ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ - Библиотека Смоленского ...

обеспечивает:- формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими;- выявление решающих направлений и сосредоточение на их выполнении усилий, маневренности виспользовании резервов финансовым руководством;- соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям;- объективный учет финансово-экономической обстановки и реального финансового положенияпредприятия в году, квартале, месяце;- создание и подготовку стратегических резервов; а учет экономических и финансовыхвозможностей предприятия и его конкурентов.Реализация целей инвестирования предполагает формирование совокупности изолированныхили взаимосвязанных инвестиционных проектов. Инвестиционный проект представляет собойкомплекс взаимосвязанных мероприятий, предполагающий определенные вложения капитала втечение ограниченного времени с целью получения доходов в будущем.Существуют статические и динамические методы оценки эффективности инвестиционногопроекта. К группе статических относятся методы: срока окупаемости инвестиций; коэффициентаэффективности инвестиций. К динамическим (дисконтным) методам относятся: чистыйдисконтированный доход; индекс рентабельности инвестиции; внутренняя норма рентабельности;модифицированная внутренняя норма рентабельности; дисконтированный срок окупаемостиинвестиции.Финансовые инвестиции представляют собой вложение капитала в различные финансовыеинструменты инвестирования с целью реализации поставленных целей как стратегического, так итактического характера. Финансовые инвестиции представляют собой инвестиции в финансовыеактивы. К финансовым активам относятся наличные деньги, вклады на текущих и срочных счетах вбанках, иностранная валюта, ценные бумаги.В зависимости от цели инвестирования решается проблема выбора форм финансового инвестирования.Финансовое инвестирование осуществляется предприятием в следующих основныхформах.1. Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий.2. Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов.3. Вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов.Однако для достижения всех инвестиционных целей необходимо оценить инвестиционныекачества имеющихся инструментов финансового рынка. Принято выделять следующие основныепараметры, характеризующие инвестиционную привлекательность инструментов фондового рынка:доходность, риск, ликвидность.Инвестиционный портфель — это определенная совокупность финансовых инструментов иреальных инвестиционных проектов, позволяющая реализовать разработанную инвестиционнуюстратегию предприятия при имеющихся ограничениях (объем свободных денежных средств,временной горизонт инвестирования, допустимый уровень инвестиционного риска). Портфель, хотя исостоит из отдельных инвестиционных объектов, является целостным объектом управления.Портфельная теория была разработана применительно к портфелю ценных бумаг, поэтомуследует рассмотреть более подробно процесс формирования, оптимизации и оценки фондовогопортфеля.Формирование фондового портфеля может осуществляться на основе двух концепций.Традиционный подход базируется на фундаментальном и техническом анализе, с помощью котороговыбирают финансовые инструменты, отвечающие заданным уровням риска и доходности.Современная портфельная теория, разработанная Г. Mapковицем, Д. Тобиным, У. Шарпом и др.,базируется на статистических методах оптимизации портфеля.Процесс управления портфелем включает в себя следующие этапы:− разработка стратегии управления портфелем финансовых инвестиций;− мониторинг как экономической конъюнктуры страны в целом, так фондового рынка и егоотдельных секторов;− мониторинг сформированного портфеля ценных бумаг;− выявление расхождения инвестиционных качеств сформированного портфеля иинвестиционных целей инвестора;− определение структуры и состава нового портфеля ценных бумаг, инвестиционныекачества которого соответствуют ожиданиям инвестора;35