GESCHÄFTSBERICHT 2006 - VR-Leasing AG

GESCHÄFTSBERICHT 2006 

WIESO. WESHALB. WARUM.

BBB

INHALT 

WIESO. WESHALB. WARUM. 

VR LEASING-Gruppe auf einen Blick 2 

VR-LEASING AG – Konzern 3 

Vorwort des Vorstands 4 

Mission: Erfolg ist die eine Seite der Medaille – Verantwortung die andere. 6 

Bericht des Aufsichtsrats an die Hauptversammlung 10 

VR-LEASING AG Konzernlagebericht 2006 12 

VR-LEASING AG Konzern Gewinn- und Verlustrechnung 38 

VR-LEASING AG Konzernbilanz zum 31. Dezember 2006 40 

VR-LEASING AG Eigenkapitalveränderungsrechnung 42 

VR-LEASING AG Konzern-Kapitalflussrechnung 

44 

VR-LEASING AG Konzernanhang 2006 46 

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 89 

Weitere Organe 90 

Anschriften 93

WAS 

IST GELD? 

Eva ist meine große Schwester. Sie geht schon in 

die Schule – und sie kriegt Taschengeld, einmal 

pro Woche. Dafür kauft sie sich Süßigkeiten oder 

Aufkleber, oder andere Dinge, für die Mama kein 

Geld ausgeben will. Manchmal muss sie auch erstmal 

ganz schön sparen, bis das Geld reicht – für 

ein Pferdebuch zum Beispiel oder eine besonders 

schöne Haarspange. Einmal hat sie mir sogar ein 

Eis gekauft. 

Wenn ich größer bin, kriege ich auch Taschengeld, 

sagt Mama.

DIE VR LEASING-GRUPPE AUF EINEN BLICK VR-LEASING AG – KONZERN 

LEASING 

Neugeschäft* 

(in Mio. EUR) 

Neugeschäft* 

(in Stück) 

Leasingobjekte 

zu Anschaffungs-/ 

Herstellkosten* 

(in Mio. EUR) 

Vertragsbestand* 

(Anzahl) 

FACTORING 

Umsatz 

(in Mio. EUR) 

ZENTRALREGULIERUNG 

Umsatz 

(in Mio. EUR) 

2006 3.960 

2005 3.496 


2005 139.322 


2005 10.884 


2005 382.007 


2005 907 


2005 6.530 

Bilanzsumme 

(in Mio. EUR) 

Eigenkapital** 

(in Mio. EUR) 

Ergebnis nach 

Risikovorsorge 

(in Mio. EUR) 

Ergebnis der 

gewöhnlichen 

Geschäftstätigkeit 

(in Mio. EUR) 

Jahresüberschuss 

(in Mio. EUR) 

Mitarbeiter 

(Jahresdurchschnitt) 


2005 4.376 

2006 

2005 


2005 


2005 

57,3 

172,1 


2005 1.540 

* inkl. Auslandsbeteiligungen ** inkl. Kapital von Personengesellschaften 


2005 

29,3 

252 

289 

198,8 

70,3 

45,5

Vorwort 

SEHR GEEHRTE DAMEN UND HERREN, 

LIEBE PARTNER UND FREUNDE UNSERES UNTERNEHMENS, 

ERFOLG BERUHT IMMER AUF DEM HARMONISCHEN ZUSAMMENSPIEL VERSCHIEDENER FAKTOREN: 

KOMPETENZ UND KNOW-HOW. WEITBLICK, MUT UND RISIKOBEWUSSTSEIN. SOWIE DER FÄHIGKEIT, 

MARKTENTWICKLUNGEN FRÜHZEITIG ZU ANTIZIPIEREN UND DARAUS DIE RICHTIGEN ENTSCHEIDUNGEN 

ABZULEITEN. 

In diesem Sinne hat Erfolg bei VR LEASING langjährige Tradition, 

und auch letztes Jahr konnten wir Ihnen an dieser Stelle 

von einem hervorragenden Jahr berichten: von beachtlichen 

Erfolgen unserer strategischen Ausrichtung, die die enge 

Zusammenarbeit im FinanzVerbund noch stärker in den Mittelpunkt 

rückt. Von ausgezeichneten Geschäftszahlen und 

einem Rekordergebnis. 

Umso mehr freut es uns, dass auch in diesem Jahr der Rückblick 

auf 2006 positiv ausfällt – denn dies belegt nicht nur die 

Kontinuität unseres Erfolgs über die Jahre hinweg, sondern 

ebenso das Potenzial, das unsere Kernkompetenz „Mittelstandsfinanzierung“ 

bietet. 2006 hat VR LEASING mit 70,3 

Millionen Euro ein weiteres Mal das beste Unternehmensergebnis 

ihres Bestehens erwirtschaftet. Das Neugeschäft in der 

Absatz- und Investitionsfinanzierung haben wir um gut 13 

Prozent auf fast 4 Milliarden Euro gesteigert; besonders positiv 

verlief dabei das Auslandsgeschäft insgesamt sowie im 

Inland die Entwicklung des Hauptumsatzträgers Leasing, insbesondere 

in den Segmenten Energie & Umwelt und Nutzfahrzeuge. 

Daneben hat sich der Factoringumsatz mit 1,3 

Milliarden Euro und einer Steigerung um 43,6 Prozent gegenüber 

dem Vorjahr außerordentlich erfolgreich entwickelt. 

4 / 5 

Eine ebenso vielseitige wie weitsichtige Multiprodukt- und 

Länderstrategie hat diesen Erfolg erst möglich gemacht: 

unsere nachhaltige Verwurzelung im FinanzVerbund und 

unsere intensive Zusammenarbeit mit unseren Partnern, aus 

der sich positive Synergien für alle Beteiligten ergeben. 

Unsere Stärke auf den Auslandsmärkten, die wir in der 

Zukunft noch weiter ausbauen wollen. Das Factoringge - 

schäft, das wir als Alternative zur klassischen Finanzierung 

als erste Gesellschaft überhaupt auch kleinen und mittleren 

Unter nehmen anbieten und noch weiter diversifizieren werden. 

Aber auch die stete Verbesserung der Abwick lungs - 

kompe tenz am „Point of Sale“ hat unsere Geschäftsentwicklung 

weiter vorangetrieben: Die stärkere Auto ma tisierung in 

der Zusammenarbeit – von der Angebotserstellung bis zum 

Vertragsabschluss – über den Einsatz Effizienz steigernder 

Online-Tools erleichtert und beschleunigt die Abwicklung 

von Finanzierungsverträgen und nutzt Kosteneinspar- und 

Marktpotenziale gleichermaßen. Ebenso ha ben wir den 

Marktantritt unserer Partner durch weitere attraktive Pro - 

dukte in der Absatz- und Investitionsfinanzierung gestärkt. 

Reinhard Gödel 

(Vorsitzender) 

Dazu zählen beispielsweise die Einkaufsfinanzierung und das 

Kreditangebot in der Absatzfinanzierung. Die Einkaufsfinanzierung 

ist dabei die Triebfeder für den Absatz und folglich für 

die Absatzfinanzierung. 

Dennoch: Wir sind immer noch auf dem Weg, unser Ziel ist 

noch nicht erreicht. So werden wir uns im FinanzVerbund 

noch stärker als Finanzierungsspezialist positionieren und 

damit als erste Adresse für mittelstandsorientierte Finanzierungslösungen 

etablieren. Denn im professionellen Firmenkundengeschäft 

liegt unsere Erfahrung und unser Know-how, 

mit dem wir in Zusammenarbeit mit den Volksbanken und 

Raiffeisenbanken noch stärker zum Partner des Mittelstands 

werden wollen. Dazu gilt es, die Marktposition mittelstän - 

discher Hersteller und Händler weiter zu stärken – vor allen 

Dingen durch den kontinuierlichen und intelligenten Ausbau 

unseres Produktportfolios. 

Doch Erfolg ist immer nur eine Seite der Medaille. Verantwortung 

ist die andere. Verantwortung für das Unternehmen und 

seine Mitarbeiter. Verantwortung für Kunden und Partner. 

Verantwortung aber auch für die Gesellschaft, in der wir leben 

und wirtschaftlich agieren. Nach der Tsunami-Katastrophe hat 

sich VR LEASING und insbesondere ihre Mitarbeiter für konkrete 

Hilfe finanziell eingesetzt. Dieses gesellschaftliche Engagement 

wollen wir auf hohem Niveau fortsetzen und damit 

˙ WIESO. 

WESHALB. WARUM. ˙ JAHRESABSCHLUSS ˙ ANSCHRIFTEN ˙ 

Peter Dieckmann 

(stellv. Vorsitzender) 

Ludwig W. Schott 

unsere soziale Verantwortung auch für die Zukunft bekräftigen: 

Deshalb steht unser Geschäftsbericht 2006 unter dem 

Leitmotiv „Wieso. Weshalb. Warum.“ und stellt sich den Fragen 

von Kindern nach dem Sinn und der Notwendigkeit von 

Geld. Damit den Worten auch Taten folgen, wird VR LEASING 

mit einer sechsstelligen Summe Familien und insbesondere 

Kinder, die das schwächste Glied in unserer Gesellschaft sind 

– aber ebenso die „Generation Zukunft“, in die es zu „investieren“ 

gilt, unterstützen. Die Hilfe orientiert sich da bei an denselben 

Grundprinzipien, die auch für den FinanzVerbund selbst 

gelten: Selbsthilfe und Solidarität. 

Sehr geehrte Damen, sehr geehrte Herren, mit Freude blicken 

wir auf das Geschäftsjahr 2006 zurück – und mit Zuversicht 

in die Zukunft. Unser Dank gilt unseren Partnern, Kunden und 

vor allem unseren Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern, die ihre 

ganze Motivation, ihr ganzes Engagement in unsere Weiterentwicklung 

legen. Wir freuen uns auf einen weiteren 

gemeinsamen Weg und wünschen uns eine auch weiterhin so 

fruchtbare und erfolgreiche Zusammenarbeit für VR LEASING. 

Reinhard Gödel Peter Dieckmann Ludwig W. Schott

Erfolg ist die eine Seite der Medaille – 

Verantwortung die andere. 

VR LEASING IST IM FINANZVERBUND DER SPEZIALANBIETER FÜR INNOVATIVE MITTELSTANDSORIENTIER- 

TE FINANZIERUNGSLÖSUNGEN. MIT EINEM MODULAREN PRODUKTPORTFOLIO DECKT VR LEASING DAS 

KOMPLETTE SPEKTRUM DER ABSATZ- UND INVESTITIONSFINANZIERUNG AB: VON LEASING UND KREDIT 

ÜBER EINKAUFSFINANZIERUNG BIS ZUM FACTORING. 

Unternehmen tragen Verantwortung. Für die eigene wirtschaftliche 

Entwicklung. Für das Wohl von Mitarbeitern und 

Partnern. Aber auch jenseits der Unternehmensgrenzen – für 

die Gesellschaft. 

VR LEASING hat diesen umfassenden Ansatz unternehmerischer 

Verantwortung frühzeitig in ihre strategische Ausrichtung 

und ihr wirtschaftliches Handeln integriert, und damit 

die Zukunftsfähigkeit der Unternehmensgruppe nachhaltig 

gesichert. In den letzten beiden Jahren – 2005 und 2006 – hat 

die VR LEASING wichtige Grundpfeiler gesetzt: In zehn Leitsätzen 

wurde die unternehmerische Vision der VR LEASING 

fixiert, die insbesondere die langfristige Zusammenarbeit mit 

Partnern in den Mittelpunkt rückt. Eine tragende Säule dieser 

Zusammenarbeit sind umfassende Maßnahmen, um die Verzahnung 

zwischen VR LEASING und ihren Vertriebspartnern 

weiter zu verbessern, um die Schlagkraft und Reaktionsfähigkeit 

im Markt sowie die Wettbewerbsfähigkeit zu erhöhen. 

Die Partner, insbesondere die Volksbanken und Raiffeisen - 

banken sowie mittelständische Hersteller und Händ ler, erhalten 

durch den Einsatz innovativer webbasierter Tools die Möglichkeit, 

Kunden schneller und effizienter zu bedienen. Damit 

6 / 7 

verbunden ist auch der Wille, die Zusam men arbeit mit den 

Verbundpartnern noch weiter zu intensivieren. „Wir machen 

unsere Partner zu wirklichen Partnern!“ ist kein leeres Versprechen, 

sondern strategisches Ziel, das mittelfristig durch Knowhow-Transfer, 

professionelle Unterstützung im Tagesgeschäft 

und den Ausbau des Produktportfolios erreicht werden soll. 

Ein weiterer wesentlicher Pfeiler: Mit VR LEASING und ihren 

Partnern ist der Abschluss eines Finanzierungsvertrags für 

Kunden komfortabel und unkompliziert. „Jeder Kunde geht 

mit einem Vertrag vom Hof!“, so lautet der Anspruch, den 

VR LEASING an sich und ihre Partner selbst stellt – und in den 

nächsten Jahren mit Nachdruck umsetzen will. Dazu gilt es, 

nicht nur die Abwicklungskompetenz bei den Partnern zu 

stär ken, sondern auch die Produktvielfalt zu vergrößern und 

modular zu gestalten, so dass für jeden Kunden optimale, 

maß geschneiderte Finanzierungslösungen schnell und einfach 

umsetzbar sind. Damit aus Kunden Stammkunden werden. 

Besondere Serviceorientierung, hohe Professionalität und 

fundiertes Finanzierungs-Know-how – so positioniert sich 

VR LEASING als der Finanzierungsspezialist im FinanzVerbund. 

Zudem ist VR LEASING, gemessen an Stückzahlen, Marktführer 

im Leasingsegment und verfügt aus ihrer langjährigen 

Erfahrung heraus über eine hohe Abwicklungskompetenz bei 

der Finanzierung des gesamten Investitionsspektrums kleiner 

und mittlerer Unternehmen. Mit diesem Know-how unterstützt 

VR LEASING auch die Automatisierung der Abwicklung 

bei den Partnern und stellt sich zudem mit ausgezeichnetem 

Branchen- und Produkt-Know-how an ihre Seite. Diese Werte 

und Kompetenzen machen VR LEASING zu einem ebenso 

starken wie zuverlässigen und verantwortungsbewussten 

Partner. 

Verantwortung im FinanzVerbund, gegenüber Kunden und Partnern 

– aber auch darüber hinaus: Das ist es, was VR LEASING 

auszeichnet und ihre Stärke ausmacht: jetzt und für die 

Zukunft. So hat die VR LEASING-Gruppe mit einem sechsstelligen 

Betrag einen Fonds eingerichtet, der sich insbesondere 

die Verbesserung von Zukunftschancen von Kindern und 

Jugendlichen zum Schwerpunkt auf die Fahnen geschrieben 

hat. Gemanagt wird dieser Fonds von der VRL-Stiftung, die 

sich bereits seit 1998 um gemeinnützige Zwecke, insbesondere 

im Bereich Wissenschaft, Bildung und Kultur, verdient 

macht. 

Verantwortung übernehmen. Verantwortung tragen. Für 

VR LEASING schließt sich damit der Kreis – der Kreis zwischen 

Unternehmensverantwortung und wirtschaftlichem Erfolg. 

˙ WIESO. 


Und bringt beides in einen sinnvollen Zusammenhang, der 

über eine reine kurzfristige Gewinnmaximierung hinausgeht: 

Ohne eine gesunde finanzielle Basis ist Unternehmensverantwortung 

nicht möglich, während die Übernahme von Verantwortung 

– gegenüber Mitarbeitern, Partnern ebenso wie der 

Gesellschaft im Allgemeinen – das Fundament für nachhaltiges 

und erfolgreiches Wirtschaften auch langfristig sichert.

Am letzten Wochenende waren wir alle zusammen 

im Kino: Mama, Papa, meine zwei Brüder, 

Simon und Elias, und ich. Papa hat gestöhnt, weil 

die Karten so teuer waren und wir doch zu fünft 

sind. Und dann wollten wir alle auch noch eine 

˙ WIESO. 


MACHT 

GELD 

GLÜCKLICH? 

Tüte Popcorn! Aber der Film war total lustig: Wir 

haben ganz viel gelacht, selbst als wir dann schon 

wieder daheim waren. 

Also: Manchmal kann Geld richtig Spaß machen.

Bericht des Auf sichts rats zum 

Konzernabschluss an die Haupt ver sammlung 

Dr. Thomas Duhnkrack 


AUFSICHTSRAT UND AUSSCHÜSSE 

Der Aufsichtsrat und die von ihm gebildeten Ausschüsse 

haben sich im Berichtsjahr laufend über die Entwicklung und 

Lage sowie über alle wichtigen Geschäftsvorgänge der 

VR-LEASING AG und ihrer Beteiligungsgesellschaften informiert 

sowie über die vorgelegten zustimmungsbedürftigen Ge - 

schäfte entschieden. 

Zur Erfüllung seiner Aufgaben und in Übereinstimmung mit 

den gesetzlichen Vorschriften hat der Aufsichtsrat einen Präsidialausschuss, 

einen Kredit- und Prüfungsausschuss gebildet. 

Der Aufsichtsrat wurde über ihre Tätigkeit regelmäßig 

unterrichtet. 

Mit Ablauf der ordentlichen Hauptversammlung am 7. Juni 2006 

schied auf Seiten der Anteilseigner Herr Wolfgang Kirsch, Mitglied 

des Vorstands DZ BANK AG, aus dem Aufsichtsrat aus. 

Neu in den Aufsichtsrat wurde Herr Albrecht Merz, Mitglied 

des Vorstandes der DZ BANK, gewählt. 

10 / 11 

ZUSAMMENARBEIT MIT DEM VORSTAND 

Über die Lage und Entwicklung des Konzerns sowie den allgemeinen 

Geschäftsverlauf wurde der Aufsichtsrat vom Vorstand 

regelmäßig, zeitnah und umfassend schriftlich und 

mündlich informiert. Darüber hinaus hat der Vorstand den 

Aufsichtsrat regelmäßig über das laufende Geschäft, die zu - 

künftige Geschäftspolitik einschließlich der strategischen und 

organisatorischen Ausrichtung des Unternehmens unterrichtet. 

Der Aufsichtsrat hat sich ferner mit der Risikosituation des 

Konzerns sowie der Weiterentwicklung der Systeme und Verfahrensweisen 

bei der Kontrolle von Markt-, Adressausfallund 

operationellen Risiken sowie weiteren wesentlichen Risiken 

auseinandergesetzt. 

SITZUNGEN DES AUFSICHTSRATS 

In vier Sitzungen mit dem Vorstand wurden im Berichtszeit - 

raum wichtige Fragen in der Unternehmensführung besprochen. 

Dabei wurde der Aufsichtsrat anhand turnusmäßiger 

Berichte über die aktuelle Lage der VR-LEASING AG sowie 

über die Arbeit in den Ausschüssen unterrichtet. Darüber hinaus 

stimmte der Aufsichtsrat wesentlichen Krediteinzelengagements 

zu. 

Zwischen den Aufsichtsratssitzungen hat der Vorstand das 

Gremium über wichtige Vorgänge schriftlich informiert. In 

drin genden Fällen hat der Aufsichtsrat wesentlichen Ge - 

schäftsvorfällen zwischen den Sitzungen im Wege des schriftlichen 

Beschlussverfahrens zugestimmt. Der Vorsitzende des 

Aufsichtsrats, Herr Dr. Thomas Duhnkrack, hat auch außerhalb 

der Sitzungen in regelmäßigen Gesprächen mit dem Vorstandsvorsitzenden 

wichtige Entscheidungen und besondere 

Geschäftsvorfälle erörtert. 

ZUSAMMENARBEIT MIT DEN 

WIRTSCHAFTSPRÜFERN 

Der aufgestellte Konzernabschluss der VR-LEASING AG und 

Lagebericht ist von der Deloitte & Touche GmbH, Frankfurt am 

Main, unter Einbeziehung der Buchführung geprüft und als 

mit den gesetzlichen Vorschriften in Übereinstimmung befunden. 

Sie hat hierüber den uneingeschränkten Bestätigungsvermerk 

erteilt. Die Prüfungsberichte sind den Mitgliedern des 

Aufsichtsrats zugegangen und wurden umfassend beraten. 

Der Aufsichtsrat hat sich von der Ordnungsmäßigkeit des 

Kon zernabschlusses und des Konzernlageberichts zum 

31. De zember 2006, der nach den Vorschriften der International 

Financial Reporting Standards (IFRS) erstellt wurde, 

überzeugt und stimmt dem Ergebnis der Prüfung durch den 

Abschluss prüfer zu. 

BILLIGUNG DES KONZERNABSCHLUSSES 

An der Sitzung des Aufsichtsrats zur Feststellung des Jahresabschluss 

sowie den vorbereitenden Sitzungen des Prüfungsausschusses 

nahmen Vertreter der Prüfungsgesellschaft teil, 

um ausführlich über die wesentlichen Ergebnisse der Prüfung 

zu berichten. Sie standen darüber hinaus den Mitgliedern des 

Aufsichtsrats zur Beantwortung von Fragen zur Verfügung. 

Der Aufsichtsrat und der aus seiner Mitte gebildete Prüfungsausschuss 

unter Vorsitz von Herrn Albrecht Merz haben den 

Konzernabschluss der VR-LEASING AG und den Konzernlagebericht 

in ihren Sitzungen eingehend geprüft. Einwendungen 

ergaben sich nicht. 

˙ WIESO. 


Der Aufsichtsrat hat den vom Vorstand aufgestellten Konzernabschluss 

der VR-LEASING AG und den Konzernlagebericht 

zum 31. Dezember 2006 in seiner Sitzung gebilligt. 

Der Aufsichtsrat hat ferner den vom Vorstand aufgestellten 

Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen 

(Abhängigkeitsbericht) geprüft. Er hat nach dem abschließenden 

Ergebnis seiner Prüfung gegen den Abhängigkeitsbericht 

keine Einwendungen zu erheben. Der Abschlussprüfer hat zum 

Abhängigkeitsbericht folgenden Bestätigungsvermerk erteilt: 

„Nach unserer pflichtmäßigen Prüfung und Beurteilung 

bestätigen wir, dass 

– die tatsächlichen Angaben des Berichtes richtig sind und 

– bei den im Bericht aufgeführten Rechtsgeschäften die Leis - 

tung der Gesellschaft nicht unangemessen hoch war.“ 

Der Aufsichtsrat hat vom Abhängigkeitsbericht sowie vom 

Prüfungsbericht des Abschlussprüfers zum Abhängigkeitsbericht 

zustimmend Kenntnis genommen. 

Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand und allen Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeitern für ihre Leistung und ihr Engagement 

im Jahr 2006. 

Eschborn, den 6. Juni 2007, 

der Aufsichtsrat 

Dr. Thomas Duhnkrack 

(Vorsitzender)

VR-LEASING AG, Eschborn 

Konzernlagebericht 2006 

GESCHÄFT UND RAHMENBEDINGUNGEN 

Die VR-LEASING AG (VR LEASING) ist ein Unternehmen der 

DZ BANK Gruppe, gemeinsam mit der Bausparkasse Schwäbisch 

Hall, DG HYP (Deutsche Genossenschafts-Hypo the - 

kenbank), DZ BANK International, DZ PRIVATBANK Schweiz, 

R+V Versicherung, TeamBank, Union Investment Gruppe und 

verschiedenen anderen Spezialinstituten. Die Un ter nehmen 

der DZ BANK Gruppe gehören zu den Eckpfeilern des Allfinanzangebots 

der genossenschaftlichen Bankengruppe. 

Durch die Kooperation der Unternehmen der DZ BANK Gruppe 

können die Vertriebsangebote für die genossenschaftlichen 

Banken und deren rund 30 Millionen Kunden optimiert 

werden. 

Die DZ BANK Gruppe ist Teil des genossenschaftlichen Finanz- 

Verbunds, der rund 1.250 Volksbanken Raiffeisen ban ken 

umfasst und gemessen an der Bilanzsumme eine der größten 

privaten Finanzdienstleistungsorganisationen Deut sch lands 

ist. Innerhalb des FinanzVerbunds fungiert die DZ BANK AG 

als Zentralinstitut für mehr als 1.000 Ge nos sen schafts - 

banken mit deren 12.000 Bankstellen und als Ge schäftsbank 

mit zunehmend internationaler, insbesondere europäischer 

Ausrichtung. 

Diese Kombination von Bankdienstleistungen, Versicher ungs - 

angeboten und Vermögensverwaltung hat im genossenschaftlichen 

FinanzVerbund eine große Tradition. Die Spe zial - 

institute der DZ BANK Gruppe stellen in ihrem jeweiligen 

Kompetenzfeld wettbewerbsstarke erstklassige Produkte zu 

angemessenen Preisen bereit. Damit sind die Genossen - 

schaftsbanken in Deutschland in der Lage, ihren Kunden ein 

komplettes Spektrum an herausragenden Finanzdienst leis - 

tungen anzubieten. 

12 / 13 

Die VR LEASING-Gruppe ist im genossenschaftlichen Finanz- 

Verbund der Spezialanbieter für innovative mittelstandsorientierte 

Finanzierungslösungen in Europa. Mit ihrem Markt- und 

Objekt-Know-how, insbesondere für Fahr zeuge, Maschinen, 

Informations- und Kommunikations technik sowie Immobilien, 

nimmt die VR LEASING-Gruppe für ihre Vertriebs- und 

Kooperationspartner – rund 1.200 Volksbanken Raiffeisenbanken 

sowie mehr als 2.500 mittelständische Händler und 

Hersteller – eine führende Rolle als Objektfinanzierer ein. 

Dabei deckt die VR LEASING-Gruppe mit ihrem modularen 

Produktportfolio das gesamte Spek trum der Absatz- und Inves - 

titionsfinanzierung ab: Von Lea sing und Kredit über Einkaufsfinanzierung 

bis zu Factoring. Abgerundet wird das Angebot 

durch eine Vielzahl von Services. Zudem gewährleisten spezielle 

Partner-Online-Systeme die Möglichkeit des schnellen 

Angebots intelligenter Finanzierungslösungen und damit eine 

effizientere Vertriebstätigkeit. 

Im Zuge eines wachsenden europäischen Binnenmarkts ist die 

VR LEASING-Gruppe in zehn Ländern Mittel- und Ost europas 

mit eigenen Tochter- und Beteiligungs gesell schaf ten vertreten. 

Hier werden Kunden und Partner über ein flächendeckendes 

Standortnetz von rd. 2.500 Mitarbeitern betreut. 

RECHTLICHE UND WIRTSCHAFTLICHE 

GRUNDLAGEN 

1998 wurde die VR-LEASING GmbH in die VR-LEASING AG 

umgewandelt. 

Das Grundkapital der VR LEASING beträgt 62,0 Mio. Euro. 

Die Mehrheit hält die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Ge nos - 

sen schaftsbank (83,46 %). Weiterer Gesellschafter ist die 

WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank 

(16,54 %). 

Die VR LEASING fungiert als Leitungs- und Holdings gesell - 

schaft für die im VR LEASING-Konzern (Konzern) zusammengefassten 

Mobilien- und Immobilien-Leasinggesellschaften 

und die VR DISKONTBANK GmbH (VR DISKONTBANK). Sie 

verfügt neben zwei Regio nalverwaltungen über 14 Vertriebsstandorte 

im Inland. 

Im Ausland ist die VR LEASING über die Lombard Lízing in 

Ungarn mit 25 Vertriebsstandorten vertreten. In neun weiteren 

mittelund osteuropäischen Ländern werden die Märkte 

durch direkte und indirekte Beteiligungen erschlossen. 

Die wesentlichen im Markt operierenden und in den Kon zern - 

abschluss einbezogenen Gesellschaften sind: 

– VR-LEASING AG, Eschborn 

– BFL Leasing GmbH, Eschborn 

– VR medico LEASING GmbH, Berlin 

– Lombard Pénzügyi és Lízing Rt. (Lombard Lízing), Szeged 

– VB-LEASING OOO, Moskau 

– VR-IMMOBILIEN-LEASING GmbH, Eschborn 

– VR-BAUREGIE GmbH, Eschborn 

– VR DISKONTBANK GmbH, Eschborn 

˙ WIESO. 


Die BFL Leasing GmbH ist die zentrale am Markt operierende 

Gesellschaft der BFL Leasing-Gruppe. Sie ist Finanzie rungsspezialistin 

für Informations- und Kommunikations tech no - 

logie, Soft- und Hardwarelösungen sowie Dienst leis tungen. 

Als Partner von namhaften Herstellern, Händlern und Systemhäusern 

betreibt sie das Vertriebs- und Direkt leasing. 

Der zentrale Dienstleistungsanbieter im Bereich Medizin - 

technik ist die VR medico LEASING GmbH. 

Im ungarischen Markt gehört die Lombard Lízing zu den 

bedeutendsten Leasinggesellschaften, insbesondere im Kfzund 

Nutzfahrzeugmarkt. 

Die VR LEASING ist indirekt mit 75,2 % an der VB-LEASING OOO, 

Moskau, beteiligt. Die Gesellschaft ist im Auf bau. 

Das Immobilien-Leasing, Großmobilien-Leasing und Fonds ge - 

staltungen werden von der VR-IMMOBILIEN-LEASING GmbH 

über zahlreiche Objektgesellschaften abgewickelt. 

Als bautechnische Komponente des Immobilien-Leasing wird 

von der VR-BAUREGIE GmbH eine differenzierte Palette tech - 

nischer Dienstleistungen angeboten. 

Die VR DISKONTBANK ergänzt die Produktpalette der 

VR LEA SING durch die Zentralregulierung, Investitions kre dite, 

Einkaufsfinanzierung und Leasingrefinanzierung.

Zur VR LEASING-Gruppe gehören folgende Beteiligungs ge - 

sell schaften, die auf Basis der Equity-Methode in den Kon - 

zern abschluss einbezogen werden: 

– VR FACTOREM GmbH, Eschborn 

– VB-Leasing International Holding GmbH, Wien 

Das Factoringgeschäft wird von der VR FACTOREM GmbH 

betrieben. Gesellschafter sind die VR LEASING (49 %) und die 

französische NATIXIS FACTOR S.A. (51 %). 

Gemeinsam mit der VB-Leasing International Holding GmbH, 

Wien, (VBLI) werden die Märkte in Mittel- und Ost europa 

erschlossen. An der VBLI hält die VR LEASING eine Beteiligung 

von 50 %. Die übrigen Anteile werden von der Österreichischen 

Volksbanken AG, Wien, gehalten. Die VBLI wiederum 

hält Beteiligungen an Landesgesellschaften in Kroatien, 

der Slowakei, Slowenien, Serbien-Montenegro, Tschechien, 

Ungarn, Polen, Rumänien und Bosnien-Herzegowina. 

In den Konsolidierungskreis der VR LEASING sind 804 (Vorjahr 

780) in- und ausländische Gesellschaften einbezogen. Weitere 

28 inländische Gesellschaften sind aufgrund untergeordneter 

Bedeutung oder auf Basis des Control-Prinzips nicht in den 

Konsolidierungskreis einbezogen. 

Der Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2006 wurde nach 

den Vorschriften der International Financial Reporting Standards 

(IFRS) aufgestellt. 

14 / 15 

GESAMTWIRTSCHAFTLICHE ENTWICKLUNG UND 

BRANCHENSITUATION 

DEUTSCHLAND IST WACHSTUMSMOTOR 

Die Weltwirtschaft blickt auf ein gutes Jahr 2006 zurück. Insbesondere 

die asiatischen Volkswirtschaften wuchsen weiter 

dynamisch und sorgten auch jenseits ihrer Landes grenzen für 

positive konjunkturelle Impulse. 

Im Euroraum verlief die konjunkturelle Entwicklung mit einem 

Wirtschaftswachstum von 2,6 % sehr positiv. In diesem Um - 

feld avancierte Deutschland – erstmals nach vielen Jahren – 

wieder zum Wachstumsmotor: Das Bruttoinlands produkt 

stieg um 2,5 % – nach 0,9 % im Vorjahr – und damit so stark 

wie schon seit 2000 nicht mehr. Der Aufschwung war in erster 

Linie von Exporten getragen: Die Ausfuhren legten mit einem 

Plus um 12,4 % zu – dies ist mit ein Resul tat der aufgrund der 

Lohnzurückhaltung wieder gewonnenen Wettbewerbsfähigkeit 

deutscher Produkte im Ausland. Aber auch die Binnenwirtschaft 

belebte sich deutlich, allen voran die Investitionen: 

Die Ausrüstungsinvestitionen legten um mehr als 7 % zu, und 

selbst die Bauinvestitionen wuchsen erstmals seit 1999 wieder, 

und zwar um 3,6 %. 

KAUFZURÜCKHALTUNG DURCHBROCHEN: 

KONSUMNEIGUNG STEIGT 

Ebenso verbesserten sich Konsumneigung und die private 

Nachfrage, die mit 59 % wesentlich zum Bruttoinlands pro - 

dukt beitrugen. Hier wurde mit einem Plus um 0,6 % erstmals 

seit 2001 ein nennenswerter Anstieg gemessen. Positiv be - 

merkbar machten sich zum einen die sinkenden Arbeitslosenzahlen. 

Zum anderen kam es angesichts der Mehrwertsteuer - 

erhöhung zum 1. Januar 2007 um 3 Pro zent punkte auf 19 % 

zu Vorzieheffekten, wobei diese schwächer ausfielen als ur - 

sprünglich angenommen. Auch das Statistische Bundesamt 

sieht Anzeichen dafür, dass – trotz verhaltener Lohnentwick - 

lung – die Kaufzurückhaltung nun durchbrochen ist. Bei 

einem leichten nominalen Anstieg des verfügbaren Einkommens 

um 1,7 % sank die Sparquote gering von 10,6 auf 

10,5 %. 

FINANZIERUNGSMARKT: 

KREDITZUGANG FÜR KLEINE- UND MITTELSTÄNDISCHE 

UNTERNEHMEN BLEIBT SCHWIERIG 

Der Finanzmarkt in Deutschland befindet sich weiterhin im 

Wandel. Davon betroffen sind große und kleine Unterneh men 

gleichermaßen und konfrontiert beide mit ganz ähnlichen 

Problemen, insbesondere bei den gestiegenen An for de run - 

gen der Kreditinstitute an die Offenlegung von geschäftlichen 

Informationen und die Sicherheitenstellung. Kleinere Unternehmen 

haben dabei allerdings häufiger das Problem, bei 

schlechter Bonität und mangelnden Sicher heiten überhaupt 

einen Kredit zu bekommen. Dennoch hat sich der Finanzierungshorizont 

im vergangenen Geschäfts jahr verbessert: Die 

meisten Kreditinstitute haben ihre Richtlinien gelockert und – 

angesichts der spürbaren konjunkturellen Belebung – den 

Kredit zugang erleichtert. Ins ge samt ist das gesamte Kreditvolumen 

2006 weiter angestiegen: So erhöhte sich der Bestand 

an mittelfristigen Krediten gegenüber 2006 um 1,76 % auf 

124,6 Mrd. Euro. 

˙ WIESO. 


INVESTITIONSBEREITSCHAFT NIMMT ZU 

Vor dem sehr positiven konjunkturellen Hintergrund hat sich 

auch die Investitionsneigung gegenüber dem Vorjahr verbessert: 

Die Bruttoanlageinvestitionen ohne Wohnungsbauten 

sind um 6,3 % auf rund 287 Mrd. Euro gestiegen1. Am inves - 

titionsfreudigsten zeigten sich erneut das Verarbeitende 

Gewerbe und das Dienstleistungsgewerbe, während Handel 

und Bau ihre Investitionen leicht reduzierten. Im Mittelstand 

wollen rund 40 % im nächsten Halbjahr Investitionen tätigen, 

in erster Linie in den Ersatz alter Maschinen und Anlagen. 

Bei Investitionsvorhaben stellt die Finanzierung in vielen 

Fällen einen Hinderungsgrund dar: Rund ein Fünftel aller Un - 

ter nehmen berichten von einer Ablehnung des Finanzie rungs - 

antrages und konnten ihr Vorhaben deshalb nur ein ge - 

schränkt oder mit Zeitverzögerung durchführen. Besonders 

häufig davon betroffen waren Kleinunternehmen oder ostdeutsche 

Firmen, die Gründe für eine Ablehnung lagen in 

unzureichenden Sicherheiten oder einer zu niedrigen Eigenkapitalquote 

der Unternehmen. 

EIGENKAPITAL BLEIBT ENGPASSFAKTOR 

Die Ausstattung mit Eigenkapital hat sich nur unwesentlich 

verbessert, auch wenn die Zahl der unterkapitalisierten Unternehmen, 

bei denen das Eigenkapital weniger als 10 % der 

Bilanzsumme beträgt, deutlich zurückgegangen ist. Im mer 

noch ist nur jedes fünfte mittelständische Unternehmen mit 

ausreichend Eigenkapital versorgt – anscheinend wird eine 

gute Ertragssituation noch zu selten genutzt, um Gewinne zu 

thesaurieren und Eigenkapital aufzubauen. 

1 Quelle: Statistisches Bundesamt

Diese mangelhafte Eigenkapitalausstattung erschwert Unternehmen 

den Zugang zu klassischen Finanzierungs ins tru - 

menten, insbesondere zu Bankkrediten. Darüber hinaus werden 

sich mit Eintreten der Basel-II-Kriterien zu Jahres be ginn 

2007 Kredite weiter verteuern: Wesentliches Kriterium für die 

Gewährung und den Preis eines Darlehens ist das individuelle 

Unternehmensrating, das in erster Linie durch die Eigenkapitalausstattung 

und somit den eigenen Finanzie rungs spiel - 

raum – bestimmt wird. 

RATING IM ZENTRUM DER UNTERNEHMENS - 

FINAN ZIERUNG 

Dreh- und Angelpunkt in der Unternehmenssteuerung ist und 

bleibt daher die Optimierung der Bilanz- und Fi nan zie - 

rungsstrukturen. Noch heute unterschätzt ein Teil der Un ter - 

nehmen nach wie vor die Relevanz eines Ratings. Nicht viele 

Firmen kennen überhaupt ihre Ratingnote. Hier besteht anhaltendes 

Optimierungspotenzial, auch was den Rating dialog 

zwischen Bank und Unternehmen betrifft. Dennoch: Viele Firmen 

haben ihr Rating im letzten Jahr verbessert, nur ein kleiner 

Teil hat sich verschlechtert: Zunehmend erkennen Unternehmen 

den Wert und die Notwendigkeit eines guten Ratings 

und richten ihre Finanzierungsstrategien entsprechend aus. 

SCHWIERIGE KREDITAUFNAHME ERFORDERT ALTER- 

NATIVE FINANZIERUNGSSTRATEGIEN 

Ingesamt führt der erschwerte Kreditzugang zu einem weiterhin 

verstärkten Einsatz alternativer Finanzie rungs for men wie 

Leasing, Factoring, Mezzanin- oder Beteiligungs kapital zu - 

nehmend auch bei kleineren und mittleren Firmen. Dabei lässt 

sich über eine intelligente Mischung aus herkömmlichen und 

modernen Finanzierungsinstrumenten eine Stärkung der 

Eigenkapitalquote erzielen. 

16 / 17 

LEASING UND FACTORING ENTWICKELN SICH WEITER- 

HIN DYNAMISCH 

Vor dem Hintergrund differenzierter Kreditvergaben hat sich 

der Leasingmarkt 2006 erneut sehr positiv und deutlich besser 

als die Gesamtinvestitionen entwickelt. Ebenso machten 

sich die wieder anziehende Konjunktur sowie der sich auflösende 

Investitionsstau und die wiedererwachende Investi - 

tions bereitschaft positiv bemerkbar. Laut ifo Investitionstest 

erreichte der Markt ein Gesamtvolumen von 54,1 Mrd. Euro, 

ein Plus von 7,7 % gegenüber dem Vorjahr. Insbesondere das 

Immobilien-Leasing ist sehr stark gestiegen, und zwar um 

40,2 % auf 8,1 Mrd. Euro, während das Mobilien-Lea sing, 

bereinigt um das Geschäft der Hersteller-Leasing gesell - 

schaften, weniger kräftig, aber doch immerhin um 7,7 % 

zulegte. 

Mit diesen Zuwachszahlen konnte die Branche weiter an 

Boden gewinnen: Die Leasingquote lag um einen halben Pro - 

zentpunkt über dem Vorjahreswert von 19,1 % und da mit auf 

Rekordniveau. Die Quote im Immobilien-Leasing stieg um 2,5 

Prozentpunkte auf 9,2 % an, während der An teil des Mobilien-Leasings 

von 24,1 auf 23,6 % zurückging. Hier machte 

sich insbesondere der Rückgang beim privaten Fahrzeug-Leasing 

bemerkbar: Die Hersteller verbundenen Autobanken hatten 

im Vorfeld der Mehrwert steuerer höh ung den Kunden vermehrt 

günstige Kredite statt Leasing angeboten. Diesen 

Rückgang konnten auch andere Objekt gruppen mit zum Teil 

zweistelligen Zuwachsraten – zum Beispiel Maschinen und 

Nutzfahrzeuge – nicht ausgleichen. 

Der Factoringmarkt wächst bereits seit Jahren mit hohen 

Raten. 2006 knüpft an die Dynamik der Vorjahre an. Ge - 

messen an den im Factoring-Verband zusammengeschlos - 

senen Unternehmen – sie decken rund 95 % des gesamten 

Facto ringvolumens ab – expandierte der Factoring-Umsatz 

um 30,0 % auf 71,7 Mrd. Euro. 

GESCHÄFTSVERLAUF 

VR LEASING WEITER STARK IM MARKT 

Wie bereits in den Vorjahren hat sich die VR LEASING-Gruppe 

auch im Berichtsjahr gut entwickelt und blickte 2006 wieder 

auf das beste Geschäftsjahr ihrer Geschichte zurück. Das 

Unternehmen konnte dem Wettbewerbsdruck und den daraus 

resultierendem Margendruck, der die gesamte Leasingbranche 

belastete, trotzen. Das Neugeschäfts vo lu men in der 

Absatz- und Investitionsfinanzierung stieg in den letzten zwölf 

Monaten auf fast 4 Mrd. Euro an, das ist ein Plus um 13,3 % 

im Vergleich zum Vorjahr. 

Das kräftige Plus resultiert vor allem aus der guten Per for - 

mance in den mittelund osteuropäischen Märkten. Das im 

Ausland generierte Neugeschäftsvolumen in der Absatz- und 

Investitionsfinanzierung stieg um beachtliche 17,7 % auf 

1,85 Mrd. Euro. 

Auch im Inland konnte mit 2,11 Mrd. Euro (+ 9,7 %) ein zufrieden 

stellendes Neugeschäftsvolumen akquiriert werden. 

˙ WIESO. 


Der generierte Factoringumsatz der VR FACTOREM GmbH 

liegt bei 1,30 Mrd. Euro, im Vorjahresvergleich ist dies ein 

Zuwachs von 43,6 %. Die VR DISKONTBANK konnte ihren 

Umsatz um 5,2 % auf 6,87 Mrd. Euro steigern. 

Insgesamt führte das hervorragende Neugeschäft zu einem 

deutlichen Anstieg des Ergebnisses der gewöhnlichen Ge - 

schäfts tätigkeit. Es lag mit 70,3 Mio. Euro 22,7 % über dem 

Vorjahr. 

LEASING BLEIBT HAUPTUMSATZTRÄGER 

Das Neugeschäft wuchs allein hier mit einem Plus um 9,7 % 

auf 2,1 Mrd. Euro, damit stärker als der Markt. Insbesondere 

das Leasing von Maschinen und Nutzfahrzeugen ist deutlich 

expandiert. Das Neugeschäft beim Maschinen-Leasing wur de 

um 20,1 % auf 327 Mio. Euro gesteigert, wobei sich die Segmente 

Maschinen und maschinelle Ausrüstungen sowie Energie- 

und Umwelttechnik als Wachstumstreiber erwiesen. Insbesondere 

im Bereich der erneuerbaren Energien erwies sich 

die Investitionsbereitschaft als anhaltend hoch. Der Ge samt - 

markt für Nutzfahrzeuge expandierte 2006 ebenfalls um 

20 %. Die VR LEASING lag mit einem Wachstum um 40 % 

nochmals deutlich darüber und konnte dadurch ihren Anteil 

in diesem Teilmarkt ausbauen.

Auf Grundlage der Trendmeldung des Bundesverbands Deutscher 

Leasing-Unternehmen e.V. (BDL) hat die VR LEASING- 

Gruppe im Inland insgesamt mit einem Markt anteil von 6,1 % 

das Vorjahres niveau gehalten. Auf Basis der Vorjahresgrundgesamtheit 

der BDL-Trendmeldung ergibt sich für den Mobilienbereich 

eine rechnerische Marktanteilserhöhung von 

7,3 % auf 7,9 %. Im Immo bilienbereich ergibt sich rechnerisch 

ein Rückgang des Marktanteils von 4,8 % auf 2,5 % durch 

gegenüber dem Markt fehlende Großgeschäfte. 

MEHRLÄNDERSTRATEGIE VON GROSSEM ERFOLG 

GEKRÖNT 

Noch stärker als im Inland konnte die VR LEASING ihre Ge - 

schäftstätigkeit im Ausland ausweiten: Hier wurden mit rund 

1,9 Mrd. Euro 17,7 % mehr Neugeschäft generiert als noch 

vor einem Jahr. Der Anteil des Auslandsgeschäfts beträgt 

damit 47 %. Die mittelund osteuropäischen Märkte haben 

sich erneut sehr gut entwickelt: 

Neugeschäft Ausland 2006 

Mio. EUR 

Ungarn 659 

Tschechien 314 

Polen 277 

Slowakei 189 

Rumänien 173 

Kroatien 119 

Slowenien 45 

Serbien 35 

Bosnien-Herzigowina 20 

Russland 20 

18 / 19 

Die Erfolge mit der Multiprodukt- und Länderstrategie führten 

zum weiteren Ausbau der Geschäftstätigkeit von der 

VR LEA SING in den Ländern Mittel- und Osteuropas; auch deshalb 

hat das Unternehmen die Mehrheitsanteile an einer russischen 

Gesellschaft Ende 2006 erworben. 

Darüber hinaus bestätigt sich mit diesem Erfolg das Konzept 

der Markbearbeitung im Ausland. In West- und Nordeuropa 

setzt die VR LEASING seit vielen Jahren auf strategische Alli - 

anzen sowie Kooperationen mit starken Partnern. In Mittelund 

Osteuropa dagegen agiert sie über ihre Tochtergesell schaft 

Lombard Lízing in Ungarn und ihre Beteiligung an der VBLI, 

ein Joint Venture mit der Österreichischen Volksbanken AG. 

In Stückzahlen hat die VR LEASING 147.873 neue Verträge, 

und damit 6,1 % mehr als im Vorjahr, geschlossen; 95.619 

und damit gut zwei Drittel der Anzahl wurden im Ausland realisiert. 

KONZEPT ZUR PRODUKTDIVERSIFIZIERUNG 

ERFOLGREICH 

Die positive Entwicklung des Factoring-Umsatzes stärkt das 

Multiproduktangebot der VR LEASING-Gruppe: Die 

VR FACTOREM GmbH erwirtschaftete ein Plus von 43,6 % 

gegen über dem Vor jahr; damit entwickelte sich das Unternehmen 

deutlich über Branchenniveau, das um rund 30 % wuchs. 

Auch in diesem Segment resultierte mit rund 95 % der Großteil 

des Factoring-Geschäfts aus der Vermittlung durch die 

Volks banken Raiffeisenbanken. 

Eines der wichtigsten Ziele war die systematische Imple - 

mentierung und Weiterentwicklung von Kreditprodukten. Das 

Kreditangebot wird über die VR DISKONTBANK abgewickelt, 

die innerhalb der VR LEASING-Gruppe die Ge schäftsbank mit 

den Schwerpunkten Zentralregulierung und Finanzierungsgeschäft 

beziehungsweise Absatz- und Ein kaufsfinanzierung ist. 

Das Kreditangebot bietet schon heute – zusätzlich zu Leasing 

und Mietkauf – weitere attraktive Alter nativen in der Absatzfinanzierung. 

Die Einkaufs finan zierung dient mittelständischen 

Händlern und Herstellern als Motor der Absatzfinanzierung. 

Mit dem Ausbau des Finan zierungsgeschäfts avanciert 

die VR LEASING-Gruppe zu ei nem Spezialfinanzierer innerhalb 

des FinanzVerbunds. 

Auch vor dem Hintergrund eines zunehmenden Wett be werbsund 

Konditionsdrucks gelang es der VR DISKONTBANK den 

Umsatz in der Zentralregulierung um 5,2 % ge genüber dem 

Vorjahr zu steigern. Der Zins- und Provi sions überschuss 

beträgt 21,4 Mio. Euro (Vorjahr 20,4 Mio. Euro). 

˙ WIESO. 


STARK IM VERBUND, STARK IN DER ZUSAMMENARBEIT 

Der Schwerpunkt der Geschäftsaktivitäten der VR LEASING 

liegt auf der Stärkung der partnerschaftlichen Zusam men - 

arbeit mit den Volksbanken Raiffeisenbanken sowie im strategischen 

Ausbau der gemeinsamen Vertriebstätigkeiten. Be - 

reits jetzt vermitteln die Volksbanken Raiffeisenbanken einen 

wesentlichen Teil der Neugeschäftsakquisition. 

So hatten die Volksbanken Raiffeisenbanken der VR LEASING 

2006 ein Leasing-Neugeschäft in Höhe von rd. 1,30 Mrd. Euro 

vermittelt, 31% mehr als im Vorjahr, und damit rund 50 % des 

kompletten Neugeschäftsvolumens im Inland ge ne riert. Diese 

hohe Wachstumsrate belegt insbesondere die Nachfrage der 

kleinen und mittleren Unternehmen nach al ternativen Finanzierungsstrategien. 

Der nach wie vor größte Anteil an den vermittelten 

Investitionsvorhaben waren Mo bilien-Objekte mit 

1.039 Mio. Euro. Im Bereich Immobilien-Leasing inkl. Services 

wurde ein Volumen von 261 Mio. Euro vermittelt. 

Mit der Prozessoptimierung in der Zusammenarbeit sollen 

Markt- und Kostenpotenziale in Zukunft verstärkt gemeinsam 

gehoben werden. Zusätzlich wird die VR LEASING die Volksbanken 

Raiffeisenbanken in ihrer Marktbearbeitung umfassend 

unterstützen und notwendiges Know-how – sei es zu 

Branchen oder Finanzierungsprodukten – zur Verfü gung stellen.

QUALIFIZIERUNGSOFFENSIVE IN DER MITTELSTANDS- 

KOMPETENZ 

Die kontinuierliche Überprüfung und Verbesserung der Kre ditund 

Abwicklungsprozesse wird die Schlagkraft im FinanzVerbund 

weiter erhöhen und gleichzeitig die Cost-Income-Ratio 

(CIR) sowohl bei der VR LEASING als auch bei den Volksbanken 

Raiffeisenbanken senken. Dazu werden beispiels weise 

beim Redesign der Kredit- und Abwicklungs pro zesse bereits 

bestehende Scoring-Module mit eingebunden. 

Ein strategisches Ziel ist es, den Marktanteil für Mobilien-Leasing 

im Standardmengengeschäft zu erhöhen. Gerade in diesem 

Bereich besteht für den FinanzVerbund noch erhebliches 

Marktpotenzial, da seine Kundenstruktur zu rund 90 % aus 

kleinen mittelständischen Kunden mit weniger als zwanzig 

Mitarbeitern besteht – genau jene Unternehmensgruppe also, 

die solche Leasingverträge nachfragt. 

ABWICKLUNGS-KNOW-HOW UNTER BEWEIS GESTELLT 

Angesichts der strategischen Gesamtausrichtung der Gruppe 

und der hohen Bedeutung, die das bankvermittelte Neu - 

geschäft für die VR LEASING hat, spielt das webbasierte Tool 

VR-LeasyOnline bei der gemeinsamen Abwicklungs komp e - 

tenz eine zentrale Rolle: Mit diesem Tool können die Fir men - 

kundenbetreuer in den Banken unkompliziert Leasing- und 

Mietkaufangebote kalkulieren, Verträge erstellen und seit 

Februar 2006 per Mausklick Leasingverträge mit einem Ob ligo 

in Höhe von bis zu 125.000 Euro abschließen. Damit wird der 

Vertrieb zunehmend schlagkräftiger. Gleichzeitig werden mit 

20 / 21 

diesem Online-Tool die Prozesse in der Zusam menarbeit weiter 

optimiert sowie beschleunigt und zudem Kostensenkungspotenziale 

ausgeschöpft. 

2006 wurden 213 Banken neu angeschlossen; somit waren 

zum Jahresende insgesamt 619 Banken eingebunden, zum 

Jahresultimo 2005 waren es noch 406 Banken gewesen. 

Ein weiteres VR LEASING-Tool im Angebot der Volksbanken 

Raiffeisenbanken ist der Hersteller unabhängige Car Confi - 

gu rator „www.wunschauto.de“. Damit unterstützt die 

VR LEASING ihre Partner dabei, das Kfz-Finanzie rungs ge schäft 

von den Autobanken in die Volksbanken Raiffeisen banken 

zurückzuholen. Über ein attraktives Online-Angebot können 

sowohl Firmen- als auch Privatkunden Fahrzeuge konfigurieren, 

kalkulieren und finanzieren. Aktuell haben bereits mehr 

als zwei Drittel der Volksbanken Raiffeisen banken den Link auf 

ihrer Homepage platziert. Brach lie gen de Marktpotenziale können 

so gemeinsam effizienter gehoben werden. 

MEHR MARKTPOTENZIAL DURCH GESCHLOSSENEN 

AUFTRITT 

Vor dem Hintergrund der anziehenden Baukonjunktur wurde 

im Bereich Immobilien inklusive Services ein Neu ge schäft mit 

Gesamtinvestitionskosten von 281,2 Mio. Euro ab ge schlos - 

sen. Der FinanzVerbund partizipiert mit einem Ver mitt lungs - 

anteil von rund 80 % am Erfolg in diesem Be reich. Neben der 

Provisionszuteilung erfolgt auch in der Regel die Refinanzierung 

über die Volksbanken Raiffeisen banken. Im Bereich 

Immobilien-Leasing wurde allein im Jahr 2006 ein Neugeschäftsvolumen 

von 72,2 Mio. Euro im FinanzVerbund refinanziert. 

Zwei Aspekte machen Immobilien-Leasing für den FinanzVer - 

bund besonders interessant: Einerseits lässt sich der anstehende 

Generationswechsel bei vielen mittelständischen Firmenkunden 

damit vorteilhafter gestalten. Spezialisten in der 

VR LEASING betreuen Projekte bereits ab einem Investitionsvolumen 

von 1 Mio. Euro. Andererseits bietet dieses Finanzierungsinstrument 

den Volksbanken Raiffeisen ban ken die Möglichkeit 

der stärkeren Kundenbindung und Sicherung weiterer 

Ertragspotenziale. 

Der Computer- und Kommunikationsbereich ist heute einer 

der innovativsten Wirtschaftssegmente und unterliegt einem 

rasanten Entwicklungstempo. Für kleine und mittlere Unternehmen 

ist ihre IT-Ausstattung von zentraler Wich tigkeit. Um 

den Volksbanken Raiffeisenbanken einen kompetenten Partner 

zur Seite zu stellen, wurde die namensgleiche Gesellschaft 

VR IT-LEASING GmbH, Eschborn, gegründet. Der Spezialist für 

Informations- und Kommunikationstechnologie (IKT) ergänzt 

das Portfolio der Volksbanken Raiffeisenbanken. So können 

die Banken gemeinsam mit der VR IT-LEASING GmbH ihren 

Firmen kunden speziell auf IT Investitionen abgestimmte Fi - 

nan zie rungs- und Leasingkonzepte bereits ab einem Volumen 

von 10.000 Euro anbieten. Dabei kümmern sich die Experten 

von der VR IT-LEASING GmbH nicht nur um die Beratung und 

die passende Finanzierung, sondern übernehmen beispielsweise 

auch den professionellen Verkauf der Altgeräte. 

˙ WIESO. 


Vor dem Hintergrund der Kundenstruktur im FinanzVerbund 

und dem Schwerpunkt in der Zusammenarbeit mit kleinen 

und mittleren Unternehmen hat die VR FACTOREM GmbH ihr 

Factoring-Angebot weiter diversifiziert: Die Produktvariante 

FactoringPrimo bietet Factoring-Lösungen für Unternehmen 

mit einem Jahresumsatz ab 500.000 Euro. Diese Variante run - 

det den Marktauftritt des FinanzVerbunds wirkungsvoll ab.

LEASING-NEUGESCHÄFT DER VR LEASING-GRUPPE 

Neugeschäft des Konzerns 

Mobilien Inland 52.215 1.829 50.759 1.595 234 14,7 

Mobilien Ausland 39.754 554 42.686 553 1 0,2 

Immobilien * ) 37 277 51 329 -52 -15,8 

Konzern gesamt 92.006 2.660 93.496 2.477 183 7,4 

Neugeschäft nicht konsolidierte Beteiligungen 

Mobilien Ausland (VBLI) 55.865 1.296 45.826 1.019 277 27,2 

Immobilien 2 4 4 100,0 

VR LEASING-Gruppe Gesamt 147.873 3.960 139.322 3.496 464 13,3 

* inkl. VR-BAUREGIE GmbH 

BESTANDSENTWICKLUNG DER VR LEASING-GRUPPE 

22 / 23 

2006 2005 Veränderung 

Anzahl Mio. EUR Anzahl Mio. EUR Mio. EUR % 

Leasinggeschäft 2006 2005 2004 2003 2002 

Inland 

Neugeschäftsvolumen Mio. EUR 2.110 1.924 1.800 1.694 1.458 

Anzahl Neuabschlüsse 52.254 50.810 48.591 46.739 46.327 

Leasingobjekte zu Anschaffungs-/Herstellkosten Mio. EUR 7.855 7.547 7.390 7.124 7.167 

Anzahl der Leasingverträge kumuliert 171.505 164.817 157.693 142.697 155.106 

Anzahl der Gesellschaften 826 818 783 779 809 

Ausland 

Neugeschäftsvolumen Mio. EUR 1.850 1.572 1.291 973 849 

Anzahl Neuabschlüsse 95.619 88.512 77.318 57.478 46.644 

Leasingobjekte zu Anschaffungs-/Herstellkosten Mio. EUR 4.206 3.337 2.652 2.016 1.946 

Anzahl der Gesellschaften 23 23 21 17 14 

Am Jahresende wurden in der VR LEASING-Gruppe Leasing - 

objekte zu Anschaffungswerten von 12.061 Mio. Euro (Vorjahr 

10.884 Mio. Euro) verwaltet. Davon entfallen 8.038 Mio. 

Euro auf konzerneigene Objekte, 605 Mio. Euro auf Ob jekt - 

werte, die über Geschäftsbesorgung von der VR LEASING 

betreut werden und 3.418 Mio. Euro sind im Be stand der VBLI. 

OBJEKTSTRUKTUR DES NEUGESCHÄFTS DER 

VR LEASING-GRUPPE IM INLAND 

Anschaffungs-/ 2006 2005 

Herstellungskosten Mio. EUR Mio. EUR 

Mobilien 

Produktionsmaschinen 513 403 

Büromaschinen und IT 303 275 

Straßenfahrzeuge 721 659 

Luft-/Wasser-/Schienenfahrzeuge 3 5 

Sonstige Ausrüstungen 289 253 

Summe Mobilien 1.829 1.595 

Immobilien 

Geschäfts-/Bürogebäude 26 131 

Produktionsgebäude/Lagerhallen 21 31 

Handelsgebäude 21 44 

Sonstige Bauten/Betriebsvorrichtungen 101 39 

Summe Immobilien 169 245 

Gesamt 1.998 1.840 

˙ WIESO. 

WESHALB. WARUM. ˙ JAHRESABSCHLUSS ˙ ANSCHRIFTEN ˙

VERMÖGENSLAGE 

Entwicklung wesentlicher 2006 2005 Veränderung 

Positionen des Konzerns Mio. EUR Mio. EUR Mio. EUR % 

Bilanzsumme 5.020 4.377 643 14,7 

Eigenkapital (inkl. Kapital von Personengesellschaften) 289 252 37 14,7 

Sachanlagen/Immobilien 488 451 37 8,2 

Forderungen aus Finance Leases 

Verbindlichkeiten aus der Refinanzierung 

3.428 2.980 448 15,0 

des Leasinggeschäfts 3.624 3.119 505 16,2 

Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 827 703 124 17,6 

Die Vermögenslage des Konzerns wird durch die Ent wick lung 

der Leasingforderungen und der Sachanlagen sowie den zur 

Finanzierung dienenden Mitteln bestimmt. 

Die aus dem Leasinggeschäft resultierenden Forderungen aus 

Finance Leases sowie die unter den Sachanlagen ausgewie - 

senen Operating Leases und die als Finanzinvestitionen gehaltenen 

Immobilien haben einen Anteil von 76 % an der Bilanzsumme. 

Das Konzern-Eigenkapital (ohne Kapital von Personengesell - 

schaften) ist um 18,0 % auf 249 Mio. Euro gestiegen. 

FINANZLAGE 

Die Finanzierung der Objekte erfolgt in der Regel durch Forderungsverkauf 

im Doppelstock-Modell oder durch direkten 

Forderungsverkauf in Asset Backed Securities (ABS)-Strukturen. 

Nicht über Forde rungsverkauf finanzierte Investitionen 

erfolgen durch fristenkongruente Darlehen oder kurzfristige 

Geldaufnahmen, insbesondere zur Vorfinanzierung von Kapi - 

24 / 25 

talmarkt trans aktionen. Nennenswerte Zinsänderungsrisiken 

bestehen durch den Abschluss von Payer-Swaps nicht. 

Auch wenn das Neugeschäft dynamisch weiter wächst, stehen 

der VR LEASING ausreichende Finanzierungs möglich - 

keiten zur Verfügung. Zum Bilanzstichtag waren Finanzie - 

rungs linien insgesamt für die Gruppe in Höhe von 3.433 Mio. 

Euro vorhanden, davon waren 2.161 Mio. Euro in Anspruch 

ge nommen. Weitere Finanzierungsmittel können bei Bedarf 

be antragt werden. Über ABS-Transaktionen sind in der 

VR LEASING rd. 388 Mio. Euro barwertige Leasing forde run - 

gen in 2006 finanziert worden. 

ERTRAGSLAGE 

Entwicklung der wesentlichen 2006 2005 Veränderung 

Ergebnispositionen des Konzerns Mio. EUR Mio. EUR Mio. EUR % 

Zinsergebnis 152,1 142,2 9,9 7,0 

Sonstiges vertragliches Ergebnis 63,3 57,4 5,9 10,3 

Ergebnis nach Risikovorsorge 198,8 172,1 26,7 15,5 

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (EGT) 

Ergebnis vor Zuweisung an Gesellschafter 

70,3 57,3 13,0 22,7 

von Personengesellschaften 50,8 38,1 12,7 33,3 

Jahresüberschuss 45,5 29,3 16,2 55,3 

Im Ergebnis nach Risikovorsorge wird das Ergebnis aus dem 

Vertragsbestand ausgewiesen. Neben dem Zinsergebnis aus 

Finance Leases und sonstigen Zinsen sind das sonstige vertragliche 

Ergebnis sowie die Risikovorsorge auf den Forde rungs - 

bestand enthalten. Das sonstige vertragliche Ergebnis be - 

inhaltet Erlöse und Aufwendungen aus Operating Leases, das 

Ergebnis aus Serviceverträgen, das Provisionsergebnis aus 

Bankgeschäft und andere vertragsnahe Erträge und Auf - 

wen dungen. Die Steigerung zum Vorjahr um 26,7 Mio. Euro 

(15,5 %) zeigt die positive Geschäftsentwicklung der 

VR LEA SING-Gruppe. 

Das EGT hat sich mit einer Steigerung von 22,7 % überplanmäßig 

entwickelt, wobei die Aufstockung des Personal be - 

stands sowie höhere Kosten für IT- und Organisations pro jek te 

zur Effizienzsteigerung der Abwicklungsprozesse die Kos - 

tenentwicklung beeinflusst haben. Die Personalaufstock ung, 

insbesondere im Ausland, ist durch den Aufbau neuer Ge - 

schäftsfelder und die Erschließung der Marktpotenziale be - 

grün det. 

˙ WIESO. 


Im Gegensatz zur HGB-Bilanzierung verringern nach IFRS 

Gewinnzuweisungen an Gesellschafter von Personengesellschaften 

den Jahresüberschuss um 5,3 Mio. Euro (im Vorjahr 

8,8 Mio. Euro). 

NACHTRAGSBERICHT 

Die VR LEASING und die DZ BANK haben einen Gewinnabführungsvertrag 

ab dem Geschäftsjahr 2007 vereinbart. Weitere 

Vorgänge von besonderer Bedeutung sind nach Schluss des 

Geschäftsjahres 2006 nicht eingetreten.

ABHÄNGIGKEITSBERICHT 

Die VR LEASING hat für das Geschäftsjahr 2006 einen Abhängigkeitsbericht 

erstellt. Hierin erklärt der Vorstand, dass nach 

den Umständen, die ihm in dem Zeitpunkt bekannt waren, in 

dem Rechtsgeschäfte mit der DZ BANK als herrschendem 

Unternehmen und deren verbundenen Unternehmen vorgenommen 

wurden, die Gesellschaft bei jedem Rechtsgeschäft 

eine angemessene Gegenleistung erhalten hat. Maßnahmen 

auf Veranlassung oder im Interesse dieser Unternehmen wurden 

im Geschäftsjahr weder getroffen noch unterlassen. 

ORGANISATORISCHE MASSNAHMEN 

Als größter Mengenanbieter im Segment kleiner und mittlerer 

Unternehmen (KMU) hat die VR LEASING im Jahr 2006 die 

Ausrichtung der gesamten Ablauf- und Aufbauorganisation 

auf die effiziente Betreuung dieser Kundengruppe konsequent 

weiterverfolgt. Ausgangspunkt für weitergehende prozes - 

s uale Verbesserungen war und ist dabei vor allem die organisatorische 

Bündelung der Back-Office-Aktivitäten in einem 

zentralen Kreditbereich und in einem zentralen Vertragsbereich 

zu Beginn des Jahres 2006. 

Durch die Bündelung der Kredit- und Vertragsfunktionalitäten 

bietet die VR LEASING den Volksbanken Raiffeisenbanken so - 

wie weiteren Vertriebspartnern einen verbesserten Service 

und schnellere Reaktionszeiten, was die stärkere Ausrichtung 

der Vertriebsorganisation auf den Multiplikatorenvertrieb wirkungsvoll 

unterstützt. 

26 / 27 

Ein Beispiel für die verstärkte Fokussierung der gesamten Vertriebsorganisation 

auf die Vertriebspartner der VR LEASING 

sind auch die Aktivitäten des Bereichs BankPartner, der in 

einem gemeinsamen Pilotprojekt mit Volksbanken Raiffeisenbanken 

neue Formen der Vertriebsunterstützung ausgestaltet. 

Hierbei steht speziell die Förderung des Einsatzes der modernen 

VR LEASING-IT-Systeme zur Kalkulations- und Vertriebsunterstützung 

der Banken am Point of Sale im Vordergrund. 

Neben der konsequenten Ausrichtung der gesamten Organisation 

auf den Multiplikatorenvertrieb war 2006 vor allem von 

der Ausgestaltung und der Einführung der neuen Kreditprodukte 

der VR DISKONTBANK speziell in der Kfz-Finanzierung 

geprägt. Mit diesen Produkten soll ab 2007 vor allem die Zielgruppe 

Privatkunden erschlossen werden. Neben den Anpassungen 

an den IT-Systemen wurden vor allem auch die internen 

Prozesse und Services hinsichtlich der Bedürfnisse der 

Privatkunden kritisch überprüft und teilweise neu gestaltet. 

Um den zukünftigen Anstieg an Neuverträgen effizient ab - 

wi ckeln zu können, müssen Prozesse verstärkt industriell 

gestaltet und gesteuert werden. Deshalb wurde in 2006 im 

neu gegründeten Vertragsbereich ein Projekt zur Einrichtung 

von zwei Kunden- und Vertrags-Service-Center gestartet. 

Damit soll die Produktivität und die Arbeitsqualität im Vertragsbereich 

zukünftig signifikant gesteigert werden. 

Die Industrialisierung der internen Prozesse der VR LEASING 

wurde mit der erfolgreichen Einführung der „Optischen Archivierung“ 

in 2006 fortgeführt. Ab Anfang 2007 stehen alle 

Kredit- und Vertragsakten den Mitarbeitern elektronisch zur 

Verfügung, was signifikante Prozessbeschleunigungen er - 

möglicht und Grundlage für die Nutzung von Workflow- 

Systemen ist. 

Auch wenn sich die Vorteile dieser Vielzahl an organisatorischen 

Maßnahmen erst im Laufe der Zeit vollständig zeigen 

werden, haben alle Mitarbeiter der VR LEASING, gerade wieder 

in 2006, erneut ein Höchstmaß an Motivation und Engagement 

gezeigt, um neben dem normalen Tagesgeschäft auch 

die organisatorischen Veränderungen tatkräftig zu unterstützen. 

Der Vorstand bedankt sich hierfür ausdrücklich bei allen Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeitern. 

PERSONAL- UND SOZIALBEREICH 

Im Jahresdurchschnitt haben insgesamt 1.679 Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeiter (1.203 im Inland und 476 im Ausland) 

zum Erfolg des Konzerns beigetragen. 

Die neuen Führungsgrundsätze flankierend wurde ein Führungskräfte-Entwicklungsprogramm 

konzipiert und gestartet. 

Kennzeichnend für dieses Programm sind der Bezug zu strategischen 

Themen sowie die nachhaltige Praxisorientierung. 

˙ WIESO. 


Der Berechtigtenkreis für die „Rechenbare Tantieme“ der 

VR LEASING wurde erweitert und damit die leistungs- und 

ergebnisorientierte Vergütungssystematik gestärkt. 

Die VR LEASING bildete im Rahmen der beruflichen Erstausbildung 

drei Jahrgänge mit jeweils zehn Nachwuchskräften zu 

folgenden Berufsbildern aus: zusammen mit der Berufsaka - 

demie Mannheim zu Diplom-Betriebswirten BA/Fachrichtung 

Dienstleistungsmarketing; weiterhin zu Diplom-Wirtschaftsinformatikern 

BA sowie mit der IHK Frankfurt zu Kaufleuten für 

Bürokommunikation beziehungsweise Bürokaufleuten. Im 

Jahr 2006 kamen der jahrgangsbeste Abschluss sowie die bei - 

den jahrgangsbesten Diplomarbeiten in der Fachrichtung Dienstleistungsmarketing 

von den Absolventen der VR LEASING. 

Zehn Hochschulabsolventen wurden 2006 über ein Traineeprogramm 

Vertrieb oder ein Traineeprogramm Kredit gefördert 

und übernommen. 

Der strategische Wandel der VR LEASING hin zu einem Anbieter 

mit einem breiten Produktportfolio wurde durch eine von 

der Personalentwicklung geleitete bereichsübergreifende 

Projektgruppe unterstützt. Diese entwickelte eine Qualifizierungsoffensive 

für alle relevanten fachlichen und überfachlichen 

Themen und setzte die Maßnahmen auch ent spre - 

chend um.

RISIKOMANAGEMENT- UND CONTROLLING 

Die VR LEASING ist mit ihren Tochter- und Beteiligungsgesellschaften 

als europaweiter Anbieter von modernen Finanzierungsinstrumenten 

Risiken ausgesetzt, die sich aus den Entwicklungen 

verschiedener Finanz- und Gütermärkte sowie 

aus dem laufenden Geschäftsbetrieb ergeben. Risiken geht 

die VR LEASING nur dann ein, wenn sie kalkulierbar sind und 

mit den Renditezielen im Einklang stehen. Die wesentlichen 

Risiken steuert die VR LEASING durch risikopolitische Leitlinien 

und Limitstrukturen. 

Im Geschäftsjahr 2006 hat die VR LEASING-Gruppe an ihrem 

Risikomanagement- und Controllingsystem verschiedene 

funk tionale und organisatorische Anpassungen vorgenommen 

und verfügt über ein Risikosteuerungssystem, das sich 

sowohl an den eigenen betriebswirtschaftlichen Notwendigkeiten 

als auch an den Anforderungen des DZ BANK-Konzerns 

orientiert. In die Risikosteuerung sind alle Geschäftsfelder der 

VR LEASING-Gruppe eingebunden (Leasing im In- und Ausland, 

Investitionskredit, Einkaufsfinanzierung, Zentralregulierung, 

Factoring und die Refinanzierung kleinerer Leasinggesellschaften). 

Die VR LEASING ist eng in die Konzernrisikosteuerung der 

DZ BANK eingebunden und in allen wesentlichen Steuerungsgremien 

auf Konzernebene vertreten. Dadurch ist sichergestellt, 

dass die entwickelten Methoden, Systeme und Prozesse 

zur Beherrschung der wesentlichen Risiken im Einklang mit 

Konzernanforderungen stehen. 

28 / 29 

Zentrales Gremium im Rahmen der Risikosteuerung ist das in 

2006 neu gegründete Group Risk Committee (GRC). Im GRC 

werden sämtliche Themen, die sich auf Risiko- und Kapitalsteuerungsmethoden 

beziehen, behandelt und erforderliche 

Maßnahmen entschieden. Dies betrifft neben Entscheidungen 

zur strategischen Ausrichtung auch die Ausgestaltung konkreter 

Steuerungsinstrumente und -maßnahmen. Mitglieder 

des GRC sind auf Ebene des Konzerns der Vorstandsvorsitzende, 

der Vorstand Marktfolge, der für das konzernweite Risiko - 

management verantwortliche Geschäftsführer der VR DISKONT - 

BANK sowie der Leiter Business Controlling. Innerhalb dieses 

Gremiums ist die VR DISKONTBANK so eingebunden, dass 

ihre Eigenverantwortung hinsichtlich der Steuerungs- und Leitungsfunktion 

nach § 25 a KWG gewährleistet ist. 

Daneben werden im KreditRisikoCommittee (KRC) risikorelevante 

Themen im Rahmen der Einzelrisikosteuerung behandelt. 

Das KRC erörtert in erster Linie die Themen des operativen 

Risikomanagements, die in direktem Zusammenhang mit 

dem Adressausfallrisiko stehen. Um die Gesamtrisikosteuerung 

weiter zu verbessern, werden darüber hinaus regelmäßig 

Themen des Operationellen Risikos im KRC diskutiert. 

Hierzu wird der Teilnehmerkreis um die Risikobeauftragten 

erweitert. 

Innerhalb ihres Risikosteuerungssystems unterscheidet die 

VR LEASING zwischen Risikocontrolling und Risikomanagement. 

Das Risikocontrolling ist als Teil von Business Controlling 

für die strategische Risikosteuerung zuständig. Zu den 

zentralen Aufgaben von Business Controlling zählen die 

feder führende Erstellung der Risikostrategie, das regelmäßige 

Risikoreporting, das externe Berichtswesen und die Entwi c k - 

lung von Scoringsystemen und Ratingverfahren. Darüber hinaus 

ist das Risikocontrolling für die Entwicklung und Pflege 

von Schadensprognose- und Portfoliomodellen sowie für 

die Entwicklung einer risikoadjustierten Preisfindung verant - 

wortlich. 

Vor dem Hintergrund der Umsetzung von Basel II und der 

MaRisk hat die Steuerung eines Instituts nach Risiko- und 

Ertragsaspekten zunehmend an Bedeutung gewonnen. Die 

VR LEASING setzt als Finanzunternehmen im Sinne des Kredit - 

wesengesetz (KWG) diese Anforderungen im Kontext ihrer 

Zugehörigkeit zum DZ BANK-Konzern um. Das Risikocontrolling 

hat deshalb im Berichtsjahr das System der wertorientierten 

Steuerung weiterentwickelt und stellt über harmonisierte und 

abgestimmte Risikomessmethoden die ökonomische Kapital - 

ad äquanz des gesamten Konzerns sicher. Ziel der wertorientierten 

Steuerung ist es, die Risikotragfähigkeit im Konzern 

sowie eine vorgegebene risikoadjustierte Performance zu 

gewährleis ten. Die Metriken EVA und RORAC dienen dabei 

der Messung und Steuerung des effektiven Einsatzes von ökonomischen 

Kapital. 

Die auf die VR DISKONTBANK ausgelagerte Abteilung Risikomanagement 

ist auf operativer Ebene für die Einzelrisikosteuerung 

zur Beherrschung der Adressausfallrisiken sowie der 

Markt- und Liquiditätsrisiken zuständig. Hierzu entwickelt das 

Risikomanagement die Vorgaben für die manuelle Kreditvergabe 

und legt die Kreditkompetenzen fest. Zudem überwacht 

das Risikomanagement einzelne Kredit-/Leasingengagements 

laufend und bearbeitet die Problemfälle im Rahmen der Son - 

derengagements. 

˙ WIESO. 


Durch die Übertragung zentraler Aufgaben der VR LEASING 

auf die VR DISKONTBANK wurde im Rahmen der Überwachung 

operationeller Risiken ein Konzept zum Outsourcing- 

Controlling fertig gestellt, mit dessen Umsetzung in 2006 

begonnen wurde und das in 2007 vollständig umgesetzt 

sein wird. 

Das Risikoüberwachungssystem der VR LEASING konzentriert 

sich auf die folgenden Risiken: Adressausfallrisiken, Operationelle 

Risiken, Marktpreisrisiken, Liquiditätsrisiken und strategische 

beziehungsweise Geschäftsrisiken. 

Das Kernrisiko der VR LEASING-Gruppe ist das Adressausfallrisiko, 

unter dem auch das Restwertrisiko aus den Objekten 

sowie das Beteiligungsrisiko subsumiert sind. Veränderungen 

in Bezug auf die Verteilung der Risikoarten sind in den nächs - 

ten Jahren nicht zu erwarten. 

ADRESSAUSFALLRISIKEN 

Die Steuerung der Adressausfallrisiken erfolgt bei der 

VR LEASING auf Einzelgeschäftsbasis sowie unter Berücksichtigung 

von risiko-/ertragsorientierten Aspekten. 

Im Rahmen der konzernweiten Risikokapitalsteuerung be - 

rechnet die VR LEASING das benötigte Risikokapital ökonomisch 

über den unerwarteten Verlust aus dem Kreditportfolio. 

Hierfür wird ein auf Credit Risk+ basierendes Port folio modell 

verwendet. Neben dem unerwarteten Verlust als Ausdruck für 

das Portfoliorisiko berücksichtigt die VR LEASING auch den 

erwarteten Verlust innerhalb ihres Risikosteuerungssystems. 

Die VR LEASING erfasst ebenfalls die Risiken aus Verträgen mit 

offenen Restwerten, deren Einbringung nicht durch das Vertragsverhältnis 

mit dem Leasingnehmer geregelt ist. Diese

Restwerte werden über die Verwertung des Objektes nach 

Ablauf der Vertragslaufzeit beziehungsweise über Verlängerung 

des Leasingvertrages erwirtschaftet. 

Zur Steuerung der Ausfallrisiken auf Ebene der Kundenengagements 

setzt die VR LEASING Scoringsysteme und Ratingverfahren 

ein. Die Steuerung des Adressausfallrisiko erfolgt dabei 

im Wesentlichen auf Ebene der Kreditnehmereinheit. 

Die Bonitätsprüfung für kleine und mittlere Leasingengagements 

wird größtenteils mittels automatisierter Scoringsysteme 

durchgeführt. Für größere Obligen kommt das System VR- 

Rating zum Einsatz. Darüber hinaus werden unter anderem 

Informationen von Wirtschaftsauskünften, Bankauskünfte, 

eigene Erfahrungen sowie die Jahres- und Konzernabschlüsse 

zur Beurteilung der wirtschaftlichen Verhältnisse herangezogen. 

Für die restlichen Teilportfolien befinden sich weitere 

Scoringsysteme/Ratingverfahren in der Entwicklung. 

Die VR LEASING optimiert ihre Risikosituation zusätzlich durch 

regresslose Refinanzierungen. Im Mobilienbereich werden 

dabei in erster Linie ABS-Transaktionen getätigt. Das Ausfallrisiko 

von Immobilienengagements wird größtenteils über 

direkte Forfaitierung und non-recourse Darlehen ausgelagert. 

In der VR DISKONTBANK wird das Ausfallrisiko durch die 

Berechnung des erwarteten Verlustes quantifiziert. Diese 

Methode, die Ausfälle innerhalb eines Jahres prognostiziert, 

wurde auf Basis historischer Verlustdaten der Bank entwickelt. 

Der erwartete Verlust wird täglich auf Kunden- und Portfolio - 

ebene ermittelt und findet Eingang in die Kundenkalkulationen. 

Die erwarteten Verluste werden jährlich mit den tatsächlichen 

Ausfällen der Bank verglichen. 

30 / 31 

Als Objektrisiken werden Risiken definiert, die mit der Werthaltigkeit 

des Leasinggegenstands in Verbindung gebracht 

wer den können. Das Leasingobjekt stellt ein zentrales Entschei - 

dungskriterium bei Abschluss eines Engagements dar. 

Zur Steuerung der Objektrisiken wird die Vertragsstruktur 

regelmäßig nach unterschiedlichen Kriterien analysiert. Bei 

fun giblen Leasinggegenständen werden die Gebrauchtmärkte 

analysiert, um auch insbesondere Restwertrisiken frühzeitig 

zu erkennen und Kalkulationsrisiken im Neugeschäft zu 

identifizieren und zu steuern. Nennenswerte Volumina an 

offenen Restwerten bestehen zur Zeit vor allem im Autogeschäft. 

Die für das wachsende Neugeschäft der Auslandsbeteiligungen 

notwendige Refinanzierung wird durch Garantieerklärungen 

der VR LEASING sichergestellt. Aus dem Vertragsbestand 

resultierende Ausfallrisiken werden durch ein Forderungsmonitoringsystem 

erfasst und durch die Bildung angemessener 

Wertberichtigungen/Risikovorsorge abgesichert. 

Das Vertragsportfolio ist insgesamt gekennzeichnet durch 

eine hohe Diversifikation hinsichtlich Länder und Kunden. 

Klumpenrisiken werden konsequent vermieden. Die Objektgruppe 

Fahrzeuge ist in der Regel hoch fungibel. Die Leasingverträge 

werden über die Laufzeit üblicherweise vollständig 

getilgt. Anzahlungen zwischen 20 bis 25 % sind die Regel. Die 

Steuerung der Auslandsgesellschaften erfolgt durch ein mo - 

nat liches Reporting und durch persönliche Mandate in den 

Gremien der Gesellschaften. Länderrisiken werden, soweit 

not wendig, durch geeignete Instrumente gesteuert. 

OPERATIONELLE RISIKEN 

Zur Identifizierung, Bewertung, Überwachung und Begrenzung 

von operationellen Risiken wurde ein eigenständiges 

IT-System installiert. Das System erlaubt die kontinuierliche 

Erfassung von definierten operationellen Risiken in einer Scha - 

densfall-Datenbank, die qualitative und quantitative Bewertung 

von operationellen Risiken im Rahmen eines Online-Fragebogen 

gestützten Self-Assessments sowie zukünftig die 

erheblich erweiterte Überwachung der Schlüsselrisiken durch 

geeignete Indikatoren und Limite. 

Die für die Steuerung der operationellen Risiken implementierte 

Organisationsstruktur wurde im Workflow des Systems 

abgebildet und erlaubt ein adäquates, zum Teil automatisiertes 

Berichtswesen, das in 2007 implementiert wird. 

Des Weiteren wurde ein entsprechendes Handbuch (OpRisk 

Framework) zum konzernweiten Umgang mit operationellen 

Risiken erstellt. Das Handbuch beinhaltet neben grundsätzlichen, 

einheitlichen Definitionen vor allem die aufbauorganisatorische 

Gliederung sowie die Klärung von Zuständigkeiten 

und ist Anfang 2006 in Kraft getreten. 

MARKTPREISRISIKEN 

Marktpreisrisiken betreffen Zinsänderungsrisiken und Währungsrisiken. 

Sie sind bei der VR LEASING von untergeordneter 

Bedeutung. 

Dem Zinsänderungsrisiko wird durch zeitnahe und laufzeitkongruente 

Gestaltung bei der Refinanzierung entgegengewirkt. 

Währungsrisiken resultieren aus wechselkursinduzierten 

Wertänderungen von Vermögenswerten oder Verbind lich - 

keiten, die durch entsprechende Sicherungsstrategien abgesichert 

werden. 

˙ WIESO. 


LIQUIDITÄTSRISIKEN 

Zur Steuerung des Liquiditätsrisikos hat die VR LEASING ein 

zentrales Cash-Management eingerichtet. Hier wird die Beanspruchung 

der Forfaitierungs- und freien Kreditlinien fortlaufend 

kontrolliert und die Zahlungsbereitschaft und Zahlungsfähigkeit 

sichergestellt. 

STRATEGISCHES-/GESCHÄFTSRISIKO 

Im Rahmen der ökonomischen Risiko-/Kapitalsteuerung wird 

das Strategische-/Geschäftsrisiko berücksichtigt. 

RISIKOVORSORGE 

Für Ausfall-/Engagementrisiken sowie andere Risiken aus ihrer 

Geschäftstätigkeit hat die VR LEASING ausreichende Vorsorge 

getroffen. Die im Konzernabschluss enthaltenen Abschreibungen, 

Wertberichtigungen und Rückstellungen wurden in 

angemessener Höhe gebildet. Für die weitere künftige Entwicklung 

sind darüber hinaus keine über das normale Maß 

hinausgehenden Risiken zu erkennen.

WIE MACHT 

PAPA 

GELD? 

Wenn ich morgens aufstehe und Mama mir Frühstück 

macht, ist Papa meistens schon bei der 

Arbeit. Und oft gehe ich schlafen, bevor er da - 

heim ist. Dazwischen verdient Papa das Geld, das 

wir brauchen, sagt Mama: Für Essen, Wohnen, 

˙ WIESO. 


Kleidung und so. Oder für Geburtstagsgeschenke. 

Wie Papa unser Geld nun aber genau macht – das 

weiß ich gar nicht. 

Aber es dauert ziemlich lange, finde ich.

AUSBLICK 

FINANZMARKT 

Mit der Einführung von Basel II wurde die Entwicklung von 

Ratingsystemen vorangetrieben, die die Bonität eines Kunden 

objektivieren und transparent machen. Laut Kreditanstalt für 

Wiederaufbau (KfW) werden da von auch die Unternehmen 

profitieren. Mittelständler, die auf eine gute Bonität achten, 

erhalten günstigere Kreditkonditionen. Neben dem Kredit denken 

29 % der von der KfW befragten Unternehmen über alter - 

native Finanzierungskonzepte nach1 . Als Alternative bieten 

sich Leasing und Factoring an. 

Die Umsätze der Factoringbranche steigen seit Jahren im 

zweistelligen Bereich. Im internationalen Vergleich ist der An - 

teil des Factoring am deutschen Bruttoinlandsprodukt immer 

noch relativ niedrig. Hier liegen noch große Potenziale brach. 

Daher ist davon auszugehen, dass sich das starke Wachstum 

der letzten Jahre auch in der Zukunft weiter fortsetzen wird. 

LEASINGMARKT 

Nach Ansicht des ifo Instituts wird sich die in den beiden letzten 

Jahren begonnene Belebung der Investitionstätigkeit auch 

in 2007 weiter fortsetzen. Nach der letzten Prognose des ifo 

Instituts werden die Investitionen (ohne Wohnungsbau) in 2007 

nominal um 4,5 % wachsen. Dieses Wachstum wird vor allem 

durch die Ausrüstungsinvestitionen getragen, die um fast 5 % 

zunehmen werden. Die Immobilieninvestitionen werden laut 

dieser Prognose um rund 3 % zunehmen. 

Die Leasingbranche hat nach Angaben des BDL ein noch größeres 

Wachstumspotential. Der Verband geht von einem 

Wachstum von 5 bis 7 % über alle Objektgruppen aus. Lediglich 

bei privaten Anschaffungen von Straßenfahrzeugen wird 

ein Rückgang erwartet, da einige Anschaffungen aufgrund 

der Mehrwertsteuererhöhung vorgezogen wurden. 

34 / 35 

Neben dem inländischen Markt nutzt die Leasingbranche 

zunehmend auch neue Wachstums- und Ertragschancen im 

Ausland. Neben Cross-Border-Leasing wird vor allem die Präsenz 

vor Ort in den mittelund osteuropäischen Zielländern 

immer wichtiger. Mit der Gründung von Tochtergesellschaften 

in den jeweiligen Ländern nutzen die Gesellschaften die besseren 

Einblicke in die lokalen Märkte und die Vorteile bei der 

Bonitätsbeurteilung und Kundenbetreuung. Das ifo Institut 

räumt den deutschen Leasinggesellschaften dabei angesichts 

der Bedeutung des deutschen Marktes in Europa und dank 

des sehr gut entwickelten Dienstleistungsangebots auf mittlere 

Sicht sehr gute Chancen im Ausland ein. 

VR LEASING-GRUPPE 

Die Kernzielgruppe der VR LEASING-Gruppe sind kleine und 

mittlere Unternehmen; in diesem Segment ist das Unternehmen 

gemessen an Vertragsstückzahlen Marktführer. Der Um - 

satz pro Vertrag ist im Vergleich zum Wettbewerb in der Regel 

jedoch sehr niedrig. Grundlage für den Erhalt und Ausbau dieser 

Marktführerschaft ist eine moderne IT-Landschaft. Nur 

über schlanke und automatisierte Prozesse, die zudem kompatibel 

mit den Infrastrukturen der Partner und Kunden sind, 

kann die Effizienz und Wettbewerbsfähigkeit aller Beteiligten 

nachhaltig gesteigert werden. Ein höherer Automatisierungsgrad 

im Rahmen der professionellen Abwicklung des mengengetriebenen 

Kerngeschäfts garantiert zudem die Erhöhung 

der Leistungsfähigkeit und Schnelligkeit. 

Neben ihrer hohen Marktpräsenz in Deutschland ist die 

VR LEASING-Gruppe in zehn Ländern Mittel- und Osteuropas 

mit eigenen Tochter- und Beteiligungsgesellschaften vertreten. 

Dabei ist es weiterhin ihr Ziel, die Präsenz besonders in 

wachstumsstarken Märkten Mittel-, Ost- sowie Westeuropas 

neben ihrem Engagement in Deutschland auszubauen. Neben 

einer räumlichen Expansion beinhaltet diese Wachstumsstrategie 

auch die Forderung nach einer Internationalisierung der 

1 Kreditanstalt für Wiederaufbau – Mittelstandspanel 2006 

Produktpalette. Neben dem Kerngeschäftsfeld Leasing sollen 

zukünftig die Produktgruppen Kredit, Factoring und Zentralregulierung 

verstärkt in den relevanten Zielmärkten ausgebaut 

und angeboten werden. Aufgrund der anhaltend starken 

Nachfrage nach Factoring als Finanzierungsinstrument, wird 

beispielsweise in diesem Segment aktuell das Engagement auf 

Mittel- und Osteuropa ausgedehnt. In den Ländern, in denen 

die VR LEASING bereits vertreten ist, gehört sie schon heute 

zu den führenden europäischen Finanzdienstleistern. 

Im Fokus der VR LEASING-Geschäftsaktivitäten standen in 

2006 und stehen zukünftig die weitere Stärkung eines Multiproduktangebots, 

die Intensivierung der Zusammenarbeit mit 

den Partnern, im Besonderen den Volksbanken Raiffeisenbanken 

sowie mittelständischen Herstellern und Händlern 

und damit der Ausbau des mittelbaren Vertriebs. Den gestiegenen 

Anforderungen auf Partner- und Kundenseite, beispielsweise 

nach zusätzlichen Instrumenten der Absatzfinanzierung, 

trägt sie bereits heute Rechnung. Kritische 

Er folgs faktoren sind in diesem Zusammenhang, das Produktangebot 

über internetfähige Online-Systeme weiterhin so zu 

standardisieren und effizient verfügbar zu machen, dass über 

einen modularen Aufbau ein individueller Zuschnitt für Partner 

und Kunden und ein schneller Zugriff ermöglicht wird. 

Über eine professionelle Abwicklung des Tagesgeschäfts hinaus 

wird die VR LEASING-Gruppe über intensive Beratungen 

und Coachingmaßnahmen rund um das Leistungsspektrum 

der VR LEASING-Gruppe den Know-how-Transfer in den 

mittelbaren Vertrieb investieren. Damit soll der eigenständige 

Marktantritt der Partner gestärkt werden. 

Als innovativer mittelstandorientierter Finanzierungsspezialist 

bietet die VR LEASING innovative Finanzierungslösungen aus 

einer Hand – damit sieht sich das Unternehmen für die Herausforderungen 

der Zukunft gut gerüstet. Die Weichen sind nach - 

˙ WIESO. 


haltig auf Wachstum gestellt, so dass die VR LEASING-Gruppe 

auch in 2007 ihren Erfolgskurs fortsetzen wird. Insgesamt pro - 

gnostiziert das Management ein deutlich zweistelliges prozentuales 

Wachstum des Neugeschäfts in den nächs ten zwei Jahren. 

Getragen wird diese Prognose nach wie vor da durch, dass 

der Mittelstand mit Finanzierungsproblemen konfrontiert wird, 

die durch die Einführung des Ratings bei der Unternehmensfinanzierung 

in den Mittelpunkt der wirtschaftspolitischen De - 

batte gerückt sind. Der Mittelstand ist traditionell in hohem Maße 

über klassische Bankkredite finanziert, so dass die Kombination 

aus herkömmlichen und mo dernen Finanzierungsinstrumenten 

für Mittelständler aufgrund der geringen Eigenkapitalquote 

im Sinne einer zu kunftsorientierten Unternehmensfinanzierung 

immer interessanter wird. 

Die Voraussetzung, um dieses ehrgeizige Ziel sowie eine nachhaltig 

positive Entwicklung zu erreichen, ist, dass die Investitionsschwäche 

in Deutschland überwunden wird und insbesondere 

mittelständische Unternehmen wieder Vertrauen in 

eine positive wirtschaftliche Entwicklung gewinnen. Ferner 

dürfen keine weiteren steuerlichen Belastungen und Maßnahmen 

den spürbaren Aufwind konterkarieren. 

Der wesentliche Unsicherheitsfaktor für das Leasinggeschäft 

ist der vorliegende Regierungsentwurf zur Unternehmenssteuerreform. 

Wir haben die Hoffnung, dass die gravierenden 

Nachteile für unser Geschäft ab 2008 nicht umgesetzt werden 

und sich die Bundesregierung der Bedeutung des Leasings 

für Wachstum und Beschäftigung bewusst ist. 

Eschborn, im April 2007 

VR-LEASING AG 

Der Vorstand

BRAUCHEN 

TIERE 

GELD? 

Tiger und Flecki sind unsere beiden Katzen. Die 

haben es gut, findet Papa immer, denn die müssen 

sich um nichts kümmern – und haben trotzdem 

immer zu fressen. Spielen und schlafen, und 

das den ganzen Tag. Und trotzdem immer satt 

˙ WIESO. 


sein. Bei Menschen ist das anders, und eigentlich 

ist das nicht gerecht. 

Dafür können sich Katzen aber auch kein Micky 

Maus vom Taschengeld kaufen.

VR-LEASING AG, ESCHBORN 

KONZERN GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG 

FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2006 

38 / 39 

01.01.2006 

bis 31.12.2006 

TEUR 

01.01.2005 

bis 31.12.2005 

TEUR 

Anhang- 

Angaben 

1. Zinserträge und laufende Erträge 308.480 275.637 5. 

2. Zinsaufwendungen 156.360 133.464 5. 

3. Zinsergebnis 152.120 142.173 5. 

4. Sonstige vertragliche Erträge 366.764 307.168 6. 

5. Sonstige vertragliche Aufwendungen 303.496 249.791 6. 

6. Sonstiges vertragliches Ergebnis 63.268 57.377 6. 

7. Ergebnis vor Risikovorsorge 215.388 199.550 

8. Nettoaufwendungen zur Risikovorsorge 16.587 27.504 7. 

9. Ergebnis nach Risikovorsorge 

10. Gewinn- und Verlustanteile an assoziierten Unternehmen und 

198.801 172.046 

Joint Ventures, die nach der Equity Methode bilanziert werden 7.718 7.585 8. 

11. Ergebnis aus Derivaten und Wertpapieren 2.012 2.413 9. 

12. Sonstige betriebliche Erträge 12.021 16.441 10. 

13. Personalaufwand 96.627 89.887 11. 

14. Verwaltungsaufwand 50.202 49.100 12. 

15. Sonstige betriebliche Aufwendungen 3.463 2.222 13. 

16. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 70.260 57.276 

17. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 14.287 25.911 14. 

18. Latente Steuern 5.125 - 6.768 14. 

19. Ergebnis vor Zuweisung an Gesellschafter von Personengesellschaften 50.848 38.133 

20. Ergebniszuweisung an Gesellschafter von Personengesellschaften 5.308 8.795 15. 

21. Jahresüberschuss 45.540 29.338 

22. Gewinne bzw. Verluste, die fremden Gesellschaftern zuzurechnen sind 

23. Gewinne bzw. Verluste, die den Anteilseignern des 

- 11 - 378 

Mutterunternehmens zuzurechnen sind 45.529 28.960 

˙ WIESO. 



KONZERNBILANZ ZUM 31. DEZEMBER 2006 

40 / 41 

Aktiva 31.12.2006 31.12.2005 Anhang- 

Passiva 

TEUR 

TEUR Angaben 

A. Langfristige Vermögenswerte 3.284.487 2.829.624 

I. Geschäfts- oder Firmenwert 2.257 0 16. 

II. Sonstige immaterielle Vermögenswerte 15.833 12.120 16. 

III. Sachanlagen 448.352 407.479 17. 

IV. Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien 

V. Nach der Equity-Methode bilanzierte Anteile an 

40.122 43.877 18. 

assoziierten Unternehmen und Joint Ventures 54.360 44.517 19. 

VI. Leasingforderungen aus Finance Leases 2.315.705 1.982.704 20. 

VII. Übrige langfristige finanzielle Vermögenswerte 398.433 331.896 21. 

VIII. Aktive latente Steuern 9.425 7.031 22. 

B. Kurzfristige Vermögenswerte 1.735.618 1.547.594 

I. Vorräte 162.794 135.046 23. 

II. Leasingforderungen aus Finance Leases 1.111.745 997.644 20. 

III. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 65.551 75.306 24. 

IV. Übrige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte 358.670 311.547 25. 

V. Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 9.053 8.142 25. 

VI. Steuererstattungsansprüche 27.775 18.804 

VII. Barreserve 30 1.105 25. 

C. Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte 

und aufzugebende Geschäftsbereiche 0 13 26. 

Summe Vermögenswerte 5.020.105 4.377.231 

˙ WIESO. 



TEUR 

31.12.2005 

TEUR 

A. Eigenkapital 249.262 211.178 27. 

I. Gezeichnetes Kapital 62.000 62.000 

II. Kapitalrücklage 63.485 63.485 

III. Gewinnrücklagen 89.825 86.957 

IV. Neubewertungsrücklage -1.552 1.397 

V. Rücklage aus der Währungsumrechnung 885 324 

VI. Konzernbilanzgewinn/Konzernbilanzverlust 34.636 - 3.980 

VII. Anteile fremder Gesellschafter -17 995 

B. Langfristige Schulden 2.731.512 2.434.005 

I. Kapital von Personengesellschaften 40.060 41.029 28. 

II. Verbindlichkeiten aus der Refinanzierung des Leasinggeschäfts 2.087.834 1.807.860 29. 

III. Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 537.243 525.182 30. 

IV. Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber Nichtbanken 8.928 10.650 30. 

V. Pensionsrückstellungen 35.841 35.530 31. 

VI. Sonstige langfristige Rückstellungen 4.368 3.695 32. 

VII. Latente Steuern 17.238 10.059 22. 

C. Kurzfristige Schulden 2.039.331 1.732.048 

I. Verbindlichkeiten aus der Refinanzierung des Leasinggeschäfts 1.535.900 1.311.548 29. 

II. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 39.248 43.766 30. 

III. Handelsbestand 19 632 30. 

IV. Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 289.779 178.005 30. 

V. Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber Nichtbanken 132.404 130.156 30. 

VI. Sonstige kurzfristige Rückstellungen 15.524 28.009 32. 

VII. Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 20.445 34.873 30. 

VIII. Steuerschulden 6.012 5.059 

Summe Eigenkapital und Schulden 5.020.105 4.377.231 

Anhang- 

Angaben


EIGENKAPITALVERÄNDERUNGSRECHNUNG 

42 / 43 

Geschäftsjahr 2005 

Gezeichnetes 

Kapital 

TEUR 

Kapitalrücklagen 

TEUR 

Gewinnrücklagen 

TEUR 

Neube - 

wertungsrücklagen 

TEUR 

Rücklagen aus 

Währungs - 

differenzen 

TEUR 

Verlustvortrag/ 

Bilanzverlust 

TEUR 

Summe 

Anteilseigner 

des Mutter - 

unter nehmens 

TEUR 

Anteile 

fremder 

Gesellschafter 

Eigenkapital zum 01.01.2005 62.000 63.485 93.583 615 610 - 30.299 189.994 655 190.649 

Direkt im Eigenkapital erfasste Ergebnisse 

+/- Währungsdifferenz - 286 - 286 - 286 

+/- Neubewertung available for sale 512 512 512 

= Summe im Eigenkapital berücksichtigter 

Ergebnisse vor Steuern 226 226 

+ latente Steuern hierauf 270 270 270 


Ergebnisse nach Steuern 496 496 

+ Periodenergebnis 29.338 29.338 29.338 

= Gesamteinkommen 782 - 286 29.338 29.834 29.834 

Transaktionen mit Gesellschaftern 

- Dividenden 8.500 8.500 8.500 

+/- Umgliederung 13.966 - 13.148 818 340 1.158 

= Summe Eigenkapitaländerungen 13.966 782 - 286 7.690 22.152 340 22.492 

+ Eigenkapital 01.01.2005 62.000 63.485 93.583 615 610 - 30.299 189.994 655 190.649 

= Eigenkapital 31.12.2005 62.000 63.485 107.549 1.397 324 - 22.609 212.146 995 213.141 

Geschäftsjahr 2006 

Gezeichnetes 

Kapital 

TEUR 

Kapitalrücklagen 

TEUR 

Gewinnrücklagen 

TEUR 

Neube - 

wertungsrücklagen 

TEUR 

Rücklagen aus 

Währungs - 

differenzen 

TEUR 

Gewinnvortrag/ 

Bilanzgewinn 

(Verlustvortrag/ 

Bilanzverlust) 

TEUR 

Summe 

Anteilseigner 

des Mutter - 

unter nehmens 

TEUR 

TEUR 

Anteile 

fremder 

Gesellschafter 

Eigenkapital 31.12.2005 62.000 63.485 107.549 1.397 324 - 22.609 212.146 995 213.141 

Änderung der Bilanzierungs- und 

Bewertungsmethoden -1.963 -1.963 -1.963 

Rückwirkende Anpassung -18.629 18.629 0 0 

Saldo nach Änderung/Eigenkapital zum 01.01.2006 62.000 63.485 86.957 1.397 324 -3.980 210.183 995 211.178 

Direkt im Eigenkapital erfasste Ergebnisse 

+/- Währungsdifferenz 561 561 561 

+/- Neubewertung available for sale -1.695 -1.695 -1.695 


Ergebnisse vor Steuern -1.134 -1.134 

+ latente Steuern hierauf 623 623 623 


Ergebnisse nach Steuern -511 -511 

+ Periodenergebnis 45.540 45.540 45.540 

= Gesamteinkommen -1.072 561 45.540 45.029 45.029 

Transaktionen mit Gesellschaftern 

- Dividenden 9.500 9.500 9.500 

+/- sonstige Veränderungen 2.868 -1.877 2.576 3.567 -1.012 2.555 

= Summe Eigenkapitaländerungen 2.868 -2.949 561 38.616 39.096 -1.012 38.084 

+ Eigenkapital 01.01.2006 62.000 63.485 86.957 1.397 324 -3.980 210.183 995 211.178 

= Eigenkapital 31.12.2006 62.000 63.485 89.825 -1.552 885 34.636 249.279 -17 249.262 

˙ WIESO. 


TEUR 

Summe 

TEUR 

Summe 

TEUR


KONZERN-KAPITALFLUSSRECHNUNG 

FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2006 

44 / 45 



TEUR 

davon entfällt 

auf Erstkonsoli - 

dierungen 

TEUR 

01.01.2005 

bis 31.12.2005 

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 70.260 0 57.276 

Zahlungsunwirksame Veränderung der Posten und Überleitung 

auf den Cashflow aus operativer Tätigkeit 

Abschreibungen, Wertberichtigungen und Zuschreibungen auf 

Forderungen, Sach- und Finanzanlagen 80.085 0 79.735 

Veränderungen der Rückstellungen -11.501 0 -1.491 

Zahlungsunwirksame Veränderung anderer Posten 2.729 0 1.464 

Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Immateriellen Vermögenswerten 57 0 269 

Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Sachanlagen 

Gewinn/Verlust aus dem Abgang von im Rahmen von 

-13 0 2.389 

Operating Leases gehaltenen Vermögenswerten - 14.683 0 -34.006 

Sonstige Anpassungen - 186.237 - 26.193 -130.935 

Zwischensumme - 59.303 - 26.193 -25.299 

Veränderung des Vermögens und der Verbindlichkeiten nach Korrektur 

um zahlungsunwirksame Bestandteile 

Vorräte -27.748 0 -22.766 

Forderungen aus Finance Leases und übrige Forderungen - 533.965 25.201 -700.440 

Wertpapiere (soweit nicht Finanzanlagen) -374 0 2.637 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 100.630 -23.205 184.635 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen -4.534 -16 13.352 

sonstige Passiva aus operativer Tätigkeit -35.234 -4.195 102.069 

Erhaltene Zinsen und Dividenden 316.104 0 361.869 

Gezahlte Zinsen - 156.359 0 -230.934 

Ertragsteuerzahlungen - 14.287 0 -25.911 

Cashflow aus der operativen Tätigkeit - 415.070 - 28.408 -340.788 

TEUR 

˙ WIESO. 




TEUR 

davon entfällt 

auf Erstkonsoli - 

dierungen 

TEUR 

01.01.2005 

bis 31.12.2005 

Einzahlungen aus dem Verkauf von Sachanlagen 

Einzahlungen aus dem Verkauf von im Rahmen von Operating Leases 

908 0 862 

gehaltenen Vermögenswerten 72.539 0 81.959 

Auszahlungen für Investitionen in Immaterielle Vermögenswerte - 5.042 0 -8.679 

Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen 

Auszahlungen für Investitionen von im Rahmen von Operating Leases 

- 5.068 328 -11.597 

gehaltenen Vermögenswerten - 160.794 0 -136.921 

Auszahlungen für den Erwerb von Finanzanlagevermögen 28.379 28.379 0 

Sonstige Mittelveränderung 

Effekte aus der Veränderung des Konsolidierungskreises 

- 21.630 0 -28.824 

– Auszahlungen für den Erwerb von konsolidierten Unternehmen -299 -299 0 

Cashflow aus der Investitionstätigkeit - 91.007 28.408 -103.200 

gezahlte Dividenden - 9.500 0 -8.500 

Einzahlungen aus Forderungsverkäufen und Forfaitierungen 1.726.628 0 1.548.835 

Auszahlungen für die Tilgung von Refinanzierungsmitteln - 1.204.826 0 -1.122.171 

Mittelveränderung aus sonstiger Finanzierungstätigkeit -7.300 0 -9.741 

Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 505.002 0 408.423 

Finanzmittelfonds am Anfang der Periode 1.105 0 36.670 

Cashflow aus der operativen Tätigkeit - 415.070 - 28.408 -340.788 

Cashflow aus der Investitionstätigkeit - 91.007 28.408 -103.200 

Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 505.002 0 408.423 

Finanzmittelfonds am Ende der Periode 30 0 1.105 

TEUR


KONZERNANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2006 

1. GRUNDLAGE UND METHODEN 

1.1. RECHTLICHE VERHÄLTNISSE 

Die VR LEASING ist im Handelsregister des Amtsgerichts 

Frankfurt am Main unter HRB 45655 eingetragen. Sitz des 

Unternehmens ist Eschborn. 

Das Grundkapital der VR LEASING beträgt 62,0 Mio. EUR. 

Es ist voll eingezahlt und in 11.872.340 vinkulierte Namens - 

aktien mit gleichen Rechten aufgeteilt. Gesellschafter der 

VR LEASING sind die DZ BANK mit 83,46 % der Anteile und 

die WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank 

mit 16,54 % der Anteile. Die VR LEASING wird in den 

nach den Rechnungslegungsvorschriften des HGB erstellten 

Konzernabschluss der DZ BANK einbezogen. 

1.2. RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE 

Der Konzernabschluss der VR LEASING zum 31.12.2006 

wurde nach den von der EU übernommenen International 

Financial Reporting Standards (IFRS) bzw. den noch gültigen 

International Accounting Standards (IAS) aufgestellt. Dabei 

wurden auch alle übernommenen Interpretationen des International 

Financial Reporting Interpretations Committee 

(IFRIC) bzw. die noch gültigen Interpretationen des Standing 

Interpretations Committee (SIC) berücksichtigt. 

Zum Bilanzstichtag bereits verabschiedete, neue bzw. 

geänderte Standards und Interpretationen, die für den 

Kon zern abschluss der VR LEASING relevant sind und deren 

Anwendung erst für Geschäftsjahre, die nach dem 1.11.2006 

bzw. 31.12.2006 (IFRIC 10 bzw. IAS 1 und IFRS 7) beginnen, 

verpflichtend ist, wurden nicht vorzeitig angewendet. 

Aus der erstmaligen Anwendung werden nach 2006 die folgenden 

Auswirkungen erwartet: 

46 / 47 

Mit der Verabschiedung des IFRS 7 „Finanzinstrumente: An - 

gaben“ am 18.08.2005 ergeben sich Änderung bzw. Er - 

gänzungen in IAS 1 hinsichtlich der Angabepflichten zum 

Kapital. Diesbezüglich und im Hinblick auf die Bedeutung von 

Finanzinstrumenten für die Finanzlage und Ertragskraft des 

Unternehmens, die Wesensart und das Ausmaß der Risiken 

von Finanzinstrumenten sowie die Art und Weise der Handhabung 

dieser Risiken werden zukünftig umfangreichere und 

detailliertere Anhangangaben erforderlich sein. 

Alle angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

stehen in Übereinstimmung mit den IFRS. Die Vorschriften des 

§ 315a Abs. 3 i.V.m. Abs. 1 HGB wurden im Rahmen der freiwilligen 

Aufstellung des Konzernabschlusses beachtet. Der 

Konzernabschluss wurde in Euro aufgestellt. Die Darstellung 

im Anhang erfolgt, soweit nicht anders angegeben, grundsätzlich 

in TEUR. 

1.3. ANGABEN ZUM LEASINGGESCHÄFT 

DES VR LEASING-KONZERNS 

Die operativ tätigen Leasinggesellschaften des VR LEASING- 

Konzerns schließen mit ihren Kunden Leasingverträge ab, bei 

denen es sich insbesondere um Teil- und Voll amorti sa tions - 

verträge, kündbare Verträge und Mietkaufverträge handelt. 

Vollamortisationsverträge können optionslos oder mit einer 

Verlängerungsoption oder mit einer Verlängerungs- und 

Kaufoption abgeschlossen werden. 

Die Teilamortisationsverträge werden mit oder ohne eine Restwertgarantie 

sowie mit Vereinbarungen über Andie n ungsals 

auch Optionsrechte abgeschlossen. 

Kündbare Leasingverträge werden auf unbestimmte Zeit 

geschlossen und können vom Leasingnehmer nach Ablauf 

der vertraglich festgelegten Kündigungsfristen unter Leistung 

bestimmter Abschlusszahlungen gekündigt werden. 

Bei Mietkaufverträgen geht das wirtschaftliche Eigentum an 

den Mietkaufgegenständen sofort, das rechtliche Eigentum 

mit Zahlung der letzten Mietrate auf den Mietkäufer über. 

Die Abwicklung des inländischen Mobilien-Leasinggeschäfts 

erfolgt entweder im Rahmen des Besitz-Miet-Modells, bei 

dem Mietgesellschaften im Rahmen eines Ober-/Unterleasingverhältnisses 

die Objekte von Besitz gesell schaften mieten 

und an die Leasingnehmer weitervermieten, oder im Rahmen 

des Direktgeschäftes, bei dem die Mietgesellschaften unmittelbar 

rechtliche Eigentümer der Objekte sind. 

IAS 17 Leasingverhältnisse 

Entscheidend für die Bilanzierung von Leasingverträgen ist 

deren Klassifizierung als Finance Leases oder als Operating 

Leases zu Beginn des Leasingverhältnisses. Wesentliches Kriterium 

für die Klassifizierung ist nach IAS 17.7, in welchem 

Umfang die Chancen und Risiken, die mit dem Eigentum an 

dem Leasinggegenstand verbunden sind, beim Leasinggeber 

oder beim Leasingnehmer liegen. Maßgeblich sind sowohl die 

während der Laufzeit des Leasingvertrags als auch die nach 

deren Ablauf bestehenden Risiken und Chancen. Werden im 

Wesentlichen alle Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum 

verbunden sind, auf den Leasingnehmer übertragen, ist 

das Leasingverhältnis nach IAS 17.8 als Finance Leases einzustufen. 

Anderenfalls liegt ein Operating Leases vor. 

˙ WIESO. 


Sale-and-lease-back 

Einzelne Gesellschaften des Konzerns schließen Sale-and-leaseback-Geschäfte 

ab, bei denen die Leasingobjekte vom Leasingnehmer 

erworben und anschließend an diesen zurückverleast 

werden. Diese Verträge werden in Abhängigkeit der 

Vertragsgestaltung des „lease back“ als Finance Leases oder 

als Operating Leases klassifiziert. 

Refinanzierung 

Bei der Refinanzierung im Besitz-Miet-Modell erfolgt ein 

regressloser Verkauf der aus dem Innenverhältnis resul tie - 

renden, noch nicht fälligen Leasingraten sowie even tueller 

Restwertansprüche an Kreditinstitute. Da aus Sicht des Konzerns 

interne Leasingvertragsverhältnisse nicht refinanzierbar 

sind, werden bei Finance Leases weiter hin sowohl die Forderungen 

gegen die Leasing nehmer als auch die Schuld gegenüber 

der Bank ausgewiesen. Zur Refi nanzierung der Leasingobjekte 

aus dem Direktgeschäft werden noch nicht fällige 

Ansprüche aus Leasing- und Mietkaufverträgen an Kreditinstitute 

veräußert. Bei Teil amort i sationsverträgen werden ne - 

ben den noch nicht fälligen Leasingraten regelmäßig auch die 

durch die Leasingnehmer garantierten Restwerte durch die 

refinanzierenden Kreditinstitute angekauft. Infolge des re - 

gress losen Forderungsverkaufs übernehmen die Kreditinstitute 

das Ausfallrisiko, das Veritätsrisiko verbleibt bei den Leasinggesellschaften. 

Im Immobilien-Leasinggeschäft werden neben regresslosen 

Forderungsverkäufen, bei denen die Forderungen ab gehen, 

auch Darlehen aufgenommen, die überwiegend mit Übergang 

(Non-Recourse) oder ohne Übergang (Recourse) der

Bonitätsrisiken auf die Kreditinstitute ausgestaltet sein können. 

Sofern Forderungen aus Finance Leases mit korrespondierenden 

Non-Recourse-Darlehen refinanziert sind, werden 

diese gegeneinander ausgebucht. 

Zur Finanzierung der Leasingobjekte im Direktgeschäft setzen 

die Gesellschaften des inländischen Mobilien-Leasingbereichs 

verstärkt ABS-Strukturen ein. Dazu werden Forderungsportfolien 

aufgebaut, die bei Erreichen des vertraglich vereinbarten 

Volumens an die DZ BANK oder eine Zweckgesellschaft 

(SPE) verkauft werden. Bei den betroffenen Transaktionen 

werden neben den noch nicht fälligen Forderungen auch 

Restwertansprüche (im Ge schäfts jahr 2005 auch nicht garantierte 

Restwertansprüche) in den Forderungsverkauf einbezogen. 

Da die vertraglichen Vereinbarungen die Ausbuchungskriterien 

von IAS 39 nicht erfüllen, werden die verkauften 

For derungen weiterhin im Konzernabschluss ausgewiesen. 

Sofern Forderungsverkäufe vor dem Übergang auf die IFRS- 

Rechnungslegung getätigt wurden, gilt für die dabei abgegangenen 

Forderungen ein Bilanzierungsverbot nach IFRS 

1.27 i.V.m. IAS 39. 

Die ungarischen Tochtergesellschaften refinanzieren sich im 

Wesentlichen über Darlehensaufnahmen. 

48 / 49 

1.4. FINANZRISIKOMANAGEMENT UND 

-SICHERUNGSPOLITIK 

Finanzrisikofaktoren 

Der VR LEASING-Konzern ist durch seine Geschäftstä t ig keit 

den nachfolgend aufgeführten Finanzrisiken ausgesetzt, 

denen durch ein aktives Risikomanagement begegnet wird. 

– Adressausfallrisiken 

– Marktpreisrisiken (Zinsänderungs- und Wechselkursrisiken) 

– Liquiditätsrisiken 

Das Risikomanagement der o. g. Risikoarten ist Teil des ge sam - 

ten Risikosteuerungssystems des Konzerns. Die VR LEASING 

verfügt dabei über ein Risikosteuerungssystem, das sich 

sowohl an den eigenen betriebswirtschaftlichen Notwendigkeiten 

orientiert als auch den Anforderungen der DZ BANK 

entspricht. Die VR LEASING ist dabei eng in die Konzernrisikosteuerung 

der DZ BANK eingebunden und in allen wesentlichen 

Steuerungsgremien vertreten. Das Risikomanagement 

des VR LEASING-Konzerns konzentriert sich auf die von Ländern, 

Finanzmärkten sowie dem Vertragsportfolio ausgehenden 

Risiken. Ziel der VR LEASING ist es, kalkulierbare Risiken 

einzugehen, die jederzeit im Einklang mit den Renditezielen 

stehen. 

Zentrales Gremium im Rahmen der Risikosteuerung des 

gesamten VR LEASING-Konzerns ist das 2006 neu gegründete 

Group Risk Committee (GRC). Hier werden sämtliche Themen 

der Risiko- und Kapitalsteuerung behandelt und entschieden. 

Dies betrifft neben Entscheidungen zur stra tegischen Ausrichtung 

auch die Ausgestaltung wesentlicher Aspekte der Einzelrisikosteuerung. 

Innerhalb ihres Risikosteuerungssystems unterscheidet die 

VR LEASING zwischen Risikocontrolling und Risiko ma nage - 

ment. Während das Risikocontrolling durch die Abteilung 

Risikocontrolling/Tools wahrgenommen wird, die für die Ausarbeitung 

der strategischen Risikosteuerung zuständig ist 

(u. a. Erstellung Risikostrategie, Risiko reporting, Entwicklung 

von Scoring- und Ratingverfahren), ist das Risikomanagement 

bei der entsprechenden Abteilung in der VR DISKONTBANK 

an ge siedelt. Die Abteilung Risikomanagement ist auf operativer 

Ebene für die Einzelrisikosteuerung zur Beherrschung der 

Adress ausfallrisiken sowie der Markt- und Liquiditätsrisiken 

zuständig. 

Für die Lombard-Gruppe (Ungarn) wird die Einzel risiko - 

steuerung unmittelbar durch die Lombard Lízing vorgenommen, 

in Abstimmung mit der VR LEASING. 

Adressausfallrisiken 

Die Steuerung von Adressausfallrisiken erfolgt bei der 

VR LEASING auf Einzelgeschäftsbasis und unter Berück sich ti - 

gung von risiko-/ertragsorientierter Aspekte. 

Im Rahmen der konzernweiten Risikokapitalsteuerung be - 

rech net die VR LEASING das benötigte Risikokapital ökonomisch 

über den unerwarteten Verlust aus dem Kreditportfolio. 

Dabei erfasst die VR LEASING ebenfalls die Risiken aus Ver trä - 

gen mit offenen Restwerten, deren Einbringung nicht durch 

das Vertragsverhältnis mit dem Leasingnehmer geregelt ist. 

Zur Steuerung der Ausfallrisiken auf Ebene der Kundenengagements 

setzt die VR LEASING Scoring-Modelle und Ratingverfahren 

ein. Bei erkannten Leistungsstörungen wird den 

Risiken bilanziell durch Bildung von Einzelwertberichtigungen 

Rechnung getragen. 

˙ WIESO. 


Für Forderungen aus Finance Leases bestehen zum Bilanzstichtag 

Einzelwertberichtigungen in Höhe von TEUR 11.854. 

Forderungen aus dem Kreditgeschäft sind mit TEUR 24.240 

und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen mit 

TEUR 41.946 wertberichtigt. 

Adressausfallrisiken im Zusammenhang mit Zins sicher ungs - 

geschäften bestehen nicht, da Vertragspartner ausschließlich 

inländische Banken mit guter Bonität sind. 

Innerhalb des Adressausfallrisikos weist die VR LEASING auch 

ihre Risiken im Zusammenhang mit Eventual verbindlichkeiten 

aus. Zur Absicherung von eingeräumten Kreditlinien hat die 

VR LEASING zugunsten einzelner der insgesamt 14 Landesgesellschaften 

der VB-Leasing Inter national Holding GmbH 

Patronatserklärungen und Zahl ungsgarantien abgegeben. 

Zum Bilanzstichtag bestehen durch abgegebene Garantien 

Länderrisiken in Höhe von insgesamt TEUR 239.517 (Vorjahr 

TEUR 472.528). Die Steuerung der Länderrisiken in der 

VR LEASING-Gruppe erfolgt anhand des Ratingsystems der 

DZ BANK zur Einstufung der Länder in Risikogruppen. Die 

Bewertung der aus diesen Zahlungsgarantien resultierenden 

Risiken erfolgt anhand eines auf Schadensquoten basierenden 

Risiko modells. Einer sich ergebenden Haftungssumme 

steht der Substanzwert des Vertragsbestandes gegenüber. 

Die Absicherung der eingegangenen Länderrisiken erfolgt ab 

einer bestimmten Ratingklasse durch den Abschluss von Kreditderivaten 

(Credit-Default-Swaps), sonstigen Ver siche run - 

gen bzw. der gesonderten Anrechnung auf bestehende Länderlimite 

im Rahmen der konzernweiten Steuerung der 

DZ BANK. Die den zum Bilanzstichtag bestehenden Kreditderivaten 

zugrunde liegenden Referenzaktiva sind Staatsanleihen 

des jeweiligen Landes.

Zum Bilanzstichtag waren Credit-Default-Swaps über nominal 

TEUR 30.000 im Bestand. Kreditversicherungen zur Abde - 

ck ung von Länderrisiken waren zum Bilanzstichtag nicht ab - 

geschlossen. 

Marktpreisrisiken 

Marktpreisrisiken betreffen Zinsänderungsrisiken und Währungsrisiken. 

Zinsänderungsrisiken, die durch die Risikostrategie des Konzerns 

minimiert werden, bestehen primär bei den inländischen 

Mobilien-Leasinggesellschaften bis zur laufzeitkongruenten 

Refinanzierung der Verträge. 

Zur Refinanzierung der Leasingverträge über ABS-Strukturen 

werden Forderungsportfolien aufgebaut, die bei Erreichen 

der angestrebten Größe an die DZ BANK verkauft und von 

dieser verbrieft werden. Bis zum Verkauf werden die Leasingverträge 

über Geldaufnahmen im kurzfristigen Bereich refinanziert. 

Mit dem Kunden ist in der Regel über die gesamte 

Laufzeit regelmäßig ein fester Zinssatz vereinbart. Aus der 

Aufnahme von kurzfristigen, variabel verzinslichen Mitteln, 

die nicht laufzeitkongruent sind mit den Leasingverträgen, 

denen über die Laufzeit feste Zinssätze zugrunde liegen, 

resultiert ein Zinsänderungsrisiko. Dieses Zinsänderungsrisiko 

wird durch den Abschluss von Zinsderivaten mit der DZ BANK 

kompensiert. Am Bilanzstichtag waren im Konzern Payer- 

Zins-Swaps über nominal TEUR 104.686 im Bestand. Der 

Marktwert dieser Derivate beträgt zum Bilanzstichtag insgesamt 

TEUR -1. Nicht gesicherte offene Positionen bestanden 

per 31.12.2006 nur in geringem Umfang. 

50 / 51 

Sofern Leasingverträge nicht bis zum Ende ihrer Laufzeit refinanziert 

sind, ergeben sich für ein Refinanzierungsvolumen 

von TEUR 26.215 Zinsänderungsrisiken zu den jeweiligen 

Zinskonversionszeitpunkten. Davon betreffen TEUR 2.765 das 

nächste Geschäftsjahr, TEUR 20.358 die Jahre 2008 bis 2012 

und TEUR 3.092 die Geschäftsjahre ab 2013. Aufgrund von 

zukünftigen vorzeitigen Vertragsablösungen reduziert sich 

das tatsächliche Risiko. 

Im Ausland abgeschlossene Verträge mit variabler Verzinsung 

werden entsprechend variabel refinanziert. 

Währungsrisiken resultieren aus wechselkursinduzierten Wert - 

änderungen von Vermögenswerten oder Verbind lich keiten. 

Im VR LEASING-Konzern werden in Ungarn Geschäfte in 

Fremd währung getätigt, indem Leasingverträge auf EURoder 

CHF-Basis abgeschlossen werden. Die Zahlung der Leasingraten 

erfolgt jedoch in der Landeswährung HUF. Grundsätzlich 

ist der Leasingnehmer aufgrund der vertraglichen 

Gestaltung dazu verpflichtet, die Effekte aus Wechselkursveränderungen 

zu übernehmen. Die fremdwährungsbasierten 

Geschäfte werden überwiegend fremdwährungskongruent 

refinanziert. 

Sofern offene Positionen vorhanden sind, werden zur Minimierung 

von Fremdwährungsrisiken Devisentermin geschäfte 

abgeschlossen. Es handelt sich ausschließlich um Forwardge - 

schäfte, die bilanziell dem Handelsbestand zugeordnet werden. 

Liquiditätsrisiken 

Das zentrale Cash-Management nimmt die Liquiditäts steu e - 

rung für sämtliche inländischen Sparten gesellschaften des 

Leasingbereichs wahr. 

Die zukünftig fälligen, noch nicht refinanzierten Forderungen 

und die Aufnahme von Betriebsmittelkrediten am Geldmarkt 

werden täglich überwacht und disponiert. Gegebenenfalls er - 

folgen dann Mittelaufnahmen in der erforderlichen Höhe und 

Fristigkeit. 

Die Prüfung möglicher Liquiditätsrisiken bei der Lombard 

Lízing-Gruppe wird vor Ort täglich vorgenommen. Monatlich 

erfolgt ein Reporting an die VR LEASING. Die Finanzierungsstruktur 

ist von langfristigen Darlehen geprägt. 

2. KONZERNRECHNUNGSLEGUNG 

Konsolidierungskreis 

In den Konsolidierungskreis werden zum 31.12.2006 neben 

der VR LEASING 794 inländische und neun ausländische Tochterunternehmen 

einbezogen. Dabei handelt es sich um 

Gesellschaften, die von der VR LEASING gemäß IAS 27 aufgrund 

der Stimmrechtsmehrheit bzw., und dies insbesondere 

bei Immobilien-Objektgesellschaften, in Verbindung mit 

den Regelungen des SIC 12 beherrscht werden. Aufgrund 

untergeordneter Bedeutung oder auf Basis des Control-Prinzips 

werden 28 inländische Gesellschaften nicht einbezogen. 

Anteile an einem assoziierten Unternehmen sowie einem 

Unternehmen unter gemeinschaftlicher Führung werden 

gemäß den IAS 28 und 31 at Equity bilanziert. 

˙ WIESO. 


Eine vollständige Aufstellung des Anteilsbesitzes wird beim 

Amtsgericht Frankfurt am Main hinterlegt. 

Die 65 im Berichtsjahr neu gegründeten bzw. erworbenen 

Gesellschaften wurden alle in den Konsolidierungskreis ein - 

be zogen. 41 Gesellschaften sind aus dem Konsol idie rungs - 

kreis ausgeschieden. 

Konsolidierungsgrundsätze 

Der Konzernabschluss wurde unter konzerneinheitlichen 

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden aufgestellt. Die 

Konsolidierungsgrundsätze wurden einheitlich und stetig auf 

die dargestellten Berichtsperioden angewendet. Die Jahresabschlüsse 

der einbezogenen Gesellschaften wurden alle zum 

31.12.2006 aufgestellt. Die BFL Gesellschaft des Bürofachhandels 

mbH & Co. KG, Eschborn, (BFL KG) hat im Hinblick 

auf ihre Einbeziehung in den Konzernabschluss der 

VR LEASING auf die Erstellung eines Anhangs und Lageberichts 

gem. § 264b HGB verzichtet. Dies gilt ebenfalls für die 

in der Anteilsbesitzliste aufgeführten, unter § 264a und 

§ 264b HGB fallenden Gesellschaften. 

Konsolidierungsmethoden 

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der Erwerbs methode, 

bei der zum Zeitpunkt des Erwerbs die An schaffungskosten 

der Beteiligung mit dem anteiligen Eigenkapital verrechnet 

werden. Vermögenswerte und Schulden des Tochterunternehmens 

werden mit beizulegenden Zeitwerten bewertet, 

wenn diese über den Buchwerten liegen. Auf stille Reserven 

und Lasten, die im Rahmen der Erstkonsolidierung aufgedeckt 

werden, werden latente Steuern angesetzt, sofern 

diese Aufdeckung nicht auch steuerlich nachvollzogen wird.

Ein verbleibender Unterschiedsbetrag zwischen Anschaffungskosten 

und dem anteilig zu beizulegenden Zeitwerten 

bewerteten Rein vermögen wird als Geschäfts- oder Firmenwert 

aktiviert. Im Rahmen des Übergangs auf IFRS wurde das 

Wahlrecht des IFRS 1 ausgeübt und auf eine rückwirkende 

Anwendung des IFRS 3 verzichtet. In vergangenen Perioden 

verrechnete Geschäfts- oder Firmenwerte werden somit nicht 

rückwirkend an die Anforderungen des IFRS 3 angepasst. Ab 

dem Zeitpunkt der Erstanwendung werden Geschäfts- oder 

Firmenwerte grundsätzlich nach den Regelungen des IFRS 3 

bilanziert. Die Werthaltigkeit vorhandener Geschäfts- oder 

Firmenwerte wird jährlich zum Bilanzstichtag nach IAS 36 

überprüft. Wird eine Wertminderung festgestellt, erfolgt eine 

außerplanmäßige Abschreibung. Aufgedeckte stille Reserven 

und Lasten werden in den Folgeperioden entsprechend der 

Behandlung der korrespondierenden Vermögenswerte und 

Schulden fortgeführt, abgeschrieben bzw. aufgelöst. 

Die nach der Equity-Methode bilanzierten Anteile an einem 

assoziierten Unternehmen sowie einem Unternehmen unter 

gemeinschaftlicher Führung werden grundsätzlich mit dem 

anteiligen Eigenkapital der jeweiligen Beteiligung angesetzt. 

Der Unterschiedsbetrag zu den Anschaffungskosten des Un - 

ter nehmens unter gemeinschaftlicher Führung wurde im 

Erwerbszeitpunkt mit den Rücklagen verrechnet. In diesem 

Fall wurde zum 31.12.2005 das Wahlrecht des IFRS 1 ausgeübt 

und auf eine rückwirkende Anwendung des IFRS 3 verzichtet. 

In geringem Umfang werden Beteiligungen zu fortgeführten 

Anschaffungskosten bilanziert, da ein Fair Value 

nicht verlässlich bestimmbar ist. 

Konzerninterne Forderungen und Verbindlichkeiten, Aufwendungen 

und Erträge sowie Gewinne und Verluste innerhalb 

des Konsolidierungskreises wurden eliminiert. 

52 / 53 

Sind ergebniswirksame Konsolidierungsvorgänge vorzunehmen, 

werden latente Steuern gemäß IAS 12 abgegrenzt. Im 

Berichtsjahr waren keine ergebniswirksamen Konsoli die rungs - 

vorgänge zu verzeichnen, für die aufgrund abweichender 

Steuerwirkung hätten latente Steuern erfasst werden müssen. 

Die Anteile Fremder am Konzerneigenkapital bzw. am Konzernergebnis 

der im Mehrheitsbesitz befindlichen Tochtergesellschaften 

werden in der Bilanz in der Position „Anteile 

Fremder Gesellschafter“ gesondert im Eigenkapital bzw. in 

der Gewinn- und Verlustrechnung in der Position „Gewinne 

bzw. Verluste, die fremden Gesellschaftern zuzurechnen sind“ 

ausgewiesen. 

Anteile Fremder an Personengesellschaften, bei denen den 

Anteilseignern ein Inhaberkündigungsrecht zusteht, sind ge - 

mäß IAS 32 als Fremdkapital auszuweisen. Die diesen Anteilsinhabern 

zustehenden Anteile am Periodenergebnis werden 

in der Gewinn- und Verlustrechnung gesondert ausge wiesen. 

Angaben zu Unternehmenszusammenschlüssen 

Am 15.12.2006 mit Wirkung zum 31.12.2006 hat die 

VR-LEASING Beteiligungs GmbH & Co. KG, Eschborn, eine in 

2006 gegründete Tochtergesellschaft der VR LEASING, 75,2 % 

der Anteile an der VB-LEASING RUSSLAND HOLDING GmbH, 

Wien, mit einer Bilanzsumme in Höhe von TEUR 1.292 zu 

einem Preis in Höhe von TEUR 203 erworben. Im Erwerbszeitpunkt 

entsprachen die Buchwerte den Fair Values. Über die 

VB-LEASING RUSSLAND HOLDING GmbH besteht nunmehr 

eine mittelbare Beteiligung an der VB-LEASING OOO mit einer 

Bilanzsumme in Höhe von TEUR 22.121. Die Gesellschaften 

werden unter Berücksichtigung der Vorschriften des IFRS 3 

sowie von Minderheiten vollkonsolidiert. Die nach IFRS 3.70 

geforderten Angaben sind aufgrund des späten Durch - 

führungszeitpunktes der Transaktion zum Zeitpunkt der Veröffentlichung 

nicht ermittelbar. 

Unterjährig hat die VR LEASING ihren Anteil an der BFL KG mit 

einer Bilanzsumme in Höhe von TEUR 23.059 durch die Übernahme 

eines Kommanditanteils auf insgesamt 73,25 % er - 

höht. Die BFL KG wird unter Berücksichtigung von Minderheitenanteilen 

vollkonsolidiert. 

Am 29.12.2006 hat die VR LEASING eine nachträgliche 

Kaufpreiszahlung in Höhe von TEUR 80 für Anteile an der 

VR medico LEASING GmbH, Berlin, geleistet. Die VR-LEASING AG 

ist zu 100 % an der VR medico LEASING GmbH beteiligt. Die 

Gesellschaft wird vollkonsolidiert. 

In allen Fällen wird die Differenz zwischen den Anschaffungskosten 

und dem anteiligen Eigenkapital als Geschäfts- oder 

Firmenwert ausgewiesen. Auf die Beteiligungen in Russland, 

an der BFL KG bzw. der VR medico LEASING GmbH entfällt 

ein Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von TEUR 2.159, 

TEUR 19 bzw. TEUR 80. 

3. FREMDWÄHRUNGSUMRECHNUNG 

Die funktionale Währung des Konzerns ist der Euro. Die funktionale 

Währung der Lombard Lízíng ist der ungarische Forint 

(HUF). Die funktionale Währung der VB-LEASING OOO ist der 

russische Rubel (RUB). Beide Gesellschaften betreiben ihre 

Geschäfte selbstständig. 

Monetäre Posten in einer Fremdwährung wurden unter Verwendung 

des Stichtagskurses umgerechnet. Nicht monetäre 

Posten, die zu historischen Anschaffungs- oder Herstellungs- 

˙ WIESO. 


kosten in einer Fremdwährung bewertet wurden, sind mit 

dem Kurs am Tag des Geschäftsvorfalls umgerechnet worden, 

und nicht monetäre Posten, die mit dem beizulegenden Zeitwert 

in einer Fremdwährung bewertet wurden, wurden mit 

dem Kurs umgerechnet, der am Tag der Ermittlung des Wertes 

gültig war. 

Bei der Einbeziehung der ausländischen Tochter unternehmen 

in den Konzernabschluss erfolgt die Umrechnung der Bilanzposten 

grundsätzlich zum Stich tagskurs mit dem Referenzkurs 

der Europäischen Zen tralbank, die Umrechnung der Positionen 

der Gewinn- und Verlustrechnung grundsätzlich zu 

Durchschnittskursen. Differenzen aus der Umrechnung des 

Eigenkapitals werden erfolgsneutral gesondert im Eigenkapital 

ausgewiesen. Zum Zeitpunkt der Endkonsolidierung von 

Konzerngesellschaften werden die jeweiligen kumulierten 

Umrechnungsdifferenzen erfolgswirksam aufgelöst. 

Die wichtigsten im Konzernabschluss verwendeten Kurse 

haben sich im Verhältnis zum Euro wie folgt entwickelt: 

Währung 2006 2005 

Bilanz GuV Bilanz GuV 

USD 1,3178 1,3178 1,183 1,183 

HUF 251,65 264,26 252,8 248,05 

YEN 156,67 156,67 139,119 139,119 

CHF 1,608 1,608 1,56 1,56 

RUB 34,02

4. BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN 

Die Bilanzierung und Bewertung erfolgt unter der Unternehmensfortführungsprämisse 

(Going Concern). Schätzungen 

wur den in Übereinstimmung mit den jeweiligen Standards 

vorgenommen. Sie basieren auf historischen Erfahrungen, 

Planungen und nach heutigem Ermessen wahrscheinlichen 

Erwartungen oder Prognosen zukünftiger Ereignisse. Die 

Bilanz wird gemäß IAS 1.51 vollständig nach Fristigkeiten 

gegliedert. Die beschriebenen Methoden wurden, mit Ausnahme 

des Übergangs von der Korridormethode zur Methode 

der laufenden Einmalprämien nach IAS 19.93A.b) bei der 

Bilanzierung von Pensionsverpflichtungen, einheitlich und 

stetig auf die dargestellten Berichtsperioden angewendet. 

Immaterielle Vermögenswerte 

Die im Berichtsjahr entstandenen Geschäfts- oder Firmenwerte 

werden nicht planmäßig abgeschrieben, sondern jährlich 

bzw. bei Vorliegen entsprechender Anhaltspunkte auf 

ihre Werthaltigkeit geprüft. 

Sonstige erworbene immaterielle Vermögenswerte mit be - 

stimmbarer Abnutzungsdauer werden mit ihren Anschaffungskosten 

zuzüglich Anschaffungsnebenkosten, selbst er stel lte 

immaterielle Vermögenswerte mit ihren Herstellungs kosten, 

gemäß IAS 38, abzüglich kumulierter Abschreibungen, bilanziert. 

Dabei werden Entwick lungskosten nur insoweit angesetzt, 

als eine direkte Zuordnung möglich ist. Die immateriellen 

Vermögenswerte werden grundsätzlich linear über die 

geschätzte wirtschaftliche Nutzungsdauer von fünf Jahren 

abgeschrieben, unabhängig davon, ob es sich um eigengenutzte 

oder im Rahmen von Operating Leases gehaltene 

immaterielle Vermögenswerte handelt. 

54 / 55 

Sachanlagen 

Eigengenutzte Sachanlagen werden mit den Anschaffungsoder 

Herstellungskosten zuzüglich Anschaffungs neben kos ten, 

im Rahmen von Operating Leases gehaltene Sachanlagen 

werden mit den Anschaffungs- oder Herstellungskosten 

zuzüglich anfänglicher direkter Kosten (initial direct costs – IDC), 

jeweils abzüglich der kumulierten planmäßigen Ab schrei - 

bungen bilanziert. 

Die planmäßige Abschreibung erfolgt linear entsprechend der 

geschätzten wirtschaftlichen Nutzungsdauer. Die Abschrei bungs - 

sätze basieren auf folgenden geschätzten Nutzungsdauern: 

Gebäude und Außenanlagen 

Jahre 

45 

Betriebs- und Geschäftsausstattung 15 

EDV-Anlagen 5 

Einbauten in gemieteten Räumen 5 

Kfz (Dienstwagen) 4* 

* Die Abschreibung erfolgt auf einen kalkulierten Restwert von 20 %. 

Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien 

In der Position „Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien“ 

werden neben Objekten aus gekündigten Leasingverhältnissen, 

die zum Zwecke der Wertsteigerung gehalten werden, 

auch Objekte aus als Operating Leases qualifizierten 

Immobilien-Leasinggeschäften ausgewiesen. Sie sind zu fortgeführten 

Anschaffungskosten angesetzt. Fremdkapitalkosten, 

die direkt dem Erwerb zugeordnet werden können, wurden 

aktiviert. Andere Fremdkapitalkosten wurden in der 

Periode im Aufwand erfasst, in der sie angefallen sind. Die 

Gebäude werden grundsätzlich linear abgeschrieben. Grundlage 

der Wertermittlung bilden interne Ertragswertchecks, 

die den im Immobilienbereich üblichen Bewertungsverfahren 

entsprechen. Über die fortgeführten Anschaffungskosten 

hinausgehende Wert min derungen werden durch außerplanmäßige 

Abschreibungen berücksichtigt. 

Impairment 

Planmäßig abzuschreibende Vermögenswerte unterliegen 

regelmäßigen Wertminderungstests. Ist der Buchwert der Vermögenswerte 

zu diesem Zeitpunkt größer als deren geschätzter 

erzielbarer Betrag, erfolgen in Höhe der Differenz außerplanmäßige 

Abschreibungen. Der erzielbare Betrag ist der 

höhere Betrag aus entweder dem Nettoveräußerungswert 

abzüglich Veräußerungskosten oder dem Nutzungswert. 

Anteile an assoziierten Unternehmen und 

Joint Ventures 

Die Anteile an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures 

werden grundsätzlich nach der Equity-Methode bilanziert. 

Forderungen aus Finance Leases 

Bei Finance Leases wird das wirtschaftliche Eigentum an den 

Leasinggegenständen gemäß IAS 17 dem Leasingnehmer 

zugerechnet, wenn dieser im Wesentlichen alle mit dem Ei gen - 

tum verbundenen Risiken und Chancen aus dem Leasinggegenstand 

trägt. Der Leasinggeber hat zu Vertragsbeginn 

Forderungen aus Finance Leases in Höhe des Nettoinvestitionswertes 

aus dem Leasingverhältnis anzusetzen. Aus - 

gangspunkt für die Berechnung des Nettoinvestitionswertes 

bilden die Anschaffungskosten des Objektes abzüglich der 

vom Leasingnehmer geleisteten Mietsonderzahlungen. IDC 

werden bei der erstmaligen Bewertung der Forderungen aus 

Finance Leases in diese einbezogen und vermindern die über 

die Laufzeit zu erfassenden Zinserträge. Leasingzahlungen 

werden als Kapitalrückzahlung und Finanzertrag behandelt. 

˙ WIESO. 


Zum Bilanzstichtag werden die Forderungen aus Finance Leases 

als Barwert der zu diesem Zeitpunkt noch ausstehenden 

Raten und eventueller Restwertansprüche errechnet. Der der 

Barwertermittlung zugrunde liegende interne Zinsfuß wurde 

durch Gegenüberstellung des Netto in vest itionswertes und 

der Summe sämtlicher Leasingraten zuzüglich eventueller 

Rest wertansprüche oder kalkulierter Nachmieterlöse ermittelt. 

Risikovorsorge 

Für Adressausfallrisiken sind nach konzerneinheitlichen Maß - 

stäben Einzelwertberichtigungen gebildet worden. Die Wertberichtigung 

auf Forderungen erfolgt, wenn aufgrund beobachtbarer 

Kriterien wahrscheinlich ist, dass nicht alle zu 

leis tenden Zahlungsverpflichtungen vertragsmäßig erfüllt 

werden können. Dabei definiert der Konzern den Zeitpunkt 

einer einzelvertraglichen Wertminderung, wenn offene Leasing- 

und Mietkaufraten ab einer bestimmten Zeitdauer rückständig 

sind. 

Der Gesamtbetrag der Einzelwertberichtigungen wird von 

den Forderungen aus Finance Leases und den Forderungen 

aus Lieferungen und Leistungen abgesetzt. Uneinbringliche 

Forderungen, für die im Zeitpunkt der Ausbuchung keine Einzelwertberichtigung 

bestand, werden direkt abgeschrieben. 

Eingänge auf abgeschriebene Forderungen werden erfolgswirksam 

erfasst. 

Finanzinstrumente 

Finanzinstrumente werden in der Bilanz angesetzt, wenn 

Kon zernunternehmen Vertragspartei zu den vertraglichen 

Regelungen des Finanzinstruments sind. Die Ausbuchung von 

Finanzinstrumenten erfolgt grundsätzlich dann, wenn die in 

IAS 39 aufgeführten Kriterien der Übertragung der aus dem 

Eigentum resultierenden Chancen und Risiken erfüllt sind. Die

Übertragung der Chancen und Risiken wird auf konsolidierter 

Basis betrachtet. Weiterhin werden Finanzinstrumente 

ausgebucht, wenn die Kontrolle über einen finanziellen Vermögenswert 

an den Vertragspartner übertragen wird. 

Die finanziellen Vermögenswerte umfassen Forderungen, 

Wertpapiere, positive Marktwerte aus Devisentermin- und 

Zinssicherungsgeschäften, geleistete Anzahlungen, Bank - 

guthaben und Kassenbestände. Die finanziellen Schulden 

umfassen Verbindlichkeiten sowie negative Marktwerte aus 

Devisentermin- und Zins sicher ungs geschäften. Die Verbind - 

lichkeiten betreffen im Wesentlichen Verbind lichkeiten aus der 

Refinanzierung. Auch Anteile Fremder an Personen gesell schaften, 

bei denen den Anteilseignern ein Inhaber kündigungsrecht 

zusteht, werden gemäß IAS 32 als Fremdkapital ausgewiesen. 

Alle finanziellen Vermögenswerte und Schulden werden am 

Erfüllungstag mit dem beizulegenden Zeitwert angesetzt, der 

in der Regel den Anschaffungskosten entspricht. 

Die Finanzinstrumente sind in die Kategorien „financial assets 

at fair value through profit or loss, held for trading“ (afv), 

„loans and receivables“ (lar) sowie „available for sale financial 

assets“ (afs) bzw. „financial liabilities at fair value through 

profit or loss“ (lfv) und „financial liabilities measured at amortised 

cost“ (lac) eingeteilt. 

Die Folgebewertung der Finanzinstrumente erfolgt gemäß 

den für die genannten Kategorien geltenden Regelungen. 

Vermögenswerte bzw. Verbindlichkeiten der Kategorien afv, 

afs und lfv werden nachfolgend zum beizulegenden Zeitwert, 

Vermögenswerte bzw. Verbindlichkeiten der Kategorien lar 

und lac zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. 

56 / 57 

Steuern 

Latente Steuern ergeben sich gemäß IAS 12 aus Bewertungsunterschieden 

zwischen Steuer- und IFRS-Bilanz sowie aus 

Verlustvorträgen. Bei der Ermittlung wurden die landesspezifischen 

Ertragsteuersätze des jeweiligen Sitzlandes, deren 

Gültigkeit für die entsprechende Periode ihrer Realisierung zu 

erwarten ist, herangezogen. Steuerliche Verlustvorträge, die 

wahrscheinlich künftig genutzt werden können, werden in 

Höhe des latenten Steueranspruchs aktiviert. Eine Abzinsung 

der Ertragsteueransprüche und -verpflichtungen erfolgt nicht. 

Die Bildung und Fortführung latenter Ertragsteueransprüche 

und -verpflichtungen erfolgt – in Abhängigkeit von der 

Behandlung des zugrunde liegenden Sachverhalts – entweder 

erfolgswirksam in den Steuern vom Einkommen und Ertrag 

oder erfolgsneutral in der entsprechenden Eigenkapitalposition. 

In diesem Jahr wurden erstmalig erfolgsneutrale latente 

Steuern auf versicherungsmathemathische Gewinne und Verluste 

aus Pensionsgutachten gebildet. 

Laufende Ertragsteueransprüche und -verpflichtungen wurden 

mit den aktuell gültigen Steuersätzen berechnet und zu 

dem Betrag in der Bilanz angesetzt, in dessen Höhe die Erstattung 

bzw. Zahlung an die jeweiligen Steuerbehörden geleistet 

wird. 

Der Ertragsteueraufwand bzw. -ertrag ist in der Gewinn- und 

Verlustrechnung des Konzerns als Steuern vom Einkommen 

und Ertrag ausgewiesen und in den Erläu terungen in laufende 

und latente Ertrag steuer ansprüche und -verpflichtungen 

aufgeteilt. Sonstige Steuern werden unter den sonstigen 

betrieblichen Erträgen bzw. Auf wendungen gezeigt. Wegen 

weiterer Details siehe Ziffer 22. 

Infolge der Absenkung des durchschnittlichen gewerbesteuer - 

lichen Hebesatzes wurde der Konzernsteuersatz für die steu - 

er liche Überleitungsrechnung von 37,175 % auf 36,900 % 

gesenkt. Der Effekt daraus beträgt TEUR 193. Details sind der 

Ziffer 14 zu entnehmen. 

Vorräte 

Unter den Vorräten werden Leasinggegenstände des Mobilienbereichs, 

die zur Vermietung, Wiedervermietung bzw. 

Verwertung anstehen, sowie Leasinggegenstände des Immobilienbereichs, 

für die ein schriftlicher Verwertungs auftrag 

bzw. -vertrag vorliegt und bei denen keine langfristige Vermietung 

angestrebt wird, erfasst. 

Die Vorräte werden je nach Status zu Anschaffungskosten 

bzw. fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. In der Fol - 

ge werden die Vorräte mit dem niedrigeren Wert aus den 

Anschaffungskosten und dem Nettoveräußerungswert be - 

wertet. 

Barreserve 

Zahlungsmittel werden zum Nominalwert angesetzt. 

Rückstellungen 

Die Pensionsrückstellungen werden nach dem nachfolgend 

beschriebenen Verfahren ermittelt. 

Für die Vorstände sowie leitenden Angestellten der VR LEASING 

wurden unmittelbare Versorgungszusagen getroffen. Hierbei 

handelt es sich gemäß IAS 19 um leistungsbezogene Versorgungszusagen, 

deren Höhe von wertbestimmenden Faktoren 

wie Alter, Gehalt und Betriebszugehörigkeit abhängt (Defined 

Benefit Plan). 

˙ WIESO. 


Für Pensionszusagen wird das zur Erfüllung der Pensionsverpflichtung 

erforderliche Vermögen intern angesammelt und 

eine entsprechende Rückstellung passiviert. Die Ermittlung 

der Pensionsverpflichtung wird jährlich von zwei unabhängigen 

versicherungsmathematischen Gutachtern unter Zugrundelegung 

biometrischer Annahmen sowie zu erwartender 

Gehalts- und Rentensteigerungsraten nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren 

(projected unit credit method) 

durchgeführt. 

Für das Geschäftsjahr 2006 (Geschäftsjahr 2005) wurden folgende 

Annahmen zugrunde gelegt: 

Rechnungszinsfuß 4,25 % (4,50 %) 

Gehaltsentwicklung 2,50 % (2,50 %) 

Rentenanpassung 1,75 % (1,50 %) 

Die Höhe der Rückstellung wird vom Barwert der Sollverpflichtung 

(defined benefit obligation) bestimmt. Das Wahlrecht, 

versicherungsmathematische Gewinne oder Verluste 

über einen sog. 10%igen Korridor erfolgswirksam über die 

Restdienstzeit zu vereinnahmen, wird ab dem Berichtsjahr 

nicht länger angewandt. Seit dem Berichtsjahr werden im 

Hinblick auf eine Verein heitlichung im DZ BANK-Konzern die 

als Differenz zwischen dem Barwert der Sollverpflichtung für 

unmittelbare Versorgungs zusagen und der Höhe der bilanzierten 

Pensionsrückstellung entstehenden versicherungsmathematischen 

Gewinne und Verluste erfolgsneutral über die 

Gewinnrücklagen gemäß IAS 19.93A.b) erfasst. Aufgrund des - 

sen wurden die Vorjahresvergleichswerte betreffend die ak tiven 

latenten Steuern, die Gewinnrücklagen bzw. die Pen sions rück - 

stellungen um TEUR 1.129, TEUR -1.963 bzw. TEUR 3.092 auf 

TEUR 7.031, TEUR 105.586 bzw. TEUR 35.530 angepasst.

Zum 31.12.2006 beliefen sich die bei den Pensionsrückstellungen 

zu erfassenden erfolgsneutralen Veränderungen, die 

aus versicherungsmathematischen Gewinnen sowie der 

Übernahme einer unmittelbaren Versorgungszusage resultieren, 

auf insgesamt TEUR -748. 

Der über die Gewinn- und Verlustrechnung erfolgswirksam zu 

erfassende Pensionsaufwand gliedert sich in mehrere Be - 

stand teile: Neben den laufenden Dienstzeit auf wend ungen 

(Service Costs) sind Zinsaufwendungen (Interest Costs) auf 

den Barwert der Verpflichtung sowie nachzuverrechnende 

Dienstzeitaufwendungen (Past Service Costs) weitere Komponenten. 

Wegen weiterer Details siehe Ziffer 11 und 31. 

Steuerrückstellungen und sonstige Rückstellungen werden 

mit ihrem voraussichtlichen Erfüllungsbetrag, auf den 

Bilanzstichtag abgezinst, angesetzt, wenn eine gegenwärtige 

rechtliche oder faktische Verpflichtung besteht, die auf einem 

Ereignis vor dem Bilanzstichtag beruht. Rückstellungen werden 

angesetzt, wenn es wahrscheinlich ist, dass die Erfüllung 

der Verpflichtung zu einem Vermögensabfluss führt und die 

Höhe der Verpflichtung zuverlässig geschätzt werden kann. 

Der Wertansatz der Rückstellungen wird zu jedem Bilanzstichtag 

überprüft. Wegen weiterer Details siehe Ziffer 32. 

Eventualforderungen und Eventualverbindlichkeiten 

Seit dem 01.01.2006 ist auf finanzielle Garantien verpflichtend 

IAS 39 anzuwenden. Eine zum 31.12.2006 durchgeführte 

Untersuchung hat ergeben, dass keine finanziellen Garantien 

bilanziell zu berücksichtigen sind. 

58 / 59 

Zur Absicherung von Länderrisiken, die aus der Garantie der 

VR LEASING gegenüber der VBLI in Höhe ihrer Beteiligung an 

der VBLI im Zusammenhang mit der Finanzierung von deren 

Landesgesellschaften, hier Kroatien, resultieren, hat die 

VR LEASING zum 31.12.2006 einen Credit-Default-Swap mit 

einer Laufzeit bis zum 06.01.2007 im Bestand. In diesem Zusammenhang 

ist die VR LEASING als Garantienehmer im Sinne des 

IFRS 4 anzusehen mit potentiellen Eventualforderungen ge - 

gen über dem Kontrahenten. Sowohl die durch den Credit- 

Default-Swap abgesicherte potentielle Verpflichtung als auch 

die Möglichkeit einer Erstattung aus der Besicherung wurden 

im Hinblick darauf, dass das abgesicherte Risiko bis zum 

Ablauf der Vereinbarung nicht eingetreten ist und bereits 

zum 31.12.2006 keine Verbindlichkeiten der betreffenden 

Landesgesellschaft bestanden, von der VR LEASING in Höhe 

einer potentiellen Inanspruchnahme von Null bewertet. 

Bürgschaften und Gewährleistungsverträge, die in den An - 

wen dungsbereich des IAS 37 fallen, sowie die übrigen sonstigen 

finanziellen Verpflichtungen werden zum Nominalbetrag 

angegeben. 

Aufwands- und Ertragsrealisierung 

Erträge und Aufwendungen werden periodengerecht erfasst. 

Finanzerträge aus Leasingverhältnissen werden so erfasst, 

dass eine konstante periodische Verzinsung erreicht wird. 

5. ZINSERGEBNIS Zinserträge und Zinsaufwendungen aus der Abwicklung von 

Doppelstockverträgen wurden miteinander verrechnet und es 

Zinsergebnis 


TEUR 

2005 

TEUR 

wurde eine Umgliederung von den übrigen Zinsauf wen - 

dungen zu den Zinsaufwendungen aus Finance Leases vorge- 

Zinserträge 

nommen. Die entsprechenden Vorjahres vergleichswerte wur- 

Zinserträge aus Finance Leases 254.770 230.878 

den angepasst. 

Übrige Zinserträge 42.120 36.409 

296.890 267.287 

Die übrigen Zinserträge setzen sich aus Zinserträgen aus dem 

Laufende Erträge 

Bankgeschäft (TEUR 32.661), aus der Leasing vertragsab - 

Ergebnisse aus Forfaitierung -450 405 

wicklung (TEUR 4.078), aus Wertpapieren (TEUR 2.483) und 

Ergebnis aus dem Abgang von 

aus Sonstigem (TEUR 2.898) zusammen. Hierin enthalten sind 

Finance Leases Forderungen 11.897 7.841 

nachträgliche Kaufpreisanpassungen bzw. Finanzierungser- 

Übrige Zinserträge 143 104 

gebnisse in Höhe von TEUR 21.926 (Vorjahr TEUR 18.738), die 

11.590 8.350 

aus der Refinanzierung mit sogenannten ABS-Strukturen 

Summe Zinserträge und 

resultieren. 

laufende Erträge 308.480 275.637 

Zinsaufwendungen 

Zinsaufwendungen aus der 

Refinanzierung des Leasingvermögens 

Finance Leases 131.365 110.595 

Operating Leases 13.185 9.708 

144.550 120.303 

Übrige Zinsaufwendungen 11.810 13.161 

Summe Zinsaufwendungen 156.360 133.464 

Zinsergebnis 152.120 142.173 

˙ WIESO. 


Die laufenden Erträge betreffen im Wesentlichen die Erträge 

aus dem Abgang von Forderungen aus Finance Leases im 

Sinne einer Verwertung. 

Die übrigen Zinsaufwendungen unterteilen sich in Zinsaufwendungen, 

die die Refinanzierung des im Ausland betriebenen 

Kreditgeschäfts (TEUR 7.606), kurzfristige Geldaufnahmen 

(TEUR 754) und sonstige Zinsen (TEUR 3.450) betreffen.

6. SONSTIGES VERTRAGLICHES ERGEBNIS 

Sonstiges vertragliches 2006 2005 

Ergebnis TEUR TEUR 

Sonstige vertragliche Erträge aus 


Services 61.835 44.400 

Provisionen 19.694 20.367 

Übrige 95.473 75.044 

Sonstige vertragliche Aufwendungen aus 

Das Ergebnis aus Operating Leases (TEUR 27.423) beinhaltet 

die Periodisierung von Erlösen aus verkauften Raten und Restwerten, 

der Abschreibung des Leasingvermögens sowie das 

Abgangsergebnis. 

Im Serviceergebnis (TEUR 5.483) werden die berechneten Serviceleistungen 

und Gebühren sowie die bezogenen Service - 

leistungen dargestellt. 

Das Ergebnis aus Provisionserträgen und Aufwendungen 

(TEUR 19.378) resultiert aus dem Zentralregulier ungs geschäft 

der VR DISKONTBANK. 

60 / 61 

366.764 307.168 


Services 56.352 43.366 

Provisionen 316 452 

Übrige 84.489 56.612 

303.496 249.791 

Summe 63.268 57.377 

Das übrige Ergebnis (TEUR 10.984) beinhaltet hauptsächlich 

die Salden aus abgerechneten Mietnebenkosten im Immo - 

biliengeschäft, Vertragsanbahnungs- und -abwicklungskosten, 

aus Fremdwährungseffekten und Baubetreu ungs leis tun - 

gen. 

Zum Bilanzstichtag beträgt die Summe der künftigen Eingänge 

aus Mindestleasingzahlungen aus unkündbaren Operating 

Leases TEUR 168.197 (Vorjahr TEUR 144.733). Von den 

ausstehenden Mindestleasingzahlungen sind TEUR 82.425 

im Folgejahr, TEUR 85.771 zwischen einem und fünf Jahren 

und TEUR 1 nach fünf Jahren fällig. 

7. NETTOAUFWENDUNGEN ZUR RISIKOVORSORGE 

Nettoaufwendungen 2006 2005 

zur Risikovorsorge TEUR TEUR 

Wertberichtigungen auf Forderungen 

aus Finance Leases 

Wertberichtigungen auf fällige 

- 1.302 - 3.025 

Forderungen 9.162 21.283 

Sonstiges 8.727 9.246 

Summe 16.587 27.504 

Unter der Position Sonstiges wird der Aufwand für die Direktausbuchung 

von Forderungen, die Erträge aus Eingängen 

bereits ausgebuchter Forderungen und der Aufwand für Kreditversicherungen 

ausgewiesen. 

8. GEWINN- UND VERLUSTANTEILE AN ASSOZIIER- 

TEN UNTERNEHMEN UND JOINT VENTURES, DIE 

NACH DER EQUITY-METHODE BILANZIERT WERDEN 

Das Ergebnis in Höhe von TEUR 7.718 (Vorjahr TEUR 7.585) 

entfällt in voller Höhe auf die Periodenergebnisse der at Equity 

einbezogenen Gesellschaften. 

9. ERGEBNIS AUS DERIVATEN UND WERTPAPIEREN 

Das Ergebnis aus Wertpapieren beträgt insgesamt TEUR 1.472 

(Vorjahr TEUR 164) und resultiert im Wesentlichen aus dem 

Verkauf von Beteiligungen, die in den übrigen langfristigen 

Vermögenswerten ausgewiesen werden. Das Ergebnis aus 

Derivaten in Höhe von TEUR 540 (Vorjahr TEUR 2.249) resultiert 

aus den unter den kurzfristigen Schulden im Handelsbestand 

ausgewiesenen Zins-Swaps. 

10. SONSTIGE BETRIEBLICHE ERTRÄGE 

Sonstige betriebliche 2006 2005 

Erträge TEUR TEUR 

Periodenfremde Erträge 7.007 11.509 

Umlagen 1.887 2.001 

Weiterbelastete Kosten 896 1.401 

Sonstige ordentliche Erträge 2.231 1.530 

Summe 12.021 16.441 

Die für das Berichtsjahr ausgewiesenen periodenfremden Er - 

träge betreffen mit TEUR 4.001 (Vorjahr TEUR 4.115) Erträge 

aus der Auflösung sonstiger Rückstellungen sowie mit 

˙ WIESO. 


TEUR 3.006 (Vorjahr TEUR 7.394) übrige periodenfremde 

Erträge. 

Die Umlagen resultieren aus der Weiterbelastung von Administrationskosten. 

An Fremde Dritte wurden Anwaltskosten, Kosten für Dienstleistungen 

und sonstige Kostenarten weiterbelastet. 

In den sonstigen ordentlichen Erträgen sind im Wesentlichen 

Erträge aus der Aktivierung von Anschaffungsnebenkosten in 

Höhe von TEUR 1.515, Erträge aus der Entkonsolidierung 

einer Gesellschaft in Höhe von TEUR 568 sowie Erlöse aus 

Geschäftsbesorgungen enthalten. 

11. PERSONALAUFWAND 

Der Personalaufwand in Höhe von TEUR 96.627 (Vorjahr 

TEUR 89.887) setzt sich aus Löhnen und Gehältern 

(TEUR 77.630), sozialen Abgaben (TEUR 14.025) und Auf - 

wen dun gen für Altersversorgung (TEUR 4.972) zusammen. 

Die Löhne und Gehälter betreffen laufende Lohn- und 

Gehaltsaufwendungen (TEUR 67.485) und Provisions- und 

Abfindungsaufwendungen sowie Tantiemen (TEUR 10.145). 

Als Bestandteil der sozialen Abgaben sind die Arbeitgeberanteile 

zur gesetzlichen Rentenversicherung in Höhe von 

TEUR 5.742 als beitragsorientierte Zahlungen enthalten. 

Die Aufwendungen für Altersversorgung beinhalten Aufwendungen 

für Pensionen (TEUR 4.019), Aufwendungen für 

Altersteilzeit (TEUR 922) und Aufwendungen für Vorruhestandsregelungen 

(TEUR 31).

Der VR LEASING-Konzern beschäftigte 2006 im Durchschnitt 

982 weibliche und 639 männliche Mitarbeiter. 

12. VERWALTUNGSAUFWAND 

Verwaltungsaufwand 

Verwaltungsaufwand 

2006 2005 


TEUR TEUR 

Verwaltungskosten 10.413 10.156 

Betriebskosten 11.885 13.001 

Prüfung und Beratung 10.609 8.256 

Abschreibungen auf eigenes Anlagevermögen 9.058 8.256 

Vertriebskosten 5.959 6.057 

Sonstiges 2.278 3.374 

Summe 50.202 49.100 

Unter den Verwaltungskosten werden die Kosten für Porto 

und Telefon (TEUR 3.889), sonstige Kosten aus dem Personalbereich 

(TEUR 2.973), für Büromaterial, Formulare und Literatur 

(TEUR 1.598), Gebühren und Beiträge (TEUR 1.090), 

Nebenkosten des Geldverkehrs (TEUR 476) sowie Versicherungskosten 

(TEUR 378) ausgewiesen. 

Die Betriebskosten umfassen die Raummieten und Nebenkosten 

(TEUR 6.730), die KfZ-Kosten (TEUR 1.678) und Instandhaltungskosten 

(TEUR 3.477). 

Die Raummieten und Nebenkosten stehen im Zusammen - 

hang mit der Anmietung von Geschäftsräumen im Rahmen 

von Operating Leases. In einzelnen Fällen wurden Preisanpassungsklauseln, 

in einem Fall ein Sonder kündi gungsrecht vereinbart. 

Vom Aufwand der Periode entfällt ein Betrag in Höhe 

von TEUR 4.424 (Vorjahr TEUR 4.427) auf Mindestleasingzah- 

62 / 63 

lungen. Der Gesamtbetrag der künftig anfallenden Mindestleasingzahlungen 

beträgt zum Bilanzstichtag insgesamt 

TEUR 20.249 (Vorjahr TEUR 14.951). Davon sind TEUR 3.997 

(Vorjahr TEUR 3.868) innerhalb des nächsten Geschäftsjahres 

fällig. Mindest leasingzahlungen in Höhe von insgesamt 

TEUR 11.807 (Vorjahr TEUR 9.089) haben eine Restlaufzeit 

zwischen zwei und fünf Jahren, TEUR 4.445 (Vorjahr 

TEUR 1.994) haben eine Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren. 

Zum Bilanzstichtag beträgt die Summe der zukünftigen 

Mietzahlungen, deren Erhalt aus einem Untermietverhältnis 

mit der VR FACTOREM erwartet wird, TEUR 2.091 (Vorjahr 

TEUR 2.471). 

Unter den Prüfungs- und Beratungskosten sind Beratungs - 

kosten für IT- und Organisationsprojekte in Höhe von 

TEUR 8.715 sowie Wirtschaftsprüfungs- und Steuerbera - 

t ungs kosten in Höhe von TEUR 1.894 ausgewiesen. 

Die Vertriebskosten beinhalten die Kosten für Werbung und 

Messen (TEUR 3.992) sowie Reisekosten und Bewirtung 

(TEUR 1.967). 

13. SONSTIGE BETRIEBLICHE AUFWENDUNGEN 

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen in Höhe von 

TEUR 3.463 (Vorjahr TEUR 2.222) beinhalten Rückstellungen 

für Gewährleistungen (TEUR 1.382), periodenfremde sons tige 

Steuern (TEUR 807), Verluste aus dem Abgang von eigenem 

Anlagevermögen (TEUR 249) sowie übrige betriebliche Aufwendungen 

(TEUR 1.025). 

14. STEUERN 

Überleitung 

Überleitung 

des 

des 

erwarteten 

erwarteten 

auf 

auf 

den 

den 

tatsächlichen Steuerau 


tatsächlichen Steueraufwand TEUR TEUR 

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 

Multipliziert mit dem anzuwendenden Ertragsteuersatz von 36,900 % (Vorjahr 37,175 %) 

70.260 57.276 

Rechnerische Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 

Steuereffekte: 

25.926 21.292 

Steuerertrag für Vorjahre (Vorjahr -aufwand) - 2.303 619 

Steuerfreie Erträge - 814 - 163 

Abweichende Steuersätze - 1.613 - 2.084 

Permanente Differenzen aus Gewerbesteuer - 1.700 -2.403 

Nicht abziehbare Betriebsausgaben 1.234 778 

Sonstiges -1.318 1.104 

Ertragsteuern gesamt 19.412 19.143 

Konzernsteuersatz (in Prozent) 27,6 33,4 

Die latenten Steuern TEUR 5.125 (Vorjahr TEUR - 6.768) entstehen 

durch die Berechnung von Steuern auf temporäre Differenzen 

zwischen IFRS- und Steuerbilanz und steuerliche 

Verlustvorträge. 

Das deutsche Körperschaftsteuerrecht sieht einen Steuersatz 

von 25 % zuzüglich des Solidaritätszuschlags von 5,5 % vor. 

Danach ergibt sich nach Berücksichtigung der Gewerbesteuer 

ein erwarteter Steuersatz von 36,900 % (Vorjahr 

37,175 %). 

Die Steuereffekte aus abweichenden Steuersätzen betragen 

TEUR 1.613 (Vorjahr TEUR 2.084). Davon resultieren im 

Wesentlichen aus abweichenden Steuersätzen der Lombard 

Lízíng TEUR 1.730 (Vorjahr TEUR 4.310) Steuerertrag so wie 

TEUR 435 (Vorjahr TEUR 2.297) Steueraufwand aus 

˙ WIESO. 


gewerbesteuerlichen Sondereffekten aus der Berechnung der 

latenten Steuern im Immobilienbereich. Der Effekt aus der 

Verringerung des Konzernsteuersatzes von 37,175 % auf 

36,900 % infolge der Absenkung des durchschnittlichen 

gewerbesteuerlichen Hebesatzes beträgt TEUR 193. 

15. ERGEBNISZUWEISUNG AN GESELLSCHAFTER 

VON PERSONENGESELLSCHAFTEN 

In dieser Position werden in Höhe von TEUR 5.308 (Vorjahr 

TEUR 8.795) die auf die Anteilsinhaber an Personen gesell - 

schaften, denen ein Inhaberkündigungsrecht zusteht, entfallenden 

Anteile am Periodenergebnis ausgewiesen.

16. IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE Der 2006 bilanzierte Geschäfts- oder Firmenwert ist durch 

mehrere, teils sukzessive Anteilserwerbe entstanden. Er wird 

Immaterielle 

Vermögenswerte 

Geschäfts- oder 

Firmenwert 

Eigengenutzt Im Rahmen von 

Operating Leases 

gehalten 

Summe 

nicht planmäßig abgeschrieben, sondern jährlich bzw. bei 

Vorliegen entsprechender Anhaltspunkte auf seine Werthal- 

TEUR TEUR TEUR TEUR 

tigkeit überprüft. Anhaltspunkte für einen Abschreibungsbedarf 

lagen zum 31.12.2006 nicht vor. 

Anschaffungs- und Herstellungskosten 01.01.2006 0 18.074 5.168 23.242 

Zugänge 2.258 4.942 3.837 11.037 

Unter den eigengenutzten immateriellen Vermögenswerten 

Umbuchungen 0 295 0 295 

wird selbst erstellte Software (TEUR 6.636), originär erworbe- 

Abgänge 0 223 255 478 

ne Software (TEUR 3.788) und ein 2003 erworbener Kunden- 

Veränderung aus Währungsumrechnung 0 8 0 8 

stamm (TEUR 255) sowie sonstige immaterielle Vermögens- 

Veränderung des Konsolidierungskreises 0 10 0 10 

werte (TEUR 39) ausgewiesen. 

31.12.2006 2.258 23.106 8.750 34.114 

Zuschreibungen 01.01.2006 0 0 0 0 

Zugänge 0 0 0 0 


Abgänge 0 0 0 0 



31.12.2006 0 0 0 0 

Abschreibungen 01.01.2006 0 9.498 1.624 11.122 

Zugänge 0 3.080 2.210 5.290 


Abgänge 0 223 198 421 



31.12.2006 0 12.388 3.636 16.024 

Restbuchwert 31.12.2006 2.258 10.718 5.114 18.090 

Restbuchwert 31.12.2005 0 8.576 3.544 12.120 

64 / 65 

Die Ermittlung der Herstellungskosten der selbst erstellten 

Software erfolgt auf der Basis der Personentage, die im Rahmen 

der Projektarbeit aufgewendet wurden, sowie eines 

Manntage-Verrechnungssatzes aus der innerbetrieblichen 

Leistungsverrechnung. Der Manntage-Verrechnungssatz be - 

in haltet auch die direkt zurechenbaren Kosten. Zu den Herstellungskosten 

zählen ebenfalls Aufwendungen für Fremdunternehmen, 

die im Rahmen der Projektarbeit beauftragt 

wurden. 

Die erworbenen Softwarelizenzen betreffen Betriebssysteme 

und Software für die Datensicherheit sowie Programme zur 

Angebotserstellung und Vertragsabwicklung. 

Die im Rahmen von Operating Leases gehaltenen immateriellen 

Vermögenswerte betreffen vermietete Software. 

˙ WIESO. 


17. SACHANLAGEN Die Position Sachanlagen enthält zum Bilanzstichtag neben 

dem eigengenutzten Sachanlagevermögen in Höhe von ins- 

Sachanlagen Eigengenutzt 

gesamt TEUR 87.394 auch das im Rahmen von Operating Lea- 

Grundstücke, 

Gebäude und 

Betriebs- und 

Geschäftsaus- 

Sonstige Im Rahmen 

von Operating 

Summe 

ses gehaltene Sachanlagevermögen in Höhe von TEUR 360.958. 

grundstücks- stattung Leases gehalten 

Wesentliche Abweichungen der Fair Values zu den Restbuch- 

gleiche Rechte 

werten waren zum Bilanzstichtag nicht zu erkennen. 

TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR 

Anschaffungs- und Herstellungskosten 

01.01.2006 78.317 28.848 8.109 445.250 560.524 

Zugänge 358 2.272 2.765 156.956 162.351 

Umbuchungen 0 0 0 22.554 22.554 

Abgänge 9 2.560 2.482 116.686 121.737 

Veränderung aus Währungsumrechnung 24 12 6 23 65 

Veränderung des Konsolidierungskreises 0 321 99 0 420 

31.12.2006 78.690 28.893 8.497 508.097 624.177 

Zuschreibungen 01.01.2006 0 0 0 0 0 

Zugänge 0 0 0 0 0 

Umbuchungen 0 0 0 0 0 

Abgänge 0 0 0 0 0 



31.12.2006 0 0 0 0 0 

Abschreibungen 01.01.2006 4.708 18.972 3.034 126.331 153.045 

Zugänge 1.406 2.924 1.647 79.566 85.543 

Umbuchungen 0 0 0 0 0 

Abgänge 0 2.568 1.587 58.830 62.985 



31.12.2006 6.120 19.432 3.134 147.139 175.825 

Restbuchwert 31.12.2006 72.570 9.461 5.363 360.958 448.352 

Restbuchwert 31.12.2005 73.609 9.876 5.075 318.919 407.479 

66 / 67 

Die Grundstücke, Gebäude und grundstücksgleiche 

Rechte betreffen die Betriebsgrundstücke mit den darauf 

errichteten Gebäuden einschließlich Außenanlagen sowie ein 

Erbbaurecht auf einem Grundstück in Eschborn. 

Die Betriebs- und Geschäftsausstattung betrifft im Wesent - 

lichen die Büroeinrichtung sowie IT- und Telekommunikationsgeräte. 

Die sonstigen eigengenutzten Sachanlagen betreffen im 

Wesentlichen die Dienstfahrzeuge der VR LEASING. Die Ab - 

schreibungen auf die eigengenutzten Sachanlagen werden 

unter den Verwaltungsaufwendungen erfasst. 

Die Zugänge des Berichtsjahres für im Rahmen von Operating 

Leases gehaltene Sachanlagen des Berichtsjahres entfallen 

überwiegend auf Straßenfahrzeuge. Die Ab schreibungen 

werden unter den sonstigen vertraglichen Aufwendungen 

erfasst. 

˙ WIESO. 


18. ALS FINANZINVESTITIONEN GEHALTENE 

IMMOBILIEN 

Als Finanzinvestitionen 

gehaltene Immobilien TEUR 

Anschaffungs- und Herstellungs- 

kosten 01.01.2006 89.601 

Zugänge 8.184 

Umbuchungen 0 

Abgänge 17.399 

Veränderung aus Währungsumrechnung 0 

Veränderung des Konsolidierungskreises 0 

31.12.2006 80.386 

Zuschreibungen 01.01.2006 0 


Umbuchungen 0 

Abgänge 0 



31.12.2006 2.015 

Abschreibungen 01.01.2006 45.724 


Umbuchungen 0 

Abgänge 6.548 



31.12.2006 42.279 

Restbuchwert 31.12.2006 40.122 

Restbuchwert 31.12.2005 43.877

Im Berichtsjahr hat sich der Bestand an als Finanz investitionen 

gehaltenen Immobilien um TEUR 3.755 auf TEUR 40.122 

reduziert. Ursächlich für den Rückgang sind zwei Objektverkäufe, 

aufgrund von anstehenden Verkäufen von vier Objekten 

erfolgte Abgänge zu den Vorräten sowie planmäßige 

Abschreibungen, die die Zugänge von vier Objekten sowie 

Zuschreibungen kompensieren. Auf die Immobilien entfallen 

im Berichtsjahr Mieteinnahmen in Höhe von TEUR 3.494, 

Abschreibungen in Höhe von TEUR 2.092. Die planmäßigen 

und außerplanmäßigen Abschreib ungen werden im sonstigen 

vertraglichen Ergebnis erfasst. Zurechenbare Aufwendungen 

(Bsp. Reparaturen, Instand haltung) sind im Berichtsjahr 

in Höhe von TEUR 811 angefallen. Davon werden von der 

refinanzierenden Bank TEUR 320 übernommen. 

Der Fair Value der als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien 

wird unter Ziffer 33 angegeben. 

68 / 69 

19. NACH DER EQUITY-METHODE BILANZIERTE 

ANTEILE AN ASSOZIIERTEN UNTERNEHMEN UND 

JOINT VENTURES 

In dieser Position werden die 50%ige Beteiligung an der 

VB-Leasing International Holding GmbH (TEUR 46.233) und 

die 49%ige Beteiligung an der VR FACTOREM (TEUR 8.127) 

ausgewiesen. 

20. FORDERUNGEN AUS FINANCE LEASES 

Überleitung der Bruttoinvestition zum Barwert 31.12.2006 31.12.2005 Veränderung 

der Mindestleasingzahlungen TEUR TEUR TEUR 

ausstehende Mindestleasingzahlungen 3.806.527 3.296.228 510.299 

+ nicht garantierte Restwerte 56.854 52.201 4.653 

= Bruttoinvestition 3.863.381 3.348.429 514.952 

– nicht realisierte Finanzerträge 437.216 364.024 73.192 

= Nettoinvestition 3.426.165 2.984.405 441.760 

– Barwert der nicht garantierten Restwerte 31.866 27.265 4.601 

= Barwert der Mindestleasingzahlungen 3.394.299 2.957.140 437.159 

Fristengliederung bis 1 Jahr 1 bis 5 Jahre länger 5 Jahre 

TEUR TEUR TEUR 

Bruttoinvestition 1.265.713 2.430.238 167.430 

Barwert der Mindestleasingzahlungen 1.077.550 2.174.209 142.540 

Nettoinvestition 3.426.165 2.984.405 441.760 

– Investitionszulage 0 0 0 

Leasingforderungen aus laufenden Verträgen 3.426.165 2.984.405 441.760 

+ Sonstige Forderungen gegen Leasingnehmer 

– Kumulierte Wertberichtigung für zweifelhafte ausstehende 

13.139 9.418 3.721 

Mindestleasingzahlungen 11.854 13.475 - 1.621 

Forderungen aus Finance Leases netto (Bilanz) 3.427.450 2.980.348 447.102 

Die Überleitungen beinhalten ausschließlich die am Bilanzstichtag 

noch nicht fälligen Forderungen aus Finance Leases. 

Fällige Forderungen aus Finance Leases sowie Schadensersatzforderungen 

aus gekündigten Verträgen werden unter 

˙ WIESO. 


Überleitung von der Nettoinvestition zum 31.12.2006 31.12.2005 Veränderung 

Bilanzausweis TEUR TEUR TEUR 

den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ausgewiesen 

und sind somit nicht in den Überleitungen enthalten.

21. ÜBRIGE LANGFRISTIGE FINANZIELLE 

VERMÖGENSWERTE 

Übrige langfristige finanzielle 31.12.2006 31.12.2005 

Vermögenswerte TEUR TEUR 

Schuldverschreibungen und 

andere festverzinsliche Wertpapiere 

Aktien und andere nicht 

17.750 19.504 

festverzinsliche Wertpapiere 9.645 17.383 

Forderungen gegen Nichtbanken 371.037 295.009 

Summe 398.432 331.896 

Unter den Schuldverschreibungen und anderen festver zins - 

lichen Wertpapieren (TEUR 17.750) werden von der Kon zern - 

obergesellschaft DZ BANK emittierte Schuldver schreibungen 

mit einer Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren ausgewiesen. 

Die Schuldverschreibungen haben einen Nominalwert von 

TEUR 20.000, wurden gemäß IAS 39 der Kategorie afs zugeordnet 

und zum Bilanzstichtag mit dem Fair Value bewertet. 

In der Position Aktien und andere nicht festverzinsliche 

Wertpapiere (TEUR 9.645) werden Schuldverschreibungen 

und Fondsanteile (TEUR 7.611) sowie Anteile an nicht konsolidierten 

Tochtergesellschaften (TEUR 1.847) und übrige Beteiligungen 

(TEUR 187) erfasst. 

Unter den Schuldverschreibungen und Fondsanteilen wird 

eine Schuldverschreibung in Form einer sog. Credit Linked 

Note mit variabler Verzinsung (TEUR 5.750), die im Zusammenhang 

mit einer ABS-Transaktion und der Verbriefung von 

Leasingforderungen der VR LEASING durch die DZ BANK 

emittiert wurde, erfasst. Die Schuld ver schreib ung wurde 

gemäß IAS 39 der Kategorie afs zugeordnet. Im Bewertungs- 

70 / 71 

zeitpunkt entspricht der Fair Value den fortgeführten 

Anschaffungskosten. Des Weiteren werden im Wesentlichen 

mit TEUR 1.857 die Anteile am Global-Port folio-Invest-Fonds 

ausgewiesen. Die Anteile wurden gemäß IAS 39 ebenfalls der 

Kategorie afs zugeordnet und zum Bilanzstichtag zum Fair 

Value, der im Bewert ungszeitpunkt dem Nominalwert entsprach, 

bewertet. 

Zu den Anteilen an nicht konsolidierten Tochter gesell schaften 

und übrigen Beteiligungen, die aufgrund untergeordneter 

Bedeutung nicht in den Konzernabschluss der VR LEASING 

einbezogen werden, gehören in Höhe von TEUR 1.847 Anteile 

an der DVL Deutsche Verkehrs-Leasing GmbH, Eschborn, 

sowie in Höhe von TEUR 187 Beteiligungen an Personen- und 

Kapitalgesellschaften, an denen die Anteilsquote der 

VR LEASING oder ihrer Tochter gesell schaften weniger als 

20 % beträgt und auf die aufgrund der Stimmrechte oder 

sonstiger Rechte die VR LEASING oder ihre Tochtergesellschaften 

keinen beherrschenden Einfluss ausüben. Die 

Bewertung dieser, der Kategorie afs zugeordneten Anteilen 

erfolgt zum Fair Value, der zum Bilanz stichtag den fortgeführten 

Anschaffungskosten entspricht. 

Die Position Forderungen gegen Nichtbanken 

(TEUR 371.037) betreffen im Wesentlichen sonstige Ausleihungen 

aus Optionskrediten von Gesellschaften der Lombard-Gruppe 

(TEUR 321.561) und unverbriefte Kunden - 

forderungen aus der Zentralregulierung der VR DISKONT BANK 

(TEUR 41.994). Die Forderungen gegen Nichtbanken sind der 

Kategorie lar zugeordnet und zu fortgeführten Anschaffungskosten 

bewertet. Von den Forderungen gegen Nichtbanken 

haben TEUR 317.188 eine Restlaufzeit zwischen einem und 

fünf Jahren bzw. TEUR 53.849 eine Restlaufzeit von mehr als 

fünf Jahren. 

22. LATENTE STEUERN 

Für folgende Positionen wurden auf steuerliche Verlust - 

vorträge und den Unterschiedsbetrag zwischen den steuer- 

˙ WIESO. 


lichen Wertansätzen und den IFRS-Werten latente Steuer - 

ansprüche bzw. Steuerverbindlichkeiten gebildet. 

Aktive latente Steuern 31.12.2006 31.12.2005 

TEUR TEUR 

Geschäfts- oder Firmenwert 62 104 

Sonstige immaterielle Vermögenswerte 7.849 5.042 

Sachanlagen 928.966 879.821 

Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien 349.623 362.689 

Finanzanlagen 5.947 15.826 

Forderungen gegenüber Kreditinstituten und Kunden 5.636 4.779 

Leasingforderungen aus Finance Leases 63.776 31.981 

Sonstige Aktiva 22.201 29.253 

Verbindlichkeiten aus der Refinanzierung des Leasinggeschäfts 385.096 207.270 

Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden 31.128 15.440 

Rückstellungen 6.428 8.236 

Sonstige Passiva 1.077 962 

1.807.789 1.561.403 

Steuerliche Verlustvorträge 46.012 39.685 

Summe 1.853.801 1.601.088 

Passive latente Steuern 31.12.2006 31.12.2005 

TEUR TEUR 

Sonstige immaterielle Vermögenswerte 2.613 1.879 

Sachanlagen 1.920 1.688 

Finanzanlagen 6.746 6.859 

Forderungen gegenüber Kreditinstituten und Kunden 32.638 15.172 

Leasingforderungen aus Finance Leases 1.710.749 1.505.289 

Sonstige Aktiva 7.093 3.760 

Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden 46.171 9.588 

Rückstellungen 695 3.151 

Sonstige Passiva 52.989 56.730 

Summe 1.861.614 1.604.116

Die Neubewertungsrücklage wurde im Geschäftsjahr um 

latente Steuern in Höhe von TEUR 624 aufgestockt. Auf versicherungsmathematische 

Gewinne und Verluste aus Pensionsgutachten 

entfielen latente Steuern in Höhe von TEUR 744. 

23. VORRÄTE 

Von den Vorräten in Höhe von insgesamt TEUR 162.794 (Vorjahr 

TEUR 135.046) entfallen TEUR 141.921 auf Objekte, die 

zur Vermietung bestimmt sind, und TEUR 20.873 auf zur 

Wiedervermietung bzw. Verwertung bestimmte Objekte. 

24. FORDERUNGEN AUS LIEFERUNGEN UND 

LEISTUNGEN 

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 

TEUR 65.551 (Vorjahr TEUR 75.306) betreffen die fällig 

gestellten vertraglichen Forderungen aus dem Leasing - 

geschäft, Ablöserechnungen, Mietnebenkosten und Ver zugs - 

zinsen. Von den Forderungen sind Wertberichtigungen in 

Höhe von insgesamt TEUR 41.946 abgesetzt. 

72 / 73 

25. ÜBRIGE KURZFRISTIGE VERMÖGENSWERTE 

Übrige kurzfristige 31.12.2006 31.12.2005 

Vermögenswerte TEUR TEUR 

Handelsbestand 1.734 820 

Forderungen gegen Kreditinstitute 138.184 132.145 

Forderungen gegen Nichtbanken 179.191 150.372 

Geleistete Anzahlungen 39.561 28.210 

Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 9.053 8.142 

Barreserve 30 1.105 

Summe 367.753 320.794 

Im Handelsbestand werden positive Marktwerte aus Devisentermin- 

bzw. Zinssicherungsgeschäften in Höhe von TEUR 1.733 

bzw. TEUR 1 ausgewiesen. 

Die Forderungen gegen Kreditinstitute betreffen Termin - 

gelder bei der DZ BANK (TEUR 125.760), angeschlossenen 

(TEUR 714) bzw. anderen Kreditinstituten (TEUR 11.710). 

Die Forderungen sind gemäß IAS 39 der Kategorie lar zugeordnet 

und werden zu fortgeführten Anschaffungskosten 

bilanziert. 

Die Forderungen gegen Nichtbanken (TEUR 179.191) werden 

gemäß IAS 39 als lar klassifiziert und zu fortgeführten 

Anschaffungskosten bilanziert. Sie betreffen insbesondere 

Forderungen aus Optionskrediten (TEUR 109.493). Des Weiteren 

beinhaltet diese Position im Wesentlichen wertberichtigte 

Kundenforderungen aus der Zentralregulierung (TEUR 47.575) 

sowie kreditorische Debitoren (TEUR 10.002). Von den Forderungen 

sind Wertberichtigungen in Höhe von TEUR 24.241 

abgesetzt. 

Die geleisteten Anzahlungen betreffen Anzahlungen auf Leasingobjekte, 

bei denen am Bilanzstichtag die Übernahmebestätigung 

durch den Kunden noch nicht erfolgt ist. Sie sind 

gemäß IAS 39 der Kategorie lar zugeordnet und zu fortgeführten 

Anschaffungskosten bilanziert. 

Die sonstige kurzfristigen Vermögenswerte (TEUR 9.053) 

betreffen aktive Rechnungsabgrenzungsposten für im Be richts - 

jahr gezahlte und zeitanteilig aufgelöste Kfz-Steuern sowie 

die Abgrenzung allgemeiner Kosten. 

Die Barreserve (TEUR 30) betrifft den Kassenbestand. 

26. ZUR VERÄUSSERUNG GEHALTENE 

LANGFRISTIGE VERMÖGENSWERTE UND 

AUFZUGEBENDE GESCHÄFTSBEREICHE 

Der in dieser Position im Vorjahr ausgewiesene Anteil an der 

DEKRA VR Fleetservices Verwaltungs-GmbH in Höhe von 

TEUR 13 wird im Berichtsjahr unter den sonstigen kurzfristigen 

Vermögenswerten ausgewiesen. Die Liquidation der 

Gesellschaft ist für das Geschäftsjahr 2007 vorgesehen. 

27. EIGENKAPITAL 

Die Entwicklung des Eigenkapitals ist in der Eigenkapital ver - 

änderungsrechnung dargestellt. 

Die Änderung bzw. Anpassung der Saldovorträge der Ge - 

winn rücklagen bzw. des Verlustvortrags/Bilanzverlusts resultieren 

in Höhe von TEUR -1.963 aus dem Übergang von der 

˙ WIESO. 


Korridormethode zur Methode der laufenden Einmalprämien 

nach IAS 19.93A.b) bei der Bilanzierung von Pensionsverpflichtungen 

bzw. in Höhe von TEUR -18.629/TEUR 18.629 

aus der Abänderung eines Vorjahresausweises innerhalb des 

Eigenkapitals. 

Das gezeichnete Kapital der VR LEASING beträgt zum 

31.12.2006 TEUR 62.000 und ist in 11.872.340 vinkulierte 

Namensaktien eingeteilt. Veränderungen hat es im Geschäftsjahr 

2006 nicht gegeben. 

Die Kapitalrücklage enthält unverändert mit TEUR 63.485 die 

bei der Ausgabe von Anteilen vereinnahmten Agien. 

Die Gewinnrücklagen in Höhe von TEUR 89.825 (Vorjahr 

TEUR 86.957) resultieren mit TEUR 8 (Vorjahr TEUR 8) aus der 

gesetzlichen Rücklage der VR LEASING und mit TEUR 89.817 

(Vorjahr TEUR 86.949) aus anderen Rücklagen. Darin sind 

unter anderem die versicherungsmathematischen Gewinne 

und Verluste aus der Bewertung der Pensionsrückstellungen 

und die erfolgsneutralen Eigen kapital veränderungen eines 

Unternehmens unter gemeinschaftlicher Führung enthalten. 

Die Neubewertungsrücklage beinhaltet mit TEUR 1.552 (Vorjahr 

TEUR 1.397) die Bewertungseffekte von Wert papieren 

der Kategorie afs und die darauf gebildeten latenten Steuern. 

Die Rücklage aus der Währungsumrechnung resultiert mit 

TEUR -100 (Vorjahr TEUR 311) aus der Eigenkapital um rech - 

nung und mit TEUR 985 (Vorjahr TEUR 13) aus der Umrechnung 

der Gewinn- und Verlustrechnung mit Durchschnittskursen.

Der Bilanzgewinn (TEUR 34.636) enthält den Jahresüberschuss 

für das Geschäftsjahr 2006 (TEUR 45.540), den Ver - 

lustvortrag (TEUR -3.980) sowie Effekte aus Konsolidierungskreisänderungen 

(TEUR 2.576). Aus dem Bilanzgewinn 

wurden TEUR 9.500 an die Gesellschafter ausgeschüttet. 

Unter den Anteilen fremder Gesellschafter werden mit TEUR -17 

(Vorjahr TEUR 995) die Anteile fremder Gesellschafter an konsolidierten 

Kapitalgesellschaften, sowie die fremden Gesellschaftern 

zustehenden Gewinn- und Verlustanteile ausgewiesen. 

Aufstellung der erfassten 2006 2005 

Erträge und Aufwendungen TEUR TEUR 

Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste 

aus leistungsbezogenen Versorgungszusagen (Pensionen) 1.040 -3.092 

+ Erfolgsneutrale Veränderung des Zeitwertes von 

Finanzinstrumenten -1.695 -750 

+ Latente Steuern auf erfolgsneutral im Eigenkapital 

erfasste Wertänderungen 239 1.399 

+ Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung 

ausländischer Tochterunternehmen 561 -286 

Im Eigenkapital erfolgsneutral erfasste Wertänderungen 145 -2.729 

+/– Ergebnis nach Steuern 45.540 29.338 

= Summe aus Ergebnis nach Steuern und erfolgsneutral 

im Eigenkapital erfassten Wertänderungen 45.685 26.609 

davon Anteilseigner des Mutterunternehmens 45.674 26.231 

davon Anteile fremder Gesellschafter 11 378 

74 / 75 

28. KAPITAL VON PERSONENGESELLSCHAFTEN 

In Höhe von TEUR 40.060 (Vorjahr TEUR 41.029) werden 

Anteile Fremder an Personengesellschaften ausgewiesen, die 

aufgrund von Inhaberkündigungsrechten nach IAS 32 zu 

bilanzieren sind. 

29. VERBINDLICHKEITEN AUS DER REFINANZIE- 

RUNG DES LEASINGGESCHÄFTS 

Die Verbindlichkeiten aus der Refinanzierung des Leasinggeschäfts 

in Höhe von insgesamt TEUR 3.623.734 (Vorjahr 

TEUR 3.119.408) resultieren aus Verbindlichkeiten aus der For - 

faitierung zukünftiger Leasingraten und garantierter bzw. nicht 

garantierter Restwertansprüche in Höhe von TEUR 2.937.412 

(davon kurzfristig TEUR 985.193), aus aufgenommenen 

Bank mitteln in Höhe von TEUR 587.377 (davon kurzfristig 

TEUR 534.255), aus Leasingnehmer finanzierungen im Immobiliengeschäft 

in Höhe von TEUR 97.202 (davon kurzfristig 

TEUR 16.014) sowie sonstigen Verbindlichkeiten in Höhe von 

TEUR 1.743 (davon kurzfristig TEUR 438). 

˙ WIESO. 


Von den Verbindlichkeiten aus der Refinanzierung des Leasinggeschäfts 

haben TEUR 1.535.900 eine Restlaufzeit bis zu 

einem Jahr, TEUR 1.938.360 eine Restlaufzeit zwischen einem 

und fünf Jahren sowie TEUR 149.474 eine Restlaufzeit von 

mehr als fünf Jahren. 

Die Verbindlichkeiten aus der Refinanzierung sind der Kategorie 

lac zugeordnet. Der erstmalige Ansatz der Verbindlichkeiten 

erfolgt gem. IAS 39.43 zum beizulegenden Zeitwert. 

Die Folgebewertung erfolgt mit fortgeführten Anschaffungskosten.

30. BESTAND SONSTIGE LANG- UND 

KURZFRISTIGE VERBINDLICHKEITEN 

Bestand sonstige lang- und Gesamt Restlaufzeit 

kurzfristige Verbindlichkeiten 1 bis 5 Jahre länger 5 Jahre 

langfristig 

gegenüber Kreditinstituten 537.243 525.182 516.895 20.348 

gegenüber Nichtbanken 8.928 10.650 8.928 0 

kurzfristig 

gegenüber Kreditinstituten 289.779 178.005 

gegenüber Nichtbanken 132.404 130.156 

aus Lieferungen und Leistungen 39.248 43.766 

Handelsbestand 19 632 

Sonstige kurzfristig Schulden 20.445 34.873 

Die langfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 

(TEUR 537.243) betreffen Kredite im Ausland (TEUR 509.096), 

das Darlehen zur Finanzierung des Verwaltungsgebäudes in 

Eschborn (TEUR 22.700) sowie inländische Kredite (TEUR 5.447). 

Die langfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Nichtbanken 

stellen im Wesentlichen den langfristigen Anteil der im 

VR LEASING-Konzern vorhandenen Kautions verbindlich kei ten 

dar. 

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kredit insti tu - 

ten dienen insbesondere der Finanzierung von Options - 

krediten sowie der Vorfinanzierung von Verträgen. Diese Position 

untergliedert sich in Verbindlichkeiten gegenüber der 

76 / 77 

31.12.2006 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2006 


DZ BANK (TEUR 123.488), angeschlossenen (TEUR 546) sowie 

anderen Kreditinstituten (TEUR 165.745). 

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Nichtbanken 

resultieren im Wesentlichen aus zum Bilanzstichtag noch 

nicht gezahlten Provisionen und Tantiemen (TEUR 10.121), 

ausstehenden Bauleistungen (TEUR 9.818), Personalkosten 

(TEUR 7.377), Verbindlichkeiten aus Prüfungs- und Beratungsleistungen 

(TEUR 2.235) sowie sonstigen Verbindlichkeiten 

(TEUR 96.326). Die sonstigen Verbindlichkeiten setzen 

sich maßgeblich aus den innerhalb eines Jahres fälligen Verbindlichkeiten 

aus der Zentralregulierung (TEUR 63.429) und 

den kreditorischen Debitoren (TEUR 16.280) zusammen. 

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 

(TEUR 39.248) betreffen im Wesentlichen offene Lieferanten - 

rech nungen. 

Als Handelsbestand (TEUR 19) werden negative Marktwerte 

aus Devisentermin- bzw. Zinssicherungsgeschäften in Höhe 

von TEUR 17 bzw. TEUR 2 ausgewiesen. 

Unter den sonstigen kurzfristigen Schulden (TEUR 20.445) 

werden unter anderem abgegrenzte Mietsonderzahlungen 

und Mietvorauszahlungen (TEUR 7.734) ausgewiesen. 

31. PENSIONSRÜCKSTELLUNGEN 

Entwicklung 

Pensionsrückstellungen 01.01.2005 Verbrauch Auflösung Zuführung Erfolgsneutrale 31.12.2005 

Veränderung 

Für das Berichtsjahr sind unter den Personalaufwendungen 

laufende Dienstzeitaufwendungen in Höhe von TEUR 974 so - 

wie Zinsaufwand in Höhe von TEUR 1.343 erfasst. 

Zum 31.12.2006 beliefen sich die bei den Pensionsrückstellungen 

zu erfassenden erfolgsneutralen Veränderungen, die 

˙ WIESO. 


TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR 

31.325 1.187 0 2.300 3.092 35.530 

Entwicklung 

Pensionsrückstellungen 01.01.2006 Verbrauch Auflösung Zuführung Erfolgsneutrale 31.12.2006 

Veränderung 


35.530 1.258 0 2.317 -748 35.841 

aus versicherungsmathematischen Ge win nen sowie der 

Übernahme einer unmittelbaren Versorgungszusage resultieren, 

auf insgesamt TEUR -748.

32. SONSTIGE RÜCKSTELLUNGEN 

Sonstige 01.01.2005 Veränderung Verbrauch Auflösung Zuführung 31.12.2005 

Rückstellungen des Konsolidie- 

rungskreises 


Steuerrückstellungen 17.103 245 10.883 665 8.046 13.356 

Sonstige Rückstellungen 

Prozesskosten/-risiken 11.178 0 127 170 1.049 11.930 

Altersteilzeit 2.580 0 737 3 1.498 3.338 

Servicekosten/Gewährleistung 1.606 0 198 969 1.012 1.451 

Abwicklungskosten 1.841 0 960 0 0 881 

Jubiläumszusagen 0 0 0 0 748 748 

Summe 34.308 245 12.905 1.807 12.353 31.704 

Sonstige 01.01.2006 Veränderung Verbrauch Auflösung Zuführung 31.12.2006 

Rückstellungen des Konsolidie- 

rungskreises 


Steuerrückstellungen 13.356 0 5.517 1.626 5.140 11.353 

Sonstige Rückstellungen 

Prozesskosten/-risiken 11.930 0 4.095 7.487 51 399 

Altersteilzeit 3.338 0 837 349 2.325 4.477 

Servicekosten/Gewährleistung 1.451 0 94 85 1.406 2.678 

Abwicklungskosten 881 0 494 23 364 

Jubiläumszusagen 748 0 111 55 8 590 

Vorruhestand 0 0 0 0 31 31 

Summe 31.704 0 11.148 9.625 8.961 19.892 

Die Steuerrückstellungen unterteilen sich in Rückstellungen 

für steuerliche Betriebsprüfung (TEUR 6.066), für Gewerbesteuer 

(TEUR 3.550) sowie für Körperschaftsteuer (TEUR 1.737). 

78 / 79 

Die sonstigen Rückstellungen gliedern sich in eine langfristige 

(TEUR 4.368) und eine kurzfristige (TEUR 4.171) Komponente. 

Die langfristige Komponente bezieht sich auf den langfristigen 

Teil der Rückstellungen für Altersteilzeit (TEUR 3.786), 

die Rückstellungen für Jubiläumszusagen (TEUR 551) und 

eine Rückstellung für Vorruhestand (TEUR 31). 

33. FAIR VALUES 

Fair Values 31.12.2006 31.12.2005 

Fair Value Buchwert Unterschied Unterschied 


Aktiva 

Als Finanzinvestionen gehaltene Immobilien 52.907 40.122 12.785 22.449 

Forderungen aus Finance Leases 3.450.323 3.427.451 22.872 42.014 

Passiva 

Verbindlichkeiten aus der Refinanzierung des 

Leasinggeschäfts 2.926.552 2.937.412 -10.860 36.520 

Der Fair Value ist der Betrag, zu dem Finanzinstrumente sowie 

als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien am Bilanzstichtag 

zwischen sachverständigen, vertragswilligen und voneinander 

unabhängigen Vertragsparteien zu fairen Bedingungen 

getauscht, gekauft bzw. verkauft bzw. beglichen würden. 

Für die als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien wird 

der Fair Value auf Basis interner Ertragswertchecks ermittelt. 

Der Fair Value von Forderungen aus Finance Leases wird unter 

Zugrundelegung der geschätzten durchschnittlichen Zinsen 

ermittelt, durch die eine vollständigen Refinanzierung erreicht 

werden würde. 

Für die Ermittlung eines Fair Value für die Verbindlichkeiten 

aus der Refinanzierung des Leasinggeschäfts, die nicht aufgenommene 

Bankmittel (TEUR 587.377), Leasing nehmer finan - 

zierungen (TEUR 97.202) bzw. sonstige Verbindlichkeiten 

(TEUR 1.743) betreffen, wurden marktübliche Zinssätze, die 

zum Bilanzstichtag für die Mittelaufnahme zu erhalten gewesen 

wären, zugrunde gelegt. 

˙ WIESO. 


Bei den sonstigen Positionen entspricht der Buchwert dem 

Marktwert. 

Im Zusammenhang mit einer differenzierteren Ableitung der 

Unterschiedsbeträge im Berichtsjahr wurden die Vorjahreswerte 

entsprechend angepasst.

34. EVENTUALFORDERUNGEN UND EVENTUAL- 

SCHULDEN 

Eventualforderungen und 31.12.2006 31.12.2005 

Eventualschulden TEUR TEUR 

Eventualforderungen 283 70.015 

Eventualschulden 

davon Bürgschaften und 

545.536 918.977 

Gewährleistungsverträge 419.629 755.891 

davon unwiderrufliche Kreditzusagen 36.479 13.987 

davon sonstige Verpflichtungen 89.428 149.099 

Am Bilanzstichtag bestanden keine in der Bilanz zu vermerkenden 

Haftungsverhältnisse. 

Zur Absicherung von Länderrisiken, die aus der Garantie der 

VR LEASING gegenüber der VBLI in Höhe ihrer Beteiligung an 

der VBLI im Zusammenhang mit der Finanzierung von deren 

Landesgesellschaften, hier Kroatien, resultieren, hat die 

VR LEASING zum 31.12.2006 einen Credit-Default-Swap 

über nominal TEUR 30.000 mit einer Laufzeit bis zum 

6.1.2007 im Bestand. Sowohl die durch den Credit-Default- 

Swap abgesicherte potentielle Verpflichtung als auch die 

Möglichkeit einer Erstattung aus der Besicherung wurden im 

Hinblick darauf, dass das abgesicherte Risiko bis zum Ablauf 

der Vereinbarung nicht eingetreten ist und bereits zum 

31.12.2006 keine Verbindlichkeiten der betreffenden Landesgesellschaft 

bestanden, von der VR LEASING in Höhe einer 

potentiellen Inanspruchnahme von Null bewertet. 

Die Eventualschulden betragen zum Bilanzstichtag insgesamt 

TEUR 545.536 und resultieren in Höhe von TEUR 419.629 aus 

Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen, in Höhe von 

80 / 81 

TEUR 36.479 aus unwiderruflichen Kreditzusagen sowie aus 

sonstigen Verpflichtungen in Höhe von TEUR 89.428. 

Von den Eventualschulden aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen 

bestehen TEUR 365.037 bzw. TEUR 54.592 

gegenüber ausländischen bzw. inländischen Unternehmen. 

Von den inländischen Eventualschulden betreffen TEUR 39.396 

Fremdwährungsverbindlichkeiten des Konzerns, die im Wege 

der Schuldmitübernahme auf Dritte übertragen und zu deren 

Erfüllung Wertpapier- und Bardepots in gleicher Höhe an 

diese abgetreten wurden. Da mit einer Inanspruchnahme aus 

diesen Verbindlichkeiten nicht gerechnet wird, wurden weder 

die Depots noch die Verbindlichkeiten bilanziert. Wegen der 

gegenüber den Gläubigern weiterhin bestehenden Verpflichtung 

im Außenverhältnis erfolgt die Berücksichtigung unter 

den Eventualschulden. Von den sonstigen Eventualschulden 

aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen im Konzern 

in Höhe von TEUR 15.196 entfallen insgesamt TEUR 10.316 

auf Verpflichtungen gegenüber Volksbanken und Raiffeisen ban - 

ken, die im Zusammenhang mit einer von der VR-LEASING AG 

gegenüber der VR FACTOREM abgegebenen Patronatserklärung 

bzw. Rückgarantie der Gesellschafter jeweils in Beteiligungshöhe 

stehen. 

Unwiderrufliche Kreditzusagen wurden in Höhe von 

TEUR 24.072 von Gesellschaften der Lombard-Gruppe sowie 

in Höhe von TEUR 12.407 von der VR DISKONTBANK ge währt. 

Die sonstigen Verpflichtungen in Höhe von TEUR 89.428 entfallen 

in Höhe von TEUR 74.053 auf das Bestellobligo des 

Immobilienbereichs sowie in Höhe von TEUR 15.362 auf 

geleistete Einlagen übersteigende Haftsummen bei zwei 

Kommanditgesellschaften. 

Darüber hinaus ergeben sich aus der Aufspaltung der DEKRA 

VR Fleetservices GmbH & Co KG noch für das nächste Jahr 

Verpflichtungen aus der gesamtschuldnerischen Haftung der 

VR LEASING für Verbindlichkeiten der DEKRA VR Fleetservices 

GmbH & Co KG. 

Die von Leasingnehmern zu Operating Leases zu veröffentlichenden 

Angaben werden erstmals im Rahmen der Erläuterungen 

zu den Verwaltungsaufwendungen dargestellt. Der 

Vorjahresvergleichswert der Eventual verbind lichkeiten hat 

sich in Höhe von TEUR 14.951 entsprechend reduziert. 

35. EREIGNISSE NACH DEM BILANZSTICHTAG 

Die VR LEASING und die DZ BANK haben einen Gewinnabführungsvertrag 

ab dem Geschäftsjahr 2007 vereinbart. Weitere 

Vorgänge von besonderer Bedeutung sind nach Schluss 

des Geschäftsjahres 2006 nicht eingetreten. 

36. KAPITALFLUSSRECHNUNG 

Die Kapitalflussrechnung wurde in Übereinstimmung mit den 

Regelungen des IAS 7 erstellt. Der Zahlungs mittel bestand be - 

steht aus der Barreserve, die sich aus Kassenbestand und Guthaben 

bei der Zentralnotenbank zusammensetzt. 

Für die Ermittlung des Cash Flow aus operativer Tätigkeit 

wurde die indirekte Methode gewählt. Ausgehend vom Er - 

geb nis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit und unter Be - 

rücksichtigung der Mittelveränderung des Working Capital, 

ergibt sich der Cash Flow aus operativer Tätigkeit. Die zahlungsunwirksamen 

Aufwendungen und Erträge, um die das 

˙ WIESO. 


Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit korrigiert wird, 

enthalten überwiegend Abschreibungen. Der Cash Flow aus 

operativer Tätigkeit spiegelt die erfolgreichen geschäftlichen 

Aktivitäten des VR LEASING-Konzerns wider: Insbesondere 

die deutliche Zunahme des Forderungsbestandes sowie die 

Verringerung der Verbindlichkeiten aus Refinanzierung, die in 

den sonstigen Passiva enthalten sind, führen insgesamt zu 

einem Cash Flow aus operativer Tätigkeit in Höhe von 

TEUR -415.070 (Vorjahr TEUR -340.788). 

Der Cash Flow aus der Investitionstätigkeit umfasst neben Einund 

Auszahlungen für das eigengenutzte Sach anlage vermö - 

gen auch Investitionen für im Rahmen von Operating Leases 

gehaltene Vermögenswerte sowie Kaufpreiszahlungen für 

den Erwerb von Tochter unternehmen. 

Im Cash Flow aus der Finanzierungstätigkeit sind neben den 

Zahlungsmittelabflüssen aus Dividendenzahlungen die Zahlungsströme 

aus der Refinanzierung des Leasing geschäfts 

enthalten. 

Die Angaben in der Spalte „davon entfällt auf Erstkonsolidierungen“ 

enthalten im Wesentlichen die Zugänge aus der 

Übernahme der beiden russischen Gesellschaften VB-LEASING 

RUSSLAND HOLDING GmbH und VB-LEASING OOO. 

Die Aussagekraft der Kapitalflussrechnung wird als eher 

gering angesehen. Sie ersetzt für die VR LEASING weder eine 

Liquiditäts- bzw. Finanzplanung, noch wird sie als Steuerungsinstrument 

eingesetzt.

37. ANGABEN ÜBER BEZIEHUNGEN ZU NAHE - 

STEHENDEN UNTERNEHMEN UND PERSONEN 

Die DZ BANK hält direkt 83,46 % des Grundkapitals der 

VR LEASING. Danach wird die VR LEASING gemäß IAS 27 von 

der DZ BANK beherrscht. In den Konsolidierungskreis werden 

neben der VR LEASING 794 inländische und neun ausländische 

Tochterunternehmen einbezogen. 

Dabei handelt es sich um Gesellschaften, die von der VR LEASING 

gemäß IAS 27 aufgrund der Stimmrechtsmehrheit bzw. in 

Verbindung mit den Regelungen des SIC 12 beherrscht werden. 

Auch Anteile an einem assoziierten Unternehmen sowie 

einem Unternehmen unter gemeinschaftlicher Führung werden 

im Konzernabschluss gemäß den IAS 28 und 31 berücksichtigt. 

Aufgrund untergeordneter Bedeutung oder auf Basis 

des Control-Prinzips werden 28 inländische Gesellschaften 

nicht einbezogen. 

Zwischen der VR LEASING und den in den Konzernabschluss 

einbezogenen Gesellschaften bestehen im Rahmen der normalen 

Geschäftstätigkeit umfangreiche Leistungs be zieh ungen, 

die zu Marktpreisen abgewickelt werden. 

Die VR LEASING und weitere in den Konzernabschluss ein - 

bezogene Unternehmen stehen in Ausübung ihrer nor malen 

Geschäftstätigkeit in Beziehung zu anderen Unternehmen 

und nahestehenden Personen. Die Geschäftsbeziehungen 

werden zu marktüblichen Konditionen abgewickelt. 

Nachfolgend sind diejenigen verbundenen bzw. assoziierten 

Unternehmen aufgeführt, zwischen denen in 2006 Rechtsgeschäfte 

oder Maßnahmen vorgenommen wurden: 

82 / 83 

– DZ BANK AG 

Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, 

Frankfurt am Main (herrschendes Unternehmen) 

– Attrax S.A., 

Luxemburg 

– AXICA Kongress- und Tagungszentrum 

Pariser Platz 3 GmbH, 

Frankfurt am Main 

– Bausparkasse Schwäbisch Hall AG, 

Schwäbisch Hall 

– Carexpert Kfz-Sachverständigen GmbH, 

Walluf 

– Compertis Beratungsges. 

für betr. Vorsorgemanagement mbH, 

Wiesbaden 

– DEFO Deutsche Fonds für Immobilienvermögen GmbH, 


– DG HYP 

Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank AG, 

Hamburg 

– DGVR Alpha 

Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH & Co. 

WATRA Vermietungs KG, 

Eschborn 

– DGVR Alpha 


WEGA Vermietungs KG, Eschborn 

– DGVR FACTA 


Vermietungs KG, Eschborn 

– DGVR FORTUNA 


Vermietungs KG, Eschborn 

– DIFA Deutsche Immobilien Fonds AG, 

Hamburg 

– DVB Bank AG, 


– DVB Deutsche VerkehrsBank AG, 


– DVB LogPay GmbH, 

Eschborn 

– DVL Deutsche Verkehrs-Leasing GmbH, 

Eschborn 

– DVL Deutsche Verkehrs-Leasing Berlin GmbH, 

Berlin 

– DZ BANK International S.A., 

Luxembourg 

˙ WIESO. 


– DZ Equity Partner GmbH, 


– Equens Deutschland AG (vormals TAI AG), 


– Geno BaulandConsultant Management 

Ges. f Baulandentw. erschließung mbH, 

Hannover 

– GVA Geno-Vermögens-Anlage GmbH, 


– HumanProtect Consulting GmbH, 

Köln 

– PDZ Personaldienste & Zeitarbeit GmbH, 

Darmstadt 

– R+V Allgemeine Versicherung AG, 

Wiesbaden 

– R+V Krankenversicherung AG, 

Wiesbaden 

– R+V Lebensversicherungs AG, 

Wiesbaden 

– R+V Versicherung AG, 

Wiesbaden 

– Reisebank AG, 

Frankfurt am Main

– Rhein-Main-Assistance, 

Wiesbaden 

– SHF Schwäbisch Hall Facility Management GmbH, 

Schwäbisch Hall 

– Sprint Sanierung GmbH, 


– TeamBank AG (ehemals norisbank AG), 

Nürnberg 

– UNICO FINANCIAL SERVICES S.A., 

Luxembourg 

– Union Alternative Assets GmbH, 


– Union Asset Management Holding AG, 


– Union Investment Institutional GmbH, 


– Union Investment Privatfonds GmbH, 


– Union Investment Service Bank AG, 


– Union IT-Services GmbH, 


84 / 85 

– Union Service Gesellschaft mbH, 


– VR Kreditwerk Hamburg-Schwäbisch Hall AG, 

Hamburg 

– VR Netze GmbH, 


(vormals GenoTel Gesellschaft für 

Telekommunikationsservice mbH) 

– VR WERT Gesellschaft für Immobilienbewertungen GmbH, 

Hamburg 

RECHTSGESCHÄFTE DES VR LEASING-KONZERNS MIT 

DER DZ BANK 

Der VR LEASING-Konzern unterhält bei der DZ BANK eine 

Vielzahl von Kontokorrentkonten. Zum 31.12.2006 waren 

Guthaben in Höhe von insgesamt TEUR 51.404 vorhanden. 

Die Kontokorrentverbindlichkeiten betrugen insgesamt 

TEUR 377.763. Habensalden wurden zwischen 2,00 % und 

3,35 %, Sollsalden zwischen 3,95 % und 8,24 % p.a. verzinst. 

Im Rahmen der direkten Forfaitierungen bestanden per 

31.12.2006 mit der DZ BANK 25 Verträge mit einem Volumen 

von TEUR 706.304. Im Jahre 2006 wurden sieben Aufstockungen 

mit einem Gesamtvolumen von TEUR 239.785 sowie 

einem Sicherheitenabschlag in Höhe von insgesamt TEUR 5.035 

jeweils zum Auszahlungstermin abgeschlossen. Die Abzinsungsfaktoren 

entsprechen den üblichen Marktkonditionen. 

Bei der DZ BANK wurden auf einem Termingeldkonto in der 

Zeit vom 01.01. bis 31.12.2006 Termingelder bis maximal 

TEUR 100.000 aufgenommen, die zwischen 2,67 % und 

3,87 % p.a. verzinst wurden. Insgesamt sind dafür Zinsaufwendungen 

in Höhe von TEUR 1.781 angefallen. Termingelder 

bis maximal TEUR 80.000 wurden im gleichen Zeitraum 

angelegt und zwischen 2,67 % und 2,88 % p.a. verzinst. 

Dafür fielen Zinserträge in Höhe von TEUR 457 an. Im 

Berichtszeitraum wurden bei der DZ BANK Tagesgelder bis zu 

einer Höhe von TEUR 214.000 aufgenommen. Die Tagesgeldaufnahmen 

wurden zwischen 2,60 % und 4,05 % p.a. verzinst. 

Insgesamt sind Zinsaufwendungen in Höhe von TEUR 2.880 

angefallen. Tagesgeld auf dem „ABS-Vorfinanzierungskonto“ 

wurde bis zu einer Höhe von TEUR 46.100 aufgenommen und 

zwischen 2,43 % und 4,04 % p.a. verzinst. Dafür sind Zinsaufwendungen 

in Höhe von TEUR 543 angefallen. 

Gesellschaften des VR LEASING-Konzerns nahmen zum 

31.12.2006 Darlehen bei der DZ BANK in Höhe von 

TEUR 172.743 in Anspruch. Die aufgenommenen Darlehen 

haben eine marktgerechte Verzinsung. In diesem Zusammenhang 

sind dem VR LEASING-Konzern im Jahr 2006 Zinsen und 

ähnliche Aufwendungen in Höhe von TEUR 3.921 entstanden. 

Per 31.12.2006 hat die DZ BANK für die VR LEASING zwei 

Prozessbürgschaften über insgesamt TEUR 32 und eine 

Mietbürgschaft über TEUR 9 mit einer Bürgschaftsprovision 

von 1,0 % p.a. übernommen. Die Prozessbürgschaften wurden 

neu übernommen. 

Im Interesse der DZ BANK hat die VR LEASING für Konzernge - 

sellschaften Patronatserklärungen gegenüber der DZ BANK 

abgegeben, die diese Gesellschaften jederzeit in die Lage versetzen, 

ihren finanziellen Verpflichtungen nachzukommen. 

Aufgrund der Substanzwerte der betreffenden Gesellschaften 

entstehen der VR LEASING daraus keine Risiken. 

˙ WIESO. 


Für die Konzerngesellschaften der Lombard-Gruppe hat die 

VR LEASING Garantien gegenüber der DZ BANK in Höhe von 

TEUR 230.000 abgegeben. Im Berichtsjahr hat die VR LEASING 

für die Gesellschaften der Lombard-Gruppe eine Garantie 

gegenüber der DZ BANK International S.A., Luxembourg, in 

Höhe von EUR 54,9 Mio. abgegeben. 

Im Zusammenhang mit einer strukturierten Car-Lease-Transaktion 

hat die VR LEASING in 2000 gegenüber Dritten eine 

Garantie abgegebenen. Die DZ BANK ihrerseits hat am 

22.12.2000 hierfür ein Keep Well Agreement für die 

VR LEASING abgegeben, in dem sich die DZ BANK verpflichtet, 

die VR LEASING finanziell so auszustatten, dass sie ihren 

Verpflichtungen aus deren Garantie nachkommen kann. Die 

Avalprovision beträgt 0,50 % p.a. 

Am 31.12.2006 bestanden mit der DZ BANK Payer-Zins- 

Swap-Verträge zum Nominalwert von insgesamt TEUR 2.095 

zu Zinssätzen zwischen 3,62 % und 4,54 % p.a. 

Am 31.12.2006 bestand mit der DZ BANK ein Credit- 

Default-Swap-Vertrag als Vorsorge für Länderrisiken in 

Höhe von nominal TEUR 30.000. 

Zum 31.12.2006 bestanden zwischen Gesellschaften des 

VR LEASING-Konzerns und der DZ BANK 81 Mobilien-Leasingverträge 

über Objektwerte in Höhe von TEUR 3.058 mit 

einem Obligo in Höhe von TEUR 1.774. Die Leasingraten wurden 

unter Berücksichtigung der entsprechenden Refinanzierungszinssätze 

zu den marktüblichen Beding ungen kalkuliert.

RECHTSGESCHÄFTE MIT ANDEREN VERBUNDENEN 

UNTERNEHMEN 

Mit der DVB Deutsche VerkehrsBank AG, Frankfurt am Main, 

bestanden per 31.12.2006 insgesamt 35 direkte Forfaitierungsverträge 

mit einem Volumen von TEUR 36.423. 

Die Abzinsungsfaktoren entsprechen den üblichen Marktkonditionen. 

Zum 9.12.2005 hat sich die VR LEASING am Global-Portfolio- 

Invest Fonds (globaler Dachfond) der Union Investment 

Privatfonds GmbH (UIP) beteiligt. Die Anschaffungskosten 

betrugen TEUR 1.857. Zum Stichtag 31.12.2006 beträgt der 

Wert der Anteile TEUR 1.852. Die Depotbankvergütung 

beträgt 0,02 % p.a., mindestens TEUR 13. 

Zwischen Gesellschaften des VR LEASING-Konzerns und den 

vorstehend aufgeführten verbundenen Unternehmen be - 

stan den zum 31.12.2006 insgesamt 1.016 Leasingverträge 

über Objektwerte in Höhe von TEUR 41.304 mit einem 

Obligo in Höhe von TEUR 23.925. Die Leasingraten wurden 

in allen Fällen unter Berücksichtigung der entsprechenden 

Refinanzierungszinssätze zu den marktüblichen Bedingungen 

kalkuliert. 

Mit der DGVR Alpha Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH 

& Co. WEGA Vermietungs KG, der DGVR FACTA Mobilien- 

Verwaltungsgesellschaft mbH & Co.Vermietungs KG, der 

DGVR FORTUNA Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH & Co. 

Vermietungs KG und der DGVR Alpha Mobilien-Verwaltungsgesellschaft 

mbH & Co. WATRA Vermietungs KG be standen 

Verwaltungsverträge mit festen jährlichen Vergütungen 

von jeweils TEUR 28. 

86 / 87 

Per 31.12.2006 bestanden mit der R+V Allgemeine Versicherungs 

AG (R+V) ca. 4.800 Kfz-Versicherungen für Leasingnehmer, 

ca. 290 Kfz-Versicherungen für eigene Dienstwagen, 

ca. 1.190 Sach- und Haftpflicht versicherungen im Immobilienbereich, 

ca. 45 Sammel-Sachversicherungen für Leasingnehmer 

im sonstigen Mobilienbereich sowie ca. 35 eigene 

Sachversicherungen der VR LEASING. Das an die R+V geflossene 

Prämienvolumen von Leasingnehmern und der VR LEASING 

betrug im Jahr 2006 rund TEUR 7.500. Die VR LEASING hat 

von der R+V TEUR 820 Provisionserträge erhalten. 

RECHTSGESCHÄFTE IM INTERESSE ASSOZIIERTER 

UNTERNEHMEN UND JOINT VENTURES 

Die VR LEASING hat für die Landesgesellschaften der VBLI 

gegenüber der ÖVAG, der DZ BANK und der DZ Bank Polska 

S.A. Zahlungsgarantien in Höhe von insgesamt TEUR 365.037 

abgegeben. Als Gegenleistung dafür fließen der VR LEASING 

teilweise Avalprovisionen zu. Die Avalprovisionen entsprechen 

den üblichen Marktkonditionen. Werden Provisionen 

nicht erhoben, erfolgt eine Kompensation über die Beteiligungsergebnisse. 

Im Zusammenhang mit der gegenüber der VR FACTOREM 

abgegebenen Patronatserklärung bzw. einer von den 

Gesellschaftern gegebenen Rückgarantie hat die VR LEASING 

jeweils in Höhe ihrer Beteiligung insgesamt TEUR 10.316 Verpflichtungen 

gegenüber Volks- und Raiff eisenbanken übernommen. 

Gegen die VR FACTOREM entfallen im Wert von TEUR 2.091 

zukünftige Leasingforderungen aus unkündbaren Operating-Leasingverhältnissen, 

die aus einem Untermiet verhältnis 

mit der VR DISKONTBANK resultieren. 

38. ORGANE DER GESELLSCHAFT 

Organe der Gesellschaft sind laut Satzung Vorstand, Auf sichts - 

rat und Hauptversammlung. 

Dem Vorstand gehörten im Berichtsjahr folgende Herren an: 

Herr Reinhard Gödel, 

Mörfelden-Walldorf (Vorsitzender) 

Herr Peter Dieckmann, 

Oberursel (stellvertretender Vor sitz ender) 

Herr Ludwig W. Schott, 

Kronberg 

Die Gesamtbezüge des Vorstandes beliefen sich 2006 auf 

1,3 Mio. EUR. 

Für frühere Mitglieder der Geschäftsführung und ihre Hinterbliebenen 

wurden Gesamtbezüge in Höhe von TEUR 357 

ge leistet. 

Für laufende Pensionen und Anwartschaften auf Pensionen 

bestehen für diesen Personenkreis Rückstellungen mit einem 

Betrag von 6,3 Mio. EUR. 

* Arbeitnehmervertreter 

˙ WIESO. 


Dem Aufsichtsrat gehörten im Geschäftsjahr 2006 folgende 

Damen und Herren an: 

Dr. Thomas Duhnkrack (Vorsitzender) 

Mitglied des Vorstandes der DZ BANK AG 



Michael Fraedrich (stellvertretender Vorsitzender) 

Mitglied des Vorstandes der WGZ BANK AG 

Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank, 

Düsseldorf 

Hermann Eppler, 

Vorsitzender des Vorstandes der Raiffeisen-Volksbank Dillingen 

(Donau) eG, 

Dillingen 

Jürgen Hartig* 

Angestellter der VR-LEASING AG, 

Eschborn 

Sylvia Heinzl* 

Angestellte der VR-LEASING AG, 

Eschborn 

Agnes Kesztyüs* 

Angestellte der VR-LEASING AG, 

Eschborn 

Wolfgang Kirsch (bis 7. Juni 2006) 



Frankfurt am Main

Albrecht Merz (ab 7. Juni 2006) 




Manfred Trunt 

Mitglied des Vorstandes der Volksbank 

Hankensbüttel-Wahrenholz eG, 

Hankensbüttel 

Hans Wormser 

Kaufmann, 

Herzogenaurach 

Die Vergütungen an die Mitglieder des Aufsichtsrates beliefen 

sich im Jahr 2006 auf TEUR 105. 

Eschborn, den 24. April 2007 


Reinhard Gödel Peter Dieckmann Ludwig W. Schott 

88 / 89 

Wir haben den von der VR-LEASING AG, Eschborn aufge - 

stellten Konzernabschluss – bestehend aus Bilanz, Gewinnund 

Verlustrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung, 

Kapital fluss rechnung und Anhang – sowie den Konzern- 

lage bericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 

31. De z em ber 2006 geprüft. Die Aufstellung von Konzern ab - 

schluss und Konzernlagebericht nach den IFRS, wie sie in der 

EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 

HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften liegt 

in der Verantwortung des Vorstands der VR-LEASING AG. 

Unsere Aufgabe ist es, auf der Grund lage der von uns durchgeführten 

Prüfung eine Beurteilung über den Konzern - 

abschluss und über den Konzernlage be richt abzugeben. 

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung entsprechend 

§ 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirt schafts - 

prüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger 

Ab schluss prüfung vorgenommen. Danach ist die 

Prü f ung so zu planen und durchzuführen, dass Unrich tig - 

keiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch 

den Konzernabschluss unter Beachtung der anzuwendenden 

Rechnungslegungsvorschriften und durch den Konzern - 

lage bericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und 

Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicher - 

heit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungs hand - 

lungen werden die Kenntnisse über die Ge schäfts tätigkeit 

und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des 

Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler be - 

rücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirk sam - 

keit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontroll sys - 

tems sowie Nach weise für die Angaben in Konzernabschluss 

und Konzern lagebericht überwiegend auf der Basis von 

Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung 

der Jahresabschlüsse der in den Konzernab schluss einbezo- 

˙ WIESO. 


BESTÄTIGUNGSVERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS 

genen Unternehmen, der Abgrenzung des Kon soli dierungs - 

kreises, der angewandten Bi lan zierungs- und Kon so li dierungsgrundsätze 

und der wesentlichen Ein schätzungen des 

Vorstands sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des 

Konzernabschlusses und des Konzern lage berichts. Wir sind 

der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere 

Grundlage für unsere Beurteilung bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. 

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung 

gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss 

der VR-LEASING AG, Eschborn, den IFRS, wie sie in der EU 

anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 

HGB anzuwendenden handelsrecht lichen Vor schrif ten und 

vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen 

Verhältnissen entsprechendes Bild der Ver mö - 

gens-, Finanz- und Ertrags lage des Konzerns. Der Konzern - 

lage bericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, 

vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des 

Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen 

Entwicklung zutreffend dar. 

Frankfurt am Main, 26. April 2007 

Deloitte & Touche GmbH 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

(Prof. Dr. Kläs) (Nemet) 

Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

WEITERE ORGANE 

GESELLSCHAFTER 

DZ BANK AG 

Deutsche Zentral- 

Genossenschaftsbank, 


(83,46 %) 

WGZ BANK AG 

Westdeutsche 

Genossenschafts- 

Zentralbank, 

Düsseldorf 

(16,54 %) 

AUFSICHTSRAT 

Dr. Thomas Duhnkrack, 


Mitglied des Vorstands 

der DZ BANK AG 




Michael Fraedrich, 

(stellv. Vorsitzender) 


der WGZ BANK AG 

Westdeutsche 

Genossenschafts- 

Zentralbank, 

Düsseldorf 

90 / 91 

Hermann Eppler, 

Vorsitzender des Vorstands 

der Raiffeisen-Volksbank 

Dillingen (Donau) eG, 

Dillingen 

Jürgen Hartig*, 

Angestellter der 


Sylvia Heinzl*, 

Angestellte der 


Agnes Kesztyüs*, 

Angestellte der 


Wolfgang Kirsch, 

(bis 07.06.2006) 






Albrecht Merz, 

(ab 07.06.2006) 






* Arbeitnehmervertreter 

Manfred Trunt, 


der Volksbank Hankens - 

büttel-Wahrenholz eG, 

Hankensbüttel 

Hans Wormser, 

Kaufmann, 

Spedition Wormser, 

Herzogenaurach 

FACHBEIRAT 

Dr. Günter Reimund, 


Stellv. Vorsitzender des 

Vorstands 

Volksbank Paderborn- 

Höxter eG 

Erwin Failing, 

(Stellv. Vorsitzender) 


Volksbank Heuchelheim eG 

Ulrich Weiß, 

(Stellv. Vorsitzender) 


Volksbank Kirchheim- 

Nürtingen eG 

Johannes Altenwerth, 



Berliner Volksbank eG 

Johannes Bruns, 


Ostfriesische Volksbank eG 

Erwin Deuser, 


Wiesbadener Volksbank eG 

Dr. Roman Glaser, 


Volksbank Baden-Baden 

Rastatt eG 

Ralf O. H. Kähler, 


Volksbank Göttingen eG 

Dr. Klaus Kalefeld, 


Volksbank Hamm eG 

Bernhard Link, 


Vorstands 

Münchner Bank eG 

Frank M. Mühlbauer, 

Sprecher des Vorstands 

Volksbank Niederrhein eG 

Walter Netter, 


Dresdner Volksbank 

Raiffeisenbank eG 

Richard L. Riedmaier 


Vorstands 

Raiffeisenbank Ingolstadt- 

Pfaffenhofen-Eichstätt eG 

Ralf Schiffbauer, 


Volksbank Laichingen eG 

Peter Vetter, 


Volksbank Wilferdingen- 

Keltern eG 

Peter Völker, 


Frankfurter Volksbank eG 

Horst Weyand 


Volksbank Nahetal eG 

UNTERNEHMER - 

BEIRAT 

Wilfried Mocken, 


Vorsitzender des 

Vorstands der Semper 

Idem Underberg AG, 

Rheinberg 

Werner Albrecht, 

Vorsitzender der 

Geschäftsführung der 

Heidelberger Druck - 

maschinen Vertrieb 

Deutschland GmbH, 

Heidelberg 

Prof. Michael Cesarz, 



METRO Group Asset 

Management, 

Düsseldorf 

Otto Christ, 

Vorstand der 

Otto Christ AG, 

Memmingen 

Dr. Wolfgang Dietz, 

Vorsitzender des 

Vorstands der 

Dietz AG, 

Bensheim 

˙ WIESO. 


Peter Eckhoff, 

(ab 27.03.2007) 

Mitglied des Vorstands der 

MEGA Malereinkaufsgenossenschaft 

e.G., 

Hamburg 

Robert Feldmeier, 


Sprecher des Vorstands der 

TA Triumph-Adler AG, 

Nürnberg 

Albert Filbert, 


der HEAG Südhessische 

Energie AG, 

Darmstadt 

Richard Hartinger, 

Geschäftsführender 

Gesellschafter der riha 

Richard Hartinger Getränke 

GmbH & Co. Handels KG, 

Rinteln 

Bernd Heilmann, 

Geschäftsführer der 

Hako-Werke GmbH, 

Bad Oldesloe 

Dirk Ludemann, 

Vorstand der 

DIANA Kliniken AG, 

Bad Bevensen 

Dr. Gerhard Niesslein, 



DeTe Immobilien GmbH, 

Frankfurt 

Prof. Dr. Rolf Peffekoven, 

Direktor des Instituts für 

Finanzwissenschaft der 

Johannes-Gutenberg- 

Universität Mainz, 

Nieder-Olm 

Heinz Peters, 

Geschäftsführer der Krüll 

Motor Company 

GmbH & Co. KG, 

Hamburg 

Walter Stüven, 

(bis 27.03.2007) 


MEGA Malereinkaufsgenossenschaft 

e.G. 

Hamburg 

Peter Suchy, 

Geschäftsführer der 

HOYER GmbH, 

Hamburg

GROUP OF 

MANAGING 

DIRECTORS 

(GMD) 

Rainer Schulte, 

Vorstandsstab 

Manfred Becker, 

Immobilien 

Harald Braunschuh, 

Automotive 

Klaus Ressel, 

Machinery 

Dr. Peter Schmidt-Breitung, 

Immobilien 

Dieter Behrens, 

BankPartner 

Joachim Alter, 

Human Ressources & 

Business Services 

Dr. Bodo Chrubasik, 

Business Controlling 

Dieter Kötteritzsch, 

Revision 

Jens Saenger, 

Vertrag 

92 / 93 

Claudia Schmidt, 

Market Development & 

Communication 

Guido Stöcker, 

Informationstechnologie 

Olaf Ziegert, 

Corporate Development 

Andreas Dias, 

BFL Leasing GmbH 

Petra Korff, 

BFL Leasing GmbH 

Jürgen Gerber, 

VR medico LEASING GmbH 

Peter Rothmann, 

VR-BAUREGIE GmbH 

Dr. Peter Schmidt-Breitung, 

VR-BAUREGIE GmbH 

Gerhard Glesel, 

VR DISKONTBANK GmbH 

Dr. Michael Mette, 


Hans-Erich Seum, 


Hauke Kahlcke, 

VR FACTOREM GmbH 

Téva Perreau, 

VR FACTOREM GmbH 

András Domonkos, 

Lombard LÍzing 

MMag. Dr. Udo Birkner, 

VB-Leasing International 

Holding GmbH 

Mag. Manfred Wolf, 


Holding GmbH 

Werner Zimmermann, 


Holding GmbH 

ANSCHRIFTEN 

HAUPT - 

VER WALTUNG 

Hauptstraße 131–137 

D-65760 Eschborn 

Tel. + 49 (0) 61 96.99 30 

Fax + 49 (0) 61 96.99 33 90 

REGIONAL - 

VERWALTUNGEN 

Bahnhofstraße 18 

D-85774 Unterföhring 

Tel. + 49 (0) 89.95 09 10 

Fax + 49 (0) 89.95 09 11 30 

Holzmarktstraße 15–18 

D-10179 Berlin 

Tel. + 49 (0) 30.29 37 73 00 

Fax + 49 (0) 30.29 37 73 99 

VERTRIEBS STANDORTE 

MOBILIEN 

BERLIN 



Tel. + 49 (0) 30.29 37 73 00 

Fax + 49 (0) 30.29 37 73 99 

˙ WIESO. 

DRESDEN 

Leipziger Straße 118 

D-01127 Dresden 

Tel. + 49 (0)3 51.85 00 30 

Fax + 49 (0)3 51.8 50 03 10 

DÜSSELDORF 

Schiess-Straße 68 

D-40549 Düsseldorf 

Tel. + 49 (0)2 11.52 70 70 

Fax + 49 (0)2 11.59 34 27 

ERFURT 

Neuwerkstraße 38–39 

D-99084 Erfurt 

Tel. + 49 (0)3 61.59 08 10 

Fax + 49 (0)3 61.5 90 8116 

ETTLINGEN 

Einsteinstraße 18 

D-76275 Ettlingen 

Tel. + 49 (0) 72 43.5 40 90 

Fax + 49 (0) 72 43.54 09 80/90 

FRANKFURT AM MAIN 



Tel. + 49 (0) 61 96.99 30 

Fax + 49 (0) 61 96.99 38 96 


HAMBURG 

Süderstraße 73 

D-20097 Hamburg 

Tel. + 49 (0) 40.2 37 82 80 

Fax + 49 (0) 40.23 78 28 49 

HANNOVER 

Berliner Allee 5 

D-30175 Hannover 

Tel. + 49 (0) 5 11.33 68 40 

Fax + 49 (0) 5 11.3 36 84 50 

KASSEL 

Friedrich-Ebert-Straße 5 

D-34117 Kassel 

Tel. + 49 (0)5 61.78 18 50 

Fax + 49 (0)5 61.7 81 85 80 

LEIPZIG 

Listbogen 

Reudnitzer Straße 13 

D-04103 Leipzig 

Tel. + 49 (0)3 41.90 46 30 

Fax + 49 (0)3 41.9 04 63 23 

MÜNCHEN 



Tel. + 49 (0) 89.95 09 10 

Fax + 49 (0) 89.95 09 11 30 

MÜNSTER 

Haferlandweg 8 

D-48155 Münster 

Tel. + 49 (0) 2 51.5 3 56 30 

Fax + 49 (0) 2 51.5 35 63 49 

NÜRNBERG 

Königstorgraben 11 

D-90402 Nürnberg 

Tel. + 49 (0) 9 11.2 01 64 00 

Fax + 49 (0) 9 11.2 01 64 30 

STUTTGART 

Heilbronner Straße 41 

D-70191 Stuttgart 

Tel. + 49 (0)7 11.96 7910 

Fax + 49 (0)7 11.9 67 91 71 

ULM 

Magirusstraße 41 

D-89077 Ulm 

Tel. + 49 (0)7 31.96 74 70 

Fax + 49 (0)7 31.9 67 47 30

VERTRIEBS - 

STANDORTE 

IMMOBILIEN 

BERLIN 



Tel. + 49 (0) 30.29 37 71 00 

Fax + 49 (0) 30.29 37 73 99 

DÜSSELDORF 

Schiess-Straße 68 

D-40549 Düsseldorf 

Tel. + 49 (0) 2 11.52 70 70 

Fax + 49 (0) 2 11.5 27 07 60 

FRANKFURT AM MAIN 



Tel. + 49 (0) 61 96.99 38 22 

Fax + 49 (0) 61 96.99 38 21 

HAMBURG 

Süderstraße 73 

D-20097 Hamburg 

Tel. + 49 (0) 40.23 78 28 86 

Fax + 49 (0) 40.23 78 28 89 

MÜNCHEN 



Tel. + 49 (0) 89.95 09 11 63 

Fax + 49 (0) 89.95 09 11 60 

94 / 95 

STUTTGART 

Heilbronner Straße 41 

D-70191 Stuttgart 

Tel. + 49 (0)7 11.9 67 91 0 

Fax + 49 (0)7 11.9 67 91 71 

TOCHTER- UND 

BETEILIGUNGS - 

GESELLSCHAFTEN 

(INLAND) 

BFL LEASING GMBH 



Tel. + 49 (0) 61 96.99 50 

Fax + 49 (0) 61 96.99 51 86 

VR-BAUREGIE GMBH 



Tel. + 49 (0) 61 96.99 40 

Fax + 49 (0) 61 96.99 41 98 

VR DISKONTBANK GMBH 

Ludwig-Erhard-Str. 30–34 


Tel. + 49 (0) 69.74 47 32 22 

Fax + 49 (0) 69.74 47 33 32 

VR FACTOREM GMBH 

Ludwig-Erhard-Str. 30–34 


Tel. + 49 (0) 69.74 47 31 00 

Fax + 49 (0) 69.74 47 32 00 

VR-IMMOBILIEN- 

LEASING GMBH 



Tel. + 49 (0) 61 96.99 42 01 

Fax + 49 (0) 61 96.99 34 11 

VR MEDICO 

LEASING GMBH 



Tel. + 49 (0) 30.25 00 05 55 

Fax + 49 (0) 30.25 00 05 99 

TOCHTER- UND 

BETEILIGUNGS - 

GESELLSCHAFTEN 

(AUSLAND) 

BOSNIEN UND 

HERZEGOWINA* 

Volksbank Leasing BH d.o.o. 

And¯ela Zvizdovića 1 

9. Stock/sprat 

BiH-71 000 Sarajevo 

Tel. +3 87.33 27 62 80 

Fax+3 87.33276286 

KROATIEN* 

Volksbank LEASING d.o.o. 

Horvatova 82 

HR-10 010 Zagreb 

Tel. + 3 85.12 48 4111 

Fax + 3 85.12 48 41 02 

ÖSTERREICH 


Holding GmbH 

Kolingasse 12/3. OG 

A-1090 Wien 

Tel. + 43.1 31340 7123 

Fax + 43.1 31340 7121 

POLEN* 

Volksbank Leasing 

Polska S.A. 

ul. Strzegomska 42c 

PL-53 611 Wrocl¯aw 

Tel.+48.713344900 

Fax+48.713344901 

RUMÄNIEN* 

VB Leasing Romania 

IFN S.A. 

17–21 Bucharst-Ploiesti 

Road 

2nd floor, sector 1 

RO-013682 Bucharest 

Tel.+40.212044444 

Fax+40.212333239 

RUSSLAND 

VB-LEASING OOO 

Elektolitnyi proezd 5B, 

Stroenie 8 

RUS-115230 Moscow 

Tel. + 7.49 55 80 29 93 

Fax + 7.49 55 80 29 94 

SERBIEN* 

VB Leasing d.o.o. 

Milentija Popovica 8 

SCG-11070 Beograd 

Tel. + 38.11 12 01 76 36 

Fax + 38.11 12 01 43 29 

SLOWAKEI* 

VB Leasing SK, spol. s.r.o. 

Nám. 1. Mája 11 

P.O. Box 270 

SK-810 00 Bratislava 

Tel. + 421.2 59 98 71 11 

Fax +421.2 59 98 79 13 

SLOWENIEN* 

VBS Leasing d.o.o. 

Dunajska 128 A 

SLO-1000 Ljubljana 

Tel. +386.15 63 44 00 

Fax +386.15 63 44 03 

TSCHECHIEN* 

VB Leasing CZ spol. s.r.o. 

Hersˇ pická 813/5 

CZ- 63 900 Brno 

Tel. +420.5 43 55 01 11 

Fax +420.5 43 55 01 50 

VB Leasing CZ spol. s.r.o. 

Pod Klaudiánkou 4a 

CZ- 14700 Praha 4 

Tel. +420.5 43 55 01 11 

Fax +420.5 43 55 01 50 

UNGARN 

Lombard Pénzügyi 

és Lízing Rt. 

Somogyi B. u. 19 

H-6720 Szeged 

Tel. +36.62 56 47 50 

Fax +36.62 56 47 51 

˙ WIESO. 

UNGARN* 

VB Lízing Kft. und 

VB Penzügyi Lízing Rt. 

Váci út. 37 

H-1134 Budapest 

Tel. +36.1 4 52 67 00 

Fax +36.1 4 52 67 05 

* Gesellschaften der VB-Leasing International Holding GmbH, Österreich 





Telefon +49 (0) 6196.99 36 60 

Telefax +49 (0) 6196.99 33 90 

www.vr-leasing.de 

Im FinanzVerbund der Volksbanken Raiffeisenbanken

GESCHÄFTSBERICHT 2006 - VR-Leasing AG

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