4. índice da bolsa de valores de são paulo

Se a redução equitativa do denominador resolve o problema das
operações de split, não resolve o problema da concentração do índice sobre os
ativos de maior preço. Com efeito, se o somatório dos preços dividido pela
quantidade (ou multiplicado pelo inverso da quantidade) resulta no índice, as
variações das ações de preço mais elevado terão, consequentemente, maior
influência na variação do índice. Para evitar a concentração excessiva do índice
em apenas alguns poucos ativos, os editores do Dow Jones Industrial Average
(DJIA) preocupam-se em escolher, para a formação de sua carteira teórica,
empresas de alto valor de mercado (cotação vezes o número de ações emitidas),
de boa liquidez em bolsa, com satisfatório histórico de distribuição de dividendos,
e que sejam notadamente empresas líderes em seus respectivos setores.
Apesar da rigidez destes critérios, o Dow Jones apresenta-se vulnerável a
críticas no que tange à limitação de sua amostra, tradicionalmente fixada em 30
ações. O tamanho relativamente pequeno desta amostra, representante de um
universo de milhares de ações, justificava-se em épocas em que a
operacionalização de séries estatísticas era prejudicada pela inexistência de
ferramental adequado. Com o surgimento de calculadoras manuais, eletrônicas e,
mais recentemente, com o advento dos recursos da informática, tal metodologia
aparenta ser frágil e ultrapassada. Mesmo assim, seus resultados continuam
mantendo perfeita ressonância com o comportamento do mercado. Esta precisão,
aliada a mais de um século de atuação, conferem ao Dow Jones a confiança e
respeitabilidade de um dos mais tradicionais e importantes indicadores do
mercado internacional.
3.3 - ÍNDICE STANDARD & POOR’S 500
A agência de notícias e análise de mercado de capitais Standard & Poor’s
lançou, em 1923, um índice cuja carteira teórica contemplava 233 ativos,
escolhidos entre os setores mais representativos da economia americana,
negociados nas bolsas New York Stock Exchange (NYSE), American Stock
Exchange (AMEX) e National Association of Securities Dealers (NASD).
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