Emerging Markets Die Welt im Wandel - EXtra-Magazin

Investment
Anleihen der Emerging Markets –
mehr Rendite und Sicherheit
Ein immer höheres Anlegerrisiko in den Mittelmeerstaaten und Niedrigstverzinsung bei Anleihen mit AAA-Rating erhöhen
die Neigung von Investoren, sich nach Alternativen in den Emerging Markets umzusehen. Infolge des starken Wirtschaftswachstums
bieten Staatsanleihen dieser Länder meist hohe Zinserträge bei immer besserer Bonität. Bei in Lokalwährung
begebenen Anleihen können Anleger häufig zusätzlich von Währungsaufwertungen profitieren.
Deutsche Bundesanleihen sind derzeit der
Renner. Sie gelten angesichts der Euro-
Schuldenkrise als der absolut sichere Hafen.
Deutschland verfügt als eines von wenigen
Ländern über ein AAA-Rating. Der
deutsche Staat kann sich derzeit Kapital
nahezu zinsfrei von Anlegern leihen. Noch
schlimmer: Am 12. April 2012 war es erstmalig
so weit, dass der Staat mit der Emission
von Staatspapieren bei einer Laufzeit
von 6 Monaten sogar noch verdient – der
Zins betrug dafür minus 0,0122 Prozent.
Für Sicherheit zahlen Anleger dem deutschen
Staat damit also erstmalig in der
deutschen Nachkriegsgeschichte eine Art
Sicherheitsprämie. Nicht anders erging es
zuvor den Niederlanden und den Nicht-
EU-Mitgliedern Schweiz und Dänemark,
die ebenso als sichere Häfen gelten. Außerhalb
von Europa gelten US-Anleihen
für Anleger weltweit als sichere Bank. Für
2-jährige Staatspapiere werden derzeit gerade
noch 0,286 Prozent gezahlt, für fünfjährige
US-Bonds gibt es einen Zins von
0,869 Prozent. Rechnet man die Inflationsrate
hinzu, verliert der Anleger in jedem
Fall. In Deutschland lag diese im März 2012
bei 2,1 Prozent, die von Eurostat geschätzte
Inflationsrate im Euroraum beträgt gar
2,6 Prozent. Die Konsumentenpreisentwicklung
in den USA lag bei 0,3 Prozent,
die Erzeugerpreisinflation bei 2,8 Prozent.
Und angesichts der lockeren Geldmarktpolitik
der EZB und der US-Notenbank Fed ist
ein weiterer Inflationsauftrieb nicht unwahrscheinlich.
Und wie sicher deutsche, niederländische
oder US-Papiere angesichts
der enormen Schuldenlast tatsächlich sind,
bleibt abzuwarten.
Hohe Renditen bei Schwellenländern
Anders dagegen Staatspapiere der Emerging
Markets, mit denen durchschnittliche
Renditen von 6 bis 7 Prozent erzielt werden
können. Und während in den Industriestaaten
ein Land nach dem anderen von Ratingagenturen
herabgestuft wird, steigt im
Gegenzug die Kreditwürdigkeit zahlreicher
Schwellenländer durch Heraufstufungen.
Und dieser Trend wird nach Ansicht des
Internationalen Währungsfonds (IWF) anhalten.
Danach steigt die durchschnittliche
Verschuldung der 20 führenden Industriestaaten
bis zum Jahre 2014 auf 110 Prozent.
Dagegen sinkt die durchschnittliche
Verschuldung der 20 führenden Emerging
Markets auf 40 Prozent. Ein Grund dafür:
Der Anteil der Industriestaaten am Weltwirtschaftswachstum
sinkt immer weiter,
der der Emerging Markets legt im Gegen-
Ausgewählte ETFs auf Anleihen der Emerging Markets
Index KAG WKN Kosten Kurs Spread
Volumen
in Mio.
Euro
DAS
Tpy
Fonds-
Währung
JPM USD Emerging Markets iShares A0RFFT 0,45 % 85,22 € 0,16 % 1.503,00 AS nein USD
Emerging Markets Liquid Eurobond db x-trackers DBX0AV 0,55 % 262,67 € 0,59 % 323,65 TH ja EUR
Barclays Capital Emerging Markets Local
Currency Liquid Government Index
Barclays Capital Emerging Markets Local
Currency Core Govt Bond
Markit iBoxx USD Liquid Emerging Markets
Sovereigns
State Street A1JJTV 0,55 % 74,00 € 0,59 % 242,65 AS nein USD
iShares A1JB4Q 0,50 % 71,90 € 0,39 % 145,26 AS nein USD
Lyxor LYX0L0 0,30 % 84,48 € 0,44 % 52,85 TH ja (bes.) USD
Quelle: www.extra-funds.de, Stand: 19.04.2012
Seite 14 Mai 2012