Verkaufsprospekt - Financial Services - Siemens AG

I. VerkaufsprospektSiemens EuroCashcounter (OTC)–Geschäfte, können folgende Risiken auftreten:• Es kann ein organisierter Markt fehlen, so dass die Gesellschaftdie für Rechnung des Fonds am OTC-Markt erworbenenFinanzinstrumente schwer oder gar nicht veräußernkann,• Der Abschluss eines Gegengeschäfts (Glattstellung) kannaufgrund der individuellen Vereinbarung schwierig, nichtmöglich oder mit erheblichen Kosten verbunden sein.6.2.7 Risiken bei Wertpapier-DarlehensgeschäftenGewährt die Gesellschaft für Rechnung des Fonds ein Darlehenüber Wertpapiere, so überträgt sie diese an einen Darlehensnehmer,der nach Beendigung des Geschäfts Wertpapierein gleicher Art, Menge und Güte zurück überträgt(Wertpapierdarlehen). Die Gesellschaft hat während der Geschäftsdauerkeine Verfügungsmöglichkeit über verlieheneWertpapiere. Verliert das Wertpapier während der Dauer desGeschäfts an Wert und die Gesellschaft will das Wertpapierinsgesamt veräußern, so muss sie das Darlehensgeschäftkündigen und den üblichen Abwicklungszyklus abwarten,wodurch ein Verlustrisiko für den Fonds entstehen kann.6.2.8 Risiken bei PensionsgeschäftenGibt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so verkauft siediese und verpflichtet sich, sie gegen Aufschlag nach Endeder Laufzeit zurückzukaufen. Der zum Laufzeitende vomVerkäufer zu zahlende Rückkaufpreis nebst Aufschlag wirdbei Abschluss des Geschäftes festgelegt. Sollten die in Pensiongegebenen Wertpapiere während der Geschäftslaufzeitan Wert verlieren und die Gesellschaft sie zur Begrenzungder Wertverluste veräußern wollen, so kann sie dies nurdurch die Ausübung des vorzeitigen Kündigungsrechts tun.Die vorzeitige Kündigung des Geschäfts kann mit finanziellenEinbußen für den Fonds einhergehen. Zudem kann sichherausstellen, dass der zum Laufzeitende zu zahlende Aufschlaghöher ist als die Erträge, die die Gesellschaft durchdie Wiederanlage der erhaltenen Barmittel erwirtschaftethat.Nimmt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so kauft siediese und muss sie am Ende einer Laufzeit wieder verkaufen.Der Rückkaufpreis wird bereits bei Geschäftsabschlussfestgelegt. Die in Pension genommenen Wertpapiere dienenals Sicherheiten für die Bereitstellung der Liquidität an denVertragspartner. Etwaige Wertsteigerungen der Wertpapierekommen dem Fonds nicht zugute.6.2.9 Risiken im Zusammenhang mit dem Empfang vonSicherheitenDie Gesellschaft erhält für Derivatgeschäfte, Wertpapierdarlehens-und Pensionsgeschäfte Sicherheiten. Derivate, verlieheneWertpapiere oder in Pension gegebene Wertpapierekönnen im Wert steigen. Die gestellten Sicherheiten könntendann nicht mehr ausreichen, um den Lieferungs- beziehungsweiseRückübertragungsanspruch der Gesellschaftgegenüber dem Kontrahenten in voller Höhe abzudecken.Die Gesellschaft kann Barsicherheiten auf Sperrkonten, inStaatsanleihen hoher Qualität oder in Geldmarktfonds mitkurzer Laufzeitstruktur anlegen. Das Kreditinstitut, bei demdie Bankguthaben verwahrt werden, kann jedoch ausfallen.Staatsanleihen und Geldmarktfonds können sich negativentwickeln. Bei Beendigung des Geschäfts könnten die angelegtenSicherheiten nicht mehr in voller Höhe verfügbarsein, obwohl sie von der Gesellschaft für den Fonds in derursprünglich gewährten Höhe wieder zurück gewährt werdenmüssen. Die Gesellschaft kann dann verpflichtet sein,für Rechnung des Fonds die Sicherheiten auf den gewährtenBetrag aufzustocken und somit den durch die Anlage erlittenenVerlust auszugleichen.6.2.10 Risiko bei Verbriefungspositionen ohne SelbstbehaltDer Fonds darf Wertpapiere, die Kredite verbriefen (Kreditverbriefungspositionen)und nach dem 1. Januar 2011emittiert wurden, nur noch erwerben, wenn der Kreditgebermindestens 5 Prozent des Volumens der Verbriefungals sogenannten Selbstbehalt zurückbehält und weitereVorgaben einhält. Die Gesellschaft ist daher verpflichtet,im Interesse der Anleger Maßnahmen zur Abhilfe einzuleiten,wenn Kreditverbriefungen, die nach diesem Stichtagemittiert wurden, diesen EU-Standards nicht entsprechen.Im Rahmen dieser Abhilfemaßnahmen könnte die Gesellschaftgezwungen sein, solche Kreditverbriefungspositionenzu veräußern. Aufgrund rechtlicher Vorgaben für Banken,Fondsgesellschaften und künftig möglicherweise auch fürVersicherungen besteht das Risiko, dass die Gesellschaftsolche im Fonds gehaltenen Kreditverbriefungspositionennicht oder nur unter starken Abschlägen beziehungsweisemit großer zeitlicher Verzögerung verkaufen kann.6.2.11 InflationsrisikoDie Inflation beinhaltet ein Abwertungsrisiko für alle Vermögensgegenstände.Dies gilt auch für die im Fonds gehaltenenVermögensgegenstände. Die Inflationsrate kann überdem Wertzuwachs des Fonds liegen.6.2.12 WährungsrisikoVermögenswerte des Fonds können in einer anderen Währungals der Fondswährung angelegt sein. Der Fonds erhältdie Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagenin der anderen Währung. Fällt der Wert dieser Währunggegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcherAnlagen und somit auch der Wert des Fondsvermögens.13