12 / WPROWADZENIE / PRZEGLĄD <strong>2010</strong> / PODSUMOWANIE WYNIKÓW FINANSOWYCHEBITDAEBITDA wzrosła o 28% do 407 mln zł (2009: 318 mln zł) główniew wyniku wzrostu przychodów ze sprzedaży usług, produktów,towarów i materiałów, skorygowanego przez wzrost pozostałychkosztów operacyjnych, nie licząc amortyzacji oraz wzrostu pozostałychkosztów operacyjnych. Marża EBITDA wyniosła 27,5% w <strong>2010</strong> roku,w porównaniu do 25,1% w roku poprzednim. Wyłączając wpływkonsolidacji M.Punkt Holdings, EBITDA wzrosła o 31% do 416 mln zł,a marża EBITDA wyniosła 28,2%.ZyskZysk przed opodatkowaniem wyniósł 321 mln zł (2009: 284 mln zł).Wyłączając wpływ konsolidacji M.Punkt Holdings nasz zysk bruttowyniósł 334 mln zł. Podatek dochodowy wyniósł 63 mln zł. Zysknetto wzrósł o 12% do 258 mln zł (2009: 230 mln zł). Wyłączając wpływkonsolidacji M.Punkt Holdings nasz zysk netto wzrósł o 17% do 270 mln zł.Na kapitał akcyjny zarówno na początku, jak i na końcu roku składałosię 268 mln akcji o jednostkowej wartości nominalnej wynoszącej 0,04zł za akcję. W trakcie roku nie wystąpiły zmiany w wysokości kapitałuzakładowego. Zysk na jedną akcję wzrósł do 0,96 zł (2009: 0,86 zł).Przepływy finansoweŚrodki pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 198 mln zł(2009: 183 mln zł) i zostały przeznaczone na wydatki inwestycyjne(77 mln zł w stosunku do 61 mln zł w roku 2009), spłatę kredytówbankowych i pożyczek (47 mln zł w stosunku do 63 mln zł w roku2009), spłatę odsetek od kredytów i pożyczek (2 mln zł w stosunkudo 4 mln zł w roku 2009) oraz wypłatę dywidendy (153 mln zł ).Na koniec okresu saldo środków pieniężnych wyniosło 28 mln zł (2009: 99 mlnzł) i było wyższe niż saldo zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek o 10 mln zł.Na wydatki inwestycyjne w <strong>2010</strong> roku składają się głównie wydatkidotyczące nabycia udziałów w M.Punkt Holdings (w 2009 rokunabyliśmy 45% udziałów, a w <strong>2010</strong> roku pozostałe 55%) oraz wzrostunakładów inwestycyjnych na zakup środków trwałych i wartościniematerialnych.BilansNa dzień 31 grudnia <strong>2010</strong> roku nasza suma bilansowa wyniosła 1.015mln zł. Aktywa trwałe były na poziomie 545 mln zł, natomiast aktywaobrotowe na poziomie 470 mln zł. Kapitał własny osiągnął 428 mlnzł, zobowiązania długoterminowe wyniosły 69 mln zł, a zobowiązaniakrótkoterminowe 518 mln zł.Wartość zestawów odbiorczych wzrosła o 153 mln zł do 275 mln zł nadzień 31 grudnia <strong>2010</strong> roku. Zmiana ta wynika ze znacznego wzrostuliczby dekoderów udostępnionych naszym abonentom,co spowodowane jest utrzymaniem się preferencji naszych klientówi odejściem od kupowania dekoderów na rzecz ich wynajmu.Wartość innych rzeczowych aktywów trwałych na dzień 31 grudnia<strong>2010</strong> roku wzrosła o 7 mln zł i wynosiła 153 mln zł. Wzrostspowodowany był głównie przez przejęcie grupy M.Punkt Holdings,budowę nowego punktu Call Center w Toruniu, prace związanez nieruchomością przy Łubinowej oraz zakup sprzętu, urządzeńi środków transportu.Wartość firmy wyniosła 52 mln zł na dzień 31 grudnia <strong>2010</strong> roku,a pojawienie się tej pozycji na dzień 31 grudnia <strong>2010</strong> rokuspowodowane było finalizacją przejęcia M.Punkt Holdings, w związkuz czym ujawniliśmy w bilansie wartość firmy wynikającą z transakcjinabycia i zaprzestaliśmy wykazywania udziałów w innych aktywachdługoterminowych.Agnieszka Popielewicz, Grunt to rodzinka, <strong>Polsat</strong> Cafe.© <strong>Polsat</strong> Cafe.Wszystkie prawa zastrzeżone.Wartości niematerialne wzrosły o 9 mln zł, do 23 mln zł na dzień31 grudnia <strong>2010</strong> roku. Zmiana ta wynika głównie z rozbudowycentralnego systemu logistyczno-magazynowego i innych systemów,jak również z przejęcia grupy M.Punkt Holdings.Wartość innych aktywów długoterminowych wyniosła 38 mln złna 31 grudnia <strong>2010</strong> i spadła o 18.326 mln zł w porównaniu do stanu nadzień 31 grudnia 2009. Spadek wynika głównie z finalizacji przejęciaM.Punkt Holdings, w związku z czym ujawniliśmy w bilansie wartośćfirmy wynikającą z transakcji nabycia i zaprzestaliśmy wykazywaniaudziałów w pozycji inne aktywa długoterminowe, co odpowiadaza spadek tej pozycji o 25 mln zł. Czynnikami korygującymi wyżejopisany spadek były: wyższe wartości długoterminowych rozliczeńmiędzyokresowych związanych z rozliczaniem w czasie kosztów prowizjidla dystrybutorów o 6 mln zł oraz ujęcie w bilansie długoterminowychkaucji wpłaconych przez mPunkt Polska w kwocie 0,6 mln zł.Wartość zapasów wzrosła o 51 mln zł do 173 mln zł na dzień 31 grudnia<strong>2010</strong> roku. Zmiana ta wynika przede wszystkim ze zwiększenia stanudekoderów, pojawienia się na stanie zapasów dysków do dekoderów,zwiększenia stanu modemów USB i zestawów do Internetu orazzwiększenia stanów materiałów do produkcji wykazywanych przez<strong>Cyfrowy</strong> <strong>Polsat</strong> Technology.
13 / WPROWADZENIE / PRZEGLĄD <strong>2010</strong> / PODSUMOWANIE WYNIKÓW FINANSOWYCHZwiększenia zostały częściowo skompensowane zmniejszeniem stanuzapasów anten i konwerterów, stanu kart SMART i SIM oraz spadkiemzaliczek na dostawy.Wartość należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należnościwzrosła o 52 mln zł do 184 mln zł na dzień 31 grudnia <strong>2010</strong> roku.Zmiana ta wynikała głównie z dwóch przeciwstawnych czynników:ze wzrostu stanu należności z tytułu dostaw i usług o 61 mln zł orazspadku należności publiczno-prawnych o 10 mln zł (głównie z tytułuVAT). Największy wpływ na tę zmianę należności z tytułu dostawi usług miał wzrost należności wynikających z liniowego rozliczaniaw czasie przychodów abonamentowych (należności te nie są jeszczewymagalne). Ponadto, na wzrost należności z tytułu dostaw i usług wpływmiało ujęcie na dzień 31 grudnia <strong>2010</strong> roku należności M.Punkt Holdings.Wartość pozostałych aktywów obrotowych wzrosła o 18 mln złdo 77 mln zł na dzień 31 grudnia <strong>2010</strong> roku, przede wszystkimw wyniku zwiększenia stanu rozliczanych w czasie prowizji dladystrybutorów o 8 mln zł, wyceny opcji walutowych typu callo wartości 6 mln zł oraz zwiększenia wartości rozliczeń międzyokresowychprzychodów o 3 mln zł.Wartość środków pieniężnych spadła o 72 mln zł do 28 mln zł nadzień 31 grudnia <strong>2010</strong> roku, co wynika przede wszystkim z wypłatydywidendy za 2009 rok w wysokości 153 mln zł, spłaty kredytówi odsetek od kredytów w wysokości 49 mln zł, oraz nabycia udziałóww spółce zależnej M.Punkt Holdings (nabycie spowodowało wypływśrodków pieniężnych w wysokości 33 mln zł – wartość pomniejszonao przejęte środki pieniężne) i z wydatków na zakup niefinansowychaktywów trwałych w kwocie 46 mln zł, co zostało częściowoskompensowane środkami pieniężnymi z działalności operacyjnejwygenerowanymi y w <strong>2010</strong> roku.Wartość kapitałów własnych wzrosła o 106 mln zł do 428 mln zł nadzień 31 grudnia <strong>2010</strong> w wyniku wypracowanego zysku w wysokości258 mln zł, co zostało częściowo skompensowane w wyniku podziału zysku zarok 2009 – przeznaczenie 153 mln zł na wypłatę dywidendy.Wartość zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek (krótko i długoterminowych)spadła o 29 mln zł do 18 mln zł na dzień 31 grudnia <strong>2010</strong> roku z dwóchprzeciwstawnych czynników: zaciągnięcia przez Grupę kredytóww rachunku bieżącym oraz spłaty całej kwoty kredytu w ramachumowy kredytowej z Pekao SA.Wartość zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałychzobowiązań wzrosła o 96 mln zł do 318 mln zł na dzień 31 grudnia <strong>2010</strong>roku w wyniku wzrostu stanu zobowiązań wobec jednostek powiązanycho 6 mln zł, wzrostu zobowiązań z tytułu dostaw i usług wobec pozostałychjednostek o 60 mln zł, wzrostu stanu rezerw krótkoterminowych o 11 mln złoraz wzrostu stanu innych zobowiązań o 8 mln zł.Wartość przychodów przyszłych okresów wzrosła o 31 mln złdo 166 mln zł na dzień 31 grudnia <strong>2010</strong> roku w wyniku wzrostuwniesionych z góry opłat abonamentowych.Wypłata dywidendyWalne Zgromadzenie zdecydowało o wypłacie dywidendy za rok 2009w wysokości 0,57 zł na akcję, co stanowiło 66% wypracowanego zysku.Dywidenda została wypłacona w dwóch transzach: w dniu 11 sierpnia <strong>2010</strong>roku w kwocie 102 mln zł oraz 17 listopada <strong>2010</strong> roku w kwocie 51 mln zł.Paulina Młynarska, Kobieta Cafe, <strong>Polsat</strong> Cafe.© <strong>Polsat</strong> Cafe.Wszystkie prawa zastrzeżone.