You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
ـﺳارد<br />
ـــﺗ<br />
ـﻓاـﺳاو<br />
مﺎﻝ<br />
ﻲﻓﻝا<br />
ياﻝا<br />
- 20 -<br />
ﺑ<br />
تﺎﻬﻝا<br />
ﻝا<br />
ﻝﺎ<br />
ﻲﻝا<br />
ﺎﻬﻝ<br />
اﻓ<br />
ﻝﺎﻡ<br />
و<br />
ﺗ<br />
ﻲﻝا<br />
ﻲﻥﺎﻌﺗ<br />
ﻡ<br />
ﻋ<br />
ﻲﻝﺎﻡ<br />
.<br />
و<br />
ﻲه<br />
ﻏ<br />
ﺗﻡ<br />
نﺎﺑ<br />
دﻡ<br />
ﺎآ<br />
ه<br />
<br />
نﺄﻝا<br />
ﻝﺎﺑ<br />
ﻌﻝ<br />
،تﺎﺹرﻝا<br />
ﺑ<br />
ﺗ<br />
تﻼﻡﺎﻌﻝا<br />
ﺎﻬﻓ<br />
ﺳاﺑ<br />
لﺎﻌﺳا<br />
ﻡ<br />
ﺎﺳو<br />
لﺎﺗﻻا<br />
،ﺗﺎﻬﻝﺎآ<br />
،آﺎﻝا<br />
ةﻬﺝأ<br />
مﻼﻋا<br />
ﻲﻝﻵا<br />
...<br />
ﻝا<br />
.<br />
ی<br />
ﻡﺎﻌﻝا<br />
ﻲﻓ<br />
قﻝا<br />
يﻝا<br />
ﻡ<br />
ﻗ<br />
ﻡ<br />
<br />
صﺎﺵﻷا<br />
رﺎﻌﻝا<br />
أ<br />
و<br />
ﻝﺎﻝا<br />
،ﻌﻝ<br />
ﻡ<br />
ﻡﺎﻌﻡ<br />
ﺑ<br />
و<br />
ﻝﺎﻡ<br />
)<br />
زﺎﻬﻝا<br />
،ﻲﻓﻝا<br />
یﻝا<br />
(<br />
أ<br />
و<br />
ﻏ<br />
ﻝا<br />
)<br />
،ةﺳﺎﻝا<br />
داﻓﻷا<br />
.(<br />
ﻟا<br />
ﻊﺏﺎﻟا<br />
:<br />
قاﺱﻷا<br />
ﻟﺎﻟا<br />
ﺗ<br />
قاﺳﻷا<br />
ﻝﺎﻝا<br />
ﻥﺎﻡ<br />
هﻡ<br />
ﻲﻓ<br />
دﺎﻗﻻا<br />
،ﻲﻝﺎﺳأﻝا<br />
ﻌﺗو<br />
ﻡ<br />
ﺎﻋد<br />
ﺳﺎﺳﻷا<br />
اﺗو<br />
أﻝ<br />
مﺎه<br />
ﻡ<br />
دﺎﻡ<br />
<br />
هو<br />
<br />
أﻡ<br />
یﻝا<br />
یدﺎﻗﻻا<br />
.<br />
و<br />
ی<br />
ﺎﻬیﻌﺗ<br />
ﺎﻬﻥﺄﺑ<br />
"<br />
نﺎﻝا<br />
يﻝا<br />
ی<br />
ﻓ<br />
یﺗ<br />
رﺎﻌﺳأ<br />
قاروﻷا<br />
ﻝﺎﻝا<br />
سﺎﻗو<br />
ﺎهاﻋ<br />
"<br />
2<br />
ﺎآ<br />
ی<br />
ﺎﻬیﻌﺗ<br />
ﺎﻬﻥﺄﺑ<br />
"<br />
ﻝﻵا<br />
ﻲﻝا<br />
ﻲی<br />
ﻡ<br />
ﺎﻬﻝﻼﺧ<br />
اوذ<br />
اﻝا<br />
<br />
ﻝﺎﻝا<br />
ﻗﻝا<br />
ﻊﻡ<br />
يوذ<br />
تﺎﺝﺎﺡﻻا<br />
ﻝﺎﻝا<br />
ﻗﻝا<br />
"<br />
.<br />
3<br />
ﻓ<br />
ق<br />
لﺎﺳأر<br />
ه<br />
قﻝا<br />
يﻝا<br />
ﻡﺎﻌی<br />
ﻲﻓ<br />
ضاﻗﻻا<br />
یﻝا<br />
ﺝﻷا<br />
و<br />
ﻝذ<br />
ﻌﺑ<br />
زﺎﻬﻝا<br />
ﻲﻓﻝا<br />
.<br />
و<br />
ﻌی<br />
اه<br />
قﻝا<br />
ﺵﻝا<br />
يدﺎﻗﻻا<br />
يﻝا<br />
ﻌی<br />
ﺝرد<br />
ﻥ<br />
<br />
و<br />
مﺗ<br />
دﺎﻗﻻا<br />
ﻲﻡﻝا<br />
،<br />
ﻼﻀﻓ<br />
ﻋ<br />
هرود<br />
مﺎﻬﻝا<br />
ﻲﻓ<br />
بﺝ<br />
تاﺧﻝا<br />
و<br />
ﺎﻬﻬﺝﺗ<br />
ﻥ<br />
<br />
تارﺎﺳﻻا<br />
ﻝا<br />
و<br />
ﻲﻝﺎﻝﺎﺑ<br />
ﻓ<br />
ﻬ<br />
قﺳ<br />
مﺎه<br />
ﻌی<br />
تﺎﻋوﻝا<br />
ﺎﺑ<br />
جﺎﺗ<br />
ﻝإ<br />
ﻡ<br />
دراﻡ<br />
ﻝﺎﻡ<br />
یرو<br />
،<br />
ءاﺳ<br />
ﺎهرﺎﺳﻻ<br />
ﻲﻓ<br />
ﺎﻬﺎﻥ<br />
ﻲﺝﺎﻥا<br />
أ<br />
و<br />
ﻓﺎ<br />
و<br />
ﺡ<br />
ا<br />
ت<br />
ﺝﺎﻥإ<br />
ةیﺝ<br />
.<br />
ﺎآ<br />
ﻥأ<br />
قﻝا<br />
ﻲﻝا<br />
ﻊﺗ<br />
ﻋ<br />
ی<br />
ﻝوﻝا<br />
<br />
و<br />
تﺎﻬﻝا<br />
ﻡﻝا<br />
لﻝا<br />
ﻰﻋ<br />
ﺎﻡ<br />
جﺎﺗ<br />
ﻝإ<br />
ﻡ<br />
دراﻡ<br />
ﻝﺎﻡ<br />
ﻓﺎإ<br />
ﻡزﻻ<br />
ﻬﺝاﻝ<br />
یاﺗ<br />
ﺎﻬﺗﺎﻥ<br />
أ<br />
و<br />
یﻝ<br />
تﺎﻋ<br />
ﻝا<br />
<br />
،<br />
و<br />
ﻝذ<br />
ﻋ<br />
ی<br />
راﺹإ<br />
تاﺳ<br />
ﻡﺎﻋ<br />
و<br />
ﺎﻬﺡ<br />
بﺎآﻼﻝ<br />
مﺎﻌﻝا<br />
.<br />
I<br />
.<br />
عاﻥأ<br />
قاﺱﻷا<br />
ﻟﺎﻟا<br />
ﺗو<br />
قﻝا<br />
ﻝﺎﻝا<br />
ﻰﻝإ<br />
ﻗ<br />
ﻡ<br />
ﺎه<br />
قﻝا<br />
،ﻝوﻷا<br />
قﻝاو<br />
یﻥﺎﻝا<br />
.<br />
.I.I<br />
قﻟا<br />
ﻟوﻷا<br />
ی<br />
ﻡﺎﻌﻝا<br />
ﻲﻓ<br />
هه<br />
قﻝا<br />
قاروﻷﺎﺑ<br />
ﻝﺎﻝا<br />
ﻋ<br />
ﺎهراﺹإ<br />
لوﻷ<br />
ةﻡ<br />
،<br />
ﻋ<br />
ی<br />
آﻻا<br />
بﺎ<br />
ﻲﻓ<br />
ﻝﺎﺡ<br />
ﺳﺄﺗ<br />
تﺎآﻝا<br />
ةیﻝا<br />
،<br />
وأ<br />
ﻋ<br />
ﻏﻝا<br />
ﻲﻓ<br />
ةدﺎیز<br />
ﺎﻬﻝﺎﺳأر<br />
ﻌﺑ<br />
ﺳﺄﻝا<br />
.<br />
.II.I<br />
قﻟا<br />
ﻳﻥﺎﻟا<br />
یو<br />
ﺎﻬﻋ<br />
ﺎﻀیأ<br />
ﻡ<br />
قﺳ<br />
لواﺗ<br />
قاروﻷا<br />
،ﻝﺎﻝا<br />
ﺡ<br />
ی<br />
ﻡﺎﻌﻝا<br />
ﺎﻬﻓ<br />
قاروﻷﺎﺑ<br />
ﻝﺎﻝا<br />
ﻲﻝا<br />
ﺳ<br />
ﺎهراﺹإ<br />
ﻲﻓ<br />
قﻝا<br />
ﻝوﻷا<br />
ﺗو<br />
بﺎآﻻا<br />
ﺎﻬﻓ<br />
.<br />
ﺗو<br />
ﺑ<br />
ﺎهرو<br />
ﻰﻝإ<br />
ﻗ<br />
:<br />
. I .II.I<br />
قﻟا<br />
ﻟا<br />
ی<br />
ﺎﻬﻋ<br />
ﺎﻀیأ<br />
ﻡ<br />
"<br />
ﺹرﻝا<br />
"<br />
وأ<br />
"<br />
ﺹرﺑ<br />
قاروﻷا<br />
ﻝﺎﻝا<br />
"<br />
ﺗو<br />
ﻬﻝا<br />
ﺳﻝا<br />
ﻲﻝا<br />
ﻰﻝﺗ<br />
ﻡﺎﻌﻝا<br />
قاروﻷﺎﺑ<br />
،ﻝﺎﻝا<br />
ﻲهو<br />
ﻥهﻡ<br />
نﺎﺑ<br />
ﻗوو<br />
یدﻡ<br />
ﻌﻝ<br />
،لواﻝا<br />
و<br />
ی<br />
ﻡﺎﻌﻝا<br />
ﺎﻬﻓ<br />
ﻥاﻗ<br />
تاءاﺝإو<br />
ﺳر<br />
.<br />
ﺎآ<br />
نأ<br />
ﻝا<br />
نﻡﺎﻌ<br />
ﻲﻓ<br />
هه<br />
قﻝا<br />
ه<br />
ءﺎﻀﻋأ<br />
،نودﻡ<br />
نی<br />
ةدﺎﻋ<br />
ﻲﻓ<br />
ةﺳﺎﺳ<br />
نی<br />
ﻌﺑ<br />
ﻊﻝا<br />
ءاﻝاو<br />
ﻬﻼﻌﻝ<br />
ﺑﺎﻡ<br />
ﻝﻋ<br />
نی<br />
ﺎﻬﻋ<br />
،<br />
وأ<br />
ارﺎﺗ<br />
نﻝی<br />
مﺎﻝا<br />
هﻬﺑ<br />
تﻼﻡﺎﻌﻝا<br />
ﻬﻥﺄﺑ<br />
.<br />
ﻡو<br />
ﻬﺵأ<br />
قاﺳﻷا<br />
ﻝا<br />
:<br />
ﺹرﺑ<br />
،كریﻥ<br />
ﺹرﺑو<br />
،نﻝ<br />
ﺹرﺑو<br />
آ<br />
.<br />
. II .II.I<br />
ﻟا<br />
ق<br />
ﻏ<br />
ﻡ<br />
یو<br />
ﺎﻬﻋ<br />
ﺎﻀیأ<br />
ﻡ<br />
قﻝا<br />
يزاﻝا<br />
،<br />
ﻲﻬﻓ<br />
ﺗ<br />
لواﺑ<br />
ﻡ<br />
لﺎﺵأ<br />
قاروﻷا<br />
ﻝﺎﻝا<br />
ءاﺳ<br />
ﻝا<br />
ﻲﻓ<br />
ﺹرﻝا<br />
)<br />
قﻝا<br />
ﻝا<br />
(<br />
مأ<br />
ﻏ<br />
ﻝا<br />
،ﺎﻬﻓ<br />
و<br />
ﻻ<br />
ﺗی<br />
ﻡﺎﻌﻝا<br />
ﻲﻓ<br />
هه<br />
قﻝا<br />
نﺎﺑ<br />
دﻡ<br />
وأ<br />
ﻗﺑ<br />
ﻌﻡ<br />
ﺎآ<br />
ه<br />
لﺎﻝا<br />
ﻝﺎﺑ<br />
ﺹرﻝ<br />
.<br />
دیو<br />
ﻌﺳ<br />
ﻝا<br />
ﻗر<br />
ﻝﺎﻝا<br />
ﺎﻬﻓ<br />
ﺎً<br />
ضوﺎﻝ<br />
ﺑ<br />
ءﺎﺳﻝا<br />
ﺎﻓو<br />
فوﻝ<br />
ضﻌﻝا<br />
ﻝاو<br />
.<br />
II<br />
.<br />
تاودأ<br />
قﻟا<br />
ﻟﺎﻟا<br />
ﻌﺗ<br />
قاروﻷا<br />
ﻝﺎﻝا<br />
سﺎﺳأ<br />
ﻡﺎﻌﻝا<br />
ﻲﻓ<br />
قاﺳﻷا<br />
،ﻝﺎﻝا<br />
ﺗو<br />
ﻲﻓ<br />
ﻬﺳﻷا<br />
تاﻝاو<br />
:<br />
1<br />
ﺑاﻌﻝ<br />
دﻝﻡ<br />
:<br />
تاﺎﻡ<br />
ﻲﻓ<br />
دﺎﻗﻻا<br />
يﻝا<br />
و<br />
ﻲﻝﺎﻝا<br />
ﻌﻝا<br />
-<br />
ﻓﻥ<br />
2006<br />
-<br />
ص<br />
28<br />
.<br />
2<br />
Mcmenamin J.:Financial Management - London -1999 - p72.<br />
3<br />
Peter S.Rose : Money and capital market - Texas -1983 - p246.
Change language