اÙدراسات ج٠ÙØ© ÙسÙÙØ© ØÙ ÙÙ Ø© تسدر ع٠ا اÙأ٠اÙØ© اÙعا٠ة Ù ÙÙظ٠ة ااÙÙطا - OAPEC
اÙدراسات ج٠ÙØ© ÙسÙÙØ© ØÙ ÙÙ Ø© تسدر ع٠ا اÙأ٠اÙØ© اÙعا٠ة Ù ÙÙظ٠ة ااÙÙطا - OAPEC
اÙدراسات ج٠ÙØ© ÙسÙÙØ© ØÙ ÙÙ Ø© تسدر ع٠ا اÙأ٠اÙØ© اÙعا٠ة Ù ÙÙظ٠ة ااÙÙطا - OAPEC
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
النفط والتعاون العربي - 132<br />
الشكل - 6 : العالقة بني مؤشر السلع وسعر صرف الدولر الأمريكي خالل الفرتة - 2000 2009<br />
السماح للمستثمرين من االستفادة من ارتفاع اأسعار السلع االأولية دون احلاجة اإىل احليازة الفعلية الأصول<br />
حقيقية على هيئة خمزون، وهو ما برز واضحاً يف كثافة نشاط املضاربة – وهي شراء السلع بقصد اإعادة بيعها<br />
بسعر اأعلى، بدال من استخدامها الأغراض جتارية – يف االأسواق االآجلة للنفط اخلام، حيث ساهمت السياسات<br />
النقدية للواليات املتحدة بخفضها الأسعار الفائدة يف زيادة كثافة نشاط املضاربة يف اأسواق النفط االآجلة يف ظل<br />
املخاوف من تالشي الطاقات االإنتاجية الفائضة، وتزايد درجة احلساسية الشديدة الأسعار النفط جتاه اأي اأنباء<br />
تشري اإيل خماطر انقطاع االإمدادات الناجمة عن الظروف اجلغرافية - السياسية، عندما وجد اأصحاب صناديق<br />
التحوط والصناديق االستثمارية ضالتهم يف االأسواق االآجلة للنفط اخلام وضخهم ملليارات الدوالرات جلني<br />
االأرباح الكبرية من خالل بيع وشراء الرباميل الورقية. وتشري تقارير صندوق النقد الدويل االإحصائية اإىل ارتفاع<br />
عدد املراكز املفتوحة لعقود النفط اخلام املستقبلية املتداولة يف بورصة نيويورك التجارية )ناميكس( بواقع 155<br />
% خالل الفرتة 2008-2003، وارتفاع االأصول املرتبطة بالسلع االأولية من اأقل من 10 مليارات دوالر يف عام<br />
1997 اإىل نحو 230 مليار دوالر يف الربع الثاين من عام 2008، )2008 )Word Economic Outlook - Oct<br />
ويبني الشكل - 7 العالقة العكسية بني موؤشر اأسعار السلع االأولية و معدالت الفائدة لدى البنك الفيدرايل<br />
االأمريكي ، والتي تعكس كثافة نشاط املضاربة بانخفاض اأسعار الفائدة.<br />
الشكل - 7 : العالقة بني مؤشر اأسعار السلع وسعر الفائدة القياسي الأمريكي<br />
املصدر: بيانات البنك الفيدرايل االأمريكي<br />
16
Change language