Liquiditätsmanagement für Private Equity- und Venture ... - RWB AG

2.1 Struktur des Investitionsprogramms
2.1 Struktur des Investitionsprogramms
Das Investitionsprogramm wird in mehreren, sich teilweise
überschneidenden Phasen – Start, Ablauf und Abwicklung 16 –
mit dazu passenden, spezifischen Cashflow-Mustern realisiert
(Abbildung 8):
Abb. 8: Phasen und Cashflow-Muster des Investitionsprogramms
• Finanzierung des Dachfonds
(inklusive Anschlussfinanzierung);
• Managementgebühren;
• Verpflichtungen an Private Equity Fonds;
• Beiträge an Private Equity Fonds in Form von Inanspruchnahmen
und Managementgebühren sowie Ausschüttungen
aus Private Equity Fonds in Form von Vermögensrückzahlungen
und Gewinnverteilung;
• Kapitalrückzahlung an den Sponsor, ebenfalls in Form von
Vermögensrückzahlungen und Gewinnverteilung.
50 16 Es gibt außerdem „Evergreen“-Dachfonds ohne festgelegtes Ende des Investitionsprogramms.
2.1 Investment Programme Structure
2.1 Investment Programme Structure
The investment programme is implemented in several, sometimes
overlapping, phases – launch, running and unwinding 16
– with associated specific cash flow patterns (Chart 8):
Chart 8: Phases and Cash Flow Patterns of the Investment Programme
• Funding of the fund-of-funds
(including follow-on financing);
• Management fees;
• Commitments to private equity funds;
• Contributions to private equity funds in form of draw
downs and management fees and distributions from private
equity funds in form of capital repayments and sharing of
profits;
• Return of capital to sponsor, also in the form of capital
repayments and sharing of profits.
16 There are also „evergreen“ fund-of-funds with no defined end of the investment program.
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