EuroMaint Årsredovisning 2009 - EuroMaint Rail

Noter
NOT 20 K A SSAFLÖDESANALYS (for t s.)
Förvärv av dotterföretag
Förvärvade tillgångar och skulder
Materiella anläggningstillgångar 877
Varulager 4 506
Rörelsefordringar 21 308
Likvida medel 7 539
Summa tillgångar 34 230
Avsättningar 952
Rörelseskulder 24 078
Summa avsättninga och skulder 25 030
Netto tillgångar och skulder 9 200
Goodwill 26 537
Köpeskilling 35 737
Avgår. Likvida medel i det förvärvade dotterbolaget -7 539
Påverkan på likvida medel 28 198
EuroMaint förvärvade i juni EISAB Energi och Industriservice AB. Köpeskillingen uppgick
till 36 MSEK. Det förvärvade företaget ingår i koncernens omsättning med 67,3 Mkr
och i resultat före skatt med 2,4 Mkr. Företagets omsättning respektive resultat före
skatt uppgår till 93,4 Mkr respektive 2,9 Mkr räknat från årets början.
NOT 21
FINANSIELL A RISKER OCH FINANSP OLIC Y
EuroMaint utsätts genom sin verksamhet för finansiella risker, inkluderande effekter
av förändringar av priser på låne- och kapitalmarknad, valutakurser och räntesatser.
Koncernens övergripande riskhantering fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella
marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på
koncernens finansiella resultat. Finansverksamheten i koncernen är centraliserad till
EuroMaint ABs finansfunktion. Finansfunktionen fungerar som internbank och ansvarar
för kapitalförsörjning, cash management och finansiell riskhantering. Verksamheten
regleras genom koncernens Finansregelverk.
Viktiga finansiella risker som hanteras är:
Marknadsrisker
Risken för att värdet på eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar
på grund av förändringar i marknadspriser. Valutarisk och ränterisk utgör marknadsrisker.
Valutarisker
Valutarisker avser riskerna för att valutakursförändringar negativt påverkar koncernens
resultaträkning, balansräkning och/eller kassaflöden.Valutarisker finns både i form av
transaktions- och omräkningsrisker.
EuroMaint är i viss utsträckning utsatt för valutarisker i form av transaktionsrisker
på grund av relativt stora inköpsvolymer i utländsk valuta och liten kundfakturering
i motsvarande valutor. Inköp i utländsk valuta avsedda för större projekt valutasäkras
till 100 % eller avtalas med rörliga valutaklausuler under offert/avtalsarbetet.
Finansregelverket anger också att löpande nettoflöden skall säkras minst till angivna
nivåer under en rullande 12 månaders prognosperiod, vilket vanligen sker genom avtal
om valutaterminer. Säkring sker kvartalsvis med nivåer från 40 % upp till 70 %
för de kommande kvartalen 1–4. De valutor EuroMaint exponeras för är EUR, NOK,
USD, GBP, DKK, LVL och CHF. De största valutaexponeringar har EuroMaint på varuförsäljning
i NOK samt varuinköp i EUR. Nettoflödet i NOK är cirka 150 MNOK per år
vilket gör att en 5%-ig förändring av valutakursen ger en effekt på försäljningen innan
säkring med 9,3 MSEK innan skatt.
Nettoflödet är cirka 19 800 (16 000) TEUR per år, vilket gör att en 5 %-ig förändring
av valutakursen påverkar inköpskostnad innan säkring på cirka 10,2 (8,7) MSEK innan
skatt. Valutasäkringar görs mot detta nettoflöde uppgående till ett årligt genomsnitt
på 50 % av beloppet. Exponeringen i NOK avser i huvudsak fakturering i samband
med ombyggnadsaffärer och de fasta delarna är säkrade till 100 % med valutaterminer.
Exponeringen avseende transaktionsrisk hänförlig till de övriga valutorna är ej väsentlig.
Valutarisker i form av omräkningsrisker är hänförliga till valutorna EUR, LVL och USD.
Omräkningsdifferenserna har dock bedömts som små. En försämring av NOK och
EUR med 5% skulle innebära en förändring av eget kapital innan säkring med cirka 14,4
MSEK.
Ränterisker
Ränterisker avser riskerna för negativ påverkan på koncernens resultat till följd av förändringar
i marknadsräntorna.
EuroMaint påverkas av de allmänna räntejusteringarna på sin externa låneportfölj.
För att motverka dessa har 50 % av banklånens värde säkrats med en 3 årig ränteswap.
De underliggande lånen sätts om löpande på 3 månader. Ränteswapen ger en basränta
på 4,6125 % under 3-års perioden. Med nuvarande storlek på låneportföljen och 50 %
säkringsnivå (ränteswap) gör att en höjning av räntan med 1 % enhet ökar den årliga
räntekostnaden för EuroMaint med 3,43 MSEK innan skatt samt en förändring av eget
kapital efter skatt med 2 524 MSEK. Aktieägarlånet löper med bunden ränta på 12 % till
dess att lånet återbetalas.
Övriga risker
Kreditrisk
Kreditrisk är den risk som skapas av det faktum att investerarens motparts kreditvärdighet
ändras på ett icke förutsägbart sätt och därigenom orsakar en förlust för koncernen.
EuroMaint har rutiner för att minimera löpande kundkreditrisker i rörelsen. Dessa
rutiner avser bland annat kreditprövning, förskotts- och garantihantering samt löpande
kreditbevakning. Konstaterade kundförluster har under 2009 uppgått till 105 (1 232) TSEK.
Vid balansdagen innehade EuroMaint indirekta säkerheter på cirka 33 (72) MSEK i form
av förskott från kunder. Koncernen bedömer att det inte finns några betydande koncentrationer
av kreditrisker avseende de finansiella tillgångarna.
Åldersanalys, förfallna ej nedskrivna kundfordringar
Bokfört värde
Ej förfallet 289 315
Förfallet 0–60 dagar 43 876
Förfallet 61–180 dagar 12 476
Förfallet 181–365 dagar 10 219
Mer än 1 år 8 657
SUMMA KUNDFORDRINGAR 364 543
Finansiella tillgångar som varken har förfallit till betalning eller är nedskrivningsbara
bedöms ha en god kreditkvalitet.
Likviditets- och refinansieringsrisk
Refinansieringsrisker avser riskerna att refinansiering av förfallna lån försvåras eller blir
kostsam och att EuroMaint därmed får svårt att fullfölja sina betalningsåtaganden.
Med likviditetsrisk avses risken för svårigheter att fullgöra åtaganden som är förenade
med finansiella skulder.
EuroMaints policy är att hela tiden ha tillgängliga likvida medel och säkerställd
refinansiering i den omfattning som krävs för verksamheten. Per 31 december 2009
fanns en låneram i Swedbank på 960 MSEK (960 MSEK) innehållande bland annat en
checkräkningskredit med ram på 165 MSEK (160 MSEK). Per 31 december 2009 uppfyller
EuroMaint samtliga krav på finansiella nyckeltal kopplade till finansieringsavtalet.
62