Liquiditätsmanagement für Private Equity- und Venture ... - RWB AG

Vorwort der Autoren Preface
Vorwort der Autoren
Dies ist eine der unseres Wissens nach sehr wenigen
Veröffentlichungen, welche die unterschiedlichen Blickwinkel
in Bezug auf das Liquiditätsmanagement von Private
Equity- und Venture Capital Dachfonds zum Thema haben.
Unser Artikel basiert auf mehreren Jahren eigener praktischer
Erfahrung in der Steuerung von Dachfonds sowie auf ausgiebiger
Literaturrecherche (siehe Literaturverzeichnis). Unser
Schwerpunkt liegt auf der Darstellung eines stringenten
Rahmens für einen häufig übersehenen, aber wichtigen
Aspekt der noch jungen Anlageklasse der Private Equity
Dachfonds. Die komplexe Materie des Liquiditätsmanagements
verlangt weitergehende Beschäftigung mit dieser
Thematik.
Dieser Artikel bildet unsere persönliche Meinung ab und
spiegelt nicht notwendigerweise die Ansätze des Europäischen
Investitionsfonds 1 oder anderer institutioneller Anleger wider.
Wir danken Juan Delgado-Moreira, Ph. D., CFA (Leiter des
Risikomanagements bei Baring Private Equity Partners) für
die uns gewährten Einblicke in seine Prognosen-Methodik.
Ebenfalls danken wir Axel Zehren (Leiter der Abteilung
Finanzplanung & Controlling bei der Allianz Versicherung,
München) für die interessanten Diskussionen und seine wertvollen
Beiträge.
Zuletzt danken wir der RWB AG in Oberhaching für ihre
Hilfe bei der Vorbereitung und für die Veröffentlichung dieses
Artikels in ihrer Private Equity Serie.
Luxemburg / Tutzing, April 2005
Thomas Meyer und Michael Jean Gschrei
1 Der Europäische Investitionsfonds ist eine europäische Institution und investiert im Rahmen seiner
Dachfonds-Aktivitäten in Venture Capital Fonds und Gründerzentren, die kleine und mittelständische
Unternehmen unterstützen, besonders jene, die im Aufbau begriffen und technologieorientiert sind.
Preface
To our knowledge this is one of very few publications covering
various angles related to the liquidity management of a
private equity / venture capital fund-of-funds. We base our
article on several years of own practical experience in the
management of fund-of-funds and on an extensive literature
research (see bibliography). Our focus is the presentation of a
framework for an often overlooked but important aspect of
the still immature private equity fund-of-funds asset class,
and to encourage further work on this subject.
This article represents our personal opinion and does not
necessarily reflect the approaches followed by the European
Investment Fund 1 or other institutionell investors. We thank
Juan Delgado-Moreira, Ph.D., CFA (Head of Risk
Management, Baring Private Equity Partners) for giving us an
insight into his forecasting methodologies. We also thank
Axel Zehren (Head of Financial Planning & Controlling,
Allianz Versicherung, Munich) for the interesting discussions
and their valuable contributions.
Finally, we thank the RWB AG, Oberhaching, for their help
during the preparations and for publishing this article in their
private equity series.
Luxembourg / Tutzing, April 2005
Thomas Meyer and Michael Jean Gschrei
1 The European Investment Fund is a European Institution and in its fund-of-funds activities is investing
in venture capital funds and business incubators that support small and medium-sized enterprises, particularly
those that are early stage and technology-oriented.