Erfolgreiche ePaper selbst erstellen
Machen Sie aus Ihren PDF Publikationen ein blätterbares Flipbook mit unserer einzigartigen Google optimierten e-Paper Software.
30 Finanzen + Steuern<br />
Auch in Sydney unterwegs – <strong>de</strong>utsche Offene Immobilienfonds, Versicherungen, Pensionskassen und internationale Family Offi ces.<br />
Eigenkapital am Zug<br />
Anlagestrategien. Die Bo<strong>de</strong>nbildung für Preise scheint punktuell erreicht. Wer<br />
liqui<strong>de</strong> ist und nun weiß wo, kann weltweit in lukrative Objekte einsteigen. Und<br />
<strong>de</strong>ren gestrige Bestandshalter sind heute ein Auslaufmo<strong>de</strong>ll.<br />
Birgitt Wüst, Freiburg<br />
Unter <strong>de</strong>n warmen Strahlen <strong>de</strong>r Frühjahrssonne<br />
scheinen auch die seit Monaten<br />
eingefrorenen Immobilientransaktionsmärkte<br />
wie<strong>de</strong>r aufzutauen. Indiz<br />
dafür ist etwa eine Transaktion in London,<br />
bei <strong>de</strong>r die Zentrale <strong>de</strong>r Investmentgesellschaft<br />
Schro<strong>de</strong>rs <strong>de</strong>n Besitzer<br />
wechselte. Mit <strong>de</strong>m Class-A-Gebäu<strong>de</strong><br />
mit <strong>de</strong>r Adresse 31 – 45 Gresham Street<br />
sicherte sich die Zürcher Afi aa Anlagestift<br />
ung für Immobilienanlagen ein Objekt<br />
in bester City-Lage. Afi aa beziff ert<br />
die Eigenkapitalrendite auf über zehn,<br />
die NOI-Rendite auf 7,5 Prozent – ähnlich<br />
hohe Returns wur<strong>de</strong>n in London seit<br />
35 Jahren nicht mehr erzielt.<br />
Doch nicht nur aus diesem Grund<br />
ist die Transaktion bemerkenswert. „Die<br />
Bo<strong>de</strong>nbildung für Preise im hochqualitativen<br />
Sektor <strong>de</strong>s Londoner Immobilienmarkts<br />
ist erreicht“, sagt Hans Brauwers,<br />
CEO <strong>de</strong>s Immobilienanlagevehikels von<br />
05 | 2009 www.immobilienwirtschaft.<strong>de</strong><br />
13 Schweizer Pensionskassen. Während<br />
Afi aa noch im vergangenen Herbst Objekte<br />
in <strong>de</strong>r britischen Hauptstadt ohne<br />
preistreiben<strong>de</strong> Mitbewerber akquirieren<br />
konnte, war die Konkurrenz – eigenkapitalstarke<br />
Player – beim aktuellen Deal<br />
wie<strong>de</strong>r zur Stelle. Wettbewerb gibt es<br />
auch wie<strong>de</strong>r auf <strong>de</strong>r Fremdkapitalseite:<br />
Brauwers zufolge unterbreiteten mehrere<br />
fi nanzierungswillige Banken Angebote -<br />
die schwer gebeutelte Branche habe sich<br />
off ensichtlich wie<strong>de</strong>r gefangen.<br />
Wettbewerb um 1a-Objekte<br />
Eine Belebung <strong>de</strong>s Transaktionsmarkts<br />
scheint sich auch in Australien abzuzeich<br />
nen. Wie Brauwers berichtet, führt<br />
Afi aa intensive Verhandlungen um<br />
ein langfristig an eine „erste Adresse“<br />
vermie tetes Objekt in Bestlage von Sidney<br />
Harbour. Für einen Preis, <strong>de</strong>r „in Aus-<br />
tralien in <strong>de</strong>n vergangen 15 Jahren nicht<br />
mehr zu haben war“. Doch Wettbewerber<br />
um 1a-Objekte sind auch in Down<br />
Un<strong>de</strong>r unterwegs – beispielsweise <strong>de</strong>utsche<br />
Off ene Immobilienfonds, Versicherungen,<br />
Pensionskassen o<strong>de</strong>r internationale<br />
Family Offi ces.<br />
Anscheinend wird das Marktgeschehen<br />
aktuell von Investoren bestimmt,<br />
die bei Zukäufen nicht unbedingt auf<br />
die Unterstützung von fi nanzierungswilligen<br />
Banken angewiesen sind, da sie<br />
selbst größere Objekte o<strong>de</strong>r Projektentwicklungen<br />
gegebenenfalls vollständig<br />
aus <strong>de</strong>r eigenen Kasse bezahlen könnten.<br />
Wie etwa die Allianz Real Estate (RE),<br />
die ihren direkt gehaltenen Immobilienbestand<br />
in <strong>de</strong>n kommen<strong>de</strong>n fünf<br />
Jahren drastisch erhöhen will. Geplant<br />
sind eine weitere Diversifi zierung <strong>de</strong>s<br />
europäischen Immobilienbestands sowie<br />
weltweite Engagements, etwa in <strong>de</strong>n<br />
Foto: Joseph Younis, „Sydney Harbour Bridge“, CC-Lizenz (BY 2.0) http://creativecommons.org/licenses/by/2.0/<strong>de</strong>/<strong>de</strong>ed.<strong>de</strong>, www.piqs.<strong>de</strong>