GFKL Financial Services AG

WACHSTUM AUF SOLIDER BASIS
Gemeinsam zum Erfolg!
Geschäftsbericht 2004

WACHSTUM AUF SOLIDER BASIS
Die Gfkl-Gruppe ist mit ihren Kernkompetenzen in der
Finanzierung von Investitionsgütern sowie der Bewertung,
Übernahme und Verwertung von Forderungsportfolios akti-
ver Partner einer sich rasch verändernden Finanzindustrie.
Hierbei erzielt die Gfkl seit Jahren ein überdurchschnittli-
ches Umsatz- und Ertragswachstum. Grundlage dieses Erfol-
ges sind ein nachhaltiges Geschäftsmodell und klare Unter-
nehmensleitlinien. Der Anspruch: Qualitätsführerschaft in
allen operativen Geschäftsbereichen – mit schnellen, flexi-
blen Lösungen im Leasinggeschäft und kosteneinsparenden,
leistungssteigernden Lösungen im Financial Outsourcing.
Die Gfkl-Gruppe ist bereits heute eine der größten
unabhängigen Leasinggesellschaften in Deutschland. In den
kommenden Jahren wird das Unternehmen den Neuord-
nungsprozess in der deutschen Finanzbranche aktiv mit
gestalten und dazu nutzen, mit innovativen Produkten und
Lösungen seine Marktstellung weiter auszubauen. Gleich-
zeitig strebt die Gfkl-Gruppe eine deutliche Stärkung ihrer
Marktposition in der Verwaltung von Forderungsbeständen
sowie bei Dienstleistungen rund um die Forderungsbeitrei-
bung an. Das Ziel: fortgesetztes Wachstum auf solider Basis.

AUF EINEM BLICK
Umsatzerlöse
2004
2003
0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 T€
Ergebnis je Aktie (IAS 33)
2004
2003
0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 1,0 €
Ergebnis vor/nach Steuern
2004
2003
0 5.000 10.000 15.000 20.000 T€
Eigenkapital
2004
2003
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20%
Anzahl der Mitarbeiter
2004
2003
vor Steuern
nach Steuern
Gewichtete
Eigenkapitalrendite
nach
Steuern
Eigenkapitalquote
0 100 200 300 400 500 600 700 Mitarbeiter

Kennzahlen* 2004 2003 Veränderung
T€ T€ %
Umsatzerlöse Bereich Leasing 488.607 459.537 6
Umsatzerlöse Bereich Financial Outsourcing 50.123 41.709 20
Umsatzerlöse Holding 765 5 >100
Zinsergebnis 53.325 38.622 38
Sonstige Erträge 25.699 14.075 83
Summe betriebliche Erträge 618.519 553.949 12
Aufwendungen für Leasing 508.667 478.691 6
Aufwendungen für bezogene Waren 4.143 1.778 >100
Personalaufwand 36.872 28.676 29
Sonstige betriebliche Aufwendungen 41.454 38.642 7
Sonstige Steuern 130 44 >100
Operatives Ergebnis vor Abschreibungen 27.253 6.117 >100
Abschreibungen 7.603 3.779 >100
Summe betriebliche Aufwendungen 598.869 551.610 9
Operatives Ergebnis nach Abschreibungen 19.650 2.338 >100
Abschreibungen auf Finanzanlagen 1 0 n/a
Ergebnis aus Beteiligungen an ass. Unternehmen –617 0 n/a
Ergebnis vor Steuern (EBT) 19.033 2.338 >100
Steuern vom Einkommen und Ertrag 4.893 1.427 >100
Auf Minderheiten entfallender Gewinn 53 0 n/a
Ergebnis nach Steuern (EAT) 14.087 911 >100
Gewinn-/Verlustvortrag aus dem Vorjahr 7.411 6.499 14
Bilanzgewinn 21.498 7.411 >100
Ergebnisentwicklung in den Bereichen
Leasing 10.140 1.768 >100
Financial Outsourcing 15.389 8.204 88
GFKL Financial Services AG (Holding) –3.296 –6.277 n/a
Konsolidierung –2.582 –1.357 90
Abschreibungen auf Finanzanlagen 1 0 n/a
Ergebnis aus Beteiligungen an ass. Unternehmen –617 0 n/a
Auf Minderheiten entfallender Gewinn 53 0 n/a
Neugeschäft Bereich Leasing 450.911** 387.868 16
Anzahl Neuverträge 9.200** 8.140 13
Durchschnittliche Vertragsgröße 49 48 3
Ergebnis vor Steuern pro Mitarbeiter 35,4 5,7 >100
Summe Aktiva 395.516 378.464 5
Eigenkapital 79.127 73.206 8
* Die Werte des Vorjahres wurden unter retrospektiver Anwendung der Bilanzierungsänderungen ermittelt.
**beinhaltet das gesamte Neugeschäft der Transned Lease B. V. für 2004

Seite
INHALT
2 Vorwort
5 Bericht des Aufsichtsrats
6 Lagebericht
22 Jahresabschluss 2004 (Ias/Ifrs)
78 Directors Holdings
80 Organe der Gesellschaft
82 Glossar
84 Finanzkalender
1

Sehr gute Ertragslage
Organisches Wachstum
und Akquisition
Gfkl-Konzern | Vorwort
VORWORT DES VORSTANDSVORSITZENDEN
auch in 2004 ist der Geschäftsbericht der Gfkl-Gruppe ein »Wachstumsbericht«: Wir haben
unsere ehrgeizigen Ziele erreicht und zugleich die Weichen für eine Fortsetzung unseres
Wachstumskurses gestellt – mit ebenfalls anspruchsvollen Zielen für das Jahr 2005 bei gesicherter
Nachhaltigkeit.
Im Geschäftsbereich Leasing hat Gfkl in 2004 Neugeschäft in Höhe von 450,9Millionen
Euro generiert. 393,8Millionen Euro entfallen davon auf die Universal Leasing GmbH und
57,1Millionen Euro auf die zum dritten Quartal erstmalig konsolidierte Transned Lease B.V.
Der Ergebnisbeitrag des Leasinggeschäfts vor Steuern beläuft sich auf 10,1Millionen Euro,
ein Plus von rund 470 Prozent gegenüber dem Vorjahr (1,8Millionen Euro). Ein signifikantes
Gewinnwachstum weist auch der Geschäftsbereich Financial Outsourcing auf. Hier erzielte
Gfkl eine Ergebnissteigerung um rund 88 Prozent von 8,2 Millionen Euro auf 15,4Millionen
Euro. Die rund 660 Mitarbeiter der Gfkl-Gruppe erlösten in 2004 einen Konzernumsatz von
539,5Millionen Euro bei einem Konzernergebnis nach Steuern von 14,1Millionen Euro (ein
Plus von 1450 Prozent/2003: 0,9Millionen Euro). Die Eigenkapitalrendite belief sich im vergangenen
Geschäftsjahr auf einen guten Wert von 18,5Prozent.
Die erfreuliche Geschäftsentwicklung in allen Bereichen wird von zwei soliden Säulen getragen:
von einem starken organischen Wachstum und von einer klar ertragsorientierten Akquisitionsstrategie.
Im Leasinggeschäft hat Gfkl mit der Transned Lease B.V. aus Eindhoven die größte
unabhängige Lkw- und Anhänger-Leasinggesellschaft der Niederlande erworben. Zugleich
haben wir das Vertriebsmitarbeiterteam der Universal Leasing um 15 Prozent verstärkt. Im
Rahmen der weiteren Auslandsexpansion der Gfkl werden wir uns in 2005 auf den englischen
Markt konzentrieren. Dabei haben wir uns entschieden, in England nicht eine Gesellschaft
zu kaufen, sondern selbst aufzubauen. In den vergangenen Monaten haben wir
ein sehr erfahrenes Team von englischen Leasingexperten für Gfkl gewonnen, gemeinsam
eine umfangreiche Unternehmensplanung erstellt und mit der Gründung der Universal
Leasing Ltd. (London) den notwendigen Rahmen geschaffen, um ab Mitte des Jahres aktiv
mit Neugeschäft zu starten. Die Gesamtinvestitionen in die englische Tochtergesellschaft
werden – verglichen mit einer Akquisition – mit rund 5Millionen Euro überschaubar bleiben,
der Erfolg ist naturgemäß aber schwerer planbar als beim Kauf einer etablierten Gesellschaft.
Wir erwarten wegen der exzellenten Vertriebskontakte und der langjährigen
Erfahrung unserer neu gewonnenen Mitarbeiter bereits für das Jahr 2005 ein Neugeschäft
in England von bis zu 23 Millionen Euro bei einer Zinsmarge von circa 4,2Prozent. In 2006
beabsichtigen wir Neugeschäft von über 90 Millionen Euro und damit bereits die Gewinnschwelle
zu erreichen.
Eine Reihe von Portfolioerwerben mit anschließenden Verbriefungen kennzeichneten
den Geschäftsverlauf in dem Geschäftsbereich Financial Outsourcing. Hervorzuheben ist
dabei die Übernahme eines Leasing-Refinanzierungs-Portfolios mit einem Forderungsvolumen
von rund 68 Millionen Euro von einer Landesbank durch die Gfkl-Tochter Proceed
Securitization Services GmbH. Die starke Stellung, die sich Gfkl in kürzester Zeit in diesem
dynamischen Markt erarbeitet hat, wurde in 2004 eindrucksvoll durch ein Rating von

Standard &Poors unterstrichen: Als erstes deutsches Unternehmen erhielt Gfkl ein Servicer
Rating als so genannter Primary Servicer und Special Servicer im Bereich Equipment Finance.
Das Rating entspricht mit Above Average, Outlook Stable dem drittbesten Rating in
der insgesamt 18-stufigen Bewertungsskala. Ebenfalls positiv hervorzuheben ist der Geschäftsverlauf
bei unserer Tochtergesellschaft Sirius Inkasso GmbH aus Düsseldorf. Als
Dienstleistungsspezialist übernimmt Sirius Inkasso GmbH die Beitreibung ausstehender
Forderungen von Konzerngesellschaften, insbesondere aus der Assekuranz. Seit ihrer Gründung
bearbeitete Sirius Inkasso GmbH bereits über 300 000 Forderungen.
Ein wichtiges Element bei dem Aufbau der technischen Infrastruktur von Sirius Inkasso
waren die Softwarelösungen unserer Beteiligung Abit Ag. Mit dem breiten Lösungsportfolio
und der langjährigen Markterfahrung der Abit Ag als Spezialist für Forderungsmanagement
erweitert Gfkl seine Kompetenz im Geschäftsbereich Financial Outsourcing wesentlich.
Dies gilt vor allem für den gelungenen Einstieg in die Übernahme und Verwertung notleidender
Kredite, so genannter Non-Performing Loans. Hier profitiert Gfkl von dem Marktzugang,
der sich aus der führenden Marktstellung der Abit Ag in der deutschen Kreditwirtschaft
ergibt, insbesondere im Sparkassensektor.
Mit dem Ziel, in noch breiterem Maße als bisher Synergien zu heben und Cross-Selling-
Effekte zu nutzen, haben sich die Vorstände von Gfkl und Abit im November vergangenen
Jahres darauf verständigt, die Abit auf die Gfkl zu verschmelzen. Die Entscheidung über
die Verschmelzung wird den Aktionären beider Gesellschaften auf den jeweiligen ordentlichen
Hauptversammlungen im Juni zur Beschlussfassung vorgelegt.
Angesichts der bestehenden Börsennotierung von Abit haben Gfkl-Vorstand und Aufsichtsrat
umfassend die Möglichkeit diskutiert, im Zuge der Transaktion ein Börsenlisting der
Gfkl-Gruppe anzustreben. Wir haben uns dagegen entschieden und sehen nach wie vor
einen Börsengang erst als mittelfristige Option. Zunächst wollen wir die Entwicklung unserer
Geschäftsfelder nachhaltig vorantreiben. Darüber hinaus werden wir die beginnende
Belebung im Primärmarkt weiter sorgfältig beobachten. Im Übrigen sind wir auf einen Börsengang
zur Stärkung unserer Eigenmittel nicht angewiesen. Durch die Anfang dieses Jahres
durchgeführte Beteiligung der zu Abn Amro Bank gehörenden Fi Equity Partners B. V.
sind uns Eigenmittel in Höhe von rund 29 Millionen Euro zugeflossen. Der mittelfristige Börsengang
der Gfkl steht aber weiter auf der Agenda und die Investition einer Private Equity
Gesellschaft ist auch im Hinblick auf eine solche Option zu sehen.
Unser Ausblick für das laufende Geschäftsjahr ist gut. Wir erwarten für 2005 im In- und
Ausland organisches Wachstum und allein daraus eine mehr als zehnprozentige Umsatzsteigerung.
Zugleich ist die »Kriegskasse« von Gfkl gut gefüllt, um im Falle einer interessanten
Kaufmöglichkeit den erfolgreichen Akquisitionskurs fortzusetzen. Wir werden allerdings bei
der Auswahl der geeigneten Gesellschaften sehr sorgfältig vorgehen und werden – wie
schon in der Vergangenheit – bei begründeten Zweifeln eine mögliche Akquisition eher absagen
als durchführen.
Auf Basis des guten Starts in das Jahr 2005 und den erfreulich gefüllten Auftrags-
2 | 3
Stärkung im Financial
Outsourcing: ABIT AG
Börsengang als
mittelfristige Option
Fortsetzung des
Wachstumskurses

Gfkl-Konzern | Vorwort/Aufsichtsratsbericht
büchern in beiden Geschäftsbereichen erwarten wir für das laufende Geschäftsjahr eine
Gewinnsteigerung von mehr als zehn Prozent. Diese Gewinnsteigerung wäre – vor dem
Hintergrund des im Ergebnis 2004 enthaltenen Einmalgewinns aus der Phinware/Abit-
Transaktion von netto rund 7Millionen Euro – eine sehr deutliche Steigerung des nachhaltigen
Gewinns.
Mit herzlichen Grüßen
Dr.Peter Jänsch
(Vorstandsvorsitzender)

BERICHT DES AUFSICHTSRATS
Der Aufsichtsrat nahm im Geschäftsjahr 2004 die ihm nach Gesetz und Satzung obliegenden
Aufgaben in vollem Umfang war. Der Vorstand berichtete regelmäßig mündlich und schriftlich
über die wirtschaftliche Lage und Entwicklung der Gesellschaft und der konzernangehörigen
Gesellschaften sowie über die Unternehmensplanung, wesentliche Geschäftsvorfälle,
grundsätzliche Fragen der Geschäftspolitik einschließlich der strategischen und
organisatorischen Ausrichtung, Kosten- und Ertragsentwicklung, Investitionsmaßnahmen
und Finanzplanung.
Seine Aufgaben erfüllte der Aufsichtsrat in Sitzungen oder fernmündlichen Besprechungen.
Zu speziellen Themen wurden weitere Mitglieder der Gesellschaft hinzugezogen. Auch
in Einzelgesprächen stand der Aufsichtsrat dem Vorstand beratend zur Seite. Alle Vorgänge,
die gemäß Gesetz oder Satzung der Zustimmung des Aufsichtsrats bedürfen, wurden mit
dem Vorstand erörtert. So befasste sich der Aufsichtsrat eingehend mit der Planung der
Unternehmensergebnisse, den strategischen Maßnahmen zur Erreichung der vorgegebenen
Ziele, dem Risikomanagement, der Übernahme der Transned Lease B.V., Eindhoven, und
der Verschmelzung der Abit Ag, Meerbusch, auf die Gfkl Financial Services Ag. Anhand
der wöchentlichen mündlichen und schriftlichen Berichte des Vorstands hat der Aufsichtsrat
die Geschäftsführung der Gesellschaft laufend überwacht.
Der Jahresabschluss und Lagebericht der Gfkl Financial Services Ag für das Geschäftsjahr
2004 einschließlich der Buchführung wurde vom Abschlussprüfer, PwC Deutsche Revision
Ag Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Düsseldorf, geprüft und mit dem uneingeschränkten
gesetzlichen Bestätigungsvermerk versehen. Der Konzernabschluss und Konzernlagebericht
wurde für das Jahr 2004 nach Ifrs (International Financial Reporting Standards) aufgestellt.
Der Konzernabschluss wurde von Ernst &Young Ag Wirtschaftsprüfungsgesellschaft,
Essen, geprüft und mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen. Alle Aufsichtsratsmitglieder
erhielten rechtzeitig vor der Bilanzsitzung die Jahresabschlussunterlagen
und die Berichte der Abschlussprüfer. Die Abschlussprüfer nahmen an den Verhandlungen
des Aufsichtsrats in der Bilanzsitzung teil, berichteten über die wesentlichen Ergebnisse
ihrer Prüfungen und beantworteten Fragen.
Der Aufsichtsrat hat die Prüfungsergebnisse zustimmend zur Kenntnis genommen. Er hat
den Jahresabschluss und den Lagebericht für die Gfkl Financial Services Ag, den Konzernabschluss
sowie den Konzernlagebericht im Rahmen der gesetzlichen Bestimmungen geprüft
und erhebt keine Einwendungen. Der Aufsichtsrat hat in seiner Sitzung vom 3.Mai 2005 den
vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss sowie den Konzernabschluss gebilligt. Der Jahresabschluss
der Gfkl Financial Services Ag wurde damit festgestellt. Der Aufsichtsrat
spricht dem Vorstand und allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der Gfkl für Ihre erfolgreiche
Arbeit im abgelaufenen Geschäftsjahr besonderen Dank und Anerkennung aus.
Essen, den 3.Mai 2005
Georg F.Thoma
(Vorsitzender des Aufsichtsrats)
4 | 5

Gfkl-Konzern | Lagebericht
LAGEBERICHT
Seite
7 Rechtliche Grundlagen
8 Darstellung des wirtschaftlichen Umfelds und des Geschäftsverlaufs
13 Lage der Gesellschaft
15 Mitarbeiter
15 Entwicklung und Management von Risiken
19 Beziehungen zu verbundenen Unternehmen
19 Ereignisse nach Ablauf des Geschäftsjahres
19 Ausblick

RECHTLICHE GRUNDLAGEN
Zum 31.Dezember 2004 war Mlq Investors L. P., eine mittelbare 100prozentige Tochtergesellschaft
der Goldman Sachs Group Inc., mit 28,89Prozent an der Gfkl Financial Services
Ag, Essen, als Mutterunternehmen des Gfkl-Konzerns, beteiligt. Ferner hielt die Ergo
Versicherungsgruppe Ag über ihre Tochtergesellschaften Victoria Versicherung Ag und
Hamburg-Mannheimer Sachversicherungs-Ag 19,73 Prozent.
Fi Equity Partners B. V., als neuer institutioneller Investor, hielt mit 13,7Prozent der Aktien
das drittgrößte Aktienpaket. Fi Equity Partners B. V. gehört zu 100 Prozent Abn Amro
N. V., Amsterdam, und investiert als privates Equity Unternehmen direkte Mittel von Abn
Amro N.V. in Finanzbeteiligungen. Fi Equity Partners B. V. erwarb die Aktien im Rahmen
einer Aktienumplatzierung bei der im Wesentlichen private (Gründungs-)Aktionäre Aktien
abgegeben haben. Im Rahmen einer Kapitalerhöhung im Januar 2005 erwarb Fi Equity
Partners B. V. weitere Anteile am Unternehmen. Die WestLB Ag, Düsseldorf/Münster hielt
4,93Prozent des Aktienkapitals. Die übrigen Anteile befanden sich im Streubesitz weiterer
institutioneller und privater Investoren sowie der Vorstandsmitglieder und Mitarbeiter.
Nach Abschluss der Kapitalerhöhung im Januar 2005 stellt sich die Aktionärsstruktur
zum 31.Januar 2005 wie folgt dar: Fi Equity Partners B.V. hält mit 24,99Prozent den größten
Anteil an der Gfkl Financial Services Ag. Der Anteil von Mlq Investors L. P. beläuft sich auf
24,79 Prozent, die Ergo Versicherungsgruppe Ag ist mit 16,94Prozent beteiligt sowie die
WestLB Ag mit 4,98Prozent. Die restlichen Anteile befinden sich im Streubesitz weiterer
institutioneller und privater Investoren sowie der Vorstandsmitglieder und Mitarbeiter.
Die Gesellschaft besitzt eine Holdingfunktion für zehn Tochter- bzw. Enkelgesellschaften,
an denen die Gfkl Financial Services Ag zu je 100 Prozent beteiligt ist. Die Tochtergesellschaften
im Geschäftsbereich Leasing sind die Universal Leasing GmbH, die Rcu Leasing
GmbH&Co.Kg, die Rcu Leasing Verwaltungsgesellschaft mbH und die Sbl Mobilien GmbH
sowie die Universal-Vermietungs-GmbH, welche eine 100prozentige Tochtergesellschaft
der Universal Leasing GmbH, Essen ist. Weiterhin erwarb die Gfkl Financial Services Ag
im Geschäftsjahr 2004 die niederländische Transned Lease B.V., die größte unabhängige
Lkw-und Anhänger-Leasinggesellschaft in den Niederlanden, zu 100 Prozent. Die Tochtergesellschaften
im Geschäftsbereich Financial Outsourcing sind die Proceed Portfolio Services
GmbH, die Proceed Securitization Services GmbH, die Proceed Asset Trading GmbH
sowie die Sirius Inkasso GmbH.
Des Weiteren hält die Gfkl Financial Services Ag per 31.Dezember 2004 56,98Prozent
der Aktien des Software- und Dienstleistungsanbieters Abit Ag, der innovative Softwareprodukte
für standardisiertes, automatisiertes Forderungsmanagement sowie vielfältige
Dienstleistungen für die Optimierung interner Prozesse und umfassendes Risikomanagement
zur Verfügung stellt. Über ihre Tochtergesellschaften bietet der Gfkl-Konzern das
gesamte Dienstleistungsportfolio im Small- bis Mid-Ticket- sowie im Project-Finance-Segment
am Markt an. Dies umfasst
die Finanzierung mobiler Investitionsgüter,
die Verwaltung der daraus resultierenden Forderungsbestände
sowie die Verwaltung erworbener Forderungsbestände,
die Verwertung gebrauchter Investitionsgüter aus auslaufenden
Leasingverträgen und Sicherheiten und
den Kauf und die Refinanzierung von Finanzierungsportfolios
über den internationalen Geld- und Kapitalmarkt.
6 | 7
Verteilung des Aktienbesitzes
zum 31. 1. 2005
24,8%
16,9%
5,0%
11,5%
4,9%
11,9%
25,0%
MLQ Investors L. P.
ERGO Versicherungsgruppe
WestLB AG
Sonstige Institutionelle
Vorstand und Mitarbeiter
Private Investoren
FI Equity Partners B. V.

Gfkl-Konzern | Lagebericht
Mit der ergänzenden Entwicklung von It-Systemen und Lösungen, mit denen eine prozessoptimierte
Bearbeitung notleidender Forderungen ermöglicht wird, bietet der Gfkl-Konzern
sämtliche Dienstleistungen entlang der Wertschöpfungskette von Forderungen an.
Mit den Tochtergesellschaften Universal Leasing GmbH, Proceed Portfolio Services
GmbH, Sirius Inkasso GmbH, Proceed Asset Trading GmbH und der Proceed Securitization
GmbH besteht eine umsatzsteuerliche, gewerbesteuerliche und körperschaftssteuerliche
Organschaft. Mit diesen Beteiligungen bestehen Beherrschungs- und Ergebnisabführungsverträge.
Mit der Sbl Mobilien GmbH besteht lediglich eine umsatzsteuerliche Organschaft.
DARSTELLUNG DES WIRTSCHAFTLICHEN UMFELDS UND DES GESCHÄFTSVERLAUFS
Das Bruttoinlandsprodukt legte in 2004 von –0,1 Prozent in 2003 um 1,8Prozent auf 1,7Prozent
in 2004 zu. Grund hierfür war ein deutlicher Anstieg der Exporte mit einem positiven
Wachstum von 1,2Prozent. Die staatlichen Konsumausgaben erhöhten sich um 0,4Prozent,
während die privaten Konsumausgaben um 0,3Prozent zurückgingen. Auch bei den Bruttoanlageinvestitionen
ist ein Rückgang um 0,7 Prozent zu verzeichnen.
Weiterhin auf Rekordniveau verblieb in 2004 die Anzahl der Insolvenzen, welche mit
115 700 Gesamtinsolvenzen um 15,3Prozent zunahmen (2003 + 18,3Prozent). Maßgeblich
getragen wird dieser Anstieg vom Zuwachs der sonstigen Insolvenzen, der bei 25 Prozent
liegt. Sonstige Insolvenzen sind vor allem Verbraucherinsolvenzen und Insolvenzen von ehemals
Selbstständigen. Dagegen stieg die Zahl der Unternehmensinsolvenzen nur moderat
um 0,3 Prozent.
Auch in diesem Jahr erholte sich die Leasingbranche zusehends. Beklagte die Branche
im ersten Quartal 2004 noch ein rückläufiges Geschäft, so belebte sich das Neugeschäft in
den folgenden Quartalen. Die Leasingbranche konnte die Investitionen über Mobilien-Leasing
in 2004 um 5Prozent auf 41,1Milliarden Euro steigern. Die Mobilien-Leasingquote stieg
gegenüber dem Vorjahr von 23Prozent auf 24Prozent. Einzig die Immobilien-Leasingbranche
verzeichnet mit –20 Prozent einen stark rückläufigen Trend.
Die aus den Vorjahren bereits angespannte Eigenkapitalbasis der deutschen Kreditinstitute
konnte innerhalb der Rahmenbedingungen des wirtschaftlichen Umfelds nicht wesentlich
verbessert werden. Im Gegenteil: Durch die weitere Verschlechterung der Bonitäten,
einhergehend mit sinkender Zahlungsbereitschaft ihrer Darlehensnehmer und deren Anzahl
von Insolvenzen im Privat- und Gewerbekundenbereich, wird die Eigenkapitalbasis der Banken
weiter geschwächt. Im Bereich grundpfandrechtlich gesicherter Forderungen wurde
diese Entwicklung durch die Immobilienpreise, die in weiten Teilen des deutschen Marktes
weiterhin auf niedrigem Niveau liegen, verschärft. Die Zahl der Zwangsversteigerungen hat
sich von 87 800 im Jahr 2002 auf 91 686 im Jahr 2003 erhöht. In 2004 erfolgte eine weitere
Zunahme um 0,7Prozent auf 92 306 Fälle.
Der Geschäftsbereich Financial Outsourcing profitierte von der daraus resultierenden
wachsenden Bereitschaft der Banken, Forderungen und Prozesse an Unternehmen der
Gfkl-Gruppe auszulagern, um einerseits auf deren Kompetenz zurückzugreifen und andererseits
eigene Ressourcen zu entlasten. Zahlreiche Mandate konnten gewonnen sowie Forderungsbestände
mit Non-Performing-Loans erworben werden. Dieser Trend wird voraussichtlich
anhalten. Nach Schätzungen einer großen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft besitzen
allein die deutschen Kreditinstitute noch über 350 Milliarden Euro an Non-Performing-

Loans, welche in nächster Zeit veräußert bzw. von Spezialisten wie der Gfkl Financial Services
Ag betreut werden sollen.
Kapitalerhöhung im Rahmen der Beteiligung eines neuen Großinvestors beschlossen
Der Vorstand hat am 22.Dezember 2004 mit Zustimmung des Aufsichtsrats im Rahmen
der Beteiligung des neuen Großinvestors Fi Equity Partners B. V. eine Erhöhung des Grundkapitals
beschlossen. Die Fi Equity Partners B.V., ein Private Equity Fonds, der zu 100Prozent
der Abn Amro Bank gehört, hat sich im Dezember 2004 an der Gfkl Financial Services Ag
beteiligt. Die Investition von Fi Equity Partners beträgt insgesamt 49,6Millionen Euro und
erfolgte im Wege des Erwerbs von bestehenden Aktien in Höhe von 23,3Millionen Euro im
Dezember 2004 sowie durch Zeichnung neuer Aktien im Rahmen der beschlossenen
Kapitalerhöhung in Höhe von 26,3Millionen Euro im Januar 2005. Die bisherigen institutionellen
Großaktionäre der Gfkl haben keine Stücke gegeben. Die WestLB Ag zeichnete zur
Vermeidung einer Verwässerung ihres Anteils von knapp fünf Prozent die Kapitalerhöhung
mit. Fi Equity Partners ist ein spezialisierter Private Equity Fonds mit dem Fokus, nicht-strategische
Beteiligungen an Unternehmen des Finanzdienstleistungssektors, vorwiegend in
Europa und Asien, zu erwerben.
Akquisition eines Leasingrefinanzierungsportfolios
Mit wirtschaftlicher Wirkung zum 1.Januar 2004 wurde am 23.April 2004 durch die
Proceed Securitization Services GmbH von einer Landesbank ein Bestand an Leasingrefinanzierungen
mit einem Forderungsvolumen von rund 68 Millionen Euro gekauft. Das Portfolio
besteht aus angekauften Leasingraten und aus Darlehensforderungen, welche vor allem
zur Restwertrefinanzierung vergeben worden sind. Die Schuldner sind rund 40 kleinere und
mittelständische Leasinggesellschaften und deren Leasingnehmer. Die von der Proceed Securitization
Services GmbH angekauften Forderungen wurden über das von der State
Street Global Market Llc arrangierte Abcp-Programm Galleon refinanziert.
Akquisitionen von Portfolien im Sparkassensektor
Im Verlauf des Jahres wurden durch die Proceed Securitization Services GmbH mehrere
aus unbesicherten und zahlungsgestörten Forderungen bestehende Bestände gekauft.
Neben einigen kleineren Forderungsbeständen waren dies ein ursprünglich von der Nassauischen
Sparkasse, Wiesbaden, generiertes Portfolio mit einem Forderungsvolumen von rund
36 Millionen Euro und ein ursprünglich von der Sparkasse Göttingen generiertes Portfolio
mit einem Volumen von rund 20 Millionen Euro.
Akquisition eines Portfolios der Lombard Leasing GmbH
Im November 2004 wurde von der Lombard Leasing GmbH, Frankfurt, ein Portfolio bestehend
aus Leasing-, Mietkauf und Darlehensverträgen erworben. Die den erworbenen
Forderungen zugrunde liegenden Verträge wurden zum überwiegenden Teil zur Finanzierung
mobiler Wirtschaftsgüter abgeschlossen. Zur Refinanzierung des Portfolios wurde ein
Darlehen bei der Hsh Nordbank Ag, Hamburg, aufgenommen.
Aufnahme des operativen Geschäftsbetriebs der Sirius Inkasso GmbH
Die Sirius Inkasso GmbH verwaltet mittlerweile mehr als 180 000 Forderungen der Victoria
Versicherung Ag sowie der D.a.s. Deutscher Automobil Schutz Versicherungs-Ag, zu
denen monatlich circa 12 000 neue Forderungen hinzukommen. In der zweiten Jahreshälfte
8 | 9
Höhepunkte
des Jahres 2004
Aktienerwerb
FI Equity Partners B. V.
23,3Mio.€
26,3Mio.€
49,6Mio.€
bestehende Aktien
Zeichnung neuer Aktien
Gesamtinvestition

Tochtergesellschaften
Steigerung Umsatzerlöse Proceed
Portfolio Services GmbH
16,9 Mio.€
15,3 Mio.€
2004
2003
Gfkl-Konzern | Lagebericht
2004 wurde ein weiteres Mandat für die Schwestergesellschaft Proceed Securitization
Services GmbH, Essen, übernommen, in dessen Rahmen ein Portfolio mit 120 000 titulierten
Forderungen der Volkfürsorge Deutsche Sachversicherung Ag, Hamburg, eingezogen wird.
Somit betreut die Sirius Inkasso GmbH seit Betriebsaufnahme über 300 000 Forderungen.
Es zeigt sich sehr deutlich, dass hier der Grundstein für nachhaltiges Wachstum und stabile
Ergebnisse gelegt worden ist.
Akquisition der Transned Lease B. V., Eindhoven
Zum 12.Juli 2004 erfolgte die erfolgreiche Übernahme der niederländischen Transned
Lease B.V. von der Sns Reaal Invest N. V. Durch die Übernahme der Gesellschaft erwirbt die
Gfkl-Gruppe erstmalig ein Unternehmen im europäischen Ausland und erhielt so den Eintritt
in den lukrativen niederländischen Leasingmarkt. Die Transned Lease B.V. wurde 1993
in Eindhoven gegründet und ist die größte unabhängige Lkw- und Anhänger-Leasinggesellschaft
in den Niederlanden. Transned Lease B. V. wird ihren Vertragsbestand auch künftig
eigenständig verwalten und das Neugeschäft unter den bereits bekannten Labels Transned
Lease und IVECO Lease generieren. Die Integrationsstrategie sieht vor, dass die neue Tochter
neben der Anbindung in das unternehmensweite Risikomanagement und den Kreditmanagementprozess
auch die webbasierte Plattform NetLease erhalten wird.
Proceed Portfolio Services GmbH
Die Proceed Portfolio Services GmbH erhielt von der international renommierten Ratingagentur
Standard & Poors als erstes deutsches Unternehmen ein Servicer Rating als sogenannter
Primary Servicer und Special Servicer im Bereich Equipment Finance. Das Rating
entspricht mit »Above Average; Outlook Stable« dem drittbesten Rating der insgesamt 18stufigen
Bewertungsskala. Ein Servicer Rating beurteilt die Qualität von Abwicklungskapazitäten,
in diesem Fall für Investitionsgüterfinanzierungen, die insbesondere im Rahmen von
Asset Backed Security Emissionen benötigt werden. Das Primary Servicer Rating beurteilt
die Qualität der Verwaltung laufender Finanzierungsverträge während das Special Servicer
Rating die Qualität des Managements notleidender Kredit- und Leasingengagements beurteilt.
Mit Erlangung des Servicer Ratings baut die Gfkl-Gruppe ihre führende Position im
stark wachsenden Markt für Dienstleistungen im Rahmen von Forderungsverbriefungen
aus. Das Bewertungs- und Akquisitionsgeschäft – letzteres auch in Zusammenarbeit mit der
Proceed Securitization Services GmbH – mündete in die Übernahme von acht neuen Mandaten
im Jahr 2004. Insgesamt beträgt somit das Volumen des Gesamtportfolios unter Service
1.187,7 Millionen Euro, verteilt auf 56 809 Verträge. In diesem Zusammenhang konnte
die Gesellschaft ihre Umsatzerlöse im Jahr 2004 erneut erhöhen. Sie stiegen von 15,3Millionen
Euro um 10,1Prozent auf 16,9Millionen Euro. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit
stieg um 0,44Millionen Euro oder 16 Prozent auf 3,1Millionen Euro. Seit
dem Geschäftsjahr 2004 ergänzen zwei weitere Geschäftsführer das Managementteam der
Tochtergesellschaft. Seit Beginn des Jahres zeichnet Markus Thanner fachlich verantwortlich
für den Bereich Investitionsgüterfinanzierungen, Dr.Michael Schäfer für den Bereich
der unbesicherten, abgeschriebenen und/oder titulierten Forderungen und Stephanie Siepmann
für die Sonderfinanzierungen und grundpfandrechtlich-gesicherten Darlehen.
Proceed Asset Trading GmbH
Im ersten Quartal 2003 wurde der Bereich It-Remarketing zur Ergänzung der Dienstleistungspalette
der Proceed Asset Trading GmbH neu aufgenommen. Das Geschäftsmodell

dieses Bereiches umfasst den An- und Verkauf von It-Equipment, sowie die Gewährung von
Restwertgarantien für Leasinggesellschaften. Neben dem Geschäft mit bestehenden Mandaten
konnte im Geschäftsjahr 2004 das Geschäft mit Externen ausgebaut werden. Dabei stand
der Handel mit kleinvolumigen Objekten, insbesondere It-Objekten, im Vordergrund. Im
Vergleich zum Vorjahr stieg damit die Anzahl der verkauften Objekte stark an, während sich
das Verkaufsvolumen um 50 Prozent von 60 Millionen Euro auf 31 Millionen Euro reduzierte.
Davon wurden 16Millionen Euro bzw. 1800 Objekte durch Ausläuferbetreuung und 15Millionen
Euro bzw. 29200 Objekte (28670 It-Objekte) durch den Objekthandel vermarktet. Gegenüber
dem Vorjahr verringerten sich die Umsatzerlöse von 15,4Millionen Euro auf 14,3Millionen
Euro. Der an die Muttergesellschaft abzuführende Gewinn verringerte sich im Vergleich
zum Vorjahreszeitraum von 3,6Millionen Euro um 33 Prozent auf 2,4Millionen Euro.
Proceed Securitization Services GmbH
Im Jahr 2004 wurden Investitionen in zahlreiche Forderungskäufe getätigt, die aus Portfolien
mit Leasingforderungen, Leasing-Refinanzierungsforderungen, Immobilienforderungen
und unbesicherten Forderungen bestanden. Die Refinanzierung wurde über das Abcp-
Programm Galleon der State Street Global Market Llc sowie durch Darlehen und den Cash
Flow der Gesellschaft sichergestellt. Die zur Refinanzierung von Forderungskäufen aufgenommenen
Darlehen wurden planmäßig getilgt. Zum 31.Dezember 2004 bestehen Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten aus gewährten Darlehen in Höhe von 7,5 Millionen
Euro. Zu dem bestehen aus der Ratenzahlungsvereinbarung zur Begleichung der Kaufpreisforderung
für das im Vorjahr von der Dresdner Bank Ag erworbene Portfolio Kaufpreisverbindlichkeiten
in Höhe von 3,3 Millionen Euro. Die Gesellschaft erwirtschaftete im Bilanzierungsjahr
einen Jahresüberschuss von 5,1 Millionen Euro. Dies entspricht einer Steigerung
des Vorjahresergebnisses um 3,1Millionen Euro oder 155 Prozent.
Sirius Inkasso GmbH
Die Sirius Inkasso GmbH nahm im Jahr 2004 den operativen Geschäftsbetrieb mit einem
Mandat über das Forderungsinkasso im Massengeschäft für die Victoria Versicherung Ag,
Düsseldorf, und die D.a.s. Deutscher Automobil Schutz Versicherungs-Ag, München, auf. In
der zweiten Jahreshälfte 2004 wurde ein weiteres Mandat für die Schwestergesellschaft
Proceed Securitization Services GmbH übernommen, in dessen Rahmen ein Portfolio titulierter
Forderungen der Volkfürsorge Deutsche Sachversicherung Ag, Hamburg, eingezogen
wird. Das Vermögen der Gesellschaft ist geprägt durch das Anlagevermögen, welches zur
Aufnahme des Geschäftsbetriebes durch die Gesellschaft angeschafft wurde. Es beträgt insgesamt
2,16Millionen Euro und setzt sich im Wesentlichen aus Inkassosoftware (1,68Millionen
Euro), Geschäftsausstattung (0,28Millionen Euro) sowie weiteren Softwarelizenzen
(Dokumentenmanagementsystem, Datenbanklizenzen) und sonstigem Anlagevermögen zusammen.
Wirtschaftlich sind diese Investitionen durch den Inkassovertrag mit der Victoria
Versicherung Ag und der D.a.s. Deutscher Automobil Schutz Versicherungs-Ag gesichert.
Die Sirius Inkasso GmbH hat seit Aufnahme des operativen Geschäftes Umsatzerlöse in
Höhe von 4,2Millionen Euro erwirtschaftet. Dem gegenüber stehen Anlaufkosten sowie Aufwendungen
durch Abschreibungen (0,45Millionen Euro), Gerichts- und Anwaltskosten
(1Millionen Euro), Portokosten (0,3 Millionen Euro) und anderes mehr. Trotz der erheblichen
Anlaufkosten konnte bereits im ersten operativen Geschäftsjahr ein nahezu ausgeglichenes
Ergebnis erwirtschaftet werden.
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Jahresüberschuss Proceed
Securitization Services GmbH
6Mio.€
5Mio.€
4Mio.€
3Mio.€
2Mio.€
1Mio.€
0
2004
2003

Steigerung Umsatzerlöse
Universal Leasing GmbH
455 Mio.€
429 Mio.€
2004
2003
Gfkl-Konzern | Lagebericht
ABIT AG, Meerbusch
Mit Datum vom 11.Juni 2004 hat die Gfkl Financial Services Ag die Mehrheitsanteile
an der Abit Ag erlangt. Der Anteil der Gfkl beträgt 56,98Prozent. Die Abit Ag ist eine am
Geregelten Markt (Prime Standard) an der Frankfurter Wertpapierbörse notierte Aktiengesellschaft
mit Sitz in Meerbusch, ihr Börsengang erfolgte im Februar 2000. Sie ist Spezialberater
und Lösungsanbieter für Kredit- und Forderungsmanagement mit dem Schwerpunkt
Software und Dienstleistungen für die Kreditwirtschaft.
Universal Leasing GmbH
Das Neugeschäftsvolumen der Universal Leasing GmbH erhöhte sich im Geschäftsjahr
2004 auf 393,8Millionen Euro. Mit einem Neugeschäftswachstum von vier Prozent lag die
Universal Leasing GmbH in etwa auf Branchenniveau. Die Stückzahl der abgeschlossenen
Leasing- und Mietkaufverträge erhöhte sich um fünf Prozent auf 8086. Die Gesellschaft erwirtschaftete
trotz der widrigen gesamtwirtschaftlichen Lage einen Umsatzerlös von
455Millionen Euro. Dies entspricht einer Steigerung um 26Millionen Euro oder sechs Prozent.
Des Weiteren steigerte die Universal Leasing GmbH ihren Gewinn auf 2,99Millionen Euro.
Transned Lease B. V.
Am 12.Juli 2004 erfolgte die erfolgreiche Übernahme der niederländischen Transned
Lease B. V. von der Sns Reaal Invest N. V. Im Geschäftsjahr 2004 betrug das Neugeschäftsvolumen
der Transned Lease B.V. 57,1Millionen Euro. Die Stückzahl der abgeschlossenen
Leasing- und Mietkaufverträge beliefen sich auf 1114 Verträge. Diese Leistung wurde mit
18 Mitarbeitern erbracht. Im Rahmen der Refinanzierung über das Abcp-Programm Tulip
stehen gemeinsam für die Gfkl-Konzerngesellschaften insgesamt 350 Millionen Euro zur
Verfügung. Zum Bilanzstichtag wurde das Abcp-Programm durch die Gesellschaft mit
115,3Millionen Euro in Anspruch genommen. Dies stellt somit 88Prozent der Refinanzierung
der Transned Lease B.V. dar. Des Weiteren finanzierte sich die Tochter zu zwölf Prozent
über ein Darlehen der Sns Bank N. V. in Höhe von 10,3Millionen Euro und ein Darlehen
der Sns Reaal Invest N. V. in Höhe von 5,98Millionen Euro. Die Transned Lease B.V. erzielte
im Zeitraum vom 12.Juli 2004 bis zum 31.Dezember 2004 ein Ergebnis vor Steuern in Höhe
von 5,0Millionen Euro.
RCU Leasing GmbH &Co. KG
Die Gesellschaft hat ihre operative Tätigkeit am Markt eingestellt und generiert kein
weiteres Neugeschäft. Der Vertragsbestand wird durch die Schwestergesellschaft Proceed
Portfolio Services GmbH im Rahmen eines Servicemandats betreut und abgewickelt.
SBL Mobilien GmbH
Die Gesellschaft hat ihre operative Tätigkeit am Markt eingestellt und generiert kein
weiteres Neugeschäft. Der Vertragsbestand wird durch die Schwestergesellschaft Proceed
Portfolio Services GmbH im Rahmen eines Servicemandats betreut und abgewickelt.

LAGE DER GESELLSCHAFT
Die Entwicklungen in der Bilanz des Gfkl-Konzerns wurden geprägt durch den Erwerb von
Forderungsbeständen sowie das von 387,9Millionen Euro auf 413,4Millionen Euro gestiegene
Neugeschäft des Geschäftsbereiches Leasing. Das Gesamtportfolio der Leasing- und
Mietkaufforderungen betrug zum 31.Dezember 2004 929,9Millionen Euro. Die Bilanzsumme
hat sich unter Berücksichtigung der retrospektiven Anwendung der Ias 32 und 39
(revised 2003) von 378,5Millionen Euro in 2003 auf 395,5Millionen Euro in 2004 erhöht. Im
Verlauf des Geschäftsjahres 2004 wurden Forderungen im Gesamtwert von 550 Millionen
Euro an die Ankaufgesellschaften der Abcp-Programme veräußert. Zum Jahresende erhöhte
sich der Barwert der nicht bilanzierten Forderungen von 536,6Millionen Euro auf 768,1Millionen
Euro, worin Mietkaufforderungen in Höhe von 356,1Millionen Euro, Leasingforderungen
in Höhe von 380,8Millionen Euro sowie Darlehensforderungen in Höhe von 31,2Millionen
Euro enthalten waren. Die bilanzierten Leasing- und Mietkaufforderungen verminderten
sich aufgrund der fast ausschließlichen Nutzung der Abcp-Programme von 231,9Millionen
Euro auf 193,0 Millionen Euro.
Bei der Veräußerung von Forderungen in die Abcp-Programme fließt dem Konzern der
Nominalwert der veräußerten Forderung abzüglich eines sechs- beziehungsweise achtprozentigen
Sicherungsguthabens zu. Das Sicherungsguthaben sowie der mitverkaufte Zinsüberschuss
dienen als zusätzliches Credit Enhancement dzur Deckung möglicher Ausfälle.
Das Sicherungsguthaben wurde als Forderung aktiviert. Am Ende des Geschäftsjahres
bestand bei den Ankaufgesellschaften der Abcp-Programme ein Sicherungsguthaben von
insgesamt 47,3Millionen Euro.
Der in den sonstigen kurzfristigen operativen Forderungen ausgewiesene Ausgleichsanspruch
gegenüber der ehemaligen SchmidtBank GmbH &Co. KGaA resultiert aus dem
berichtigten Jahresabschluss der Sbl Mobilien GmbH zum 30.September 2001, welcher
wegen Nichtigkeit neu aufgestellt wurde. Die Nachtragsprüfung wurde im Juli 2003 abgeschlossen.
Aufgrund des am 30.September 2001 bestehenden Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrages
(mit der SchmidtBank GmbH &Co. KGaA) besteht kein Zweifel am
rechtlichen Bestand dieser Forderung. Die Gfkl fordert diesen Anspruch im Rahmen eines
Zivilprozesses ein. Das Gutachten eines namhaften Professors für Steuerrecht bestätigt eindeutig
die bei der Sbl Mobilien GmbH angewandte Bilanzierung bei Neuaufstellung des Jahresabschlusses
im Hinblick auf die Bildung von Drohverlustrückstellungen.
Die Gfkl hat erstmals zum 31.Dezember 2004 die ihr gemäß Klageschrift zustehende
Verzinsung der ausstehenden Forderung in Höhe von 3,9Millionen Euro erfolgswirksam
vereinnahmt. Davon entfallen rechnerisch 2,7Millionen Euro auf den Verzinsungszeitraum
vom 1.Oktober 2001 bis 31.Dezember 2003.
Im Geschäftsjahr 2004 betrug der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 18,9Millionen
Euro. Dieser Liquiditätszufluss soll unter anderem für weitere Portfolioakquisitionen und
Beteiligungen genutzt werden. Ein viertes Abcp-Programm namens Galleon wurde im April
2004 mit der State Street Global Market Llc abgeschlossen. Per 31.Dezember 2004 waren
Forderungen im Volumen von 76,9Millionen Euro in das Galleon-, 137,7Millionen Euro in
das Acorn- sowie 239,8Millionen Euro in das Compass- und 313,7Millionen Euro in das
Tulip-Abcp-Programm verkauft.
Der Konzern besitzt die Möglichkeit, jederzeit zusätzliche Mittel zur Deckung kurzfristiger
Liquiditätsbedürfnisse in Anspruch zu nehmen. Der Bestand an liquiden Mitteln erhöhte
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Vermögenslage
Finanzlage
Verteilung Forderungsverkauf
in ABCP-Programme
Tulip
Compass
Galleon Acorn
313,7Mio.€
239,8Mio.€
137,7Mio.€
76,9Mio.€

Ertragslage
Segmentergebnis vor Steuern
20 Mio.€
16 Mio.€
12 Mio.€
8Mio.€
4Mio.€
0
Geschäftsbereich
Financial Outsourcing
Geschäftsbereich
Leasing
Konzern
Gfkl-Konzern | Lagebericht
sich zum Ende des Geschäftsjahrs von 28,7Millionen Euro auf 40,7Millionen Euro. Davon
entfällt zum 31.Dezember 2004 ein Teilbetrag in Höhe von 5.367.000 Euro (Vorjahr:
1.117.000 Euro) auf zweckgebundene Mittel. Diese Guthaben resultieren im Wesentlichen
aus Weiterleitungsverpflichtungen an die Abcp-Programme sowie aus Weiterleitungsverpflichtungen
im Rahmen der Portfolioverwaltung, die vereinbarungsgemäß im Januar 2005
ausgeführt wurden.
Die Ertragslage des Gfkl-Konzerns hat sich im Berichtsjahr außerordentlich positiv entwickelt.
Im Geschäftsbereich Financial Outsourcing wurde ein Segmentergebnis vor Steuern
von 15,4Millionen Euro erwirtschaftet. Im Geschäftsbereich Leasing wurde trotz der geänderten
Rechnungslegung nach Ias 32/39 ein Segmentergebnis vor Steuern in Höhe von
10,2Millionen Euro erwirtschaftet. Unter Berücksichtigung des Ergebnisses der Holding in
Höhe von –3,3Millionen Euro sowie den Ergebnisauswirkungen aus der Konsolidierung in
Höhe von –2,6Millionen Euro ergab sich nach Berücksichtigung der Ergebnisse aus Beteiligung
an assoziierten Unternehmen (–0,6 Millionen Euro) ein Konzernergebnis in Höhe von
19 Millionen Euro. Dieses Konzernergebnis stellt – unter Berücksichtigung der geänderten
Rechnungslegungsvorschriften – mit weitem Abstand das beste Ergebnis in der Geschichte
der Gfkl dar.
Auf das Segment Mobilien Leasing entfielen im Berichtsjahr 10,2Millionen Euro. Gegenüber
dem Vorjahr ergab sich somit eine deutliche Steigerung um 8,4Millionen Euro. Trotz
des im Jahresvergleich deutlich gestiegenen Forderungsportfolios von 768,5Millionen Euro
zum 31.Dezember 2003 auf 961,1Millionen Euro am 31.Dezember 2004, reduzierte sich
das Risikoergebnis von 12,7Millionen Euro auf 11,5Millionen Euro und betrug somit
1,25Prozent des Forderungsportfolios [siehe auch D. (5)]. Zur besseren Vergleichbarkeit mit
anderen Leasinggesellschaften ist zu berücksichtigen, dass im Gfkl-Konzern durch die Vermarktung
von Universal-Leasing-Objekten aus gekündigten Leasing- und Mietkaufverträgen
die Konzerntochter Proceed Asset Trading einen Handelsgewinn von 640.000Euro in
2004 erwirtschaftet hat.
Im Bereich Financial Outsourcing wurde das Segmentergebnis vor Steuern um 7,2 Millionen
Euro auf 15,4Millionen Euro deutlich erhöht. Der erhebliche Anstieg resultiert zu
4,53Millionen Euro aus der Auflösung der Bewertungsrücklage Phinware Ag. Die weiteren
4,53Millionen Euro aus der Auflösung dieser Bewertungsrücklage wurden in der Konzernholding
verbucht. Positiv auf die Ertragslage des Geschäftsbereichs Financial Outsourcing
wirkte sich zudem die Akquisition neuer Portfolios der Proceed Securitization Services
GmbH aus.
Die Ertragslage des Konzerns ist geprägt durch die rückwirkende Anwendung der Ias 32
und 39 (revised 2003) sowie der Auswirkungen der periodengerechten Darstellung der
grundlegend korrigierten Forderungsbewertung für rückständige Leasing- und Mietkaufforderungen.
Eine Auswirkung der Änderungen aufgrund der retrospektiven Anwendung des
Ias 39 (revised 2003) ergibt sich im vierten Quartal 2003 mit Folgeänderungen für das erste
Quartal 2004. In 2003 sind die Anteile an der Phinware Ag als »zur Veräußerung verfügbare
finanzielle Vermögenswerte« mit dem Fair Value bewertet worden. Dabei wurde entsprechend
des im Ias 39 (revised 2000) enthaltenen Wahlrechts die Erhöhung des Fair Value
der Anteile der Phinware Ag im vierten Quartal 2003 erfolgswirksam in der Gewinn- und
Verlustrechnung berücksichtigt. Durch die retrospektive Anwendung des Ias 39 (revised
2003) dürfen Änderungen des Fair Value von »zur Veräußerung verfügbarer finanzieller
Vermögenswerte« nur noch erfolgsneutral in eine Neubewertungsrücklage im Eigenkapital

eingestellt werden. Erst bei Abgang der Anteile an der Phinware Ag ist diese Rücklage
erfolgswirksam aufzulösen. Der Abgang der Anteile an der Phinware Ag erfolgte durch
Verschmelzung der Phinware Ag auf die Abit Ag im ersten Quartal 2004. Der hieraus resultierende
Ergebnisbetrag für den Konzern belief sich auf 9.052.000 Euro. Zur erfolgsmäßigen
Vereinnahmung des Verzinsungsanspruches im Jahre 2004 gegenüber der ehemaligen
SchmidtBank GmbH &Co. KGaA verweisen wir auf die Erläuterungen in der Vermögenslage.
Die Erhöhung des Personalaufwands von 28,7Millionen Euro auf 36,9Millionen Euro resultiert
im Wesentlichen aus der erstmaligen Konsolidierung akquirierter Gesellschaften.
Die Abschreibungen erhöhten sich von 3,8Millionen Euro auf 7,6Millionen Euro. Der Anstieg
resultiert im Wesentlichen aus der außerplanmäßigen Abschreibung des Firmenwertes
der Rcu Leasing GmbH &Co.Kg. Der Jahresüberschuss des Konzerns stieg von 0,9 Millionen
Euro um 13,2Millionen Euro auf 14,1Millionen Euro an. Der Konzernbilanzgewinn erhöhte
sich damit von 7,4Millionen Euro auf 21,5Millionen Euro.
MITARBEITER
In 2004 wurden die Mitarbeiterzahlen erstmalig nach Arbeitszeit exklusive aller Auszubildenden
ermittelt. Grund hierfür ist, eine Zahl zu veröffentlichen, die sich auf die wirtschaftlichen
Verhältnisse, das heißt die tatsächliche Arbeitskraft der Mitarbeiter, bezieht und so
ein reales Verhältnis vom Ergebnis zur tatsächlich erbrachten Arbeitszeit darstellt. Die daraus
resultierende Anzahl der Mitarbeiter betrug im Jahresdurchschnitt 537 Personen und
23 Auszubildende. Am Jahresende arbeiteten neben 657 Mitarbeitern 22 Auszubildende im
Gfkl-Konzern.
Neben der Durchführung von internen und externen Schulungsmaßnahmen fördert die
Gfkl Financial Services Ag die Aus- und Weiterbildung ihrer Mitarbeiter zum Beispiel an
der privaten Fachhochschule für Ökonomie und Management (Fom) in Essen. Ferner
werden den Mitarbeitern Zuschüsse für vermögensbildende Maßnahmen gewährt und die
Kosten einer Kapitallebensversicherung übernommen. Für den besonderen Einsatz der Mitarbeiter
wurde zur Mitte und zum Ende des Berichtszeitraums eine erfolgs- und leistungsabhängige
Bonifizierung vorgenommen. Ferner wurde allen Mitarbeitern die Möglichkeit
eingeräumt, sich am Aktienkapital der Gesellschaft zu beteiligen.
ENTWICKLUNG UND MANAGEMENT VON RISIKEN
Die Gesellschaften des Gfkl-Konzerns sind Bonitätsrisiken, Marktpreisrisiken und operationellen
Risiken ausgesetzt. Die Identifikation und Bewertung der Risiken, denen der Konzern
gegenübersteht, wurde weitgehend in der Gfkl Financial Services Ag zentralisiert und
bildet die Kernaufgabe der Stabsabteilungen Controlling/Risikomanagement und Innenrevision.
Die Einschätzung der aktuellen Risikosituation wird durch das Prinzip der »Risikotragfähigkeit«
geleitet, das heißt der Gegenüberstellung der Summe der Risikowerte und der zur
Abdeckung von Risiken verfügbaren Deckungsmittel in Form des Eigenkapitals. Die Berechnung
der Risikowerte orientiert sich dabei an bankaufsichtsrechtlichen Standards, so zum
Beispiel der Baseler Rahmenvereinbarung bezüglich der Eigenmittelanforderungen. Um si-
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Konzern-Jahresüberschuss
und -Bilanzgewinn
24 Mio.€
20 Mio.€
16 Mio.€
12 Mio.€
8 Mio.€
4 Mio.€
0
2004 2003
Jahresüberschuss
Bilanzgewinn
Anzahl Mitarbeiter
zum 31. 12. 2004/2003
700
600
500
400
300
200
100
0
Stabsbereiche und Sonstige
Mobilien-Leasing
Financial Outsourcing

Risikomanagementsystem
Abteilung Risikomanagement
Risiko-Analyse/-Bewertung
Prämissen-/Wirkungskontrolle
Vorschläge zur Risikosituation
Geschäftsleitung/Vorstand
operatives Risikomanagement
Interne Revision
regelmäßige Prüfung der
operativen Geschäftstätigkeit
Gfkl-Konzern | Lagebericht
cherzustellen, dass die Geschäftsleitungen der Tochtergesellschaften, der Vorstand der Gfkl
Financial Services Ag sowie der Aufsichtsrat jederzeit über ein realitätsgerechtes Bild der
Risikosituation verfügen, besteht ein umfassendes Risikoberichtssystem, das im Verlauf des
Geschäftsjahres deutlich erweitert wurde. Innerhalb des Risikomanagementsystems des
Gfkl-Konzerns ist die Abteilung Risikomanagement im Einzelnen für die Analyse und
Bewertung bestehender und zukünftiger Risiken, die Durchführung von Prämissen- und
Wirkungskontrollen sowie die Entwicklung von Vorschlägen zur Beeinflussung der Risikosituation
zuständig, während das operative Risikomanagement (im Sinne der Entscheidung
über das Eingehen von Risikopositionen sowie die Durchführung von Absicherungsmaßnahmen)
innerhalb des Verantwortungsbereichs der Geschäftsleitungen der Tochtergesellschaften
sowie des Vorstands der Gfkl Financial Services Ag liegt. Als Bestandteil des Risikomanagementprozesses
erfolgen darüber hinaus regelmäßig Prüfungen der operativen
Geschäftstätigkeit der Tochterunternehmen durch die Interne Revision.
Zinsänderungsrisiken bestehen zum einen in der Form des Festzinsrisikos und zum anderen
in der Form des variablen Zinsänderungsrisikos. Das Grundprinzip der Risikopolitik
gegenüber dem Zinsänderungsrisiko besteht darin, eine möglichst durchgängige und vollständige
Absicherung zu erzielen, sei es in Form einer Risikovermeidung durch fristenkongruente
Refinanzierung oder in Form einer Kompensation durch den Einsatz von Zinssicherungsinstrumenten.
Gemäß Ias 32 sind Finanzinstrumente grundsätzlich in solche mit fester
und solche mit variabler Zinsbindung zu unterteilen.
Festverzinsliche Finanzinstrumente – im Konzern handelt es sich hierbei um sämtliche bilanziell
ausgewiesenen Leasing- und Mietkaufforderungen, die im Wesentlichen fristenkongruenten
Darlehensverbindlichkeiten sowie die nicht in der Bilanz enthaltenen, forfaitierten
Mietkaufforderungen sowie deren Refinanzierungsverbindlichkeiten – zeichnen sich dadurch
aus, dass über die gesamte Laufzeit ein unveränderlicher Zinssatz vereinbart ist. Die
Universal Leasing GmbH refinanziert Geschäfte über Forderungsankaufs- oder Darlehenslinien
grundsätzlich fristenkongruent und zeitnah zum Vertragsabschluss. Auch bei der Rcu
Leasing GmbH &Co.Kg sind die Leasing- und Mietkaufverträge grundsätzlich fristenkongruent
refinanziert. Fristeninkongruenzen bestehen nur in sehr geringem Umfang, so dass
keine materiellen Zinsänderungsrisiken bestehen. Bei der Sbl Mobilien GmbH bestehen
aufgrund von teilweisen Fristeninkongruenzen in der Refinanzierung geringe Zinsänderungsrisiken.
Das Risiko, dass sich bei schwankendem Zinssatz der Wert dieser Forderungen und Verbindlichkeiten
verändert, ist dadurch kompensiert, dass alle Forderungen und Verbindlichkeiten
bis zu ihrer Fälligkeit im Bestand gehalten werden. Bei vorzeitigen Ablösungen von
Forderungen wird grundsätzlich eine Vorfälligkeitsentschädigung vereinnahmt.
Variabel verzinsliche Finanzinstrumente existieren zum einen im Rahmen der Vorfinanzierung
von Forderungen in den sogenannten Abcp-Vorfinanzierungslinien für die anschließende
Verbriefung in den Abcp-Programmen, zum anderen in geringem Ausmaß im Rahmen
des Compass-Abcp-Programmes. Insgesamt wird das Zinsänderungsrisiko nahezu vollständig
durch den Abschluss außerbörslich gehandelter Zinsderivate kompensiert; Vertragspartner
sind die Deutsche Bank Ag und die Westdeutsche Landesbank Ag.
Darüber hinaus sind Zinsänderungsrisiken nur auf den sehr knapp gehaltenen Zeitraum
zwischen der Finanzierungszusage gegenüber dem Kunden und der Auszahlung der Refi-

nanzierung seitens des refinanzierenden Kreditinstituts beschränkt. Zum Ausgleich des verbleibenden
Risikos ist in Abhängigkeit vom Zinsszenario der Einsatz marktüblicher Zinssicherungsinstrumente
vorgesehen.
Der Einsatz von Finanzderivaten erfolgt ausschließlich zu Sicherungszwecken bei bereits
gebuchten Geschäften. Positionen zur Sicherung von schwebenden oder erwarteten Geschäften
oder Handelspositionen zum Zwecke der Spekulation werden nicht eingegangen.
Zum 31.Dezember 2004 haben die Zinsderivate (Cash-Flow-Hedges) ein Volumen von
170 Millionen Euro. Die Höhe der aus den Zinsderivaten resultierenden Festzinszahlungen
bewegt sich innerhalb einer Spanne von 2,65Prozent bis 4,80Prozent.
Unter Währungsrisiken werden Risiken von wechselkursinduzierten Wertänderungen
von Bilanzpositionen verstanden. Der Konzern besaß in den betrachteten Geschäftsjahren
zu keinem Zeitpunkt Devisenbestände noch wurden Forderungen in fremden Währungen
generiert und gehalten beziehungsweise Verbindlichkeiten in fremden Währungen eingegangen.
Der Konzern besitzt darüber hinaus keine Auslandsbeteiligungen, die in ihren
durch geänderte Wechselkurse beeinflussten Wertansätzen in der Bilanz zu einem Buchgewinn
oder -verlust führen könnten.
Die Übernahme von Adressenrisiken im Konzern ist Kerngeschäft und auch Kernkompetenz
des Geschäftsbereichs Leasing. Da Kontrahentenrisiken, die im Zusammenhang mit
den zwecks Absicherung des Zinsänderungsrisikos eingesetzten Finanzderivaten entstehen
können, auf Grund der erstklassigen Bonität der Kontrahenten allenfalls theoretisch bestehen,
treten Adressenrisiken allein in der Ausprägung des Bonitätsrisikos auf, das heißt der
Möglichkeit, dass ein Leasingnehmer seinen vertraglich festgelegten Zahlungsverpflichtungen
nicht oder nicht vollständig nachkommen kann. Der überdurchschnittlich hohe Drittverwendungswert
der von der Gesellschaft finanzierten Investitionsgüter gestattet ihr dabei
zwar einen größeren Spielraum bei der Übernahme von Bonitätsrisiken. Gleichwohl wird
eine Begrenzung des Ausfallrisikos bereits durch die Definition von Zielkunden, Investitionsgütern
und Vertragskonstellationen erreicht. Zur Festlegung der – unter Rendite-/Risikogesichtspunkten
– angestrebten Portfoliostruktur sowie zur Überwachung der festgelegten
Konzentrationsgrenzen wurde im vergangenen Geschäftsjahr ein System von Portfoliolimiten
auf der Grundlage des Value-At-Risk-Konzeptes eingeführt. Die festgelegten Grenzwerte
wurden während des Geschäftsjahres grundsätzlich eingehalten.
Ein zentrales Element der Risikopolitik gegenüber Bonitätsrisiken ist die Kreditentscheidung,
in deren Mittelpunkt ein in Zusammenarbeit mit den großen Refinanzierungsinstituten
der Gesellschaft abgestimmtes Scoringsystem steht. Hierin werden alle erhältlichen
Daten über den Kunden, das zu finanzierende Objekt, Nebensicherheiten und gegebenenfalls
die Bonität des vom Kunden abweichenden Sicherungsgebers berücksichtigt. Bereits
bei der Geschäftsanbahnung können auf diesem Wege Aussagen über die Qualität und die
zeitliche Entwicklung des Ausfallrisikos getroffen werden. Die Struktur einer Finanzierung
wird frühzeitig dahingehend modelliert, dass die maximale Höhe und der zeitliche Verlauf
des Ausfallrisikos den gewünschten/vorgegebenen Kriterien entsprechen. Die in den Scoringsystemen
abgefragten Daten sowie die hinterlegten Analysefunktionalitäten werden regelmäßig
überprüft und an die Marktgegebenheiten angepasst. Auf der Grundlage externer
Ratings wird das individuell zu erwartende Risiko jedes Neugeschäftes marktgerecht eingepreist
(Standard-Risikokostenbarwerte), um eine angemessene Risikovorsorge zu gewährleisten.
Darüber hinaus gehen die Standard-Risikokostenbarwerte im Rahmen eines risikosensiblen
Bonifizierungssystems in die Vergütung der Vertriebsmitarbeiter ein, um bei ihnen
ein angemessenes Risikobewusstsein zu fördern und die gewöhnlich konträren Interessen
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Bestandteile Scoringsystem
Kundendaten
Bonität
zu finanzierendes Objekt
Nebensicherheiten

Steuerung des Liquiditätsrisikos
1 Jahr
6-Monats-Liquiditätsplanung
Quartals-Liquiditätsplanung
Monats-Liquiditätsplanung
Gfkl-Konzern | Lagebericht
zwischen Vertrieb und Kreditabteilung gleichzurichten.
Im Groß- und Individualkundengeschäft wird zusätzlich zu dem eingesetzten Scoringsystem
das Rating-Tool RiskCalc von Moody’s Kmv eingesetzt. Das aus der individuellen Ausfallwahrscheinlichkeit
– basierend auf einer Bilanz- und GuV-Analyse – ermittelte Rating
erlaubt zum einen die unmittelbare Bonitätseinschätzung des Unternehmens als auch eine
Klassifikation innerhalb der jeweiligen Branche. Als weitere risikopolitische Maßnahme, die
auf eine Verlagerung von Risiken auf Dritte zielt, wurde eine Kreditversicherung mit der
Euler Hermes Kreditversicherungs-Ag abgeschlossen. Die Versicherung gewährleistet einen
vollständigen Rückfluss des herausgelegten Kapitals für das gesamte verbriefte Neugeschäft
des Geschäftsjahres 2005.
Die Risikomessung erfolgt primär anhand quantitativer Messzahlen, insbesondere den
nach Risikoklassen differenzierten Ausfallwahrscheinlichkeiten, den Verlustquoten sowie
des Value-at-Risk des Portfolios. Das Forderungsinkasso im Lastschrifteinzugsverfahren per
Abbuchungsauftrag erlaubt zusätzlich Auswertungen hinsichtlich Liquidität und Zahlungsmoral
von Kunden, ein weitgehend automatisiertes Mahnwesen und die Erzeugung von Vorlagen
für ein unmittelbares, unterstützendes telefonisches Mahnwesen. Eine personell und
arbeitstechnisch sehr gut ausgestattete Rechtsabteilung unterstützt die Rechtsverfolgung
bei der zügigen Abwicklung von notleidenden Engagements und Betrugsfällen und stellt den
fachlichen Informations- und Know-how-Transfer zwischen externen Rechtsbeiständen und
den Mitarbeitern der Rechtsverfolgung der Gesellschaft sicher.
Das im Rahmen der Anlage der flüssigen Mittel ansonsten entstehende Kreditrisiko wird
dadurch begrenzt, dass der Konzern nur mit Partnern einwandfreier Bonität zusammenarbeitet.
Ferner führen die Derivativgeschäfte zu keinem wesentlichen Kreditrisiko, da diese
grundsätzlich nur mit Vertragspartnern erster Bonität abgeschlossen werden.
Die Steuerung des Liquiditätsrisikos der Konzerngesellschaften erfolgt zentral, und zwar
in Zusammenarbeit der Bereiche Controlling/Risikomanagement und Finanzen. Das Steuerungsinstrumentarium
umfasst hierbei zum einen eine rollierende Sechs-Monats-Liquiditätsplanung,
in der sämtliche zu erwartenden Zahlungsmittelbewegungen des kommenden
halben Jahres gegenübergestellt werden und die auch einen Planvergleich für die zurückliegenden
Planungsperioden umfasst. Zusätzlich wird quartalsweise eine Drei-Jahres-Liquiditätsplanung
erstellt, um auch die strategische Liquiditätssituation zu überwachen. Eine
separate, monatlich erstellte Übersicht über die Auslastung der Refinanzierungslinien rundet
das Instrumentarium zur Steuerung der Liquidität im Konzern ab. Im Verlauf des vergangenen
Geschäftsjahres haben zu keinem Zeitpunkt Liquiditätsengpässe bestanden.
Zur Absicherung der typischen Risiken, die sich aus dem Einsatz elektronischer Datenverarbeitungssysteme
ergeben, werden weitgehende technische und organisatorische Vorkehrungen
getroffen, so insbesondere die Einrichtung eines Notfallrechenzentrums, tägliche
Datensicherung sowie die Erstellung eines Notfallplanes, der dezidierte Handlungsanweisungen
für den Fall eines vollständigen Ausfalls der Edv-Infrastruktur enthält. Um rechtliche
Risiken frühzeitig erkennen und hierauf reagieren zu können, wird die Gesetzgebung
sowie die aktuelle Rechtsprechung laufend durch die Rechtsabteilung des Konzerns verfolgt;
darüber hinaus arbeiten die Gfkl-Gesellschaften in diesem Bereich eng mit renommierten
Fachanwälten zusammen. Um personelle Risiken rechtzeitig erkennen zu können, wird die
Personalfluktuation sowie der Krankenstand innerhalb der einzelnen Konzerngesellschaften
monatlich ermittelt. Im abgelaufenen Geschäftsjahr sind dem Konzern keine nennenswerten
Schäden aus dem Eintritt operationeller Risiken entstanden.

BEZIEHUNGEN ZU VERBUNDENEN UNTERNEHMEN
In ihrer Holdingfunktion erbringt die Gfkl Financial Services Ag für ihre Tochtergesellschaften
eine Vielzahl von Dienstleistungen. Hierzu gehören Aufgaben der Stabsfunktionen
Controlling/Risikomanagement, Edv-Entwicklung sowie Personalwesen. Sie übernimmt
ferner die Aufgabengebiete Organisation und Betrieb, Investor und Public Relations, Innenrevision
sowie das Finanz- und Rechnungswesen. Alle Gesellschaften haben nach den Umständen,
die ihnen in dem Zeitpunkt bekannt waren, in dem Rechtsgeschäfte vorgenommen
oder Maßnahmen getroffen oder unterlassen wurden, bei jedem Rechtsgeschäft eine angemessene
Gegenleistung erhalten oder erbracht und sind dadurch, dass Maßnahmen getroffen
oder unterlassen wurden, nicht bevorzugt oder benachteiligt worden.
EREIGNISSE NACH ABLAUF DES GESCHÄFTSJAHRES
Der Vorstand hat am 22.Dezember 2004 mit Zustimmung des Aufsichtsrates beschlossen,
das Grundkapital des Konzerns von 14.188.631 Euro um bis zu 3Millionen Euro auf bis zu
17.188.631 Euro, durch die Ausgabe von bis zu 3Millionen auf Inhaber lautende Stückaktien,
zu erhöhen. Es sind insgesamt 2344 936 Aktien zu einem Preis von 12 Euro je Aktie
gezeichnet worden. Die Durchführung der Kapitalerhöhung ist am 31.Januar 2005 im Handelsregister
eingetragen worden. Das Grundkapital des Konzerns beträgt nun mehr seit dem
31.Januar 2005 16.533.567Euro.
Mit Datum vom 7.März 2005 hat der Aufsichtsrat Herrn Dr.Ergenzinger für weitere fünf
Jahre (31.Dezember 2010) zum Mitglied des Vorstands bestellt.
AUSBLICK
Die konjunkturelle Entwicklung in Deutschland wird sich nach Einschätzung des Münchener
ifo Instituts für Wirtschaftsforschung im nächsten Jahr abschwächen. Für 2005 wird ein
Wachstum des realen Bruttoinlandsproduktes (Bip) von 1,2Prozent erwartet, nachdem das
Institut bislang von 1,7 Prozent ausgegangen ist. In Deutschland dürfte sich das konjunkturelle
Bild nur zögerlich aufhellen. Trotz allem geht das Institut von steigenden Investitionen
und einem sich belebenden privaten Konsum aus. Für die Leasingbranche sollte sich damit
eine Verbesserung des wirtschaftlichen Umfeldes ergeben. Gleichwohl gibt es keine Anzeichen,
dass im Jahr 2005 das vorjährige Rekordniveau der Unternehmensinsolvenzen verlassen
wird. Insgesamt könnten die Rahmenbedingungen die Geschäftsentwicklung der Universal
Leasing GmbH behindern, da tendenziell stärkere Absicherungen und risikoadäquate
Margen in einem sich nur langsam belebenden Markt durchgesetzt werden müssen.
Im Geschäftsjahr 2005 wird der Vertrieb der Universal Leasing GmbH in den etablierten
Strukturen verstärkt. Schwerpunkte werden dabei auf die Expansion des zentralen Small-
Ticket-Leasing und den Ausbau des Project-Finance-Bereiches gelegt. In der Entwicklung ist
ein unterstützendes, automatisiertes Scoring- und Kreditentscheidungsverfahren, das im
Laufe des Geschäftsjahres zur Verfügung stehen wird. Die Universal Leasing GmbH plant
unter Berücksichtigung aller vorliegenden Informationen für das Geschäftsjahr 2005 mit
18 | 19
Holdingfunktion
Controlling/Risikomanagem.
EDV-Entwicklung
Finanz-/Rechnungswesen
Innenrevision
Investor-/Public Relations
Organisation/Betrieb
Personalwesen
Erhöhung des Grundkapitals
18 Mio.€
15 Mio.€
12 Mio.€
9Mio.€
6Mio.€
3Mio.€
0
Grundkapital nach
Kapitalerhöhung
Grundkapital vor
Kapitalerhöhung

Gfkl-Konzern | Lagebericht
einem Neugeschäftswachstum, das über dem der Branche liegen sollte.
Bei der Refinanzierung stützt sich die Gesellschaft auf die vertrauensvolle Zusammenarbeit
mit den bestehenden Refinanzierungspartnern. Der Einsatz innovativer Refinanzierungsformen
erlaubt es weiterhin, eine im Marktvergleich überdurchschnittliche Zinsspanne
zu realisieren. Zur weiteren Diversifikation ihrer Refinanzierung hat die Gfkl
Financial Services Ag im März 2005 einen Abs Bond im Volumen von 450 Millionen Euro
begeben. Durch eine revolvierende Phase des Bonds von zwei Jahren wird eine hohe Unabhängigkeit
der Refinanzierung erreicht.
Auch im kommenden Jahr werden Banken, Leasinggesellschaften und sonstige Kreditoder
Finanzierungsinstitute vor der Entscheidung stehen, inwieweit sie ihre zahlungsgestörten
Bestände selber verwalten, die Bestände an externe Dienstleister auslagern oder verkaufen.
Im Augenblick wird das in den nächsten zwei Jahren zur Disposition stehende
Potential an Non-Performing-Loans auf 300 Milliarden Euro geschätzt. Aufgrund des kontinuierlichen
Rückzugs des deutschen Finanzdienstleistungssektors aus der Bearbeitung notleidender
Forderungen wird der Geschäftsbereich Financial Outsourcing auch in Zukunft
durch seinen Service die Kernkompetenzen der deutschen Kreditwirtschaft ergänzen und so
seine Stellung im Portfolio-Verwaltungsgeschäft weiter ausbauen sowie neue Mandate von
Banken und institutionellen Investoren hinzugewinnen.
Die Proceed Portfolio Services GmbH ist nach wie vor eine der wenigen in Deutschland
etablierten Servicing Plattformen für Non-Performing-Loans sämtlicher Forderungsklassen.
Nachdem in den letzten Jahren bereits der Aufbau von Personal und Ressourcen stattgefunden
hat, kann sie sich, im Gegensatz zu einer Reihe anderer Marktteilnehmer, in der jetzigen
Konsolidierungsphase darauf konzentrieren, durch die konsequente Akquisition und Hereinnahme
weiterer Mandate Skaleneffekte zu realisieren und ihre Bearbeitungs- und damit
ihre Kosteneffizienz zu steigern.
Die Akquisition von Portfolien, die ein breites Spektrum unterschiedlicher Forderungsarten,
von Leasing- und Mietkaufforderungen gegen gewerbliche Schuldner über grundpfandrechtlich
gesicherte Forderungen bis zu titulierten Forderungen gegen private Schuldner
umfassen, soll im kommenden Jahr von der Proceed Securitization Services GmbH in
Verbindung mit den Schwestergesellschaften verstärkt fortgesetzt werden. Die Aufnahme
des Refinanzierungsgeschäftes für konzernfremde Gesellschaften soll im Geschäftsjahr 2005
anlaufen. Dazu wurden im Jahr 2004 Gespräche mit einem Sponsor eines Abcp-Programms
geführt, die im ersten Quartal 2005 erfolgreich abgeschlossen werden sollen. Die Proceed
Securitization Services GmbH beabsichtigt, von konzernfremden Leasinggesellschaften
angekaufte Leasingverträge zu bündeln und über ein Abcp-Programm zu refinanzieren.
Die Proceed Asset Trading GmbH wird weiterhin von der Akquisition weiterer Servicemandate
und Vertragsbestände durch die Proceed Portfolio Services GmbH, die Proceed
Securitization Services GmbH und der Universal Leasing GmbH profitieren. Zum anderen
wird durch die bereits durchgeführten und die geplanten eigenen Akquisitionsaktivitäten
angestrebt, die rückläufigen Erträge aus den Geschäften mit den Schwestergesellschaften
zu kompensieren. Zur Erweiterung und Diversifikation der eigenen Absatzkanäle soll der
Verkauf an ausländische Händler intensiviert werden. Zusätzlich werden die Akquisitionsprojekte
auf Großunternehmen der Industrie und des Dienstleistungsgewerbes ausgedehnt.
Für das Jahr 2005 wird erwartet, 110 000 mobile Investitionsgüter (davon 108 000 It-
Objekte) zu vermarkten.
Mit der Victoria Versicherung Ag wurde ein Inkassovertrag abgeschlossen, unter dem die
Victoria Versicherung Ag und die D.a.s. Deutscher Automobil Schutz Versicherungs-Ag ihre

notleidenden Forderungen in den nächsten Jahren von 2004 –2009 exklusiv durch die Sirius
Inkasso GmbH einziehen lassen. Hierbei handelt es sich um mindestens 120 000 Forderungen
jährlich mit einem durchschnittlichen Forderungsbetrag von circa 220 Euro. Desweiteren
erwartet die Sirius Inkasso GmbH in 2005 die Bearbeitung von insgesamt
mindestens 137 500 zusätzlichen Forderungen, welche zum Teil aus neuen Portfolioakquisitionen
und zum Teil aus Forderungen verschiedener neuer Mandanten bestehen.
Mit der Abit Ag besteht zum 31.Dezember 2004 eine Absichtserklärung zur Verschmelzung
auf die Gfkl Financial Services Ag. Im Juni 2005 sollen die Hauptversammlungen die
Verschmelzung beschließen. Es ist nicht geplant, im Rahmen der Verschmelzung eine Börsenzulassung
für die Aktien der Gfkl Financial Services zu beantragen. Die Ansprüche der
ausstehenden Abit-Aktionäre werden entweder durch den Umtausch in Gfkl-Aktien oder
mit einer Barabfindung kompensiert. Desweiteren beabsichtigt die Gfkl Financial Services
Ag die Ausweitung ihrer Tätigkeiten hinsichtlich des Leasingbereichs im europäischen Ausland.
Zu diesem Zweck wird eine neugegründete Leasinggesellschaft voraussichtlich Mitte
2005 als 100-prozentige Gfkl-Tochtergesellschaft in Großbritannien das Geschäft aufnehmen.
Dem neuen Geschäftsjahr 2005 sieht der Vorstand vor dem Hintergrund neuer Potentiale,
neuer Märkte und den sich daraus ergebenden Chancen voller positiver Erwartungen entgegen.
Essen, den 21.März 2005
Der Vorstand
Dr.Peter Jänsch
Dr.Tom Haverkamp
Dr.Till Ergenzinger
20 | 21
Von Sirius Inkasso GmbH
erwartete Forderungsanzahl
150 000
125 000
100 000
75 000
50 000
25 000
0
VICTORIA Versicherung AG
D.A.S. Deutscher Automobil
Schutz Versicherungs-AG
Portfolioakquisitionen
Forderungen verschiedener
neuer Mandanten

Gfkl-Konzern | Jahresabschluss
KONZERN-JAHRESABSCHLUSS 2004 (IAS/IFRS)
Seite
23 Gewinn- und Verlustrechnung
24 Bilanz
26 Eigenkapitalveränderungsrechnung
28 Kapitalflussrechnung
30 Entwicklung des Anlagevermögens
32 Segmentberichterstattung
34 A. Allgemeine Erläuterungen
47 B. Erläuterungen zur Bilanzierung
52 C. Einzelangaben zur Bilanz
64 D. Einzelangaben zur Gewinn- und Verlustrechnung
71 E. Erläuterungen zu einzelnen Posten der Konzernkapitalflussrechnung
72 F. Segmentberichterstattung
72 G. Angaben zu Ereignissen nach dem Bilanzstichtag
73 H.Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen
75 I. Angaben zu den Organen der Gesellschaft

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung nach IFRS* Anhang 2004 2003
T€ T€
Umsatzerlöse D. (1) 539.495 501.252
Sonstige betriebliche Erträge D. (2) 25.699 12.599
Erträge Auflösung negativer Unterschiedsbetrag 0 1.476
565.195 515.327
Materialaufwand
Aufwendungen für bezogene Waren 4.143 1.778
Aufwendungen für Leasing D. (3) 508.667 478.691
Personalaufwand
512.810 480.469
Löhne und Gehälter D. (4) 31.486 24.553
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung 5.387 4.124
36.872 28.677
Sonstige betriebliche Aufwendungen D. (5) 41.454 38.642
Sonstige Steuern 130 44
591.266 547.832
–26.072 –32.505
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge D. (6) 95.350 78.870
Zinsen und ähnliche Aufwendungen D. (7) –42.025 –40.248
53.325 38.622
27.253 6.117
Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände
des Anlagevermögens und Sachanlagen
Abschreibungen auf Vermögensgegenstände des Umlauf-
D. (8) –7.542 –3.779
vermögens –61 0
–7.603 –3.779
19.650 2.338
Abschreibungen auf Finanzanlagen –1 0
Ergebnis aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen D. (9) –617 0
Ergebnis vor Steuern 19.033 2.338
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag D. (10) –4.893 -1.427
Auf Minderheiten entfallender Gewinn –53 0
Konzernjahresüberschuss 14.087 911
Ergebnis je Stammaktie in € (IAS 33) D. (11) 0,99 0,06
* Die Werte des Vorjahres wurden unter retrospektiver Anwendung der Bilanzierungsänderungen ermittelt.
22 | 23

Kurzfristige Aktiva
Kurzfristige Aktiva
Gfkl-Konzern | Jahresabschluss
BILANZ
Aktiva * Anhang 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Flüssige Mittel
Kurzfristige Forderungen
C. (1) 40.650 28.714
Verzinsliche Leasing- und Mietkaufforderungen C. (2) 79.364 90.239
Forderungen aus Factoring C. (3) 9.792 7.334
Sonstige verzinsliche Forderungen
Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein
0 0
Beteiligungsverhältnis besteht 170 0
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen C. (4) 19.042 10.964
Vorräte
108.367 108.537
Fertige Erzeugnisse und Waren
Sonstige Vermögensgegenstände
C. (5) 1.277 2.216
Sonstige kurzfristige operative Forderungen C. (6) 50.345 34.258
Wertpapiere C. (7) 3.453 0
Aktienoptionen 0 40
Steuererstattungsansprüche 58 149
53.856 34.447
Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung C. (8) 2.532 1.840
Grundstücke und Bauten C. (9) 2.951 0
Immaterielle Vermögensgegenstände
5.483 1.840
Software
Geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögens-
C. (10) 6.317 3.123
gegenstände 200 1.666
Finanzanlagen
6.517 4.789
Bis zur Endfälligkeit zu haltende Finanzinvestitionen C. (11) 82 77
Anteile an assoziierten Unternehmen 53 4.919
Beteiligungen 7 0
142 4.996
Geschäfts- oder Firmenwert
Langfristige Forderungen
C. (12) 28.420 10.614
Langfristige verzinsliche Leasing- und Mietkaufforderungen C. (13) 113.618 141.636
Sonstige langfristige Forderungen C. (14) 30.667 21.553
Aktive latente Steuern C. (15) 6.519 3.873
Zinsswap (Hedging-Derivate) 0 474
Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte 0 14.775
150.804 182.311
395.516 378.464

Passiva * Anhang 31. 12. 2004 31. 12. 2003
Kurzfristige Verbindlichkeiten
T€ T€
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten C. (16) 63.787 40.566
Verzinsliche Leasingverbindlichkeiten aus Refinanzierung C. (17) 46.924 72.415
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen C. (18) 22.427 25.110
Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen 18 0
Rückstellungen
133.156 138.091
Steuerrückstellungen C. (19) 4.528 4.212
Sonstige Rückstellungen C. (20) 1.253 1.210
Sonstige Verbindlichkeiten
5.781 5.422
Sonstige kurzfristige operative Verbindlichkeiten C. (21) 49.307 37.148
Latente Steuern
Verbindlichkeiten
C. (22) 4.235 412
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten C. (23) 51.508 32.627
Verzinsliche Leasingverbindlichkeiten aus Refinanzierung C. (24) 47.770 75.205
Sonstige langfristige verzinsliche Verbindlichkeiten C. (25) 11.217 11.606
Zinsswap (Hedging-Derivate) C. (26) 1.890 3.483
Rückstellungen
112.386 122.921
Pensionsrückstellung C. (27) 3.129 1.264
Minderheitenanteile fremder Dritter
Eigenkapital
8.396 0
Grundkapital C. (28) 14.189 14.189
Kapitalrücklage C. (29) 44.350 44.350
Gewinnrücklagen C. (30) 187 187
Bewertungsrücklage für Finanzinstrumente C. (31) –1.096 –1.801
Bewertungsrücklage für phinware-Anteil 0 8.871
Gewinnvortrag aus dem Vorjahr 7.411 6.499
Konzernjahresüberschuss 14.087 911
79.127 73.206
395.516 378.464
* Die Werte des Vorjahres wurden unter retrospektiver Anwendung der Bilanzierungsänderungen ermittelt.
24 | 25
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Langfristige Verbindlichkeiten

2003
2004
Gfkl-Konzern | Jahresabschluss
EIGENKAPITALVERÄNDERUNGSRECHNUNG
Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung nach IFRS * Grundkapital Kapitalrücklage
T€ T€
Eigenkapital zum 1. 1. 2003 14.189 44.350
Einstellung Bewertungsrücklage für Finanzinstrumente 1. 1. 2003 0 0
Marktwertänderung Swaps 0 0
Latente Steuern auf Bewertungsrücklage für Finanzinstrumente 0 0
Einstellung Bewertungsrücklage phinware 0 0
Konzernüberschuss zum 31. 12. 2003 0 0
Konzerneigenkapital zum 31. 12. 2003 14.189 44.350
Eigenkapital zum 1. 1. 2004 14.189 44.350
Auflösung Bewertungsrücklage phinware 0 0
Marktwertänderung Swaps 0 0
Latente Steuern auf Bewertungsrücklagefür Finanzinstrumente 0 0
Konzernüberschuss zum 31. 12. 2004 0 0
Konzerneigenkapital zum 31. 12. 2004 14.189 44.350
* Die Werte des Vorjahres wurden unter retrospektiver Anwendung der Bilanzierungsänderungen ermittelt.

Gewinnrück- Bewertungs- Bewertungs- Gewinn-/ Jahres- Eigenkapital
lagen rückllage rücklage Finanz- Verlustvortrag überschuss
phinware instrumente
T€ T€ T€ T€ T€ T€
187 0 0 6.499 0 65.225
0 0 –5.193 0 0 –5.193
0 0 2.184 0 0 2.184
0 0 1.208 0 0 1.208
0 8.870 0 0 0 8.870
0 0 0 0 911 911
187 8.870 –1.801 6.499 911 73.206
187 8.870 –1.801 7.411 0 73.206
0 –8.870 0 0 0 –8.870
0 0 1.119 0 0 1.119
0 0 –414 0 0 –414
0 0 0 0 14.087 14.087
187 0 –1.096 7.411 14.087 79.127
26 | 27

Geschäftstätigkeit
Gfkl-Konzern | Jahresabschluss
KAPITALFLUSSRECHNUNG
Konzernkapitalflussrechnung nach IFRS * Anhang 2004 2003
T€ T€
Jahresüberschuss 14.087 911
Abschreibungen 7.542 3.779
Veränderung langfristige Rückstellungen 227 158
Aufwandswirksame latente Steuern 1.830 –1.154
Erhöhung/Verminderung der kurzfristigen Rückstellungen
Ergebnisneutrale Veränderung der Rückstellung für
–928 5.199
latente Steuern
Buchgewinne aus dem Abgang von Gegenständen
232 479
des Anlagevermögens
Buchverluste aus dem Abgang von Gegenständen
–27 –48
des Anlagevermögens 15 48
Veränderung der Minderheitenanteile 53 0
Veränderung der Wertpapiere des Umlaufvermögens 14.760 –5.723
Veränderung der Bewertungsrücklage –8.870 0
Erhöhung/Verminderung der Factoringforderungen –2.458 –2.019
Veränderung Bewertungsrücklage für Finanzinstrumente 705 0
Erhöhung/Verminderung der Vorräte
Erhöhung/Verminderung der Forderungen aus Lieferungen
1.131 543
und Leistungen –4.722 –3.004
Erhöhung/Verminderung der anderen Aktiva –4.576 2.214
Erhöhung/Verminderung der anderen Verbindlichkeiten 19.373 –2.259
Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen und Erträge –3.925 –1.476
Veränderungen im Leasingfonds E. (2)
Zugänge Leasingforderungen –391.935 –454.576
Zahlungen der Leasingnehmer 212.272 209.411
Abgänge zu Restschulden 440.360 318.336
Zugang Verbindlichkeiten aus der Refinanzierung 64.581 78.865
Tilgung Leasingverbindlichkeiten aus Refinanzierung –292.246 –109.157
Zinserträge aus Leasingforderungen –85.358 –76.516
Zinsaufwand aus Leasingverbindlichkeiten 36.899 38.802
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit vor Cash Reserve E. (3) 19.020 1.855
Bestand Cash Reserve zum 1. 1. 32.671 27.111
Bestand Cash Reserve zum 31. 12. 47.311 32.671
Zunahme/Verminderung Cash Reserve –14.641 –5.560
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit 4.379 –3.705

Anhang 2004 2003
T€ T€
Zugang zu immateriellen Vermögensgegenständen,
Sachanlagen und Finanzanlagen 177 –4.403
Erwerb der RCU Leasing abzüglich Nettozahlungsmittel 0 –4.198
Erwerb der RCU Verwaltung abzüglich Nettozahlungsmittel 0 –25
Erwerb der WKV abzüglich Nettozahlungsmittel 0 2.996
Aktienerwerb ABIT AG –10.183 –3.359
Erwerb der Transned Lease abzüglich Nettozahlungsmittel –1.317 0
Abnahme Finanzanlagen 0 393
Cashflow aus der Investitionstätigkeit E. (4) –11.323 –8.596
Einzahlungen/Auszahlungen aus langfristigen Darlehen 18.881 16.673
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit E. (5) 18.881 16.673
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit 4.379 –3.705
Cashflow aus der Investitionstätigkeit –11.323 –8.596
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 18.881 16.673
Veränderung der Finanzmittel 11.937 4.372
Finanzmittel zu Beginn des Geschäftsjahres 28.714 24.342
Veränderung der Liquidität 11.937 4.372
Finanzmittel zum Ende des Geschäftsjahres 40.650 28.714
Liquide Mittel E. (1) 40.650 28.714
davon zweckgebundene Zahlungsmittel 5.367 1.117
* Die Werte des Vorjahres wurden unter retrospektiver Anwendung der Bilanzierungsänderungen ermittelt.
28 | 29
Investitionstätigkeit
Finanzierungstätigkeit
Veränderung der Liquidität
Entwicklung der Liquidität
Zusammensetzung
des Finanzmittelfonds

Anlagevermögen
Sachanlagen
Finanzanlagen
Gfkl-Konzern | Jahresabschluss
ENTWICKLUNG DES ANLAGEVERMÖGENS
Konzernanlagevermögen in T€* Anschaffungs- oder Herstellungskosten
Stand am Zugänge Unter- Zugänge Wertänderungen Umbuchungen
1. 1. 2004 nehmenszusam- aufgrund der
menschlüsse Equity-Methode
Immaterielle Vermögensgegenstände
Software
– Erworbene Software 2.928 7.705 325 0 2.765
– Selbsterstellte Software 3.936 0 0 0 0
Geschäfts- oder Firmenwert 12.678 10.066 16.474 0 0
Geleistete Anzahlungen 1.666 0 1.306 0 –2.769
21.209 17.772 18.105 0 –3
Grundstücke und Bauten
Andere Anlagen, Betriebsund
Geschäftsausstattung
0 3.429 0 0 0
– PKW/LKW 418 0 17 0 0
– Betriebs-/Geschäftsausstattung 4.505 3.101 1.284 0 3
– Geringwertige Wirtschaftsgüter 0 0 149 0 0
4.924 6.531 1.451 0 3
Bis zur Endfälligkeit zu haltende
Finanzinvestition
Anteile an assoziierten
77 0 5 0 0
Unternehmen 4.919 62 15.546 –616 0
Beteiligungen 0 6 0 0 0
4.996 69 15.553 –616 0
31.130 24.372 35.110 –616 0
* Die Werte des Vorjahres wurden unter retrospektiver Anwendung der Bilanzierungsänderungen ermittelt.

30 | 31
Aufgelaufene Abschreibungen Restbuchwerte
Abgänge Stand am Stand am Zugänge Unter- Zugänge Abgänge Stand am 31. 12. 2004 31. 12. 2003
31. 12. 2004 1. 1. 2004 nehmenszusam- 31. 12. 2004
menschlüsse
24 13.700 1.522 5.409 1.319 9 8.241 5.458 1.405
0 3.936 2.219 0 858 0 3.078 858 1.717
1.284 37.934 2.064 3.355 4.183 88 9.514 28.419 10.614
2 199 0 0 0 0 0 199 1.666
1.312 55.771 5.806 8.765 6.361 98 20.835 34.936 15.402
0 3.429 0 425 53 0 479 2.950 0
294 141 231 0 33 203 61 79 187
485 8.410 2.853 2.639 942 478 5.957 2.452 1.652
149 0 0 0 149 149 0 0 0
930 11.981 3.085 3.065 1.179 831 6.498 5.482 1.839
0 81 0 0 0 0 0 81 77
19.824 87 0 33 0 0 33 53 4.919
0 6 0 0 0 0 0 6 0
19.825 175 0 33 0 0 33 141 4.996
22.068 67.928 8.891 11.864 7.542 930 27.367 40.561 22.238

Gfkl-Konzern | Jahresabschluss
SEGMENTBERICHTERSTATTUNG
Segmentberichterstattung nach IFRS in T€ 1 Mobilien Leasing Financial Outsourcing
31. 12. 2004 31. 12. 2003 31. 12. 2004 31. 12. 2003
Umsatzerlöse gegenüber Externen 488.607 459.537 50.123 41.709
Umsatzerlöse übrige Segmente 8.619 11.632 13.377 11.332
Sonstige Erlöse 12.397 13.558 8.622 1.961
Gesamterlöse 509.622 484.727 72.122 55.002
Zinsergebnis 2 46.823 37.501 7.469 1.962
Abschreibungen 840 1.142 2.553 345
Übrige Segmentaufwendungen 545.465 519.319 61.649 48.415
Segmentergebnis/Betriebsergebnis
Abschreibungen auf Finanzanlagen
Ergebnis aus Beteiligungen an assoziierten
Unternehmen
EBT
Ertragssteuern
Auf Minderheiten entfallender Gewinn
Periodenergebnis
10.140 1.768 15.389 8.204
Investitionen 121 7.335 1.464 2.362
Zahlungsunwirksame Aufwendungen 2.671 2.835 623 695
Zahlungsunwirksame Erträge 3.330 6.614 4.533 1.484
Segmentvermögen 4 252.446 339.981 75.590 31.742
Segmentverbindlichkeiten 5 211.940 234.412 32.058 19.487
1 Die Werte des Vorjahres wurden unter retrospektiver Anwendung der Bilanzierungsänderungen ermittelt.
2 Die innerkonzernlichen und somit konsolidierten, jeweils betragsgleichen Zinsaufwendungen und -erträge
betragen per 31. 12. 2004 1.826 T€ sowie per 31. 12. 2003 837 T€.
3 enthält die Einbringung der phinware in die ABIT in Höhe von 14.775 T€. Zum 31. 12. 2003 wurde dieser Betrag
in der Position »Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte« ausgewiesen.
4 Bilanzsumme abzüglich Finanzanlagen, Forderungen verbundene Unternehmen, latente Steuern und Steuererstattungsansprüche
5 Rückstellungen und Verbindlichkeiten abzüglich Verbindlichkeiten verbundene Unternehmen, latente Steuern
und Steuerrückstellungen

Konzernholding Konsolidierung Konzern
31. 12. 2004 31. 12. 2003 31. 12. 2004 31. 12. 2003 31. 12. 2004 31. 12. 2003
765 5 0 0 539.495 501.252
11.036 14.012 –33.031 –36.976 0 0
5.958 362 –1.277 –1.806 25.699 14.075
17.759 14.379 –34.308 –38.782 565.195 515.327
–967 –841 0 0 53.325 38.622
1.824 1.374 2.386 918 7.603 3.779
18.263 18.441 –34.112 –38.344 591.266 547.832
–3.296 –6.277 –2.582 –1.357 19.650 2.338
1 0
–617 0
19.033 2.338
4.893 1.427
53 0
14.087 911
17.249 3 6.703 16.276 –888 35.110 3
15.513
2.491 1.802 0 0 5.784 5.333
5.518 3 0 0 13.380 8.101
23.191 36.048 37.577 –984 388.804 406.786
54.856 42.392 8.772 2.542 307.626 298.833
32 | 33

(1) Allgemeine Angaben
zum Konzern
Gfkl-Konzern | Anhang
A. ALLGEMEINE ERLÄUTERUNGEN
An der Gfkl Financial Services Ag, Essen, als Mutterunternehmen des Gfkl-Konzerns, ist
zu 28,9% Mlq Investors L. P., eine mittelbare 100%ige Tochtergesellschaft der Goldman
Sachs Group Inc., beteiligt. Die Ergo Versicherungsgruppe ist mittelbar über eine 100%ige
Beteiligung der Ergo-Gesellschaften Victoria Versicherung Ag und der Hamburg-Mannheimer
Sachversicherungs Ag an der Gfkl Financial Services Ag zu 19,7% beteiligt. Darüber
hinaus halten die Abn Amro Gruppe mit Fi Equity Partners B. V. 13,7% sowie die WestLb Ag,
Düsseldorf/Münster 4,9% des Aktienkapitals. Die übrigen Anteile befinden sich im Streubesitz
institutioneller und privater Investoren sowie der Vorstandsmitglieder und Mitarbeiter.
Die Gesellschaft hat ihren Sitz am Limbecker Platz 1 in Essen/Deutschland. Sie ist unter Hrb
Nr.13522 im Handelsregister des Amtsgerichts Essen eingetragen. Vom 22.Februar 1999 an
stellt Goldman Sachs, derzeit mit Herrn Peter Cirenza, London, eines von drei Mitgliedern
des Aufsichtsrats. Seit dem 1. April 2002 stellt die Ergo-Versicherungsgruppe mit Herrn
Dr.Franz Wilhelm Hopp ebenfalls ein Aufsichtsratsmitglied.
Zum Gfkl-Konzern gehören zehn vollständig konsolidierte Tochter- bzw. Enkelgesellschaften,
die Universal Leasing GmbH (vormals Gfkl Mobilien GmbH), die Universal-Vermietungs-GmbH,
die Sbl Mobilien GmbH, die Proceed Portfolio Services GmbH, die Proceed
Securitization Services GmbH, die Proceed Asset Trading GmbH, die Rcu Leasing
GmbH & Co.Kg, die Rcu Leasing Verwaltungsgesellschaft mbH, die Sirius Inkasso GmbH
sowie die Transned Lease B.V., an denen die Gfkl Financial Services Ag bzw. ihre Tochtergesellschaften
zu je 100% beteiligt sind. Darüber hinaus hält die Gfkl Financial Services
Ag 56,98% an dem Teilkonzern Abit Ag, Meerbusch. Dieser umfasst neben den beiden
100%igen Tochtergesellschaften Hansen &Schucht GmbH, Langenhagen, und Domnowski
Debitorenmanagement GmbH, Hamm, die assoziierten Unternehmen West-Forderungsmanagement
GmbH, Dortmund (Anteil am Eigenkapital 49,9%), und die S-Inkasso GmbH,
Quedlinburg (Anteil am Eigenkapital 25,2%) sowie eine Beteiligung an der Mwb Gesellschaft
GmbH, Gersthofen, mit einem Anteil am Eigenkapital in Höhe von 26,0%.
Im Rahmen ihrer Holdingfunktion stellt die Gesellschaft den Tochterunternehmen, an
denen sie mit 100% beteiligt ist, Stabsfunktionen wie das Controlling und Risikomanagement,
sowie allen inländischen Tochterunternehmen das Finanz- und Rechnungswesen, die
Edv-Entwicklung sowie das Personalwesen zur Verfügung und übernimmt die Aufgabengebiete
Organisation und Betrieb, Investor und Public Relations sowie die Innenrevision. Die
Tochtergesellschaften werden nach Aufwand mit den durch sie verursachten Kosten belastet.
Die rechtlichen und wirtschaftlichen Verhältnisse der operativ tätigen Tochtergesellschaften
stellen sich wie folgt dar:
Universal Leasing GmbH, Essen (vormals GFKL Mobilien GmbH)
Mit Gesellschafterbeschluss vom 6.Juni 2003 wurde die Gfkl Mobilien GmbH in Universal
Leasing GmbH umbenannt. Die neue Firma wurde am 24.Juli 2003 in das Handelsregister
am Amtsgericht Essen eingetragen. Die Universal-Leasing-GmbH mit Sitz in Augsburg
wurde aufgrund des Verschmelzungsvertrages vom 4.Dezember 2003 rückwirkend zum
1.Juli 2003 auf die Universal Leasing GmbH mit Sitz in Essen verschmolzen. Die Universal
Leasing GmbH, Essen, bietet als Absatzfinanzierungsgesellschaft individuelle Finanzierungslösungen
für mobile Wirtschaftsgüter an. Bei diesen Wirtschaftsgütern handelt es sich
um alle Arten von mobilen Investitionsobjekten, insbesondere um Fahrzeuge, Fitnessgeräte
sowie Maschinen, die im Maschinenbau, in der Druck-, Lebensmittel- und Bauindustrie

sowie in der Land- und Forstwirtschaft zum Einsatz gelangen.
SBL Mobilien GmbH, Essen
Die SchmidtBank Leasing GmbH wurde per 1.Oktober 2002 akquiriert. Am 23.Dezember
2002 wurde sie in Sbl Mobilien GmbH umfirmiert. Sie ist bereits seit 1987 auf dem deutschen
Leasingmarkt tätig. Mit der Akquisition der Sbl Mobilien GmbH wechselten die Vertriebsmitarbeiter
zur Universal Leasing GmbH, Essen. Die Gesellschaft hat ihre operative
Tätigkeit am Markt eingestellt und mit Wirkung zum 1.März 2003 ihren Sitz von Nürnberg
nach Essen verlegt.
RCU Leasing GmbH &Co. KG und RCU Leasing Verwaltungsgesellschaft mbH, Essen
Mit der Akquisition von 100% der Geschäftsanteile der Rcu Leasing GmbH & Co.Kg von
der Kfa Hausverwaltung und Kapitalanlageberatung GmbH, Essen, und der Rcu Leasing
Verwaltungsgesellschaft mbH, Essen, zum 1.Januar 2003 wechselten vier Vertriebsmitarbeiter
zur Universal Leasing GmbH, Essen, und erweiterten damit deren Vertriebsorganisation
um die Standorte Dortmund und Berlin. Die Gesellschaft hat ihre operative Tätigkeit
am Markt im zweiten Halbjahr 2003 eingestellt.
Transned Lease B. V., Eindhoven
Zum 12.Juli 2004 erfolgte die Übernahme der niederländischen Transned Lease B.V.
von der Sns Reaal Invest N. V. Durch die Übernahme der Gesellschaft erwirbt die Gfkl-
Gruppe erstmalig ein Unternehmen im europäischen Ausland und erhält so den Eintritt in
den lukrativen niederländischen Leasingmarkt. Die Transned Lease B.V. wurde 1993 in
Eindhoven vom heutigen Geschäftsführer gegründet und ist die größte unabhängige Truck
und Trailer Leasinggesellschaft in den Niederlanden. Das Leasingportfolio zum 31.Dezember
2004 mit knapp 4000 Verträgen ist auf 78% Trucks und 22% Trailers verteilt und stellt
für das bisherige Portfolio der Universal Leasing GmbH eine bedeutende Ergänzung dar.
Zusätzlich fungiert Transned Lease B.V. seit 1997 als Captive-Leasinggesellschaft für Iveco
auf dem niederländischen Leasingmarkt. Transned Lease B.V. wird ihren Vertragsbestand
auch künftig eigenständig verwalten und das Neugeschäft aktiv unter den bereits bekannten
Labels Transned Lease und IVECO Lease generieren. Die Integrationsstrategie sieht ferner
vor, dass Transned Lease B.V. neben der Anbindung in das unternehmensweite Risikomanagement
und den Kreditmanagementprozess auch die webbasierte Plattform NetLease erhalten
wird. Die Refinanzierung des Neugeschäfts sowie des bestehenden Portfolios erfolgt
im Wesentlichen über das Abcp-Programm Tulip, welches hierzu auf 350 Mio€ aufgestockt
wurde.
Proceed Portfolio Services GmbH, Essen
Die Proceed Portfolio Services GmbH verwaltet umfangreiche Forderungsbestände für
Banken, Sparkassen und andere institutionelle Investoren unter Beachtung der maßgeblichen
Richtlinien der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Die verwalteten Forderungsportfolios
bestehen im Wesentlichen aus Konsumentenkrediten, Leasing- und Mietkaufverträgen
sowie grundpfandrechtlich gesicherten Darlehen, aber auch aus innovativen
Finanzierungsmodellen. Das Dienstleistungsspektrum umfasst die treuhänderische Verwaltung
sowohl ordnungsgemäß bedienter Forderungen als auch zahlungsgestörter, gekündigter
oder titulierter Forderungen und üblicherweise die damit verbundene Übernahme des
diesbezüglichen Rechnungs- und Berichtswesens.
34 | 35

Gfkl-Konzern | Anhang
Proceed Securitization Services GmbH, Essen
Geschäftsgegenstand der Proceed Securitization Services GmbH ist der Ankauf von Leasing-,
Mietkauf-, und Darlehensforderungen. Die hierbei entstehenden Forderungspools werden
von der Proceed Securitization Services GmbH in Form von Asset Backed Securities
(Abs) oder im Rahmen von Abcp-Programmen verbrieft und am Kapital- bzw. Geldmarkt
platziert. Zudem beabsichtigt die Proceed Securitization Services GmbH, in Zukunft anderen
Leasinggesellschaften sogenannte Securitization Services anzubieten, das heißt, Forderungen
von anderen Leasinggesellschaften zu Portfolios zu bündeln, auf der Edv-Plattform
des Gfkl-Konzerns elektronisch zu erfassen und zu analysieren und auf Grundlage der Analyse
dieser Portfolios deren Refinanzierung über den Kapitalmarkt zu organisieren und das
dafür erforderliche monatliche Reporting zu übernehmen.
Proceed Asset Trading GmbH, Essen
Die Proceed Asset Trading GmbH betreibt den Handel mit mobilen Investitionsgütern
jeglicher Art sowie die Erbringung damit in Verbindung stehender Dienstleistungen. Die Bewertung,
Sicherstellung und Vermarktung von mobilen Investitionsgütern aus ausgelaufenen
bzw. notleidenden Objektfinanzierungsverträgen ist ihre Kernkompetenz. Sie übernimmt
diese Tätigkeiten als Outsourcingpartner insbesondere für Banken und Sparkassen, aber
auch für Leasinggesellschaften, Inkassounternehmen sowie für Insolvenzverwalter. Zum
Dienstleistungsspektrum gehört auch die Betreuung von auslaufenden Objektfinanzierungsverträgen.
Darüber hinaus bietet die Proceed Asset Trading GmbH Herstellern und Händlern
die Verwertung von gebrauchten Objekten an, die gegebenenfalls über Rückkaufgarantien
an diese zurückfallen.
Sirius Inkasso GmbH, Düsseldorf
Die Sirius Inkasso GmbH wurde als 100%ige Tochtergesellschaft der Gfkl Financial
Services Ag am 28.Mai 2003 gegründet. Sie ist mit einem Grundkapital von 25.000 € ausgestattet
und am 21.Juli 2003 unter Hrb 48291 beim Handelsregister des Amtsgerichts Düsseldorf
eingetragen worden. Geschäftszweck der Sirius Inkasso GmbH ist der An- und Verkauf
sowie die Verwaltung und Einziehung von eigenen und fremden Forderungen im
eigenen oder fremden Namen sowie alle im Zusammenhang mit dem Forderungsinkasso anfallenden
sonstigen Tätigkeiten. Die Gesellschaft hat planmäßig zum 1.April 2004 ihre Tätigkeit
am Markt aufgenommen.
ABIT AG, Meerbusch
Mit Datum vom 11.Juni 2004 hat die Gfkl Financial Services Ag die Mehrheitsanteile
an der Abit Ag erlangt. Der Anteil der Gfkl beträgt 56,98%. Die Abit Ag ist eine am Geregelten
Markt (Prime Standard) an der Frankfurter Wertpapierbörse notierte Aktiengesellschaft
mit Sitz in Meerbusch, ihr Börsengang erfolgte im Februar 2000. Sie ist Spezialberater
und Lösungsanbieter für Kredit- und Forderungsmanagement mit dem Schwerpunkt
Software und Dienstleistungen für die Kreditwirtschaft. Beteiligungsgesellschaften, die der
Abit Ag zu jeweils 100% gehören, sind Hansen &Schucht Debitorenmanagement GmbH,
Langenhagen, und Domnowski Debitorenmanagement GmbH, Hamm. Mit Eintragung vom
2.März 2004 wurde die Verschmelzung der phinware Ag auf die Abit Ag im Handelsregister
eingetragen. Mit Eintrag in das Handelsregister beim Amtsgericht Neuss vom 2.September
2004 ist die phinConsult Beratung und Service GmbH mit Wirkung vom 1.Januar 2004 auf
die Abit Ag verschmolzen worden. Mit Eintrag in das Handelsregister beim Amtsgericht

Neuss vom 27.September 2004 ist die Abit Consulting GmbH mit Wirkung vom 1.Januar
2004 auf die Abit Ag verschmolzen worden. Weitere Erläuterungen finden sich in den Angaben
zu Ereignissen nach dem Bilanzstichtag.
a) IFRS-Regelungen
Der Konzernabschluss der Gfkl Financial Services Ag zum 31.Dezember 2003 und
zum 31.Dezember 2004 wurde in Übereinstimmung mit den Vorschriften des International
Accounting Standards Boards aufgestellt. Diese Vorschriften umfassen die Ias/Ifrs sowie die
Sic/Ifric. Die Betragsangaben erfolgen grundsätzlich in Tausend Euro (T€), sofern nichts
Abweichendes vermerkt ist, Rundungen werden nicht vorgenommen. Im Anhang wurden
den Werten per 31. Dezember 2004 die Vergleichszahlen per 31.Dezember 2003 gegenübergestellt.
b) Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Änderung der Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Obwohl die verpflichtende Anwendung der Ias 32 (revised 2003) und Ias 39 (revised
2003) erst für Abschlüsse in Kraft tritt, deren Berichtsperioden am oder nach dem 1.Januar
2005 beginnen, hat der Gfkl-Konzern von dem Wahlrecht Gebrauch gemacht, Ias 32 (revised
2003) und Ias 39 (revised 2003) bereits für die am 1.Januar 2004 beginnende Berichtsperiode
anzuwenden, da die vorzeitige Anwendung dieser Vorschriften insgesamt zu einer
größeren Vergleichbarkeit des Konzernabschlusses der Gfkl mit den Abschlüssen von Banken
führt.
Ias 32 (revised 2003) und Ias 39 (revised 2003) sind retrospektiv anzuwenden. Das bedeutet,
dass der Eröffnungsbilanzwert des Gewinnvortrags für die früheste dargestellte Periode
und alle Vergleichsangaben so anzupassen sind, als ob Ias 32 (revised 2003) und Ias 39
(revised 2003) schon immer angewandt worden wären. Im Zusammenhang mit der frühzeitigen
Anwendung der Ias 32 (revised 2003) und Ias 39 (revised 2003) wurde auch die Bilanzierung
des Gain on Sale accounting geändert. Im Vergleich zu den Regelungen des Ias 39
(revised 2000) ergeben sich durch die retrospektive Anwendung des Ias 39 (revised 2003)
wesentliche Änderungen. Diese Änderungen führen kumuliert zu folgenden erfolgsneutralen
Anpassungen im Gewinnvortrag:
Änderung der Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 31. 12. 2002 31. 12.2003
T€ T€
Veränderung aufgrund der Umstellung Gain on Sale Accounting
Veränderung aufgrund Bewertung der Portfoliokäufe gemäß
–26.267 –34.575
IAS 39.9 – 11 (revised 2003)
Erhöhung der Initial Direct Costs (IDC) durch Ertragsvereinnahmung
–1.712 –2.170
über die Laufzeit
Ergebnisveränderung aus bisheriger Bewertung der phinware zum
5.962 9.742
Fair Value –9.052
Ergebnisänderungen bis 31. 12. vor Steuern –22.017 –36.056
Anteilige Steuerreduzierung der latenten Steuern
Ergebnisänderungen bis 31. 12. nach Steuern
8.730 10.913
(Veränderung des Bilanzgewinns) –13.287 –25.142
36 | 37
(2) Rechnungslegung

Gfkl-Konzern | Anhang
Die Auswirkung auf das bilanzielle Eigenkapital der Gesellschaft aufgrund der freiwilligen
Anwendung des Ias 39 (revised 2003) zum 1.Januar 2004 beläuft sich jedoch nur auf
–16,3Mio€. Die bisher ergebniswirksam im Gewinnvortrag enthaltene Bewertung der phinware
zum Fair Value wird durch den Ansatz dieser Fair Value-Wertänderung abzüglich
latenter Steuern unter der Position »Bewertungsrücklage«, die ebenfalls Bestandteil des Eigenkapitals
ist, ersetzt (Vgl. Übersicht unter Position »Eigenkapital«).
Veränderung aufgrund der Umstellung des Gain on Sale Accounting
Die Ausbuchung und Bewertung der im Rahmen der Abcp-Programme an die jeweiligen
Zweckgesellschaften verkauften Forderungen wird in Ias 39.15 – 37 (revised 2003) bestimmt.
Danach darf gemäß Ias 39.17b eine Ausbuchung der verkauften Forderungen vorgenommen
werden, wenn das Unternehmen den finanziellen Vermögenswert gemäß Ias 39.18 und
Ias 39.19 überträgt und die Übertragung die Kriterien für eine Ausbuchung in Übereinstimmung
mit Ias 39.20 erfüllt. Die Verpflichtung zur Weiterleitung von Zahlungseingängen an
die Zweckgesellschaften gemäß Ias 39.19 ist erfüllt.
Sofern die Verfügungsmacht über den Vermögenswert gemäß Ias 39.20(c) beim Verkäufer
verbleibt, hat dieser den übertragenden Vermögenswert jedoch weiterhin in dem Umfang
zu erfassen, der seinem fortdauernden Engagement (Continuing Involvement) gemäß
Ias 39.20cii entspricht. Der Umfang des fortdauernden Engagements bemisst sich danach,
inwieweit das Unternehmen dem Risiko von Änderungen des Wertes des übertragenen Vermögenswertes
noch ausgesetzt ist. Bei der Gfkl wird diesem Risiko durch die Aktivierung
der Cash Reserve Rechnung getragen. Auf einen aktivischen Ansatz von Ansprüchen aus
dem Servicing der verkauften Forderungen gegenüber den Abcp-Programmen wurde verzichtet,
da ein solcher Anspruch bei der Vertragsgestaltung und Festlegung der Konditionen
bereits Berücksichtigung gefunden hat. Bedingt durch die Bilanzierungsänderung entfällt
die bisherige Behandlung der Zinsmarge der ausgebuchten Forderungen im Rahmen des
Gain on Sale Accounting. Die Zinsmarge der Leasingverträge wird unter Anwendung der
überarbeiteten Standards somit pro rata temporis vereinnahmt, analog der Abbildung von
verzinslichen Darlehensforderungen bei Banken.
Veränderung aufgrund der Bewertung der Portfoliokäufe gemäß Ias 39.9 – 11 (revised 2003)
Die retrospektive Umbewertung der von der GFKL erworbenen Leasing-Portfolien ergibt
eine Erstbewertung der Forderung zu Anschaffungskosten sowie eine Folgebewertung zu
fortgeführten Anschaffungskosten [Ias 39.43,45 – 46 (revised 2003)]. Somit wird der Ertrag
aus dem Kauf unter Barwert als Zins über die Laufzeit der Verträge erfolgswirksam realisiert.
Die erworbenen Portfolien fallen unter die Kategorie »Kredite und Forderungen«
[Ias 39.9 – 11 (revised 2003)], zuvor wurden diese Finanzinstrumente unter die Kategorie
»Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenwerte« gefasst und in Ausübung des
Wahlrechtes gemäß Ias 39.103bi (revised 2000) sofort erfolgswirksam vereinnahmt.
Verteilung der Initial Direct Costs (Idc) durch Ertragsvereinnahmung über die Vertragslaufzeit
Die direkten Vertragsanbahnungs- und -abschlusskosten werden nach Ias 17.33 über die
Laufzeit der Verträge vereinnahmt. Hierdurch wird eine periodengerechte Erfolgsermittlung
gewährleistet. Da vor Bilanzierungsänderung die Zinsmarge zum Zeitpunkt des Forderungsabganges
vereinnahmt wurde, wurde auch anteilig die Verteilung der Idc über die
Vertragslaufzeit dementsprechend gekürzt. Nach Bilanzierungsänderung werden die Idc
nunmehr in voller Höhe über die Vertragslaufzeit verteilt.

Ergebnisveränderung aus der bisherigen Bewertung der phinware Ag zum Fair Value
Eine weitere Änderung aufgrund der retrospektiven Anwendung des Ias 39 (revised
2003) ergibt sich im vierten Quartal 2003 mit Folgeänderungen für das erste Quartal 2004.
In 2003 sind die Anteile an der phinware Ag als »zur Veräußerung verfügbare finanzielle
Vermögenswerte« mit dem Fair Value bewertet worden. Dabei wurde entsprechend des im
Ias 39 (revised 2000) enthaltenen Wahlrechts die Erhöhung des Fair Value der Anteile der
phinware Ag um 9.052 T€ im vierten Quartal erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung
berücksichtigt. Durch die retrospektive Anwendung des Ias 39 (revised 2003) dürfen
Änderungen des Fair Value von »zur Veräußerung verfügbarer finanzieller Vermögenswerte«
nur noch erfolgsneutral in eine Neubewertungsrücklage im Eigenkapital eingestellt
werden. Erst bei Abgang der Anteile an der phinware Ag ist diese Rücklage erfolgswirksam
aufzulösen. Der Abgang der Anteile an der phinware Ag erfolgte durch Verschmelzung der
phinware Ag auf die Abit Ag im ersten Quartal 2004. Im Ergebnis wird der bisher im Geschäftsjahr
2003 dargestellte Ertrag aus der Bewertung der phinware-Anteile zum Fair
Value in Höhe von 9.052T€ nunmehr im Geschäftsjahr 2004 gezeigt. Die Gewinn- und Verlustrechnung
des Vorjahres sowie der Gewinnvortrag zum 1.Januar 2004 werden entsprechend
angepasst.
Nachfolgend sind die wesentlichen Änderungen aufgrund der retrospektiven Anwendung
von Ias 32 (revised 2003), Ias 39 (revised 2003) und Ias 8 (revised 2003) im Konzernzwischenabschluss
zum 31.Dezember 2004 dargestellt:
Bilanz 2003 2003 retrospektiv Änderung
T€ T€ T€
Forderungen aus Factoringgeschäften 8.522 7.334 –1.188
Verzinsliche Leasing- und Mietkaufforderungen 257.691 231.875 –25.816
Aktive latente Steuern 2.114 3.874 1.760
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 19.187 10.964 –8.223
–33.467
Passive latente Steuern 15.680 412 –15.268
Bewertungsrücklage phinware-Anteil 0 8.870 8.870
Jahresüberschuss 14.450 911 –13.538
Gewinn-/Verlustvortrag 20.030 6.499 –13.531
–33.467
Gewinn- und Verlustrechnung 2003 2003 retrospektiv Änderung
T€ T€ T€
Umsatzerlöse 493.017 501.252 8.235
Sonstige betriebliche Erträge 21.651 12.599 –9.052
Erträge Auflösung negativer Unterschiedsbetrag 1.476 1.476 0
Aufwendungen für Leasing 469.054 478.691 9.637
Sonstige betriebliche Aufwendungen 35.388 38.642 3.254
Zinsen und ähnliche Erträge 82.978 78.870 –4.108
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 5.705 1.427 –4.278
Jahresüberschuss 14.450 911 –13.538
Des Weiteren wurden gegenüber der Darstellung in früheren Berichten die Umsätze aus abgeschlossenen
Sale-and-Mietkauf-Back-Verträgen in den Umsatzerlösen sowie in gleicher
38 | 39

Gfkl-Konzern | Anhang
Höhe als korrespondierende »Aufwendungen aus Leasing« abgebildet. Diese Änderung
führte zu einer Erhöhung der Umsatzerlöse bzw. Leasingaufwendungen um 15,2Mio€ sowie
8,3Mio€ im Vorjahresvergleichszeitraum und hat lediglich Auswirkungen auf die Darstellung
innerhalb der Gewinn- und Verlustrechnung.
Grundlegende Korrekturen
a) Forderungsbewertung
Die Gfkl wendet seit 2001 ein Edv gestütztes, automatisiertes und pauschaliertes System
zur Bewertung von rückständigen Leasing- und Mietkaufforderungen an.
Die seit Einführung dieses Systems erfolgten Änderungen und Weiterentwicklungen bestanden
aus kleineren Korrekturen. Eine grundlegende Verifizierung der Ansätze im
pauschalisierten Verfahren ist jedoch vor dem Hintergrund der grundlegenden organisatorischen
Veränderungen durch das Reep-Projekt, das heißt der Zusammenlegung des
Forderungsmanagements der damaligen Gfkl Mobilien GmbH und der Proceed Portfolio
Services GmbH in den Jahren 2002 und 2003, nicht erfolgt.
Von daher wurde aus gegebenem Anlass die pauschalierte Wertberichtigungssystematik
einer kompletten Verifizierung unterzogen, welche zu folgenden Ergebnissen führte:
Der im Rahmen der Verbuchung der Schadenabrechnung aktivierte Zinsschaden
wurde nicht vollständig wertberichtigt.
Die aktuellen Auswertungen des Controllings (insbesondere Recovery-Curve) zeigten,
dass die Bewertung der Zusatzsicherheiten, titulierten Forderungen sowie Forderungen
nach Schadenabrechnung angepasst werden müssen.
Aufgrund der somit korrigierten Bewertungssystematik ergab sich für das Jahr 2001
eine zusätzliche Zuführung zur Risikovorsorge in Höhe von 1.367T€, für 2002 ein Betrag
in Höhe von 3.078T€ und für 2003 ein Betrag in Höhe von 3.778T€. Die GuV wirksame
Zuführung zur Risikovorsorge spiegelt sich in der Position der sonstigen betrieblichen
Aufwendungen wider. Unter Berücksichtigung dieser Korrektur hat sich ein um 0,16 €
geringeres verwässertes und unverwässertes Ergebnis je Aktie in 2003 ergeben.
b) latente Steuern
Im Rahmen der Überprüfung der bilanziellen Ansätze der latenten Steuern wurde festgestellt,
dass in den Vorjahren keine latenten Steuern auf die Konsolidierungseffekte gebildet
wurden. Dies hatte zur Folge, dass zum 31.Dezember 2003 der Ausweis der latenten
Steuern um 2.995T€ korrigiert wurde. Entsprechend wurde das Eigenkapital um
2.995T€ erhöht. Hiervon entfiel ein Teilbetrag in Höhe von 2.439T€ auf den Zeitraum
vor 2003.
Unter Berücksichtigung dieser Korrektur hat sich ein um 0,04€ höheres verwässertes
und unverwässertes Ergebnis je Aktie in 2003 ergeben. Unter Berücksichtigung beider
Effekte ergibt sich somit ein Ergebnis je Aktie in 2003 in Höhe von 0,06€.
Bilanz
Die Leasing- und Mietkaufforderungen aus den Finanzierungsleasingverhältnissen werden
gemäß Ias 17.30 (revised 1997) als Barwert der Restforderungen (Nettoinvestitionswert)
bilanziert. Die übrigen Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zu Anschaffungskosten
angesetzt. Allen risikobehafteten Posten ist durch die Bildung angemessener
Einzelwertberichtigungen Rechnung getragen. Das im Zusammenhang mit dem Abcp-Programm
entstandene Sicherungsguthaben in Höhe von 6% bzw. 8% der verkauften Leasingund
Mietkaufforderungen wurde gemäß Ias 39.14ff. bzw. 39.15ff. aktiviert und mit dem bei-

zulegenden Wert unter Berücksichtigung von künftig zu erwartenden Verlusten bewertet.
Die Forderungen aus Factoring sind der Kategorie »Kredite und Forderungen« gemäß
Ias 39.43ff. (revised 2003) zugeordnet. Die Bewertung erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten.
Die Vorräte sind zu Anschaffungskosten bewertet. Für die Objekte aus rückabgewickelten
Mietkaufverträgen werden Bewertungsabschläge gemäß den Verhältnissen am
Absatzmarkt vorgenommen, um diese Vorräte verlustfrei zu bewerten.
Das Vermögen und die sonstigen Rechte werden zu fortgeführten Anschaffungskosten
bzw. Herstellungskosten bilanziert. Die immateriellen Vermögensgegenstände und Sachanlagen
sind zu den um planmäßige Abschreibungen geminderten Anschaffungs- und Herstellungskosten
angesetzt. Die planmäßigen Abschreibungen erfolgen entsprechend der betriebsgewöhnlichen
Nutzungsdauer linear. Der Abschreibungszeitraum entspricht den
branchenüblichen Nutzungszeiten der Anlagegüter. Er beträgt bei selbsterstellter Software
sechs Jahre, bei sonstigen immateriellen Vermögensgegenständen drei bis vier Jahre, bei
Kraftfahrzeugen fünf bis sieben Jahre sowie bei der übrigen Betriebs- und Geschäftsausstattung
zwei bis zehn Jahre. Ferner wird an jedem Bilanzstichtag ein Niederstwerttest (sogenannter
Impairment Test) vorgenommen. Die bis zur Endfälligkeit zu haltenden Finanzinvestitionen
sind mit den Anschaffungskosten gegebenenfalls zuzüglich aufgelaufener
Zinsansprüche bilanziert.
Die Anteile an der Abit Ag wurden bis zum 30.Juni 2004 gemäß Ias 28 at equity bilanziert.
Am 11.Juni 2004 erwarb die Gfkl weitere Aktien der Abit Ag und erlangte somit die
Aktienmehrheit. Dies führte zur Vollkonsolidierung der Abit Ag mit Minderheitenausweis
zum Erstkonsolidierungszeitpunkt 30.Juni 2004, welcher vereinfachend angenommen
wurde. Durch diese Vereinfachung ergaben sich keine wesentlichen Abweichungen der beizulegenden
Zeitwerte zwischen dem gewählten Erstkonsolidierungszeitpunkt und dem tatsächlichen
Erlangen der Aktienmehrheit. Die Beteiligung zum 31.Dezember 2004 beträgt
56,98%. Der Minderheitenanteil beträgt per 31.Dezember 2004 8.396T€. Als Minderheitenanteil
gilt der Teil des Reinvermögens der Abit Ag, der auf Anteile entfällt, die nicht direkt
von der Gfkl oder einer ihrer Tochtergesellschaften gehalten werden.
Der Firmenwert setzt sich aus mehreren Geschäfts- und Firmenwerten zusammen, welche
gemäß den Regelungen des Ias 22 ermittelt wurden und über einen Zeitraum von 5 bzw.
15 Jahren linear abgeschrieben werden. Darüber hinaus wurde beim sukzessiven Anteilserwerb
der Abit Ag sowie beim Erwerb der Transned Lease B.V. der Ifrs 3 angewandt. Die
dabei entstandenen Firmenwerte werden nicht planmäßig abgeschrieben, sondern jährlich
bzw. bei Vorliegen entsprechender Anhaltspunkte auf ihre Werthaltigkeit geprüft. Zum
31.Dezember 2004 wurde für die beiden letztgenannten Firmenwerte ein Impairment Test
durchgeführt. Die Tests belegten, dass sich kein Abschreibungsbedarf ergab.
Latente Steuern werden für Differenzen zwischen den steuerlichen Wertansätzen von
Vermögensgegenständen und Schulden und den Wertansätzen im Konzernabschluss gebildet,
zum Bilanzstichtag insbesondere für Unterschiede im Anlagevermögen sowie den Besonderheiten
der Bilanzierung und Bewertung von Leasinggeschäften unter Ias/Ifrs. Für
das Ergebnis der Transned Lease B.V. wird von einer Steuerbelastung in Höhe von 34,5%
ausgegangen. Der Ertrag aus der erfolgswirksamen Auflösung der Bewertungsrücklage
»phinware« wurde zu 5% der Steuer unterworfen.
Aktive latente Steuern auf Vorteile aus noch nicht genutzten Verlustvorträgen werden
aktiviert, sofern zukünftige zu versteuernde Einkommen mit hinreichender Wahrscheinlichkeit
zu erwarten sind. Steuerrückstellungen bzw. die Rückstellungen für latente Steuern
sowie sonstige Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen
40 | 41

Gfkl-Konzern | Anhang
Verpflichtungen und wurden in Höhe der wahrscheinlichen Verpflichtungen dotiert.
Die Verbindlichkeiten sind mit dem Rückzahlungsbetrag einschließlich der abgegrenzten
Zinsen angesetzt worden. Die Pensionsrückstellungen wurden gemäß Ias 19 berechnet. Derivative
Finanzinstrumente wurden lediglich zu Absicherungszwecken eingesetzt und betreffen
ausschließlich Zinssicherungsmaßnahmen für die Refinanzierung des Leasinggeschäfts
bzw. die Abcp-Programme. In 2003 wurde erstmals ein Hedge-Accounting für die
abgeschlossenen Zinssicherungsgeschäfte (Swaps/Collar) durchgeführt. Da es sich bei den
Zinsswapgeschäften um effektive Sicherungsgeschäfte nach Ias 39.88ff. (revised 2003) handelt,
erfolgt die bilanzielle Behandlung erfolgsneutral gegen die Bildung einer Bewertungsrücklage
für Finanzinstrumente im Eigenkapital (Cash-Flow-Hedging). Die Verkäufe von Leasing-
und Mietkaufforderungen in die zum Stichtag bestehenden Abcp-Programme erfüllen
die Voraussetzungen eines bilanzbefreienden Forderungsverkaufs gemäß Ias 39.15ff. (revised
2003). Somit erfolgt die Ausbuchung der verkauften Forderungen in der Bilanz des Forderungsverkäufers.
Finanzinstrumente, Ansatz und Bewertung gemäß Ias 39 (revised 2003)
Im Rahmen der Anwendung von Ias 39 (revised 2003) sind sämtliche finanziellen Vermögenswerte
einer der vier Kategorien zuzuordnen, welche im Folgenden erläutert werden.
Die Folgebewertung der finanziellen Vermögenswerte und Schulden erfolgt in Abhängigkeit
von der Klassifizierung.
a) Erfolgswirksam mit dem beizulegenden Zeitwert zu bewertende finanzielle Vermögenswerte
Bei dieser Kategorie handelt es sich um Finanzinstrumente, die mit der Intention
erworben wurden, kurzfristig Gewinne zu erzielen. Die Erstbewertung erfolgt zu Anschaffungskosten,
die zu diesem Zeitpunkt dem Fair Value entsprechen. Folgebewertungen
sind ebenfalls zum Fair Value vorzunehmen. Aus der Bewertung entstehende
Gewinne oder Verluste sind in der Gewinn- und Verlustrechnung zu erfassen.
b) Bis zur Endfälligkeit zu haltende finanzielle Vermögenswerte
Die Einstufung in diese Kategorie erfordert eine feste Laufzeit sowie einen festgelegten
Zahlungsplan der finanziellen Vermögenswerte. Zu den jeweiligen Stichtagen
muss nachprüfbar sein, dass beabsichtigt wird, diese Werte weiterhin bis zur Endfälligkeit
zu halten. Die Bewertung erfolgt zu Anschaffungskosten bzw. fortgeführten
Anschaffungskosten. Der Gfkl-Konzern besitzt nur in geringem Umfang finanzielle
Vermögensgegenstände, die in diese Kategorie einzustufen sind.
c) Kredite und Forderungen
In diese Kategorie fallen Kredite und Forderungen, welche durch Bereitstellung von
Bargeld oder Dienstleistungen geschaffen wurden, oder solche, die die Gesellschaft
erworben hat. Die Bewertung erfolgt zu Anschaffungskosten bzw. fortgeführten Anschaffungskosten.
In diese Kategorie fällt der wesentliche Teil der finanziellen Vermögenswerte
der Gfkl, wie zum Beispiel die Leasing- und Mietkaufforderungen
sowie die Forderungen aus Factoringgeschäften.
d) Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte
Diese Kategorie stellt eine Restgröße der Vermögenswerte dar, die keiner der zuvor
genannten Kategorien zugeordnet werden konnten. Die in dieser Kategorie erfassten
finanziellen Vermögenswerte werden bei Zugang und in der Folgebewertung zum
Fair Value angesetzt. Fair Value-Wertänderungen der Vermögenswerte werden erfolgsneutral
in einer Neubewertungsrücklage im Eigenkapital ausgewiesen. Zum

Zeitpunkt des Abgangs des Vermögenswertes ist diese Bewertungsrücklage erfolgswirksam
aufzulösen.
Gewinn- und Verlustrechnung
Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren erstellt. Vor
allem die Darstellung des Geschäftsbereiches Leasing unterscheidet sich in wesentlichen
Punkten von der Abbildung bei Anwendung der deutschen Rechnungslegungsvorschriften.
So werden die Umsatzerlöse fast ausschließlich durch die Einstellung der Forderungen aus
neu abgeschlossenen Leasing- und Mietkaufverträgen bestimmt. In nahezu gleicher Höhe
stehen diesen Erlösen Aufwendungen für die Anschaffung der Leasing- und Mietkaufobjekte
in den Aufwendungen für Leasing gegenüber. Zusätzlich werden in den Umsatzerlösen bei
Verkauf eines Objektes die Verwertungserlöse sowie die Restschulden dieses Vertrages in
den Aufwendungen für Leasing dargestellt. Eine Position »Abschreibungen auf Vermietvermögen«
ist aufgrund der Klassifizierung der Leasing- und Mietkaufverträge als »Finance
Leases« gemäß Ias 17 nicht erforderlich.
Umsatzerlöse aus nicht abgerechneten Leistungen (Teilkonzern Abit) wurden gemäß
Ias 11 nach der Percentage-of-completion-Methode erfasst. Der Fertigstellungsgrad zur Ermittlung
der Teilumsätze der Projekte wurde dabei durch den Vergleich der am Stichtag erbrachten
Leistung mit der geschätzten Gesamtleistung ermittelt. Die in den vereinnahmten
Leasing- und Mietkaufraten der Periode enthaltenen Zinsen werden in der Position »Zinsen
und ähnliche Erträge« ausgewiesen. Zusätzlich sind in dieser Position die Zuführungen und
Auflösungen der gemäß Ias 17.33 gebildeten anfänglichen direkten Kosten (Initial Direct
Costs) enthalten. Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen sind zum größten Teil durch die
im Rahmen der Refinanzierung der Leasing- und Mietkaufforderungen entstandenen Zinsaufwendungen
geprägt.
c) Erläuterung der Unterschiede zwischen Konzernabschlüssen nach IFRS und den deutschen
Rechnungslegungsvorschriften
Im Rahmen der Überleitung des Konzernabschlusses von Hgb auf Ifrs sind Anpassungen
in verschiedenen Posten der Bilanz sowie der Gewinn- und Verlustrechnung notwendig, um
den Anforderungen der Bilanzierung nach Ifrs Rechnung zu tragen. Eine der Haupttätigkeiten
der Gesellschaft ist der Abschluss von Leasing- und Mietkaufverträgen. Die Leasingverträge
sind dabei entweder als Voll- oder Teilamortisationsverträge ausgestaltet und entsprechen
in der Hgb-Bilanzierung den Anforderungen der steuerlichen Leasingerlasse zur
Bilanzierung der Leasingobjekte beim Leasinggeber. Nach Ias 17 (revised 1997) sind sowohl
die von der Gesellschaft abgeschlossenen Leasing- als auch Mietkaufverträge als »Finance
Leases« im Sinne der Ifrs zu qualifizieren. Aufgrund dessen wird im Konzernabschluss zum
31.Dezember 2004 kein Leasing-Anlagevermögen mehr ausgewiesen. Der Leasinggeber hat
stattdessen den Barwert der künftigen Leasingraten als Nettoinvestitionswert in der Bilanz
in einer gesonderten Position auszuweisen. Weitere Änderungen ergeben sich in diesem Zusammenhang
auch aus dem Wegfall der Mietkaufforderungen und des Passiven Rechnungsabgrenzungspostens
aus erhaltenen Mietsonderzahlungen.
Von der Gesellschaft werden Forderungen aus bestehenden Leasingraten und/oder vereinbarten
Restwerten an Refinanzierungsinstitute, insbesondere an die Ankaufgesellschaften
der Abcp-Programme verkauft. Unter Hgb werden die hierfür erhaltenen Barwerte im
Passiven Rechnungsabgrenzungsposten ausgewiesen. Unter Ifrs sind diese jedoch als Leasingverbindlichkeiten
auszuweisen bzw. führen zur Ausbuchung der korrespondierenden
42 | 43

(3) Angaben zur
Konsolidierung
Gfkl-Konzern | Anhang
Leasingforderungen. Zur Deckung des latenten Ausfallrisikos erfolgt in der handelsrechtlichen
Rechnungslegung der Ausweis einer Pauschalwertberichtigung auf die nicht einzelwertberichtigten
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Gemäß Ifrs ist die Bildung
von Pauschalwertberichtigungen nicht zulässig.
Zur Verwaltung eigener und fremder Leasingverträge und Forderungsportfolios wurde
von der Gesellschaft ein eigenständiges Edv-Programm entwickelt, welches sowohl die Vertragsverwaltung
als auch die Finanzbuchhaltung beinhaltet. Abweichend vom handelsrechtlichen
Aktivierungsverbot für selbstgeschaffene immaterielle Vermögensgegenstände des
Anlagevermögens gemäß §248 Absatz2 Hgb werden gemäß Ias 38.10 bzw. 45 die Aufwendungen
als immaterieller Vermögenswert aktiviert und über die voraussichtliche Nutzungsdauer
abgeschrieben.
Die direkt zurechenbaren Kosten der Kapitalerhöhungen wurden gemäß Sic 17 unter
Berücksichtigung von latenten Steuern mit der Kapitalrücklage verrechnet. Nach Hgb erfolgt
der Ausweis dieser Kosten unter den Personalaufwendungen und den sonstigen betrieblichen
Aufwendungen. Im Gegensatz zu den handelsrechtlichen Vorschriften sind im
Ifrs-Abschluss derivative Finanzinstrumente, die zu Sicherungszwecken eingegangen wurden,
bilanziell zu berücksichtigen. Für temporäre Differenzen zwischen der Konzernbilanz
und der Steuerbilanz wurden latente Steuern gebildet. Des Weiteren wurde auf Verlustvorträge
eine Steuerabgrenzung erfasst. Aufgrund der Ifrs-Vorschriften wurde der Konzernanhang
um eine Segmentberichterstattung sowie weitere ergänzende Informationen erweitert.
Im Rahmen einer langfristigen Auftragsfertigung, wenn Beginn und Ende des Auftrages
in zwei verschiedene Berichtsperioden fallen, ist eine Bilanzierung nach der Percentage-ofcompletion-Methode
gemäß Ias 11 und Ias 18 vorgeschrieben. Ziel ist es, eine Zuordnung
von Kosten und Erlösen aus der Erbringung von Dienstleistungen nach dem Leistungsfortschritt
in der Periode zu erreichen, in der die Leistung erbracht wurde.
a) Konsolidierungskreis
Der Konsolidierungskreis hat sich gegenüber dem Vorjahr geändert. Per 11.Juni 2004
hat die Gfkl Financial Services Ag die Mehrheit der Stimmrechte an der Abit Ag erworben.
Zum Stichtag beträgt die Beteiligung 56,98%. Mit Wirkung zum 12.Juli 2004 ist die
niederländische Leasinggesellschaft Transned Lease B.V. in den Konsolidierungskreis eingetreten.
Mit allen Tochterunternehmen außer der Rcu Leasing GmbH&Co.Kg, der Rcu Leasing
Verwaltunggesellschaft mbH, der Transned Lease B.V. und der Abit Ag besteht eine
umsatzsteuerliche Organschaft. Mit der Universal Leasing GmbH, Essen, der Proceed
Portfolio Services GmbH, der Proceed Securitization Services GmbH, der Proceed Asset
Trading GmbH sowie der Sirius Inkasso GmbH besteht ferner eine gewerbesteuerliche und
körperschaftsteuerliche Organschaft aufgrund von Beherrschungs- und Ergebnisabführungsverträgen.
b) Konsolidierungsgrundsätze
Die Abschlüsse aller in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen sind auf den
Stichtag des Konzernabschlusses aufgestellt. Ihnen liegen einheitliche Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden zu Grunde. Die Kapitalkonsolidierung der bis 2003 einbezogenen
Tochterunternehmen erfolgt gemäß Ias 22.32, der nach dem 31.März 2004 erworbenen
Tochterunternehmen gemäß Ifrs 3.36 mit den beizulegenden Zeitwerten der erworbenen,
identifizierbaren Vermögenswerte und Schulden. Dabei wird zum Erstkonsolidierungszeitpunkt
dem jeweiligen Beteiligungsbuchwert der Gfkl Financial Services Ag das anteilige

Eigenkapital der Tochterunternehmen gegenübergestellt.
Konzerninterne Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen vollkonsolidierten Unternehmen
werden aufgerechnet. Aufrechnungsdifferenzen ergaben sich nicht, da sich Ansprüche
und Verpflichtung in gleicher Höhe gegenüber standen. Eventualverbindlichkeiten
sind im erforderlichen Umfang konsolidiert worden. Bei der Aufwands- und Ertragskonsolidierung
wurden die Innenumsätze sowie die konzerninternen Erträge mit den auf sie entfallenden
Aufwendungen verrechnet.
Zwischenergebnisse aus zwischen einbezogenen Unternehmen getätigten Geschäften
wurden eliminiert. Als Folge der Anwendung konzerneinheitlicher Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften,
der erfolgswirksamen Schuldenkonsolidierung und der Zwischenergebniseliminierung
waren Steuerabgrenzungen vorzunehmen, die mit den Steuerabgrenzungen
aus den Einzelabschlüssen zusammengefasst wurden.
Erstkonsolidierung ABIT AG zum 30. Juni 2004
Der Gfkl-Konzern hat seinen Anteil am Abit-Konzern sukzessive durch mehrere Aktienkäufe
sowie die Einbringung der phinware-Anteile von 20,72% auf 50,04% erhöht. Für
jeden wesentlichen Aktienerwerb wurde dazu dem gezahlten Kaufpreis der Anteil an erworbenen
Vermögens- und Schuldenwerten des Abit-Konzerns gegenüberstellt und gemäß
Ias 28 at equity bilanziert. Am 11.Juni 2004 erwarb die Gfkl weitere Aktien der Abit Ag
und erlangte somit die Aktienmehrheit. Dabei wurde der 30.Juni 2004 vereinfachend als
Erstkonsolidierungszeitpunkt angenommen. Zum 31.Dezember 2004 betrug die Beteiligung
56,98%. Entsprechend wurde der Abit-Konzern vollständig unter Berücksichtigung der
Minderheitenanteile in den Konzernabschluss einbezogen. Bei der Erstkonsolidierung wurden
die Regelungen des Ifrs 3 angewandt. Der dabei entstandene Firmenwert wird nicht
planmäßig abgeschrieben, sondern jährlich bzw. bei Vorliegen entsprechender Anhaltspunkte
auf seine Werthaltigkeit geprüft.
Wesentliche Bilanz- und GuV-Positionen der ABIT AG zum 31.Dezember 2004
Bilanz Konzern 2004 ABIT 2004 Anteil
Aktiva
Kurzfristige Vermögenswerte
T€ T€ %
– Flüssige Mittel 40.650 9.207 22,7
– Wertpapiere
Langfristige Vermögenswerte
3.454 3.454 100,0
– EDV-Software 6.317 3.615 57,2
– Grundstücke und Bauten
Passiva
Kurzfristige Verbindlichkeiten
2.951 2.951 100,0
– Sonstige kurzfristige operative Verbindlichkeiten
Langfristige Verbindlichkeiten
49.307 2.103 4,3
– Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 51.508 1.934 3,8
– Pensionsverpflichtungen 3.129 1.329 42,5
44 | 45

Gfkl-Konzern | Anhang
Gewinn- und Verlustrechnung Konzern 2004 ABIT 2004 Anteil
T€ T€ %
Umsatzerlöse 539.495 10.868 2,0
Sonstige betriebliche Erträge
Materialaufwand
25.699 748 2,9
– Aufwendungen für bezogene Waren/Leistungen
Personalaufwand
4.143 1.143 27,6
– Löhne und Gehälter
– Soziale Abgaben und Aufwendungen für Alters-
31.486 5.374 17,1
– versorgung und Unterstützung 5.387 877 16,3
Sonstige betriebliche Aufwendungen
Abschreibungen auf immaterielle VG des Anlage-
41.454 2.332 5,6
vermögens und Sachanlagen 7.542 1.631 21,6
Erstkonsolidierung Transned Lease B. V. zum 12. Juli 2004
Am 12.Juli 2004 wurden sämtliche Anteile der Transned Lease B.V. zu einem Kaufpreis
in Höhe von 7.583T€ erworben. Bei der Erstkonsolidierung wurden die Regelungen des
Ifrs 3 angewandt. Der dabei entstandene Firmenwert wird nicht planmäßig abgeschrieben,
sondern jährlich bzw. bei Vorliegen entsprechender Anhaltspunkte auf seine Werthaltigkeit
geprüft.
Wesentliche Bilanz- und GuV-Positionen der Transned Lease B. V. zum 31. Dezember 2004
Bilanz Konzern 2004 TNL 2004 Anteil
Aktiva
Kurzfristige Vermögenswerte
T€ T€ %
– Verzinsliche Leasing- und Mietkaufforderungen 79.364 6.839 8,6
– Flüssige Mittel
Langfristige Vermögenswerte
40.650 4.118 10,1
– Verzinsliche Leasing- und Mietkaufforderungen
Passiva
Kurzfristige Verbindlichkeiten
113.618 13.923 12,3
– Leasingverbindlichkeiten aus Refinanzierung
Langfristige Verbindlichkeiten
46.924 5.308 11,3
– Leasingverbindlichkeiten aus Refinanzierung 47.770 11.717 24,5
– Pensionsverpflichtungen 3.129 543 17,4
Gewinn- und Verlustrechnung Konzern 2004 TNL 2004 Anteil
T€ T€ %
Umsatzerlöse 539.495 21.516 4,0
Aufwendungen für Leasing 508.667 21.413 4,2
Sonstige betriebliche Erträge 25.699 4.449 17,3
Zinsen und ähnliche Erträge 95.350 3.787 4,0
Zinsen und ähnliche Aufwendungen 42.025 2.038 4,9

B. ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZIERUNG
Im Bereich Leasing schließt der Konzern Leasing- und Mietkaufverträge für eine fest vereinbarte
Grundmietzeit ab. Alle per 31.Dezember 2004 bestehenden Leasing- und Mietkaufverträge
im Konzern sind gemäß Ias 17.29 als Finanzierungsleasing darzustellen. Die anfänglichen
Vertragslaufzeiten liegen bei durchschnittlich 46 Monaten. Hierbei handelt es sich um
Teil- und Vollamortisations- sowie um Mietkaufverträge. In der Regel werden die Teil- und
Vollamortisationsverträge mit Andienungsrecht, in geringerem Umfang mit Andienungsrecht
und Mehrerlösbeteiligung der Kunden abgeschlossen.
Nach Ias 17.28 (revised 1997) ist ein Vermögenswert aufgrund eines FinanceLease-
Vertrags in der Bilanz des Leasinggebers zu Vertragsbeginn als Forderung in Höhe des
Netto-Investitionswertes aus dem Leasingverhältnis anzusetzen. Ausgangspunkt für die Berechnung
des Nettoinvestitionswertes bilden die Anschaffungskosten des Leasingobjektes,
vermindert um die vom Leasingnehmer geleisteten Mietsonderzahlungen.
Die Leasing- und Mietkaufforderungen wurden auf der Grundlage des Datenbestands
der Vertragsverwaltung gemäß Ias 17.30 (revised 1997) als Barwert der Restforderungen
zum 31.Dezember 2004 errechnet. Der der Barwertermittlung zu Grunde liegende interne
Zinsfuß wurde aus der Gegenüberstellung des Nettoinvestitionswertes und der Summe
sämtlicher Leasingraten zuzüglich eines Restwerts oder kalkulierter Nachmieterlöse errechnet.
Die Portfoliokäufe der Proceed Securitization Services GmbH werden gemäß
Ias 39.9 – 11 (revised 2003) zu fortgeführten Anschaffungskosten angesetzt, die ausstehenden
Finanzerträge werden als erhöhter interner Zins über die Laufzeit vereinnahmt. Zur
Bestimmung der anzusetzenden Nachmieterlöse wurde auf Erfahrungswerte der Vergangenheit
zurückgegriffen. Diese Werte werden in regelmäßigen Abständen überprüft und die
jeweils aktuellen Erkenntnisse fließen in die Nachmieterlöskalkulation neuer Leasingverträge
mit ein. Finanzerträge werden derart erfasst, dass eine konstante periodische Verzinsung
der ausstehenden Restforderung erzielt wird.
Darüber hinaus wurden gemäß Ias 17.33 direkte Kosten, die dem Leasinggeber im Zusammenhang
mit dem Abschluss des Leasingvertrags entstehen, durch einen entsprechenden
Ansatz noch nicht realisierter Finanzerträge neutralisiert (Initial Direct Costs). Die Berechnung
der tatsächlich in der jeweiligen Periode entstandenen Kosten erfolgt zum
jeweiligen Abschlussstichtag. Bezogen auf das Neugeschäftsvolumen haben sich die Initial
Direct Costs gegenüber den Vorjahren nur geringfügig von 3,80% auf 3,813% erhöht.
Der wesentliche Ergebnisbeitrag des Bereichs Leasing stammt aus dem Zinsergebnis,
das heißt aus der Spanne zwischen dem internen Vertragszins und dem Refinanzierungszins
eines Engagements. Dem internen Vertragszins liegen die während der vereinbarten Vertragslaufzeit
vom Leasingnehmer zu zahlenden Raten sowie die auf das Leasingobjekt entfallenen
Nettoinvestitionen zu Grunde. Ferner werden für die Berechnung des internen Vertragszinses
bei Leasingverträgen die durchschnittlich erwarteten Erlöse aus der
Veräußerung des Leasingobjektes an den Leasingnehmer am Ende der Vertragslaufzeit berücksichtigt.
Die für den Abschluss von Leasing- und Mietkaufverträgen vereinbarten grundlegenden
Bedingungen sind branchenüblich und umfassen zum Beispiel die Übernahme von Verlustoder
Beschädigungsrisiken sowie die Pflicht zur Versicherung des Vertragsobjekts (zum
Neuwert) durch den Leasingnehmer bzw. Mieter. Die Gfkl haftet grundsätzlich nicht für Lieferfähigkeit
und -willigkeit des Lieferanten.
Auch Veränderungen der Anschaffungskosten des Vertragsobjekts, zum Beispiel durch
46 | 47
(1) Bilanzierung des
Leasinggeschäftes

(2) Geschäftsrisiken
der GFKL
Gfkl-Konzern | Anhang
dessen Spezifikation, gehen zu Lasten des Leasingnehmers bzw. Mieters. Die monatlichen
Ratenzahlungen erfolgen regelmäßig durch Einzugsermächtigung bzw. per Abbuchungsauftrag.
Die Gfkl behält sich ein Kündigungsrecht aus wichtigem Grund vor.
Die Gesellschaften des Gfkl-Konzerns sind verschiedenen Risiken ausgesetzt, die im Folgenden
näher erläutert werden. Die Identifikation und Bewertung der Risiken, denen der Konzern
gegenübersteht, wurde weitgehend in der Gfkl Financial Services Ag zentralisiert
und bildet die Kernaufgabe der Stabsabteilungen Controlling/Risikomanagement und Innenrevision.
Die Einschätzung der aktuellen Risikosituation wird durch das Prinzip der »Risikotragfähigkeit«
geleitet, das heißt der Gegenüberstellung der Summe der Risikowerte und
der zur Abdeckung von Risiken verfügbaren Deckungsmittel in Form des Konzerneigenkapitals.
Die Berechnung der Risikowerte orientiert sich dabei an bankaufsichtsrechtlichen
Standards, so zum Beispiel der Baseler Rahmenvereinbarung bezüglich der Eigenmittelanforderungen.
Um sicherzustellen, dass die Geschäftsleitungen der Tochtergesellschaften,
der Vorstand der Gfkl Financial Services Ag sowie der Aufsichtsrat jederzeit über ein realitätsgerechtes
Bild der Risikosituation verfügen, besteht ein umfassendes Risikoberichtssystem,
das im Verlauf des Geschäftsjahres deutlich erweitert wurde. Innerhalb des Risikomanagementsystems
des Gfkl-Konzerns ist die Abteilung Risikomanagement im Einzelnen für
die Analyse und Bewertung bestehender und zukünftiger Risiken, die Durchführung von
Prämissen- und Wirkungskontrollen sowie die Entwicklung von Vorschlägen zur Beeinflussung
der Risikosituation zuständig, während das operative Risikomanagement (im Sinne der
Entscheidung über das Eingehen von Risikopositionen sowie die Durchführung von Absicherungsmaßnahmen)
innerhalb des Verantwortungsbereichs der Geschäftsleitungen der Tochtergesellschaften
sowie des Vorstands der Gfkl Financial Services Ag liegt. Als Bestandteil
des Risikomanagementprozesses erfolgen darüber hinaus regelmäßig Prüfungen der operativen
Geschäftstätigkeit der Tochterunternehmen durch die Interne Revision.
Zinsänderungsrisiken
Zinsänderungsrisiken bestehen zum einen in der Form des Festzinsrisikos und zum anderen
in der Form des variablen Zinsänderungsrisikos. Das Grundprinzip der Risikopolitik
gegenüber dem Zinsänderungsrisiko besteht darin, eine möglichst durchgängige und vollständige
Absicherung zu erzielen, sei es in Form einer Risikovermeidung durch fristenkongruente
Refinanzierung oder in Form einer Kompensation durch den Einsatz von Zinssicherungsinstrumenten.
Gemäß Ias 32 sind Finanzinstrumente grundsätzlich in solche mit fester
und solche mit variabler Zinsbindung zu unterteilen.
Festverzinsliche Finanzinstrumente – im Konzern handelt es sich hierbei um sämtliche
bilanziell ausgewiesenen Leasing- und Mietkaufforderungen, die im Wesentlichen fristenkongruenten
Darlehensverbindlichkeiten sowie die nicht in der Bilanz enthaltenen, forfaitierten
Mietkaufforderungen sowie deren Refinanzierungsverbindlichkeiten – zeichnen sich
dadurch aus, dass über die gesamte Laufzeit ein unveränderlicher Zinssatz vereinbart ist.
Die Universal Leasing GmbH, Essen, refinanziert Geschäfte über Forderungsankaufs- oder
Darlehenslinien grundsätzlich fristenkongruent und zeitnah zum Vertragsabschluss. Auch
bei der Rcu Leasing GmbH &Co.Kg sind die Leasing- und Mietkaufverträge grundsätzlich
fristenkongruent refinanziert. Fristeninkongruenzen bestehen nur in sehr geringem Umfang,
so dass keine materiellen Zinsänderungsrisiken bestehen. Bei der Sbl Mobilien GmbH
bestehen aufgrund von teilweisen Fristeninkongruenzen in der Refinanzierung geringe
Zinsänderungsrisiken. Das Risiko, dass sich bei schwankendem Zinssatz der Wert dieser

Forderungen und Verbindlichkeiten verändert, ist dadurch kompensiert, dass alle Forderungen
und Verbindlichkeiten bis zu ihrer Fälligkeit im Bestand gehalten werden. Bei vorzeitigen
Ablösungen von Forderungen wird grundsätzlich eine Vorfälligkeitsentschädigung
vereinnahmt.
Variabel verzinsliche Finanzinstrumente existieren zum einen im Rahmen der Vorfinanzierung
von Forderungen in den sogenannten Abcp-Vorfinanzierungslinien für die anschließende
Verbriefung in den Abcp-Programmen, zum anderen in geringem Ausmaß im Rahmen
des Compass-Abcp-Programms. Insgesamt wird das Zinsänderungsrisiko nahezu
vollständig durch den Abschluss außerbörslich gehandelter Zinsderivate kompensiert; Vertragspartner
sind die Deutsche Bank Ag, Frankfurt a. M., und die Westdeutsche Landesbank
Ag, Düsseldorf/Münster. Zum 31.Dezember 2004 haben diese 15 Zins-Swaps ein Volumen
von 170 Mio€. Die Höhe der aus den Zinsderivaten resultierenden Festzinszahlungen bewegt
sich innerhalb einer Spanne von 2,65% bis 4,80%, der variable Teil dieser Zinsderivate ist
der 1-M-Euribor. Die Zinszahlungen an das Abcp-Programm entsprechen ebenfalls einen
an dem 1-M-Euribor angelehnten Commercial-Paper-Zins. Neben Gebühren, die abhängig
vom Volumen der in das Commercial-Paper-Programm verbrieften Forderungen zu leisten
sind, zahlt die Gfkl eine sogenannte Funding Cost, die den variablen Teil der Refinanzierungskosten
des Compass-Programms darstellt. Dieser variable Zins entspricht nahezu dem
1-M-Euribor, und ist durch den Abschluss der Zinsderivate effektiv gegen Zinsänderungsrisiken
gesichert. Das Zinsänderungsrisiko ist somit gemäß Ias 39.88b prospektiv als effektiv
zu bewerten. Die zum 31. Dezember 2004 durchgeführte retrospektive Effektivitätsmessung
nach der Change-in-Variable-Cash-flow-Methode ergibt keine Ineffektivität, da der 1-M-
Euribor und die variable Funding Cost sowie die Abrechnungszeiträume nahezu identisch
waren.
Der Einsatz von Finanzderivaten erfolgt ausschließlich zu Sicherungszwecken bei bereits
gebuchten Geschäften. Positionen zur Sicherung von schwebenden oder erwarteten Geschäften
oder Handelspositionen zum Zwecke der Spekulation werden nicht eingegangen.
Darüber hinaus sind Zinsänderungsrisiken nur auf den sehr knapp gehaltenen Zeitraum
zwischen der Finanzierungszusage gegenüber dem Kunden und der Auszahlung der Refinanzierung
seitens des refinanzierenden Kreditinstituts beschränkt. Zum Ausgleich des verbleibenden
Risikos ist in Abhängigkeit vom Zinsszenario der Einsatz marktüblicher Zinssicherungsinstrumente
vorgesehen.
Währungsrisiken
Unter Währungsrisiken werden Risiken von wechselkursinduzierten Wertänderungen
von Bilanzpositionen verstanden. Der Konzern besaß in den betrachteten Geschäftsjahren
zu keinem Zeitpunkt Devisenbestände noch wurden Forderungen in fremden Währungen
generiert und gehalten beziehungsweise Verbindlichkeiten in fremden Währungen eingegangen.
Der Konzern besitzt darüber hinaus keine Auslandsbeteiligungen, die in ihren
durch geänderte Wechselkurse beeinflussten Wertansätzen in der Bilanz zu einem Buchgewinn
oder -verlust führen könnten.
Adressenausfallrisiken
Die Übernahme von Adressenrisiken im Konzern ist Kerngeschäft und auch Kernkompetenz
des Geschäftsbereichs Leasing. Da Kontrahentenrisiken, die im Zusammenhang der
zwecks Absicherung des Zinsänderungsrisikos eingesetzten Finanzderivate entstehen können,
auf Grund der erstklassigen Bonität der Kontrahenten allenfalls theoretisch bestehen,
48 | 49

Gfkl-Konzern | Anhang
treten Adressenrisiken allein in der Ausprägung des Bonitätsrisikos auf, das heißt der Möglichkeit,
dass ein Leasingnehmer seinen vertraglich festgelegten Zahlungsverpflichtungen
nicht oder nicht vollständig nachkommen kann. Der überdurchschnittlich hohe Drittverwendungswert
der von der Gesellschaft finanzierten Investitionsgüter gestattet ihr dabei zwar
einen größeren Spielraum bei der Übernahme von Bonitätsrisiken. Gleichwohl wird eine Begrenzung
des Ausfallrisikos bereits durch die Definition von Zielkunden, Investitionsgütern
und Vertragskonstellationen erreicht. Zur Festlegung der – unter Rendite-/Risikogesichtspunkten
– angestrebten Portfoliostruktur sowie zur Überwachung der festgelegten Konzentrationsgrenzen
wurde im vergangenen Geschäftsjahr ein System von Portfoliolimiten auf
der Grundlage des Value-At-Risk-Konzeptes eingeführt. Die festgelegten Grenzwerte wurden
während des Geschäftsjahres zu jedem Zeitpunkt grundsätzlich eingehalten.
Ein zentrales Element der Risikopolitik gegenüber Bonitätsrisiken ist die Kreditentscheidung,
in deren Mittelpunkt ein in Zusammenarbeit mit den großen Refinanzierungsinstituten
der Gesellschaft abgestimmtes Scoringsystem steht. Hierin werden alle erhältlichen Daten
über den Kunden, das zu finanzierende Objekt, Nebensicherheiten und gegebenenfalls die
Bonität des vom Kunden abweichenden Sicherungsgebers berücksichtigt. Bereits bei der
Geschäftsanbahnung können auf diesem Wege Aussagen über die Qualität und die zeitliche
Entwicklung des Ausfallrisikos getroffen werden. Die Struktur einer Finanzierung wird
frühzeitig dahingehend modelliert, dass die maximale Höhe und der zeitliche Verlauf des
Ausfallrisikos den gewünschten/vorgegebenen Kriterien entsprechen. Die in den Scoringsystemen
abgefragten Daten sowie die hinterlegten Analysefunktionalitäten werden regelmäßig
überprüft und an die Marktgegebenheiten angepasst. Auf der Grundlage externer Ratings
wird das individuell zu erwartende Risiko jedes Neugeschäfts marktgerecht eingepreist
(Standard-Risikokostenbarwerte), um eine angemessene Risikovorsorge zu gewährleisten.
Darüber hinaus gehen die Standard-Risikokostenbarwerte im Rahmen eines risikosensiblen
Bonifizierungssystems in die Vergütung der Vertriebsmitarbeiter ein, um bei ihnen ein angemessenes
Risikobewusstsein zu fördern und die gewöhnlich konträren Interessen zwischen
Vertrieb und Kreditabteilung gleichzurichten. Im Groß- und Individualkundengeschäft wird
zusätzlich zu dem eingesetzten Scoringssystem das Rating-Tool RiskCalc von Moody’s Kmv
eingesetzt. Das auf der individuellen Ausfallwahrscheinlichkeit – basierend auf einer Bilanzund
GuV-Analyse – ermittelte Rating erlaubt zum einen die unmittelbare Bonitätseinschätzung
des Unternehmens als auch eine Klassifikation innerhalb der jeweiligen Branche.
Die Risikomessung erfolgt primär anhand quantitativer Messzahlen, insbesondere den
nach Risikoklassen differenzierten Ausfallwahrscheinlichkeiten, den Verlustquoten sowie
des Value-at-Risk des Portfolios. Das Forderungsinkasso im Lastschrifteinzugsverfahren per
Abbuchungsauftrag erlaubt zusätzlich Auswertungen hinsichtlich Liquidität und Zahlungsmoral
von Kunden, ein weitgehend automatisiertes Mahnwesen und die Erzeugung von Vorlagen
für ein unmittelbares, unterstützendes telefonisches Mahnwesen. Eine personell und
arbeitstechnisch sehr gut ausgestattete Rechtsabteilung unterstützt die Rechtsverfolgung
bei der zügigen Abwicklung von notleidenden Engagements und Betrugsfällen und stellt den
fachlichen Informations- und Know-how-Transfer zwischen externen Rechtsbeiständen und
den Mitarbeitern der Rechtsverfolgung der Gesellschaft sicher.
Das im Rahmen der Anlage der flüssigen Mittel ansonsten entstehende Kreditrisiko wird
dadurch begrenzt, dass der Konzern nur mit Partnern einwandfreier Bonität zusammenarbeitet.
Ferner führen die Derivativgeschäfte zu keinem wesentlichen Kreditrisiko, da diese
grundsätzlich nur mit Vertragspartnern erster Bonität abgeschlossen werden. Als weitere
risikopolitische Maßnahme, die auf eine Verlagerung von Risiken auf Dritte zielt, wurde eine

Kreditversicherung mit der Euler Hermes Kreditversicherungs-Ag abgeschlossen. Die Versicherung
gewährleistet einen vollständigen Rückfluss des herausgelegten Kapitals für das
gesamte verbriefte Neugeschäft des Geschäftsjahres 2005.
Liquiditätsrisiken
Die Steuerung des Liquiditätsrisikos der Konzerngesellschaften erfolgt zentral, und zwar
in Zusammenarbeit der Bereiche Controlling/Risikomanagement und Finanzen. Das Steuerungsinstrumentarium
umfasst hierbei zum einen eine rollierende Sechs-Monats-Liquiditätsplanung,
in der sämtliche zu erwartenden Zahlungsmittelbewegungen des kommenden
halben Jahres gegenübergestellt werden und die auch einen Planvergleich für die zurückliegenden
Planungsperioden umfasst. Zusätzlich wird quartalsweise eine Drei-Jahres-Liquiditätsplanung
erstellt, um auch die strategische Liquiditätssituation zu überwachen. Eine separate,
monatlich erstellte Übersicht über die Auslastung der Refinanzierungslinien rundet
das Instrumentarium zur Steuerung der Liquidität im Konzern ab. Im Verlauf des vergangenen
Geschäftsjahres haben zu keinem Zeitpunkt Liquiditätsengpässe bestanden.
Objekt-/Restwertrisiken
Die Maßnahmen zur Absicherung von Risiken im Zusammenhang mit dem Leasinggeschäft
stellen sich wie folgt dar: Die Anschaffungskosten und der erwartete Wertverlauf
eines Leasingobjekts werden anhand aktualisierter und systemseitig eingebundener Bewertungsdatenbanken
auf ihre Angemessenheit untersucht. Darüber hinaus hat der Leasingnehmer
gemäß vertraglicher Vereinbarung die Instandhaltungs- und Sachversicherungspflichten
zu übernehmen. Die Verwertung der Objekte erfolgt durch Händler bzw. die
Proceed Asset Trading GmbH. Grundsätzlich ist in den Verträgen der Gfkl ein Andienungsrecht
verankert. In geringem Umfang bestehen allerdings Verträge mit offenen Restwerten.
Per 31.Dezember 2004 beträgt das Volumen dieser Restwerte (barwertig) 1.815T€. Seitens
des Vorstands der Gesellschaft erfolgt für diese Verträge eine strenge Limitierung. Der Anteil
der nicht garantierten Restwerte an den Anschaffungskosten der Leasingobjekte beträgt
weniger als 10%, so dass durchschnittlich mindestens 90% des beizulegenden Zeitwertes
der Leasingobjekte bei Vertragsbeginn durch Mindestleasingzahlungen garantiert sind bzw.
die Laufzeit des Leasingverhältnisses den überwiegenden Teil der voraussichtlichen wirtschaftlichen
Nutzungsdauer des Leasinggegenstandes ausmacht. Daher kommt die Gfkl
weiterhin zu einer Klassifizierung als Finanzierungsleasingverhältnisse.
Operationelle Risiken
Zur Absicherung der typischen Risiken, die sich aus dem Einsatz elektronischer Datenverarbeitungssysteme
ergeben, werden weitgehende technische und organisatorische Vorkehrungen
getroffen, so insbesondere die Einrichtung eines Notfallrechenzentrums, tägliche
Datensicherung sowie die Erstellung eines Notfallplanes, der dezidierte Handlungsanweisungen
für den Fall eines vollständigen Ausfalls der Edv-Infrastruktur enthält. Um rechtliche
Risiken frühzeitig erkennen und hierauf reagieren zu können, wird die Gesetzgebung
sowie die aktuelle Rechtsprechung laufend durch die Rechtsabteilung des Konzerns verfolgt;
darüber hinaus arbeiten die Gfkl-Gesellschaften in diesem Bereich eng mit renommierten
Fachanwälten zusammen. Um personelle Risiken rechtzeitig erkennen zu können, wird die
Personalfluktuation sowie der Krankenstand innerhalb der einzelnen Konzerngesellschaften
monatlich ermittelt. Im abgelaufenen Geschäftsjahr sind dem Konzern keine nennenswerten
Schäden aus dem Eintritt operationeller Risiken entstanden.
50 | 51

(1) Flüssige Mittel
(2) Verzinsliche Leasing-/
Mietkaufforderungen
(3) Forderungen aus
Factoring
Gfkl-Konzern | Anhang
C. EINZELANGABEN ZUR BILANZ
KURZFRISTIGE AKTIVA
Die Bankbestände betreffen im Wesentlichen Guthaben auf laufenden Konten. Von den liquiden
Mitteln entfällt ein Teilbetrag in Höhe von 5,4Mio€ auf zweckgebundene Mittel, welche
im Januar 2005 an die Abcp-Programme weiterzuleiten sind, sowie Kautionen, Treuhandkonten
und Weiterleitungsverpflichtungen aus der Portfolioverwaltung.
Flüssige Mittel 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
DZ Bank 12.827 323
Sparkasse Essen 8.437 5.470
Stadtsparkasse Düsseldorf 5.662 0
SNS Bank N. V. 4.112 0
ABN AMRO Bank 2.321 3.378
BW Bank 1.012 0
Westdeutsche Landesbank 906 0
Deutsche Bank 883 1.730
Commerzbank 170 9.919
Westfalenbank 116 5.509
Übrige Kreditinstitute und Kassenbestand 4.204 2.385
Summe 40.650 28.714
Der Ansatz der kurzfristigen verzinslichen Leasing- und Mietkaufforderungen im Konzernabschluss
erfolgt analog zu den langfristigen verzinslichen Leasing- und Mietkaufforderungen.
Die Aufteilung der kurzfristigen Forderungen nach Leasing- und Mietkaufgeschäft stellt
sich wie folgt dar:
Zusammensetzung der Nettoleasingforderungen 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Leasing 58.947 64.421
Mietkauf 20.417 25.818
Summe 79.364 90.239
Bei den Forderungen aus Factoringgeschäften handelt es sich im Wesentlichen um Darlehensforderungen
und titulierte Forderungen gegen private Schuldner. Eine Änderung der
Darstellungsweise gegenüber dem Ausweis zum 31.Dezember 2003 ergab sich dahingehend,
dass alle Forderungen aus Factoringgeschäften grundsätzlich eine Fristigkeit von weniger
als einem Jahr aufweisen. Im April 2004 wurde von einem Kreditinstitut ein Portfolio
in Höhe von barwertig 68.130T€ erworben. Bei diesem Portfolio handelt es sich um ein Refinanzierungsportfolio
aus Annuitäten- und Tilgungsdarlehen. Die Refinanzierung erfolgt
über das in 2004 neu arrangierte Abcp-Programm Galleon.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betreffen im Wesentlichen Forderungen
gegenüber Dritten aus der Verwertung von Leasingrückläufern und Sicherheiten, Forderungen
gegenüber Mandanten aus dem Portfolio-Verwaltungsgeschäft, Forderungen aus rückständigen
Raten von Leasing- und Mietkaufverträgen sowie Schadenersatzforderungen.
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 51.229 41.845
Abzüglich Einzelwertberichtigungen 32.187 30.881
Summe 19.042 10.964
Alle Forderungen aus Lieferungen und Leistungen besitzen eine Fristigkeit von weniger als
einem Jahr. Die Zuführungen zu den Einzelwertberichtigungen sind in der Position »Sonstige
betriebliche Aufwendungen« erfasst und erläutert. Die Erhöhung der Einzelwertberichtigungen
resultiert vornehmlich aus der Risikovorsorge für die weitestgehend klassisch
refinanzierten Vertragsbestände.
Die Vorräte betreffen Mietkaufobjekte, bei denen die Endabrechnung an die Mietkäufer zum
Bilanzstichtag noch aussteht, und sonstige Objekte aus rückabgewickelten Leasing- und Mietkaufverträgen,
die zur Verwertung vorgesehen sind. Die Vorräte sowie die geleisteten Anzahlungen
sind zu Anschaffungskosten, die sonstigen Objekte zu Gutachtenwerten bilanziert.
Fertige Erzeugnisse und Waren 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Geleistete Anzahlungen 824 422
Mietkaufobjekte 241 1.363
Sonstige Objekte 212 431
Summe 1.277 2.216
Sonstige kurzfristige operative Forderungen 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Ausgleichsanspruch Schmidt Bank 16.696 12.771
Cash-Reserve 16.649 11.328
Forderungen HVB Portfolio 3.703 0
Forderungen aus verkauften offenen Raten 3.635 4.041
Forderungen gegenüber Finanzamt 2.333 235
Forderung aus Kaufpreisbesserungen 1.610 0
Garantierte Einzugsleistungen 1.320 0
Sonstige 4.398 5.883
Summe 50.345 34.258
Der Ausgleichsanspruch gegenüber der ehemaligen SchmidtBank GmbH &Co. KGaA resultiert
aus dem berichtigten Jahresabschluss der Sbl Mobilien GmbH zum 30.September
2001, welcher wegen Nichtigkeit neu aufgestellt wurde. Die Nachtragsprüfung wurde im
Juli 2003 abgeschlossen. Aufgrund des am 30.September 2001 bestehenden Beherrschungs-
und Ergebnisabführungsvertrages (mit der SchmidtBank GmbH &Co. KGaA) be-
52 | 53
(4) Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen
(5) Fertige Erzeugnisse
und Waren
(6) Sonstige kurzfristige
operative Forderungen

(7) Wertpapiere
(8) Andere Anlagen,
Betriebs- und
Geschäftsausstattung
(9) Grundstücke
und Bauten
(10) Software
Gfkl-Konzern | Anhang
steht kein Zweifel am rechtlichen Bestand dieser Forderung. Die Gfkl fordert diesen Anspruch
im Rahmen eines Zivilprozesses ein. Das Gutachten eines namhaften Professors für
Steuerrecht bestätigt eindeutig die bei der Sbl Mobilien GmbH angewandte Bilanzierung bei
Neuaufstellung des Jahresabschlusses im Hinblick auf die Bildung von Drohverlustrückstellungen.
Die Gfkl hat erstmals zum 31.Dezember 2004 die ihr gemäß Klageschrift zustehende
Verzinsung der ausstehenden Forderung in Höhe von 3,9Mio€ erfolgswirksam vereinnahmt.
Davon entfallen rechnerisch 2,7Mio€ auf den Verzinsungszeitraum vom
1.Oktober 2001 bis 31.Dezember 2003.
Die Position Cash Reserve beinhaltet den kurzfristigen Anteil der Forderungen gegenüber
Compass, Tulip, Acorn und Galleon. Es handelt sich hierbei um das im Zusammenhang
mit den Abcp-Programmen entstandene kurzfristige Sicherungsguthaben in Höhe von 6%
bzw. 8% der verkauften Leasingforderungen. Zur bilanziellen Darstellung verweisen wir auf
die Ausführungen unter den sonstigen langfristigen Forderungen.
Bei den Forderungen Hvb-Portfolio handelt es sich um eine vom Konzern gehaltene
Unterbeteiligung an einem Immobilienportfolio, welches sich im Service der Proceed Portfolio
Services GmbH befindet. Die Forderungen gegenüber Finanzamt beinhalten den
Vorsteuererstattungsanspruch des Gfkl-Konzerns aus der Umsatzsteuervoranmeldung Dezember
2004. Die Position »Sonstige« betrifft unter anderem debitorische Kreditoren, Gehaltsverrechnungen,
kurzfristige Kautionen sowie Forderungen aus erstattungsfähigen Kosten
aus anderen Portfolio-Verwaltungsmandaten.
Bei den Wertpapieren handelt es sich um Anteile an einem Euro-Geldmarktfonds sowie Renten-
und Mischfonds. Die Wertpapiere werden zu Marktpreisen angesetzt.
LANGFRISTIGE AKTIVA
Für Erläuterungen zu der Entwicklung der Anderen Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung
verweisen wir auf die Angaben aus der gesonderten Übersicht Entwicklung des
Konzernanlagevermögens, die diesem Konzernanhang beigefügt ist.
Bei Grundstücke und Bauten handelt es sich um den Firmensitz der Abit Ag. Der Grundbesitz
hat eine Größe von 6000 m². Die Nutzfläche des aufstehenden Bürogebäudes beträgt
2700 m². Das Gebäude wird linear über eine Nutzungsdauer von 25 Jahren abgeschrieben.
Die ausgewiesene Software betrifft neben der selbsterstellten Lease 1, die gemäß Ias 38.63
(revised 1998) bewertet ist, im Wesentlichen Produkte der Abit Ag mit den Linien phinAMV,
phinAVV und OptiMahn sowie den Produkten Recht.net sowie Kredit.net, die gemäß
Ias 38.33ff. (revised 2004) bewertet sind. Die Abschreibung erfolgt über die voraussichtliche
Nutzungsdauer und wurde auf vier bis sechs Jahre angesetzt.
Die Produktlinie ABIT phinAMV ist eine praxisnahe Lösung zur umfassenden Unterstützung
des unternehmensweiten Forderungsmanagements. ABIT phinAVV ist eine Softwarelösung
für das kommunale Forderungsmanangement. Die Anwendung organisiert den
Gesamtprozess der öffentlich-rechtlichen Vollstreckung und der privatrechtlichen Beitreibung.
ABIT Recht.net ist eine netzzentrierte Software für das Forderungsmanagement. Sie
unterstützt den Gesamtprozess der Forderungsabwicklung in der Kreditwirtschaft unter Berücksichtigung
der gesetzlichen Grundlagen und liefert zudem alle relevanten Informationen
über das Risikopotenzial in der Kundenstruktur. ABIT Kredit.net ist eine Softwarelösung

für den Gesamtprozess der Kreditantrags- und -sachbearbeitung für alle Engagementgrößen
und alle Institutsgruppen. Die Entwicklung der Edv-Software ist in der gesonderten
Übersicht Entwicklung des Konzernanlagevermögens dargestellt.
Bei den bis zur Endfälligkeit zu haltenden Finanzinvestitionen handelt es sich um zehnjährige
festverzinsliche Nullkuponanleihen, die jährlich aufgezinst und bis zu ihrer Fälligkeit
am 1.Juli 2005 gehalten werden. Die Bilanzierung erfolgt zu (aufgezinsten) Anschaffungskosten.
Die Abschreibungen auf die Geschäfts- und Firmenwerte sind in der Gewinn- und Verlustrechnung
in der Position »Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens
und Sachanlagen« enthalten. Für den Geschäfts- oder Firmenwert aus der
zum 30.Juni 2004 erstmals vollkonsolidierten Abit Ag sowie der zum 12.Juli 2004 konsolidierten
Transned Lease B.V. ergaben sich bei den zum 31. Dezember 2004 durchgeführten
Impairment-Tests keine Anhaltspunkte für eine Wertminderung. Zur Höhe dieser Firmenwerte
verweisen wir auf Abschnitt E. Erläuterungen zu einzelnen Posten der Konzernkapitalflussrechnung
und den dort dargestellten Beizulegenden Zeitwerten bei Erstkonsolidierung.
Der Gfkl-Konzern verfügt über vier Abcp-Programme mit einem Gesamtvolumen von
950 Mio€ [Westdeutsche Landesbank Ag, Düsseldorf/Münster (300 Mio€), Abn Amro Bank
N. V. (350 Mio€), Royal Bank of Scotland (150 Mio€) sowie State Street Global Market Llc
(150 Mio€)]. Der Nominalwert der zum 31.Dezember 2004 verkauften Leasing-, Mietkaufund
Darlehensforderungen beträgt 878.289 T€. Zu diesem Termin beträgt der Barwert dieser
nicht bilanzierten Forderungen 768.133 T€. In der Konzernbilanz zum 31.Dezember
2004 steht dem entsprechenden Abgang bei den Leasing- und Mietkaufforderungen die Aktivierung
eines Sicherungsguthabens von 47,3Mio€ (6% bzw. 8%) gegenüber. Davon werden
30.662 T€ unter den »Sonstigen langfristigen Forderungen« sowie 16.649 T€ in den »Sonstigen
kurzfristigen operativen Forderungen« ausgewiesen.
Entwicklung der lang-/kurzfristigen verzinslichen Leasingforderungen 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Bestand 1. 1. 231.875 228.530
Zugänge des Geschäftsjahres 528.381 454.576
Zinserträge des Geschäftsjahres 85.358 76.516
Tilgungen des Geschäftsjahres 212.272 209.411
Abgänge des Geschäftsjahres 440.360 318.336
Bestand 31. 12. 192.982 231.875
Die Nettoleasingforderungen sind im Jahresvergleich von 231,9Mio€ per 31.Dezember
2003 auf 193 Mio€ gesunken. Der Rückgang ist durch den Abbau der Leasingforderungen
der klassisch refinanzierten Bestände der Sbl Mobilien GmbH und der Rcu Leasing GmbH &
Co. Kg zu erklären. In den Abgängen per 31.Dezember 2004 sind die in die Abcp-Programme
Compass, Tulip, Acorn und Galleon verkauften Leasing- und Mietkaufforderungen
enthalten.
Der Ausweis der (lang- und kurzfristigen) Leasing- und Mietkaufforderungen erfolgt
netto von nicht verdienten, kontrahierten Zinsen, die mit den annuitätischen Ratenzahlun-
54 | 55
(11) Bis zur Endfälligkeit
zu haltende Finanzinvestitionen
(12) Geschäftsoder
Firmenwert
(13) Langfristige verzinsliche
Leasing- und Mietkaufforderungen

(14) Sonstige langfristige
Forderungen
(15) Aktive latente
Steuern
(16) Verbindlichkeiten
gegenüber
Kreditinstituten
Gfkl-Konzern | Anhang
gen der Kunden dem Konzern zufließen. Die Aufteilung der Forderungen aus dem Leasinggeschäft
nach Restlaufzeiten sowie die Überleitung zu den Bruttoleasingforderungen stellt
sich wie folgt dar:
Bruttoleasinforderungen in T€ Restlaufzeit
unter 1 Jahr 1 bis 5 Jahre über 5 Jahre Gesamt
Nettoleasingforderungen 79.364 110.398 3.220 192.982
Nicht verdiente Zinsen 9.572 13.399 386 23.357
Bruttoleasingforderungen 88.936 123.797 3.606 216.339
Die sonstigen langfristigen Forderungen setzen sich im Wesentlichen aus Forderungen
gegen Compass, Tulip, Acorn und Galleon in Höhe von 30.662T€ zusammen. Es handelt sich
hierbei um das im Zusammenhang mit den Abcp-Programmen entstandene langfristige Sicherungsguthaben
in Höhe von 6% bzw. 8% der verkauften Leasing- und Mietkaufforderungen
in Höhe von insgesamt 47.311 T€. Der übrige Teil des Sicherungsguthabens in Höhe
16.649T€ (Vorjahr 11.328T€) ist unter der Position »Sonstige kurzfristige operative Forderungen«
bilanziert.
Aktive latente Steuern werden auf temporäre Differenzen zwischen den steuerlichen Wertansätzen
und den Wertansätzen nach Ias/Ifrs der Vermögensgegenstände und Schulden bei
der Sbl Mobilien GmbH (2.363 T€) sowie der Transned Lease B.V. (187 T€) ausgewiesen.
Zudem entfallen aktive latente Steuern auf die Berücksichtigung körperschaftsteuerlicher
Verlustvorträge bei der Gfkl Financial Services Ag (1.664 T€) und Rcu Leasing Verwaltungsgesellschaft
mbH (1T€) sowie auf die Berücksichtigung gewerbesteuerlicher Verlustvorträge
bei der Rcu Leasing GmbH & Co.Kg (257 T€) und Rcu Leasing Verwaltungsgesellschaft
mbH (1T€). Bei der Abit Ag verbleibt nach Berücksichtigung aktiver latenter
Steuern auf Verlustvorträge (1.252 T€) ein Verlustvortrag in Höhe von 31,2Mio€, auf den
zum 31.Dezember 2004 keine latenten Steuern gebildet werden. Darüber hinaus werden
aktive latente Steuern auf die Bewertungsrücklage für Finanzinstrumente (794 T€) ausgewiesen.
KURZFRISTIGE VERBINDLICHKEITEN
Die kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten setzen sich wie folgt zusammen:
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
West LB 14.742 213
Westfalenbank 10.528 9.437
Deutsche Bank 9.817 11.935
Sparkasse KölnBonn 9.074 4.502
Deutsche Kreditbank 8.099 8.882
Landesbank Rheinland-Pfalz 5.012 3.638
HSH Nordbank 4.670 0
Sonstige 1.845 1.959
Bestand 31. 12. 63.787 40.566

Die kurzfristigen Leasingverbindlichkeiten aus Refinanzierung – unterteilt in durch echten
und unechten Forderungsverkauf veräußerte Raten- und Restwertforderungen – haben sich
in den vergangenen zwei Geschäftsjahren wie folgt entwickelt:
Leasingverbindlichkeiten aus Refinanzierung 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Forfaitierte Raten 12.692 22.628
Forfaitierte Restwerte 1.270 901
Refinanzierte Raten und Restwerte 32.962 48.886
Summe 46.924 72.415
Der Anteil der Leasingverbindlichkeiten aus Refinanzierung mit einer Restlaufzeit von mehr
als einem Jahr wird unter den langfristigen Leasingverbindlichkeiten aus Refinanzierung
bilanziert. Es wird auf die diesbezüglichen Erläuterungen verwiesen. Der starke Rückgang
der forfaitierten Raten und Restwerte ist auf die verstärkte Nutzung der Abcp-Programme
für neue Refinanzierungen zurückzuführen. Dem entgegen steht der Anstieg der darlehensrefinanzierten
Raten und Restwerte durch die Erstkonsolidierung der Transned Lease B.V.
zum 12.Juli 2004. Der Großteil der Forderungen wurde an das Abcp-Programm Tulip verkauft,
der übrige Teil verbleibt zunächst klassisch refinanziert.
Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen resultieren im Wesentlichen aus Verpflichtungen
aus dem Kauf von Leasing- und Mietkaufobjekten und der Verpflichtung zur
Weiterleitung von Zahlungseingängen aus der Portfolio-Verwaltung:
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Verpflichtungen aus dem Kauf von Mietkauf- und Leasingobjekten
Verpflichtung zur Weiterleitung von Zahlungseingängen aus der
18.897 20.688
Portfolio-Verwaltung 2.390 3.704
Sonstige 1.140 718
Summe 22.427 25.110
Entwicklung Steuerrückstellungen 2004 2003
T€ T€
Stand 1. 1. 4.212 0
Zuführung 316 4.212
Stand 31. 12. 4.528 4.212
Die Steuerrückstellungen betreffen im Wesentlichen die Aufwendungen für Gewerbesteuer
(3.122 T€) und Körperschaftssteuer inklusive Solidaritätszuschlag (1.138 T€).
Die sonstigen Rückstellungen betreffen erwartete Kosten im Rahmen von Rechtsstreitigkeiten.
Die übrigen im Hgb-Abschluss als Rückstellung ausgewiesenen Beträge sind nach Ias 37
als Verbindlichkeiten einzustufen und wurden in »Sonstige kurzfristigen operativen Verbindlichkeiten«
umgegliedert.
56 | 57
(17) Verzinsliche
Leasingverbindlichkeiten
aus Refinanzierung
(18) Verbindlichkeiten
aus Lieferungen und
Leistungen
(19) Steuerrückstellungen
(20) Sonstige
Rückstellungen

(21) Sonstige
kurzfristige operative
Verbindlichkeiten
Gfkl-Konzern | Anhang
Sonstige Rückstellungen 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Bestand per 1. 1. 1.210 223
Zugänge aufgrund von Unternehmenszusammenschlüssen 0 22
Verbrauch 8 40
Auflösung 56 24
Zuführung 107 1.029
Bestand per 31. 12. 1.253 1.210
Sonstige kurzfristige operative Verbindlichkeiten 31. 12. 2004 31. 12. 2003
Weiterleitungsverpflichtung von Zahlungen im Rahmen der
T€ T€
ABCP-Programme 25.611 10.000
Kreditorische Debitoren 4.639 4.132
Boni/Tantiemen/Urlaubsverpflichtungen/Abfindungen/Provisionen 3.550 2.825
Darlehen ERGO 2.953 4.141
Verbindlichkeiten gegenüber dem Finanzamt 2.171 2.040
Fremdgelder 1.383 0
Erhaltene Kautionen 1.260 1.114
Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Factoringforderungen 1.094 1.092
Abzuführende Sozialversicherungsbeiträge 883 648
Abzuführende Lohn- und Kirchensteuer 770 610
Prüfungskosten 519 679
Ausstehende Rechnungen 375 171
Kaufpreisbesserung RCU KG 220 2.876
Übrige 3.877 6.820
Summe 49.307 37.148
Bei den Weiterleitungsverpflichtungen von Zahlungen im Rahmen der Abcp-Programme
handelt es sich wesentlich um Kundenzahlungen, die Anfang Januar an Compass bzw. Galleon
weitergeleitet wurden. Zur Finanzierung der im Rahmen der Abcp-Programme zu leistenden
Sicherungsguthaben hat die ERGO ein Darlehen in Höhe von 12 Mio€ gewährt. Zum
31.Dezember 2004 beträgt die Restschuld 3Mio€.
Verbindlichkeiten
Die wesentlichen langfristigen sowie kurzfristigen Verbindlichkeiten des Konzerns zum
31.Dezember 2004 sind in der nachstehenden Übersicht nach Fristigkeit aufgeteilt im Überblick
dargestellt:

Verbindlichkeiten in T€ Restlaufzeit
unter 1 Jahr 1 bis 5 Jahre über 5 Jahre Gesamt
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten
Verzinsliche Leasingverbindlich-
63.787 46.633 4.875 115.295
keiten aus Refinanzierung
Verbindlichkeiten aus Lieferungen
46.924 46.117 1.654 94.695
und Leistungen 22.427 0 0 22.427
Sonstige Verbindlichkeiten 49.307 3.572 7.645 60.524
Bestand 31. 12. 182.445 96.322 14.174 292.941
Erläuterungen zu den übrigen einzelnen Positionen der kurzfristigen und langfristigen Verbindlichkeiten
sind vorstehend bzw. nachstehend aufgeführt.
LANGFRISTIGE VERBINDLICHKEITEN
Gemäß Ias 12 sind temporäre Unterschiede aus der Bewertung nach Ias/Ifrs und der steuerrechtlichen
Bewertung in den Einzelabschlüssen der einbezogenen Gesellschaften, welche
sich in künftigen Jahren ausgleichen, hinsichtlich ihrer Auswirkungen bei der Körperschaftsteuer
und Gewerbesteuer als latente Steuerforderungen oder Rückstellungen zu berücksichtigen.
Die Auswirkungen sind dabei auf der Grundlage der voraussichtlichen Steuersätze
vorzunehmen, welche im Zeitpunkt des Ausgleichs der Unterschiede anzuwenden
sind.
Die langfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten beinhalten Darlehen der
Deutschen Bank sowie bei der Sparkasse Essen aus Mitteln der Deutschen Ausgleichsbank
aufgenommene Darlehen. Darüber hinaus beinhalten die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
zwei Schuldscheindarlehen zu je 12,5Mio€. Die Darlehen wurden am 17.Oktober
2003 ausgezahlt und sind am 17.Oktober 2005 bzw. 2006 zur Rückzahlung fällig. Die
darlehensrefinanzierten Leasingforderungen werden unter den Leasingverbindlichkeiten
ausgewiesen.
Zum Zwecke der Refinanzierung verkauft der Konzern seine Forderungen aus bestehenden
Leasingraten und/oder vereinbarten Restwerten entweder einzeln oder in Paketen zusammengefasst
an verschiedene Refinanzierungsinstitute. Darüber hinaus wird die Refinanzierung
der Forderungen über Bankdarlehen abgebildet. Zum 31.Dezember 2004 waren
Forderungen im Gesamtwert von 28.136T€ an Refinanzierungsinstitute verkauft und
66.559 T€ über Bankdarlehen refinanziert. Nach Ias/Ifrs werden beide Refinanzierungsarten
als Leasingverbindlichkeiten ausgewiesen. Die langfristigen Leasingverbindlichkeiten
aus Refinanzierung haben sich wie folgt entwickelt:
Langfristige Leasingverbindlichkeiten 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Forfaitierte Raten 11.145 22.448
Forfaitierte Restwerte 3.028 3.585
Refinanzierte Raten und Restwerte 33.597 49.172
Summe 47.770 75.205
58 | 59
(22) Latente Steuern
(23) Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten
(24) Verzinsliche Leasingverbindlichkeiten
aus
Refinanzierung

(25) Sonstige
langfristige verzinsliche
Verbindlichkeiten
(26) Zinsswap
[Hedging-Derivate]
(27) Pensionsrückstellung
Gfkl-Konzern | Anhang
Davon mit einer Restlaufzeit > 1 Jahr und < 5 Jahre 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Forfaitierte Raten 10.137 20.999
Forfaitierte Restwerte 2.996 3.585
Refinanzierte Raten und Restwerte 32.983 48.922
Summe 46.117 73.506
Davon mit einer Restlaufzeit > 5 Jahre 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Forfaitierte Raten 1.008 1.449
Forfaitierte Restwerte 32 0
Refinanzierte Raten und Restwerte 614 250
Summe 1.654 1.699
Der Anteil der Leasingverbindlichkeiten aus Refinanzierung mit einer Restlaufzeit von bis
zu einem Jahr wird unter den kurzfristigen Leasingverbindlichkeiten aus Refinanzierung
bilanziert. Bis zum 31.Dezember 2004 wurde der überwiegende Teil des neu generierten
Forderungsbestandes (langfristig und kurzfristig) aus dem Leasinggeschäft im Wege des Forderungsankaufs
durch die Abcp-Programme refinanziert.
Die sonstigen langfristigen verzinslichen Verbindlichkeiten enthalten neben dem langfristigen
Anteil der Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Factoringforderungen die langfristigen
Kautionen des Leasinggeschäfts sowie der Portfolio-Verwaltung. Die Fristigkeiten dieser
Verbindlichkeiten sind in der nachfolgenden Übersicht dargestellt:
Sonstige Verbindlichkeiten in T€ Restlaufzeit
unter 1 Jahr 1 bis 5 Jahre über 5 Jahre Gesamt
Erhaltene Kautionen Leasing-/
Mietkaufgeschäft
Erhaltene Kautionen Portfolio-
1.109 1.318 7.562 9.989
Verwaltung
Verbindlichkeiten aus dem Kauf
77 66 83 226
von Factoringforderungen 1.094 2.188 0 3.282
Summe 2.280 3.572 7.645 13.497
Der kurzfristige Anteil der erhaltenen Kautionen und der Verbindlichkeiten aus dem Kauf
von Factoringforderungen (jeweils unter einem Jahr) wird unter der Position »Sonstige
kurzfristige operative Verbindlichkeiten« ausgewiesen.
Diese Position beinhaltet den Anteil des passivischen Marktwertes der Zinsderivate in Höhe
von 1.890T€. Zum 1.Januar 2004 ergab sich ein Marktwert in Höhe von 3.009T€. Aufgrund
der Neubewertung der Zinsderivate zum Stichtag 31.Dezember 2004 ergab sich eine Erhöhung
der gesamten Marktwerte in Höhe von 1.119T€.
Für die Geschäftsführungen der Sbl Mobilien GmbH, der Transned Lease B.V. und der
Domnowski Debitorenmanagement GmbH sowie für den Vorstandvorsitzenden der Abit Ag
und die Mitarbeiter der Transned Lease B.V. wurden leistungsorientierte Versorgungszusa-

gen getroffen. Die Finanzierung dieser Versorgungszusagen erfolgt ausschließlich über Pensionsrückstellungen.
Der Vorsorgeplan des Vorstandsvorsitzenden der Abit sieht vor, dass
bei Erreichen des 60.Lebensjahres der Anspruch auf ein Ruhegehalt besteht. Dieses Ruhegehalt
beträgt 75% des vor dem Ausscheiden im Durchschnitt der letzten fünf Jahre bezogenen
Festgehalts. Die Versorgungszusage für die Geschäftsführer der Domnowski Debitoren
Management GmbH besteht aus einer Altersrente, die bei Erreichen des 65.Lebensjahres
und dem damit verbundenen Ausscheiden aus der Gesellschaft gezahlt wird. Für die Geschäftsführung
der Sbl Mobilien GmbH besteht ein sogenannter Endgehaltsplan, der Regelungen
zur Höhe der Rentenzahlungen (60% bzw. 75% der letzten monatlichen Festbezüge)
sowie Festlegungen der Anspruchsberechtigten enthält. Die Pensionsverpflichtungen wurden
nach den Vorschriften des Ias 19 berechnet. Der hierbei angesetzte Zinssatz beläuft sich
auf 5,25%. Bei den Berechnungen wird eine künftige Rentendynamik von 1,5% pro Jahr zu
Grunde gelegt. Tod und Invalidität sind nach den sogenannten Heubeck-Tafeln 1998 bewertet
worden. Bei der Bewertung der Pensionsrückstellungen und der Ermittlung der Pensionskosten
wird grundsätzlich die 10%-Korridor-Regelung angewendet. Versicherungsmathematische
Gewinne und Verluste werden ergebniswirksam berücksichtigt soweit sie 10%
des Verpflichtungsumfangs übersteigen. Der den Korridor übersteigende Betrag wird dabei
durch die Restdienstzeit der Anspruchsberechtigten dividiert, um die anteilig zu erfassenden
versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste zu ermitteln. Die Überleitungsrechnung
stellt sich wie folgt dar:
Pensionsverpflichtungen 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Barwert der nicht fondsfinanzierten leistungsorientierten Verpflichtung 4.409 1.113
Externes Planvermögen –1.487 –17
Nicht erfasste versicherungsmathematische Gewinne/Verluste 207 168
In der Bilanz erfasste Nettoschuld 3.129 1.264
Das von den Pensionsverpflichtungen abgesetzte Planvermögen ist zu Marktwerten bewertet.
In den Geschäftsjahren 2003 und 2004 haben sich die Pensionsrückstellungen wie folgt
entwickelt:
Entwicklung Pensionsverpflichtungen 2004 2003
T€ T€
Stand 1. 1. 1.264 1.106
Zuführung aus Unternehmenszusammenschlüssen 1.638 0
Zuführung 227 158
Stand 31. 12. 3.129 1.264
Eigenkapital
Bezüglich der Veränderung des Eigenkapitals verweisen wir neben den folgenden Ausführungen
auf die gesonderte Eigenkapitalveränderungsrechnung. Die darin angegebenen
Termine betreffen jeweils den Tag der Eintragung in das Handelsregister der Gesellschaft.
In der nachfolgenden Übersicht werden die Bilanzierungsänderungen durch Anwendung
des Ias 39 (revised 2003) sowie durch Änderungen auf Grund des Ias 8 (revised 2003) im
Eigenkapital zum 31.Dezember 2003 übergeleitet.
60 | 61

(28) Grundkapital
(29) Kapitalrücklage
(30) Gewinnrücklagen
Gfkl-Konzern | Anhang
Eigenkapital 2004
T€
Eigenkapital per 1. 1. vor Änderungen 91.405
Ergebnisveränderung durch IAS 39 (revised 2003) vor Steuern –27.004
Anteilige Steuerreduzierung der latenten Steuern 10.732
Ergebnisveränderung aus bisheriger Bewertung der phinware zum Fair Value –9.052
Bildung Bewertungsrücklage phinware-Beteiligung 8.870
Anrechenbare latente Steuern auf phinware-Beteiligung 182
Ergebnisveränderung durch Korrekturen Wertberichtigung (IAS 8) vor Steuern –8.223
Anteilige Steuerreduzierung der latenten Steuern 3.301
Ergebnisveränderung durch Korrekturen latente Steuern (IAS 8) 2.995
Eigenkapital per 1. 1. nach Änderungen 73.206
Im Berichtsjahr fanden keine Kapitalerhöhungen statt, so dass das Grundkapital zum Bilanzstichtag
unverändert 14 188 631 Aktien umfasst. Der Vorstand beschloss am 22.Dezember
2004 eine Kapitalerhöhung um bis zu 3 Mio€ durch Ausgabe von bis zu 3 Mio neuer
Stückaktien. Der Ausgabepreis je Aktie betrug 12 €/Aktie. Zum Bilanzstichtag war diese Kapitalerhöhung
weder durchgeführt noch waren Einzahlungen auf diese Kapitalerhöhung
eingegangen.
Die Regelungen über die gesetzliche Rücklage und der Kapitalrücklagen dienen der Kapitalerhaltung
und damit dem Gläubigerschutz, indem sie gebundenes Vermögen schaffen, das
dem zur Deckung des Grundkapitals erforderlichen Vermögen als Pufferzone vorgelagert ist.
Aus dem gebundenen Vermögen können Verluste ausgeglichen werden, ohne das dem
Grundkapital entsprechende Vermögen anzugreifen. Gebunden ist das Vermögen in dem
Sinne, dass entsprechende Beträge nicht für eine Gewinnausschüttung zur Verfügung stehen.
Der Gesellschaft ist durch bereits im Jahre 2002 durchgeführte Kapitalerhöhungen ein
Agio von 42.158T€ zugeflossen.
In die ausgewiesene gesetzliche Rücklage wird gemäß §150 AktG jährlich der zwanzigste
Teil des um einen Verlustvortrag aus dem Vorjahr geminderten Jahresüberschusses eingestellt,
bis die gesetzliche Rücklage und die Kapitalrücklagen nach §272 Abs. 2Nr.1 bis 3Hgb
zusammen den zehnten oder den in der Satzung bestimmten höheren Teil des Grundkapitals
(gezeichneten Kapitals) erreichen. Darüber hinaus beinhalten die Gewinnrücklagen den
1998 ausgegebenen Genussschein. Inhaber des Genussscheins ist die Aktionärin Mlq Investors
L. P. (Mlq), New York/Usa. Damals vermittelte der Genussschein der Mlq die Kapitalmehrheit,
nicht jedoch die Stimmenmehrheit. Der Genussschein mit einem Nennbetrag von
15 T€ wurde mit einem Agio von 10 T€ ausgegeben. Der Anspruch auf Gewinnausschüttung
entspricht dem Recht von 6000 Aktien (ehemalige Nennwertaktien à 5Dm). Der Genussschein
ist am Verlust der Gesellschaft in voller Höhe beteiligt und wird im Falle der Liquidation
oder des Vergleiches nach allen anderen Gläubigern und gleichrangig mit den Gesellschaftern
befriedigt. Der unbefristete Genussschein kann von der Gfkl Ag mit einer Frist
von sechs Monaten zum Ende des Geschäftsjahres gekündigt werden. Eine Kündigung ist jedoch
bisher nicht erfolgt. Der Genussscheininhaber hat kein Kündigungsrecht. Aufgrund der
für die Jahre 1996 bis 1999 durchgeführten Betriebsprüfung ergibt sich eine zusätzliche Gewinnrücklage
in Höhe von 124 T€.

Im Rahmen der Bilanzierung der Zinsderivate wurden die jeweiligen Marktwerte erfolgsneutral
gemäß Ias 39.85 (revised 2003) in Verbindung mit Ias 1.86 im Eigenkapital erfasst.
Per 31.Dezember 2004 ergab sich ein Marktwert von 1.890T€. Unter Berücksichtigung latenter
Steuern (794 T€) ergibt sich ein vermindertes Eigenkapital in Höhe von 1.096T€.
Die Hauptversammlung vom 4.Juli 2001 hat den Vorstand ermächtigt, bis zum 4.Juli 2006
bis zu 900 000 Stück Bezugsrechte (im Folgenden: Optionsrechte) auf Aktien der Gfkl Financial
Services Ag an ausgewählte Mitarbeiter auszugeben. Dabei erhalten Mitglieder des
Vorstands bzw. der Geschäftsführungen verbundener Unternehmen jeweils höchstens 20%,
andere Arbeitnehmer insgesamt höchstens 60% der Bezugsrechte. Die Gewährung der Optionsrechte
sollte grundsätzlich in zwei jährlichen Tranchen, beginnend ab 2002 erfolgen.
Der Ausgabebetrag für eine Aktie bei Optionsausübung entspricht dem Basispreis zuzüglich
eines Aufgeldes in Höhe von 10% des Basispreises, mindestens jedoch dem auf eine
Aktie entfallenden anteiligen Betrag des Grundkapitals. Dabei entspricht der Basispreis
grundsätzlich dem durchschnittlichen Schlussauktionspreis der Gfkl-Aktie im Xetra-Handel,
bzw. einem das Xetra-System ersetzenden, vergleichbaren Nachfolgesystem an der Wertpapierbörse
Frankfurt am Main der letzten zehn Handelstage vor dem Tag der Ausgabe des
Optionsrechts (Datum der Zuteilung), mindestens aber dem Schlussauktionspreis am Tag der
Ausgabe des Optionsrechts. Das Optionsrecht darf nur ausgeübt werden, wenn zu einem beliebigen
Zeitpunkt vor der Ausübung der Wert der Gfkl-Aktie auf der Grundlage der Börsenbewertung
an der Wertpapierbörse Frankfurt am Main mindestens 110% des Basispreises
betragen hat (Ausübungshürde). Darüber hinaus bestehen Sperrfristen vor/nach Bekanntgabeterminen
von Quartalszahlen bzw. Jahresabschlusszahlen. Aufgrund der bisher noch
fehlenden Börsennotierung wurden Bezugsrechte noch nicht gewährt und nicht bilanziell
erfasst. Die Optionsrechte können frühestens zwei Jahre nach dem Datum ihrer Zuteilung
ausgeübt werden. Sie verfallen spätestens am Ende des siebten Jahrestages des jeweiligen
Ausgabetages. Bisher sind von der Gesellschaft keine Optionsrechte ausgegeben worden.
Die Hauptversammlung vom 28.Mai 2002 hat den Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrats
unter Aufhebung des bisher bestehenden Genehmigten Kapitals ermächtigt, das Grundkapital
der Gesellschaft bis zum 27.Mai 2007 durch Ausgabe von bis zu 7000 000 auf den Inhaber
lautender Stückaktien gegen Bar- und/oder Sacheinlagen einmal oder mehrmals,
höchstens jedoch um 7.000.000 € zu erhöhen.
Den Aktionären ist ein Bezugsrecht einzuräumen. Der Vorstand ist jedoch ermächtigt,
mit Zustimmung des Aufsichtsrats Spitzenbeträge vom Bezugsrecht der Aktionäre auszunehmen.
Der Vorstand ist ferner ermächtigt, im Falle der Kapitalerhöhung gegen Bareinlagen
mit Zustimmung des Aufsichtsrats für einen Erhöhungsbetrag um bis zu insgesamt 10%
des Grundkapitals im Zeitpunkt des Wirksamwerdens und im Zeitpunkt der Ausnutzung der
Ermächtigung vorhandenen gezeichneten Kapitals das Bezugsrecht der Aktionäre auszuschließen,
um die neuen Aktien zu einem Ausgabebetrag auszugeben, der den Börsenpreis
nicht wesentlich unterschreitet. Insgesamt dürfen jedoch unter Einschluss der im Rahmen
des Tagesordnungspunktes 8 der Hauptversammlung vom 28.Mai 2002 gegebenen Ermächtigung
zum Erwerb eigener Aktien zu sonstigen Zwecken höchstens bis zu 10% der Aktien
gegen bar veräußert oder gegen Bareinlage ausgegeben werden.
Der Vorstand ist schließlich ermächtigt, im Falle der Kapitalerhöhung gegen Bareinlagen
um bis zu 5.000.000 € [bis zu 5000 000 Stück auf den Inhaber lautende Aktien ohne Nennbetrag
(Stückaktien)] mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre auszu-
62 | 63
(31) Bewertungsrücklage
für Finanzinstrumente
(32) Bedingtes Kapital
(33) Genehmigtes
Kapital

(34) Sonstige finanzielle
Verpflichtungen
(1) Umsatzerlöse
Gfkl-Konzern | Anhang
schließen, sofern im Rahmen der erstmaligen Zulassung von Aktien der Gesellschaft an
einer Wertpapierbörse die neuen Aktien von den Mitgliedern eines Konsortiums von Kreditinstituten
oder einem einzelnen Kreditinstitut mit der Verpflichtung gezeichnet werden, sie
im Wege eines öffentlichen Angebots breit gestreut in der Bundesrepublik Deutschland
sowie bei Investoren im Ausland zu platzieren. Die Satzungsänderung ist am 26.Juni 2002
in das Handelsregister eingetragen worden.
Haftungsverhältnisse
Eventualverbindlichkeiten resultieren aus der Übernahme von selbstschuldnerischen
Bürgschaften, die für diverse Kunden übernommen wurden, um entsprechende Bankfinanzierungen
von Objektkäufen zu ermöglichen. Das wirtschaftliche Risiko entspricht dem eines refinanzierten
Mietkaufvertrages. Zum 31.Dezember 2004 betrugen die Haftungsverhältnisse
der Ulg hieraus 1,4Mio€. Zur Sicherung aller Forderungen der Sparkasse Dortmund gegen
die West-Forderungsmanagement GmbH hat die Abit Ag für das Beteiligungsunternehmen
je eine unbefristete selbstschuldnerische Bürgschaft in Höhe von 163 T€ und 220 T€ gestellt.
Die jährlichen Mietverpflichtungen für die Geschäftsräume sowie Verpflichtungen aus Leasingverträgen
für Firmenfahrzeuge belaufen sich auf 6.011T€. Der überwiegende Anteil
dieses Betrages entfällt auf die Mietverpflichtungen für Büroräume. Der Mietvertrag des
Konzern lief zum 31.Dezember 2003 aus. Mit Datum vom 1.Januar 2004 wurde ein neuer
Mietvertrag mit einer Laufzeit von fünf Jahren und einem Mietzins von 10€/m² abgeschlossen.
D. EINZELANGABEN ZUR GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG
Die Aufteilung der Umsatzerlöse auf die Segmente Mobilien-Leasing und Financial Outsourcing
ist aus der Segmentberichterstattung ersichtlich, die als Anlage beigefügt ist.
Umsatzerlöse 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Erlöse Finance Leases 397.233 370.175
Erlöse Verwertung 91.374 89.363
Summe Erlöse Bereich Mobilien-Leasing 488.607 459.538
Erlöse Finance Leases 6.737 6.009
Erlöse Verwertung 10.235 16.037
Service Fee 10.611 3.727
Incentive Fee 4.258 4.801
Erlöse Verwertung Objekte aus Leasinggeschäft 8.754 9.093
Erlöse Verwertung Objekte Dritter 2.009 1.872
Gebühreneinnahmen aus Verwertung 19 165
Erlöse Software 6.780 0
Erlöse aus nicht abgerechneten Leistungen 310 0
Sonstige Erlöse Bereich Financial Outsourcing 411 5
Summe Erlöse Bereich Financial Outsourcing 50.123 41.709
Umsatzerlöse der Holding 765 5
Summe GFKL Financial Services AG Konzern 539.495 501.252

Der bedeutende Teil der Umsatzerlöse des Konzerns resultiert aus dem Bereich Leasing.
Dieser Teil ist nur zu einem sehr geringen Anteil erfolgswirksam, da die Veräußerung der finanzierten
Objekte des Neugeschäftes als durchlaufender Posten in den Umsatzerlösen und
gleichzeitig als Aufwand aus dem Wareneinkauf auszuweisen ist.* Der Bereich Financial
Outsourcing erzielt seine Umsatzerlöse sowohl aus bestandsabhängigen als auch aus erfolgsabhängigen
Gebühren sowie aus Einmalleistungen für besondere Aktionen. Für die
Verwaltung wiederkehrender Forderungen und die Abwicklung zahlungsgestörter Engagements
werden bestandsabhängige Vergütungen vereinnahmt. Des Weiteren werden Gebühren
für die physische und technische Übernahme der Portfolios in die Verwaltung veranschlagt.
Einen Sonderfall im Bereich Financial Outsourcing stellen die »Erlöse Finance Leases«
und »Erlöse Verwertung« dar. Diese Umsätze der Proceed Securitization Services GmbH
resultieren aus erworbenen Portfolien, welche nicht dem Bereich Mobilien-Leasing zugeordnet
wurden, da es sich nicht um originär generiertes Leasinggeschäft handelt. Die Umsatzerlöse
der Proceed Asset Trading GmbH setzen sich aus den Positionen »Erlöse Verwertung Objekte
aus Leasinggeschäft«, »Erlöse Verwertung Objekte Dritter« und »Gebühreneinnahmen
aus Verwertung« zusammen.
Außerdem erhält der Geschäftsbereich Financial Outsourcing erfolgsabhängige Vergütungen
aus der Abwicklung notleidender Engagements und des Nachmietgeschäfts bei auslaufenden
Leasingverträgen sowie aus Sonderaktionen wie zum Beispiel Ablöseaktionen bei
Darlehen. Damit partizipiert der Konzern direkt am Erfolg für den Mandanten und erreicht
über die Gleichschaltung der Interessen eine Optimierung der Servicequalität.
Das jeweils verwaltete Forderungsvolumen bzw. die Anzahl der verwalteten Einzelforderungen
eines Mandats sind aufgrund der Art und Qualität der Forderungen sehr unterschiedlich.
Ebenso unterscheidet sich die erforderliche Intensität der Betreuung der diversen
Portfolios erheblich – nicht aber unbedingt auch die Höhe der Einnahmen aus einem
Mandat. So erfolgt beispielsweise die Verwaltung von sehr großen Darlehens- und Kreditportfolios
weitgehend automatisiert, während vergleichsweise kleine Portfolios von nur notleidenden
Forderungen einer intensiven manuellen Betreuung bedürfen, das Ertragspotenzial
jedoch ähnlich hoch gelagert sein kann. Von daher sind weder die Anzahl der
verwalteten Einzelforderungen noch die Höhe des verwalteten Forderungsvolumens im
Zeitverlauf für das Geschäftswachstum des Bereichs Financial Outsourcing aussagekräftig,
sondern vielmehr die Anzahl der betreuten Mandate.
Die Erlöse Software beinhalten im Wesentlichen Umsatzerlöse aus dem Verkauf von Lizenzen
sowie aus Wartungserlösen. Die Erlöse aus noch nicht abgerechneten Leistungen
beinhalten die periodengerechte Berücksichtigung von bereits erbrachten aber noch nicht
abgerechneten Dienstleistungen nach Leistungsfortschritt gemäß der Percentage-of-completion-Methode
(Ias 11). Weitere Angaben zur Gliederung der Umsatzerlöse nach Geschäftsfeldern
sind der Segmentberichterstattung zu entnehmen (siehe F.).
Unter die sonstigen betrieblichen Erträge fallen Gebühreneinnahmen aus dem kaufmännischen
Mahnverfahren, Schadenersatzleistungen, Auflösungen von Rückstellungen sowie Erträge
aus dem Abgang von eigengenutztem Anlagevermögen. Darüber hinaus beinhalten die
sonstigen betrieblichen Erträge Auflösungen von in Vorperioden gebildeten und nicht benötigten
Einzelwertberichtigungen.
* Auf die Erläuterung zum Leasinggeschäft wird verwiesen.
64 | 65
(2) Sonstige
betriebliche Erträge

(3) Aufwendungen
für Leasing
(4) Personalaufwand
Gfkl-Konzern | Anhang
Die per 31.Dezember 2003 entstandene Bewertungsrücklage für die phinware-Anteile
wurde gemäß Ias 39.55b (revised 2003) mit der Einbringung in die Abit Ag am 2.März 2004
erfolgswirksam aufgelöst. Gemäß Anlage zum Kaufvertrag hat die Verkäuferin Sns der Tnl
die Option eingeräumt, die Ablösung von Darlehen unterhalb des Nennwertes bis zum Jahresende
vorzunehmen. Die Tnl konnte diese Ablösung nur insoweit vornehmen als zeitgleich
eine Refinanzierung über das Tulip-Programm möglich war. Für den Verkauf dieser
Forderungen in das Tulip-Programm war/ist die Zustimmung von insgesamt bis zu 561 Leasingnehmern
erforderlich. Diese Zustimmungen konnten weitestgehend bis zum Stichtag
eingeholt werden, so dass ein Ertrag von 4.315T€ erzielt werden konnte. Da die Ablösung
von der Zustimmung der Leasingnehmer abhängt und diese Zustimmung zum Erwerbszeitpunkt
noch unsicher war, ist eine entsprechende Aktivierung in der Eröffnungsbilanz der
Tnl nicht erfolgt und im Rahmen der Erstkonsolidierung unberücksichtigt geblieben.
Sonstige betriebliche Erträge 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Auflösung Bewertungsrücklage phinware 9.052 0
Ablösung Refinanzierung Transned Lease 4.315 0
Auflösung EWB Leasing 3.549 3.802
Diverse Gebühren 2.960 2.278
Auflösung abgegrenzter Verbindlichkeiten 2.061 903
Auflösung EWB Factoringverträge 1.273 1.435
Erträge abgeschriebene Forderungen 646 173
Erträge aus Abfindungen für Vertragsauflösung 570 0
Auflösung EWB Ausgleichsanspruch SB 0 3.372
Sonstiges 1.273 636
Sonstige Erlöse 25.699 12.599
Die Aufwendungen für Leasing entstehen im Wesentlichen aus dem Wareneinkauf von Leasingobjekten
des Neugeschäfts sowie aus dem Wareneinsatz bei der Verwertung von Leasingrückläufern
und Nebensicherheiten:
Aufwendungen für Leasing 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Wareneinkauf Leasingobjekte 403.395 374.791
Aufwand Abgänge für Leasingobjekte/Sicherheiten 105.272 103.696
Sonstige 0 204
Summe 508.667 478.691
Der Aufwand aus Abgängen betrifft die aus vorzeitig beendeten und gekündigten Engagements
wieder übernommenen Objekte aus dem bestehenden Portfolio.
Die Verteilung der Mitarbeiter auf die einzelnen Geschäftsbereiche ist geprägt durch die
Restrukturierung der Prozesse und dem damit einhergehenden Wechsel der Mitarbeiter aus
dem Geschäftsbereich Leasing in den Geschäftsbereich Financial Outsourcing. Die Entwicklung
des Personals nach Vollzeitstellen ergibt sich – nach Geschäftsbereichen gegliedert –
aus nachfolgender Übersicht:

Mitarbeiteranzahl 31. 12. 2004 31. 12. 2003
Mitarbeiter Mitarbeiter
Financial Outsourcing 367 128
Mobilien-Leasing 184 183
Stabsbereiche und Sonstige 106 109
Mitarbeiter zum 31. 12. 657 420
Mitarbeiter im Durchschnitt 537 408
Der Anstieg der Mitarbeiterzahl ist begründet in der Hinzurechnung der Transned Lease
B. V., Eindhoven, sowie der Abit Ag, Meerbusch. Die Anzahl der Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt
errechnet sich durch die Addition der Monatswerte dividiert durch die Anzahl
der Monate.
Im Rahmen der Pensionsverpflichtungen wurden folgende Beträge in der Gewinn- und
Verlustrechnung erfasst:
Personalaufwand 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Laufender Dienstzeitaufwand 254 98
Zinsaufwand 122 59
Erwarteter Ertrag des externen Planvermögens –28 1
Auswirkung von Abgeltungen –121 0
Gesamter unter Personalaufwand dargestellter Betrag 227 158
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind im Vergleich zum Vorjahr gestiegen. Das Risikoergebnis
zum 31.Dezember 2004 beträgt 11,5Mio€. Es setzt sich aus der Erhöhung der
Risikovorsorge (5,4Mio€), der Forderungsbewertung Cp (6,2Mio€), aus abgeschriebenen
Forderungen (0,7Mio€) sowie durch Erlöse aus schadhaften Verträgen (0,8 Mio€) zusammen.
Bei einem durchschnittlichen Forderungsportfolio in Höhe von 865 Mio€ in 2004 sowie
einem Bestand aus Forderungen aus Lieferungen und Leistungen vor Wertberichtigung in
Höhe von 51 Mio€ zum 31.Dezember 2004 ergibt sich eine Vorsorge auf Jahresbasis in Höhe
von 1,25%.
Darüber hinaus sind die sonstigen betrieblichen Aufwendungen durch hohe Aufwendungen
für Rechts-, Beratungs- und Prüfungskosten (5.502T€), Provisionen (3.843T€) und Mieten
und Raumkosten (3.901T€) gekennzeichnet.
66 | 67
(5) Sonstige betriebliche
Aufwendungen

(6) Zinsen und
ähnliche Erträge
(7) Zinsen und ähnliche
Aufwendungen
Gfkl-Konzern | Anhang
Sonstige betriebliche Aufwendungen 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Einstellung in Einzelwertberichtigung zu Forderungen 8.946 11.312
Forderungsbewertung CP 6.214 4.300
Rechts-, Beratungs- und Prüfungskosten 5.502 4.168
Mieten und Raumkosten 3.901 3.062
Provisionsaufwendungen 3.843 4.662
Kfz-Kosten 2.228 1.700
Porto, Telefon, Bürobedarf 1.974 1.254
Abschreibungen auf Forderungen 1.321 1.020
Aufwendungen Objektverwertung/Vertragsablösung 1.312 984
Forderungsbewertung Factoring 1.165 45
Reisekosten, Fortbildung, Bewirtung 892 696
Werbekosten 684 306
Beiträge, Versicherungen 663 548
Sonstiges 2.807 4.585
Summe 41.454 38.642
Die Zinsen und ähnliche Erträge verteilen sich wie folgt:
Zinsen und ähnliche Erträge 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Zinserträge aus Leasing- und Mietkaufgeschäft 85.358 76.516
Zinserträge aus Factoring 4.970 0
Sonstige 5.021 2.354
Summe 95.350 78.870
Zum 31.Dezember 2004 wurden Leasing-, Mietkauf- und Darlehensforderungen im Gesamtwert
von barwertig 768,1Mio€ an die Ankaufgesellschaften der Abcp-Programme veräußert.
Per 31.Dezember 2004 waren Forderungen im Barwert von 239,8Mio€ in das Compass-,
313,7Mio€ in das Tulip-, 137,7Mio€ in das Acorn- und 76,9Mio€ in das Galleon-Abcp-Programm
verkauft.
Der Anstieg der Zinserträge aus Factoringforderungen resultiert im Wesentlichen aus
der vorzeitigen Ablösung wesentlicher Teile eines Refinanzierungsportfolios. Die sonstigen
Zinserträge betreffen Vorzinsen aus Verträgen, bei denen die Auszahlung des Finanzierungsbetrages
vor der eigentlichen Inmietsetzung jeweils zur Mitte oder zum Ende eines Kalendermonats
stattgefunden hat. Ferner betreffen sie Verzugszinsen bei zahlungsgestörten
Engagements, Stundungszinsen nach Stundungsvereinbarungen sowie Habenzinsen auf
Kontokorrentkonten bei Banken.
Zinsaufwendungen betreffen im Wesentlichen die Refinanzierungskosten des Leasing- und
Mietkaufgeschäftes.

Zinsen und ähnliche Aufwendungen 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Zinsaufwendungen für Refinanzierung 36.899 38.542
Zinsaufwendungen für Vorfälligkeitsentschädigungen 300 260
Sonstige Zinsaufwendungen 4.827 1.446
Summe 42.025 40.248
Der Anstieg der sonstigen Zinsaufwendungen basiert im Wesentlichen auf der Zunahme der
Darlehensverbindlichkeiten der Holding.
Die Abschreibungen entwickelten sich wie folgt:
Abschreibungen 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Erworbene Software 1.319 177
Selbsterstellte Software 859 859
Geschäfts- oder Firmenwerte 4.183 1.735
Summe Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände 6.361 2.771
Grundstücke 54 0
PKW/LKW 34 94
Betriebs- und Geschäftsausstattung 943 772
Geringwertige Wirtschaftsgüter 150 142
Summe Abschreibungen Sachanlagen 1.181 1.008
Summe gesamt 7.542 3.779
Das Ergebnis beinhaltet die erfassten Veränderungen des Beteiligungsansatzes der Abit Ag
als assoziiertes Unternehmen bis zum 30.Juni 2004. Es enthält Abschreibungen auf Firmenwerte
in Höhe von 642 T€ und das anteilige Halbjahresergebnis in Höhe von 25 T€.
Für die Berechnung der latenten Steuern zum 31.Dezember 2004 wurde eine Steuerquote
von 40,17% angesetzt. Für das Ergebnis der Transned Lease B.V. wird von einer Steuerquote
in Höhe von 34,5% ausgegangen. Somit ergeben sich zum 31.Dezember 2004 Aufwendungen
für latente Steuern in Höhe von 1.132T€.
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Tatsächliche Steuern 3.761 4.119
Latente Steuern 1.132 –2.692
Summe 4.893 1.427
68 | 69
(8) Abschreibungen auf
immaterielle Vermögensgegenstände
von Anlagevermögen/Sachanlagen
(9) Ergebnis aus Beteiligungen
an assoziierten
Unternehmen
(10) Steuern vom Einkommen
und vom Ertrag

(11) Ergebnis je Stammaktie
in € (IAS 33)
Gfkl-Konzern | Anhang
Theoretischer Steueraufwand 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Ergebnis vor Ertragsteuern 19.033 2.338
Zuzüglich Abschreibung Geschäfts- und Firmenwerte 1.021 1.697
Abzüglich nicht steuerbare Erträge WKV 0 –1.474
Abzüglich nicht steuerbare Erträge phinware
Abzüglich Permanente Differenz durch Nebenkosten aus
–9.052 0
Beteiligungserwerb –250 0
Zuzüglich Beteiligungsertrag aus At-Equity-Bewertung der ABIT AG 642 0
Steuerbemessungsgrundlage
Theoretischer Steueraufwand bei einem theoretischem Steuersatz von
11.393 2.561
37,69% (Vorjahr: 40,14%)
Veränderung des theoretischen Steueraufwands aufgrund 50%iger
4.294 1.028
Hinzurechnung Dauerschuldzinsen 1.237 1.465
Verbrauch Verlustvorträge SBL 0 –409
Nicht abzugsfähiger Aufwendungen 128 43
Steuernachzahlung und -erstattung Vorjahre
Nichtaktivierung Gewerbeverlust RCU KG (Vorjahr inklusive Korrektur
–766 0
Verlustvortrag GFKL AG) 189 –1.111
Korrektur Konsolidierungseffekte 0 865
Sonstiges –189 –454
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 4.893 1.427
Die Ermittlung des Ergebnisses je Aktie erfolgt auf Basis des Konzernergebnisses und der
Anzahl der Aktien bei der Konzernmuttergesellschaft Gfkl Financial Services Ag. Die
durchschnittliche Anzahl der Aktien zum 31.Dezember 2004 beträgt 14 188 631.
Ergebnis je Aktie
Zum 31.Dezember 2004 ermittelt sich die Anzahl der Aktien wie folgt:
Periodenbeginn Periodenende Anzahl Tage Anzahl Aktien Gewichtung
1. 1. 2004 31. 12. 2004 366 14 188 631 14 188 631
Summe/Jahresdurchschnitt: 366 14 188 631
Das Ergebnis je Aktie ergibt sich nach Ias 33 aus der Division des Konzernjahresergebnisses
durch die gewichtete Anzahl der Aktien (ohne Berücksichtigung der Gewinnvorträge) wie folgt:
Ergebnis je Aktie 31. 12. 2004 31. 12. 2003
Konzernergebnis in T€ 14.087 911
Gewichtete Anzahl der Aktien in Stück 14 188 631 14 188 631
Ergebnis je Aktie in € 0,99 0,06
Da im Berichtszeitraum keine Optionsschuldverschreibungen und Bezugsrechte im Umlauf
waren, entfällt die Ermittlung des verwässerten Ergebnisses je Aktie.

E. ERLÄUTERUNGEN ZU EINZELNEN POSTEN DER KONZERNKAPITALFLUSSRECHNUNG
Die Kapitalflussrechnung zeigt, wie sich die Zahlungsmittel des Gfkl-Konzerns im Laufe der
Berichtsjahre durch Mittelzu- und -abflüsse verändert haben. In dieser Kapitalflussrechnung
sind die Zahlungsströme nach Geschäfts-, Investitions- und Finanzierungstätigkeit gegliedert
(Ias 7). Folgende Erläuterungen werden gegeben:
1. Der Finanzmittelfonds enthält ausschließlich liquide Mittel in Höhe von 40.650T€.
Davon entfällt zum 31.Dezember 2004 ein Teilbetrag in Höhe von 5.367T€ auf zweckgebundene
Mittel. Davon sind 1.460T€ im Januar 2005 an die Abcp-Programme weiterzuleiten
bzw. 2.015T€ aus Weiterleitungsverpflichtungen der Portfolioverwaltung. Des
Weiteren befinden sich 1.892T€ auf Treuhand- sowie Kautionskonten.
2. Der Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit beinhaltet die im Rahmen des Leasingfonds
angefallenen Mittelabflüsse, welche unter der Position Zinsaufwand aus Leasingverbindlichkeiten
(36.899T€) erfasst sind, sowie die Mittelzuflüsse unter der Position Zinserträge
aus Leasingforderungen (85.358 T€).
3. Bis zum 31.Dezember diesen Jahres ergab sich für den Konzern ein Cashflow aus der
laufenden Geschäftstätigkeit vor Veränderung der Cash Reserve in Höhe von 19.020T€.
Die Cash Reserve hat sich in der Berichtsperiode aufgrund der weiterhin verstärkten
Nutzung der Abcp-Programme um 14.641T€ erhöht.
4. In dem Cashflow aus Investitionstätigkeit werden die Investitionen in das Sachanlagevermögen
sowie die durchgeführten Unternehmens- und Anteilserwerbe abgebildet. Die
Zeitwerte der Abit Ag beziehen sich auf den Erstkonsolidierungszeitpunkt 30.Juni 2004.
Durch weitere Anteilserwerbe in der laufenden Periode hat sich der Mittelabfluss erhöht.
Beizulegender Zeitwert beim Erwerb der ABIT AG T€
Zahlungsmittel 8.991
Vorräte 74
Forderungen 3.195
Finanzanlagen 3.474
Grundstücke 3.004
Software 2.284
Sachanlagen 396
Firmenwert 18.501
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten –2.305
Pensionsverpflichtungen –1.201
Rückstellungen –1.287
Verbindlichkeiten –3.990
Minderheitenanteil –8.343
Gesamtkaufpreis 22.792
Zahlungsmittelbestand –8.991
Anteilserwerb in 2003 –4.942
Anteilserwerb nach Erstkonsolidierung 1.323
Mittelabfluss durch den Erwerb 10.183
70 | 71

Gfkl-Konzern | Anhang
Beizulegender Zeitwert beim Erwerb der Transned Lease B. V. T€
Zahlungsmittel 6.266
Vorräte 118
Leasingforderungen 136.446
Latente Steuern 885
Steuererstattungsansprüche 76
Forderungen 1.708
Anlagevermögen 79
Firmenwert 5.348
Leasingverbindlichkeiten –137.841
Pensionsrückstellungen –437
Sonstige Verbindlichkeiten –5.065
Gesamtkaufpreis 7.583
Zahlungsmittelbestand –6.266
Mittelabfluss durch den Erwerb 1.317
5. Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit beinhaltet die Rückführung bzw. die Aufnahme
langfristiger Darlehen.
F. SEGMENTBERICHTERSTATTUNG
Bei der Gesellschaft sind die Geschäftsbereiche das primäre Berichtsformat. Dementsprechend
werden die nach Ias 14.50ff. anzugebenden Informationen für die bei der Gesellschaft
vorhandenen Geschäftsbereiche Leasing und Financial Outsourcing gemacht. Der Geschäftsbereich
Leasing umfasst die Universal Leasing GmbH, Essen, die Sbl Mobilien
GmbH, die Rcu Leasing GmbH &Co.Kg und die Rcu Leasing Verwaltungsgesellschaft mbH
sowie die Transned Lease B.V., Eindhoven. In diesem Segment wird das originär generierte
Leasinggeschäft gebündelt. Der Geschäftsbereich Financial Outsourcing umfasst die wirtschaftlichen
Aktivitäten der Proceed Asset Trading GmbH, der Proceed Portfolio Services
GmbH, der Proceed Securitization Services GmbH, der Sirius Inkasso GmbH sowie der
Abit Ag. Dieser Geschäftsbereich beinhaltet im Wesentlichen die Verwaltung wiederkehrender
Forderungen, die Abwicklung zahlungsgestörter Engagements sowie den Erwerb und
die Abwicklung von Forderungsportfolios.
Auf die Darstellung einer geographischen Segmentierung wurde gemäß Ias 14.69(a) bis
(c) verzichtet. Zwischen den beiden Segmenten kommt es zu Objektverkäufen. Die Tranferpreise
für solche Transaktionen richten sich einheitlich nach dem jeweiligen Verkaufspreis
zuzüglich einer 6%igen Provision. Die Segmentberichterstattung ist als Anlage diesem Anhang
beigefügt.
G. ANGABEN ZU EREIGNISSEN NACH DEM BILANZSTICHTAG
Der Vorstand hat am 22.Dezember 2004 mit Zustimmung des Aufsichtsrates beschlossen,
das Grundkapital des Konzerns von 14.188.631 € um bis zu 3Mio€ auf bis zu 17.188.631 €

durch die Ausgabe von bis zu 3Mio auf Inhaber lautende Stückaktien zu erhöhen. Es sind
insgesamt 2 344 936 Aktien zu einem Preis von 12 € je Aktie von einem neuen Großinvestor,
die Fi Equity Partners B. V., ein spezialisierter Private Equity Fonds, der zu 100% der Abn
Amro N. V. gehört, gezeichnet worden. Die Durchführung der Kapitalerhöhung ist am 31.Januar
2005 im Handelsregister eingetragen worden. Das Grundkapital des Konzerns beträgt
nun mehr seit dem 31.Januar 2005 16.533.567€.
Mit der Abit Ag besteht zum 31.Dezember 2004 eine Absichtserklärung zur Verschmelzung
auf die Gfkl Financial Services Ag. Im Juni 2005 sollen die Hauptversammlungen die
Verschmelzung beschließen. Es ist nicht geplant, im Rahmen der Verschmelzung eine Börsenzulassung
für die Aktien der Gfkl Financial Services Ag zu beantragen. Die Ansprüche
der ausstehenden Abit-Aktionäre werden entweder durch den Umtausch in Gfkl-Aktien
oder mit einer Barabfindung kompensiert.
Des Weiteren beabsichtigt die Gfkl Financial Services Ag die Ausweitung ihrer Tätigkeiten
hinsichtlich des Leasingbereichs im europäischen Ausland. Zu diesem Zweck wird
eine neugegründete Leasinggesellschaft voraussichtlich Mitte 2005 als 100%ige Gfkl-Tochtergesellschaft
in Großbritannien das Geschäft aufnehmen. Mit Datum vom 7.März 2005 hat
der Aufsichtsrat Herrn Dr.Ergenzinger für weitere fünf Jahre (31. 12. 2010) zum Mitglied
des Vorstands bestellt. Die Gfkl Financial Services Ag hat im März 2005 einen Abs Bond in
Höhe von 450 Mio€ mit einer zweijährigen revolvierenden Phase emittiert.
H. BEZIEHUNGEN ZU NAHE STEHENDEN UNTERNEHMEN UND
NAHE STEHENDEN PERSONEN
Größte Aktionärin zum Ende des Geschäftsjahres war mit 28,9% der Aktien Mlq Investors
L. P., New York/Usa, eine mittelbare 100%ige Tochtergesellschaft der Goldman Sachs Group
Inc. Mlq Investors L. P. hält seit 1998 außerdem einen Genussschein mit einem Nennbetrag
von 15 T€, der mit einem Agio von 10 T€ ausgegeben wurde und neben dem Anspruch auf
eine jährliche Ausschüttung auch eine anteilige Teilnahme am Verlust sowie einen Anteil an
einem eventuellen Liquidationserlös verbrieft. Der Konzern hat für die Goldman Sachs
Gruppe folgende Forderungsportfolios zur treuhänderischen Verwaltung im Bestand:
Entwicklung Portfoliovolumen nach ausstehenden Forderungen 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
PM-Portfolio 19.476 20.923
FKB/FL Portfolio 7.983 17.771
Summe 27.459 38.694
Entwicklung Portfoliovolumen nach Anzahl von Verträgen 31. 12. 2004 31. 12. 2003
Verträge Verträge
PM-Portfolio 2303 2476
FKB/FL Portfolio 254 576
Summe 2557 3052
72 | 73
(1) Nahe stehende
Unternehmen

Gfkl-Konzern | Anhang
Für das sogenannte Pm-Portfolio hat die Proceed Portfolio Services GmbH am 2.Februar
1998 mit der Mlq Investors L. P. einen Servicerahmenvertrag geschlossen. Die Proceed
Portfolio Services GmbH übernimmt für die Mlq Investors L. P. und andere Unternehmen
die Abwicklung und Verwaltung der in dem Portfolio enthaltenen Darlehensverträge. Die
Proceed Portfolio Services GmbH erhält als Servicegebühr neben dem Auslagenersatz
einen Fixbetrag pro verwaltetem Darlehen sowie eine leistungsbezogene Vergütung in Abhängigkeit
von der internen Rendite des Portfolios. In 2004 wurden in diesem Zusammenhang
Gebühren in Höhe von 351 T€ (Vorjahr 657 T€) in Rechnung gestellt.
Für das Fkb/Fl Portfolio und der daraus resultierenden Abs-Transaktion Fast 1999 – 1
Ltd. hat der Konzern mit verschiedenen Parteien Serviceverträge abgeschlossen. Der Gfkl-
Konzern wurde mit der Verwaltung sämtlicher Leasing- und Factoringforderungen der
Frankfurter Kreditbank GmbH (Fkb) und der Frankfurter Leasing GmbH (Fl), beides
100%ige Tochtergesellschaften der Abn Amro Bank (Deutschland) Ag, beauftragt.
Ein Teil der Forderungen stand im Eigentum der Frankfurter Mobilien Limited (Fml),
St. Helier/Jersey, einer 100%igen Tochtergesellschaft der Goldman Sachs Gruppe, sowie
einer deutschen Zweckgesellschaft, die kein verbundenes Unternehmen weder der Goldman
Sachs Gruppe noch des Gfkl-Konzerns war. In 2004 wurden der Fml für die Verwaltung der
Forderungen Gebühren in Höhe von 153 T€ (Vorjahr 257 T€) in Rechnung gestellt.
Der Kaufpreis für einen wesentlichen Teil der zunächst von Fml erworbenen Forderungen
wurde auf dem Wege einer Abs-Transaktion über die Fast 1999 – 1 Ltd., St. Helier/Jersey,
finanziert. Im Rahmen des Fast clean-up Calls vom 13.September 2002 wurden die
noch ausstehenden, aus der Abs-Transaktion stammenden Schuldverschreibungen von Fml
zurückerworben. Fml erwarb ebenfalls die noch ausstehenden Forderungen der deutschen
Zweckgesellschaft. Der Rückerwerb wurde weitgehend über eine seitens des Gfkl-Konzerns
zur Verfügung gestellte Abcp-Linie finanziert. Der Konzern erhält hierfür eine Vergütung in
Höhe von 37,5 Basispunkten auf die an bestimmten Abrechnungsstichtagen jeweils bestehende
Restschuld.
Für alle Parteien dieser Transaktion übernimmt die Proceed Portfolio Services GmbH
weiterhin die Verwaltung sämtlicher Forderungen, insbesondere die Geltendmachung der
Rechte aus Verträgen, den Einzug der Forderungen und die Verwaltung von Leasingobjekten
sowie die gegebenenfalls erforderliche Verwertung von Sicherungsgegenständen. Für
die laufende Vertragsverwaltung erhält die Proceed Portfolio Services GmbH neben der
Erstattung von Auslagen sowohl bestandsabhängige als auch erfolgsabhängige Entgelte.
Die Gesellschaft übt ihre Geschäftstätigkeit in gemieteten Räumen in Essen aus. Vermieter
ist die Grundstücksgesellschaft Limbecker Platz 1 GmbH. Alleinige Gesellschafterin dieser
Gesellschaft ist die Jap Grundstücksentwicklungs- und Verwaltungsgesellschaft mbH,
Essen. Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats sind insgesamt zu mehr als 50% an
der letztgenannten Gesellschaft beteiligt. Vorstände der Gfkl Ag sind zugleich Geschäftsführer
des unmittelbaren bzw. mittelbaren Vermieters. Die Büroräume mit einer Gesamtfläche
von 8.299m² sind nach Auffassung der Gesellschaft zu einem ortsüblichen monatlichen
Mietzins von 10 € je m² angemietet. Der Mietvertrag läuft bis zum 31.Dezember 2008.
Zur Finanzierung der im Rahmen der Abcp-Programme zu hinterlegenden Cash Reserve
hat die Ergo Versicherungsgruppe Ag ein Darlehen in Höhe von 12 Mio€ gewährt. Dieses
Darlehen hat eine Laufzeit bis zum 31.Juli 2005 und ist mit 9% p. a. verzinst. Per 31.Dezember
2004 betrug die Darlehensverbindlichkeit 3Mio€. Mit der Victoria Versicherung Ag
wurde ein Inkassovertrag abgeschlossen, unter dem die Victoria Versicherungs Ag und die
D.a.s. Deutscher Automobil Schutz Versicherungs-Ag ihre notleidenden Forderungen in den

nächsten vier Jahren exklusiv durch die Sirius Inkasso GmbH einziehen lassen werden.
Hierbei handelt es sich um mindestens 120 000 Forderungen jährlich mit einem durchschnittlichen
Forderungsbetrag von circa 220 €.
Die Mitglieder des Aufsichtsrats erhalten für ihre Tätigkeit gemäß des von der Hauptversammlung
am 23.Juni 2004 geänderten § 15 der Satzung der Gfkl Financial Services Ag,
Essen, eine jährliche fixe Vergütung in Höhe von insgesamt 80 T€. Die Mitglieder des Aufsichtsrats
erhalten ferner ein Sitzungsgeld von 1T€ je Sitzung, höchstens jedoch 6T€ pro
Geschäftsjahr. Die Gesamtbezüge des Vorstands und der satzungsgemäße Vergütungsanspruch
der Aufsichtsratsmitglieder im Berichtszeitraum entwickelten sich wie folgt:
Bezüge Aufsichtsrat und Vorstand 31. 12. 2004 31. 12. 2003
T€ T€
Mitglieder des Vorstands 2.911 3.309
Mitglieder des Aufsichtsrats 92 102
Summe 3.003 3.411
In den vergangenen Geschäftsjahren wurden an die Mitglieder des Vorstands über die genannten
Gesamtbezüge hinaus keine Optionsrechte ausgegeben. Ein Anteil von 8,08% der
Aktien befindet sich im unmittelbaren wie mittelbaren Besitz von Mitgliedern des Vorstands
und des Aufsichtsrats sowie deren Familien.
I. ANGABEN ZU DEN ORGANEN DER GESELLSCHAFT
Der Vorstand besaß in den vergangenen Geschäftsjahren folgende Mitglieder:
Mitglieder des Vorstands Bestellt Ausgeschieden
am zum
Dr.Peter Jänsch, Essen (Vorsitzender) 13. 8. 1997 ––––––––––
Dr.Tom Haverkamp, Herne 1. 4. 1998 ––––––––––
Jörg Sellerbeck, Lübeck 17. 8. 2001 31. 12. 2003
Dr.Till Ergenzinger, Köln 7. 2. 2003 ––––––––––
Gemäß §9 der Satzung besteht der Aufsichtsrat aus drei Mitgliedern. Der Aufsichtsrat besaß
in den vergangenen Geschäftsjahren folgende Mitglieder:
Mitglieder des Aufsichtsrats Bestellt Ausgeschieden
am zum
Peter Cirenza, Tokio 23. 2. 1999 23. 1. 2002
Peter Cirenza, London 28. 1. 2003 ––––––––––
Mark Kogan, London 23. 1. 2002 28. 1. 2003
Georg Friedrich Thoma, Neuss (Vorsitzender) 1. 4. 1998 ––––––––––
Prof. Dr.Michael August Adams, Bonn 13. 8. 1997 31. 3. 2002
Dr.Franz Wilhelm Hopp, Düsseldorf 1. 4.2002 ––––––––––
74 | 75
(2) Nahe stehende
natürliche Personen

Gfkl-Konzern | Anhang
Die Aktionärin Mlq Investors L. P. besitzt gemäß §9 Absatz 2 der Satzung das Recht, ein Mitglied
in den Aufsichtsrat zu entsenden, solange sie mindestens ein Viertel des gezeichneten
Kapitals der Gesellschaft hält. Seit dem Jahre 1999 macht die Aktionärin ständig von diesem
Recht Gebrauch.
Essen, 21.März 2005
Dr.Peter Jänsch Dr.Till Ergenzinger Dr.Tom Haverkamp

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Gfkl-Konzern | Directors Holdings
DIRECTORS HOLDINGS
Beteiligung der Mitglieder des Vorstands* Dr.Peter Jänsch
Aktien Optionen
Stand 1. 10. 2004 597 597
Verkauf an FI Equity Partners B. V. –205 075
Erwerb von Optionen auf bestehende GFKL-Aktien 224 267
Stand 31. 12. 2004 392 522
Beteiligung der Mitglieder des Aufsichtsrats** Georg Friedrich Thoma
Aktien Optionen
Stand 1. 10. 2004 433 095
Verkauf an FI Equity Partners B. V. –48 000
Stand 31. 12. 2004 385 095
* inklusive aller Familienmitglieder und unter Vermögensverwaltungsgesellschaften gehaltene Aktien
**inklusive Familienmitglieder

Dr.Tom Haverkamp Dr.Till Ergenzinger
Aktien Optionen Aktien Optionen
559 727
–192 077
207 015
1700
367 650 1700
Peter Cirenza Dr.Franz Wilhelm Hopp
Aktien Optionen Aktien Optionen
0 0
0 0
78 | 79

Dr.Peter Jänsch
Diplom-Kaufmann, MBA (GB)
Dr.Tom Haverkamp
Diplom-Informatiker
Chartered Financial Analyst
Dr.Till Ergenzinger
Diplom-Kaufmann
Gfkl-Konzern | Organe der Gesellschaft
MITGLIEDER DES VORSTANDS
Nach dem Studium der Wirtschaftswissenschaften in Essen mit Sekundärschwerpunkt Wirtschaftsinformatik
und einem Mba an der Bradford University, England, promovierte Herr
Dr.Jänsch an der Universität Braunschweig im Bereich Volkswirtschaftslehre.
1992 war er Mitbegründer der Gfkl und hat das Unternehmen seit dieser Zeit wesentlich
geprägt. Seit der Umwandlung in eine Aktiengesellschaft in 1997 ist Herr Dr.Jänsch
Vorstandsvorsitzender der Gfkl Financial Services Ag.
Als Mitglied des Vorstands ist Herr Dr.Jänsch für den Geschäftsbereich Leasing sowie für
die Bereiche Geschäftsentwicklung, Marketing, Recht, Personal, Rechnungswesen und Public
Relations verantwortlich.
Dr.Tom Haverkamp hat nach dem Studium der Informatik in München am Schweizerischen
Institut für Banken und Finanzen der Hochschule St. Gallen promoviert. Herr Dr.Haverkamp
besitzt darüber hinaus die Qualifikation als Chartered Financial Analyst (CFA).
Nach Stationen bei der Unternehmensberatung Arthur Andersen und als Leiter des Aktienbereiches
im Asset Management der Investmentbank J.P. Morgan trat er 1998 in den
Vorstand der Gfkl Financial Services Ag ein und ist dort für die operativen Gesellschaften
im Bereich Financial Outsourcing sowie für die Bereiche It-Infrastruktur, It-Entwicklung,
Innenrevision und Datenschutz verantwortlich.
Nach seiner Ausbildung zum Bankkaufmann bei der Dresdner Bank Ag in Hamburg studierte
Herr Dr.Ergenzinger Betriebswirtschaftslehre in Münster. Während seiner Assistenztätigkeit
bei Professor Büschgen am Bankseminar der Universität zu Köln promovierte er
über Leasing.
Nach sechs Jahren Beratungstätigkeit, zuletzt für die Strategieberatung A. T.Kearney,
wechselte Herr Dr.Ergenzinger 2002 zur Gfkl Financial Services Ag und übernahm die
operative Verantwortung für den Finanzbereich. Als Mitglied des Vorstands ist Herr Dr.Ergenzinger
für die Bereiche Finanzplanung und Liquiditätsmanagement, Investor Relations
sowie Corporate Governance, Controlling, Organisation, Risikomanagement und Compliance
zuständig.

MITGLIEDER DES AUFSICHTSRATS
Georg F.Thoma ist Managing Partner Germany and Global Co-Managing Partner bei Shearman
& Sterling. Seine Tätigkeitsschwerpunkte liegen im Bereich Capital Markets und Mergers
& Acquisitions.
Herr Thoma ist bekannt als einer der Top M&A-Rechtsanwälte weltweit und hat Transaktionen
wie Daimler/Chrysler, Mannesmann/Vodafone und Veba/Viag juristisch begleitet.
Er hat eine Vielzahl juristischer Stellungnahmen und Publikationen veröffentlicht und ist
Co-Autor des Frankfurter Kommentars der Dr. Otto Schmidt Kg.
Herr Dr.Hopp ist seit 1997 Vorstandsmitglied der Ergo Versicherungsgruppe Ag und
verantwortet den Bereich Finanzen im Ergo-Konzern. Mit einem Kapitalanlagenbestand
von rund 90 Milliarden Euro gehört die Ergo-Versicherungsgruppe zu den größten Kapitalanlegern
Deutschlands. Mit Meag und Ergo Trust als Finanzdienstleister leitet Herr
Dr.Hopp darüber hinaus ein weiteres wichtiges strategisches Geschäftsfeld für institutionelle
Investoren.
Herr Dr.Hopp besitzt jahrzehntelange Erfahrung im Management von Kapitalanlagen
und ist Vorsitzender der Kommission Asset Management Gesellschaften und Mitglied des
Kapitalanlagenausschusses des Gdv.
Herr Cirenza ist Advisory Director bei der Goldman Sachs Group, Inc. Er betreute verantwortlich
die Beteiligung von Goldman Sachs an der Gfkl Financial Services Ag. Unter seiner
Federführung wickelte die Gfkl Financial Services Ag 1999 gemeinsam mit Goldman
Sachs den bislang größten gemischten Asset Deal (714 Millionen Euro) in der deutschen
Leasingbranche ab.
Herr Cirenza ist bei Goldman Sachs für Portfolio Akquisitionen im europäischen Raum
verantwortlich.
80 | 81
Georg Friedrich Thoma
Vorsitzender
seit 1. 4. 1998
Dr.Franz Wilhelm Hopp
seit 1. 4. 2002
Peter Cirenza
seit 28. 1. 2003

ABCP-/ABS-Programme
Acorn
Barwert
Cashflow
Compass
Corporate Governance
Due Diligence
Factoring
Financial Outsourcing
Forfaitierung
Galleon
Hedging
IFRS
Gfkl-Konzern | Glossar
GLOSSAR
Bei Abs-/Abcp-Transaktionen erfolgt eine Verbriefung von Zahlungsansprüchen in handelbare
Wertpapiere (Commercial Paper beziehungsweise Securities), die von einer Finanzierungsgesellschaft
(Special Purpose Vehicle, »Spv«) emittiert werden. Die Einlösung der
seitens der Spv emittierten Wertpapiere erfolgt bei Endfälligkeit aus dem Cashflow der eingezogenen
Forderungen. Asset Backed Commercial Paper weisen grundsätzlich kürzere
Laufzeiten auf und werden an den internationalen Geldmärkten gehandelt, wohingegen
Asset Backed Securities meist länger als ein Jahr laufen und an den internationalen Kapitalmärkten
gehandelt werden.
�ABCP-Programm, dessen Sponsorbank die Royal Bank of Scotland Plc ist.
Der Barwert ist der Gesamtbetrag, den eine Reihe zukünftiger Zahlungen zum gegenwärtigen
Zeitpunkt wert sind (durch Verwendung eines Diskontierungszinssatzes). Häufig wird
das Barwert-Konzept in der Investitionsrechnung verwendet.
Aus der Geschäftstätigkeit erwirtschafteter Fluss liquider Mittel.
�ABCP-Programm, dessen Sponsorbank die WestLB Ag ist.
Corporate Governance betrifft vor allem die Funktionsweise der Leitungsorgane (Vorstand,
Aufsichtsrat), ihre Zusammenarbeit und die Kontrolle ihres Verhaltens. Auch das Verhalten
der Unternehmen in puncto Kommunikation und Transparenz ist für die Evaluierung der
Unternehmen hinsichtlich einer verantwortlichen, wertschöpfungsorientierten Unternehmensführung
und -aufsicht von maßgeblicher Bedeutung.
Finanzprüfung eines Unternehmens z. B. anlässlich seiner Übernahme oder Verschmelzung.
In jüngster Zeit immer häufiger ergänzt durch Prüfung des Unternehmensumfelds. Diese so
genannte erweiterte Due Diligence (Pre Due Diligence) nimmt unter anderem Kunden,
Märkte, Technologien und gesetzliche Rahmenbedingungen unter die Lupe.
Finanzierungsgeschäft, bei dem Forderungen an ein auf Forderungserwerb spezialisiertes
Finanzierungsinstitut verkauft werden.
Geschäftsbereich des Gfkl-Konzerns, der die Geschäftsfelder Kredit- und Sicherheitenverwaltung
(Proceed Portfolio Services GmbH), Verwertung von Sicherheiten und Leasingrückläufern
(Proceed Asset Trading GmbH), Kauf und Bündelung von Forderungsportfolios
zur Verbriefung am Geld- oder Kapitalmarkt im Rahmen von �ABS-Transaktionen sowie
Kauf von zahlungsgestörten Kreditportfolios (Proceed Securitization Services GmbH), Einzug
von Forderungsbeständen (Sirius Inkasso GmbH), Consulting, Software und Services
(Abit Ag) umfasst.
Forderungsverkauf zum Zwecke der Refinanzierung. Dabei verzichtet der Käufer der Forderungen
auf das Rückgriffsrecht gegenüber dem Verkäufer.
�ABCP-Programm, dessen Sponsorbank die State Street Bank GmbH ist.
Sicherungsgeschäfte im Rahmen des Risikomanagements zur Begrenzung insbesondere von
Zins- und Wechselkursrisiken.
Abkürzung für International Financial Reporting Standards. Eine vom International Accounting
Standards Board (Iasb) veröffentlichte Rechnungslegungsrichtlinie, die den Charakter
von Empfehlungen ohne Rechtskraft aufweisen. Ziel des Iasb ist es, eine Harmonisierung der
internationalen Rechnungslegungsbestimmungen durch die Formulierung und Publizierung

internationaler Rechnungslegungsstandards herbeizuführen und für diese eine möglichst
breite Akzeptanz zu erreichen.
Investor Relations (Ir) ist die zielgerichtete und strategische Gestaltung der Beziehungen
zwischen einem Unternehmen und den einzelnen Mitgliedern der Financial Community und
umfasst die Summe aller zielgerichteten Maßnahmen und Entscheidungen zur Beziehungspflege
mit bestehenden Aktionären und zur Akquisition neuer, potenzieller Eigenkapitalgeber.
Dabei steht ein umfassender, konsistenter und zeitnaher Informationsaustausch
zwischen Unternehmen und Finanzmarkt im Mittelpunkt.
Leasing ist die Überlassung eines Leasingobjektes zum Gebrauch von einem Leasinggeber an
einen Leasingnehmer gegen Entgelt (in der Regel Sonderzahlung, Leasingraten, Restwert).
Geschäftsfeld der Universal Leasing GmbH: Im Mid-Ticket-Segment werden Händler und
Hersteller bei der Absatzfinanzierung ihrer Investitionsgüter durch ein flächendeckendes
Geschäftsstellennetz betreut. Das deutschlandweite Vertriebsnetz bietet Kunden die bewährten
Finanzierungsformen für ein ausgedehntes Spektrum an Objekten.
Beim Mietkauf vereinbart der Mietkäufer des Leasingobjekts mit der Leasinggesellschaft im
Gegensatz zum � Leasing bereits bei Abschluss des Vertrages, dass nach der Zahlung der
vereinbarten Raten das Eigentum an dem Leasingobjekt auf den Mietkäufer übergeht.
Geschäftsfeld der Universal Leasing GmbH: Im Project Finance Segment werden großvolumige
Finanzierungsvorhaben dargestellt, die aufgrund ihrer Größenordnung und der zugrunde
liegenden Objektsicherheiten individuelle Refinanzierungsquellen erfordern. Es
handelt sich daher um maßgeschneiderte Finanzierungen auch umfangreicher Investitionsvolumina.
Abkürzung Pr. Information der breiten Öffentlichkeit über die eigene Unternehmung, ihren
Markt, die Geschäftsentwicklung usw., um das Vertrauen der Öffentlichkeit zu erhalten.
Beurteilung der Kreditwürdigkeit eines Schuldners durch so genannte Rating-Agenturen
anhand bestimmter Kriterien. Die Rating-Skalen der international angesehensten Agenturen
Moody’s und Standard & Poor’s reichen von Aaa bzw. Aaa (höchste Bonitätsstufe) bis D
(Schuldner in Zahlungsschwierigkeiten).
Geschäftsfeld der Universal Leasing GmbH: Im Small-Ticket-Segment wird kleinvolumiges
Finanzierungsgeschäft über eine Internet-Plattform standardisiert abgewickelt. Die vereinfachte
Kreditprüfung orientiert sich allein an Objektsicherheiten und Bonitäten. Sie bietet
den Kunden beschleunigte Entscheidungen bei sehr geringen Transaktionskosten.
�ABCP-Programm, dessen Sponsorbank die Abn Amro Bank N. V. ist.
Im Risikocontrolling Ausdruck für den maximal möglichen Verlust, der mit einer bestimmten
Wahrscheinlichkeit innerhalb eines definierten Zeitraums auftreten kann. Der Value at
Risk dient bei Banken/Leasinggesellschaften vor allem zur täglichen Messung und Begrenzung
der Risiken, denen Vermögensgegenstände durch Veränderungen der Marktpreise
ausgesetzt sind.
82 | 83
Investor Relations
Leasing
Mid Ticket
Mietkauf
Project Finance
Public Relations
Rating
Small Ticket
Tulip
Value at Risk

Mai 2005
Juni 2005
22. 6. 2005
September 2005
November 2005
April 2006
Gfkl-Konzern | Finanzkalender
FINANZKALENDER
Veröffentlichung des Jahresabschlusses 2004
der Gfkl Financial Services Ag
Veröffentlichung des Zwischenberichts 1.Quartal 2005
der Gfkl Financial Services Ag
Hauptversammlung 2005
der Gfkl Financial Services Ag
Veröffentlichung des Zwischenberichts 1.Halbjahr 2005
der Gfkl Financial Services Ag
Veröffentlichung des Zwischenberichts 3.Quartal 2005
der Gfkl Financial Services Ag
Veröffentlichung des Jahresabschlusses 2005
der Gfkl Financial Services Ag

KONZERNSTRUKTUR
GFKL Financial Services AG, Essen
Geschäftsbereich Financial Outsourcing
Proceed Portfolio Services GmbH, Essen
Geschäftstätigkeit: Ankauf und Management großer Leasing-/
Kredit-Portfolios aus dem Mid-Ticket-Segment
Kunden: Banken, Sparkassen und Leasinggesellschaften
Proceed Asset Trading GmbH, Essen
Geschäftstätigkeit: Handel mit Investitionsgütern, insbesondere
aus notleidenden oder ausgelaufenen Mid-Ticket-Verträgen
Kunden: Banken, Sparkassen und Leasinggesellschaften
Proceed Securitization Services GmbH, Essen
Geschäftstätigkeit: Kauf und Bündelung von Forderungsportfolios
zur Verbriefung am Geld- oder Kapitalmarkt auf eigene
Rechnung und für Dritte
Kunden: Kleine und mittlere Leasinggesellschaften
ABIT AG, Meerbusch
Geschäftstätigkeit: Spezialberater bei integrierten Lösungen für
den gesamten Prozess des Kredit- und Forderungsmanagements
Kunden: Banken, Leasinggesellschaften, Versicherungen, Versorgungs-
und Inkassounternehmen
Sirius Inkasso GmbH, Düsseldorf
Geschäftstätigkeit: An- und Verkauf sowie Verwaltung und
Einziehung von eigenen und fremden Forderungen im eigenen
oder im fremden Namen
Kunden: Banken, Versicherungen, Energieversorger, Telekommunikationsunternehmen

Geschäftsbereich Leasing
Universal Leasing GmbH, Essen
Geschäftstätigkeit: Investitionsgüterfinanzierung für mobile
Wirtschaftsgüter im Small- bis Mid-Ticket- sowie im Project-
Finance-Segment
Kunden: Kleine und mittelständische Unternehmen, insbesondere
Händler und Hersteller
Transned Lease B. V., Eindhoven (NL)
Geschäftstätigkeit: Investitionsgüterfinanzierung für mobile
Wirtschaftsgüter, insbesondere von Lkw und Sattelzügen
Kunden: Kleine und mittelständische Unternehmen des Transportgewerbes
sowie Händler

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aus der Frutiger und Centennial durch Simone Schmitz

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