Klik hier - Global State

In het algemeen kan worden gesteld dat aan investeren
risico’s verbonden zijn. Betrokken partijen hebben getracht deze
risico’s voor (potentiële) participanten zoveel als mogelijk te beperken,
maar de investering in de ontwikkeling en verkoop van het
project heeft een risicodragend karakter. Het resultaat zal mede
afhangen van de (markt)ontwikkelingen die buiten de directe
invloedsfeer van de initiatiefnemer, beherend vennoot en de lokale
partners liggen. Zoals bij elke investering is het te verwachten
rendement op basis van veronderstellingen vastgesteld. Gezien de
realistische uitgangspunten en de kritische selectiecriteria worden
de risico’s in belangrijke mate beperkt. De belangrijkste andere
risico’s die aan deze investering zijn verbonden, zijn hierna beknopt
beschreven. Indien zich onverhoopt een calamiteit of andere
onvoorziene omstandigheden voordoen, dan zouden deze van
invloed kunnen zijn op de waarde van de investering en/of de
hoogte van het rendement.
Aansprakelijkheid
De vennoten in de C.V. zijn slechts draagplichtig voor de
schulden van de C.V. tot het bedrag van hun inbreng. De participanten
delen naar evenredigheid van hun participaties in het
vermogen van de Commanditaire Vennootschap (C.V.) en zijn niet
aansprakelijk voor eventuele tekorten van deze C.V. zolang zij geen
beheerdaden verrichten, anders dan met het door hen geïnvesteerde
vermogen. Deze C.V. zal via haar beherend vennoot toetreden tot
een Duitse projectvennootschap (zie hoofdstuk Structuur). Dit laat
onverlet dat de bestuurder van de projectvennootschap in het geval
er een liquiditeitstekort optreedt, de vennoten kan verzoeken
kapitaal bij te storten. Indien daaraan geen gehoor wordt gegeven,
loopt de C.V. het risico dat het kapitaal verwatert dan wel dat de C.V.
in een relatief financieel zwakke/zwakkere positie komt te verkeren.
Budgetoverschrijdingsrisico
Het is mogelijk dat kosten in de begroting en/of de kosten
van externe partijen worden overschreden. Hierbij dient in aanmerking
te worden genomen dat de lokale partners over een ruime
voorbereidingstijd beschikten en over verschillende offertes van o.m.
de aannemers welke de kosten inzichtelijk hebbben gemaakt.
De bouwkosten worden gefixeerd zodra de projectvennootschap
de opdracht kan verstrekken aan de geselecteerde aannemer(s).
Bovendien is er een ruime post onvoorzien opgenomen.
Overschrijding van de begrote kosten kan van invloed zijn op
het uiteindelijke rendement.
Economisch en marktrisico
De economische ontwikkelingen in de regio’s waar zich de
potentiële kopers bevinden, vertonen weer een opwaartse lijn en de
verwachtingen voor de komende jaren zijn positief. Het is mogelijk
dat door verandering in de vraag, bijvoorbeeld ten gevolge van een
Risicofactoren
23
conjuncturele daling, de verkoopopbrengst van het complex lager
dan geprognosticeerd zal uitkomen.
Informatierisico
Dit betreft het risico dat de door de lokale partners verstrekte
informatie c.q. de genoemde bronnen in het prospectus niet
juist en/of onvolledig is. De initiatiefnemer heeft de nodige zorg
betracht bij het onderzoeken van de door de lokale partners
verstrekte informatie. Daarnaast is het mogelijk dat de in dit prospectus
opgenomen gegevens en data niet langer geldig zijn.
De oorzaak kan gelegen zijn in bijvoorbeeld veranderde (markt)omstandigheden.
Financieringsrisico
De lokale partners zijn verantwoordelijk voor het aantrekken
van vreemd vermogen (voor dit project bankfinanciering). Bij het
ter perse gaan van het prospectus was een akkoord bereikt met de
Oldenburgische Landesbank. Er bestaat daarmee een geringe kans
dat de definitieve financieringsvoorwaarden in negatieve zin zullen
afwijken van de aannames in het prospectus waardoor hogere
financieringslasten het gevolg kunnen zijn. In het uiterste geval dat
de toegezegde financiering niet verkregen kan worden omdat niet
aan de voorwaarde is voldaan van de 25 voorverkopen, bestaat het
risico dat het project niet verder kan worden ontwikkeld.
Juridisch risico
Bij de uitwerking van de structuur zoals verwoord in dit
prospectus, is een aantal professionele partijen betrokken. Hoewel
deze met zorg is opgesteld, evenals de onderhavige overeenkomsten,
valt niet uit te sluiten dat interpretatieverschillen rijzen,
lancunes blijken te zijn dan wel dat er zich onvoorziene omstandigheden
voordoen waardoor bijvoorbeeld de juridische structuur
dient te worden gewijzigd.
Milieurisico
Voor dit project is milieuonderzoek gedaan met het
resultaat dat de “Umweltschutzgenehmigung erteilt ist”. Het
milieuonderzoek heeft uitgewezen dat er geen bodemverontreiniging
is geconstateerd en dat er geen archeologische vondsten
zijn gedaan die de voorgestelde ontwikkeling zouden kunnen
vertragen. De kosten van een (onverwacht) additioneel onderzoek
zullen echter niet kunnen worden verhaald en aanleiding kunnen
zijn tot een lager dan begroot rendement.
Ontwikkelingsrisico
Bij de (her)ontwikkeling, de bouw, realisatie en exploitatie
van het project kunnen zich onvoorziene situaties voordoen die
niet of moeilijk kunnen worden ingeschat. Hierbij kan onder meer
gedacht worden aan meerkosten in verband met nieuwe regels