اÙدراسات ج٠ÙØ© ÙسÙÙØ© ØÙ ÙÙ Ø© تسدر ع٠ا اÙأ٠اÙØ© اÙعا٠ة Ù ÙÙظ٠ة ااÙÙطا - OAPEC
اÙدراسات ج٠ÙØ© ÙسÙÙØ© ØÙ ÙÙ Ø© تسدر ع٠ا اÙأ٠اÙØ© اÙعا٠ة Ù ÙÙظ٠ة ااÙÙطا - OAPEC
اÙدراسات ج٠ÙØ© ÙسÙÙØ© ØÙ ÙÙ Ø© تسدر ع٠ا اÙأ٠اÙØ© اÙعا٠ة Ù ÙÙظ٠ة ااÙÙطا - OAPEC
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
النفط والتعاون العربي - 132<br />
ويالحظ وجود ارتباط قوي موجب بني االأسعار املستقبلية والسعر الفوري، ويزداد ارتباط السعر<br />
الفوري مع االأسعار املستقبلية يف عقود التسليم االأقصر اأمداً، كما نالحظ اأيضا انخفاض معامل<br />
االرتباط خالل العام 2003، وهو ما ميكن تفسريه على اأنه انخفاض ناجت عن فك ارتباط موؤقت<br />
نتج عن ارتفاع معدل التقلب يف االأسعار الفورية على خلفية اضطراب االإمدادات العاملية خالل تلك<br />
الفرتة نتيجة لالنقطاع يف اإمدادات النفط الفنزويلية )كما تعرضنا له سابقاً يف حتليل التقلبات(،<br />
بينما استقرت االأسعار املستقبلية يف ظل ثقة االأسواق االآجلة يف قدرة اأوبك على احلفاظ على<br />
مستوى االإمدادات وتعويض الفاقد عندما اأقرت زيادة اإمداداتها بحوايل 2.8 مليون برميل / يوميا<br />
لتعويض الفاقد يف العرض. و نالحظ رجوع العالقة لطبيعتها خالل الفرتة – 2004 2008 وتزايد<br />
معدل االرتباط بني السعر الفوري واالأسعار املستقبلية يف عقود التسليم االأبعد اأمداً، مع القفزة الغري<br />
مسبوقة التي حققها معدل النمو يف الطلب العاملي على النفط خالل عام 2004، عندما سجل الطلب<br />
العاملي على النفط ارتفاعاً بحوايل 3.2 مليون برميل / اليوم، وتاأثرت االأسواق بروؤية متشائمة بشاأن<br />
قدرة العرض على مواكبة النمو املطرد يف الطلب، وتزايد املخاوف من تناقص القدرات االإنتاجية<br />
الفائضة لدى بلدان اأوبك، خاصة يف حالة حدوث خلل يف االإمدادات ناجم عن التصعيد اجليوسياسي<br />
يف منطقة الشرق االأوسط بني اإيران والغرب، ولكن بروز االأزمة املالية وما نتج عنها من تراجع مفاجئ<br />
للطلب العاملي على النفط واالأسعار وهو ما حدا باأوبك اإىل سحب االإمدادات الفائضة يف حماولة<br />
الإعادة التوازن لالأسواق مما اأدى اإىل تزايد الطاقة االإنتاجية الفائضة لديها، كان سببا مباشرا يف عودة<br />
االستقرار النسبي لالأسواق املستقبلية مقارنة مع ارتفاع حدة التقلب يف االأسعار الفورية، وهو ما اأدى<br />
اإىل تراجع معامالت االرتباط مرة اأخرى، ويبني الشكل - 20 العالقة بني االأسعار الفورية واالأسعار<br />
املستقبلية للعقود االأربعة، خالل الفرتة – 2000 2009.<br />
الشكل - 20 :العالقة بني الأسعار املستقبلية والأسعار الفورية للفرتة - 2000 2009<br />
معامل االرتباط<br />
ثالثا: العوامل المؤثرة على اأسعار النفط خالل الفترة – 2000 2009<br />
28<br />
اإن الطلب والعرض هما املحددان االأساسيان لسعر النفط، شاأنه يف ذلك شاأن اأي سلعة اأخرى.<br />
وتساهم العوامل االأخرى يف تاأثريها على اأسعار النفط عن طريق مساهمتها يف التاأثري على الطلب<br />
والعرض من النفط، فبينما يساهم النمو االقتصادي واالجتماعي ومعدالت النمو السكاين ومستويات<br />
الدخل يف التاأثري على حجم الطلب على النفط، تساهم مستويات الطاقات االإنتاجية الفائضة لدى<br />
البلدان االأعضاء يف منظمة اأوبك وحجم االستثمارات يف توسيع الطاقات االإنتاجية العاملية واالأزمات
Change language