Emerging Markets Die Welt im Wandel - EXtra-Magazin

Markt
Licht und Schatten von Emerging
Markets ETF-Anlagelösungen
Passive Indexfonds (ETFs) werden immer öfters von Portfoliomanagern aktiv gemanagter Fonds eingesetzt. Es wird
versucht, die Vorteile beider Welten zu verbinden. Verschiedenen Konzepten gelingt dies auch sehr gut. Drei ETF-
Strategien mit regionalem Bezug zu Emerging Markets konnten allerdings bisher wenig überzeugen.
Nicht jeder Anleger möchte sich täglich
mit den Finanzmärkten auseinandersetzen.
Viele haben auch schlicht keine Zeit,
sich kontinuierlich mit ihren Depots zu beschäftigen.
Sie vertrauen dann lieber auf
das Fachwissen von Experten. Da klingt
es doch toll, wenn Anlagestrategen die
eierlegende Wollmilchsau versprechen,
die Vorteile aktiven Managements durch
gezieltes Indexpicking mit denen kostengünstiger
und börsentäglich handelbarer
ETFs zu verbinden. Doch auch hier müssen
Kompromisse eingegangen werden.
Denn aktives Fondsmanagement ist aufgrund
des höheren Aufwandes stets teurer
als der Kauf von einzelnen ETFs. Und
um das Versprechen eines kostengünstigeren
Produktes als die der sonstigen
aktiv gemanagten Fonds zumindest teilweise
zu erfüllen, setzen diese Manager In der Folge gelingt es nicht allen, sich
dann meist auf technische Trendfolgesysteme
mit geringem Verwaltungsaufwand. te entsprechend anzupassen. Zumal es
den wandelnden Bedingungen der Märk-
in Zeiten keiner klaren Trends schon immer
schwierig war, eindeutige Signale zu
Schwere Zeiten für Trendfolgesysteme
Angesichts immer politischerer Börsen, empfangen. Sind die Systeme noch mit
eines grundlegenden Wandels der Finanzmärkte
mit immer kürzeren Zyklen systemen verbunden, reduziert sich die
kostenintensiven Garantiesicherungs-
wird es für Trendfolgesysteme schwierig. zu erwartende Performance zusätzlich.
Entwicklung der Emerging Markets Lösungen seit Jahresanfang 2012
110,00
108,00
106,00
104,00
102,00
100,00
98,00
96,00
94,00
92,00
90,00
01/12 02/12 03/12 04/12
ETF-Dachfonds Emerging Markets +Money
Assenagon Trend EM 75
AVANA Index Trend Emerging Markets and Cash
Dies weiß jeder von der Kfz-Versicherung:
Teil- oder Vollkasko kostet Geld.
Und je umfangreicher der Schutz, desto
teurer wird es. Dafür bieten sie Schutz in
Krisenzeiten.
Assenagon Trend EM 75
Einer der ETF-Strategien, die auf ein solches
Konzept setzen, ist der Assenagon
Trend EM 75 (WKN: A1CXTV). Er setzt
über ein Trendfolgesystem auf diejenigen
acht Länder oder Regionen aus einem
Gesamtuniversum von 18 betrachteten
Märkten, die positive Trends aufweisen.
Das waren Ende März die Türkei, EMEA,
Chile, Taiwan, Osteuropa, Korea, Vietnam
und Russland. Zur Vermeidung einer
regionalen Übergewichtung beträgt das
Maximalgewicht ausgesuchtem Markt
15 Prozent. Die Auswahl erfolgt anhand
der Kriterien positives Momentum und
Schwankungsintensität der negativen
Abweichung vom Mittelwert (Downside
Volatility). Verknüpft ist das Konzept zudem
mit einer Höchststandsicherung von
Seite 30 Mai 2012