Value up!

7Value up!1. Portfolio-Entscheidungen werden (zu) wenig unter wertorientierten GesichtspunktenherbeigeführtWertorientiertes Management macht Portfolio-Entscheidungen eindeutig an denWertbeiträgen einzelner Geschäfte fest: Basierend auf den genannten wertorientiertenSpielregeln und Kriterien wird die Corporate Strategy überdacht, werden Portfoliostrategiendurchgerechnet, bewertet und Werterzeuger und Wertvernichter ausgemacht.Das wertorientierte/wertsteigernde Portfolio-Management verfolgt eine klare Zielsetzung,indem es strategische Wertsteigerungspotenziale durch einen konsequent wertorientiertenWachstumskurs, das Corporate Restructuring (IPO, Holdingkonzepte etc.) und/oderRestrukturierung des aktuellen Portfolios erschließt. Erforderlich ist eine wertsteigerndePortfolio-Logik, die eine Kapitalmarkt-nahe Rendite ins Verhältnis zu den Kapitalkostenstellt. Ziel ist die Stärkung - oder Second Best - die Absicherung/Stabilisierung derPerformance etwa durch Wachstum in bestehenden oder neuen Geschäften, neue GeschäftsundProfitmodelle (Business Migration, Allianzen etc.) sowie eine Redefinition der(Konzern-) Wertschöpfungsstruktur.In der Praxis allerdings dominieren traditionelle Entscheidungsgrößen im Portfolio-Management, nur etwas mehr als die Hälfte der in unserer Studie befragten Unternehmengibt an, dass Wertschaffung und/oder Spread bei Portfolio-Entscheidungen Verwendungfinden. Besonders bedenklich ist die Außerachtlassung von Capital Employed undKapitalkosten.Verharren an traditionellen Größen im Portfolio-Management73%Kriterien der Portfolio-Entscheidungen58%58%51%!32%RenditegrößeWachstumMarktanteile,WettbewerbspositionWertschaffung/SpreadQuelle: Roland Berger Strategy Consultants, Mehrfachnennungen sind möglichTechnologie/Innovation