedrijfswaarde 79.909 80.855 83.925
Bedrijfswaarde ten opzichte van MVA in exploitatie 122 122 125
Bedrijfswaarde ten opzichte van huursom 8,8 8,6 8,6
Bedrijfswaarde per woongelegenheid x f 1
CW huren minus huurderving 56.095 58.775 61.156 4,8 4,1
CW bijdragen 486 470 630 -3,3 34,1
CW restwaarde 1.127
CW onderhoudsuitgaven 12.732 13.726 14.986 7,8 9,2
CW overige lasten 11.084 12.388 13.424 11,8 8,4
(ongecorrigeerde) bedrijfswaarde 32.765 33.131 34.503 1,1 4,1
Parameters (in procenten)
Gemiddelde huurstijging eerste 5 jaar 2,6 2,7 2,9
Huurstijging 6e jaar en later 2,5 2,5 2,6
Lastenstijging 2,6 2,6 2,6
Discontovoet 6,5 6,5 6,5
Restant levensduur 24,8 24,2 23,8
Stijging
2001/2000
(in procenten)
Stijging
2002/2001
(in procenten)
Opvallend is de sterke stijging van de opgegeven bedrijfswaarde. Was de bedrijfswaarde per eenheid in
de afgelopen jaren redelijk stabiel, in 2002 is sprake van een groei. Gemiddeld per eenheid is de bedrijfswaarde
met e 893,- (2,7%) toegenomen.
De contante waarden van de onderdelen van de bedrijfswaarde zijn sterk veranderd. Het saldo van de
contante waarde van de primaire kasstromen (huur, onderhoudslasten en overige lasten) is in vergelijking
met 2001 licht gedaald. Doordat corporaties in vergelijking met 2001 de contante waarden van de
restwaarde en de overige inkomsten (met name verkoopopbrengsten) sterk hebben verhoogd, is de
bedrijfswaarde fors hoger. Het gelijk blijven van de bedrijfswaarde in verhouding tot de huursom illustreert
deze sterke ontwikkeling van de bedrijfswaarde. Bij een ontwikkeling van de bedrijfswaarde conform
de verwachtingen van 2001 zou deze factor zijn afgenomen. De ontwikkeling van de bedrijfswaarde
in relatie tot de materiële vaste activa in exploitatie ondersteunt dit beeld. Dit kengetal is voor het eerst
sinds jaren toegenomen.
In grafiek 1.16 zijn de wijzigingen in de bedrijfswaarde per woning, per corporatie weergegeven, in 2002
ten opzichte van 2001 en in 2001 ten opzichte van 2000.