Fundo de Investimento em Direitos Creditórios ... - Banco Paulista

de Pagamento. É também possível que, não obstante a devida constituição da Reserva de Pagamento, o
Fundo não tenha, na data prevista, meios suficientes para pagamento de tais amortizações. Desse modo, a
existência da Reserva de Pagamento não constitui garantia de pagamento das amortizações programadas de
Cotas Seniores.
Insuficiência de Recursos no Momento da Liquidação Antecipada
O Fundo poderá ser liquidado antecipadamente em algumas hipóteses previstas no item
“Características do Fundo – Liquidação do Fundo – Eventos de Liquidação Antecipada” abaixo. Ocorrendo
tal liquidação antecipada, o Fundo pode não dispor de recursos para pagamento aos cotistas (por exemplo,
pelo fato de os Direitos Creditórios Cedidos ainda não serem exigíveis dos respectivos Devedores). Neste
caso, ou (i) os cotistas teriam suas Cotas resgatadas em Direitos Creditórios; ou (ii) o pagamento do resgate
das Cotas ficaria condicionado (a) ao vencimento e pagamento pelos Devedores das parcelas relativas aos
Direitos Creditórios Cedidos; ou (b) à venda dos Direitos Creditórios Cedidos a terceiros, sendo que o preço
praticado poderia causar perda aos cotistas.
Riscos Provenientes do Uso de Derivativos
Efeitos Negativos para a Rentabilidade do Fundo
Somente com vistas a proteger posições detidas à vista pelo Fundo serão contratadas operações no
mercado de derivativos. Tais operações, entretanto, poderão afetar negativamente a rentabilidade do Fundo
de tal forma que os cotistas poderão suportar prejuízos em decorrência da utilização de instrumentos
derivativos.
Oscilações no Patrimônio do Fundo
A Instituição Administradora poderá contratar operações de swap de taxas prefixadas pela Taxa DI
ou ainda operações envolvendo contratos futuros atrelados à referida taxa, para evitar o risco de descasamento
de taxas. No entanto, há a possibilidade de a Instituição Administradora não conseguir contratar tais
operações, ou, ainda, de a outra parte não cumprir o contratado. Além disso, a realização de operações pelo
Fundo no mercado de derivativos pode ocasionar variações no patrimônio líquido do Fundo que levem a
perdas patrimoniais ao Fundo e conseqüentemente aos seus condôminos.
Riscos Específicos
Riscos Operacionais
Auditoria por Amostragem
A verificação documental (física) da regularidade da documentação que evidencie o lastro dos
Direitos Creditórios Cedidos é realizada apenas por meio de auditoria bimestral e por amostragem.
Considerando que tal auditoria é realizada tão somente após a cessão dos Direitos Creditórios ao Fundo, a
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