Emerging Markets Die Welt im Wandel - EXtra-Magazin

Interview
Emerging Markets – eine aktive
Risikokontrolle ist unverzichtbar
Das EXtra-Magazin spricht mit Thorsten Winkler, dem Geschäftsführer von AD-VANCED Dynamic, über Investments in
Emerging Markets und was Anleger bei ihren Investitionen beachten sollten.
Der DAX hat seit Jahresbeginn kräftig zugelegt.
Warum sollten Anleger überhaupt
in Emerging Markets investieren
Viele Anleger neigen dazu, ihren Heimatmarkt
überproportional hoch zu gewichten.
Diese Vorliebe für die Heimat ist allerdings
auch mit Nachteilen verbunden: Ein höheres
Anlagerisiko aufgrund mangelnder
Diversifikation sowie verpasste Renditechancen,
die Anlagen in globale Märkte
bieten können. Insbesondere die Kapitalmärkte
der Schwellenländer versprechen
auch künftig ein hohes Potenzial. Die hohe
Wachstumsdynamik erklärt sich vor allem
daraus, dass die meisten aufstrebenden
Volkswirtschaften stark exportorientiert
sind, zugleich in den betreffenden Ländern
viele Märkte, insbesondere für Konsumgüter,
noch nicht gesättigt sind. Das eröffnet
Raum für weitere Steigerungsraten der Binnennachfrage.
Bei der Befriedigung dieser
Nachfrage profitieren die Schwellenländer
von ihrem demografischen Vorteil.
Was sind aus Ihrer Sicht die Schwellenländer,
die die größten Anlegerchancen
bieten, und warum
Zu den größten Schwellenländern zählen
Brasilien, Russland, Indien und China, die
sogenannten BRIC-Staaten. Während Brasilien
und Russland über große Rohstoffvorkommen
verfügen, profitieren Indien
und China von ihrem enormen Potenzial an
preiswerten Arbeitskräften. Doch auch ein
Blick in die zweite Reihe kann sich lohnen.
So haben beispielsweise die bevölkerungsreichen
Staaten Indonesien, Thailand und
Vietnam ihre Aufholjagd begonnen. Neben
ihrer vorteilhaften demografischen Struktur
verfügen sie über solide Staatsfinanzen
und Regierungen, die mit Reformen für
nachhaltiges Wachstum sorgen. Trotz der
vielen Chancen darf man bei Anlagen in die
Schwellenländer die Risiken nicht vergessen.
So sollten insbesondere die politischen
Thorsten Winkler, Geschäftsführer
AD-VANCED dynamic asset management GmbH
Risiken nicht unterschätzt werden. Dadurch
können sich die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen
schnell ändern.Aus diesem
Grund sind bei Anlagen in Schwellenländer
eine angemessene Diversifikation sowie
eine aktive Risikokontrolle unverzichtbar.
Wir bei Advanced kontrollieren die Marktrisiken
fortlaufend mit unserem Trendmanagementsystem
INDEXPICKING. Auf diese
Weise können wir flexibel reagieren, wenn
in einem Schwellenland die Risiken zunehmen.
Denn was heute noch als lukrative Anlage
erscheint, kann aufgrund veränderter
Rahmenbedingungen in ein paar Monaten
nicht mehr attraktiv sein.
Bisher galt der Spruch: Hustet die US-
Wirtschaft, kriegt die Weltwirtschaft Grippe.
Besonders die Schwellenländer trafen
diese Kursstürze überproportional. Trifft
diese Abhängigkeit immer noch zu
Noch vor wenigen Jahren galten die
Emerging Markets als Sorgenkinder. Von
Schwellenländern ausgelöste Krisen wie
die Asienkrise oder die Russlandkrise gingen
einher mit dramatischen Kurseinbrüchen.
Diese Kurseinbrüche haben offenbar
nachhaltige Spuren im Bewusstsein der Anleger
hinterlassen. Bemerkenswert ist allerdings
die Entwicklung nach dem Höhepunkt
der Finanzkrise. So fiel der konjunkturelle
Einbruch in den Emerging Markets insgesamt
schwächer aus als in den Industriestaaten.
Und nach der Krise konnten sich
die Schwellenländer deutlich schneller von
dem Einbruch erholen. Daneben konnten
sie die Bonität ihrer Staatsfinanzen verbessern,
währenddessen die Verschuldung der
Industriestaaten besorgniserregende Dimensionen
erreichte. Auch am Aktienmarkt
verlief die Erholung bei den Schwellenländern
weitaus dynamischer. Einige Aktienindizes
schafften sogar den Sprung auf neue
historische Höchststände.
Hohe Renditechancen bedeuten auch
höhere Risiken. Wie stark trifft diese
Aussage auf die Emerging Markets zu
Seite 8 Mai 2012