Rød certificering Finanssektorens Uddannelsescenter Kompendium ...
Rød certificering Finanssektorens Uddannelsescenter Kompendium ...
Rød certificering Finanssektorens Uddannelsescenter Kompendium ...
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
<strong>Kompendium</strong> om Aktieoptioner<br />
[ ] ( [ ] )<br />
hvor er den risikofri rente, er aktivets betaværdi, og [ ] er det forventede afkast på<br />
markedsporteføljen.<br />
Den generelle intuition bag CAPM er, at investorer skal kompenseres for henholdsvis tid og<br />
risiko. I formlen ses tiden repræsenteret via den risikofri rente, som netop kompenserer in-<br />
vestor for at placere sine penge i en risikofri investering i en given periode. Anden halvdel af<br />
formlen repræsenterer den risiko, som investor løber og dermed bør kompenseres for i form<br />
af højere afkast. Denne del svarer til at multiplicere aktivets beta med markedets risikopræ-<br />
mie.<br />
Forholdet mellem beta og det forventede afkast kan illustreres grafisk via The Security Mar-<br />
ket Line (SML).<br />
Figur 4<br />
Rm<br />
Rf<br />
Ri<br />
1<br />
M<br />
SML<br />
β<br />
Her betegner M markedsporteføljen med en betaværdi på 1 og et afkast på , . Et aktiv med<br />
en beta på nul er uden risiko og vil have et afkast svarende til den risikofri rente, .<br />
side 13 (59)<br />
Opdateret 10. april 2013<br />
© FINANSSEKTORENS UDDANNELSESCENTER
Change language