Emerging Markets Die Welt im Wandel - EXtra-Magazin
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Investment<br />
Entwicklung des J.P. Morgan USD <strong>Emerging</strong> <strong>Markets</strong> Bond ETF<br />
90<br />
85<br />
80<br />
zug kontinuierlich zu. So stieg der Anteil der<br />
<strong>Emerging</strong> Market-Volkswirtschaften in den<br />
vergangenen 10 Jahren von 20 auf rund 33<br />
Prozent an. Der Anteil am <strong>Welt</strong>handel hat<br />
sich auf 36 Prozent sogar verdoppelt. Über<br />
die Gründe für diesen Aufwärtstrend dieser<br />
Länder haben wir bereits schon in der Titelgeschichte<br />
auf Seite 6 berichtet.<br />
75<br />
70<br />
65<br />
60<br />
55<br />
2009 2010 2011 2012<br />
iShares JPM $ <strong>Emerging</strong> <strong>Markets</strong> Bond<br />
Derzeit gibt es auf dem ETF-Markt fünf<br />
Renten-ETFs auf <strong>Emerging</strong> Market Indizes<br />
mit teilweise sehr unterschiedlichen Anlagekonzepten.<br />
Mit großem Abstand volumenstärkster<br />
und auch liquidester ETF mit über 1,5<br />
Milliarden Euro ist der iShares J.P. Morgan<br />
USD <strong>Emerging</strong> <strong>Markets</strong> Bond (WKN:<br />
A0RFFT). Der in US-Dollar nominierte<br />
Index ist eine anerkannte Benchmark für<br />
staatliche und halbstaatliche <strong>Emerging</strong><br />
Market-Anleihen, einschließlich festverzinslicher<br />
und variabel verzinslicher Instrumente.<br />
Das Konzept setzt verstärkt auf<br />
Sicherheit, indem es die Gewichtung von<br />
Ländern mit höherer Schuldenlast begrenzt<br />
und zugunsten niedrig verschuldeter<br />
Länder umverteilt.<br />
Stark nachgefragt ist auch der db x-trackers<br />
<strong>Emerging</strong> <strong>Markets</strong> Liquid Eurobond<br />
(WKN: DBX0AV). Im Index vertreten sind<br />
Anleihen staatlicher und quasi staatlicher<br />
Emittenten aus den <strong>Emerging</strong> <strong>Markets</strong><br />
von max<strong>im</strong>al 15 Emittenten. Zur Gewährleistung<br />
der Anlegersicherheit müssen<br />
die Anleihen mindestens über ein Rating<br />
von B verfügen. Weitere Aufnahmekriterien<br />
für den Index zur Sicherstellung der<br />
Qualität sind die Höhe des ausstehenden<br />
Volumens sowie die Liquidität und die makroökonomische<br />
Situation des Emittenten.<br />
Aufgenommen werden nur Anleihen<br />
mit einer Restlaufzeit von 5 bis 30 Jahren.<br />
Investoren, die gewährleisten möchten,<br />
dass <strong>im</strong> Depot auch reine Schwellenländermärkte<br />
<strong>im</strong> Sinne der <strong>Welt</strong>bankdefinition<br />
enthalten sind, sind mit dem Lyxor<br />
iBoxx USD Liquid <strong>Emerging</strong> <strong>Markets</strong><br />
Sovereigns ETF (WKN: LYX0L0) gut beraten.<br />
Alle Anleihen sind in US-Dollar denominiert.<br />
Pro Land dürfen max<strong>im</strong>al zwei<br />
Titel mit der höchsten Liquidation aufgenommen<br />
werden.<br />
Anleger, die gleichzeitig an möglichen<br />
Aufwertungstendenzen der jeweiligen<br />
<strong>Emerging</strong>-Market-He<strong>im</strong>atwährungen, in<br />
Bestandteile wichtiger <strong>Emerging</strong> <strong>Markets</strong> Anleihen Indizes <strong>im</strong> Vergleich<br />
Land<br />
J.P.Morgan USD<br />
<strong>Emerging</strong> <strong>Markets</strong><br />
<strong>Emerging</strong> <strong>Markets</strong> Liquid Eurobond<br />
Brasilien 7,76 % 10,0 %<br />
Philippinen 7,05 % -<br />
Türkei 6,95 % 9,89 %<br />
Mexiko 6,52 % 7,66 %<br />
Russland 6,44 % 8,08 %<br />
Indonesien 5,34 % -<br />
Venezuela 5,32 % 9,72 %<br />
Kolumbien 5,26 % -<br />
Polen 4,38 % 8,64 %<br />
denen die Anleihen aufgelegt sind, partizipieren<br />
möchten, können dies über ein Produkt<br />
von State Street (WKN: A1JJTV) auf<br />
den Barclays Capital <strong>Emerging</strong> <strong>Markets</strong><br />
Local Currency Liquid Government Index<br />
tun. Zur Vermeidung von Übergewichten<br />
eines Landes besteht eine Gewichtungsobergrenze<br />
von 10 Prozent <strong>im</strong> Index. Voraussetzung<br />
für die Aufnahme ist ein Mindestvolumen<br />
ausstehender Anleihen von<br />
einer Milliarde US-Dollar. Alternativ dazu<br />
bietet iShares ein Produkt auf den Barclays<br />
Capital <strong>Emerging</strong> Market Local Govt<br />
Bond (WKN: A1JB4Q) an. Auch er besteht<br />
aus Anleihen aus acht Schwellenstaaten,<br />
die in ihren jeweiligen Lokalwährungen<br />
denominieren. In den Index gelangen nur<br />
Anleihen mit einer ursprünglichen Laufzeit<br />
von 2 bis 30 Jahren.<br />
Fazit:<br />
Mit Anleihen aus den <strong>Emerging</strong> <strong>Markets</strong><br />
können Investoren ihr Depot diversifizieren<br />
als Kontrapunkt zu bonitätsstarken, niedrig<br />
verzinsten Euro-Anleihen. Anleger können<br />
sich dabei an Renditen in Höhe von aktuell<br />
etwa 6,5 Prozent erfreuen. Und dies<br />
bei <strong>im</strong>mer höherer Bonität der <strong>Emerging</strong>-<br />
Market-Staaten. Allerdings sollte man bei<br />
der Gewichtung <strong>im</strong> Depot berücksichtigen,<br />
dass Schwellenländer häufig auch erhöhten<br />
politischen Risiken ausgesetzt sind. So<br />
kommt es in manchen Staaten vermehrt zu<br />
staatlichen Eingriffen in den Markt, die für<br />
den Anleger nicht <strong>im</strong>mer vorhersehbar sind.<br />
Allerdings werden auch hiesige Märkte, wie<br />
in vergangener Ausgabe berichtet, ebenfalls<br />
<strong>im</strong>mer mehr von der Politik getrieben.<br />
Peru 4,30 % -<br />
Quelle: www.extra-funds.de, Stand: 16.04.2012<br />
Seite 15 Mai 2012
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