Rød certificering Finanssektorens Uddannelsescenter Kompendium ...

Kompendium om Aktieoptioner
Havde aktiekursen ved udløb i stedet for været 240 kr., ville kunden have haft et tab på:
( ( ) ) ( )
Ønsker man i stedet at beregne afkastet på optionen, skal payoff ved udnyttelse sættes i
forhold til den betalte præmie. Ved ovenstående eksempel ville afkastet være henholdsvis
60% og -100%.
Ønsker man at fastlåse en gevinst i løbet af en options løbetid, kan dette opnås ved at indgå
en modsatrettet forretning. Har man udstedt optioner, skal man altså købe optioner med
samme udløbsdato og strike for at fastlåse sin gevinst, og hvis man har købt optioner, skal
man sælge sine optioner.
Eksempel: Gevinst på en option før udløb
Din kunde køber call optioner på 10.000 stk. aktier. Bid-offer er 12-14 kr. Kort tid efter ind-
gåelsen stiger kursen på de underliggende aktier markant, hvilket medfører en stigning i
optionspræmien, således at bid-offer nu er 21-23 kr. Kunden vælger at sælge alle sine optio-
ner. Ses der bort fra diskontering, vil gevinsten for kunden være:
Betalt præmie ved køb = 10.000 stk. * 14 kr. = 140.000 kr.
Modtaget præmie ved salg = 10.000 stk. * 21 kr. = 210.000 kr.
Gevinst = 210.000 – 140.000 = 70.000 kr.
Ved køb anvendes offer prisen, mens man ved salg anvender bid prisen. Har kunden oprin-
deligt udstedt (solgt) optioner, og er optionspræmien i stedet for faldet, kan kunden købe
optionerne til en lavere pris og dermed dække den korte (solgte) position.
3.3 Optionsstrategier
Der findes en lang række forskellige handelsstrategier, hvorigennem man kan skabe ens
ønskede afkastprofil. I dette afsnit beskrives kort en række af de mest almindelige strategier.
side 15 (59)
Opdateret 10. april 2013
© FINANSSEKTORENS UDDANNELSESCENTER