Liquiditätsmanagement für Private Equity- und Venture ... - RWB AG

1.2 Auswirkungen von Liquitditätserträgen
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Geldmarktrendite von 4% für nicht abgerufene Verpflichtungen
und zurückerstattete Beträge ausgehend, wäre der
Gesamtertrag der Verpflichtungen an den Fonds in diesem
Beispiel nur 8,3%. Die Ergebnisse sind interessant, da interner
Zinsfuß und Anteilsertrag in allen Beispielen gleich
waren; die unterschiedlichen Gesamterträge der Szenarien A,
B und C sind hauptsächlich auf den Timing-Effekt des insgesamt
eingesetzten Kapitals zurückzuführen (Abbildung 4):
Abb. 4: Kumulierte Cashflows
1.2 Impact of Liquidity Returns
of 4% for the undrawn commitments and the repaid
amounts, the total return achieved on the commitment for
the fund in this example would be only 8.3%. The results are
interesting, as IRR and treasury return were the same in the
examples; the different total returns under scenarios A, B and
C are mainly explained by the timing effect of the overall
capital put at work (Chart 4):
Chart 4: Cumulative Cash Flows
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