Gerenciamento de Riscos – Circular 3.477 - Relações com ...

Gerenciamento de Riscos – Circular 3.477
Carteira de Negociação
Exposições 30/6/2012
Fatores de Risco Risco de Variação em: Cenário I Cenário II Cenário III
Prefixado Taxas de juros prefixadas em reais (1.003) (24.937) (49.594)
Cupons Cambiais Taxas de cupons de moedas estrangeiras 252 (6.385) (12.940)
Moedas Estrangeiras Taxas de câmbio (8.752) (218.804) (437.609)
Índices de Preços Taxas de cupons de índices de preços (336) (8.349) (16.580)
TR Taxas de cupom de TR 371 (9.360) (18.888)
Ações Preços de ações 1.116 (27.912) (55.825)
Valores líquidos dos efeitos fiscais.
Total sem correlação (8.352) (295.749) (591.435)
Total com correlação (5.682) (201.207) (402.372)
Carteira de Negociação e Carteira de Não Negociação
Exposições 30/6/2012
Fatores de Risco Risco de Variação em: Cenário I Cenário II Cenário III
Prefixado Taxas de juros prefixadas em reais (3.478) (86.650) (172.674)
Cupons Cambiais Taxas de cupons de moedas estrangeiras (944) (23.313) (46.058)
Moedas Estrangeiras Taxas de câmbio 2.889 (72.220) (144.440)
Índices de Preços Taxas de cupons de índices de preços (5.209) (126.735) (246.557)
TR Taxas de cupom de TR (5.756) (140.859) (275.576)
Ações Preços de ações 4.580 (114.512) (229.024)
Valores líquidos dos efeitos fiscais.
Total sem correlação (7.917) (564.287) (1.114.329)
Total com correlação (5.386) (383.902) (758.113)
R$ mil
R$ mil
Para mensurar estas sensibilidades, são utilizados os seguintes cenários:
Cenário I: Acréscimo de 1 ponto-base nas curvas de juros pré-fixado, cupom de moedas, inflação e
índices de taxas de juros, e 1 ponto percentual nos preços de moedas e ações, que têm como base
as informações divulgadas pelo mercado (BM&FBOVESPA, Anbima, etc);
Cenário II: Aplicação de choques de 25 pontos-base nas curvas de juros pré-fixado, cupom de
moedas, inflação e índices de taxas de juros, e 25 pontos percentuais nos preços de moedas e
ações, tanto de crescimento quanto de queda, sendo consideradas as maiores perdas resultantes
por fator de risco;
Cenário III: Aplicação de choques de 50 pontos-base nas curvas de juros pré-fixado, cupom de
moedas, inflação e índices de taxas de juros, e 50 pontos percentuais nos preços de moedas e
ações, tanto de crescimento quanto de queda, sendo consideradas as maiores perdas resultantes
por fator de risco.
Backtest
A eficácia do modelo de VaR é comprovada diariamente por técnicas de backtest, onde são comparados
perdas e ganhos reais diários com o VaR diário estimado. O número de violações dos limites estabelecidos
de VaR deve ser compatível, dentro de uma margem aceitável, com a hipótese de intervalos de confiança de
99% (isto é, há 1% de probabilidade de perdas financeiras maiores que as perdas estimadas pelo modelo),
considerando uma janela de 12 meses. A partir de 2012, as análises de backtest apresentadas abaixo
consideram as faixas sugeridas pelo documento de Basileia “Supervisory Framework for the use of
backtesting in conjunction with the internal models approach to market risk capital requirements”. As faixas
dividem-se em:
Verde (0 a 4 violações): corresponde aos resultados de backtesting que não sugerem problemas com
a qualidade ou a precisão dos modelos adotados;
Amarela (5 a 9 violações): refere-se a uma faixa intermediária, que sinaliza a necessidade de
atenção e/ou monitoramento; e
Vermelha (10 ou mais violações): demonstra a necessidade de uma ação de melhoria.
Para ilustrar a confiabilidade das medidas de risco geradas pelos modelos utilizados pelo Itaú Unibanco, são
apresentados abaixo os gráficos de backtest do risco global da Carteira de Não Negociação e do fator de
risco pré-fixado, tendo em vista ser o fator de risco de maior relevância desta carteira, bem como o backtest
Itaú Unibanco
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