Werte und Nutzen f

Werte und Nutzen für Menschen.
09
Geschäftsbericht 2009

Powered by AFG
Für die AFG ist ein effizienter Umgang mit Energie und
anderen Ressourcen selbstverständlich. Deshalb werden
alle Aktivitäten systematisch an strengen Effizienzkriterien
ausgerichtet. Bei den Produkten verfolgt die AFG einen
lebenszyklischen Ansatz, der den Ressourcenbedarf von der
Entwicklung über die Herstellung eines Produkts bis zu
dessen Anwendung und Entsorgung durch den Kunden
erfasst. «Powered by AFG» garantiert, dass die Ressourcen
auf allen Stufen effizient und verantwortungsbewusst
eingesetzt werden.

Divisionen, Marken, Produkte
Division Heiztechnik und Sanitär
Heizkörper
Duschkabinen
Flächentemperierung
Stahl-Service-Center
Division Küchen und Kühlen
Stahlküchen
Stahlmöbelelemente
Wäscheterminals
Division Fenster und Türen
Fenster
Haustüren
Division Stahltechnik
Heizkörper Heizkörper Unterflurkonvektoren Badewannenaufsätze
Duschkabinen
Duschwannen
Dampfduschen
Einbaukühlschränke
Weinkühler
Präzisionsstahlrohre Profilsysteme
für Fenster, Türen
und Fassaden
Division Oberflächentechnologie
Oberflächenveredlung
Logistik
Küchen
Wohnmöbelelemente
Türen Fenster
Haustüren
Küchen
Wohnmöbelelemente
Küchen
Wandschränke

Wichtigste Kennzahlen
Aufteilung 2009
in Mio. CHF
Heiztechnik und Sanitär
Küchen und Kühlen
Fenster und Türen
Stahltechnik
Oberflächentechnologie
in Mio. CHF
2009 2008 2007 2006
Nettoumsätze 1 384.2 1 570.6 1 471.5 1 243.4
EBITDA 106.0 153.2 153.3 140.7
in % der Nettoumsätze 7.7 9.8 10.4 11.3
EBIT 7.7 86.6 95.5 93.9
in % der Nettoumsätze 0.6 5.5 6.5 7.5
Konzernergebnis –22.5 48.1 55.6 66.2
in % der Nettoumsätze –1.6 3.1 3.8 5.3
Bilanzsumme 1 342.4 1 406.1 1 368.6 1 058.8
Eigenkapital 591.9 518.6 520.5 376.5
in % der Bilanzsumme 44.1 36.9 38.0 35.6
Nettoverschuldung 239.7 441.3 363.3 223.4
Cashflow aus Geschäftstätigkeit 175.9 96.1 72.1 83.3
Free Cashflow 112.4 –63.5 –154.9 35.9
Investitionen 72.9 173.0 330.0 62.8
Personalbestand in Vollzeitstellen 5 792 6 131 5 843 4 760
Nettoumsätze 1) EBITDA 1) EBIT 1)
Angaben für Investoren 2009 2008 2007 2006
Börsenkurs Inhaberaktie per 31.12. in CHF 2) 24.6 24.5 75.1 89.5
Börsenkapitalisierung Inhaberaktien in Mio. CHF 3) 358.7 182.9 559.9 609.9
Konzernergebnis pro Inhaberaktie in CHF –1.81 24.37 29.05 37.64
Kurs-Gewinn-Verhältnis pro Inhaberaktie in CHF 3) –19.92 5.44 14.39 13.16
Bruttodividende pro Inhaberaktie in CHF 0.00 0.00 10.00 10.00
1) Divisionskonsolidiert – ohne Corporate Services
2) 2006 bis 2008 wurde infolge der Kapitalerhöhung vom Mai 2009 angepasst
3) Die Berechnungen sind mit dem Kurs vom 31. Dezember erstellt.
Kursentwicklung 2009
35
30
25
20
15
10
5
0
50.8
123.3
269.4
376.7
566.8
6.0
1.5
–8.2
Januar Februar März April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember
49.6
65.6
–2.7
–5.2
–36.4
31.5
36.4
AFG SPI

Berichtsteil 2
Finanzteil 89
2 Konzern
2 Botschaft des Verwaltungsratspräsidenten
4 Bericht des Verwaltungsrats
9 Organisation
10 Meilensteine
14 Marken und Produkte
18 Produktionsstandorte
20 Absatzländer
21 Geschichte
24 Finanzbericht
27 Schwerpunkt Energieeffizienz
30 Divisionen
30 Heiztechnik und Sanitär
36 Küchen und Kühlen
44 Fenster und Türen
50 Stahltechnik
56 Oberflächentechnologie
62 Marktregion Asia Pacific
64 Corporate Services
68 Umwelt und Sicherheit
73 Corporate Governance
73 Konzernstruktur und Aktionariat
74 Kapitalstruktur
76 Verwaltungsrat
81 Konzernleitung
82 Entschädigungen, Beteiligungen und Darlehen
82 Mitwirkungsrechte der Aktionäre
83 Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen
83 Revisionsstelle
84 Informationspolitik
85 Entschädigungsbericht
90 Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
145 Bericht des Konzernprüfers
146 Jahresrechnung AFG Arbonia-Forster-Holding AG
153 Bericht der Revisionsstelle
154 Zusatzangaben für Investoren
155 Gesellschaften und Adressen
157 Termine, Kontakte
Kundennähe wird in der AFG nicht nur umfassend gelebt, sondern
in diesem Geschäftsbericht durch Kunden demonstriert. Fünf
Kunden haben sich bei der Besichtigung in AFG-Produktionswerken
fotografieren lassen – stellvertretend für alle AFG-Kunden.
Herzlichen Dank.

2
Konzern Botschaft des Verwaltungsratspräsidenten
An Herausforderungen wachsen
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre
«Mit Zuversicht in die Bewährungsprobe» titelte ich meine Überlegungen zum Geschäftsjahr
2009 im letzten Jahresbericht. Ich habe beigefügt, dass die Erwartungen zurückgenommen
werden müssten. Indessen würden wir beweisen, dass wir in der Lage sind, aus
eigener Kraft Probleme in Herausforderungen umzuwandeln und diese zu bewältigen. Die
Frage drängt sich rückblickend auf, ob wir diese Bewährungsprobe bestanden haben.
Alles, was in den vergangenen Jahrzehnten in der Wirtschaft von Verwaltungsräten,
Konzernleitungen und allen nachgeordneten Stufen gefordert war, wurde von der
Wirklichkeit des Jahres 2009 in den Schatten gestellt. Was sich im vierten Quartal 2008 als
Sturm abzeichnete, schlug im ersten Halbjahr 2009 voll durch und entwickelte sich zu einem
eigentlichen Tsunami. Es galt, sich rechtzeitig auf alle Eventualitäten vorzubereiten und sich
darauf einzustellen. Gefordert waren auch wir in der AFG auf allen Stufen, in allen Divisionen
und Geschäftseinheiten. Unsere Strategie wurde auf eine sehr harte Probe gestellt.
Mit einiger Genugtuung darf ich heute feststellen, dass sich unsere Vorbereitungen
in organisatorischer, technologischer, finanzieller und mentaler Hinsicht als richtig
erwiesen haben. Die generelle Vorgabe, gestärkt aus der Krise herauszutreten, wurde grösstenteils
erfüllt. Es wäre aber vermessen festzustellen, dass wir bereits alle Hausaufgaben
erledigt hätten. Wir haben im Gegenteil während der Krise realisiert, dass wir noch Schwächen
haben und wo sie liegen. In vielen Bereichen kamen diese erst während und wegen
der Krise zum Vorschein.
Die Hochkonjunktur der vergangenen Jahre hat vieles überdeckt – Massnahmen
gegen Auswüchse hatten oftmals nur gerade palliativen Charakter. Die hohe Nachfrage und
gleichzeitig der hohe Wettbewerbsdruck verleiteten dazu, notwendige Veränderungen vor
sich her zu schieben, statt sie einzuleiten. Vor diesem Hintergrund wurden Prioritäten falsch
gesetzt. Es ist müssig, heute die Frage zu stellen, ob man es anders hätte machen können.
Aufgrund der eingetretenen wirtschaftlichen Entwicklung und der im Verlauf des Jahres
2008 gesammelten Erfahrungen haben wir ein umfassendes Massnahmenpaket ausgearbeitet.
Mit diesem Paket «Avanti» waren wir gut auf das Berichtsjahr 2009 vorbereitet.
Wir sind in den vergangenen Jahren stark gewachsen und haben in den Ausbau
und die Entwicklung unseres Unternehmens mehr als CHF 700 Mio. investiert. Wachstum
war aber nie Selbstzweck, sondern die wohlüberlegte Strategie, um die Abhängigkeit von
den beiden Heimmärkten Schweiz und Deutschland zu reduzieren und unsere Marktpositionen
in Osteuropa und im asiatisch-pazifischen Raum auf- und auszubauen. Ebenso grosses
Gewicht massen und messen wir den politischen Forderungen zur Steigerung und Verbesserung
der Energieffizienz, der Wärmedämmung und des Lärmschutzes sowie der
Ressourcenschonung bei. Dabei wollen wir nicht nur reagieren, sondern vor allem agieren.
Mit technischen und technologischen Innovationen, aber auch mit der Verstärkung unserer
Aktivitäten im Bereich Forschung und Entwicklung haben wir im Geschäftsjahr 2009 eine
Vielzahl neuer Produkte erfolgreich auf den Markt gebracht. Diese Erfolge bilden eine wesentliche
Grundlage für die nachhaltige Entwicklung des Unternehmens. Dabei gilt hier
ebenso: Es bleibt noch viel zu tun – auch in diesem Bereich ist Stillstand Rückschritt.
Unsere Ausbauschritte haben wir seit 2004 immer mit dem Hinweis begleitet,
dass alles gutgehen wird, wenn wir nicht von einer Finanz- oder Wirtschaftskrise betroffen
werden. Dieser immer wieder zum Ausdruck gebrachte Hinweis wurde schneller Wirklich-

Konzern Botschaft des Verwaltungsratspräsidenten
keit, als es sich jeder von uns vorgestellt hätte. Manchmal stand ich nach dem Eintreffen der
Krise angesichts der Kritik am Kurs der AFG allerdings unter dem Eindruck, dass ich persönlich
sowohl in der AFG als auch in der gesamten nationalen und internationalen Wirtschaft
der Einzige war, der die Krise nicht schon Jahre im voraus kommen sah!
Mit einigem Stolz darf ich am Ende des Berichtsjahres umso deutlicher festhalten,
dass sich professionelle Schwarzmaler und überbordende Kritiker glücklicherweise geirrt
haben. Wir haben viele massgebliche Kennzahlen nachhaltig verbessert. So konnten wir
die Nettoschulden um mehr als CHF 200 Mio. abbauen. Der Free Cashflow stieg auf über
CHF 110 Mio. – höher als je zuvor –, und das Eigenkapital hat sich im Krisenjahr 2009 mit
44.1 % auf eine deutlich über dem Industriedurchschnitt liegende Grösse erhöht. Den im
März und August 2009 angekündigten Stellenabbau von 10 % mussten wir nicht in diesem
Umfang realisieren.
Rund 54 % unseres Umsatzes machen wir ausserhalb des Marktes Schweiz; elf
unserer 18 Fabrikationsstätten befinden sich in sechs anderen Ländern auf drei Kontinenten.
Die Mehrheit unserer Mitarbeitenden hat ihren Arbeitsplatz ausserhalb der Schweiz,
hauptsächlich in Deutschland und in den weiteren EU-Staaten Tschechien und slowakische
Republik. Das bedeutet, dass wir nicht nur von der weltumspannenden Finanz- und Wirtschaftskrise
generell, sondern auch von den Problemen unserer anderen Standorte und in
unseren wichtigsten ausländischen Absatzmärkten betroffen sind. Es war unser erklärtes
Ziel, das bisherige Verhältnis der Absatzleistungen in unseren Heimmärkten und in den
übrigen Ländern von 70 zu 30 % weiter in Richtung 50 zu 50 % und längerfristig auf 40 zu
60 % zu entwickeln. Dieses Ziel erreichten wir wegen der rückläufigen Entwicklung beispielsweise
der Märkte Grossbritannien, Polen, Russland und der Slowakei nicht. Die Zielvorgabe
bleibt aber bestehen, denn strategisch ist sie richtig. Wir leiten daraus die Bestätigung
dafür ab, dass die Pflege der zwei starken Heimmärkte Schweiz und Deutschland
trotz aller Globalisierung weiterhin von hoher Bedeutung ist.
Gestärkt durch die erfolgreiche Bewältigung zahlreicher Herausforderungen bin
ich zuversichtlich, dass wir die Erwartungen, die Sie, sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,
aber auch unsere Kunden und Lieferanten an uns haben, erfüllen können. Ich danke
Ihnen für Ihre Loyalität gegenüber der Gesellschaft und für das Vertrauen, das Sie der AFG
entgegenbringen. Ein besonderer Dank gebührt allen unseren Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern
für ihr hohes Engagement in schwierigen Zeiten. Die Weichen in die Zukunft sind
richtig gestellt.
Dr. Edgar Oehler
Präsident und Delegierter des Verwaltungsrats
3

4
Konzern Bericht des Verwaltungsrats
Das Fundament für die Rückkehr
zum Erfolg ist gelegt
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre
Das Geschäftsjahr 2009 wurde wie erwartet zu einem der schwierigsten Jahre in der jüngeren
Geschichte der AFG. Dabei zeigte sich das baunahe Kerngeschäft in unseren beiden
Heimmärkten Schweiz und Deutschland gegenüber der weltweit einsetzenden Wirtschaftskrise
erstaunlich resistent. Es litt zwar auch unter den Folgen des konjunkturellen Abschwungs,
gravierender waren jedoch die Auswirkungen der Rezession auf Grossbritannien
– ebenfalls eine unserer wichtigen Absatzregionen – und insbesondere auf die
aufstrebenden Märkte Osteuropas. Diese wurden in ihrer vielversprechenden Entwicklung
zurückgeworfen, was nicht ohne Auswirkungen auf den Absatz der baunahen Divisionen
in dieser Region blieb.
Die Technologie-Divisionen der AFG hatten mit dem Einbruch der Nachfrage
noch stärker zu kämpfen. Während die Division Stahltechnik unter dem dramatischen Einbruch
der Automobilindustrie litt, wurde die Division Oberflächentechnologie vom scharfen
Rückgang der Nachfrage seitens der Druckmaschinenindustrie getroffen.
Internationalisierungsstrategie bleibt trotz des Einbruchs
internationaler Märkte unbestritten
Angesichts der relativ stabilen Entwicklung der beiden Heimmärkte und des Einbruchs in
den ausserhalb des Stammgebiets liegenden Märkten kann man sich fragen, ob die verfolgte
Internationalisierungsstrategie richtig ist. Mit dieser Strategie reduzieren wir seit
Jahren konsequent und bisher erfolgreich die Abhängigkeit von unseren Heimmärkten
Schweiz und Deutschland.
Der Verwaltungsrat ist nach wie vor der Überzeugung, dass der eingeschlagene
Weg der Internationalisierung die grössten Wachstumschancen verspricht und deshalb
weiter beschritten werden soll. Denn erstens sind wirtschaftliche Beben, wie wir sie letztes
Jahr erlebt haben, sehr selten. Zweitens wird die Nachfrage in Märkten mit einem hohen
Neubau- und Renovationsbedarf, wie jenen in Osteuropa, nicht dauerhaft einbrechen, sondern
früher oder später und wohl noch intensiver wieder einsetzen. Drittens haben wir mit
verschiedenen Produkten auch in den stark rückläufigen Märkten Marktanteile gewonnen.
Unsere Positionen konnten wir in verschiedenen Märkten trotz Umsatzrückgang halten
oder ausbauen. Viertens wird von global tätigen Kunden eine Präsenz vor Ort verlangt, um
überhaupt als Lieferant in Frage zu kommen. Auch unter vorübergehend stark veränderten
Vorzeichen wird die AFG deshalb ihre Internationalisierung weiter vorantreiben.
Investitionen dienen der Sicherstellung zukünftiger Erfolge
Entsprechend hat der Verwaltungsrat auch im letzten Geschäftsjahr bedeutenden Investitionen
in der Schweiz, in Deutschland und international zugestimmt. Insgesamt wurden Investitionen
im Umfang von CHF 68.2 Mio. getätigt. Zu den grössten Investitionsprojekten zählen
die Inbetriebnahme der neuen Rohrschweissanlage durch Forster Präzisionsstahlrohre, der
Bau einer hochmodernen Anlage für die Herstellung der neuen Decotherm-Heizkörper in
Arbon und die Erweiterung des STI-Werks in Steinach SG mit dem Westside Center. Diese und
eine Reihe weiterer Investitionsprojekte, die letztes Jahr abgeschlossen wurden, zeugen davon,
wie zuversichtlich der Verwaltungsrat die Zukunft der AFG beurteilt.

Konzern Bericht des Verwaltungsrats
Dr. Edgar Oehler Paul Witschi Dr. Arthur Loepfe Andreas Gühring Christian Stambach
Die Investitionen stehen nicht nur im Zusammenhang mit der Ausweitung von
Kapazitäten. Sie dienen noch häufiger der Verbesserung der Produktionsbedingungen und
damit der Optimierung der Herstellungskosten bzw. der Herstellung neuer Produkte, die auf
den herkömmlichen Anlagen nicht oder nicht kostengünstig hergestellt werden können.
Innovative Produkte sind in einem Umfeld mit nach wie vor steigendem Kostendruck weiterhin
ein entscheidender Wettbewerbsfaktor, da sie in der Regel bessere Margen bringen,
imagebildend wirken und schwierig zu kopieren sind. Die Ausgaben für Forschung und
Entwicklung wurden deshalb trotz des schwierigen wirtschaftlichen Umfelds nicht gekürzt.
Es ist den Divisionen auch im letzten Geschäftsjahr wieder gelungen, Dutzende von neuen
Produkten mit hohem Innovationsgrad auf den Markt zu bringen. Die zahlreichen Auszeichnungen
und Designpreise zeugen davon. Mit dem Ausbau ihrer Händlerorganisationen versuchen
alle Divisionen darüber hinaus verstärkt, noch näher am Markt zu sein.
Anpassung der Kostenstrukturen als Daueraufgabe
Die Anpassungsfähigkeit der Organisation wurde durch die unterschiedliche Umsatzentwicklung
in den einzelnen Divisionen stark gefordert. Im Rahmen des mehrstufigen
«Avanti»-Programms wurde der Personalbestand gruppenweit und auf sozial verträgliche
Weise um rund 6 % reduziert. Insbesondere in den Technologie-Divisionen, die mit drastischen
Nachfrageeinbrüchen zu kämpfen hatten, mussten zur Sicherung des Grossteils der
Beschäftigung Arbeitsplätze abgebaut und Kurzarbeit eingeführt werden.
Erhebliche Kosteneinsparungen konnten auch durch die Optimierung von Prozessen
und weitere Massnahmen, so zum Beispiel die Zentralisierung des Einkaufs, erzielt werden.
Weitere Massnahmen wie der Lagerabbau, der eine rasche Entlastung der Bilanz bewirkt,
werden allerdings nicht nur von der AFG, sondern auch von den Kunden getroffen,
was sich im Absatz niederschlägt. Umso mehr sind alle Anstrengungen zur Anpassung der
Kosten zur Daueraufgabe geworden. Sie finden jedoch dort ihre Grenzen, wo die Qualität
und damit das Kundenvertrauen tangiert würden.
5

6
Konzern Bericht des Verwaltungsrats
Unterschiedliche Entwicklung der Divisionen
Die fünf Divisionen haben sich im vergangenen Geschäftsjahr unterschiedlich entwickelt.
Dies ist keine Überraschung. Es ist vielmehr eine Bestätigung für die Portfoliostrategie,
welche die AFG seit langem verfolgt, um durch Tätigkeiten in Gebieten mit unterschiedlichen
Zyklen konjunkturelle Ausschläge besser ausbalancieren zu können. Die baunahen Divisionen
Heiztechnik und Sanitär, Küchen und Kühlen sowie Fenster und Türen haben besser
abgeschlossen als die Technologie-Divisionen Stahltechnik und Oberflächentechnologie.
Die schwierigen Marktbedingungen des vergangenen Jahres widerspiegeln sich
in der Umsatzentwicklung der Division Heiztechnik und Sanitär. Obwohl die Nachfrage
aus der schweizerischen und der deutschen Bauwirtschaft überraschend stabil blieb, konnte
der britische Markt den Konjunktureinbruch des Vorjahres noch nicht überwinden. Dies
mit den entsprechenden Folgen für die seit 2007 zur Division gehörende Aqualux – einem
bedeutenden Marktteilnehmer im britischen Sanitärmarkt. Die osteuropäischen Märkte –
allen voran Russland, ein traditionelles Exportland der Division – litten alle unter den durch
die Finanzkrise ausgelösten Finanzierungsschwierigkeiten für Neubauten. Diese führten zu
einem flächendeckenden Einbruch der Investitionsbereitschaft. Die in den letzten Jahren
von allen baunahen Divisionen verfolgte Fokussierung auf den Renovations- und Modernisierungsmarkt
erwies sich in diesem Umfeld auch für die Division Heiztechnik und Sanitär
als richtig und wichtig.
Aufgrund der unbefriedigenden Entwicklung des britischen Markts und der
un sicheren Aussichten über dessen Wiedererstarkung hat der Verwaltungsrat entschieden,
den Goodwill der Aqualux praktisch vollständig abzuschreiben. Dies führt zu ausserordentlichen
Einmalkosten von rund CHF 15.5 Mio. und zu einer entsprechenden Belastung
des EBIT. Damit ist die Situation jedoch bereinigt und die Division kann wieder
unbelastet nach vorne schauen. Klammert man diese ausserordentlichen Kosten aus, so
kann das erzielte Resultat der Division unter den gegebenen Umständen als zufriedenstellend
bezeichnet werden.
Die Division Küchen und Kühlen leidet nach wie vor unter einem Überangebot
an Anbietern, vor allem international, was insbesondere im Segment Küchen und im
Objektgeschäft zu permanenten Kampfpreisen führt. Weil die Division mit ihren klar positionierten
Marken diesem Wettbewerbsdruck nicht um jeden Preis nachgeben will, führte
dies namentlich im früher bedeutenden Exportgeschäft aus Deutschland zu heftigen Umsatzeinbrüchen.
Die entsprechenden Kostensenkungsmassnahmen sind noch nicht vollständig
zum Tragen gekommen, was schliesslich nicht nur zu unbefriedigenden Umsätzen
führte, sondern auch die Ertragskraft der Division erheblich schwächte.
Eine Rückkehr zu geordneten Marktverhältnissen ist zwar auch im laufenden
Jahr noch nicht zu erwarten, allerdings gibt es einige Lichtblicke. Dazu zählt die Einführung
der Marke Warendorf, die ab 1. September 2010 die Marke Miele Die Küche ablösen wird,
sowie die strategische Partnerschaft mit dem Stardesigner Philippe Starck, der letzten
Herbst die exklusive Produktlinie «Starck by Warendorf» erstmals präsentierte. Miele Die
Küche erhielt zudem einen Grossauftrag für die Lieferung von über 1000 Küchen für ein
Grossprojekt in der Türkei zugesprochen.
Die Division Fenster und Türen zählt nach wie vor zu den sicheren Werten
innerhalb der AFG-Gruppe. Im garstigen Marktumfeld musste allerdings auch sie im Vergleich
mit dem Vorjahr kleinere Einbussen in Kauf nehmen, sowohl umsatz- als auch er-

Konzern Bericht des Verwaltungsrats
tragsmässig. Während die Umsätze in der Schweiz konstant blieben, ging der Wohnungsbau
in der Slowakei als weiterem Heimmarkt dieser Division drastisch um rund 40 % zurück,
in den anderen osteuropäischen Märkten um bis zu 60 %. Derartige Nachfrageeinbrüche
führen bei einem weitgehend gleichbleibenden Angebot zwangsläufig zu einem hohen
Druck auf die Margen. Dies hat somit auch zu einer Verschlechterung der Ertragslage der
Division gegenüber dem Vorjahr geführt. Insgesamt sind die Resultate der Division aber
angesichts der Marktverhältnisse zufriedenstellend ausgefallen.
Von den ständig steigenden Anforderungen an die energetische und ökologische
Qualität der Produkte dürfte die Division Fenster und Türen in der überblickbaren
Zukunft messbar profitieren. Dies gilt auch in Bezug auf die Aspekte der Einbruchs- und
Feuersicherheit. Die Division beweist seit Jahren, dass sie über die entsprechenden Lösungen
verfügt und damit der Konkurrenz häufig einen Schritt voraus ist.
Im Gegensatz zur Division Oberflächentechnologie litt die Division Stahltechnik
aus naheliegenden Gründen unter den Schwierigkeiten, denen die Automobil- und
Maschinenbranche weltweit ausgesetzt war. Die Nachfrageeinbrüche im Bereich Präzisionsstahlrohre
erreichten mit zwischen 40 und 70 % historische Dimensionen. In der Möbelbranche,
einem weiteren wichtigen Abnehmer von Produkten der Division, sah es lange
Zeit besser aus, bis die Krise im zweiten Halbjahr auch diese Branche erreichte und die
Nachfrage einbrechen liess.
Im baunahen Bereich von Forster Profilsysteme war der Umsatzrückgang industrietypisch
mit rund 10 % deutlich geringer als bei Forster Präzisionsstahlrohre. Dem erwarteten
weiterhin schwachen Geschäftsgang in diesem Bereich in Europa begegnet die Division
unter anderem mit einer weiteren Internationalisierung der Absatzmärkte. Für den
US-Markt wurde für Forster Profilsysteme eine vielversprechende Vertriebspartnerschaft
mit einem marktmächtigen Partner abgeschlossen, während der asiatische Markt neu über
die Marktregion Asia Pacific in Shanghai bearbeitet wird.
Die Division hat neue, gleichzeitig qualitätsfördernde und kostengünstige Technologien
entwickelt. Sie werden – in einem sich langsam erholenden Automobil- und Maschinenmarkt
– dazu beitragen, die traditionell hochinnovative Division zu ihrer früheren
Performance und ihrer überdurchschnittlichen Profitabilität zurückzuführen.
Die zweite Technologie-Division Oberflächentechnologie litt im zentralen
Bereich Druck unter der globalen Medienkrise. Der Einbruch des Absatzes bei den Druckmaschinenherstellern
schlug unmittelbar auf die STI | Hartchrom durch, die in der Beschichtung
von Druckzylindern zu den Weltmarktleadern gehört. Ähnlich stark von der Rezession
betroffen waren die Bereiche Film- und Folienherstellung sowie Antriebstechnik. Die Geschäftsbereiche
Nahrungsmittel und Luftfahrt entwickelten sich zufriedenstellend. In der
Beschichtung von Umformwerkzeugen für die Automobilindustrie, in der die STI | Hartchrom
weltweit einen sehr guten Namen hat, war die Division sehr erfolgreich und verzeichnete
einen Rekordumsatz.
Gesamthaft erlitt die Division jedoch einen drastischen Umsatzeinbruch, in dem
sich die im letzten Geschäftsjahr weltweit stark zurückgegangene Investitionstätigkeit der
Kunden widerspiegelt. Trotz der rasch eingeleiteten und tiefgreifenden Massnahmen zur Anpassung
der Kostenstruktur schliesst die Jahresrechnung der Division mit einem Verlust ab.
Aufgrund dieser unbefriedigenden Entwicklung und angesichts der unsicheren Aussichten in
Bezug auf das laufende Jahr hat der Verwaltungsrat entschieden, eine Bewertungskorrektur
7

8
Konzern Bericht des Verwaltungsrats
auf dem Goodwill und immateriellem Anlagevermögen der STI | Hartchrom im Umfang von
CHF 18.2 Mio. vorzunehmen.
Eine gewisse Belebung der Nachfrage erwartet die STI | Hartchrom im laufenden
Jahr aufgrund der überall stark reduzierten Lagerbestände. Die mittlerweile abgeschlossene
Stärkung und Umstellung des eigenen Angebots aufgrund neuer Verfahren und Produktionstechnologien
hat zudem die Wettbewerbsfähigkeit der Division weiter verbessert.
Insgesamt dürfte die AFG im laufenden Jahr vom Basiseffekt profitieren, unter
dem sie im letzten Jahr gelitten hat. Die Talsohle dürfte in den meisten für die AFG bedeutenden
Industrien international erreicht sein. Die überraschend widerstandsfähige Bauwirtschaft
in den Heimmärkten wird weiterhin eine wichtige Stütze für die drei baunahen
Divisionen und damit auch für die Gruppe sein. Der Verwaltungsrat geht deshalb davon
aus, dass die AFG 2010 sowohl umsatz- als auch ertragsmäs sig wieder Fortschritte machen
und in allen wesentlichen Tätigkeitsbereichen Marktanteile gewinnen wird. Der kostenbewussten
Führung kommt aber unverändert eine hohe Bedeutung zu.
Wir sind zuversichtlich, dass das laufende Jahr für die AFG nach einigen schwierigen
Jahren eine Trendwende einläuten wird. Diese Zuversicht begründet sich auf unser
Vertrauen in die Strategie des Unternehmens, in die eingespielten Teams und die kompetenten
Mitarbeitenden auf allen Stufen und nicht zuletzt auf dem Vertrauen, das Sie, sehr
geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, dem Unternehmen entgegenbringen. Dafür danken
wir Ihnen.
Der Verwaltungsrat der AFG Arbonia-Forster-Holding AG

AFG Arbonia-Forster-Holding AG
Präsident und Delegierter des Verwaltungsrats
Dr. Edgar Oehler*
Konzernleitung
Corporate Services
Human Resources, Kommunikation, Informatik, Rechtswesen,
Immobilien, Corporate Procurement, Transport und Logistik
Dr. Christoph Schönenberger*
Heiztechnik
und Sanitär
Finance, Controlling, Reporting
Felix Bodmer*
Küchen und Kühlen Fenster und Türen Stahltechnik Oberflächen-
technologie
Knut Bartsch* Hansgeorg Derks* Thomas Gerosa* Dr. Christian Mayer
Gabriele De Nardi
Kermi
Arbonia
Prolux
ASCO Swiss
Aqualux
* Mitglied der Konzernleitung
** Mitglied der erweiterten Konzernleitung
Forster Küchen
Forster Kühlen
Miele Die Küche
Warendorf
Piatti
Dr. Edgar Oehler Felix Bodmer Dr. Christoph
Schönenberger
EgoKiefer
RWD Schlatter
Slovaktual
Forster Präzisions-
stahlrohre
Forster Profilsysteme
Konzern Organisation
Marktregion
Asia Pacific
Thomas Reifler* Felix Aepli**
STI | Hartchrom
Knut Bartsch
Hansgeorg Derks Thomas Gerosa Thomas Reifler Felix Aepli
9

10
Konzern Meilensteine
Flexibel agiert, klug investiert
Januar Februar März April
1. Januar 2009: Die britische Aqualux
stellt auf SAP um. Alle Unternehmen
der Division Heiztechnik und
Sanitär arbeiten nun in einem einheitlichen
ERP-System.
5. Januar 2009: In Plattling (DE)
nimmt Kermi das neue Kommissionier-
und Verladezentrum für
Osteuropa, Asien und den Nahen
Osten in Betrieb.
12.–17. Januar 2009: EgoKiefer präsentiert
sich erstmals an der BAU in
München und stellt dem deutschen
Publikum EgoKiefer topwindows vor.
18. Januar 2009: Miele Die Küche
eröffnet in Shanghai den ersten
Flagshipstore in China. Über 300
Architekten, Designer, Immobilienentwickler
und lokale Prominenz
nehmen am Anlass zur Eröffnung
des 300 m 2 grossen Shops teil.
28. Januar 2009: Der neue Designheizkörper
Fedon von Kermi
wird mit dem Label Design Plus
ausgezeichnet.
17. Februar 2009: RWD Schlatter
erhält das Label FSC (Forest Stewardship
Council) und setzt damit
ein starkes Zeichen gegen die
illegale Abholzung in den Tropenwäldern.
Die FSC-Zertifizierung
bestätigt eine verantwortungsvolle,
umwelt- und sozialverträg liche
Waldbewirtschaftung.
17. Februar 2009: Der Aufbau der
thermischen Spritztechnik in
der STI | Hartchrom in Steinach SG
wird mit dem Produktionshoch -
lauf der neuen Anlage für thermische
Spritzbeschichtung (Hochgeschwindigkeits-Flammspritzen)
erfolgreich abgeschlossen.
1. März 2009: EgoKiefer nimmt in
Altstätten SG das grösste Zuschnittzentrum
Europas in Betrieb.
Die vollautomatische Anlage produziert
täglich 400 zweiflüglige
Fenster.
4. März 2009: Kermi belegt beim
«markt intern»-Leistungsspiegel
in den Produktbereichen Heizkörper
und Fussbodenheizung, die 2009
erstmalig bei etwa 25 000 Fachhandwerkern
abgefragt wurden, jeweils
den ersten Platz.
6. März 2009: STI | Hartchrom integriert
ihr umfassend ausgebautes
und modernisiertes Forschungs-
und Entwicklungslabor in das Technologiezentrum.
In der neuen
Versuchsgalvanik stehen 13 Bäder
mit einer Fassung von 340 bis 600
Litern zur Verfügung.
10.–14. März 2009: An der Internationalen
Sanitär- und Heizungsfachmesse
(ISH) in Frankfurt a.M.
stellt die Division Heiztechnik
und Sanitär die Kompaktvariante
des Flachheizkörpers Therm X2
vor, die bis zu 11 % Energie spart.
1. April 2009: Die Interstuhl Büromöbel
GmbH in Messstetten (DE),
einer der führenden europäischen
Sitzmöbelhersteller, verleiht Forster
Präzisionsstahlrohre die Auszeichnung
Lieferant des Jahres 2008.
2. April 2009: Miele Die Küche eröffnet
in Hamburg ihren zwei -
ten deutschen Flagship store. Auf
einer Fläche von 350 m² werden
sechs neuartige, überraschende
Küchenkonzepte präsentiert.
3. April 2009: Die Division Heiztechnik
und Sanitär wird nach
dem Umweltstandard ISO 14001
zer tifiziert und verfügt nun über
ein integriertes Managementsystem
nach den international anerkannten
Standards ISO 9001/14001.

6. April 2009: Im neuen STI Westside
Center in Steinach SG wird
das moderne, 1100 m 2 grosse Bearbeitungscenter
für den Geschäftsbereich
Marine der Hartchrom
AG Steinach eröffnet.
Das Bearbeitungscenter ist auf
kürzeste Durchlaufzeiten und
maximale Effizienz hin konzipiert.
17. April 2009: Die Generalversammlung
genehmigt die vom Verwaltungsrat
beantragte Erhöhung des
Aktienkapitals um CHF 68 Mio.
auf CHF 76.5 Mio. Sie wählt die
Mitglieder des Verwaltungsrats
für eine weitere Amtszeit von drei
Jahren. Für Dr. Ernst Buob, der
nach langjähriger Tätigkeit als Verwaltungsrat
zurücktritt, wird der
St. Galler Rechtanwalt Christian
Stambach in den Verwaltungsrat
gewählt.
20. April 2009: EgoKiefer gewinnt
den iF material award 2009 mit
dem EgoKiefer Kunststoff-Fenster
XL ® mit Kälteblocker.
21. April 2009: Slovaktual wird zum
zweitbesten Arbeitgeber der
Slo wakei gekürt und profiliert sich
als einziger Produktionsbetrieb
in einem Feld von Dienstleistern.
Mai Juni Juli
8. Mai 2009: Forster Präzisionsstahlrohre
nimmt die neue Rohrschweissstrasse
RS60 in Betrieb,
die in erster Linie Spezialitäten für
die Auto mobilindustrie herstellt.
12. Mai 2009: Der erste im eigenen
Werk verchromte Heizkörper
der Divi sion Heiztechnik und Sanitär
läuft in Stˇríbro vom Band.
13. Mai 2009: Das Europäische Patentamt
erteilt EgoKiefer das
Patent EP 1 857 627 für Kunststoff-Fenster
XL ® und belegt
dadurch dessen Einzigartigkeit.
2. Juni 2009: Piatti eröffnet in Dietlikon
ZH ihre neue Küchenausstellung.
Auf 770 m 2 werden zwölf
innova tive Küchenwelten präsentiert.
Das Konzept stammt vom
renommierten Designstudio Greutmann
Bolzern.
17. Juni 2009: Forster Präzisionsstahlrohre
wird zum zweiten Mal
von VW auditiert und erhält das
Zertifikat als A-Serien-Lieferant.
29. Juni 2009: Im STI Westside
Center in Steinach SG wird
eine neue zentrale Lackieranlage
in Betrieb genommen. Die Lackschicht
dient bei rohen Gussstellen
wie bei den Innenrippen der
Druckzylinder als Korrosionsschutz.
Konzern Meilensteine
31. Juli 2009: Die beiden deutschen
STI-Unternehmen Hartchrom Schoch
und Hartchrom Teikuro Automo-
tive erlangen das international anerkannte
Umweltzertifikat
ISO 14001.
11

12
Konzern Meilensteine
August September Oktober
17. August 2009: Der französische
STI-Betrieb Chromage Pyrénéen
nimmt eine Schleiferei in Betrieb.
Das Unternehmen setzt neben
der Hartverchromung aktiv auf die
neue Fertigungskompetenz im
Schleifen.
1. September 2009: In Arbon
nimmt die Division Heiztechnik
und Sanitär die Fertigungsanlagen
für die neue Produktlinie Decotherm
Plus/Visaline Plus in Betrieb.
1.– 6. September 2009: Die AFG ist
bereits zum dritten Mal Hauptsponsor
des St. Moritz Match
Race. Der Anlass ist Teil der World
Match Racing Tour, an der Topsegler
aus der ganzen Welt um den
ISAF-Match-Racing-Weltmeistertitel
kämpfen.
7. September 2009: Die Hartchrom
Watervliet (US) startet mit dem
Bau einer der grössten Verchromungsanlagen
der USA für
Bauteile bis 11.7 Meter Länge und
32 Tonnen Gewicht.
18. September 2009: Anlässlich der
Messe Küchenmeile A30 in Rödinghausen
(DE) präsentiert Miele
Die Küche ihre Nachfolgemarke
Warendorf und das neue Küchenmöbel-Konzept
von Philippe
Starck. Die Marke Warendorf ist
identisch mit dem deutschen
Produktionsstandort und signalisiert
Ehrlichkeit sowie Authentizität.
Der visuelle Brand ist ein doppeltes
W, dessen Symbolgehalt als Doppelkrone
den Premium-Anspruch der
Marke bekräftigt. Das neue Küchenmöbel-Konzept
mit dem Label
«Starck by Warendorf» besteht aus
einem bahnbrechenden Baukastensystem
aus Kücheneinrichtungen
und Einzelmöbeln.
23. September 2009: Miele Die
Küche setzt neue Massstäbe mit
einem Grossauftrag in Istanbul,
wo sie die prestigeträchtigen
Mashattan Towers mit insgesamt
über 1000 Premiumküchen ausstatten
wird.
23. September 2009: Forster
Profilsysteme gewinnt ihren ersten
grösseren Auftrag in Afrika für
die Stahl/Glas-Fas sade und die Eingangsbereiche
des Hotels Black
Diamond in Lagos, Nigeria.
6. Oktober 2009: Die Duschkabine
Diga von Kermi wird in Grossbritannien
bei den Product Innovation
Awards 2009 mit Gold ausgezeichnet.
8. Oktober 2009: RWD Schlatter
erobert beim Cash-Arbeitgeber-
Award 2009 den ersten Rang und
wird als bester Arbeitgeber
der Schweiz ausgezeichnet. Es
handelt sich um die grösste na -
tio nale Studie, in der die Mitarbeitenden
ihr eigenes Unter nehmen
bewerten.
17. Oktober 2009: Die Central
Eagle Group und die AFG schliessen
in Shanghai eine strategische
Allianz. Die Central Eagle Group
entwickelt Luxusimmobilien und
setzt dabei auf führende europäische
Bauausrüster. Für die AFG entscheidet
sich die chinesische Gruppe
aufgrund der ausserordentlich
hohen Qualität, der neusten Technologie
und der herausragenden
Designkompetenz.

19./21./23. Oktober 2009: In
Shanghai, Peking und Guangzhou
führt die AFG zum ersten Mal
in China Seminare durch, an denen
die ganze Produktpalette der Gruppe
vorgestellt wird. An jedem der
drei Anlässe unter dem Titel «One
Building – One Stop» nehmen
rund 150 Architekten, Designer
und weitere Geschäftspartner teil.
22. Oktober 2009: In Altstätten SG
wird das erste MINERGIE-P ® -
Indus triegebäude der Schweiz
zertifiziert. Der Bauherr, die Firma
Zünd Systemtechnik AG, hat sich
für das Know-how und die Systemkompetenz
der AFG entschieden.
Die Gesamtverantwortung für die
Planung und Realisierung der Pfosten-Riegel-Konstruktion
lag bei
Ego Kiefer. Die Stahlprofile wurden
von Forster Profilsysteme geliefert.
November Dezember
2. November 2009: An der Batimat
in Paris, der grössten Baumesse
im frankofonen Raum, präsentiert
Forster Profilsysteme neben anderen
Neuheiten das schlankste Profil
für Renovationsbauten.
10. November 2009: Forster Profilsysteme
und Kawneer, der zum
Alcoa-Konzern gehörende Marktleader
für Aluminiumsysteme,
schliessen einen Distributionsvertrag
für den US-Markt ab.
Kaw neer vermarktet Forster Profilsysteme
über das eigene landesweite
Distributionsnetz. Schon in
der Start phase können mehrere
Objektaufträge für das Geschäftsjahr
2010 gewonnen werden.
23. November 2009: Beim iF product
design award 2010 kann
die Division Heiztechnik und Sanitär
gleich dreimal punkten: mit der
Duschkabinenserie Pasa/Pasa XP
sowie mit den Designheizkörpern
Fedon (Kermi) und Plantherm
(Arbonia). Der iF award zählt zu
den renommiertesten internationalen
Auszeichnungen für gutes
Design.
25. November 2009: Elf Fenstersysteme
von EgoKiefer werden zusätzlich
MINERGIE ® -modulzertifiziert,
zwei Systeme sogar in der anspruchsvollsten
Klasse MINERGIE ® -
P-Modul. Damit verfügt das ganze
Sortiment von EgoKiefer über
ein MINERGIE ® -Zertifikat, was in
der Schweiz noch kein anderes
Unternehmen geschafft hat.
Konzern Meilensteine
16. Dezember 2009: Die Division
Oberflächentechnologie nimmt
im STI Westside Center in Steinach
SG die neue Polieranlage für
XXL-Komponenten in Betrieb. Sie
bearbeitet Komponenten bis zu
einer Länge von 5 Metern und bis zu
einem Durchmesser von 2.8 Metern.
21. Dezember 2009: Der STI-Geschäftsbereich
Marine wird nach
den internationalen Standards des
Germanischen Lloyd zertifiziert.
13

14
Konzern Marken und Produkte
Portfolio 2009/2010
Heiztechnik und Sanitär
Produkte
Heizkörper
Duschkabinen
Flächentemperierung
Stahl-Service-Center
Märkte
45 Länder
inkl. Schweiz und Fürstentum Liechtenstein
Materialien
Stahl
Glas
Aluminium
Kunststoff
Besonderes
einzigartig breite Heiztechnik-Programmpalette
und unübertroffenes
Duschkabinen-Komplettprogramm
Produktionsstandorte
CH-Arbon
DE-Plattling
DE-Riesa
CZ-Strˇíbro
Ø Personalbestand
2595
Heizkörper Heizkörper Unterflurkonvektoren Badewannenaufsätze
Duschkabinen
Duschwannen
Dampfduschen
Stahl Stahl Aluminium Glas
Aluminium
Kunststoff
hochwertiges Wärmedesign
für architektonisch überzeugende
Wohnlösungen
und anspruchsvolle Objekte
CH-Arbon
DE-Plattling
DE-Riesa
CZ-Strˇíbro
unübertroffenes Know-how
für individuelle und praxisgerechte
Wärmeverteilung
CH-Arbon
DE-Plattling
DE-Riesa
CZ-Strˇíbro
fortschrittliche Unterflurkonvektoren,
konventionelle
Heizfunktion und effektive
Raumkühlung
strategische Partnerschaft
mit einem ähnlich
ausgerichteten Anbieter
in Huizhou (Südchina)
CH-Arbon UK-Wednesbury

Küchen und Kühlen
Produkte
Stahlküchen
Stahlmöbelelemente
Wäscheterminals
Märkte
Schweiz
Fürstentum Liechtenstein
Italien
Materialien
Stahl
Edelstahl
Besonderes
mehr als 2000
RAL-/NCS-Farben,
Metallic- und Metalloberflächen
Einbaukühlgeräte
Weinkühler
12 Länder
inkl. Schweiz und
Fürstentum Liechtenstein
Stahl
Kunststoff
Aluminium
Glas
mehr als 2000
RAL-/NCS-Farben,
einziger spezialisierter
OEM-Hersteller für
die Schweizer Norm
Küchen
Wohnmöbelelemente
40 Länder
inkl. Schweiz und
Fürstentum Liechtenstein
Kunststoff
Edelstahl
Edelfurnier
vier Lacksysteme
mehr als 2000
RAL-/NCS-Farben,
18 verschiedene Unterschrankhöhen
Küchen
Wohnmöbelelemente
40 Länder
inkl. Schweiz und
Fürstentum Liechtenstein
Kunststoff
Edelstahl
Edelfurnier
vier Lacksysteme
mehr als 2000
RAL-/NCS-Farben,
18 verschiedene Unterschrankhöhen
Küchen
Wandschränke
Schweiz
Fürstentum Liechtenstein
Echtholz
Kunstharz
Laminat
mehr als 2000
RAL-/NCS-Farben
Produktionsstandorte
CH-Arbon CH-Arbon DE-Warendorf DE-Warendorf CH-Dietlikon
Ø Personalbestand
900
Fenster und Türen
Produkte
Fenster
Haustüren
Märkte
Schweiz
Fürstentum Liechtenstein
Österreich
Deutschland
Materialien
Kunststoff
Stahl
Holz
Aluminium
Besonderes
MINERGIE ® -Modul-
Fenster in allen Werkstoffen,
MINERGIE ® -Pund
Passivhaus-geeignete
Hochleistungsfenster.
Heiz energieeinsparung
über Fenster bis 75 %.
Patentierte Kunststoff/
Aluminium-Haustüren
Produktionsstandorte
CH-Altstätten (Hauptwerk)
CH-Altstätten (Werk Ost)
CH-Villeneuve
Ø Personalbestand
1286

Türen Fenster
Haustüren
Schweiz
Fürstentum Liechtenstein
Holz
Stahl
Aluminium
Glas
Kunststoff
98 Brandschutzzertifikate
mit 100 Ausführungsvarianten.
Vier Einbruchschutzzertifikate
mit
Dutzenden von Ausführungsvarianten.
Erstes
Unternehmen Europas mit
CE-Kennzeichnung von
Aussentüren
Slowakei
Tschechien
Österreich
Ungarn
Kunststoff
Stahl
Aluminium
Fenster für Passivhäuser
8-Kammern-Profil
CH-Roggwil SK-Pravenec
Stahltechnik
Produkte
Präzisionsstahlrohre Profilsysteme für Fenster,
Türen und Fassaden
Märkte
19 Länder
inkl. Schweiz und
Fürstentum Liechtenstein
Materialien
Stahl Stahl
Edelstahl
Besonderes
brillante Oberflächen
(Ra max. 0.2 µm), höchste
Massgenauigkeit mit
Toleranzen von ± 0.02
Millimeter. Einsatz bei 23
namhaften Automobilherstellern
Produktionsstandorte
CH-Arbon CH-Arbon
Ø Personalbestand
331
44 Länder
inkl. Schweiz und
Fürstentum Liechtenstein
Brand- und Rauchschutzanwendungen
in über
20 Ländern zertifiziert.
Einbruch- und durchschusshemmend
geprüft.
Forster unico für wärmegedämmte
Türen und
Fenster, umweltfreundlich,
100 % Stahl
Konzern Marken und Produkte
Oberflächentechnologie
Produkte
Oberflächenveredlung
Märkte
30 Länder
Materialien
Hartchrom, Nanochrom ® ,
Strukturchrom, Chemisch-
Nickel, Dicknickel, Thermische
Spritzschichten,
Polieren, Schleifen
Besonderes
Beschichtung und Präzisionsbearbeitung
von
Bauteilen mit beliebigen
Geometrien bis 6 m Ø,
27 m Länge und 64 t.
Marken: Nanochrom ® ,
STI AlpineCoat ® , STI PrecisionCoat
® , STI ResistCoat ® ,
STI ProtectCoat ®
Produktionsstandorte
CH-Steinach
DE-Sternenfels-Diefenbach
US-Watervliet
FR-Arudy
FR-Oloron
CN-Changshu (in Planung)
Ø Personalbestand
517
16

Starke Marken
schaffen Vertrauen
Konzern Marken und Produkte
Die AFG bildet das Dach für ein ausgeklügeltes Portfolio von dynamischen Marken. Ihre
Stärke verdanken sie einer jahrelangen intensiven Forschungs- und Entwicklungsarbeit, der
konsequenten Ausrichtung auf die Kundenbedürfnisse, dem professionellen Marketing
sowie dem weltweiten Aufbau effizienter Vertriebsstrukturen. Die Produkte und Systeme
dreier Divisionen und des Geschäftsbereichs Forster Profilsysteme (Division Stahltechnik)
ergänzen sich unter dem Titel «One Building – One Stop» zu einem integrierten Angebot
rund um das Gebäude. Die Division Oberflächentechnologie und der Geschäftsbereich
Forster Präzisionsstahlrohre (Division Stahltechnik) verstärken die Präsenz der AFG in ausgewählten,
wachstumsstarken Technologiesegmenten ausserhalb der Bauwirtschaft.
17

18
Konzern Produktionsstandorte
20 Produktionsstandorte weltweit
Arbon TG, Schweiz,
AFG Corporate Center
Riesa (Sachsen), Deutschland
Dietlikon ZH, Schweiz
Arbon TG, Schweiz, Egnacherstrasse
und Industriestrasse
Altstätten SG, Schweiz
Arbon TG, Schweiz, Zelgstrasse
Villeneuve VD, Schweiz
Roggwil TG, Schweiz Steinach SG, Schweiz Steinach SG, Schweiz
STI Westside Center
Changshu, China (in Planung)
Strˇíbro (Tachov), Tschechien
Oloron (Pyrénées-Atlantiques),
Frankreich
Wednesbury (West Midlands),
Grossbritannien
Sternenfels-Diefenbach (Baden-
Württemberg), Deutschland
Plattling (Bayern), Deutschland
Warendorf (Nordrhein-
West falen), Deutschland
Pravenec (Trenčín), Slowakei
Arudy (Pyrénées-Atlantiques),
Frankreich
Watervliet (New York), USA

Produktionsstandorte
USA
Watervliet
Grossbritannien
Wednesbury
Schweiz
Altstätten
Arbon
Dietlikon
Roggwil
Steinach
Villeneuve
Frankreich
Arudy
Oloron
Deutschland
Plattling
Riesa
Sternenfels-
Diefenbach
Warendorf
Tschechien
Strˇíbro
Konzern Produktionsstandorte
Slowakei
Pravenec
China
Changshu
(in Planung)
19

20
72 Absatzländer weltweit
Ägypten
Südafrika
Tunesien
Barbados
Brasilien
Kanada
USA
Albanien
Andorra
Belgien
Bosnien-Herzegowina
Bulgarien
Dänemark
Deutschland
Estland
Finnland
Frankreich
Gibraltar
Taiwan
Thailand
Armenien
Aserbaidschan
Bahrain
Iran
Israel
Kasachstan
Katar
Kirgisistan
Kuwait
Saudi-Arabien
Syrien
Usbekistan
Vereinigte Arabische Emirate
Australien
Neuseeland
Griechenland
Grossbritannien
Irland
Island
Italien
Kroatien
Lettland
Liechtenstein
Litauen
Luxemburg
Malta
Moldawien
Niederlande
Norwegen
Österreich
Polen
Portugal
Rumänien
Russland
Schweden
Schweiz
Serbien
Slowakei
Slowenien
Spanien
Tschechien
Türkei
Ukraine
Ungarn
Weissrussland
Zypern
China
Hongkong
Indien
Japan
Mongolei
Südkorea
Afrika
Amerika
Europa
Ferner
Osten
Naher und
Mittlerer
Osten
Ozeanien
Konzern Absatzländer

Konzern Geschichte
Entwicklung der
AFG Arbonia-Forster-Holding AG
Den Grundstein zur heutigen AFG legt Franz Josef Forster im Jahr 1874. Er eröffnet in
Arbon eine Kupferschmiede, in der Bettflaschen, Pfannen und andere Behälter hergestellt
werden. Produkte von Forster sind bereits damals in vielen Küchen des Kantons Thurgau
anzutreffen.
1904 gründet Karl Schnitzler eine Fabrik, die Ofenaufsätze unter der Marke Arbonia her-
stellt.
1915 beginnt Forster mit der Fertigung von Stahlrohren. Bereits sieben Jahre später umfasst
das Produktionsprogramm des Unternehmens, das inzwischen als Hermann Forster AG
firmiert und 58 Mitarbeitende beschäftigt, Kupferwaschherde, Stahlpanzerrohre, kaltgezogene
Rundstahlrohre und Benzintanks für Lastwagen. In der Schweiz gibt es drei Hersteller
von Lastwagen: Saurer, Berna und FBW. Sie profitieren in den 1920er Jahren u.a. von der
Umstellung von Pferdekutschen auf Postautobetrieb.
1938 lanciert Forster den bekannten Elektro-Ölradiator, und 1948 nimmt die Firma eine
elektrische Widerstandsschweissanlage für Stahlrohre in Betrieb. 1953 beginnt die Herstel-
lung von Küchen und Kühlschränken.
1954 wird die Arbonia AG in die Hermann Forster AG integriert. Arbonia und Forster operieren
fortan unter einem gemeinsamen Dach.
Im Jahr 1957 ist Baustart für ein neues Röhrenwerk. Forster beschäftigt nun 450 Mitarbei-
tende. Im Verlauf der nächsten zehn Jahre werden drei Rohrschweissstrassen in Betrieb
genommen. 1968 präsentiert Forster die Kühlschrankmodellreihen Super, De Luxe und
Standard, die 1974 um die Modellreihen Jumbo sowie Ideal und 1977 um die Linie Prestige
erweitert werden.
1973 geht die Mehrheit an der Hermann Forster AG an die Arbonia AG über, die seit 1959
vollumfänglich dem gelernten Metzger Jakob Züllig gehört. Die Arbonia-Forster-Gruppe
umfasst die Firmen Hermann Forster AG (Stahlrohrtechnik, Küchen, Kühlgeräte), Arbonia AG
(Raumwärmer), Asta AG (Strassentransporte) und Bühler-Regina AG (Stickereibedarf). 1974
kommt die Air Fröhlich AG (Energierückgewinnung) hinzu.
1979 weiht Arbonia-Forster am heutigen Werkstandort im Gahlig/Hasenwinkel ein neues
Röhrenwerk mit einer Gebäudefläche von 12 600 m2 ein. Es wird nach drei Jahren auf
18 000 m2 ausgebaut und umfasst 1986 bereits 37 000 m2 .
1987 erfolgt die Gründung der AFG Arbonia-Forster-Holding AG mit einem Aktienkapital
von CHF 30 Mio. Im Jahr darauf geht die Gesellschaft an die Börse. Die folgenden Jahre
stehen im Zeichen verschiedener Erweiterungen der Produktions- und Lagerkapazitäten.
1992 gründet die Gruppe die AFG Arbonia-Forster-Riesa GmbH in Riesa, Sachsen DE. 1999
wird die Heizkörper Prolux AG übernommen. 1999 stirbt Jakob Züllig, Mehrheitsaktionär
und Verwaltungsratspräsident.
21

22
Konzern Geschichte
2001 übernimmt die AFG die Kermi GmbH und baut dadurch ihre Position in den Bereichen
Heizkörper und Duschkabinen massiv aus. Die operative Führung der neu gegliederten
Division Heiztechnik und Sanitär ist von nun an am Sitz der Kermi GmbH im bayerischen
Plattling angesiedelt.
2003 verkauft die Erbengemeinschaft Züllig die Aktienmehrheit an Dr. Edgar Oehler, der
neuer Präsident und Delegierter des Verwaltungsrats wird.
2004 stehen gleich drei Übernahmen an. Im Januar gelingt es der AFG, aus dem Nachlass
der Uniwood Holding AG (Erb-Gruppe) das traditionsreiche Unternehmen Bruno Piatti AG,
Dietlikon ZH, zu erwerben. Durch den Zusammenschluss entsteht die mit Abstand führende
Gruppe im schweizerischen Küchenbau. Sie erreicht mit einem Umsatz von etwa
CHF 250 Mio. und rund 580 Beschäftigten einen Marktanteil von zirka 20 %. Im April erhält
die AFG aus dem Nachlass der Winterthurer Uniwood Holding AG auch den Zuschlag
zur Akquisition der EgoKiefer AG, Altstätten SG, des Leaders im Schweizer Fenster- und
Türenmarkt. Die EgoKiefer AG, die 2003 850 Mitarbeitende beschäftigte und Nettoerlöse
von CHF 200 Mio. erzielte, hält ihre Produktionsstandorte in Altstätten SG und Villeneuve
VD aufrecht und wird führungsmässig als vierte Division in die AFG eingegliedert. Als dritte
Akquisition des Jahres 2004 stösst im Juni die Spedition Gächter GmbH, Stachen-Arbon,
ein mittelständisches Transportunternehmen, zur Gruppe. Im Geschäftsjahr 2004 überschreitet
der Umsatz der AFG erstmals die Milliardengrenze, nachdem die Verkäufe – vorwiegend
akquisitionsbedingt – um 48.2 % auf CHF 1.07 Mrd. gestiegen sind (Konsolidierung
der Bruno Piatti AG und der EgoKiefer AG für das gesamte Geschäftsjahr).
Auch 2005 geht das Wachstum der AFG weiter. Im September übernimmt sie die Herstellung
und den Vertrieb der weltweit tätigen Miele Küchen von der deutschen Miele & Cie. KG in
Gütersloh. Das Miele Küchenwerk im westfälischen Warendorf mit rund 300 Mitarbeitenden
und modernsten Produktionsanlagen wird unverändert weitergeführt. Die AFG wird
mit der Erweiterung um Miele Die Küche zu einem bedeutenden Küchenhersteller in Europa
und vollzieht einen wichtigen Schritt in ihrer Internationalisierungsstrategie.
Im März 2006 wird die Schmidlin ASCO Swiss AG, Zwingen BL, übernommen. Der Schwer-
punkt des Produktportfolios liegt auf der Herstellung von Unterflurkonvektoren, die neben
der konventionellen Heizfunktion auch für die Raumkühlung geeignet sind und modellspezifisch
über Schnittstellen zu Lüftungssystemen verfügen. Für die AFG ist der Erwerb ein
weiterer Schritt zu einem kompletten Sortiment in der Heiz-, Lüftungs- und Klimatechnik.
Im gleichen Monat erwirbt die AFG das Namensrecht am neuen Fussballstadion in St. Gallen,
das fortan AFG ARENA St. Gallen heisst.

Konzern Geschichte
Am 9. Januar 2007 übernimmt die AFG rückwirkend per 1. Januar 2007 die STI Surface Tech-
nologies International Holding AG, Steinach SG, die sich seit 1998 im Alleinbesitz des Präsi-
denten des Verwaltungsrats und Mehrheitsaktionärs der AFG, Dr. Edgar Oehler, befindet.
Die Gruppe mit Werken in der Schweiz, in Deutschland, den USA und in Frankreich erarbeitete
2006 mit knapp 650 Mitarbeitenden einen Umsatz von CHF 90 Mio. Führungsmässig
wird die STI als fünfte Division Oberflächentechnologie in die AFG integriert. Am
20. Februar 2007 übernimmt die AFG rückwirkend per 1. Januar 2007 die RWD Schlatter
AG. Dieses Unternehmen mit Sitz in Roggwil TG und einem Verkaufsbüro in Dietikon ZH
ist der führende Türenproduzent in der Schweiz. Es beschäftigt zirka 200 Mitarbeitende
und erarbeitete 2006 einen Umsatz von rund CHF 50 Mio. Die RWD Schlatter AG wird als
eigenständiger Geschäftsbereich in die Division Fenster und Türen integriert.
Ende 2007 steht das neue Corporate Center mit rund 250 Arbeitsplätzen bereit. Im transparenten
Neubau im Arboner Industriegebiet Winzelwiese sind die Konzernleitung, das
Finanz- und Rechnungswesen, das Personalwesen, das Marketing, die Informatik, der
Rechtsdienst sowie der Verkauf von Arbonia und von Forster Profilsysteme untergebracht.
Im September übernimmt die AFG die britische Aqualux Products Holdings Ltd. Aqualux ist
ein in Grossbritannien führender Anbieter von Badewannenaufsätzen, Duschabtrennungen,
Duschwannen und Dampfduschen. Aqualux beschäftigt rund 190 Mitarbeitende und erarbeitete
2007 einen Umsatz von rund CHF 65 Mio.
Im Januar 2008 erwirbt die AFG die Slovaktual s.r.o. und integriert sie in die Division Fens-
ter und Türen. Das in der Slowakei führende Fensterbau-Unternehmen erzielte 2007 mit
seinen rund 250 Mitarbeitenden einen Umsatz von zirka CHF 50 Mio.
Im Oktober schafft die AFG die Marktregion Asia Pacific mit Hauptsitz in Shanghai.
Im September 2009 präsentiert die AFG die neue Küchenmarke Warendorf. Sie ist die
Nachfolgemarke von Miele Die Küche, die bis zum vertraglich vereinbarten Termin, dem
31. August 2010, weitergeführt wird. Mit dem Stardesigner Philippe Starck beginnt die
AFG eine Kooperation im Bereich innovativer Küchenlösungen. «Starck by Warendorf»
präsentiert Küchenkonzepte, deren Funktionen und Emotionen sich von der massgeplanten
Einbauküche konzeptionell, materiell und visuell deutlich abheben.
23

24
Konzern Finanzbericht
Gestärkte Bilanz
Die AFG konnte sich im vergangenen Geschäftsjahr 2009 der Wirtschaftskrise mit der damit
verbundenen Kontraktion der Märkte nicht entziehen. Mit einem Umsatz von CHF
1384.2 Mio. (Vorjahr CHF 1570.6 Mio.) verzeichnete der Konzern einen Umsatzrückgang
von 11.9 % gegenüber dem Vorjahr. Währungsbereinigt betrug der Rückgang lediglich
9.1 %. Preiseinflüsse auf den Umsatz können im Geschäftsjahr 2009 vernachlässigt werden,
auch wenn sie insgesamt und in den meisten Divisionen leicht negativ waren. Als
Folge der ergriffenen Massnahmen und dank einem abflachenden Rückgang der Nachfrage
in verschiedenen Sektoren zeigten sich gegen Ende des zweiten Halbjahres auch erste
Anzeichen einer Erholung.
Die Entwicklung der einzelnen Divisionen verlief erneut unterschiedlich. Dabei
hob sich die weniger gravierende Entwicklung der baunahen Unternehmensbereiche deutlich
ab von jener der stärker vom Nachfrageeinbruch betroffenen Technologie-Divisionen.
Die beiden Heimmärkte Schweiz und Deutschland haben in den baunahen Divisionen
massgeblich zur Stabilisierung der Nachfrage beigetragen, während vor allem die osteuropäischen
Märkte und Grossbritannien stärker unter der von den Finanzmärkten ausgelösten
Wirtschaftskrise gelitten haben. Der Umsatzanteil ausserhalb der beiden Heimmärkte
Schweiz und Deutschland ist im Geschäftsjahr 2009 demzufolge wieder auf den Wert von
2007 von 24 % (Vorjahr 29 %) gefallen.
Sonderfaktoren beeinflussen Erfolgsrechnung
Die Erfolgsrechnung schliesst aufgrund von Einmaleffekten mit einem Konzernverlust von
CHF 22.5 Mio. ab. Ohne diese Sonderfaktoren würde ein Gewinn von CHF 13.5 Mio. (Vorjahr
CHF 48.1 Mio.) resultieren.
Wegen der rasch eingeleiteten Massnahmen zur Kostensenkung und zum Abbau
der Nettoverschuldung konnten im Geschäftsjahr 2009 nachhaltige Verbesserungen in
der Erfolgsrechnung und in der Bilanz erzielt werden. So ist der Materialaufwand überproportional
auf 44.1 % des Nettoumsatzes (Vorjahr 46.0 %) gesunken. Neben der zentralen
Führung des strategischen Einkaufs haben auch die weltweit rückläufigen Rohstoffpreise
eine positive Wirkung entfaltet. Aufgrund der verzögernden Wirkung und einmaliger
Restrukturierungskosten beim Personalabbau ist der Personalaufwand auf 33.5 % des
Nettoumsatzes (Vorjahr 31.7 %) gestiegen. Die volle Wirkung werden die Personalabbaumassnahmen
erst in den Geschäftsjahren 2010 und 2011 entfalten. Der durchschnittliche
Personalbestand ist trotz des Aufbaus der Marktregion Asia Pacific auf 5792 Mitarbeitende
(Vorjahr 6131) gesunken. Der Anteil des übrigen Betriebsaufwands am Nettoumsatz ist mit
14.0 % (Vorjahr 13.6 %) fast konstant geblieben. Dies ist wegen des teilweise fixen Charakters
vieler Aufwandsarten ebenfalls als Erfolg zu werten.
Trotz aller Kostensenkungsmassnahmen ist das EBITDA im Geschäftsjahr 2009
überproportional auf 7.7 % des Nettoumsatzes (Vorjahr 9.8 %) gesunken. Es beträgt noch
CHF 106 Mio. (Vorjahr CHF 153.2 Mio.). Ohne Sonderfaktoren infolge Aufgabe einer Liegenschaft
hätte das EBITDA CHF 107.1 Mio. betragen. Wegen der Wertberichtigungen
auf Goodwill und immateriellem Anlagevermögen von Aqualux (CHF 15.5 Mio.) sowie
STI | Hartchrom (CHF 18.2 Mio.) und einer Wertberichtigung auf erwähnter Liegenschaft
(CHF 0.6 Mio.) sind die Abschreibungen und Amortisationen mit CHF 98.3 Mio. deutlich
höher als im Vorjahr (CHF 66.5 Mio.). Ohne diese Einmaleffekte belaufen sich die Abschreibungen
und Amortisationen auf CHF 64 Mio. Korrigiert um Sonderfaktoren beträgt das

Konzern Finanzbericht
EBIT CHF 43 Mio., womit die AFG das Geschäftsjahr 2009 im operativen Geschäft deutlich
positiv abgeschlossen hat. In Prozent des Umsatzes beträgt das um Einmaleffekte korrigierte
EBIT 3.1 % (Vorjahr 5.5 %), womit die Folgen der Wirtschaftskrise deutlich sichtbar sind.
Aufgrund der bereits erwähnten Einmaleffekte verbleibt noch ein positives EBIT von
CHF 7.7 Mio. (Vorjahr CHF 86.6 Mio.).
Finanzertrag und Finanzaufwand haben sich im Vergleich zum Vorjahr stark verbessert.
Einerseits sind die Wechselkurse gegenüber dem Schweizer Franken stabiler geblieben,
andererseits haben sich sowohl die Verschuldung der AFG als auch die Zinssätze
deutlich reduziert. Zudem konnte mit der teilweise vorzeitigen Rückzahlung der im Juni
2010 fälligen Anleihe ein einmaliger Gewinn von CHF 2.2 Mio. erzielt werden. Weniger
erfreulich war die Entwicklung beim Steueraufwand. Hauptsächlich dafür verantwortlich
war, dass die Gewinne vor allem in Deutschland erzielt worden sind, während in der
Schweiz viele Gesellschaften mit einem Verlust abgeschlossen haben. Eine Verrechnung
von Gewinnen mit Verlusten über Gesellschaftsgrenzen hinaus ist in der Schweiz (noch)
nicht möglich. Zudem hat die AFG in den letzten Jahren viele kleine Gesellschaften auf
ausländischen Märkten gegründet, die im Geschäftsjahr 2009 infolge der Wirtschaftskrise
Verluste ausgewiesen haben. Da eine Nutzung der Verlustvorträge in der Zukunft ungewiss
erscheint, ist eine Aktivierung der latenten Steuern nicht möglich. Im Geschäftsjahr 2009
ist kein wesentlicher Einfluss aus Steuersatzänderungen entstanden.
Nettoverschuldung deutlich reduziert
Die Bilanzsumme der AFG per 31. Dezember 2009 ist infolge des tieferen Umsatzes auf
CHF 1342.4 Mio. (Vorjahr CHF 1406.1 Mio.) geschrumpft. Dies ist insbesondere auf die
Massnahmen zurückzuführen, die zur Reduktion des Nettoumlaufvermögens ergriffen
worden sind. So konnten auf der Aktivseite sowohl die Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen als auch die Warenvorräte deutlich abgebaut werden. Gleichzeitig ist es auf
der Passivseite gelungen, die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen zu erhöhen.
Durch die Reduktion des Nettoumlaufvermögens und die Kapitalerhöhung von netto
CHF 105.8 Mio. konnten die Finanzverbindlichkeiten massiv reduziert werden. Die Nettoverschuldung
verbesserte sich auf CHF 239.7 Mio. (Vorjahr CHF 441.3 Mio.), womit per
31. Dezember 2009 sämtliche Finanzkennzahlen, insbesondere der Verschuldungsgrad
(Nettoverschuldung/EBITDA), problemlos eingehalten werden konnten. Die Kapitalerhöhung
hatte selbstverständlich auch einen positiven Einfluss auf das Eigenkapital. Dieser
positive Effekt wurde leider durch die einmaligen Abschreibungen und Amortisationen auf
Goodwill und immateriellem Anlagevermögen teilweise kompensiert. Die Eigenkapitalquote
erreichte per Bilanzstichtag mit 44.1 % (Vorjahr 36.9 %) einen Wert, der von der AFG
seit der Übernahme der Kermi im Jahr 2001 nicht mehr erreicht worden ist.
Free Cashflow auf Rekordniveau trotz Wirtschaftskrise
Im Geschäftsjahr 2009 weist die konsolidierte Geldflussrechnung einen Free Cashflow von
CHF 112.5 Mio. (Vorjahr CHF –63.5 Mio.) aus. Dieser Rekordwert wurde trotz des tieferen
Konzernergebnisses dank den Erfolgen bei der Reduktion des Nettoumlaufvermögens sowie
dank den geringeren Investitionen erreicht. Dadurch hat sich auch die Liquiditätssituation
der AFG deutlich verbessert. Die Finanzverbindlichkeiten konnten massiv reduziert
werden, die flüssigen Mittel per 31. Dezember 2009 sind um CHF 63.4 Mio. auf CHF 122 Mio.
25

26
Konzern Finanzbericht
angewachsen. Die nicht ausgeschöpften Kreditlimiten haben sich gegenüber dem Vorjahr
weiter erhöht. Damit ist auch die Rückzahlung der im Juni 2010 fälligen Rest-Anleihe problemlos
möglich.
Ausblick
Es ist nach wie vor schwierig, Prognosen für das Geschäftsjahr 2010 oder sogar darüber
hinaus abzugeben. Die baunahen Divisionen dürften in den Heimmärkten Schweiz und
Deutschland eher stagnieren. Hingegen erwartet die AFG ein leichtes Wachstum in den
übrigen Märkten, vor allem in Osteuropa und in Grossbritannien. In den Technologie-Divisionen
ist die Talsohle wohl im zweiten Halbjahr 2009 durchschritten worden. Damit dürfte
sich insgesamt für die AFG im Geschäftsjahr 2010 ein leichtes Umsatzwachstum ergeben.
Ertragsmässig sollten grössere Fortschritte erzielt werden, weil die Programme zur Personalkostensenkung
eine stärkere Wirkung entfalten werden und die Erfolgsrechnung nicht
mehr mit wesentlichen Sonderfaktoren belastet sein dürfte.
Die Einschätzung des wirtschaftlichen Umfelds bedeutet, dass die Programme
zur Kostensenkung und zum Abbau der Verschuldung in der AFG weitergeführt werden.
Mittelfristig strebt die AFG eine Eigenkapitalquote von 50 % sowie einen Verschuldungsgrad
zwischen 1.0 und 2.0 an. Es ist aber auch darauf zu achten, dass die Chancen der
zukünftigen wirtschaftlichen Erholung genutzt werden. Deshalb wird die AFG Investitionen
in vielversprechende Märkte und Produkte tätigen.

Energisch und effizient
Konzern Schwerpunkt Energieeffizienz
Als führender Bauausrüstungs- und Technologiekonzern engagiert
sich die AFG nachhaltig für eine höhere Energieeffizienz und schafft
dadurch konkrete Werte und Nutzen für Menschen.
Energieeffizienz ist für die AFG ein wesentlicher Teil der im Konzern gelebten Nachhaltigkeit
(siehe auch Nachhaltigkeitsbericht auf Seite 68). Energieeffizienz bedeutet, dass zur
Erzielung einer Wirkung oder Leistung möglichst wenig Energie verwendet wird. Dieses
einfache ökonomische, umwelt- und kundenfreundliche Prinzip schlägt sich sowohl in der
Unternehmenstätigkeit als auch in den Produkten der AFG nieder. Es kommt der Umwelt,
dem Klima und der Wirtschaft zugute. Fachleute haben errechnet, dass bis zu 50 % des
Energieverbrauchs unnötig sind. Ein gezielter und intelligenter Einsatz der Ressourcen kann
den Volkswirtschaften Einsparungen in Milliardenhöhe bringen.
Die AFG steht heute dank langjährigen und zielstrebigen Engagements an der
Spitze der Unternehmen, die sich energieeffizient verhalten. Dies belegen zahlreiche
Beispiele aus der Praxis. So bietet die Division Heiztechnik und Sanitär einen Heizkörper
(Therm X2) an, mit dem sich ohne Komfortverlust nachweislich bis zu 11 % Energie einsparen
lassen. Die Division hat 2009 an allen Produktionsstandorten in der Schweiz, in Deutschland
und Tschechien das Umweltmanagementsystem DIN EN ISO 14001 eingeführt. In der
Division Küchen und Kühlen ist Piatti seit Frühjahr 2009 MINERGIE ® -Fachpartner. In der
Division Fenster und Türen hat EgoKiefer ein Kunststoff/Aluminium-Fenster XL ® mit dem
Dämmwert von Uw 0.7 W/m2K lanciert. Es reduziert den Energieverbrauch über das Fenster
um bis zu 75 % und trägt dazu bei, dass künftig nicht mehr die Hälfte des gesamten Energieverbrauchs
durch mangelhaft isolierte Gebäude verschwendet wird. Die Division Stahltechnik
setzt auf bis zu 100 % recyclebaren, langlebigen Stahl. Das Profilsystem Forster
unico gewährleistet eine hervorragende Wärmedämmung ohne Kunststoffisolatoren. Deshalb
ist ein vollständiges Recycling möglich. Forster Präzisionsstahlrohre und Profilsysteme
sind seit 2008 nach dem Umweltmanagementsystem ISO 14001 zertifiziert.
Europäische Gebäuderichtlinie – Chancen für die AFG
Energieeffiziente Gebäude können einen gigantischen Beitrag zum Klima- und Umweltschutz
leisten. Heute entfällt bis zur Hälfte des gesamten Energieverbrauchs auf Gebäude.
Sie verursachen bis zu einem Drittel des gesamten CO2-Ausstosses. Hier setzt die neue
europäische Gebäuderichtlinie an. Sie verlangt, dass Gebäude ab 2020 praktisch keine
Energiezufuhr mehr benötigen. Diese Anforderungen bieten einem Konzern, der wie die
AFG auf den Bauausrüstungsmarkt spezialisiert ist und schwergewichtig in Europa operiert,
grosse Chancen. Die AFG ist bereit und gewillt, diese Chancen zu nutzen.
27

28
Konzern Schwerpunkt Energieeffizienz

Wie die Gemse Wärme spart und speichert
Konzern Schwerpunkt Energieeffizienz
Das Tier in der freien Natur kann sich im Überlebenskampf keine Verschwendung
leisten. Die Gemse frisst sich im üppigen Bergsommer Fettpolster
für den Winter an. Damit die Reserven bis zum Frühjahr reichen,
muss das Tier rigoros Energie sparen. Der Winterpelz ist eine Kombination
langer, steifer Haare an der Oberfläche mit einer dichten Wollschicht
darunter. Die so im Fell eingefangene Luft isoliert gegen Kälte wie ein
Doppelfenster. Auch hat die Gemse das Prinzip des Wärmetauschers lange
vor der Energietechnik erfunden: Die in die Extremitäten führenden
Arterien sind eng von Venen umgeben, die das Blut zum Herzen zurückbringen.
Dadurch wird das abgekühlte, zurückfliessende Blut wirkungsvoll
vom warmen Herzblut vorgeheizt.
29

30
Heiztechnik und Sanitär
Stabile Heimmärkte
Als führender europäischer Anbieter in den Segmenten
Heizkörper und Flächentemperierung
sowie Dusch- und Badewannenabtrennungen bietet
die Division Heiztechnik und Sanitär unter
den Marken Kermi, Arbonia, Prolux, ASCO Swiss
und Aqualux ein nahezu lückenloses Produktsortiment.
Neben den Heimmärkten Schweiz und
Deutschland ist die Division mit Vertriebsgesellschaften
in Frankreich, Grossbritannien, Polen,
Tschechien und mehr als 50 weiteren Ländern aktiv.
Produktionsstandorte befinden sich in der Schweiz,
in Deutschland, Grossbritannien und Tschechien.
Der neue Plantherm von Arbonia
vereint Funktion und De sign
in Perfektion. Ausgezeichnet mit
dem iF product design award
2010.
Intelligentes Heizen, Lüften und
Kühlen mit System. Ascotherm
Unterflurkonvektoren sorgen für
ein gutes Klima, optimal integriert
in die Raumsituation.

«Für mich zählen Kompetenz und
Verlässlichkeit. Darum bin ich Kunde
der Arbonia.»
Andreas Müller (39), Geschäftsführer der Heizungsbaufirma Alois Müller
GmbH in Mem mingen (DE), installiert Ascotherm-Unterflurkonvektoren
und das gesamte Arbonia-Programm − fotografiert im Werk in Arbon.
Divisionen Heiztechnik und Sanitär
31

32
2009
2008
2009
2008
2009
2008
2009
2008
2009
2008
Divisionen Heiztechnik und Sanitär
Schlüsselzahlen
Heiztechnik und Sanitär
Nettoumsätze in Mio. CHF
EBITDA in Mio. CHF
65.6
66.9
EBIT in Mio. CHF
31.5
51.0
EBIT-Marge
5.6 %
7.9 %
566.8
646.2
Personalbestand in Vollzeitstellen
2595
2776
Die Division Heiztechnik und Sanitär musste 2009 unter ausserordentlich schwierigen Marktbedingungen
einen Umsatzrückgang von 12.3% auf 566.8 Mio. (Vorjahr 646.2 Mio.) hinnehmen.
Durch frühzeitig eingeleitete, signifikante Sparmassnahmen konnte das EBITDA bei
gesteigerter Ertragsqualität knapp auf Vorjahresniveau gehalten werden. Das EBIT wurde
durch die weitgehende Abschreibung des Goodwills in der Höhe von CHF 15.5 Mio. der
2007 erworbenen britischen Aqualux Products Ltd. belastet und lag mit CHF 31.5 Mio.
deutlich unter den CHF 51 Mio. des Vorjahres (–38.2 %). Die EBIT-Marge verringerte sich
von 7.9 auf 5.6 %. Damit konnte trotz der anspruchsvollen Rahmenbedingungen ein vergleichsweise
gutes Ergebnis erzielt werden. Der Personalbestand musste von 2776 auf 2595
Mitarbeitende reduziert werden.
Allgemeine Marktentwicklung
Die weltweite Wirtschaftskrise zog 2009 auch die Baukonjunktur in allen für die Division
relevanten Ländern in Mitleidenschaft, wenngleich die Auswirkungen in den einzelnen
Märkten unterschiedlich waren. So hielten sich die schweizerische und die deutsche Bauwirtschaft
überraschend stabil. Deutschland verzeichnet seit Jahren ein sehr tiefes Neubauvolumen
und zeigt keinerlei Anzeichen einer Immobilienblase. Der Schweizer Immobiliensektor
blieb ebenso von Übertreibungen verschont.
Demgegenüber gehörte Grossbritannien zu den am stärksten betroffenen Ländern
– der für die Division wichtige private Wohnungsbau brach 2009 in sich zusammen.
In Osteuropa brachten Finanzierungsprobleme viele geplante und bereits begonnene Projekte
zum Erliegen. In der Folge erlitt die Bauwirtschaft in dieser Region − allen voran in
Russland − einen massiven Einbruch.
Die Wirtschaftskrise zog 2009 auch die Baukonjunktur
in Mitleidenschaft, wenngleich die Auswirkungen in den
einzelnen Märkten unterschiedlich waren.
Die allgemeine wirtschaftliche Verschlechterung wirkte sich auch auf das Wettbewerbsumfeld
der Division aus. Während es im Heizkörper- und Flächentemperierungsmarkt
entscheidend ist, durch hohe Absatzzahlen eine adäquate Auslastung der kapitalintensiven
Produktionseinrichtungen zu erreichen, zeichnet sich der Duschkabinenmarkt
durch vergleichsweise niedrige Markteintrittsbarrieren aus. Deshalb trifft die Division im
Heiztechnikbereich mehrheitlich auf grosse, international agierende Wettbewerber, während
im Segment Sanitär auch regional starke Unternehmen mittelständischer Prägung
und grössere Handwerksbetriebe zu den Marktteilnehmern zählen.

Divisionen Heiztechnik und Sanitär
Marktentwicklung der Division
Die Division konnte ihre Marktposition trotz geringerer Verkäufe in rückläufigen Märkten
festigen und teilweise ausbauen. In den Heimmärkten Schweiz und Deutschland trugen
neben der relativ stabilen Baukonjunktur zahlreiche Produktinnovationen und Sortimentserweiterungen
zu einer insgesamt robusten Entwicklung bei. Die in den letzten Jahren
eingeleitete Fokussierung auf den Renovierungs- und Modernisierungsmarkt hat sich als
richtig erwiesen.
In den übrigen westeuropäischen Ländern führte die Wirtschaftskrise zu einem
nochmals verschärften Preiskampf und rückläufigen Marktvolumen. In Osteuropa brach die
Investitionsbereitschaft in der Baubranche flächendeckend ein. Die Division erlitt in diesen
Ländern erhebliche Einbussen und ergriff gezielte Massnahmen, um das Debitorenrisiko zu
minimieren.
Frühzeitig ergriffene Massnahmen zur Kostenreduktion
und Optimierungen der betrieblichen Abläufe ermöglichten
eine Senkung der Gestehungskosten.
Dem harten Wettbewerbsumfeld setzte die Division ihre Technologie- und Innovationsführerschaft
sowie ihre gelebte Kundenorientierung erfolgreich entgegen. Frühzeitig
ergriffene Massnahmen zur Kostenreduktion und Optimierungen der betrieblichen Abläufe
ermöglichten eine Senkung der Gestehungskosten. Anfang 2009 wurde bei der
Aqualux Products Ltd. SAP R3 erfolgreich gestartet. Damit verfügt die Division nun an allen
Standorten über ein einheitliches und voll integriertes SAP-ERP-System.
Einen wichtigen Meilenstein im Berichtsjahr 2009 stellte der erfolgreiche Auftritt
der Marken Arbonia und Kermi auf der internationalen Weltleitmesse ISH in Frankfurt
dar. Das Fachpublikum honorierte die zwölf Produktneuheiten sowie das innovative,
designorientierte Messekonzept mit einer überdurchschnittlichen Besucherzahl.
33

34
Divisionen Heiztechnik und Sanitär
Produkte und Dienstleistungen
Angesichts der Tatsache, dass 90 % der Haushaltsenergie für Heizung und Warmwasser-
aufbereitung verbraucht wird, sind immer mehr Konsumenten bereit, in energiesparende
Produktlösungen zu investieren. Mit ihrer X2-Technologie im Bereich der Flachheizkörper
liegt die Division voll im Trend. Für den bedeutenden Modernisierungs- und Renovierungsmarkt
wurde das energiesparende Therm-X2-Prinzip auch bei mehrlagigen Kompaktheizkörpern
eingeführt.
In einer Umfrage bei 25 000 Fachhandwerkern
eroberte die Marke Kermi in den Kategorien Heizkörper
und Fussbodenheizung jeweils den ersten Platz.
Einsparmöglichkeiten bieten auch die Thermostatventile, die mit einer werkseitigen
Voreinstellung des Kv-Wertes (Durchflusskoeffizient) ausgeliefert werden. Diese Voreinstellung
ersetzt den aufwendigen, manuell durchzuführenden hydraulischen Abgleich bei
Heizungsanlagen. Ein auf diese Weise hydraulisch abgestimmtes Heizsystem ist energieeffizient
und wird von der deutschen KfW (Kreditanstalt für Wiederaufbau) als förderfähig anerkannt.
Zudem reduziert die Voreinstellung den Arbeitsaufwand bei der Installation und
bietet dem Fachhandwerker dadurch einen signifikanten Mehrwert.
Den anhaltenden Trend zur Kühlung grosszügig verglaster Räume begleitet die
Division mit neuen Deckenkühlkonvektoren und einem erweiterten Sortiment an Unterflurkonvektoren.
Bei den Produkten Decotherm Plus und Visaline Plus fand ein Relaunch statt.
Es handelt sich um die in der Schweiz stark verbreitete Heizwand mit Spalt, die im Berichtsjahr
bezüglich Konstruktion, Design und Produktionsabläufe vollständig überarbeitet wurde.
Ihre hohe Designkompetenz bestätigte die Division mit den neuen Arbonia Raumwärmern
Flagtherm, Optotherm und Plantherm, während unter der Marke Kermi die Produkte
Fedon und Ideos lanciert wurden. Damit werden die nach wie vor stark gefragte puristische,
geradlinige Optik und die noch junge Designsprache mit organischen und gerundeten
Formen aufgegriffen.
Im Bereich Duschabtrennungen präsentierte Kermi die als Ergänzung zum Premiumsegment
konzipierten Baureihen Pasa und Pasa XP. Die neue Duschkabinenserie Diga
ermöglicht das gleichzeitige Pendeln und Falten der Glaselemente durch intelligente Wandund
Beschlagsgelenktechnik. Aqualux, der Marktführer von Duschabtrennungen und Badewannenaufsätzen
in Grossbritannien, hat unter anderem die Produktneuheit Slot & Lock auf
den Markt gebracht. Sie lässt sich dank einem einfachen Stecksystem, das ganz ohne Schrauben
auskommt, in nur fünf Minuten aufbauen.
Den hohen Stellenwert der Kundenorientierung und Kundenbindung haben die
Marken Arbonia und Kermi mit dem Beitritt zum «Qualitäts- und Leistungsbündnis Handwerkermarken»
des deutschen Zentralverbandes Sanitär Heizung Klima untermauert.
Mit Stolz konnte die Division im Berichtsjahr wiederum verschiedene Auszeichnungen
und Designpreise entgegennehmen, was die langjährige Leitlinie der Division
«Design und Innovation» bestätigt. Während die Duschkabinenserie Pasa/Pasa XP und der
Designraumwärmer Plantherm beim iF product design award prämiert wurden, erhielt die

Divisionen Heiztechnik und Sanitär
Duschabtrennung Diga den britischen Designpreis Product Innovation Award in Gold. Eine
doppelte Prämierung gelang dem Bad- und Wohnheizkörper Fedon mit den Auszeichnungen
Design Plus und iF product design award. In einer Umfrage der unabhängigen Zeitschrift
«markt intern» bei 25 000 Fachhandwerkern eroberte die Marke Kermi sowohl in der Kategorie
Heizkörper als auch in der Kategorie Fussbodenheizung den ersten Platz.
Ihre hohe Designkompetenz bestätigte die Division
mit den neuen Raumwärmern Flagtherm, Optotherm,
Plantherm, Fedon und Ideos.
Produktion
Neben kontinuierlichen Investitionen in die Steigerung von Produktivität und Qualität an
allen Fertigungsstandorten sind im Berichtsjahr drei Investitionsprojekte hervorzuheben. In
Arbon wurde eine neue vollautomatisierte Fertigungsanlage erstellt. Sie produziert die
neuentwickelte Produktlinie Decotherm Plus/Visaline Plus und wird zu einer weiteren Steigerung
der Produktivität beitragen. Am Standort Stˇríbro errichtete die Division eine Verchromungsanlage
und trug damit dem anhaltenden Trend zu verchromten Heizkörpern
Rechnung. Die neue Anlage optimiert sowohl die Qualität der Oberflächenbehandlung als
auch den Fertigungsprozess. Im Bereich Sanitär wurde eine neue, vollautomatische Klebezelle
für die Herstellung von Duschkabinen in Betrieb genommen.
Ausblick
Eine aussagekräftige Prognose für das Geschäftsjahr 2010 ist angesichts der aktuellen Unsicherheiten
schwierig. Es ist damit zu rechnen, dass sich die Bauwirtschaft insbesondere
in den Heimmärkten nicht vor 2011 verbessert, da sich die Branche erfahrungsgemäss
spätzyklisch verhält. Unabhängig davon hält die Division an der Internationalisierung und
der Stärkung der Marktpositionen fest. Sie sieht sich gut gerüstet, die vor ihr liegenden
Aufgaben und Herausforderungen zu meistern, und wird auf Marktgelegenheiten flexibel
und rasch reagieren.
35

36
Küchen und Kühlen
Gut segmentiert, klar positioniert
Die Division Küchen und Kühlen gehört mit den
drei Marken Forster, Miele Die Küche (zukünftig
Warendorf) und Piatti zu den bedeutendsten
Küchen anbietern Europas und ist der grösste Küchenbauer
in der Schweiz. Die drei klar positionierten
Marken decken mit ihren Sortimenten unterschiedliche
Markt- und Preissegmente ab. Forster
besetzt mit ihren zeitlosen Stahlküchen eine Nische
und bietet eine Alternative zu Holzküchen. Miele
Die Küche ist im Premiumbereich angesiedelt und
profiliert sich mit einer neuen exklusiven Küchenlinie
des Stardesigners Philippe Starck. Piatti bleibt
mit ihrem vielseitigen Sortiment im mittleren
Preissegment der Schweizer Marktführer. Die rund
20 000 weltweit verkauften Küchen werden in
drei eigenen Produktionsstätten in der Schweiz
und in Deutschland hergestellt.
Innovationsgeist und jahrzehntelange
Erfahrung sind die
ausschlaggebenden Faktoren,
mit denen es Piatti immer
wieder gelingt, Design und
Funktiona lität zu attraktiven
Preisen anzubieten.

Divisionen Küchen und Kühlen
«Im wirklich Schönen steckt stets
die Substanz des Schlichten.»
Nicole Lehnherr (43), Schulleiterin Design und Gestaltung in Wangen bei
Dübendorf, glückliche Besitzerin einer neuen Piatti-Küche – fotografiert
im Piatti-Produktionsgebäude in Dietlikon ZH.
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38
2009
2008
2009
2008
2009
2008
2009
2008
2009
2008
Divisionen Küchen und Kühlen
Schlüsselzahlen
Küchen und Kühlen
Nettoumsätze in Mio. CHF
EBITDA in Mio. CHF
6.0
14.9
EBIT in Mio. CHF
–2.7
–2.4
EBIT-Marge
–1.0 %
–0.8 %
269.4
290.5
Personalbestand in Vollzeitstellen
900
925
Die Division Küchen und Kühlen verzeichnete im Geschäftsjahr 2009 bei Umsatz, EBITDA
und EBIT eine negative Entwicklung. Der Umsatz ging um 7.3 % auf CHF 269.4 Mio. zurück
(Vorjahr CHF 290.5 Mio.). Das EBITDA reduzierte sich auf CHF 6 Mio. und das EBIT auf
CHF –2.7 Mio. Daraus resultierte eine EBIT-Marge von –1.0 % (–0.8 %). Die Einbussen sind
auf die allgemein schwierige Wirtschaftslage, die in zahlreichen Ländern verschlechterte
Baukonjunktur und den harten Preiskampf zurückzuführen. Miele Die Küche litt unter dem
schwachen Objektgeschäft in Osteuropa, Grossbritannien, im Mittleren Osten und im asiatischen
Markt. Die Zahl der Mitarbeitenden musste um 25 auf 900 reduziert werden.
Allgemeine Marktentwicklung
In Europa ging der Küchenmöbelabsatz 2009 als Folge der schwachen Bauwirtschaft um
nicht weniger als 11 % zurück. Obwohl sich der Bausektor in der Schweiz und in Deutschland
in Anbetracht des widrigen Wirtschaftsumfelds verhältnismässig gut hielt, musste die
Küchenmöbelbranche in beiden Ländern erhebliche Absatzeinbussen hinnehmen. Während
die Verkäufe in Deutschland um 12.2 % zurückgingen, reduzierte sich der Umsatz in
der Schweiz um rund 6 %.
Die Absatzentwicklung in den anderen Ländern Europas verlief unterschiedlich.
Stabil zeigten sich Frankreich und Belgien, während die Märkte Grossbritannien, Spanien,
Italien, Niederlande und Osteuropa deutlich schrumpften. Die Folgen der Wirtschaftskrise
manifestierten sich auch in einem von Kurzfristigkeit geprägten Verhalten der Marktteilnehmer
und einem verstärkten Druck auf die Margen.
Um die Marktpräsenz in der Schweiz zu verstärken,
baut Forster Küchen ein flächendeckendes Netz von
Fachhandelspartnern auf.
Marktentwicklung der Division
Forster Küchen musste im Berichtsjahr einen weiteren Umsatzrückgang von 11.4 % hinneh-
men und setzte den 2008 eingeleiteten Restrukturierungsprozess fort. In der Schweiz wur-
de mit dem Aufbau eines flächendeckenden Netzes von Fachhandelspartnern begonnen,
um die Marktpräsenz zu verstärken. Unterstützt durch die klare Markenpositionierung der
einzigartigen Stahlküche wird eine direkte und zielgruppengerechte Ansprache der relevanten
Kundensegmente angestrebt. Forster Kühlen konnte den Vorjahresabsatz halten, was
bei einem leicht rückläufigen Markt zu einer geringen Erhöhung des Marktanteils führte.
Die Lancierung der neuen Kühlschrank-Generation der Energieeffizienzklasse A++ wirkte
sich positiv auf die Nachfrage aus. Die 2008 begonnene Einführung des IT-Systems SAP
konnte Ende 2009 mit zeitlicher Verzögerung abgeschlossen werden.
Miele Die Küche konnte die Verkäufe in Deutschland trotz des markanten Absatzrückgangs
in der deutschen Küchenmöbelbranche beinahe auf dem Vorjahresstand
halten und damit ihre Marktanteile ausbauen. Demgegenüber gingen die Exporte, die
2008 noch eine wichtige Stütze waren, deutlich zurück und trugen nur noch die Hälfte
zum Umsatz bei. Diese Entwicklung verlangte nach verschiedenen Konsolidierungs- und
Kostensenkungsmassnahmen. Das Jahr 2009 stand jedoch ganz im Zeichen der Einführung

Divisionen Küchen und Kühlen
von Warendorf als Nachfolgemarke von Miele Die Küche. Am 18. September 2009 wurde
in Bielefeld die neue Marke über 450 Gästen vorgestellt. Anschliessend präsentierte der
weltbekannte Designer Philippe Starck die revolutionäre Produktlinie «Starck by Warendorf».
Die unmittelbar anschliessende Messe Küchenmeile A30 in Rödinghausen machte sowohl
die neue Marke als auch das innovative Küchendesign von Philippe Starck für alle Besucher
erlebbar. Nebst der Einführung der neuen Marke Warendorf und der neuen Pro duktlinie
von Philippe Starck verzeichnete das Berichtsjahr zwei weitere Höhepunkte: Zum einen
wurde Anfang April 2009 in Hamburg ein neuer Flagshipstore eröffnet. Auf über 350 m2 Ausstellungsfläche werden sechs verschiedenartige Küchenkonzepte gezeigt. Hamburg ist
neben Düsseldorf der zweite Standort mit einem Flagshipstore, mit dem sich die Marke
direkt an die Endverbraucher richtet. Zum anderen erhielt die Miele Die Küche im September
2009 den Zuschlag für die Lieferung und Montage von 1053 Premiumküchen in der
Türkei. Die Küchen werden in den Mashattan Towers, den luxuriösen Wohn türmen im
Istanbuler Stadtteil Maslak, eingebaut.
Piatti verzeichnete 2009 einen Umsatzrückgang von 4.2%. Dank Kosteneinsparungen
ging das EBIT jedoch nicht im gleichen Ausmass zurück, so dass die EBIT-Marge
gegenüber dem Vorjahr deutlich gesteigert werden konnte. Bei einem geringeren Personalbestand,
der durch natürliche Fluktuationen erreicht wurde, nahm die Produktivität
stark zu. Piatti gelang es wiederum, zahlreiche Grossaufträge zu gewinnen, allerdings zu
geringeren Margen als 2008. Im Rahmen ihrer Internationalisierungsstrategie nahm Piatti
2009 an der Internationalen Möbelmesse (IMM) in Köln teil. Die speziell für den Export
adaptierten Produkte stiessen auf grosses Interesse. In der Schweiz konzentrierte sich Piatti
darauf, das neu definierte Markenimage mit einem breit abgestützten Marketingmix zu
verankern. Dazu zählten der neueröffnete Flagshipstore in Dietlikon ZH, ein über 160 Seiten
grosses Küchenbuch und eine neue Website. Der frische, selbstbewusste Auftritt wird
durch ein modernisiertes, mit Swissness angereichertes Logo unterstützt.
Piatti profitierte vom hohen Automatisierungsgrad
und der grossen Kapazität ihrer Industrieschreinerei,
die zu den modernsten Anlagen Europas zählt.
Produkte und Dienstleistungen
Bei Forster Küchen stand 2009 die weitere Optimierung der Prozesse im Vordergrund. Nach
der 2008 gestarteten Einführung von SAP wurden die Verkaufs-, Planungs- und Montageprozesse
überarbeitet und stärker auf die Kundenbedürfnisse zugeschnitten. Verschiedene
Tests dokumentierten die überragende Qualität, Belastbarkeit und Langlebigkeit einer
Forster Stahlküche.
Forster Kühltechnik erneuerte ihre Produktpalette unter anderem durch drei
Kühlgeräte der besonders umweltfreundlichen Energieeffizienzklasse A++.
Miele Die Küche gelang es, den Stardesigner Philippe Starck für die Konzeption
einer zukunftsweisenden Küchenlinie zu gewinnen. Unter dem Namen «Starck by Warendorf»
erfüllen die neuentwickelten Konzepte und Designlinien den Wunsch nach absoluter
Küchenwohnlichkeit bei gleichzeitig hohem Nutzwert. Diese neue Interpretation von
39

40
Divisionen Küchen und Kühlen
Küche hebt sich von allen gängigen Designs ab und verschafft Miele Die Küche eine Alleinstellung
im Premiumsegment.
Das Jahr 2009 stand ganz im Zeichen der Einführung
von Warendorf als Nachfolgemarke von Miele Die Küche.
Piatti legte im Berichtsjahr besonderes Gewicht auf die technische Weiterentwicklung
des Sortiments. Einerseits wurden Küchenkonzepte lanciert, die den innovativen
Charakter in Design und Nutzen betonen. Andererseits begann Piatti mit der Fertigung von
Modellen, die eigens für das Exportgeschäft konzipiert sind. Der Küchenservice wurde im
Berichtsjahr wieder in die operative Organisation von Piatti integriert. Eine speziell für das
neue Ausstellungskonzept in Dietlikon ZH entwickelte Visualisierung ermöglicht eine Küchenplanung
der besonderen Art: Mit 3-D-Brillen kann sich der Kunde virtuell in seiner
Wunschküche umsehen.
Produktion
2009 investierte die Division in Produktivität, Energieeffizienz, Prozesssicherheit und Qualitätskontrolle.
Im Bereich Küchen konnte die Produktivität durch den gezielten Ausbau der
Fertigungssteuerung und die Restrukturierung der betriebsinternen Logistikabläufe verbessert
werden. Die Zusammenlegung der Blechfertigung führte zu einer Verkürzung der Produktionsdurchlaufzeit
im Herstellungsprozess für Sonderteile.
Im Bereich Kühlen ergaben sich geringere Produktionskosten aufgrund einer
höheren Produktivität in der Fertigung von Komponenten- und Baugruppen. Zudem wurden
die Durchlauf- und Rüstzeiten durch eine Zusammenlegung dezentraler Lager gekürzt.
Piatti begann im Berichtsjahr mit der Fertigung von Modellen,
die eigens für das Exportgeschäft konzipiert sind.
Bei Miele Die Küche wurde das Qualitätskontrollsystem QRQC (Quick Response
Quality Control) eingeführt. Es ermöglicht eine konsequente Eliminierung von Produktionsfehlern.
Piatti profitierte vom hohen Automatisierungsgrad und der grossen Kapazität
ihrer Industrieschreinerei, die zu den modernsten Anlagen Europas zählt. Im Berichtsjahr
investierte Piatti in ein computergestütztes Bearbeitungscenter, das neben einer hohen
Produktivität auch ein Maximum an Flexibilität für individuelle Fertigungen erlaubt. Spezielle
Kundenwünsche können damit schnell und präzise gefertigt werden. Piatti startete
zudem ein Projekt zur Einführung eines Total-Productivity-Management-Systems (TPM).

Divisionen Küchen und Kühlen
Ausblick
Gestützt auf die Prognosen der Wirtschaftsexperten rechnet die Division im laufenden Jahr
mit einer nach wie vor verhaltenen Nachfrage und einem gedrückten Preisniveau. Diesem
Trend wird mit weiteren Prozessoptimierungen begegnet, verbunden mit dem Ziel, die
EBIT-Marge 2010 wieder zu steigern.
Während sich Forster Küchen auf einen neuen Marktauftritt und den Aufbau
eines Händlernetzes in der Schweiz konzentriert, wird Miele Die Küche den Bekanntheitsgrad
der neuen Marke Warendorf durch die Präsenz an internationalen Messen sowie
durch zielgruppenspezifische Kommunikations- und Marketingaktivitäten erhöhen. Gleichzeitig
wird den Zielgruppen die Philosophie, die hinter «Starck by Warendorf» steht, dargelegt.
Piatti wird den Aufbau ausgewählter Exportmärkte fortsetzen und mehrere 2009
entwickelte Innovationen lancieren. Dabei kommt dem Thema Nachhaltigkeit eine besondere
Bedeutung zu.
Die eingeleitete Sortimentsablösung für energiesparendere Modelle bei Forster
Kühlen konnte bereits 2009 zu über 80 % abgeschlossen werden. Bis Ende 2010 ist sie
vollzogen.
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42
Divisionen Küchen und Kühlen
Philippe Starck revolutioniert die Küche
1. «Primary» im Materialmix Luxe – mit dem gelb verspiegelten Glas
und den verspielten Wandappliquen wirkt dieses Design neobarock.
2. «Duality» im Materialmix Techno – diese freistehende Kücheninsel
bietet Hightech-Eleganz mit Edelstahlfronten.
3. Design «Tower» mit 360 Grad Flexibilität – Kühl- und Gefriergeräte,
Backofen und Co. sind im «Tower» voll integrierbar.
4. «Library» im Materialmix Classic – sie bereichert die traditions-
orientierte Küche mit ihrer umlaufenden Bibliothek samt typischer
Bibliotheksleiter.
1
Die moderne Gesellschaft lebt schnell und flexibel, liebt Offenheit und Unkonventionelles.
Diesem Lebensstil hat Stardesigner Philippe Starck nachgespürt und eine Kücheneinrichtung
entwickelt, deren Funktionen und Kreationen sich von der massgeplanten Einbauküche
lösen.
«Starck by Warendorf», das erste Küchenmöbel-Konzept von Philippe Starck,
besteht aus unterschiedlichen Designs, die sich in verschiedenen Materialkombinationen
gestalten lassen – ein Baukastensystem aus Kücheneinrichtungen und Einzelmöbeln,
das der Raumgestaltung kaum Grenzen setzt.
Sein neues Designkonzept bietet Miele Die Küche in vier Gestaltungsformen
und in unterschiedlichen Farben und Materialien an. So erhält «Starck by Warendorf»
seine Unverwechselbarkeit.

2
3
4
Divisionen Küchen und Kühlen
43

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Fenster und Türen
Trotz schwacher Märkte top
Die Division Fenster und Türen ist einer der führenden
Anbieter für Fenster und Türen in Europa.
Mit den Marken EgoKiefer, RWD Schlatter und
Slovaktual bietet sie ein umfassendes Sortiment
an qualitativ hochstehenden Produkten für ein
breites Anwendungsspektrum. Die Division produziert
in eigenen Werken in der Schweiz und der
Slowakei. Sie hat eine eigene Vertriebsorganisation
und eine flächendeckende Distributionsstruktur
in der Schweiz, während sie die Slowakei hauptsächlich
über ein dichtes Händlernetz be arbeitet.
Für den Ausbau in Deutschland, Österreich und
Tschechien wird das Händlernetz laufend erweitert.
Bestes Bauen nach MINERGIE-P ® :
EgoKiefer Kunststoff/Aluminium-Fenster
XL ® in einem Einfamilienhaus
in Thayngen SH und
EgoKiefer Fenster- und Fassadentechnik
beim MINERGIE-P ® -
Industriegebäude der Zünd Systemtechnik
AG in Altstätten SG.
Die Division setzt die neue Dimension
des effizienten Energiesparens
um.

«Funktionalität, Qualität und Design
ohne Kompromisse und dazu noch im
MINERGIE-P ® -Standard − die von
EgoKiefer geplante Fassade sowie die
EgoKiefer XL ® -Fenster überzeugen.»
Mike Zünd (35), Mitglied der Geschäftsleitung der Zünd Systemtechnik AG,
Altstätten SG, deren 2009 fertiggestellter Erweiterungsbau das erste
MINERGIE-P ® -Industriegebäude der Schweiz ist – fotografiert im EgoKiefer
Werk in Altstätten SG.
Divisionen Fenster und Türen
45

46
2009
2008 1
2009
2008 1
2009
2008 1
2009
2008 1
2009
2008 1
Divisionen Fenster und Türen
Schlüsselzahlen
Fenster und Türen
Nettoumsätze in Mio. CHF
EBITDA in Mio. CHF
49.6
50.1
EBIT in Mio. CHF
36.4
38.1
EBIT-Marge
9.7 %
10.0 %
376.7
382.4
Personalbestand in Vollzeitstellen
1286
1338
1) inkl. Slovaktual s.r.o ab 9. Januar 2008
Die Division Fenster und Türen verzeichnete 2009 einen Umsatzrückgang von 1.5 % auf
CHF 376.7 Mio. (Vorjahr CHF 382.4 Mio.). Das EBITDA erreichte CHF 49.6 Mio. (CHF 50.1
Mio.), was ein Minus von 0.9 % ergibt. Das EBIT belief sich auf CHF 36.4 Mio. Die EBIT-
Marge lag mit 9.7 % (10.0 %) nur geringfügig unter dem Vorjahr und konnte insgesamt
auf einem hohen Niveau gehalten werden. Der durchschnittliche Personalbestand in Vollzeitstellen
reduzierte sich auf 1286 (1338).
Allgemeine Marktentwicklung
Der Wohnungsbau in der Schweiz war 2009 wie schon im Vorjahr leicht rückläufig. Der
Rückgang der Neuwohnungen konnte durch Sanierungen nicht vollumfänglich kompensiert
werden. Aufgrund der Wirtschaftslage wurden verschiedene Grossobjekte storniert
oder sistiert. Dies verstärkte den Wettbewerb und den Preisdruck zusätzlich, wenn auch
mit regionalen Unterschieden. Die Einführung der Mustervorschriften der Kantone für
Energie (MuKEn) erhöhte die Anforderungen an energiesparende Bauelemente, insbesondere
auch an Fenster und Türen. Die Ansprüche der Kunden an Lärmschutz, Einbruchsicherheit
und Lichtfläche nahmen erneut zu.
In Osteuropa fand die positive wirtschaftliche Entwicklung der letzten Jahre ein
abruptes Ende. Im Heimmarkt Slowakei ging der Wohnungsbau um rund 40 % zurück, in
Russland, Rumänien, Tschechien und der Ukraine um bis zu 60 %. Vom massiven Einbruch
waren sowohl die Neubauaktivitäten als auch der Modernisierungssektor betroffen. Viele
grössere Bauten wurden gestoppt, neue Projekte blieben aus. Die Situation in der Slowakei
wurde durch die gestiegene Arbeitslosigkeit und die steigenden Importe von Billigprodukten
aus Polen verschärft.
Trotz des wirtschaftlich schwierigen Umfelds und des
Markteinbruchs in Osteuropa gelang es der Division, ihre Position
in der Schweiz und in der Slowakei zu halten.

Divisionen Fenster und Türen
Marktentwicklung der Division
Trotz des wirtschaftlich schwierigen Umfelds gelang es der Division, ihre Position in der
Schweiz und in der Slowakei zu halten. Aufgrund des massiven Markteinbruchs in Osteuropa
konzentrierte sie sich mit der Marke Slovaktual auf die Betreuung der bestehenden
Händler in der Slowakei und auf den forcierten Ausbau der Händlerorganisation im Grenzmarkt
Tschechien. In Tschechien erweiterte die Division ihr Händlernetz um 16 neue Partner
und baute ihre Position in diesem wichtigen Exportmarkt massiv aus.
Die EgoKiefer Kunststoff- und Kunststoff/Aluminium-Fensterlinie XL ® −
die Fensterlinie mit der besten Ökoeffizienz − wurde durch einen
Renovationsrahmen ergänzt.
Auch EgoKiefer trieb den Ausbau der Händlerorganisation zielstrebig voran. An
regionalen Anlässen wurden die Partner über Produktinnovationen, die neuen Mustervorschriften
der Kantone für Energie (MuKEn) und insbesondere über das Thema Minergie/
Energiesparen sowie die Nutzung der zahlreichen öffentlichen Förderprogramme informiert.
Im Hinblick auf den Ausbau der Händlerorganisation in den angrenzenden Märkten Deutschland
und Österreich war EgoKiefer erstmals an der Messe BAU in München präsent. Die
Resonanz auf die Schweizer Top-Fenster war erfreulich positiv. Auch die eigene dezentrale
Vertriebsorganisation in der Schweiz wurde ausgebaut. Die Niederlassung Zollikofen/Bern
wurde komplett modernisiert und mit einem neuen, attraktiven Showroom ausgestattet.
Die Lancierung von neuen Produktgenerationen, wie dem neuen EgoKiefer
Kunststoff- und Kunststoff/Aluminium-Fenster XL ® mit Wechselrahmen, half der Division,
ihren Vorsprung auf die Wettbewerber auszubauen. Vor allem die hohe Kompetenz im
Modernisierungssektor und im Bereich effizientes Energiesparen stärkte die Marktführerschaft
von EgoKiefer. Für den Neubau des ersten MINERGIE-P ® -Industriegebäudes der
Schweiz − eines Ostschweizer Herstellers von Cutting-Systemen − plante und realisierte
EgoKiefer die Pfosten-Riegel-Fassade sowie die Fensterlösungen.
In der Westschweiz und im Tessin, wo RWD Schlatter seit Anfang 2008 mit
eigenen Vertriebsstandorten präsent ist, erforderte der positive Geschäftsgang Investitionen
in neue, grössere Standorte. Das Geschäft mit dem Holzwerkstoffhandel, der von einem
exklusiven Segment von RWD Schlatter bedient wird, entwickelte sich sehr erfreulich.
47

48
Divisionen Fenster und Türen
Produkte und Dienstleistungen
Die EgoKiefer Kunststoff- und Kunststoff/Aluminium-Fensterlinie XL ® − die Fensterlinie mit
der besten Ökoeffizienz − wurde durch einen Renovationsrahmen (Wechselrahmen)
ergänzt. Damit steht für den wachsenden Modernisierungsmarkt ein hervorragendes Produkt
für den raschen und unkomplizierten Fensteraustausch zur Verfügung. Das Sortiment
des Top-Isolierglases EgoVerre ® wurde durch Lösungen mit nochmals höheren Wärmedämmwerten
weiterentwickelt. Im Berichtsjahr entwickelte EgoKiefer zudem XL ® Fenstertüren
in rollstuhlgängiger Ausführung. Die Markteinführung erfolgte im Januar 2010 an
der Swissbau in Basel. Ebenfalls an der Swissbau präsentierte EgoKiefer die neue AllStar-
Fensterlinie AS1 ® in Kunststoff und Kunststoff/Aluminium. AllStar AS1 ® besticht mit Topwerten
in allen Anwendungsbereichen und reduziert den Energieverbrauch über das Fenster
um bis zu 75%. Für mehr Sicherheit sorgt der intelligente, elektronische EgoAlarm
Sicherheitsfenstergriff. Die neue akustische Alarmeinheit ergänzt das mehrstufige mechanische
EgoKiefer Sicherheitssystem optimal.
Slovaktual lancierte das neue Kunststoff-Fenster ID8000, das mit einem 8-Kammer-System
eine herausragende Wärmedämmleistung erbringt und alle Anforderungen
von Passiv- und Niedrigenergiehäusern erfüllt. Dank moderner Klebetechnologie weist das
Produkt zudem ausgezeichnete statische Eigenschaften auf. Mit der Erweiterung ihrer
Aluminium-Komplettlinie für Fenster und Haustüren sowie der entsprechenden Produktionskapazitäten
baute Slovaktual ihre Marktposition weiter aus.
Für den Neubau des ersten MINERGIE-P ® -Industriegebäudes
der Schweiz plante und realisierte EgoKiefer die Pfosten-Riegel-
Fassade sowie die Fensterlösungen.
Im Bereich Haustüren wurden alle Konstruktionen nach MINERGIE ® -Standard
geprüft und zertifiziert. EgoKiefer verfügt heute über das grösste Sortiment MINERGIE ® -
zertifizierter Haustüren. Höchsten Ansprüchen an Transparenz und Ästhetik genügt die
neue Produktlinie M68G von RWD Schlatter. Mit Querfriesen können Glaswände bis zu
einer Höhe von sechs Metern realisiert werden. Ohne Querfriese, das heisst fugenlos, lassen
sich Türen bis zu einer Höhe von drei Metern bauen. Mit einem einzigartigen Programm
an automatisch betriebenen Brandschutz-Schiebetüren konnte RWD Schlatter ausserdem
ein Nischensegment erfolgreich besetzen. Flächen bis zu 3.75 × 3.75 Metern
erfüllen praktisch alle Wünsche der modernen Architektur. In die Schiebetüren lassen sich
auch Fluchtwegtüren einbauen.

Produktion
Divisionen Fenster und Türen
Im Februar 2009 nahm EgoKiefer in Altstätten SG ein neues, Hightech-Zuschnitt-Bearbeitungscenter
für Kunststoff-Fenster in Betrieb. Es zeichnet sich durch gesteigerte Produktivität,
grössere Flexibilität und hohe Sicherheit gegen Produktionsausfälle aus. Zudem nahm
EgoKiefer eine hochflexible verkettete Anlage zur vollautomatischen Komplettbearbeitung
von Holz-Einzelteilen in Betrieb. Im zweiten Halbjahr wurde die bevorstehende Umstellung
des Kunststoff-Fenstersortiments von MPR2 auf die neue Kunststoff- und Kunststoff/Aluminium-Fensterlinie
AS1 ® vorbereitet. Zusätzlich wurde ein zweites Zuschnitt-Bearbeitungscenter
bestellt und montiert. Um die Kapazitäten bei den Kunststoff- und Kunststoff/Aluminium-Hebeschiebetüren
auszuweiten, wurde die Produktion Ende 2009 in eine gemietete
Halle in der Nähe des Werks Villeneuve VD ausgelagert.
Für die Fertigung des neuen Kunststoff-Fensters ID8000 nahm Slovaktual im Werk
Pravenec (Slowakei) eine neue Anlage zum Einkleben der Isoliergläser in die Fensterflügel in
Betrieb. Sämtliche Händler sind nun online an die Slovaktual-Systeme angebunden.
Bei RWD Schlatter wurde Ende 2009 (als Ersatz für MAKA1) das neue und flexiblere
Bearbeitungscenter MAKA3 in Betrieb genommen. Wie das Vorgängermodell wird
auch dieses Center online aus der Arbeitsvorbereitung gesteuert.
In der Westschweiz und im Tessin erforderte der
positive Geschäftsgang von RWD Schlatter Investitionen
in neue, grössere Standorte.
Ausblick
Für 2010 hat sich die Division zum Ziel gesetzt, die Marktanteile zu halten und in einzelnen
Segmenten auszubauen. Im Vertrieb des Geschäftsbereichs Fenster wird die Händlerorganisation
in der Schweiz, der Slowakei und den Grenzmärkten weiter ausgebaut. Vor allem
in Tschechien wird sich das Händlernetz massiv erweitern. Unter dem Motto «Klimaschutz
inbegriffen» wird EgoKiefer ihre Energiesparoffensive noch verstärken.
Der Geschäftsbereich Türen konzentriert sich auf den Ausbau der bestehenden
Standorte in der Schweiz, namentlich in der Westschweiz und im Tessin.
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50
Stahltechnik
Die Wirtschaftskrise meistern
Die Division Stahltechnik gliedert sich in zwei
Geschäftsbereiche, die in einem gemeinsamen
Werk in Arbon produzieren. Der Ge schäftsbereich
Forster Präzisionsstahlrohre konzentriert sich
auf den Vertrieb hochwertiger massgewalzter und
gezogener Stahlrohre in Europa; der Geschäftsbereich
Forster Profilsys teme vermarktet weltweit
Stahl- und Edelstahlprofile für Fenster, Türen
und Fassaden.
«High-gloss»-Präzisionsstahlrohre von Forster tragen zum hohen
Qualitätsstandard der USM-Möbelbausysteme bei.
Die neue Brandschutz-Schiebetür ergänzt das System Forster fuego
light und sichert auch die einzelnen Durchgänge der Shopping
Arena in St. Gallen.

Divisionen Stahltechnik
«Die filigranen Forster Profilsysteme
sind prädestiniert für eine zukunftsweisende
Architektur.»
Daniela Zimmermann (39), Architektin, zuständig für Grossprojekte und
die Architektenbetreuung bei der auf Brandschutztüren spezialisierten
Gismero S.A., Fuenlabrada (Madrid) ES – fotografiert im Rohrwerk
in Arbon.
51

52
2009
2008
2009
2008
2009
2008
2009
2008
2009
2008
Divisionen Stahltechnik
Schlüsselzahlen
Stahltechnik
Nettoumsätze in Mio. CHF
123.3
166.8
EBITDA in Mio. CHF
1.5
21.1
EBIT in Mio. CHF
–5.2
14.4
EBIT-Marge
–4.3 %
8.6 %
Personalbestand in Vollzeitstellen
331
355
Die Division Stahltechnik erreichte 2009 einen Umsatz von CHF 123.3 Mio. und lag damit
26.1 % unter dem Vorjahresniveau von CHF 166.8 Mio. Forster Präzisionsstahlrohre verzeichnete
einen Umsatzrückgang von 29.4 %, während Forster Profilsysteme den Vorjahreswert
um 10.4 % verpasste. Das EBITDA betrug CHF 1.5 Mio. Das EBIT der Division fiel mit
CHF –5.2 Mio. enttäuschend aus. Die EBIT-Marge sank auf –4.3 % (8.6 %). Der Personalbestand
musste um 10.8 % auf 331 Mitarbeitende reduziert werden.
Allgemeine Marktentwicklung
In allen von Forster Präzisionsstahlrohre bearbeiteten Segmenten brach die Nachfrage ein.
Im Maschinen- und Nutzfahrzeugbau war der Rückgang mit über 70 % besonders ausgeprägt.
Auch der Automobilsektor erlebte mit einem Minus von 40 % den stärksten Rückgang
seit dem Zweiten Weltkrieg. Die Absatzzahlen in der Möbelbranche, im Heizkörperbereich
und bei den übrigen Bauzulieferern lagen ebenfalls weit unter den Vorjahren.
Im Hochbaumarkt, den Forster Profilsysteme bearbeitet, entwickelten sich die
verschiedenen Länder unterschiedlich. Im wichtigsten Markt Schweiz sank die Nachfrage
um rund 14 %. In den weiteren Hauptmärkten Deutschland und Frankreich war dank den
Konjunkturprogrammen der Regierungen noch keine Marktabschwächung zu verzeichnen.
In anderen Märkten Europas wie Skandinavien, Grossbritannien und Italien brach die Nachfrage
um 25 bis 40 % ein.
In Deutschland und Frankreich verzeichnete Forster
Profil systeme dank den Konjunkturprogrammen der
Regierungen keine Marktabschwächung.

Divisionen Stahltechnik
Marktentwicklung der Division
Der geografische Fokus von Forster Präzisionsstahlrohre lag – wegen der bezogen auf die
Absatzpreise hohen Transportkosten – weiterhin auf der Schweiz, auf Deutschland, Frankreich
und Italien. In diesen Ländern befinden sich die Entwicklungs- und Einkaufsabteilungen
der meisten internationalen Kunden. Auch die Lieferungen nach Osteuropa gingen
grösstenteils an Produktionsstandorte dieser Kunden.
Forster Profilsysteme verzeichnete in den ersten sechs Monaten aufgrund der
schwachen Nachfrage einen Umsatzrückgang von 15 %. Dank einer zunehmenden Nachfrage
ab August 2009 konnte der Rückstand teilweise aufgeholt werden, so dass sich der
Umsatz auf Jahresbasis nur um 10.4 % verringerte.
Für den US-Markt konnte Forster Profilsysteme einen
Distributions vertrag mit Kawneer abschliessen,
dem zum Alcoa-Konzern gehörenden Marktführer
für Aluminiumsysteme.
Mit Forster unico, dem 2007 eingeführten System für wärmegedämmte Fenster
und Türen, konnte Forster Profilsysteme wiederum Marktanteile gewinnen und hat damit
eine führende Position im Markt für Stahl- und Edelstahlprofilsysteme aufgebaut. Für den
US-Markt konnte Forster Profilsysteme einen Distributionsvertrag mit Kawneer abschliessen,
dem zum Alcoa-Konzern gehörenden Marktführer für Aluminiumsysteme. Kawneer
wird Forster Profilsysteme über das eigene landesweite Distributionsnetz vermarkten. Der
Start verlief vielversprechend, konnten doch schon mehrere Objektaufträge gewonnen
werden, die im Verlauf des Jahres 2010 ausgeführt werden.
In China, wo Forster Profilsysteme über die AFG Asia Pacific in Shanghai vermarktet
werden, gelang es, neue Kunden zu gewinnen und verschiedene Referenzobjekte
auszuführen. In Osteuropa band Forster Profilsysteme weitere Distributionspartner ein und
setzte trotz der Marktabschwächung den eingeschlagenen, erfolgreichen Vermarktungsweg
fort.
53

54
Divisionen Stahltechnik
Produkte und Dienstleistungen
Im nochmals verschärften Kostenwettbewerb behauptete sich Forster Präzisionsstahlrohre
mit intelligenten Lösungen und innovativen Produkteigenschaften, die für den Kunden
echte Mehrwerte schaffen. So konnten kalt nachgezogene Rohre vermehrt durch massgewalzte
geschweisste Rohre ersetzt werden. Sie eignen sich dank neuer Schweisstechnologie
für eine wachsende Zahl von Anwendungen im Bereich Automotive, Antriebstechnik
und Maschinenbau. Die Produktionskosten können mit dieser Technologie spürbar verringert
werden. Zudem lässt Stahl mit höherer Festigkeit geringere Wandstärken zu. Dies
bedeutet weniger Gewicht und tiefere Kosten.
Forster Profilsysteme intensivierte im Berichtsjahr die Vermarktung des energiesparenden
Profilsystems Forster unico für isolierte Fenster und Türen. Das System, das die
Fachleute mit seinen idealen Eigenschaften bei Renovierungen und Altbausanierungen nach
wie vor beeindruckt, wurde durch neue Anwendungen erweitert. So konnte ein isoliertes
Hebe-Schiebetür-System aus Stahl eingeführt werden. Es bietet den Kunden die Möglichkeit,
grosse und grossflächig verglaste Elemente mit filigranen Rahmenprofilen zu montieren.
Im Hinblick auf die Vermarktung in den USA führte Forster Profilsysteme verschiedene
Prüfungen durch, die zu ausserordentlich positiven Resultaten führten. Das Fassadensystem
Forster Thermfix vario bestand den harten Erdbebentest und verzeichnete darüber
hinaus unerreichte Werte für Schlagregendichtigkeit und Winddruck.
Das Fassadensystem Forster Thermfix vario bestand den harten
Erdbebentest und verzeichnete darüber hinaus unerreichte Werte für
Schlagregendichtigkeit und Winddruck.
Produktion
In Anbetracht der ungünstigen Marktentwicklung legte die Division den Fokus auf den
Lagerabbau und auf Kostensenkungen. Es gelang, die Lagermengen um über 30 % zu
reduzieren und damit Liquidität zu generieren. Da sich die Absatzschwäche früh abzeichnete,
sah sich Forster Präzisionsstahlrohre gezwungen, ab Januar 2009 über 30 % kurzzuarbeiten.
In der zweiten Jahreshälfte konnte die Kurzarbeit auf knapp 20 % reduziert werden.
Diese Massnahme genügte jedoch nicht, um die negativen Effekte des gravierenden Mengenrückgangs
zu kompensieren. Ein straffes Kostensenkungsprogramm und der Abbau von
rund 50 Vollzeitstellen, vorwiegend bei Forster Präzisionsstahlrohre, waren unumgänglich.
Die durch den Nachfragerückgang und den Bestandesabbau stark reduzierten
Losgrössen liessen die Rüstzeiten deutlich ansteigen und drückten auf die Produktivität. In
der zweiten Jahreshälfte wurde die Beschaffung durch Lieferschwierigkeiten der Stahlhersteller
erschwert, hervorgerufen durch die Stilllegung von Kapazitäten. Versorgungsengpässe
bei den Kunden konnten indessen weitgehend vermieden werden, wenn auch teilweise
mit erheblichem Mehraufwand.
Parallel dazu konnte eine Reihe neuer Produktionsanlagen − unter anderem eine
Rohrschweissstrasse, eine Ziehbank und eine Adjustage-Anlage mit integrierter US-Prüfung
− erfolgreich in Betrieb genommen werden. Die technologische Neuerung dieser Anlagen
wird Rationalisierungseffekte auslösen, die zu einem Gewinn von Marktanteilen führen.

Divisionen Stahltechnik
Ausblick
Für Forster Präzisionsstahlrohre zeichnet sich eine leichte Erholung auf sehr tiefem Niveau
ab. Eine spürbare Verbesserung der Wirtschaftslage in den wichtigen Branchen Automobil
und Maschinen-/Nutzfahrzeugbau ist jedoch frühestens im zweiten Halbjahr 2010 zu erwarten.
Ermutigend stimmt vor allem das Potenzial, das aus neuen Substitutionslösungen
für gezogene Präzisionsstahlrohre entsteht. Die Serienanläufe im Bereich Lenkung, Antrieb,
Stossdämpfer und Fahrwerk werden 2010 zu deutlichen Zusatzumsätzen führen.
Forster Profilsysteme erwartet in den Hauptmärkten Schweiz, Deutschland und
Frankreich ein schwieriges Jahr, weil die Auswirkungen der Finanzkrise den spätzyklischen
Hochbau erst 2010 voll treffen werden. Vielversprechend sind die Weiterentwicklung von
Forster unico für Sicherheitssysteme und für höher isolierende Fenster und Türen sowie die
Wachstumsmöglichkeiten in den neuen Märkten. Das Resultat wird in etwa das Niveau von
2009 erreichen. Die wichtige Entwicklung des Stahlpreises kann momentan nur vage prognostiziert
werden – die Division geht von einer Seitwärtsbewegung aus.
Dank ihrer Innovationskraft, ihrem weithin geschätzten Know-how und den modernen
Produktionsanlagen wird die Division gestärkt aus der Krise hervorgehen und
Marktanteile hinzugewinnen. Der Aufbau neuer Märkte ausserhalb Westeuropas wird konsequent
weitergeführt. Der damit verbundene Aufwand ist eine Investition in künftiges
Wachstum.
55

56
Oberflächentechnologie
Abwartende
Investitionsgüterindustrie
Die Division Oberflächentechnologie ist führend
in der funktionellen Oberflächenbeschichtung und
-bearbeitung. Sie beschichtet Komponenten und
Bauteile bis 27 Meter Länge, 6 Meter Durchmesser
und 64 Tonnen Gewicht in den Sektoren Papier,
Druck, Film, Folien, Textil, Nahrungsmittel, Automotive,
Luftfahrt sowie für den Motorenbau,
die Schifffahrt, den allgemeinen Anlagenbau und
die Wehrtechnik. Die Division ist mit fünf Produktionsstandorten,
13 Unternehmen und diversen
Ver tretungen weltweit präsent. Ihre Pro dukte
stehen für innovative, funktionale Oberflächenlösungen.
Die Automobilindustrie setzt
hohe Standards an Leistung,
Qualität und Design. Die hochwertige
STI-Beschichtung trägt
massgeblich zu einer verbesserten
Formgebung der Automobile
bei.

«Die beschichteten Tiefziehwerkzeuge
sorgen für eine markant höhere
Produktivität und makellosere Formung
und Oberflächengüte der Automobile.»
Gilles Albert (39), Verantwortlicher für Service, Qualität und Mechanik
bei PSA Peugeot Citroën, Kunde von Hartchrom-beschichteten Werkzeugen
für die Produktion der Peugeot-Modelle 206, 308 und 508 – fotografiert
im Werk STI | Hartchrom Schoch in Sternenfels-Diefenbach (DE).
Divisionen Oberflächentechnologie
57

58
2009
2008
2009
2008
2009
2008
2009
2008
2009
2008
Divisionen Oberflächentechnologie
Schlüsselzahlen
Oberflächentechnologie
Nettoumsätze in Mio. CHF
50.8
88.8
EBITDA in Mio. CHF
–8.2
10.7
EBIT in Mio. CHF
–36.4
1.8
EBIT-Marge
–71.7%
2.1 %
Personalbestand in Vollzeitstellen
517
580
Die Division Oberflächentechnologie verzeichnete im Berichtsjahr einen dras tischen Auf-
tragsrückgang. Der Umsatz brach um 42.8 % auf CHF 50.8 Mio. (Vorjahr CHF 88.8 Mio.)
ein. Ursache dieses Einbruchs war die weltweit zunehmende Erlahmung der Investitionstätigkeit,
von der in unterschiedlicher Ausprägung die meisten relevanten Geschäftsbereiche
der Division betroffen waren. Trotz frühzeitig eingeleiteter, umfassender Kostensenkungsmassnahmen
musste volumenbedingt ein deutlich negatives EBITDA von CHF –8.2 Mio.
ausgewiesen werden. Als Folge der vollständigen Abschreibung des STI-Goodwills sowie
weiteren Wertminderungen auf Sachanlagen und immateriellem Anlagevermögen über
insgesamt CHF 18.8 Mio. kam das EBIT auf CHF –36.4 Mio. zu stehen. Der Personalbestand
reduzierte sich auf 517.
Allgemeine Marktentwicklung
Der globale Abschwung erfuhr im Berichtsjahr eine starke Beschleunigung. Der aussergewöhnliche
und rapide Rückgang von Konsum und Investitionen traf insbesondere die exportorientierte
Investitionsgüterindustrie schwer. Mit Verzögerung wurden aber auch Industriezweige,
die im Vorjahr dank längerem Lieferhorizont noch von vollen Auftragsbüchern
profitieren konnten, vom Abwärtstrend erfasst. Der auf breiter Front betriebene Abbau der
Lagerbestände in den Unternehmen bremste die Nachfrage zusätzlich. Die massiven staatlichen
Konjunkturstützungsprogramme hatten auf die weltweite Investitionszurückhaltung
bisher kaum einen Einfluss.
Im wichtigen US-Markt, der bereits 2007 in die Rezession abglitt, schrumpften
die Anlageinvestitionen im Jahr 2009 nochmals stark. Auch in allen übrigen westlichen
Industriestaaten kühlte sich das Investitionsklima weiter stark ab. Einzig der chinesische
Markt vermochte sich aufgrund des immensen staatlichen Konjunkturförderprogramms
vergleichsweise gut zu halten.
Der chinesische Markt hielt sich aufgrund des
massiven staatlichen Konjunkturförderprogramms
vergleichsweise gut.

Divisionen Oberflächentechnologie
Marktentwicklung der Division
Der wichtigste Geschäftsbereich Druck zeigte im Berichtsjahr einen überaus schwachen
Verlauf. Die Druckmaschinenhersteller konnten trotz positiver Entwicklungen im asiatischen
Raum die Rückgänge in den übrigen Regionen nur teilweise kompensieren. Die Kapazitäten
der Druckereien waren 2009 aufgrund der geringen Ausgaben im Werbesektor
schwach ausgelastet. Erst eine nachhaltige gesamtwirtschaftliche Erholung dürfte die Investitionsbereitschaft
der Printmedienindustrie wieder erhöhen. Immerhin war im vierten
Quartal eine Stabilisierung des Bestellungseingangs zu verzeichnen.
Im allgemeinen Maschinenbau wirkte sich der drastische Auftragseinbruch direkt
auf die Division aus. Stark betroffen waren insbesondere die Bereiche Film- und Folienherstellung
sowie die Fördertechnik. Der Geschäftsbereich Nahrungsmittel erreichte ein
solides Ergebnis. Die Luftfahrtindustrie zeigte sich insgesamt relativ robust; der Geschäftsbereich
Luftfahrt wurde aber durch den Lagerabbau bei den Kunden beeinträchtigt.
Der Geschäftsbereich Schifffahrt profitierte im Berichtsjahr von den noch hohen
Auftragsbeständen im Schiffsneubau und gewann im rückläufigen, hart umkämpften Servicemarkt
in Europa weitere Marktanteile hinzu. Bei den neuen Auftragseingängen der
Werften für Neubauten und Reparaturen kam es jedoch zu einem Einbruch, da der Weltgüterumschlag
über Containerschiffe krisenbedingt massiv schrumpfte.
Die offensive Modellpolitik der europäischen
Automobil hersteller wirkte sich positiv auf den
Geschäftsbereich Automotive aus.
Positiv wirkte sich die offensive Modellpolitik der europäischen Automobilhersteller
auf den Geschäftsbereich Automotive aus. Die Bearbeitung der dazu erforderlichen
neuen Umformwerkzeuge stellte eine gute Auslastung der Beschichtungskapazitäten
sicher. Umgekehrt wurde das Wachstum durch eine Abnahme der Reparaturbeschichtungen
gebremst. Diese Entwicklung ist auf die Verlängerung der Wartungsintervalle durch die
Automobilhersteller zurückzuführen. Insgesamt verzeichnete der Geschäftsbereich Automotive
mit einem Umsatzplus von 44.0 % ein Rekordjahr und baute seinen Marktanteil
weiter aus.
59

60
Divisionen Oberflächentechnologie
Produkte und Dienstleistungen
Mit den steigenden Ansprüchen an Anlagen, Maschinen und Komponenten erhöhten
sich 2009 auch die Anforderungen an wirtschaftliche, funktionale Oberflächen. Die
thermische Spritztechnik, die 2007 als Ergänzung zu den bestehenden galvanischen
Verfahren ein geführt wurde, erweiterte das Portfolio um wichtige neue Technologien
und Lösungen.
Am Hauptsitz in Steinach SG beschäftigt sich der Forschungs- und Entwicklungsbereich
intensiv mit der Entwicklung neuer Produkte und Schichtsysteme. Die neue
hochmoderne Versuchsabteilung sowie das chemische und physikalische Labor trugen wiederum
massgeblich zur Erarbeitung kundenspezifischer Lösungen bei.
Im STI Surface Center in Sternenfels-Diefenbach (DE) wurden chemisch abgeschiedene
Nickelschichten so modifiziert, dass sie massgeschneiderte Eigenschaften im
Verschleiss- und Korrosionsschutz bieten. Als komplementäre Technologie für Anwendungen
im Formenbau somit für Kunststoff- und Blechverarbeitungen wird seit 2009 ein neu
entwickeltes Plasma-unterstütztes Diffusionsverfahren angeboten. Es zeichnet sich aus
durch hervorragenden Verschleissschutz, ausgezeichnete Härte und gute tribologische
Eigenschaften mit hoher Konturtreue.
Um den amerikanischen Markt für zivile Anwendungen weiter zu erschliessen,
startete das STI-Unternehmen in Watervliet (US) 2009 mit dem Bau einer der grössten Verchromungsanlagen
in den USA für Bauteile bis 11.7 Meter Länge und 32 Tonnen Gewicht.
Neben zahlreichen Verfahren für Komponenten aus der Flugzeugindustrie bietet
der STI-Betrieb in Oloron-Escout (FR) seit 2009 auch mechanisches Präzisionsschleifen an.
Die STI France vervollständigt damit ihren Rundumservice.
Produktion
Das neue STI Westside Center in Steinach SG mit einer Produktionsfläche von rund
7500 m2 ist seit Ende 2009 komplett in Betrieb. Die thermische Spritztechnik als innovative
Oberflächentechnologie wurde auf weitere Werkstoffe und Bauteile ausgedehnt. Die prozessorientierte
Organisation aller Produktionsschritte in der Kolbenfertigung förderte
sowohl die Qualität als auch die Produktivität.
Die Inbetriebnahme einer zentralen Lackieranlage führte zu beträchtlichen
Fortschritten bezüglich Arbeitssicherheit, Qualität und Effizienz. Das bereits im Dezember
2008 gestartete Projekt «Excellence» senkte die Kosten und erhöhte die operative Performance
deutlich.
Das neue STI Westside Center in Steinach SG
mit einer Produktionsfläche von rund 7500 m 2
ist seit Ende 2009 komplett in Betrieb.
Die erste Ausbaustufe der Schleiferei im STI Betrieb in Frankreich wurde abgeschlossen
und ergänzt das Angebot um eine Fertigungskompetenz, die den Betrieb als
Komplettlieferanten und strategischen Partner der Luftfahrtindustrie qualifiziert. Ein für
den Produktionsstandort in Changshu (CN) vorgesehenes 5-Achsen-Bearbeitungszen trum

Divisionen Oberflächentechnologie
wurde im Berichtsjahr am Hauptsitz in Steinach SG installiert. Die Qualifikation der Zerspanungsprozesse
Fräsen, Drehen und Bohren wird in der Schweiz durchgeführt.
Aufgrund der Wirtschaftskrise und der Ungewissheit über die weitere Marktentwicklung
wurde der ursprünglich für 2009 vorgesehene Baubeginn des Produktionsstandorts
im chinesischen Changshu verschoben.
Ausblick
Da keine rasche Erholung der europäischen, exportorientierten Investitionsgüterindustrie
absehbar ist, wird das Marktumfeld 2010 schwierig bleiben. Allerdings dürfte der Lagerabbau
weitgehend abgeschlossen sein, so dass eine Belebung des Auftragseingangs zu
erwarten ist. Auch die Investitionen in neue Verfahren und Produktionstechnologien sowie
der Ausbau des Vertriebs dürften dazu beitragen, dass die Division im laufenden Jahr
wieder wächst. Ohne die Unterstützung einer breiten konjunkturellen Erholung wird
das Volumen allerdings noch zu gering sein, um auf Stufe EBIT wieder schwarze Zahlen
schreiben zu können.
Die Division wird vom Nachholbedarf an hochwertigen Investitionsgütern
in den Schwellenländern, vom rezessionsbedingten
Investitionsstau und vom Rationalisierungsdruck in den westlichen
Industriestaaten profitieren.
Mittel- bis langfristig sind die Aussichten positiv. Die Division wird dank ihrer
starken Marktstellung vom Nachholbedarf an hochwertigen Investitionsgütern in den
Schwellenländern, vom rezessionsbedingten Investitionsstau und vom Rationalisierungsdruck
in den westlichen Industriestaaten profitieren.
61

62
Konzern Marktregion Asia Pacific
Systematischer Aufbau
Die Erschliessung der Märkte im asiatisch-pazifischen Raum wurde
2009 systematisch fortgesetzt. Seit kurzem sind drei Kompetenzzentren
in Shanghai, Peking und Singapur in Betrieb. Für die Warenbeschaffung
in China durch die Konzernfirmen wurde im Berichtsjahr
eine eigene «China Sourcing»-Abteilung etabliert.
Die Entwicklung der AFG in den teilweise recht heterogenen Märkten in Asia Pacific wurde
im Berichtsjahr auf der Grundlage eines Masterplans vorangetrieben. Er sieht mittelfristig
eine Konzernpräsenz in allen wichtigen Ländern vor. In einer ersten Phase liegt der Fokus
auf China und den Ländern Südostasiens. Zu dieser Region gehören unter anderem Singapur,
Indo nesien, Malaysia, Thailand und Vietnam. Seit Ende 2009 sind zwei Kompetenzzentren
in Shanghai und Peking in Betrieb. Ein drittes Zentrum wurde Anfang 2010 in
Singapur eröffnet.
In der Marktregion Asia Pacific, die 2008 etabliert wurde, konzentrierte sich die
AFG im Berichtsjahr auf Premiumküchen der neuen Marke Warendorf, auf Heizkörper und
Duschabtrennungen von Kermi sowie auf Forster Stahlprofile. Für diese Produktgruppen
wurden in China divisionale Verkaufsteams etabliert. Diese werden geeignete Vertriebspartner
definieren, sie schulen, unterstützen und überwachen. Die Zusammenarbeit zwischen
den Verkaufsteams, die sich aus lokal rekrutierten Mitarbeitenden und qualifizierten,
erfahrenen Fachleuten der europäischen Werke zusammensetzen, ist dabei von grösster
Bedeutung.
2009 eröffnete die AFG in Shanghai eine «China Sourcing»-Abteilung, welche
die Produktionswerke des Konzerns in der Beschaffung von Bestandteilen und Zukaufteilen
fachmännisch unterstützt und das Einkaufsvolumen bündelt. Erste Zahlen belegen, dass
diese innovative Dienstleistung rege in Anspruch genommen wird.
Ausblick
Im laufenden Jahr werden die aufgebauten Strukturen weiter professionalisiert und für die
Erschliessung zusätzlicher Märkte im asiatisch-pazifischen Raum vorbereitet. Gleichzeitig
wird die AFG ihre Produkte vermehrt den spezifischen Bedürfnissen vor Ort anpassen.
Diese Prozesse werden begleitet durch gezielte Massnahmen zur Steigerung des Bekanntheitsgrads
der AFG. Das wachsende Interesse der Marktteilnehmer und vor allem die länger
gewordene Liste an konkreten Projekten bestätigen, dass sich das beharrliche und zielstrebige
Engagement in dieser Marktregion lohnt.

Singapur – das Tor zu Asien
Konzern Marktregion Asia Pacific
63

64
Konzern Corporate Services
Drehscheibe für Dienstleistungen und Synergien
Mit ihren Dienstleistungen im Bereich Human Resources, Kommunikation,
Informatik, Rechtswesen, Immobilien, Corporate Procurement
sowie Transport und Logistik sorgt der Bereich Corporate Services dafür,
dass sich die Divisionen auf ihre Kernaufgaben konzentrieren
können. Qualität und Effizienz der Corporate Services sind gerade in
einem Konzern mit mehrdivisionaler Struktur von herausragender
Bedeutung.
Human Resources
Der Konjunkturabschwung und die teilweise sehr raschen Auftragsrückgänge erforderten
auf allen Stufen eine hohe Flexibilität. Die bereits 2008 eingeleiteten Massnahmen erleichterten
es, den Personalbestand dem geänderten Wirtschaftsumfeld sukzessive und weitgehend
sozialverträglich anzupassen. Namentlich die konzernweit erlassene Beschränkung
bei der Einstellung von neuen Mitarbeitenden, der kurzfristige Abbau von externen
Arbeitskräften und der divisionsübergreifende Personalaustausch erwiesen sich im Berichtsjahr
als wirksame Handlungsoptionen.
Die in einzelnen Divisionen eingeführte Kurzarbeit und der rigoros durchgeführte
Abbau von Zeitguthaben reduzierten die Kapazitäten zusätzlich. Die Zusammenarbeit mit
den Behörden sowie mit den internen und externen Sozialpartnern gestaltete sich praxisund
lösungsorientiert.
Die 2009 gemachten Erfahrungen bestätigen, dass Arbeitnehmer und Arbeitgeber
dem Thema Arbeitsmarktfähigkeit eine hohe Aufmerksamkeit schenken müssen. Flexibilität
und die Fähigkeit, rasch auf neue Situationen einzugehen und sich noch rascher
neues Wissen anzueignen, sind zu zentralen Faktoren in der modernen Arbeitswelt geworden.
Gefordert ist zudem der bereichsübergreifende Überblick über die Aufgaben und Prozesse.
Mit gezielten Schulungsmassnahmen werden die Vorgesetzten und die Arbeitnehmenden
entsprechend unterstützt.
Informatik
Die Informatik der Corporate Services unterstützt die Schweizer Konzerngesellschaften mit
einer effizienten IT-Infrastruktur. Das Spezialistenteam stellt den Mitarbeitenden moderne
Geschäftsapplikationen und professionelle Lösungen zur Verfügung.
Basierend auf der strategischen Leitlinie «One IT» wurden im Berichtsjahr die
SAP-Systeme innerhalb der Division Küchen und Kühlen erfolgreich zusammengeführt. Durch
die Prozessharmonisierung und -optimierung sowie die reibungslose SAP-Umsetzung wird
die Effizienz von Forster Küchen, Piatti und der Informatik deutlich gesteigert. Der erfolgreiche
«Go Live» fand termingerecht am 1. Januar 2010 statt.
Der Trend zur Industrialisierung der IT-Infrastruktur und zur intensiveren Nutzung
von Synergien gab 2009 den Anstoss zu verschiedenen Projekten. Neben der Zusammenführung
von Internetzugängen und E-Mail-Systemen wurde die Serverlandschaft in Arbon

Das Corporate Center in Arbon – die Konzernzentrale der AFG
Konzern Corporate Services
65

66
Konzern Corporate Services
virtualisiert. Die Reduktion der Hardware von 40 auf 4 Systeme ermöglichte eine deutliche
Senkung der Energieressourcen. Durch das professionell umgesetzte Virtualisierungsprojekt
profitieren die Fachbereiche von der höheren Verfügbarkeit und Flexibilität ihrer Applikationen.
Die Integration der IT-Infrastruktur von Arbonia, Prolux und der STI | Hartchrom in
Steinach SG löst Skaleneffekte und somit Kostenoptimierungen aus.
Ungeachtet der modernen Technologien spielen die Mitarbeitenden die entscheidende
Rolle. Sie müssen die Anforderungen der Geschäftsbereiche verstehen und die Evaluation
von geeigneten IT-Systemen sowie deren Einführung optimal unterstützen. Wichtigste
Kriterien sind dabei die Reduktion der Prozesskosten, die Schaffung von zusätzlichem
Kundennutzen und die Erschliessung neuer Geschäftsmöglichkeiten. Nach dem Prinzip
«IT-Strategie folgt der Geschäftsstrategie» stellt sich die Informatik dieser Herausforderung
und trägt dadurch zur erfolgreichen Umsetzung der Konzernstrategie bei.
Corporate Procurement
Die Wirtschaftskrise veränderte die weltweiten Beschaffungsmärkte rasant und führte teilweise
zu Lieferschwierigkeiten. Als Pilotdivision führte die Division Küchen und Kühlen die
konsequente Trennung zwischen strategischem und operativem Einkauf ein. Von den aus
diesem Projekt gewonnenen Erkenntnissen werden auch die anderen Divisionen profitieren.
Ein Highlight bei den Sourcingprojekten war die konzernweite Ausschreibung
einer standardisierten IT-Hardware (Notebooks, Desktops und Workstations). Dabei kam
eine neue Software zum Einsatz, mit der Ausschreibungen auf effiziente und transparente
Weise elektronisch durchgeführt werden können. Weitere wichtige Massnahmen waren die
Vorbereitungsarbeiten zur Schaffung einer zentralen Stelle zur effizienten Aufbereitung von
Materialstammdaten und eines konzernweit operierenden Materialgruppenmanagements.
Für die Aus- und Weiterbildung der Mitarbeitenden wurde das Procurement-Seminar ins
Leben gerufen.
Einen weiteren wichtigen Meilenstein bildet die neue «China Sourcing»-Abteilung,
die für die Konzernfirmen Waren auf dem chinesischen Markt beschafft.

Konzern Corporate Services
Transport und Logistik
Im Berichtsjahr erzielte Asta mit durchschnittlich 57 Mitarbeitenden einen Umsatz von
CHF 23.6 Mio. (Vorjahr CHF 31.5 Mio.). Das geringe Auftragsvolumen verlangte nach
einem straffen Kostenmanagement und einer umsichtigen Geschäftspolitik.
Obwohl Asta den grössten Teil ihres Umsatzes mit Logistikleistungen für Konzerngesellschaften
erwirtschaftet, zählen auch Drittunternehmen im In- und Ausland zur
Stammkundschaft. Mit kompetenten Spediteuren, die ihren hohen Qualitäts- und Service-
Anforderungen entsprechen, führt Asta Transporte in alle europäischen Länder aus. Das
Leistungsspektrum des Unternehmens reicht von der sorgfältigen Planung und Ausführung
der Transporte über die Lagerung und die Zollabfertigung bis zur Erbringung kundenspezifischer
Logistikaufgaben. Der AFG ermöglicht die eigene Logistik, ihren Kunden Lösungen
anzubieten, die bis zur Lieferung frei Haus massgeschneidert sind.
Der Fuhrpark von Asta ist auf dem neusten technologischen Stand. Mit Unterstützung
einer neuen Logistiksoftware und eines straffen Flottenmanagements hat Asta die
Abläufe weiter optimiert und ihre Wettbewerbsfähigkeit in einem hart umkämpften Markt
gefestigt.
67

68
Konzern Umwelt und Sicherheit
Nachhaltigkeitsbericht
Die AFG hat auch im wirtschaftlich schwierigen Umfeld des Geschäftsjahres
2009 an ihren übergeordneten Geschäftsprinzipien festgehalten
und den Anforderungen der Corporate Social Responsibility (CSR)
konsequent entsprochen. Das Thema Nachhaltigkeit hat weiter an Bedeutung
gewonnen und ist verstärkt auch in die Kommunikation
der Divisionen eingeflossen. Mit ihrem Engagement zur Schonung der
Ressourcen, zur Senkung des Schadstoffausstosses und zur Steigerung
der Energieeffizienz bekräftigt die AFG ihren Führungsanspruch auch
auf ökologischer Ebene.
Den verschiedenen Dimensionen der CSR hat die AFG 2009 wiederum diszipliniert nachgelebt
und aus Überzeugung eine Unternehmenskultur gepflegt, die ökonomische, ökologische
und soziale Ansprüche erfüllt. Dieses Bestreben bringt auch der 2009 eingeführte
Verhaltenskodex zum Ausdruck. Er setzt weltweit verbindliche Leitlinien für alle Mitarbeitenden
der AFG und definiert die Verantwortung gegenüber den verschiedenen Anspruchsgruppen.
Die ökonomische Dimension
Die AFG erfüllt den Anspruch der Investoren auf eine angemessene Verzinsung ihrer Kapitalanlage
und eine faire Honorierung des eingegangenen Risikos. In den letzten Jahren hat
die AFG eine attraktive Dividendenpolitik betrieben und trotz Verzichts auf die Ausschüttung
einer Dividende im Berichtsjahr konsequent am Ziel einer langfristigen Steigerung des
Unternehmenswerts im Interesse aller Aktionäre festgehalten. Die Beziehungen zu den
verschiedenen Mitgliedern der Finanzgemeinde sind von Kontinuität, Professionalität und
Transparenz gekennzeichnet.
Auch mit anderen Anspruchsgruppen, die wirtschaftliche Interessen verfolgen,
pflegt die AFG einen verantwortungsbewussten und respektvollen Umgang. Die Beziehungen
zu den Kunden und den Lieferanten basieren auf einer konstruktiven Partnerschaft
und gegenseitigem Vertrauen. Die AFG setzt alles daran, ihren Kunden einen möglichst
hohen Nutzen zu verschaffen. Gegenüber ihren Mitbewerbern verhält sich die AFG selbstbewusst,
aber fair.

Konzern Umwelt und Sicherheit
Die soziale Dimension
Durch die Schaffung eines attraktiven Arbeitsumfelds bringt die AFG zum Ausdruck, dass
motivierte, loyale und gut ausgebildete Mitarbeitende für den Unternehmenserfolg entscheidend
sind. Die AFG stellt deshalb moderne, sichere Arbeitsplätze sowie fachspezifische
Aus- und Weiterbildungsangebote zur Verfügung. Individuelle Fähigkeiten und Karrierepläne
der Mitarbeitenden werden gezielt gefördert.
Neben den fachlichen Qualitäten spielen bei der Rekrutierung von Mitarbeitenden
und insbesondere der Führungskräfte charakterliche Qualitäten und sogenannte Soft
Skills eine wichtige Rolle. Die variable Vergütung der Führungskräfte wird durch die Fähigkeit
zur Führung, zur Motivation und zum Coaching von Mitarbeitenden, zur Lösung von
Konflikten sowie durch soziale Kompetenzen beeinflusst.
Die Organisation der AFG ist geprägt durch einfache, divisionale Strukturen mit
klar definierten Verantwortungen und Kompetenzen. Diese werden ergänzt durch schlank
organisierte Stabseinheiten in den Divisionen und auf Konzernstufe. Gegenüber den Mitbewerbern
erweisen sich die kurzen Entscheidungswege und die raschen Kommunikationsprozesse
als nicht zu unterschätzende Vorteile.
Der Umgang der AFG mit der Öffentlichkeit ist von gegenseitigem Respekt und
von Verantwortung für das Gemeinwohl geprägt. Mit Steuern von rund CHF 20 Mio. pro
Jahr leistet die AFG einen erheblichen Beitrag zu den Finanzen der öffentlichen Hand. Zudem
engagiert sich die AFG in der Bildung und im Sport. So arbeitet die AFG in verschiedenen
Projekten mit der Universität St. Gallen und der Hochschule Deggendorf zusammen.
Zudem fördert sie Projekte in den Bereichen Soziales, Jugendförderung und Kultursponsoring.
Im Sport verschafft sich die AFG eine starke und medienwirksame Präsenz, indem sie
die exklusiven Marketingrechte an der AFG ARENA nutzt und den FC St. Gallen, Swiss Sailing
sowie das St. Moritz Match Race unterstützt.
Die ökologische Dimension
Alle Aktivitäten der AFG sind darauf ausgerichtet, die Ressourcen zu schonen, den
Schadstoffausstoss zu minimieren und die Energieeffizienz zu erhöhen. Diese Ziele verfolgt
die AFG über den gesamten Lebenszyklus eines Produkts hinweg, von der Beschaffung
der Rohstoffe und Komponenten über den Fertigungsprozess und die Nutzung bis
hin zur Entsorgung. Mit ihren Produkten verhilft die AFG ihren Kunden, den Energieverbrauch
und die Kosten zu senken sowie den Komfort zu steigern.
Umwelt- und Sicherheitsberichte
Division Heiztechnik und Sanitär
2009 wurden die Produktionswerke der Division nach dem Umweltstandard DIN EN ISO
14001 zertifiziert. Das matrixzertifizierte, integrierte Managementsystem bildet die Basis,
um die Produktentwicklung und die Produktion in den Werken Arbon, Plattling, Riesa,
Strˇíbro und Wednesbury auf Nachhaltigkeit und Ressourcenschonung auszurichten. Das
Umweltprogramm der Division enthält klar formulierte Ziele, zum Beispiel bezüglich Energieeffizienz,
CO -Ausstoss oder Abfallwirtschaft. In allen Werken wurden entsprechende
2
Massnahmen ergriffen. In Plattling konnte der Energieverbrauch der Lackierprozesse vermindert
werden. Das neue Konzept für die Fertigung der Produktlinie Decotherm Plus/Visaline
Plus im Werk Arbon basiert auf modernster Technologie. Durch ein neues Material-
69

70
Konzern Umwelt und Sicherheit
flusskonzept am Fertigungsstandort Strˇíbro konnten der innerbetriebliche Transport
minimiert und die zu beheizenden Flächen verringert werden.
In der Produktentwicklung schenkte die Division dem ressourcenschonenden
Materialeinsatz und dem energieeffizienten Anlagebetrieb höchste Aufmerksamkeit. Ein
Beispiel hierfür ist der Ausbau des Kermi-X2-Portfolios im Bereich Flachheizkörper, mit dem
der Energieverbrauch über den kompletten Lebenszyklus erheblich reduziert werden kann.
Die Verantwortung gegenüber ihren Mitarbeitenden nimmt die Division auf
allen Ebenen wahr. Ausdruck dieses Verhaltens sind zum Beispiel laufende Optimierungen der
Abläufe, der Sicherheit und des Klimas am Arbeitsplatz sowie Programme zur Gesundheitsförderung,
zur beruflichen Weiterentwicklung und zur Vereinbarkeit von Familie und Beruf.
Division Küchen und Kühlen
Forster Küchen begann im Berichtsjahr damit, die ökologischen Qualitäten von Stahl −
einem vollständig recyclingfähigen Material − konsequenter als bisher herauszustreichen.
Die Stahlküche ist ein ökologisches Produkt, das nicht zuletzt aufgrund der längeren
Nutzungsdauer Umwelt und Ressourcen nachhaltig schont. Auf Kunststoffkomponenten
aus PVC wird grundsätzlich verzichtet.
Bei den Forster Kühlgeräten sind über 99 % der eingebauten Komponenten trotz
unterschiedlicher Materialien recycelbar. In der Produktion werden Rohstoffe verwendet, die
möglichst wenig Schadstoffe enthalten und umweltschonend entsorgt werden können.
Einen wichtigen Beitrag zur Schonung der Ressourcen und der Umwelt leistet
Forster Kühlen durch die forcierte Umstellung des Sortiments auf Geräte der Energieeffizienzklasse
A++. Solche Geräte verbrauchen etwa halb so viel Energie wie ein vergleichbares Produkt
der Klasse A.
Piatti hat die Nachhaltigkeit zum zentralen Thema ihres Entwicklungsprogramms
gemacht. Danach basieren alle neuen Küchenlinien auf vier Säulen: Materialreduktion, verstärkte
Berücksichtigung von gesundheitsrelevanten Aspekten, Senkung des Energieverbrauchs
in der Nutzungsphase einer Küche und kontinuierliche Reduktion von grauer Energie.
Diese Energie fällt für die Herstellung, die Logistik, den Verkauf und die Entsorgung eines
Produkts an.
Nachhaltigkeit ist bei Miele Die Küche Teil des integrierten Managementsystems.
Im Rahmen der regelmässigen jährlichen Überprüfungen konnten 2009 erneut die Zertifizierungen
nach DIN 14001 (Umwelt), DIN 9001 (Qualität) und SA 8000 (soziale Bewertungsregeln)
erlangt werden.
Division Fenster und Türen
Im Rahmen ihres Umweltprogramms reduzierte EgoKiefer im Berichtsjahr den Wasserverbrauch
pro Mengeneinheit um 1 %. Der Stromverbrauch konnte auf dem niedrigen Vorjahresniveau
gehalten werden. Die Sonderabfallmenge verringerte sich um 40 %, und der Recyclinganteil
konnte um 2 % gesteigert werden. Am EgoKiefer-Hauptsitz in Altstätten SG
wurde die Büroklimatisierung an die Absorptionsanlage angeschlossen. Dadurch lässt sich
mit den vorhandenen Holzabfällen Strom sparen. In der Lackierwerkstatt wurde eine neue
Abluftanlage mit Wärmerückgewinnung installiert.
Die 2009 in der Renovation eingesetzten Fenstersysteme mit überdurchschnittlich
gut isolierenden Fensterrahmen und dem exklusiven Hochleistungsisolierglas EgoVerre ®

Konzern Umwelt und Sicherheit
reduzieren den jährlichen Heizölverbrauch um 8000 Tonnen und den CO 2-Ausstoss um
25 000 Tonnen. EgoKiefer Fenster senken den Energieverbrauch über das Fenster – je nach
Art und Alter des zu ersetzenden Fensters – um bis zu 75 %. Durch die Einführung von
Dreifach-Isoliergläsern von 40 und 44 Millimetern Dicke kann der Wärmedämmwert des
Glases (Ug-Wert) bei gleichen Kosten um 0.1 W/m2 K gesenkt werden. Bei einem Anteil von
20 % an allen von EgoKiefer ausgelieferten Fenstern ergibt sich ein CO2-Einsparpotenzial von rund 260 Tonnen.
Im Rahmen einer nationalen Erhebung wurde Slovaktual im April 2009 zum
zweitbesten Arbeitgeber der Slowakei gekürt. Slovaktual rangiert direkt hinter T-Mobile
Slovensko und vor Allianz Slovenská und profilierte sich damit in einem Feld von Dienstleistungsunternehmen
als einziger Produktionsbetrieb.
RWD Schlatter erhielt 2009 das Label FSC (Forest Stewardship Council). Die
Zertifizierung steht für eine verantwortungsvolle, umwelt- und sozialverträgliche Waldbewirtschaftung.
FSC ist der einzige Waldzertifizierungsstandard, der vom WWF (World
Wildlife Fund) und von Greenpeace anerkannt wird. Auf den anhaltend hohen Druck auf
die Mitarbeitenden reagierte RWD Schlatter mit einem Seminar zum Thema Stressbewältigung,
an dem ein Grossteil der Belegschaft teilnahm. Eine weitere Gruppe von Mitarbeitenden
absolvierte einen Schleuderkurs und trägt dadurch zu einer erhöhten Sicherheit
im Strassenverkehr bei.
Bei der Verleihung des Cash-Arbeitgeber-Awards wurde RWD Schlatter zum
besten Arbeitgeber der Schweiz 2009 gewählt. Im Vorjahr hatte das Unternehmen den
vierten Platz erreicht.
Division Stahltechnik
Forster Präzisionsstahlrohre und Profilsysteme setzen für ihre Produkte ausschliesslich recyclingfähige
Materia lien ein und schonen dadurch die Umwelt. Im Hinblick auf die Optimierung
des flächendeckenden Löschwasserrückhaltesystems wurden alle Kanalisationspläne
aktualisiert. Im Rohr- und Profilwerk wurde ein neues Notbeleuchtungskonzept gestartet,
das bis März 2010 abgeschlossen sein wird. Parallel zu den erwähnten Massnahmen fanden
die üblichen monatlichen Sicherheitsaudits sowie die periodischen Risikoanalysen bestehender
und neuer Anlagen statt.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden alle Mitarbeitenden in eine neue Notfallorganisation
eingebunden. Sie stellt unter anderem sicher, dass je Bereich und Schicht
immer ein ausgebildeter, über eine Notfallzentrale erreichbarer Sanitäter verfügbar ist. Zudem
führte die Division interne und externe Schulungen im Umgang mit Chemikalien, zur
Leistung von erster Hilfe und zum sicheren Bedienen von Kranen und Staplern durch.
Division Oberflächentechnologie
Während die STI | Hartchrom das Management- und Umweltsystem nach ISO 9001 und ISO
14001 bereits seit zehn Jahren anwendet, wurden Mitte 2009 auch die beiden deutschen
Unternehmen Hartchrom Schoch und Hartchrom Teikuro Automotive erfolgreich nach ISO
14001 zertifiziert. Die wichtigsten Massnahmen sind die Verwendung von wasserbasierten
Reinigungssystemen, der Einsatz von modernen Spül- und Rückführtechniken im Beschichtungsprozess
und das Recycling von Prozessmedien aus der Luftreinigung. Zur Schonung
der natürlichen Ressource Wasser wird seit 2009 das Regenwasser auf der 9000 m2 gros sen
71

72
Konzern Umwelt und Sicherheit
Dachfläche des STI Westside Center über ein sondenüberwachtes Retentionsbecken ins
Erdreich zurückgeführt.
Hohe Priorität hatte der Sicherheits- und Gesundheitsschutz im Umgang mit
gefährlichen Stoffen wie zum Beispiel Chromsäure. Entgegen verschiedenen Publikationen
über Chrom ist die Chromschicht (Metall) nachweislich für Mensch und Umwelt
ungefährlich und sogar für Instrumente in der Lebensmittelverarbeitung und Medizinaltechnik
geeignet.
Die Division hat im Berichtsjahr ihr langfristiges, mit messbaren Zielen unterlegtes
Programm zur nachhaltigen Verbesserung der Sicherheitskultur fortgesetzt. Unter Einbezug
aller Mitarbeitenden wurde dieses Sicherheitskonzept bereits 2008 in Zusammenarbeit
mit der Schweizerischen Unfallversicherungsanstalt (Suva) aufgebaut und integriert.
Die Schulung der Mitarbeitenden und die Förderung des Sicherheitsbewusstseins standen
auch 2009 im Zentrum. In die interne Ausbildung wurden über 1000 Stunden investiert.
Die betriebliche Entwicklung von gut ausgebildeten Fachkräften wurde im Berichtsjahr
wiederum gezielt gefördert. Zudem wurden in der Schweiz und in Deutschland Ende 2009
gegen 30 Ausbildungsplätze in verschiedenen Bereichen angeboten.
Offene Informationspolitik
Die AFG verfolgt gegenüber ihren Stakeholdern eine proaktive und transparente Informationspolitik.
Der Dialog mit Investoren, Analysten und Medienschaffenden wird an speziellen
Veranstaltungen und Roadshows intensiv gepflegt. Ausserhalb der wichtigen Börsentermine
informiert das Kunden- und Mitarbeitermagazin AFG WORLD über das weltweite
Geschehen in der Unternehmensgruppe. Das laufend aktualisierte Internetangebot, Newsletter
und Medienmitteilungen über wichtige Ereignisse runden die Kommuni kation ab.

Corporate Governance
Allgemeines
Corporate Governance
Dieser Bericht folgt der Corporate-Governance-Richtlinie der SIX Swiss Exchange Regulation
vom 29. Oktober 2008. Die Angaben gelten – soweit nicht anders vermerkt – per 31. Dezember
2009.
1 Konzernstruktur und Aktionariat
1.1 Konzernstruktur
1.1.1 Operative Konzernstruktur
Die fünf Divisionen Heiztechnik und Sanitär, Küchen und Kühlen, Fenster und Türen, Stahltechnik
und Oberflächentechnologie sowie die divisionsübergreifende Marktregion Asia Pacific bilden
mit dem Bereich Finance/Controlling/Reporting und den Corporate Services die operative
Struktur des Konzerns per 31. Dezember 2009 (vgl. das Organigramm auf Seite 9).
Die Finanzberichterstattung nach IFRS erfolgt auf der Grundlage dieser Struktur. Eine
Beschreibung der Divisionen findet sich auf den Seiten 30 bis 61.
1.1.2 Konsolidierungskreis
Der Konsolidierungskreis der AFG Arbonia-Forster-Holding AG mit Sitz in Arbon umfasst die
Gruppengesellschaften, die im Finanzbericht auf den Seiten 143–144 aufgelistet sind. Dort
sind auch die vom Konzern gehaltenen Beteiligungsquoten an den Gruppengesellschaften
angegeben. Die Inhaberaktien sind an der SIX Swiss Exchange in Zürich unter der Valorennummer
1213250/ISIN CH0012132509 kotiert. Die Börsenkapitalisierung kann den Zusatzangaben
für Investoren auf Seite 154 entnommen werden. Die Namenaktien sind nicht an
der Börse kotiert. Abgesehen von der AFG sind keine weiteren zum Konsolidierungskreis
gehörenden Gruppengesellschaften an einer in- oder ausländischen Börse kotiert.
1.2 Bedeutende Aktionäre
31.12.2009 31.12.2008
in % Stimmenanteil Kapitalanteil Stimmenanteil Kapitalanteil
Edgar Oehler 50.05 18.39 61.18 27.05
Dr. Edgar Oehler hält per 31. Dezember 2009 einen Stimmenanteil von 50.05 %. Aufgrund
seiner stimmenmässigen Mehrheitsbeteiligung beherrscht Dr. Edgar Oehler die AFG, weshalb
die von Dr. Edgar Oehler und der AFG gehaltenen Anteile in Bezug auf die Offenlegung
von Beteiligungen zusammenzurechnen sind. Der Gruppe sind auch die von Dr. Edgar
Oehlers Ehegattin, Marianne Oehler, gehaltenen Aktien zuzurechnen. Insgesamt hat die
Gruppe um Dr. Edgar Oehler am 7. Mai 2009 nach Vollzug der Kapitalerhöhung vom
29. April 2009 einen Bestand von 18 225 000 Namenaktien und 276 715 Inhaberaktien,
entsprechend einer stimmenmässigen Beteiligung von 56.4 %. Im Berichtsjahr hatte sich
zunächst die stimmenmässige Beteiligung der genannten Gruppe auf 68.18 % erhöht, weil
73

74
Corporate Governance
die AFG im April 2009 in Zusammenhang mit der erwähnten Kapitalerhöhung Namenaktien
im Tausch gegen Inhaberaktien erworben hat (Beteiligungsmeldung vom 23. April 2009).
Abgesehen von der Beteiligungsmeldung vom 2. April 2009 betreffend Lock-up-Verpflichtung
der AFG und von Dr. Edgar Oehler im Zusammenhang mit der erwähnten Kapitalerhöhung
sind im Berichtsjahr keine Offenlegungsmeldungen gemäss Börsengesetz erfolgt.
Soweit der Gesellschaft bekannt, bestehen keine Aktionärbindungsverträge von bedeutenden
Aktionären.
1.3 Kreuzbeteiligungen
Zwischen der AFG und anderen Unternehmen bestehen keine wechselseitigen Beteiligungen
von mehr als 5 % der Stimmen oder des Kapitals.
2 Kapitalstruktur
2.1 Kapital
Das ordentliche Kapital ergibt sich aus Ziffer 47 des Anhangs zur Konzernrechnung auf
Seite 131.
Titelkategorie Stimmenanteil
in %
Anzahl Nominalwert
ausgegeben in CHF
2.2 Bedingtes und genehmigtes Kapital im Besonderen
Die AFG hat weder genehmigtes noch bedingtes Kapital.
31.12.2009 31.12.2008
Aktien kapital
in CHF
Stimmenanteil
in %
Anzahl Nominalwert
ausgegeben in CHF
Aktien kapital
in CHF
Namenaktien 55.55 18 225 000 0.84 15 309 000.00 68.18 3 037 500 0.84 2 551 500.00
Inhaberaktien 44.45 14 580 603 4.20 61 238 532.60 31.82 1 417 567 4.20 5 953 781.40
Total 100 32 805 603 76 547 532.60 100 4 455 067 8 505 281.40
2.3 Kapitalveränderungen
Am 20. April 2007 ermächtigte die Generalversammlung den Verwaltungsrat, das Aktienkapital
bis zum 20. April 2009 um höchstens CHF 1 890 063 durch Ausgabe von höchstens
315 015 voll zu liberierenden Inhaberaktien zum Nennwert von je CHF 4.20 und höchstens
675 000 voll zu liberierenden Namenaktien zum Nennwert von je CHF 0.84 zu erhöhen.
Am 3. Mai 2007 hat die AFG, gestützt auf die am 20. April 2007 eingeführte Statutenbestimmung
über die genehmigte Kapitalerhöhung,157 507 Inhaberaktien zum Nennwert
von je CHF 4.20 und 337 500 Namenaktien zum Nennwert von je CHF 0.84 ausgegeben
und somit das Kapital um CHF 945 029.40 erhöht. Eine weitere auf dieser Ermächtigung
basierende Erhöhung des Aktienkapitals erfolgte nicht; die Bestimmung wurde nach Ablauf
der zweijährigen Frist gelöscht.
Die Generalversammlung vom 17. April 2009 beschloss, das Aktienkapital im
Rahmen einer ordentlichen Kapitalerhöhung um CHF 68 042 251.20 durch Ausgabe
von 13 163 036 voll zu liberierenden Inhaberaktien zum Nennwert von je CHF 4.20 und

Corporate Governance
15 187 500 voll zu liberierenden Namenaktien zum Nennwert von je CHF 0.84 auf maximal
CHF 76 547 532.60 zu erhöhen. Die ordentliche Kapitalerhöhung wurde am 29. April 2009
in vollem Umfang durchgeführt.
Im Übrigen kam es in den letzten drei Berichtsjahren (2007–2009) zu keinen
weiteren Änderungen am Kapital der Gesellschaft.
2.4 Aktien und Partizipationsscheine
Die Gesellschaft hat 18 225 000 Namenaktien und 14 580 603 Inhaberaktien ausgegeben.
Namenaktien haben einen Nennwert von CHF 0.84 und Inhaberaktien einen Nennwert von
CHF 4.20. Bei gleicher Kapitalbeteiligung verfügt ein Namenaktionär im Vergleich zu einem
Inhaberaktionär über die fünffache Stimmkraft.
Die Gesellschaft hat keine Partizipationsscheine ausgegeben.
2.5 Genussscheine
Die Gesellschaft hat keine Genussscheine ausgegeben.
2.6 Beschränkung der Übertragbarkeit und Nominee-Eintragungen
Die Übertragung von Namenaktien bedarf der Zustimmung des Verwaltungsrats. Er kann
die Zustimmung verweigern, wenn die Gesellschaft dem Erwerber anbietet, die Aktien für
eigene Rechnung, die Rechnung anderer Aktionäre oder für Rechnung Dritter zum wirklichen
Wert im Zeitpunkt des Gesuchs zu übernehmen. Die Zustimmung kann ferner verweigert
werden, wenn der Erwerber nicht eine Erklärung abgibt, dass er die Namenaktien im
eigenen Namen und auf eigene Rechnung erwirbt. Treuhänderisch oder durch Sitzgesellschaften
erworbene Namenaktien werden nur eingetragen, wenn der Gesellschaft der
wirtschaftlich Berechtigte bekannt gegeben wird. Sind die Aktien durch Erbgang, Erbteilung,
eheliches Güterrecht, Zwangsvollstreckung oder Fusion erworben worden, so kann
die Gesellschaft das Gesuch um Zustimmung nur ablehnen, wenn sie dem Erwerber die
Übernahme der Aktien zum wirklichen Wert anbietet. Von diesen Grundsätzen wurden im
Berichtsjahr keine Ausnahmen gewährt.
Die Übertragbarkeit der börsenkotierten Inhaberaktien ist nicht beschränkt. Prozentklauseln
und Gruppenklauseln gibt es keine. Dementsprechend besteht auch keine
Regelung betreffend Nominee-Eintragungen.
2.7 Wandelanleihen und Optionen
Es sind keine Wandelanleihen oder von der AFG ausgegebene Optionen ausstehend.
75

76
Corporate Governance
3 Verwaltungsrat
3.1 Mitglieder des Verwaltungsrats
Der Verwaltungsrat besteht aus folgenden Mitgliedern:
Dr. Edgar Oehler (1942, Schweizer Staatsangehöriger, wohnhaft in Balgach SG), Dr. rer.
publ., exekutives Mitglied, Präsident und Delegierter des Verwaltungsrats seit 2003 (vgl.
zum Aufgabenbereich Ziffer 3.5). 1971–1995 Nationalrat; Mitglied verschiedener parlamentarischer
Kommissionen; 1973–1985 Chefredaktor der Tageszeitung «Die Ostschweiz»;
1985–1990 Generaldirektor der AFG; 1991–2004 Präsident des Verbandes Schweizerischer
Zigarettenindustrie, CISC FR; 1998–2006 Inhaber, Präsident und Delegierter der STI Surface
Technologies International Holding AG, Steinach SG.
Paul Witschi (1943, Schweizer Staatsangehöriger, wohnhaft in Rüschlikon ZH), Ing. HTL,
nicht exekutives Mitglied des Verwaltungsrats seit 2006. 1971–1984 Exportleiter und Geschäftsbereichsleiter
der Luwa AG, Uster ZH; 1984–1989 Leiter Konzernmarketing und
Mitglied der Geschäftsführung der Luwa AG; 1989–2004 Leiter Marketing und Vertrieb
International und Mitglied der Konzernleitung der Geberit-Gruppe, Rapperswil-Jona SG.
Paul Witschi gehörte nie der Geschäftsleitung der AFG oder einer der Konzerngesellschaften
an. Er unterhält keine wesentlichen geschäftlichen Beziehungen zur AFG und zu deren
Konzerngesellschaften.
Dr. Arthur Loepfe (1942, Schweizer Staatsangehöriger, wohnhaft in Appenzell AI),
Dr. oec., nicht exekutives Mitglied des Verwaltungsrats seit 2002. 1979–2002 Partner und
Mitarbeiter der BSG Unternehmensberatung St. Gallen; 1993–2000 Volkswirtschaftsdirektor
des Kantons Appenzell Innerrhoden. Dr. Arthur Loepfe gehörte nie der Geschäftsleitung
der AFG oder einer der Konzerngesellschaften an. Er unterhält keine wesentlichen
geschäftlichen Beziehungen zur AFG und zu deren Konzerngesellschaften.
Andreas Gühring (1963, deutscher Staatsangehöriger, wohnhaft in DE-Saarbrücken),
Dipl.-Ing., nicht exekutives Mitglied des Verwaltungsrats als Vertreter der Inhaberaktionäre
seit 2005. 1992–1996 Bereichsleiter Industrial Engineering der Hydac GmbH; 1997–2000
Geschäftsführer der Valeo GmbH; 2000–2004 Geschäftsführer Technik der ThyssenKrupp
Federn GmbH; 2004–2005 Geschäftsführer der Brose Fahrzeugteile GmbH & Co. KG;
2005–2006 Vorsitzender der Geschäftsführung der ThyssenKrupp Drauz Nothelfer GmbH
in DE-Heilbronn; 2007–2008 Vorsitzender der Geschäftsführung der Knorr-Bremse Systeme
für Nutzfahrzeuge GmbH, München. Seit 1. Januar 2009 geschäftsführender Gesellschafter
der MHA Zentgraf GmbH & Co. KG in DE-Merzig. Andreas Gühring gehörte nie der
Geschäftsleitung der AFG oder einer der Konzerngesellschaften an. Er unterhält keine wesentlichen
geschäftlichen Beziehungen zur AFG und zu deren Konzerngesellschaften.
Christian Stambach (1970, Schweizer Staatsangehöriger, wohnhaft in Thal SG), lic. iur.,
Rechtsanwalt, nicht exekutives Mitglied des Verwaltungsrats seit 2009. 2000–2002 Rechtsanwalt
bei Bär & Karrer in Zürich; 2002–2003 Group Vice President, Chief Risk Officer und
Chief Legal Counsel, Generalsekretär, Mitglied der Konzernleitung, Center pulse Ltd;

Corporate Governance
2004–2006 Group General Counsel bei Adecco SA; seit 2004 Partner in der Anwaltskanzlei
Bratschi Wiederkehr & Buob in St. Gallen und Mitglied der Geschäfts leitung. Christian
Stambach gehörte nie der Geschäftsleitung der AFG oder einer der Konzerngesellschaften
an. Im Rahmen der Tätigkeit der Anwaltskanzlei Bratschi Wiederkehr & Buob für die AFG
und deren Konzerngesellschaften bestehen wesentliche geschäftliche Beziehungen zur
Gesellschaft (vgl. S. 141–142).
3.2 Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen
Dr. Edgar Oehler, Mitglied des Aufsichtsrats der Bank für Tirol und Vorarlberg Aktiengesellschaft,
AT-Innsbruck; weitere Verwaltungsrats-, Aufsichtsrats- und Stiftungsratsmandate
im In- und Ausland.
Paul Witschi, Mitglied des Stiftungsrats der Förderstiftung Avenir Suisse; Mitglied des
Verwaltungsrats der Reichle & De Massari AG, Wetzikon ZH; Mitglied des Verwaltungsrats
der WMH Walter Meier Holding AG, Stäfa ZH; Aufsichtsrat der Vaillant Gruppe, Remscheid
(DE); diverse Aufsichtsratsmandate im Ausland.
Dr. Arthur Loepfe, Nationalrat; Mitglied des Verwaltungsrats der Appenzeller Alpenbitter
AG, Appenzell AI, der Brauerei Locher AG, Appenzell AI, der Gressel AG, Aadorf TG, und der
Blumer-Lehmann AG/Holzwerk Lehmann AG, Gossau SG; weitere Verwaltungsrats- und Stiftungsratsmandate
im Inland.
Christian Stambach, Mitglied des Verwaltungsrats der ABD Holding AG, Rorschacherberg
SG; weitere Verwaltungsratsmandate im Inland.
3.3 Wahl und Amtszeit
3.3.1 Grundsätze des Wahlverfahrens und Amtszeitbeschränkungen
Die Mitglieder des Verwaltungsrats werden grundsätzlich von der ordentlichen Generalversammlung
für eine Amtsdauer von in der Regel drei Jahren gewählt. Die erste Amtsdauer
eines Verwaltungsrats entspricht der Restdauer der Amtszeit eines ausscheidenden Mitglieds,
wenn er als dessen Ersatz gewählt wird. Eine Wiederwahl ist möglich; eine Amtszeitbeschränkung
besteht nicht.
3.3.2 Erstmalige Wahl und verbleibende Amtsdauer
Bei der Bestätigungswahl anlässlich der ordentlichen Generalversammlung 2009 wurden
die Verwaltungsräte Dr. Edgar Oehler, Paul Witschi, Dr. Arthur Loepfe und Andreas Gühring
gesamthaft für drei Jahre wiedergewählt. Christian Stambach wurde an der Generalversammlung
2009 erstmals für drei Jahre in den Verwaltungsrat der Gesellschaft gewählt.
77

78
Corporate Governance
Die Amtszeiten der amtierenden Verwaltungsräte präsentieren sich wie folgt:
Verwaltungsrat Geburtsjahr Erstmalige Wahl Ablauf der Amtszeit
Edgar Oehler, Präsident und Delegierter 1942 2003 2012
Paul Witschi 1943 2006 2012
Arthur Loepfe 1942 2002 2012
Andreas Gühring 1963 2005 2012
Christian Stambach 1970 2009 2012
3.4 Interne Organisation
3.4.1 Aufgabenteilung im Verwaltungsrat
Präsident und Delegierter des Verwaltungsrats ist Dr. Edgar Oehler. Vizepräsident des Verwaltungsrats
ist Paul Witschi. Der Verwaltungsrat wird durch einen Prüfungsausschuss
sowie einen Entschädigungs- und Nominierungsausschuss unterstützt.
3.4.2 Verwaltungsratsausschüsse
Jeder Ausschuss hat durch den Verwaltungsrat genehmigte schriftliche Statuten, die Aufgaben,
Zuständigkeiten und Arbeitsweise festlegen. Der Verwaltungsrat bestimmt die Mitglieder
und die Vorsitzenden der Ausschüsse.
3.4.2.1 Prüfungsausschuss
Der Prüfungsausschuss versammelt sich auf Einladung des Vorsitzenden des Ausschusses,
sooft es die Geschäfte erfordern. Er besteht aus drei unabhängigen Mitgliedern, die über
Erfahrung im Finanz- und Rechnungswesen verfügen. Er prüft die Wirksamkeit der externen
und der internen Revision, das interne Kontrollsystem, die finanzielle Berichterstattung,
die Leistung und Honorierung der externen Revision sowie deren Unabhängigkeit. Im
Rahmen dieser Aufgaben hat der Prüfungsausschuss ein umfassendes Einsichts- und Auskunftsrecht.
Er kann Untersuchungen anordnen und externe Berater beiziehen. Dem Prüfungsausschuss
ist die interne Revision als unabhängige und konzernweite Prüfungs- und
Überwachungsinstanz unterstellt (vgl. Ziffer 3.6). Im Übrigen besteht die Aufgabe des Prüfungsausschusses
in der Überwachung und Kontrolle sowie in der Vorbereitung der einzelnen
Geschäfte und der Antragstellung an den Gesamtverwaltungsrat, der abschliessend
entscheidet.
Seit der ordentlichen Generalversammlung 2006 besteht der Prüfungsausschuss aus folgenden
Mitgliedern:
– Dr. Arthur Loepfe, Vorsitz
– Paul Witschi, stellvertretender Vorsitz
– Andreas Gühring, Mitglied
Der Prüfungsausschuss hat im Berichtsjahr dreimal getagt. Die dem Prüfungsausschuss nicht
angehörenden Mitglieder des Verwaltungsrats nahmen an den drei Sitzungen, die durch-

Corporate Governance
schnittlich rund zwei Stunden dauerten, mit beratender Stimme teil. An jeder Sitzung waren
der Chief Financial Officer (CFO), die externe und die interne Revision sowie der Generalsekretär
(Protokoll) anwesend. Der Präsident des Revisionsausschusses und der Leiter Internal
Audit trafen sich zu zwei weiteren Sitzungen, an denen die Resultate der internen Revision
und deren Aufgaben besprochen wurden.
3.4.2.2 Entschädigungs- und Nominierungsausschuss
Der Entschädigungs- und Nominierungsausschuss besteht aus zwei unabhängigen Mitgliedern
und versammelt sich auf Einladung des Vorsitzenden des Ausschusses, sooft es die
Geschäfte erfordern. Er genehmigt die Gehaltspolitik des Konzerns und definiert die Bezüge
der Mitglieder der Konzernleitung sowie des obersten Kaders. Der Entschädigungs- und
Nominierungsausschuss bestimmt die Grundsätze für die Auswahl von Kandidaten für die
Zuwahl in den Verwaltungsrat und die Konzernleitung. Er hat den Präsidenten und Delegierten
des Verwaltungsrats mit der Identifikation von geeigneten Kandidaten für den Verwaltungsrat
und die Konzernleitung beauftragt. Über die Ernennung und Abberufung von
Mitgliedern der Konzernleitung entscheidet der Gesamtverwaltungsrat, über die Ernennung
und Abberufung von Mitgliedern des Verwaltungsrats die Generalversammlung.
Seit dem Geschäftsjahr 2008 setzt sich der Entschädigungs- und Nominierungsausschuss
ausschliesslich aus unabhängigen Mitgliedern zusammen, nämlich:
– Paul Witschi, Vorsitz
– Andreas Gühring, Mitglied
Der Entschädigungs- und Nominierungsausschuss hat im Berichtsjahr siebenmal getagt.
Die dem Entschädigungs- und Nominierungsausschuss nicht angehörenden Mitglieder des
Verwaltungsrats nahmen an den Sitzungen mit beratender Stimme teil. Die Sitzungen dauerten
durchschnittlich rund eine Stunde. Der CFO und der Generalsekretär (Protokoll) wurden
zu allen Sitzungen beigezogen.
3.4.3 Arbeitsweise des Verwaltungsrats
Der Verwaltungsrat versammelt sich auf Einladung des Präsidenten, sooft es der Geschäftsverlauf
erfordert, mindestens jedoch dreimal jährlich. Der Verwaltungsrat hat im Berichtsjahr
an sieben ordentlichen und drei ausserordentlichen Sitzungen getagt. Er hat seine
Aufgaben im Berichtsjahr weitgehend selbst wahrgenommen (zur Arbeitsweise der Verwaltungsratsausschüsse
vgl. Ziffer 3.4.2.1 und 3.4.2.2). Die Mitglieder des Verwaltungsrats
erhalten vor den Sitzungen die Unterlagen, die ihnen die Vorbereitung auf die Behandlung
der Traktanden erlauben. Die ordentlichen und die ausserordentlichen Sitzungen des Verwaltungsrats
dauern in der Regel einen Tag. Die Mitglieder der Konzernleitung, die Geschäftsführer
und weitere Mitarbeitende sowie die Vertreter der externen Revision und
externe Berater werden nach Bedarf zur Behandlung spezifischer Themen beigezogen.
79

80
Corporate Governance
3.5 Kompetenzregelung
Der Verwaltungsrat übt die Oberleitung, die Aufsicht und die Kontrolle über die Geschäftsführung
aus. Er verabschiedet und überarbeitet regelmässig die Strategie, erlässt die notwendigen
Reglemente, Weisungen und Richtlinien und legt die Organisation und die Risikopolitik
fest. Überdies beaufsichtigt und kontrolliert er die mit der Geschäftsführung
betrauten Personen. Der Verwaltungsrat hat Dr. Edgar Oehler zu seinem Delegierten bestimmt,
welcher der Konzernleitung vorsteht. Die Abgrenzungen der Kompetenzen zwischen
Verwaltungsrat, Konzernleitung und den Divisionsleitungen sind in den Statuten,
dem Organisationsreglement sowie der Kompetenzregelung detailliert festgelegt. Im Rahmen
des gesetzlich und statutarisch Zulässigen sowie auf der Grundlage des Organisationsreglements
und der Kompetenzregelung hat der Verwaltungsrat die Geschäftsführung des
Konzerns an die Konzernleitung übertragen. Die Konzernleitung verfügt über limitierte
Entscheidungskompetenzen in eigenen Vorhaben und über Anträge der Divisionen.
3.6 Informations- und Kontrollinstrumente gegenüber der Konzernleitung
Der Verwaltungsrat wird auf mehreren Wegen regelmässig über die Aktivitäten der Konzernleitung
und der Unternehmensbereiche informiert. Über das Management-Informations-System
(MIS) erhalten die Mitglieder des Verwaltungsrats monatlich die wesentlichen
Informationen über die Finanz-, Ertrags- und Risikolage des Konzerns. Die externe Revisionsstelle
unterrichtet den Verwaltungsrat schriftlich und mündlich über die wichtigsten
Erkenntnisse der Revision. Der Delegierte überwacht die ihm unterstellten Mitglieder der
Konzernleitung und sorgt dafür, dass im Konzern die Vorschriften von Gesetzen, Statuten
und Reglementen eingehalten werden. Er erstattet dem Verwaltungsrat regelmässig und
bei ausserordentlichen Vorkommnissen umgehend Bericht. Die Mitglieder der Konzernleitung
und die Geschäftsführer werden regelmässig zu den Sitzungen des Verwaltungsrats
beigezogen. Die Mitglieder des Verwaltungsrats können jede zur Erfüllung ihrer Funktion
notwendige zusätzliche Information einfordern.
Dem Prüfungsausschuss ist die interne Revision als unabhängige und konzernweite
Prüfungs- und Überwachungsinstanz unterstellt. Hauptaufgabe der internen Revision
ist die konzernweite Überwachung von Abläufen und Strukturen. Sie identifiziert Geschäfts-
und Betriebsrisiken in allen fünf Divisionen und legt auf Basis dieser Risikoanalyse
die durchzuführenden Prüfungen fest. Dabei steht sie im Dialog mit der externen Revisionsstelle,
um Informationen zu Risiken auszutauschen und die Gesamtheit der Aktivitäten
im Assurance-Bereich gruppenweit zu koordinieren. Diese werden in einem Prüfplan zusammengefasst,
der vom Prüfungsausschuss genehmigt wird. Die jeweiligen Prüfungsergebnisse
werden mit dem Prüfungsausschuss, der Konzernleitung und dem lokalen Management
besprochen und dem Verwaltungsrat schriftlich unterbreitet. Bei wesentlichen
Risiken werden Massnahmen definiert, um diese zu reduzieren. Die interne Revision unterrichtet
den Prüfungsausschuss regelmässig über den Umfang der Risiken und den Stand
der Umsetzung der Massnahmen.

4 Konzernleitung
4.1 Mitglieder der Konzernleitung
Die Konzernleitung bestand im Berichtsjahr aus folgenden Mitgliedern:
Corporate Governance
Dr. Edgar Oehler (1942, Schweizer Staatsangehöriger), Dr. rer. publ., Präsident und Delegierter
des Verwaltungsrats sowie Vorsitzender der Konzernleitung seit 2003 (vgl. Ziffer. 3.1).
Felix Bodmer (1955, Schweizer Staatsangehöriger), lic. oec. HSG, Chief Financial Officer
(CFO) seit 2003; 1986–1992 Hilti-Konzern, verschiedene Positionen im Bereich Controlling
und Finanzen, zuletzt als Leiter Finanzen einer deutschen Tochtergesellschaft; 1993–2000
ABB/Alstom, kaufmännischer Leiter/CFO von Konzerngesellschaften, zuletzt als CFO/Leiter
Shared Services Alstom Power (Schweiz) AG; 2000–2003 CFO Steiner-Gruppe.
Dr. Christoph Schönenberger (1968, Schweizer Staatsangehöriger), Dr. iur., Rechtsanwalt,
LL.M., Leiter Corporate Services seit 2007; 2000–2004 Rechtsanwalt, Rechtsdienst UBS AG,
Zürich; 2004–2007 Rechtsanwalt und Partner, Probst Rechtsanwälte, Winterthur.
Knut Bartsch (1968, deutscher Staatsangehöriger), Dipl.-Wirtsch.-Ing., Sprecher der Division
Heiztechnik und Sanitär seit 2004; 1996–1997 Assistent des Vorstands der Preussag AG/
TUI AG; seit 1997 bei der Kermi GmbH, ab 1999 Geschäftsführer.
Hansgeorg Derks (1965, deutscher Staatsangehöriger), Magister Artium, Leiter der Divi-
sion Küchen und Kühlen seit 2008; 1991–1995 Art Director bei b.a.s. direktmar keting;
1995–2000 Marketing Leiter/Direktor Marketing und Distributionsentwicklung bei
Bang & Olufsen Deutschland; 2000–2005 verschiedene Funktionen bei bulthaup GmbH & Co
KG, zuletzt als Geschäftsführer Marketing/Vertrieb/Design; 2005–2008 Vorstand Marketing/Vertrieb
bei Hansa Metallwerke AG.
Thomas Gerosa (1949, Schweizer Staatsangehöriger), Betriebsökonom FH, Leiter der Divi sion
Fenster und Türen seit 2004; seit 1972 in verschiedenen Funktionen bei der EgoKiefer AG;
1987–2004 Geschäftsführer, seit 2004 Delegierter des Verwaltungsrats und CEO.
Thomas Reifler (1967, Schweizer Staatsangehöriger), dipl. Betriebswirt FH, Leiter der Division
Oberflächentechnologie und Vorsitzender der Geschäftsleitung der Hartchrom AG
seit 2007; 1997–1999 Leiter Finanzen/Controlling und Mitglied der Geschäftsleitung bei
der Spring AG; 1998–1999 Group Controller bei der Kuhn Rikon Gruppe; 1999–2007 CFO
und Mitglied der Geschäftsleitung bei der Hartchrom AG.
Felix Aepli (1958, Schweizer Staatsangehöriger), Betriebsökonom FH, Leiter der Marktregion
Asia Pacific und Mitglied der erweiterten Konzernleitung seit 2008; 1985–1992 Managing
Director bei Midas Manufacturers Fine Jewelry Ltd. in Hong Kong, 1992–1998 Geschäftsführer
Spital Wil SG, 1998–2002 Managing Director bei Hie stand (Asia Pacific) Pte. Ltd. in Singapur,
2002–2008 CEO Asia Pacific bei Geberit Asia Pacific in Shanghai.
81

82
Corporate Governance
4.2 Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen
Thomas Gerosa, seit 2000 Präsident des Verwaltungsrats der Alpha RHEINTAL Bank, Heerbrugg
SG.
4.3 Managementverträge
Die AFG hat keine Managementverträge mit Gesellschaften oder natürlichen Personen
ausserhalb des Konzerns abgeschlossen.
5 Entschädigungen, Beteiligungen und Darlehen
Die Angaben zur Entschädigungspraxis finden sich im Entschädigungsbericht auf Seite
85–88 und im Anhang zur Jahresrechnung auf Seite 150–151.
6 Mitwirkungsrechte der Aktionäre
6.1 Stimmrechtsbeschränkung und -vertretung
Die Statuten enthalten keine vom Gesetz abweichenden Regeln, insbesondere keine prozentmässige
Beschränkung der Stimmrechte. Jede Aktie berechtigt zu einer Stimme. Jeder
Aktionär kann sich an der Generalversammlung durch einen Bevollmächtigten, der sich durch
eine schriftliche Vollmacht ausweist, vertreten lassen.
6.2 Statutarische Quoren
Gemäss Artikel 13 Ziffer 3 der Statuten kann eine Erleichterung der Übertragbarkeit von
Namenaktien nur mit einem Beschluss der Generalversammlung, der mindestens zwei Drittel
der vertretenen Aktienstimmen und die absolute Mehrheit der vertretenen Aktiennennwerte
auf sich vereint, gefasst werden. Darüber hinaus enthalten die Statuten keine vom
Gesetz abweichenden Regeln.
6.3 Einberufung der Generalversammlung
Die Statuten enthalten keine vom Gesetz abweichenden Regeln.
6.4 Traktandierung
Aktionäre, die Aktien im Nennwert von CHF 1 000 000 vertreten, können schriftlich die
Traktandierung eines Verhandlungsgegenstands verlangen. Ein entsprechendes Gesuch ist
dem Verwaltungsrat mindestens 40 Tage vor der Generalversammlung schriftlich und unter
Angabe der Anträge einzureichen.
6.5 Eintragungen im Aktienbuch
Namenaktionäre, die im Aktienregister eingetragen sind, erhalten die Einladungen zur Generalversammlung
mit den Anträgen des Verwaltungsrats sowie die Eintrittskarten direkt
zugestellt.

7 Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen
7.1 Angebotspflicht
Corporate Governance
Gemäss Artikel 6 der Statuten ist ein Erwerber von Aktien der Gesellschaft nicht zu einem
öffentlichen Kaufangebot nach Artikel 32 und 52 des Bundesgesetzes über die Börsen und
den Effektenhandel verpflichtet (Opting-out-Klausel).
7.2 Kontrollwechselklauseln
Bei der AFG bestehen keine Vereinbarungen und Pläne zugunsten der Mitglieder des Verwaltungsrats
und/oder der Geschäftsleitung sowie weiterer Kadermitglieder, die Kontrollwechselklauseln
beinhalten.
8 Revisionsstelle
8.1 Dauer des Mandats und Amtsdauer des leitenden Revisors
8.1.1 Zeitpunkt der Übernahme des bestehenden Mandats
Die PricewaterhouseCoopers AG, St. Gallen, amtiert seit dem Geschäftsjahr 2006 als Revisionsstelle.
Sie prüft die Jahresrechnung und die Konzernrechnung der AFG Arbonia-
Forster-Holding AG.
8.1.2 Amtsantritt des leitenden Revisors
Seit 2006 amtiert Lorenz Lipp als leitender Revisor.
8.2 Revisionshonorar
Für die Prüfung der Jahresrechnung und der Konzernrechnung der AFG Arbonia-Forster-
Holding AG sowie der Jahresrechnungen der Konzerngesellschaften haben die verschiedenen
Revisionsstellen 2009 für insgesamt CHF 1 173 000 (Vorjahr: CHF 1 092 000) Honorarrechnungen
gestellt. Davon entfielen CHF 773 000 (Vorjahr: CHF 728 000) auf die Revisions-
stelle PricewaterhouseCoopers.
8.3 Zusätzliche Honorare
Für zusätzliche Dienstleistungen wurden von der Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers
und von weiteren Revisionsstellen von Konzerngesellschaften 2009 CHF 319 000 (Vorjahr:
CHF 336 000) in Rechnung gestellt, wovon CHF 206 000 (Vorjahr: CHF 271 000) auf PricewaterhouseCoopers
entfielen. Von den 2009 durch PricewaterhouseCoopers erbrachten
zusätzlichen Dienstleistungen entfielen CHF 98 000 auf Steuerberatung, CHF 96 000 auf
die Kapitalerhöhung und CHF 12 000 auf revisionsnahe Dienstleistungen.
8.4 Informationsinstrumente der externen Revision
Der Prüfungsausschuss überwacht im Auftrag des Verwaltungsrats die Qualifikation, die
Unabhängigkeit und die Leistung der externen Revisionsstelle und unterrichtet den Verwaltungsrat
darüber. Im Berichtsjahr wurde die Tätigkeit der externen Revisionsstelle ausserdem
dadurch überwacht, dass sich der Prüfungsausschuss die Berichte (Jahresrechnung,
83

84
Corporate Governance
Konzernrechnung und Management Letter) von der Revisionsstelle direkt erläutern liess
(vgl. Ziffer 3.4.2.1). Die externe und die interne Revision besprachen zudem die Methodik
und Weiterentwicklung des internen Kontrollsystems. Bei der Auswahl der externen Revision
werden die Fachkompetenz, das internationale Netzwerk (Vertretung in den relevanten
Ländern), das Verhältnis zwischen Kosten und Nutzen, die Branchenerfahrung sowie
die Kontinuität und rasche Verfügbarkeit des Prüfteams berücksichtigt. Der Revisionsausschuss
genehmigt auf Antrag der externen Revisionsstelle die Honorierung und überprüft
diese auf ihre Angemessenheit. Gemäss den gesetzlichen Vorschriften erfolgt die Rotation
des leitenden Prüfers der externen Revision spätestens alle sieben Jahre.
9 Informationspolitik
Die AFG verfolgt gegenüber der Öffentlichkeit und den Finanzmärkten eine offene Infor-
mationspolitik auf den Grundlagen des Kotierungsreglements und der Richtlinien der
SIX Swiss Exchange Regulation sowie des Swiss Code of Best Practice for Corporate Gover-
nance. Der Konzern informiert mit dem Geschäftsbericht über Geschäftsverlauf, Organisation
und Strategie. Integrierender Bestandteil des Geschäftsberichts ist der Entschädigungsbericht
auf Seite 85. Im Halbjahresbericht publiziert die AFG die konsolidierte
Erfolgsrechnung, die Bilanz und die Geldflussrechnung der ersten sechs Monate des Geschäftsjahres.
Überdies informiert die AFG an der jährlichen Bilanzmedien- und Analystenkonferenz
sowie an der Generalversammlung ausführlich über ihre Geschäftstätigkeit. Das
laufend aktualisierte Internetangebot unter www.afg.ch sowie Medienmitteilungen über
wichtige Ereignisse runden die Kommunikation ab. Die AFG pflegt den Dialog mit Investoren
und Medienschaffenden an speziellen Veranstaltungen und Roadshows.

Entschädigungsbericht
Entschädigungsbericht
Dieser Entschädigungsbericht erläutert das Entschädigungssystem und dessen Anwendung
im Geschäftsjahr 2009. Der Entschädigungsbericht steht im Einklang mit Anhang 1 des Swiss
Code of Best Practice for Corporate Governance und Kapitel 5 der Corporate-Governance-
Richtlinie der SIX Swiss Exchange Regulation.
1 Entschädigungsausschuss
Der Verwaltungsrat hat einen Entschädigungs- und Nominierungsausschuss gewählt und
dessen Aufgaben und Kompetenzen in den Statuten des Ausschusses festgelegt. Der Ausschuss
setzt sich aus nicht exekutiven und unabhängigen Mitgliedern des Verwaltungsrats
zusammen. Die dem Ausschuss nicht angehörenden Mitglieder des Verwaltungsrats nehmen
an den Sitzungen des Ausschusses mit beratender Stimme teil, soweit es nicht um ihre
eigene Entschädigung geht. Weitere Angaben zur personellen Zusammensetzung, zu den
Aufgaben, zur Kompetenzabgrenzung und zur Arbeitsweise des Ausschusses finden sich
in Ziffer 3.4.2.2 des Corporate-Governance-Berichts auf Seite 79.
2 Entschädigungssystem
Das Entschädigungssystem basiert auf der Überzeugung, dass der Erfolg eines Unternehmens
wesentlich von der Qualität und dem Engagement der Mitarbeitenden abhängt. Die
AFG bietet markt- und leistungsgerechte Gesamtentschädigungen an, um Mitarbeitende
mit den nötigen Fähigkeiten und Eigenschaften zu gewinnen, zu behalten und zu motivieren,
Leistungen auf konstant hohem Niveau zu erbringen. Das Entschädigungssystem ist so
ausgestaltet, dass die Interessen der Spitzenkräfte mit den Interessen des Konzerns übereinstimmen.
2.1 Entschädigung der Mitglieder des Verwaltungsrats
Die Entschädigungen der Mitglieder des Verwaltungsrats sind leistungsunabhängig und
werden gemäss den Statuten vom Verwaltungsrat selbst festgelegt. Die Mitglieder des
Verwaltungsrats erhalten für ihre gesamte Verwaltungstätigkeit eine feste (und keine variable)
Entschädigung. Darin enthalten sind sämtliche Vergütungen für die Vorbereitung und
die Teilnahme an den ordentlichen und den ausserordentlichen Sitzungen des Verwaltungsrats,
des Prüfungsausschusses sowie des Entschädigungs- und Nominierungsausschusses.
Beteiligungsprogramme bestehen für die Mitglieder des Verwaltungsrats keine.
85

86 Entschädigungsbericht
2.2 Entschädigung der Mitglieder der Konzernleitung
Die Festlegung der Gehaltspolitik des Konzerns und der Salärregelung der Mitglieder der
Konzernleitung obliegt dem Entschädigungs- und Nominierungsausschuss. Dieser überprüft
die Salärregelung für die Mitglieder der Konzernleitung jedes Jahr auf ihre Angemessenheit.
Die Entschädigung der Mitglieder der Konzernleitung besteht aus einem Basissalär
und einer leistungsabhängigen Komponente. Das Gehalt der Mitglieder der Konzernleitung
besteht grundsätzlich zu 75 % aus einer festen und zu 25 % aus einer variablen
Vergütung. Die Höhe der variablen Vergütung ist von der Erreichung der Ziele abhängig,
die vom Verwaltungsrat definiert werden. Bei vollständiger Zielerreichung erhält ein Mitglied
der Konzernleitung die einzelvertraglich bestimmte variable Vergütung (Nominalbonus).
Im besten Fall entspricht die variable Vergütung dem doppelten Nominalbonus, und
im schlechtesten Fall entfällt die variable Vergütung vollständig. Bei der Festsetzung der
Ziele für den CEO, den CFO und den Leiter Corporate Services werden das EBIT des Konzerns
(60 %) und das Erreichen von persönlichen Zielen (40 %) berücksichtigt, bei den
übrigen Mitgliedern der Konzernleitung das EBIT der vom jeweiligen Divisionsleiter geführten
Division (50 %), das EBIT des Konzerns (30 %) und das Erreichen von persönlichen
Zielen (20 %). Bei den persönlichen Zielen stehen finanzielle Zielsetzungen und Soft Skills
wie Führungsfähigkeiten, soziale Kompetenzen, Motivation und Coaching der Mitarbeitenden,
Konfliktmanagement usw. im Vordergrund. Die Höhe der leistungsabhängigen
Entschädigung wird auf Antrag des CEO und gestützt auf das Bonusreglement vom Entschädigungs-
und Nominierungsausschuss festgelegt. Die leistungsabhängige Entschädigung
des CEO wird vom Entschädigungs- und Nominierungsausschuss in Abwesenheit des
Betreffenden festgelegt. Für die Mitglieder der Konzernleitung (exklusive CEO) bestehen
keine Beteiligungsprogramme. Im Jahr 2007 genehmigte der Verwaltungsrat die Einführung
eines aktienbasierten Vergütungsplans für den CEO. Die Anzahl der im Rahmen dieses
Plans zugeteilten Titel beläuft sich auf 45 400 Namenaktien. Der Fair Value der Namenaktie
betrug am Tage der Gewährung (22. November 2007) nach Abzug eines 29 %igen Abschlags
für die Illiquidität der Namenstitel und der langen Übertragungssperrfrist
CHF 49.35. Die Zuteilung der Namenaktien erfolgt über drei Jahre. Die Namenaktien weisen
eine Übertragungssperrfrist von neun Jahren auf. Der im Berichtsjahr im Personalaufwand
anteilig belastete Aufwand als Differenz zwischen dem Fair Value und dem vereinbarten
Kaufpreis betrug CHF 383 000. Abgesehen von diesem Vergütungsplan sieht das
Entschädigungssystem keine aktienbezogenen Vergütungen zugunsten der Mitglieder der
Konzernleitung vor. Entsprechend werden weder Aktien noch Optionen auf Aktien oder
vergleichbare Instrumente zugeteilt.
Die Arbeitsverträge der Mitglieder der Konzernleitung beinhalten grundsätzlich
weder unüblich lange Kündigungsfristen noch sind die Arbeitsverträge auf übermässig lange
Dauer fest abgeschlossen. Einem Mitglied der Konzernleitung wurde im Rahmen einer Unternehmensübernahme
eine Abgangsentschädigung zugesichert, um die langfristige Tätigkeit
dieser Person für das Unternehmen sicherzustellen. Abgesehen davon hat kein Mitglied der
Konzernleitung Anspruch auf Leistungen bei einem Kontrollwechsel («goldener Fallschirm»)
bzw. auf eine Abgangsentschädigung.

3 Entschädigungen und Kredite
3.1 Entschädigungen der Mitglieder des Verwaltungsrats
Die Mitglieder des Verwaltungsrats haben folgende Entschädi gungen erhalten:
in TCHF
Entschädigungsbericht
2009 2008
Exekutives Mitglied des Verwaltungsrats
Edgar Oehler 235 198
Nicht exekutive Mitglieder des Verwaltungsrats
Ernst Buob (bis 17.04.2009) 21 156
Paul Witschi 70 60
Arthur Loepfe 60 60
Andreas Gühring 68 60
Christian Stambach (ab 17.04.2009) 43
Total nicht exekutive Mitglieder des Verwaltungsrats 262 336
Total Vergütungen an Mitglieder des Verwaltungsrats 497 534
Die Entschädigung 2008 an Dr. Ernst Buob beinhaltete seine Dienste als Vizepräsident des
Verwaltungsrats und als Verwaltungsrat verschiedener Tochtergesellschaften.
3.2 Entschädigungen der Mitglieder der Konzernleitung
Die Mitglieder der Konzernleitung haben im Geschäftsjahr 2009 (inkl. Gesamtentschädigung
CEO gemäss Ziffer 3.3) eine Entschädigung von insgesamt CHF 6 773 000 (Vorjahr:
CHF 6 692 000) erhalten. In dieser Entschädigung ist neu auch die Vergütung an Dr. Christoph
Schönenberger (seit 1. September 2009) enthalten.
3.3 Die höchste Entschädigung
Der Präsident und Delegierte des Verwaltungsrats, Dr. Edgar Oehler, hat die höchste Gesamtentschädigung
unter den Mitgliedern des Verwaltungsrats und der Konzernleitung
erhalten. Seine Gesamtentschädigung, die alle Entschädigungen für seine Tätigkeiten als
Präsident des Verwaltungsrats und als Vorsitzender der Konzernleitung sowie als Vorsitzender
der Verwaltungs- und Aufsichtsräte der Gruppengesellschaften umfasst, beläuft sich
2009 auf insgesamt CHF 3 728 000 (Vorjahr: CHF 4 320 000).
3.4 Kredite
Die AFG hat weder heutigen oder früheren Mitgliedern des Verwaltungsrats oder der Konzernleitung
noch diesen nahestehenden Personen Kredite gewährt und es waren per
31. Dezember 2009 auch keine ausstehend.
87

88 Entschädigungsbericht
4 Transparenz und Einbezug der Generalversammlung
Die AFG sorgt mit diesem Entschädigungsbericht für umfassende Transparenz hinsichtlich
der Entschädigungen von Mitgliedern des Verwaltungsrats und der Konzernleitung. Der
Verwaltungsrat unterbreitet den Aktionären diesen Bericht als Teil der Jahresberichterstattung
und unterstellt ihn damit der Diskussion an der Generalversammlung. Der Beschluss
über die Genehmigung der Jahresrechnung und der Entlastungsbeschluss werden von den
Aktionären in Kenntnis des Entschädigungsberichts gefasst.

Finanzbericht
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
90 Konsolidierte Erfolgsrechnung
91 Konsolidierte Gesamtergebnisrechnung
92 Konsolidierte Bilanz
93 Konsolidierte Geldflussrechnung
94 Konsolidierte Eigenkapitalveränderung
95 Anhang zur Konzernrechnung
145 Bericht des Konzernprüfers
Jahresrechnung AFG Arbonia-Forster-Holding AG
146 Erfolgsrechnung
147 Bilanz
148 Anhang zur Jahresrechnung
152 Antrag auf Gewinnverwendung
153 Bericht der Revisionsstelle
89

90
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Konsolidierte Erfolgsrechnung
2009 2009 2008 2008
Anhang in TCHF % in TCHF %
Nettoumsätze 31 1384 211 100.0 1 570 576 100.0
Andere betriebliche Erträge 17 860 1.3 21 834 1.4
Aktivierte Eigenleistungen 3 320 0.2 6095 0.4
Bestandesveränderungen der Halb- und Fertigfabrikate –30 962 –2.2 –11 535 –0.7
Nettobetriebsleistung 1374 429 99.3 1 586 970 101.1
Materialaufwand –610 509 –44.1 –722 766 –46.0
Personalaufwand –463 634 –33.5 –497 168 –31.7
Übriger Betriebsaufwand –194 329 –14.0 –213 868 –13.6
EBITDA 105 957 7.7 153 168 9.8
Abschreibungen, Amortisationen 37–39 –98 296 –7.1 –66 538 –4.3
EBIT 31 7 661 0.6 86 630 5.5
Finanzertrag 50 4 901 0.3 1692 0.1
Finanzaufwand 50 –23 378 –1.7 –31 132 –2.0
Ergebnis vor Steuern –10 816 –0.8 57 190 3.6
Ertragssteuern 51 –11 687 –0.8 –9137 –0.5
Konzernergebnis –22 503 –1.6 48 053 3.1
Davon zurechenbar:
den Aktionären der AFG Arbonia-Forster-Holding AG –22 528 48 029
den nicht beherrschenden Anteilen 25 24
Konzernergebnis je Aktie
Konzernergebnis pro Inhaberaktie in CHF 47 –1.81 24.37
Konzernergebnis pro Namenaktie in CHF 47 –0.36 4.87
Das unverwässerte und das verwässerte Konzernergebnis pro Aktie sind gleich hoch.
EBITDA Betriebsergebnis vor Abschreibungen, Amortisationen, Finanzergebnis und Steuern
EBIT Betriebsergebnis vor Finanzergebnis und Steuern
Die Anmerkungen auf den Seiten 95 bis 144 sind ein integrierter Bestandteil der Konzernrechnung.

Konsolidierte Gesamtergebnisrechnung
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
2009 2008
Anhang in TCHF in TCHF
Konzernergebnis –22 503 48 053
Sonstiges Ergebnis
Marktbewertung von Finanzinstrumenten aus Hedge Accounting –10 031 5016
Einfluss latenter Steuern aus Hedge Accounting 86 251
Marktbewertung von zur Veräusserung verfügbaren Finanzinvestitionen 586
Währungseinfluss 3864 –35 767
Total sonstiges Ergebnis nach Ertragssteuern 49 –6 081 –29 914
Gesamtergebnis –28 584 18 139
Davon zurechenbar:
den Aktionären der AFG Arbonia-Forster-Holding AG –28 609 18 115
den nicht beherrschenden Anteilen 25 24
Die Anmerkungen auf den Seiten 95 bis 144 sind ein integrierter Bestandteil der Konzernrechnung.
91

92
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Konsolidierte Bilanz
Aktiven
31.12.2009 31.12.2008
Anhang in TCHF % in TCHF %
Flüssige Mittel 32 122 047 58 636
Wertschriften 2206 2298
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 33 140 816 158 186
Übrige Forderungen 17 244 23 206
Warenvorräte 34 184 271 236 930
Aktive Rechnungsabgrenzungen 9212 13 783
Laufende Steuerguthaben 815 1731
Finanzanlagen 35 339 60
Zur Veräusserung gehaltene Vermögenswerte 36 9460 218
Umlaufvermögen 486 410 36.2 495 048 35.2
Sachanlagen 37 637 314 620 351
Renditeliegenschaften 38 25 241 33 733
Immaterielle Anlagen 39 85 901 98 093
Goodwill 39/40 65 024 117 708
Latente Steuerguthaben 45 8548 9599
Überschüsse aus Personalvorsorge 46 32 932 29 169
Finanzanlagen 35 1067 2418
Anlagevermögen 856 027 63.8 911 071 64.8
Total Aktiven 1 342 437 100.0 1 406 119 100.0
Passiven
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 115 455 82 473
Anzahlungen von Kunden 46 945 44 603
Übrige Verbindlichkeiten 21 484 25 855
Finanzverbindlichkeiten 41 112 258 51 006
Verbindlichkeiten aus Financial Leasing 37 2843 2493
Passive Rechnungsabgrenzungen 49 666 52 573
Laufende Steuerverbindlichkeiten 10 892 8472
Übrige Rückstellungen 44 16 923 16 425
Kurzfristiges Fremdkapital 376 466 28.0 283 900 20.2
Finanzverbindlichkeiten 41 244 720 442 179
Verbindlichkeiten aus Financial Leasing 37 4865 6912
Übrige Verbindlichkeiten 80 23 053
Übrige Rückstellungen 44 14 210 16 760
Rückstellungen für latente Steuern 45 53 045 59 103
Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen 46 56 402 54 889
Langfristiges Fremdkapital 373 322 27.8 602 896 42.9
Total Fremdkapital 749 788 55.9 886 796 63.1
Aktienkapital 47 76 547 8505
Kapitalreserven 180 191 142 397
Eigene Aktien 48 –24 574 –20 270
Andere Reserven 49 –32 532 –26 451
Gewinnreserven 392 284 414 429
Eigenkapital der Aktionäre AFG Arbonia-Forster-Holding AG 591 916 44.1 518 610 36.9
Nicht beherrschende Anteile 733 713
Total Eigenkapital 592 649 44.1 519 323 36.9
Total Passiven 1 342 437 100.0 1 406 119 100.0
Die Anmerkungen auf den Seiten 95 bis 144 sind ein integrierter Bestandteil der Konzernrechnung.

Konsolidierte Geldflussrechnung
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
2009 2008
Anhang in TCHF in TCHF
Konzernergebnis –22 503 48 053
Abschreibungen und Amortisationen 37–39 98 296 66 538
Gewinn aus Verkauf von Anlagevermögen –135 –429
Nicht liquiditätswirksame Aufwendungen und Erträge –8 385 –14 113
Veränderung des Umlaufvermögens (ohne flüssige Mittel) 89 199 –2 609
Veränderung des kurzfristigen Fremdkapitals 19 464 –1 317
Geldfluss aus Geschäftstätigkeit 175 936 96 123
Investitionen
Sachanlagen 37 –66 619 –114 459
Immaterielle Anlagen 39 –528 –1 617
Beteiligungen (abzüglich erhaltener flüssiger Mittel) 40 –3 449 –46 030
Finanzanlagen –829 –163
Desinvestitionen
Sachanlagen 1 925 2 566
Renditeliegenschaften 36 6 000
Immaterielle Anlagen 5 12
Finanzanlagen 34 77
Geldfluss aus Investitionstätigkeit –63 461 –159 614
Finanzierung
Finanzverbindlichkeiten 98 477 170 438
Aktienkapitalerhöhung netto 47 105 836
Definanzierung
Finanzverbindlichkeiten –246 250 –94 674
Zahlung von Verbindlichkeiten aus Financial Leasing –2 740 –2 722
Dividende –5 –19 715
Kauf eigener Aktien 48 –4 304 –322
Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit –48 986 53 005
Umrechnungsdifferenzen flüssige Mittel –78 –1 640
Veränderung flüssige Mittel 63 411 –12 126
Nachweis Veränderung flüssige Mittel
Flüssige Mittel 01.01. 32 58 636 70 762
Flüssige Mittel 31.12. 32 122 047 58 636
Veränderung flüssige Mittel 63 411 –12 126
Zusatzangaben zu Geldfluss aus Geschäftstätigkeit:
Bezahlte Zinsen 15 961 17 324
Erhaltene Zinsen 305 1 039
Bezahlte Ertragssteuern 14 324 30 192
Die Anmerkungen auf den Seiten 95 bis 144 sind ein integrierter Bestandteil der Konzernrechnung.
93

94
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Konsolidierte Eigenkapitalveränderung
Aktienkapital
Kapitalreserven
Eigene
Aktien
Andere
Reserven
Gewinnreserven
Anteil
Aktionäre
AFG
Nicht beherrschende
Anteile
Total
Eigenkapital
Anhang in TCHF in TCHF in TCHF in TCHF in TCHF in TCHF in TCHF in TCHF
Stand 31.12.2007 8 505 142 397 –19 948 3 463 386 059 520 476 695 521 171
Konzernergebnis 48 029 48 029 24 48 053
Total sonstiges Ergebnis nach
Ertragssteuern –29 914 –29 914 –29 914
Gesamtergebnis –29 914 48 029 18 115 24 18 139
Dividende –19 709 –19 709 –6 –19 715
Veränderung eigene Aktien 48 –322 –322 –322
Aktienbasierte Vergütungen 54 383 383 383
Sonstige Einflüsse –333 –333 –333
Stand 31.12.2008 8 505 142 397 –20 270 –26 451 414 429 518 610 713 519 323
Konzernergebnis –22 528 –22 528 25 –22 503
Total sonstiges Ergebnis nach
Ertragssteuern –6 081 –6 081 –6 081
Gesamtergebnis –6 081 –22 528 –28 609 25 –28 584
Dividende –5 –5
Aktienkapitalerhöhung netto 47 68 042 37 794 105 836 105 836
Veränderung eigene Aktien 48 –4 304 –4 304 –4 304
Aktienbasierte Vergütungen 54 383 383 383
Stand 31.12.2009 76 547 180 191 –24 574 –32 532 392 284 591 916 733 592 649
Die Anmerkungen auf den Seiten 95 bis 144 sind ein integrierter Bestandteil der Konzernrechnung.

Anhang zur Konzernrechnung
A – Grundsätze zur Konzernrechnungslegung
1 Allgemeines
Die AFG Arbonia-Forster-Group (AFG) verfügt über führende Positionen
in der europäischen Bauausstattung und in ausgewählten Technologie-
bereichen. Das Unternehmen ist in die fünf Divisionen Heiztechnik und
Sanitär, Küchen und Kühlen, Fenster und Türen, Stahltechnik sowie
Oberflächentechnologie gegliedert. Mit Produktionsstätten in der
Schweiz, in Deutschland, Tschechien, Frankreich, Grossbritannien, der
Slowakei und den USA verfügt die AFG zusammen mit ihren bedeu-
tenden Marken Kermi, Arbonia, Prolux, ASCO Swiss, Aqualux, Forster
Küchen, Forster Kühlen, Miele Die Küche (zukünftig Warendorf), Piatti,
EgoKiefer, RWD Schlatter, Slovaktual, Forster Präzisionsstahlrohre,
Forster Profilsysteme und STI | Hartchrom in den Heimmärkten Schweiz
und Deutschland über eine starke Marktstellung. Die Bearbeitung neu-
er Märkte vor allem im Nahen und Fernen Osten sowie in Osteuropa
wird unter Berücksichtigung der konjunkturellen Entwicklung vorange-
trieben. Die AFG ist mit rund 50 eigenen Vertriebsgesellschaften, Ver-
tretungen und Partnern weltweit in über 70 Ländern aktiv.
Als Muttergesellschaft fungiert die AFG Arbonia-Forster-Holding AG,
eine Aktiengesellschaft schweizerischen Rechts mit Sitz an der Amris-
wilerstrasse 50, CH-9320 Arbon TG. Die AFG Arbonia-Forster-Holding AG
ist an der SIX Swiss Exchange in Zürich unter der Valoren-Nummer
1213250 / ISIN CH0012132509 kotiert.
Die konsolidierte Jahresrechnung wurde durch den Verwaltungsrat der
AFG Arbonia-Forster-Holding AG am 24.02.2010 freigegeben und be-
darf der Genehmigung durch die Generalversammlung vom 16.04.2010.
Die Veröffentlichung der konsolidierten Jahresrechnung erfolgte am
16.03.2010 anlässlich der Bilanz- und Medienkonferenz.
2 Rechnungslegungsstandards
Die Rechnungslegung der AFG erfolgt in Übereinstimmung mit den
International Financial Reporting Standards (IFRS), herausgegeben
durch das International Accounting Standards Board (IASB). Es wurden
alle bis zum Zeitpunkt des Konzernabschlusses in Kraft getretenen
Standards des IASB und Interpretationen des International Financial
Reporting Interpretations Committee (IFRIC) berücksichtigt.
Die Erstellung eines in Übereinstimmung mit IFRS stehenden Konzern-
abschlusses erfordert Schätzungen und Annahmen. Des Weiteren
erfordert die Anwendung der unternehmensweiten Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden Wertungen des Managements. Bereiche mit
höheren Beurteilungsspielräumen oder höherer Komplexität oder
Bereiche, bei denen Schätzungen und Annahmen von entscheidender
Bedeutung für den Konzernabschluss sind, werden unter Anmerkung
30 aufgeführt.
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Änderungen von wesentlichen Rechnungslegungsstandards
Die AFG hat 2009 die folgenden neuen, überarbeiteten oder geänder-
ten Standards und neuen Interpretationen übernommen:
– Änderungen zu IFRS 1 «Erstmalige Anwendung der International
Financial Reporting Standards» und IAS 27 «Konzern- und separate
Einzelabschlüsse» – Anschaffungskosten eines Tochterunternehmens,
gemeinsam geführten Unternehmens und assoziierten Unternehmens
– Änderung zu IFRS 2 «Anteilsbasierte Vergütungen» – Ausübungs-
bedingungen und Annullierungen
– Änderung zu IFRS 7 «Finanzinstrumente; Angaben» – Verbesserung
der Angaben zu Finanzinstrumenten
– IFRS 8 «Geschäftssegmente»
– IAS 1 überarbeitet «Darstellung der Jahresrechnung»
– IAS 23 überarbeitet «Fremdkapitalkosten»
– Änderungen zu IAS 32 «Finanzinstrumente; Darstellung» und IAS 1
«Darstellung der Jahresrechnung» – Kündbare Finanzinstrumente
und Verpflichtungen infolge Liquidation
– IFRIC 13 «Kundenbindungsprogramme»
– IFRIC 15 «Verträge zur Erstellung von Liegenschaften»
– IFRIC 16 «Absicherung einer Nettoinvestition in einen ausländischen
Geschäftsbetrieb»
– Jährliche Verbesserungsprojekte zu IFRS 2008
IFRS 8 «Geschäftssegmente» ersetzt den bisherigen IAS 14 «Segment-
berichterstattung». Der neue Standard richtet sich nach dem Manage-
mentansatz, d.h. die externe Berichterstattung über die Segmente muss
auf Basis der internen Finanzberichterstattung an den Hauptentschei-
dungsträger des Unternehmens (oberstes Führungsgremium) erfolgen.
IFRS 8 definiert dabei ein Geschäftssegment als einen Unternehmens-
bestandteil, der Geschäftstätigkeiten betreibt, mit denen Umsatzerlöse
erwirtschaftet werden und bei denen Aufwendungen anfallen können,
dessen Betriebsergebnisse regelmässig vom Hauptentscheidungsträger
des Unternehmens im Hinblick auf Entscheidungen über die Allokation
von Ressourcen und die Beurteilung der Ertragskraft überprüft werden
und für den separate Finanzinformationen vorliegen. AFG hat ihre Ge-
schäftssegmente bereits in den Vorjahren nach dem Managementansatz
offengelegt. Hingegen werden gewisse Vorjahreszahlen nach den Be-
stimmungen von IFRS 8 detaillierter offengelegt. Siehe dazu Anmer-
kung 31.
Der überarbeitete Standard IAS 1 «Darstellung der Jahresrechnung»
trennt nun klarer Veränderungen im Eigenkapital zwischen Aktionären
und Nichtaktionären. Die Aufstellung «Eigenkapitalveränderung» ent-
hält Details von Transaktionen mit Aktionären, wogegen Transaktionen
mit Nichtaktionären nur noch gesamthaft dargestellt werden. Zudem
führt der überarbeitete Standard die Gesamtergebnisrechnung ein.
Entweder können alle erfassten Aufwendungen und Erträge in einer
einzigen Aufstellung (Gesamtergebnisrechnung) oder in zwei separaten
Aufstellungen (Erfolgsrechnung und Gesamtergebnisrechnung) darge-
stellt werden. Die AFG stellt die erfassten Aufwendungen und Erträge
in zwei separaten Aufstellungen dar.
95

96
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Die restlichen überarbeiteten oder geänderten Standards und neuen
Interpretationen hatten keinen wesentlichen Einfluss auf die vorliegende
Konzernrechnung 2009.
Veröffentlichte, aber noch nicht angewendete neue
Rechnungslegungsstandards
Die folgenden veröffentlichten, aber erst nach dem Bilanzstichtag in
Kraft tretenden, überarbeiteten oder geänderten Standards und neuen
Interpretationen wurden durch die AFG nicht frühzeitig angewendet:
– IFRS 1 überarbeitet «Erstmalige Anwendung der International Financial
Reporting Standards» – zusätzliche Ausnahmen für Erstanwender
– Änderungen zu IFRS 2 «Anteilsbasierte Vergütungen» – Baraus-
gleich bei Tochterunternehmungen
– IFRS 3 überarbeitet «Unternehmenszusammenschlüsse»
– IFRS 9 «Finanzinstrumente»
– IAS 24 überarbeitet «Angaben über Beziehungen zu nahe-
stehenden Unternehmen und Personen»
– Änderungen zu IAS 27 «Konzern- und separate Einzelabschlüsse»
– Änderungen zu IAS 32 «Finanzinstrumente; Darstellung» –
Klassifizierung von Bezugsrechten
– Änderungen zu IAS 39 «Finanzinstrumente» – zur Absicherung
qualifizierende Grundgeschäfte
– Änderung zu IFRIC 9 «Neubeurteilung eingebetteter Derivate»
– Änderung zu IFRIC 14 «Obergrenze für Vermögenswerte und
Mindestverpflichtungen und entsprechende Auswirkungen bei
Vorsorgeplänen»
– IFRIC 17 «Ausschüttung von nicht fl üssigen Vermögenswerten an
Eigentümer»
– IFRIC 18 «Übertragungen von Vermögenswerten von Kunden»
– IFRIC 19 «Tilgung fi nanzieller Verbindlichkeiten durch Eigenkapital-
instrumente»
– Jährliche Verbesserungsprojekte zu IFRS 2009
Die AFG wird die Standards und Interpretationen auf den erforderlichen
Zeitpunkt hin umsetzen. Der Einfluss dieser Standards und Interpreta-
tionen auf die fi nanzielle Berichterstattung der AFG wird nicht wesent-
lich sein. Insbesondere IFRS 3 überarbeitet «Unternehmenszusammen-
schlüsse» ist nur für zukünftige Transaktionen ab dem Geschäftsjahr
2010 anzuwenden, weshalb sich für die bisherigen Transaktionen keine
Änderungen ergeben.
3 Konsolidierungskreis
Die konsolidierte Jahresrechnung basiert auf den Einzelabschlüssen der
AFG Arbonia-Forster-Holding AG und aller konsolidierten Gruppenge-
sellschaften jeweils per 31. Dezember. Eine Gesellschaft wird ab dem
Datum in die Konsolidierung miteinbezogen, an dem die Kontrolle über
die Gesellschaft (in der Regel bei einem Konzernanteil von mehr als
50% der Stimmrechte) an die AFG übergeht. Eine Gruppengesellschaft
scheidet ab dem Datum aus dem Konsolidierungskreis aus, an dem die
Kontrolle über die Gesellschaft nicht mehr besteht.
Assoziierte Gesellschaften – Beteiligungen zwischen 20 und 50% der
Stimmanteile – werden nach der Equity-Methode bilanziert.
Folgende wesentlichen Änderungen haben sich im Konsolidierungs-
kreis ergeben:
in der Berichtsperiode 2009
– Per 19.02.2009 wurde die AFG Shanghai Management Co. Ltd.,
CN-Shanghai, gegründet.
– Per 01.07. 2009 wurden zwei kleinere Unternehmen in der Schweiz
zu 100% erworben (siehe Anmerkung 40).
in der Vergleichsperiode 2008
– Per 09.01.2008 wurden 100% der Slovaktual s.r.o., SK-Pravenec,
erworben (siehe Anmerkung 40).
– Per 06.05.2008 wurde die STI Precision Machining (Changshu)
Co. Ltd., CN-Changshu, gegründet.
Die Übersicht über die wesentlichen Konzerngesellschaften ist unter
Anmerkung 58 aufgeführt.
4 Vollkonsolidierung
Nach der Methode der Vollkonsolidierung werden Aktiven und Passiven
sowie Aufwand und Ertrag zu 100% erfasst. Verbindlichkeiten, Gut-
haben, Aufwendungen und Erträge zwischen konsolidierten Gesell-
schaften werden eliminiert. Auf konzerninternen Transaktionen erzielte
Zwischengewinne, die am Jahresende in den Aktiven enthalten sind,
werden ebenfalls eliminiert.
Minderheitsanteile werden in der Bilanz als Bestandteil des Eigen-
kapitals ausgewiesen, und der auf die Minderheitsanteile entfallende
Gewinn wird in der Erfolgsrechnung als Bestandteil des Gewinns in der
Berichtsperiode ausgewiesen.
5 Kapitalkonsolidierung
Unternehmungen werden vom Zeitpunkt der Kontrollübernahme an
konsolidiert (Control-Prinzip). Dabei werden die erkennbaren Aktiven,
Verbindlichkeiten und Eventualverbindlichkeiten neu bewertet und ge-
mäss der Purchase-Methode integriert. Die positive Differenz zwischen
Kaufpreis abzüglich des erworbenen Nettovermögenswerts der akqui-
rierten Einheiten wird als Goodwill aktiviert.
Ein aus einer Akquisition resultierender negativer Goodwill wird zum
Erwerbszeitpunkt erfolgswirksam über die Erfolgsrechnung gebucht.
Beim Verkauf von Konzerngesellschaften werden diese auf den Zeit-
punkt hin entkonsolidiert, an dem die Kontrolle endet. Die Differenz
zwischen dem Verkaufspreis und dem Nettovermögenswert wird als
betrieblicher Erfolg in der Konzernerfolgsrechnung ausgewiesen.

B – Wesentliche Bilanzierungs- und Bewertungs-
grundsätze
6 Bewertungsrichtlinien
Die wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, die bei der
Erstellung der konsolidierten Jahresrechnung angewendet wurden,
sind in den Anmerkungen 7 bis 29 dargestellt.
Die konsolidierte Jahresrechnung basiert auf den nach konzerneinheit-
lichen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen erstellten Jahres-
rechnungen der Gruppengesellschaften. Die Bilanzierung erfolgt
grundsätzlich höchstens zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten.
Finanzinstrumente werden dort, wo IFRS dies vorschreibt, zu Markt-
werten bewertet.
7 Währungsumrechnungen
Funktionale Währung und Berichtswährung
Die im Abschluss eines jeden Konzernunternehmens enthaltenen Pos-
ten werden auf der Basis der Währung bewertet, die der Währung des
primären wirtschaftlichen Umfelds entspricht, in dem das Unternehmen
operiert (funktionale Währung). Der Konzernabschluss ist in Schweizer
Franken (CHF) dargestellt.
Transaktionen und Salden
Fremdwährungstransaktionen werden mit den Wechselkursen zum Trans-
aktionszeitpunkt in die funktionale Währung umgerechnet. Gewinne und
Verluste, die aus der Erfüllung solcher Transaktionen sowie aus der Um-
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
rechnung zum Stichtagskurs von in Fremdwährung geführten monetären
Vermögenswerten und Schulden resultieren, werden in der Erfolgsrech-
nung erfasst, es sei denn, sie sind im Eigenkapital als qualifizierte Cash
Flow Hedges und qualifizierte Net Investment Hedges zu erfassen.
Konzernunternehmen
Die Ergebnisse und Bilanzposten aller Konzernunternehmen, die eine von
der Berichtswährung abweichende funktionale Währung haben, werden
wie folgt in die Berichtswährung umgerechnet:
Die Bilanzkonten (ohne Eigenkapital) werden zu den Jahresendkursen,
die Positionen der Erfolgsrechnung und der Geldflussrechnung zu den
Jahresdurchschnittskursen des Geschäftsjahres umgerechnet. Differen-
zen, resultierend aus der Umrechnung der Bilanzpositionen und der
Erfolgsrechnung, werden erfolgsneutral mit den anderen Reserven ver-
rechnet.
Für die Umrechnung der relevanten Währungen wurden die folgenden Kurse verwendet:
Währung Einheit
Stichtag 31.12.
An ausländische Konzernunternehmen gewährte Darlehen, deren Rück-
zahlung in naher Zukunft weder geplant noch beabsichtigt ist, werden als
Bestandteil der Nettoinvestition in das entsprechende Konzernunterneh-
men angesehen. Diese Währungsdifferenzen werden erfolgsneutral mit
den anderen Reserven verrechnet.
Goodwill und Anpassungen des beizulegenden Zeitwerts (fair value), die
beim Erwerb eines ausländischen Unternehmens entstanden sind, werden
als Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des ausländischen Unterneh-
mens behandelt und zum Stichtagskurs umgerechnet.
Bei Veräusserung einer Tochtergesellschaft werden die entsprechenden
kumulierten Umrechnungsdifferenzen erfolgswirksam ausgebucht.
2009
Jahres- Stichtag 31.12.
2008
Jahres-
EUR 1 1.4851 1.5095 1.4876 1.5865
GBP 1 1.6745 1.6955 1.5384 1.9975
USD 1 1.0321 1.0869 1.0551 1.0829
CZK 100 5.6116 5.7193 5.5240 6.3725
PLN 100 36.1497 35.0499 35.6533 45.4001
CNY 100 15.1200 15.9075 15.4600 15.5908
8 Fristigkeiten
Dem Umlaufvermögen werden diejenigen Aktiven zugeordnet, die
innerhalb von 12 Monaten im Rahmen des ordentlichen Geschäfts-
zyklus realisiert oder konsumiert werden oder die zu Handelszwecken
gehalten werden. Alle anderen Aktiven werden dem Anlagevermögen
zugeordnet.
Dem kurzfristigen Fremdkapital werden diejenigen Verbindlichkeiten
zugeordnet, die im Rahmen des ordentlichen Geschäftszyklus unter
Verwendung von operativen Geldflüssen zu tilgen sind oder innerhalb
von 12 Monaten ab Bilanzstichtag fällig werden. Alle anderen Verbind-
lichkeiten werden dem langfristigen Fremdkapital zugeordnet. Liegt
zum Bilanzstichtag eine verbindliche Zusage für die Verlängerung einer
auslaufenden Finanzverbindlichkeit vor, so wird die neue Laufzeit für
die Klassierung mitberücksichtigt.
9 Finanzinstrumente
Bei einem Finanzinstrument handelt es sich um ein Geschäft, das bei
einer Partei zur Entstehung eines fi nanziellen Vermögenswertes und
gleichzeitig bei der anderen Partei zur Entstehung einer fi nanziellen
Verbindlichkeit oder eines Eigenkapitalinstruments führt.
97

98
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Finanzielle Vermögenswerte werden in die folgenden vier Kategorien
unterteilt: (1) erfolgswirksam zum Fair Value bewertete fi nanzielle Ver-
mögenswerte (financial assets at fair value through profit or loss – FA
FVTPL), wobei diese Kategorie nochmals unterteilt wird, und zwar in
fi nanzielle Vermögenswerte, die von Beginn an als zu Handelszwecken
gehalten (trading) klassifiziert worden sind, und solche, die von Beginn
an als erfolgswirksam zum Fair Value (designated) eingeordnet worden
sind, (2) Darlehen und Forderungen (loans and receivables – L&AR), (3)
bis zur Endfälligkeit zu haltende fi nanzielle Vermögenswerte (held to
maturity – HTM) und (4) zur Veräusserung verfügbare fi nanzielle Ver-
mögenswerte (available for sale – AFS). Die Klassifizierung in der Bilanz
hängt vom jeweiligen Zweck ab, für den die fi nanziellen Vermögens-
werte erworben worden sind. Das Management bestimmt die Klassifi-
zierung beim erstmaligen Ansatz und überprüft die Klassifizierung auf
jeden Bilanzstichtag hin. Die fi nanziellen Vermögenswerte bei der AFG
umfassen im Konkreten fl üssige Mittel (Kategorie 2), Wertschriften (1),
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (2), übrige Forderungen
(2), Darlehen (2), zur Veräusserung verfügbare Finanzinvestitionen (4)
und zu Handelszwecken gehaltene originäre und derivative fi nanzielle
Vermögenswerte (1).
Die erstmalige Bewertung der fi nanziellen Vermögenswerte erfolgt zum
Fair Value. Die dem Erwerb direkt zurechenbaren Transaktionskosten
werden bei allen fi nanziellen Vermögenswerten, die in den Folgeperio-
den nicht erfolgswirksam zum Fair Value bewertet werden, ebenfalls
angesetzt. Die Fair Values in der Bilanz entsprechen in der Regel den
Marktpreisen der fi nanziellen Vermögenswerte.
Käufe und Verkäufe, die einen fi nanziellen Vermögenswert begründen,
werden am Erfüllungstag bilanziert. Sie werden dann ausgebucht, wenn
die Rechte auf Zahlungen erloschen sind oder übertragen wurden und
die AFG die Kontrolle über diese abgegeben hat, d.h., wenn die damit
zusammenhängenden Chancen und Risiken übertragen wurden oder
verfallen sind.
Zu jedem Bilanzstichtag werden die Buchwerte der fi nanziellen Vermö-
genswerte, die nicht erfolgswirksam mit dem Fair Value zu bewerten
sind, daraufhin überprüft, ob objektive Anhaltspunkte für eine Wert-
minderung eines Vermögenswertes bzw. einer Gruppe von Vermögens-
werten vorliegen. Ein Wertminderungsaufwand wird erfolgswirksam
erfasst, falls der Buchwert den Fair Value übersteigt.
Bei den zur Veräusserung verfügbaren fi nanziellen Vermögenswerten
werden die Marktwertänderungen erfolgsneutral über das Eigenkapital
erfasst. Bei einer dauerhaften Wertminderung wird der Verlust sofort
erfolgswirksam erfasst. Erst beim Verkauf des fi nanziellen Vermögens-
wertes werden die über das Eigenkapital erfassten kumulierten Gewinne
und Verluste in die Erfolgsrechnung übertragen und im Finanzergebnis
der Berichtsperiode ausgewiesen. Sofern sich für nicht kotierte Eigen-
kapitalinstrumente der Fair Value nicht verlässlich bestimmen lässt,
werden diese zu Anschaffungskosten abzüglich notwendiger Wertmin-
derungen bewertet.
Finanzielle Verbindlichkeiten begründen einen Tilgungsanspruch in
Form von fl üssigen Mitteln oder einem anderen fi nanziellen Vermö-
genswert. Finanzielle Verbindlichkeiten werden in die folgenden zwei
Kategorien unterteilt: (1) erfolgswirksam zum Fair Value bewertete
fi nanzielle Verbindlichkeiten (financial liabilities at fair value through
profit or loss – FL FVTPL), wobei diese Kategorie nochmals unterteilt
wird, und zwar in fi nanzielle Verbindlichkeiten, die von Beginn an als zu
Handelszwecken gehalten (trading) klassifiziert worden sind, und sol-
che, die von Beginn an als erfolgswirksam zum Fair Value (designated)
eingeordnet worden sind, und (2) fi nanzielle Verbindlichkeiten zu fort-
geführten Anschaffungskosten (financial liabilities at amortised cost –
FL AC). Die fi nanziellen Verbindlichkeiten bei der AFG umfassen im
Konkreten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (2), übri-
ge Verbindlichkeiten (2), Verbindlichkeiten aus Financial Leasing (2),
Finanzverbindlichkeiten (2) und derivative Finanzverbindlichkeiten (1).
Bei den fi nanziellen Verbindlichkeiten hat die AFG von der Anwendung
des Wahlrechts, diese bei ihrer erstmaligen bilanziellen Erfassung als
erfolgswirksam zum Fair Value zu bewertende fi nanzielle Verbindlich-
keiten zu designieren, keinen Gebrauch gemacht.
Finanzielle Vermögenswerte und fi nanzielle Verbindlichkeiten werden
normalerweise brutto dargestellt. Eine Nettodarstellung erfolgt ledig-
lich, sofern das Recht auf Verrechnung besteht und beabsichtigt ist, auf
Nettobasis auszugleichen.
10 Derivative Finanzinstrumente
Die AFG setzt derivative Finanzinstrumente zur Absicherung von aus
operativer Geschäftstätigkeit und Finanztransaktionen resultierenden
Zins- und Währungsrisiken ein. Sie werden erstmalig am Tag des Ver-
tragsabschlusses zum Fair Value erfasst. Der Fair Value ist auch für die
Bewertung in den Folgeperioden relevant.
Die Methode zur Erfassung von Gewinnen oder Verlusten hängt davon
ab, ob das Derivat als Sicherungsinstrument qualifiziert wurde, und, wenn
dies der Fall ist, von dem abgesicherten Posten. Der Konzern designiert
bestimmte Derivate als Sicherung einer höchstwahrscheinlich vorgese-
henen Transaktion (cash fl ow hedge).
Bei Abschluss von Sicherungsgeschäften für höchstwahrscheinlich
vorgesehene Transaktionen sind die Sicherungsbeziehung zwischen
Sicherungsinstrument und Grundgeschäft, sowie das Ziel seines Risiko-
managements und die zugrunde liegende Strategie dokumentiert. Aus-
serdem ist bei Beginn der Sicherungsbeziehung und danach fortlaufend
eine Einschätzung dokumentiert, ob die Derivate, die in der Sicherungs-
beziehung verwendet werden, hochwirksam die Änderung des beizule-
genden Zeitwerts oder des Cashflows des Grundgeschäfts kompensie-
ren. In diesem Fall wird der effektive Teil von Änderungen des Fair Value
von Derivaten, die für eine Absicherung des Cashflow bestimmt sind
und qualifizierte Hedges darstellen, ebenso über das Eigenkapital dar-
gestellt wie die daraus resultierenden Veränderungen von latenten
Steuern. Für solche Geschäfte wird der Fair Value in der Bilanz unter

den Finanzanlagen oder Finanzverbindlichkeiten ausgewiesen. Der inef-
fektive Teil der Wertänderung wird dagegen erfolgswirksam erfasst.
Aus Hedge Accounting im Eigenkapital erfasste Beträge werden in der
Periode erfolgswirksam in die Erfolgsrechnung umgebucht, in der das
abgesicherte Grundgeschäft erfolgswirksam wird. Wenn ein Siche-
rungsgeschäft ausläuft, veräussert wird oder nicht mehr die Kriterien
für Hedge Accounting erfüllt, verbleibt der aufgelaufene Gewinn oder
Verlust so lange im Eigenkapital, bis die zugrunde liegende Transaktion
eintritt. Erst dann erfolgt die erfolgswirksame Ausbuchung. Wird hin-
gegen der Eintritt der zukünftigen Transaktion nicht länger erwartet,
sind die im Eigenkapital aufgelaufenen Gewinne oder Verluste sofort
erfolgswirksam auszubuchen.
Derivative Finanzinstrumente, die betreffend Dokumentation, Eintritts-
wahrscheinlichkeit, Wirksamkeit und Verlässlichkeit der Bewertung
nicht die Anforderungen von IAS 39 erfüllen und demzufolge nicht für
ein Hedge Accounting qualifizieren, sind zwingend als «zu Handels-
zwecken gehalten» einzustufen und damit erfolgswirksam mit dem Fair
Value in der Bilanz unter den übrigen Forderungen oder übrigen Ver-
bindlichkeiten auszuweisen.
11 Ermittlung des Fair Value von Finanzinstrumenten
Der Fair Value von Finanzinstrumenten, die in einem aktiven Markt
gehandelt werden (z.B. öffentlich gehandelte Derivate und Wert-
schriften), basiert auf dem Börsenkurs am Bilanzstichtag. Der relevante
Börsenkurs für fi nanzielle Vermögenswerte ist der Geldkurs, für fi nan-
zielle Verpflichtungen der Briefkurs.
Der Fair Value von Finanzinstrumenten, die nicht in einem aktiven Markt
gehandelt werden, wird durch die Anwendung von geeigneten Bewer-
tungsmodellen ermittelt. Dazu zählen der Vergleich von ähnlichen
Transaktionen zu marktüblichen Bedingungen, Bewertungen nach der
Discounted-Cash-Flow-Methode oder sonstige anerkannte Bewer-
tungsmethoden.
Die zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumente werden den folgen-
den drei Hierarchiestufen zugeteilt:
Ebene 1 – Börsenkurse in einem aktiven Markt für identische Vermö-
genswerte oder Verbindlichkeiten.
Ebene 2 – Beobachtbare Marktdaten mit Ausnahme von Börsenkursen
in einem aktiven Markt für vergleichbare Vermögenswerte oder Ver-
bindlichkeiten, die entweder direkt oder mittels Ableitung ermittelt
werden können.
Ebene 3 – Nicht beobachtbare Marktdaten.
Bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wird aufgrund ihrer
kurzfristigen Natur angenommen, dass der Nominalbetrag abzüglich
Wertberichtigungen dem Fair Value entspricht. Bei Verbindlichkeiten
aus Lieferungen und Leistungen wird angenommen, dass der Nomi-
nalbetrag dem Fair Value entspricht. Der im Anhang angegebene Fair
Value fi nanzieller Verbindlichkeiten wird durch die Abzinsung der
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
zukünftigen vertraglich vereinbarten Zahlungsströme mit dem gegen-
wärtigen Marktzinssatz, welcher der AFG für vergleichbare Finanz-
instrumente gewährt würde, ermittelt.
12 Flüssige Mittel
Die fl üssigen Mittel enthalten Kassabestände, Postcheck- und Bankgut-
haben sowie allfällige Festgelder mit einer Laufzeit von höchstens drei
Monaten.
13 Wertschriften
Als Wertschriften im Umlaufvermögen werden marktgängige, leicht
realisierbare Titel und Festgelder mit einer Laufzeit von 4 bis 12 Mona-
ten bilanziert. Marktgängige Wertschriften im Umlaufvermögen sind
zum Marktwert bewertet – massgebend sind die Börsenkurse gemäss
Meldung der depotführenden Bank am Periodenende. Wertschwan-
kungen werden in der Erfolgsrechnung im Finanzerfolg erfasst. Festgel-
der mit einer Laufzeit von 4 bis 12 Monaten werden zu Anschaffungs-
werten erfasst.
Zum Berichtszeitpunkt bestehen weder Festgelder, noch bis zum End-
verfall gehaltene Wertschriften wie Obligationen oder Ähnliches.
14 Forderungen
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und übrige Forderungen
werden zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Verwendung der
Effektivzinsmethode sowie unter Abzug von Wertminderungen bewer-
tet. Für spezifisch bekannte und wahrscheinlich eintretende Debitoren-
verluste werden Einzelwertberichtigungen gebildet. Wertminderungen
von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden unter Ver-
wendung von Wertberichtigungskonten vorgenommen. Sobald eine
Forderung uneinbringlich wird, erfolgt die Ausbuchung zulasten der
Wertberichtigungen. Im Weiteren enthalten die übrigen Forderungen
WIR-Guthaben, die zum Fair Value bewertet werden. Dies entspricht
dem Nominalwert abzüglich Wertberichtigungen.
15 Warenvorräte
Warenvorräte werden zu Anschaffungs- oder Herstellkosten bezie-
hungsweise zum tieferen Nettoveräusserungswert bilanziert. Die
Anschaffungs- oder Herstellkosten (Basis Normalauslastung, ohne
Einbezug von Fremdkapitalzinsen) werden nach der durchschnittlichen
Einstandspreis-Methode bestimmt. Der tiefere Marktwert entspricht
dem erwarteten Verkaufspreis innerhalb der normalen Geschäftstätig-
keit abzüglich erwarteter Verkaufskosten. In Anspruch genommene
Skonti werden dabei als Anschaffungspreisminderungen behandelt.
Artikel mit einem geringen Lagerumschlag werden wertberichtigt und
unkurante Artikel vollständig abgeschrieben.
99

100
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
16 Zur Veräusserung gehaltene langfristige Vermögenswerte
Ein langfristiger Vermögenswert wird im Umlaufvermögen als zur
Veräusserung gehalten klassifiziert, wenn der zugehörige Buchwert
überwiegend durch ein Veräusserungsgeschäft und nicht mehr durch
fortgesetzte Nutzung realisiert wird. Die Bewertung erfolgt zum niedri-
geren Wert aus Buchwert und Fair Value abzüglich Veräusserungskos-
ten. Allfällige Wertminderungen werden erfolgswirksam erfasst.
17 Sachanlagen
Sachanlagevermögen in Form von Grundstücken sind zu Anschaffungs-
kosten, Gebäude und andere Sachanlagen zu Anschaffungs- oder Her-
stellkosten abzüglich planmässiger linearer Abschreibungen auf der Basis
der unter Anmerkung 21 aufgeführten Nutzungsdauern bewertet.
Allfällige Wertminderungen, siehe auch Anmerkung 20, werden in den
Abschreibungen erfasst und separat ausgewiesen. Unterhaltskosten
werden dann aktiviert, wenn dadurch die Lebensdauer verlängert oder
die Produktionskapazität erhöht wird.
18 Renditeliegenschaften
Renditeliegenschaften sind Grundstücke und Gebäude, die zum über-
wiegenden Teil nicht betrieblich genutzt werden und deren Hauptzweck
die Erzielung von Mieterträgen oder Wertsteigerungen ist. Sie werden
zu Anschaffungs- oder Herstellkosten, vermindert um lineare Abschrei-
bungen, bilanziert.
Die Ermittlung des Fair Value erfolgt durch Schätzung der Liegenschaf-
ten nach der Discounted-Cash-Flow-Methode. Ausgehend von einem
erzielbaren Nettoertrag (Bruttoertrag minus Betriebskosten und künf-
tige Erneuerungskosten) werden die abgezinsten Cashflows für 10 Jahre
ermittelt. Für die Zeit nach Ablauf der 10 Jahre wird der Barwert als
Residualwert ermittelt. Bei unbebauten Grundstücken wird ein realisier-
barer Verkehrswert nach Massgabe des örtlichen Marktes eingesetzt. Bei
allen bebauten Grundstücken sowie unbebauten Grundstücken von neu
akquirierten Gesellschaften werden die Werte von unabhängigen Schät-
zern ermittelt. Bei den übrigen unbebauten Grundstücken sind teilweise
eigene Schätzungen vorgenommen worden.
19 Immaterielle Anlagen
Das immaterielle Anlagevermögen enthält den aktivierten Goodwill,
den Überschuss der Anschaffungskosten des Unternehmenserwerbs
über den Fair Value der Anteile des Konzerns an den Nettovermögens-
werten des erworbenen Unternehmens zum Erwerbszeitpunkt. Der
Goodwill wird als immaterielle Anlage mit einer unbestimmten Nut-
zungsdauer betrachtet und daher nicht mehr systematisch amortisiert.
Wertminderungen, siehe auch Anmerkung 20, werden in den Abschrei-
bungen erfasst und separat ausgewiesen.
Das immaterielle Anlagevermögen enthält zu Anschaffungskosten akti-
vierte IT-Software und Lizenzen. Diese werden zu Anschaffungskosten
abzüglich planmässiger linearer Amortisationen auf der Basis der unter
Anmerkung 21 aufgeführten Nutzungsdauer bewertet.
Bei Unternehmenszusammenschlüssen erworbene immaterielle Ver-
mögenswerte (Marken, Patente, Technologien, Kundenbeziehungen,
Vertriebsnetze, Auftragsbestand usw.) werden zu Anschaffungskosten
im immateriellen Anlagevermögen bilanziert und linear über ihre erwar-
tete Nutzungsdauer auf der Basis der unter Anmerkung 21 aufgeführ-
ten Nutzungsdauer amortisiert.
Aufwendungen für Forschungsaktivitäten werden in der Periode, in der
sie anfallen, direkt der Erfolgsrechnung belastet. Entwicklungskosten
werden zu Anschaffungs- oder Herstellkosten aktiviert und im immate-
riellen Anlagevermögen bilanziert, wenn kumulativ alle Ansatzkriterien
nach IAS 38 erfüllt sind. Dazu zählen der Nachweis der technischen und
wirtschaftlichen Realisierbarkeit, der Nachweis eines voraussichtlichen
künftigen wirtschaftlichen Nutzens und die Zurechenbarkeit der Kosten
und deren verlässliche Bewertung. Die Amortisation erfolgt über die
erwartete Nutzungsdauer auf der Basis der unter Anmerkung 21 aufge-
führten Nutzungsdauer. Entwicklungskosten, welche die Ansatzkrite-
rien nach IAS 38 nicht erfüllen, werden in der Periode, in der sie anfal-
len, direkt der Erfolgsrechnung belastet.
20 Wertminderungen im Anlagevermögen (Impairment)
Die Werthaltigkeit von Sachanlagen und übrigem Anlagevermögen,
einschliesslich Goodwill und anderen immateriellen Werten, wird immer
dann überprüft, wenn aufgrund von Ereignissen oder veränderten Um-
ständen eine Überbewertung der Buchwerte möglich zu sein scheint.
Die Werthaltigkeit von Anlagevermögen mit unbestimmter Nutzungs-
dauer, wie Goodwill, wird zudem jährlich beurteilt. Wenn der Buchwert
den realisierbaren Wert übersteigt, erfolgt eine Sonderabschreibung
auf diesen Wert. Der realisierbare Wert ist der höhere Wert aus Nutz-
wert und Marktwert abzüglich Veräusserungskosten. Für die Diskon-
tierung wird ein Zinssatz vor Steuern nach der Weighted Average Cost
of Capital (WACC) Methode ermittelt. Bei immateriellen Anlagen mit
einer unbestimmten Nutzungsdauer (Goodwill) wird zudem mit einem
ewigen Wachstum gerechnet. Für den Werthaltigkeitstest werden Ver-
mögenswerte auf der niedrigsten Ebene zusammengefasst, für die Cash-
fl ows separat identifiziert werden können (cash-generating units –
CGU).
Bei anderen Anlagevermögen als Goodwill erfolgt die Werthaltigkeits-
prüfung aufgrund von Nutzwertüberlegungen. Bei Grundstücken und
Gebäuden (Rendite- und andere Liegenschaften) wird der Nutzwert
nach der Discounted-Cash-Flow-Methode, in der Regel durch unabhän-
gige Liegenschaftenschätzer, ermittelt. Bei allen anderen Anlagen er-
folgt die Schätzung aufgrund interner Kriterien.

21 Nutzungsdauer für planmässige Abschreibungen und Amortisationen
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Anlagekategorie Nutzungsdauer
(in Jahren)
Bürogebäude 35–60
Fabrikgebäude 25–40
Renditeliegenschaften – Gebäude 25–50
Produktionsmaschinen 8–20
Transport- und Lagereinrichtungen 8–15
Immaterielle Werte aus Firmenakquisitionen ohne Goodwill 5–20
Fahrzeuge 5–10
Hand- und Maschinenwerkzeuge, Formen, Lehren 5
Büromaschinen und -einrichtungen bis 5
Informatik-Hardware bis 5
Aktivierte Entwicklungskosten bis 5
Zugekaufte immaterielle Werte (mehrheitlich IT-Software) bis 5
Land wird nicht systematisch abgeschrieben.
22 Rückstellungen
Rückstellungen werden nur bilanziert, wenn die AFG eine Verpflichtung
gegenüber Dritten hat, die auf ein Ereignis in der Vergangenheit zurück-
zuführen ist, zuverlässig geschätzt werden kann und zu einem wahr-
scheinlichen Mittelabfluss führt.
Restrukturierungsrückstellungen werden nur dann erfasst, wenn die dies-
bezüglichen Kosten aufgrund eines Restrukturierungsplans zuverlässig
bestimmt werden können und infolge eines Vertrags oder durch Kommu-
nikation an die Betroffenen eine entsprechende faktische Verpflichtung
besteht.
Bei einem wesentlichen Zinseffekt im Zusammenhang mit der Erfüllung
langfristiger Verpflichtungen wird die Rückstellung in der Höhe des Bar-
werts der erwarteten Ausgaben angesetzt. Falls der Barwert verwendet
wird, wird die Erhöhung der Rückstellungen infolge Zeitfortschritts als
Zinsaufwand ausgewiesen.
23 Pensionsverpflichtungen
Die AFG verfügt über mehrere Vorsorgepläne in der Schweiz und im
Ausland. Die Finanzierung der Vorsorge erfolgt über rechtlich selbstän-
dige Stiftungen, über Rückversicherungen oder durch Zuweisung an
Rückstellungen in der Bilanz der betroffenen Gesellschaft.
Aufgrund ihrer Merkmale qualifizieren die Vorsorgepläne unter IAS 19
als leistungsorientierte Pläne. Ein leistungsorientierter Plan ist ein Pen-
sionsplan, der einen Betrag an Pensionsleistungen festschreibt, den ein
Mitarbeiter bei der Pensionierung erhalten wird, dessen Höhe üblicher-
weise von einem oder mehreren Faktoren, wie Alter, Dienstjahre und
Gehalt, abhängig ist.
Für diese Vorsorgepläne werden die periodischen Kosten pro Plan nach
der Anwartschaftsbarwertmethode (projected unit credit method)
berechnet. Die in der Bilanz angesetzte Rückstellung für leistungsorien-
tierte Pläne entspricht dem Barwert der leistungsorientierten Verpflich-
tungen (defined benefit obligation) am Bilanzstichtag abzüglich dem
Fair Value des Planvermögens, angepasst um kumulierte nicht erfasste
versicherungsmathematische Gewinne und Verluste und nicht erfasste
nachzuverrechnende Vorsorgeansprüche. Es wird jährlich ein Gutachten
von einem unabhängigen Versicherungsmathematiker erstellt. Der Bar-
wert der leistungsorientierten Verpflichtungen wird anhand der erwar-
teten zukünftigen Mittelabflüsse mit dem Zinssatz von Obligationen
höchster Bonität berechnet. Versicherungsmathematische Gewinne und
Verluste werden linear über die restliche Dienstzeit der versicherten
Angestellten in der Erfolgsrechnung erfasst, wenn sie 10% des höheren
Werts aus Pensionsverpflichtung und Planvermögen übersteigen (Korri-
dor-Methode).
Vorausbezahlte Beiträge, wie Arbeitgeberbeitragsreserven, werden un-
ter den Überschüssen aus Personalvorsorge ausgewiesen. Andere Über-
deckungen aus der Personalvorsorge werden nur aktiviert, wenn eine
tatsächliche Verfügbarkeit in Form von zukünftigen Beitragsrückzahlun-
gen oder -reduktionen gewährleistet ist.
24 Finanzverbindlichkeiten
Die kurz- und langfristigen Finanzverbindlichkeiten bestehen im Wesent-
lichen aus einer Anleihe, aus Privatplatzierungen, Konsortialkrediten,
Bankdarlehen und Hypotheken. Finanzverbindlichkeiten werden bei der
erstmaligen Bewertung zum Fair Value, nach Abzug von Transaktions-
kosten, angesetzt. In den Folgeperioden werden sie zu fortgeführten
Anschaffungskosten bewertet, wobei die Differenz zwischen dem Aus-
zahlungs- (nach Abzug von Transaktionskosten) und Rückzahlungsbe-
trag über die Laufzeit der Ausleihung unter Verwendung der Effektiv-
zinsmethode (effective interest method) in der Erfolgsrechnung erfasst
wird.
25 Leasing
Mittels Leasingverträgen erworbene Sachanlagen, welche die Konzern-
gesellschaften hinsichtlich Nutzen und Gefahr mit Eigentum gleichset-
101

102
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
zen, werden als Financial Leasing klassifiziert. Bei solchen Vermögens-
werten werden der tiefere zwischen Anschaffungs- bzw. Marktwert und
Nettobarwert der zukünftigen, unkündbaren Leasingzahlungen als
Anlagevermögen und Verbindlichkeiten aus Financial Leasing bilanziert.
Anlagen im Financial Leasing werden über ihre geschätzte wirtschaft-
liche Nutzungsdauer oder kürzere Leasingdauer abgeschrieben, sofern
nicht mit angemessener Sicherheit bestimmt werden kann, ob das
Eigentum bei Vertragsende auf den Leasingnehmer übergeht.
Zahlungen aus Operating Leasing werden linear über die Dauer des Lea-
singverhältnisses in der Erfolgsrechnung unter übriger Betriebsaufwand
erfasst.
26 Latente Steuern
Latente Steuern werden unter Anwendung der Liability-Methode be-
rücksichtigt. Entsprechend dieser Methode werden die ertragssteuerli-
chen Auswirkungen von vorübergehenden Differenzen zwischen den
konzerninternen und den steuerlichen Bilanzwerten als langfristiges
Fremdkapital bzw. Anlagevermögen erfasst. Massgebend sind die tat-
sächlichen oder die zu erwartenden lokalen Steuersätze. Passive latente
Steuern werden, mit Ausnahme von Goodwill und Beteiligungen an
Tochtergesellschaften, auf allen steuerbaren temporären Differenzen
berechnet. Keine latenten Steuern werden berechnet auf Goodwill, der
steuerlich nicht abzugsfähig ist, und auf temporären Differenzen im
Zusammenhang mit Beteiligungen an Tochtergesellschaften, sofern der
Zeitpunkt der Umkehrung durch die AFG gesteuert werden kann und es
wahrscheinlich ist, dass sich die temporären Differenzen in absehbarer
Zeit nicht umkehren.
Latente Steueraktiven, einschliesslich solcher auf steuerlich verwend-
baren Verlustvorträgen sowie auf zu erwartenden Steuergutschriften,
werden nur dann berücksichtigt, wenn es wahrscheinlich ist, dass zu-
künftige Gewinne verfügbar sind, gegen welche die entsprechenden
Aktiven steuerlich verwendet werden können.
Der Buchwert der latenten Steueraktiven wird an jedem Bilanzstichtag
auf eine allfällige Wertminderung geprüft und gegebenenfalls um den
Betrag gemindert, für den keine künftigen steuerlichen Gewinne erwar-
tet werden.
27 Aktienbasierte Vergütungen
Die AFG betreibt für ein Mitglied der Konzernleitung einen aktienbasier-
ten Vergütungsplan, der durch Ausgabe eigener Namenaktien begli-
chen wird. Der Fair Value der Namenaktien ermittelt sich anhand des
offi ziellen Schlusskurses der Inhaberaktie der AFG Arbonia-Forster-
Holding AG am Tag der Gewährung, wobei ein Abschlag für die feh-
lende Marktgängigkeit der Namenaktien und die langen Übertragungs-
sperrfrist gewährt wird. Die Differenz zwischen dem Fair Value und dem
vereinbarten Kaufpreis wird über den Leistungszeitraum dem Personal-
aufwand belastet und den Gewinnreserven gutgeschrieben. Bereits
erhaltene Zahlungen des vereinbarten Kaufpreises werden im Eigen-
kapital (eigene Aktien) erfasst.
28 Eigenkapital
Die Kapitalreserven beinhalten das Netto-Agio aus dem Börsengang
1988 und den beiden Kapitalerhöhungen 2007 und 2009. Bei den Ge-
winnreserven handelt es sich um thesaurierte Gewinne des Konzerns.
Eigene Aktien und Optionen auf AFG-Aktien werden vom Eigenkapital
abgezogen. Die Anschaffungskosten dieser Instrumente sowie deren
Verkaufserlöse (netto nach Abzug von Transaktionskosten und Steuern)
werden direkt im Eigenkapital erfasst.
29 Umsatz und andere Erträge
Die Umsätze umfassen den Fair Value der erhaltenen Gegenleistungen
aus Verkauf von Waren und werden erfasst, sobald die mit dem Eigen-
tumsanspruch verbundenen Chancen und Risiken an den Käufer über-
gegangen sind. Im Allgemeinen ist dies der Zeitpunkt bei Erhalt der
Lieferung. In einigen Geschäftsbereichen erfolgt die Umsatzrealisierung
hingegen erst bei Vorliegen eines rechtsgültig unterzeichneten Abnah-
meprotokolls. Die Umsätze umfassen ebenso den Fair Value der erhal-
tenen Gegenleistungen aus Verkauf von Dienstleistungen und werden
entsprechend dem Leistungsfortschritt im Verhältnis von erbrachter zu
insgesamt zu erbringender Leistung in der Periode erfasst, in der die
Leistungen erbracht werden. Die Nettoumsätze sind ohne Umsatz- oder
Mehrwertsteuern ausgewiesen und Erlösminderungen sind bereits mit-
berücksichtigt.
Andere betriebliche Erträge enthalten u.a. Schrotterlöse, Lizenzerträge,
Liegenschaftserträge und Gewinne aus Verkauf von Renditeobjekten
und Sachanlagen.
Zinserträge werden zeitanteilig unter Anwendung der Effektivzins-
methode erfasst. Dividendenerträge werden im Zeitpunkt erfasst, in
dem das Recht auf den Empfang der Zahlung entsteht.
30 Kritische Schätzungen und Annahmen bei der Bilanzierung
und Bewertung
Sämtliche Schätzungen und Beurteilungen werden fortlaufend neu
bewertet und basieren auf historischen Erfahrungen und weiteren
Faktoren, einschliesslich Erwartungen hinsichtlich zukünftiger Ereig-
nisse, die unter den gegebenen Umständen als vernünftig erscheinen.
Die AFG trifft Schätzungen und Annahmen, welche die Zukunft
betreffen, und sie werden naturgemäss in den seltensten Fällen den
späteren tatsächlichen Gegebenheiten entsprechen. Die Schätzungen
und Annahmen, die ein signifikantes Risiko in Form einer wesentlichen
Anpassung der Buchwerte von Vermögenswerten und Verbindlich-
keiten innerhalb des nächsten Geschäftsjahres mit sich bringen, wer-
den im Folgenden erörtert.

Nutzungsdauer für Sachanlagen
Die AFG hat einen wesentlichen Teil ihres Vermögens in Sachanlagen
investiert. Naturgemäss ist es im Zeitpunkt der Investitionen nicht
genau abschätzbar, wie lange die Anlagen in Gebrauch sein werden.
Unter anderem können technische Entwicklungen oder Mitbewerber-
produkte zu Nutzungsdauerverkürzungen führen. Deshalb wird die
Nutzungsdauer zum Zeitpunkt der Anschaffung nach strengen Normen
angesetzt sowie die Restnutzungsdauer kontinuierlich überprüft und
angepasst.
Geschätzte Wertminderung des Goodwills
Die AFG untersucht mindestens jährlich in Übereinstimmung mit der
unter Anmerkung 20 dargestellten Bilanzierungs- und Bewertungs-
methode, ob eine Wertminderung des Goodwills vorliegt. Der erziel-
bare Betrag von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten wurde basie-
rend auf Berechnungen des Nutzwerts ermittelt. Diesen Berechnungen
müssen Annahmen zugrunde gelegt werden (siehe Anmerkung 39).
Rückstellungen
Rückstellungen werden nach den Kriterien von Anmerkung 22 erfasst.
Dabei wird auch mit Annahmen gearbeitet, die sich im Nachhinein als
falsch herausstellen können.
Pensionsverpflichtungen
Pensionsverpflichtungen für leistungsorientierte Pläne (siehe Anmerkung
23) werden nach der Anwartschaftsbarwertmethode berechnet. Dabei
werden versicherungstechnische Annahmen verwendet, die sich auf Sta-
tistiken, Schätzungen und Erfahrungswerte stützen. Die getroffenen
Annahmen sind von unzähligen zukünftigen Faktoren abhängig, wes-
halb die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von den Berechnungen mit
den dazumal zugrunde gelegten Annahmen abweichen können.
Ertragssteuern
Die AFG ist in verschiedenen Ländern zur Entrichtung von Ertragssteu-
ern verpflichtet. Deshalb sind wesentliche Annahmen erforderlich, um
die weltweite Steuerrückstellung zu ermitteln. Es gibt viele Geschäfts-
vorfälle und Berechnungen, bei denen die endgültige Besteuerung
während des normalen Geschäftsverlaufs nicht abschliessend ermittelt
werden kann. Die AFG bemisst die Höhe der Rückstellungen für erwar-
tete Steuerprüfungen auf der Basis von Schätzungen, ob und in wel-
cher Höhe zusätzliche Steuern fällig werden. Sofern die endgültige
Besteuerung dieser Geschäftsvorfälle von der anfänglich angenommenen
abweicht, wird dies in der Periode, in der die Besteuerung definitiv ermit-
telt wird, Auswirkungen auf die tatsächlichen und latenten Steuern
haben.
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
C – Erläuterungen zu einzelnen Positionen der
Konzernrechnung
31 Segmentinformationen
Die AFG ist in die fünf Divisionen resp. Segmente Heiztechnik und
Sanitär, Küchen und Kühlen, Fenster und Türen, Stahltechnik sowie
Oberflächentechnologie gegliedert. Die Corporate Services sind keinem
Segment zugeordnet und entsprechend in «Übrige und Eliminierun-
gen» enthalten. Die erstmalige Anwendung von IFRS 8 «Segmentbe-
richterstattung» hatte keinen Einfluss auf die im Vorjahr ausgewiesene
Anzahl Segmente, da diese Segmentinformationen der Konzernleitung
und dem Verwaltungsrat bis anhin bereits zur Verfügung gestellt wor-
den sind.
Für die Überwachung und Beurteilung der Ertragslage wird das EBIT als
zentrale Leistungsgrösse verwendet. Der Konzernleitung und dem Ver-
waltungsrat werden pro Segment aber auch Informationen bis auf
Stufe «Ergebnis nach Steuern» vorgelegt. Die Segmente wenden die-
selben Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze wie der Konzern an.
Käufe, Verkäufe und Dienstleistungen zwischen den Segmenten wer-
den zu Marktpreisen verrechnet. Aufwendungen und Erträge zwischen
Segmenten werden eliminiert und in der Spalte «Übrige und Eliminie-
rungen» ausgewiesen.
Die Segmentaktiven und -verbindlichkeiten enthalten sämtliche Ver-
mögenswerte bzw. Verbindlichkeiten und Konzernbeziehungen. Der
Goodwill ist den einzelnen Segmenten zugeteilt.
Division Heiztechnik und Sanitär
Die Division ist der führende europäische Hersteller von Heizkörpern,
Flächenheizungen und Duschkabinen mit Produktionsstätten in
Deutschland, der Schweiz, Tschechien und Grossbritannien. Über ihre
Heimmärkte Deutschland und Schweiz hinaus ist sie in Frankreich,
Grossbritannien, Österreich, Polen und Tschechien mit Vertriebsgesell-
schaften präsent. Unter den Marken Kermi, Arbonia, Prolux, ASCO
Swiss und Aqualux bietet die Division in den Segmenten Wärmevertei-
lung und Duschabtrennungen ein umfassendes Produktsortiment an.
Division Küchen und Kühlen
Die Division Küchen und Kühlen umfasst die Marken Forster Küchen,
Forster Kühlen, Miele Die Küche (zukünftig Warendorf) und Piatti
Küchen. Piatti und Forster Küchen sind zusammen die grössten Küchen-
hersteller der Schweiz. Miele Die Küche ist international in rund 40
Ländern vertreten. Obwohl alle drei Unternehmen sich auf verschiede-
ne Marktsegmente konzentrieren, ergänzen sie sich in Bezug auf Mate-
rialien und Design. Während Miele Die Küche und Piatti Küchen in
verschiedenen Materialien anbieten, konzentriert sich Forster auf Stahl-
küchen.
103

104
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Division Fenster und Türen
Die Division Fenster und Türen mit den Marken EgoKiefer, RWD Schlatter
und Slovaktual ist der führende Fenster- und Türenanbieter in der Schweiz
und in der Slowakei. Die Division entwickelt, fabriziert, verkauft, montiert
und handelt eine grosse Vielfalt von Fenstern und Türen aus verschiede-
nen Materialien wie Holz, Kunststoff, Aluminium oder Stahl für Anwen-
dungsgebiete wie z.B. thermische und akustische Isolation, Einbruch-
sicherheit und Brandschutz.
Division Stahltechnik
Die Division Stahltechnik ist in den beiden Geschäftsbereichen Forster
Präzisionsstahlrohre und Forster Profilsysteme tätig. Der Bereich Präzi-
sionsstahlrohre bietet ein breites Produktsortiment an, das in einem
weiten Spektrum von Industrien – Heiztechnik, Möbel, Auto, Maschi-
nen – Verwendung fi ndet. Der etwas kleinere Bereich der Profilsysteme
beliefert die Bauindustrie mit einem Sortiment von Halbfabrikaten, die
beim Brand- und Rauchschutz sowie im Sicherheitsbereich, im öffentli-
chen Bau und im gewerblich-industriellen Bereich zur Anwendung
kommen. Beide Bereiche entwickeln und produzieren sämtliche Pro-
dukte in der Schweiz.
Division Oberflächentechnologie
Die Division Oberflächentechnologie besitzt modernste Anlagen zur
galvanischen, chemischen und mechanischen Hightech-Oberflächen-
veredelung. Für die Sektoren Papier, Druck, Film, Folien, Textil, Nah-
rungsmittel, Automobil, Luftfahrt sowie für den Motorenbau, die
Schifffahrt, den allgemeinen Anlagenbau und die Wehrtechnik ver-
chromt, beschichtet und veredelt die Division Druck- bzw. Verarbei-
tungszylinder und bearbeitet die Oberflächen von Werkstücken unter-
schiedlichster Grössenordnungen mit höchster Präzision. In den von
ihr bearbeiteten Märkten verfügt sie über die Technologie- und Markt-
führerschaft.
Corporate Services
Der Bereich Corporate Services beinhaltet Dienstleistungs-, Finanzie-
rungs- und Beteiligungsgesellschaften sowie eine Logistikgesellschaft,
die ihre Dienstleistungen divisionsübergreifend für Konzerngesellschaf-
ten und Dritte erbringen. Die Angaben des Bereichs Corporate Services
sind in der Spalte «Übrige und Eliminierungen» enthalten.

2009 Heiztechnik
und
Sanitär
in TCHF
Küchen
und
Kühlen
Fenster
und
Türen
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Stahltechnik
Oberflächentechnologie
Übrige
und
Eliminierungen
Umsätze mit Dritten 566 685 269 381 376 654 112 256 50 770 8 465 1 384 211
Umsätze mit anderen Segmenten 156 25 2 11 034 7 –11 224
Nettoumsätze 566 841 269 406 376 656 123 290 50 777 –2759 1 384 211
EBITDA 65 584 6041 49 642 1460 –8215 –8555 105 957
in % des Nettoumsatzes 11.6 2.2 13.2 1.2 –16.2 7.7
Abschreibungen und Amortisationen –18 597 –8731 –13 279 –6703 –9396 –7308 –64 014
Wertminderung Sachanlagen/immaterielle Anlagen –3 168 –3 168
Wertminderung Goodwill –15 504 –15 610 –31 114
Segmentergebnis (EBIT) 31 483 –2690 36 363 –5243 –36 389 –15 863 7661
in % des Nettoumsatzes 5.6 –1.0 9.7 –4.3 –71.7 0.6
Zinsertrag 160 50 87 44 14 –51 304
Zinsaufwand –6 475 –3 051 –400 –1 541 –3 667 –3 262 –18 396
Ergebnisanteil an assoziierten Unternehmen 3 3
Übriges Finanzergebnis –5 006 –1 848 –3 420 –1 106 –982 11 974 –388
Ergebnis vor Steuern 20 162 –7 536 32 630 –7 846 –41 024 –7 202 –10 816
Ertragssteuern –12 273 1 854 –5 645 1 683 2 033 661 –11 687
Ergebnis nach Steuern 7889 –5 682 26 985 –6 163 –38 991 –6 541 –22 503
Personalbestand 2595 900 1286 331 517 164 5 792
Aktiven 404 403 138 426 368 404 112 236 180 450 138 518 1342 437
davon assoziierte Unternehmen 297 297
Verbindlichkeiten 258 667 97 516 131 009 58 071 164 768 39 758 749 788
Investitionen in Sachanlagen, Renditeliegenschaften
und immaterielle Anlagen 1) 20 501 4943 10 522 9046 20 484 2 683 68 179
1) Ohne Akquisition von neuen Tochtergesellschaften
In der Division Heiztechnik und Sanitär ist bei der Wertminderung Good-
will das Impairment auf dem Aqualux-Goodwill enthalten (siehe Anmer-
kung 39). In der Division Oberflächentechnologie ist bei der Wertmin-
derung Sachanlagen/immaterielle Anlagen einerseits ein Impairment von
CHF 2.6 Mio. auf immateriellen Anlagen im Zusammenhang mit dem
Total
Goodwill-Impairment-Test der CGU STI Group enthalten. Andererseits
enthält diese Position ein Impairment von CHF 0.6 Mio. für ein stillgeleg-
tes Werk, welches zur Veräusserung steht (siehe Anmerkung 36). In der
Wertminderung Goodwill ist das Impairment auf dem STI Group-Good-
will enthalten (siehe Anmerkung 39).
105

106
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
2008 Heiztechnik
und
Sanitär
in TCHF
In der Division Heiztechnik und Sanitär sind Wertaufholungen auf Sachan-
lagen aus früheren Impairments enthalten. Dabei handelt es sich um Ren-
diteliegenschaften, für die in Folge Umzonung neue Schätzungen erstellt
Küchen
und
Kühlen
Fenster
und
Türen
Stahltechnik
Oberflächentechnologie
Übrige
und
Eliminierungen
Umsätze mit Dritten 646 206 290 401 382 068 151 310 88 748 11 843 1 570 576
Umsätze mit anderen Segmenten 25 134 336 15 491 11 –15 997
Nettoumsätze 646 231 290 535 382 404 166 801 88 759 –4154 1 570 576
EBITDA 66 948 14 874 50 124 21 091 10 685 –10 554 153 168
in % des Nettoumsatzes 10.4 5.1 13.1 12.6 12.0 9.8
Abschreibungen und Amortisationen –19 766 –10 937 –12 046 –6712 –8849 –5734 –64 044
Wertminderung immaterielle Anlagen –4649 –4649
Wertminderung Goodwill –1705 –1 705
Wertaufholung 3 860 3 860
Segmentergebnis (EBIT) 51 042 –2417 38 078 14 379 1836 –16 288 86 630
in % des Nettoumsatzes 7.9 –0.8 10.0 8.6 2.1 5.5
Zinsertrag 677 196 576 246 49 –711 1033
Zinsaufwand –9 597 –5 397 –925 –2 412 –3 842 –791 –22 964
Ergebnisanteil an assoziierten Unternehmen –114 –114
Übriges Finanzergebnis –9 616 –2 823 –3 865 –5 104 –3 605 17 618 –7 395
Ergebnis vor Steuern 32 506 –10 555 33 864 7 109 –5 562 –172 57 190
Ertragssteuern –9 792 2 335 –5 081 –1 262 1 247 3 416 –9137
Ergebnis nach Steuern 22 714 –8 220 28 783 5 847 –4 315 3 244 48 053
Personalbestand 2776 925 1338 355 580 157 6 131
Aktiven 417 446 179 200 356 637 140 278 217 065 95 493 1406 119
davon assoziierte Unternehmen 293 293
Verbindlichkeiten 260 876 150 430 127 887 74 452 139 309 133 842 886 796
Investitionen in Sachanlagen, Renditeliegenschaften
und immaterielle Anlagen 1) 26 916 6842 15 308 10 468 40 966 18 879 119 379
1) Ohne Akquisition von neuen Tochtergesellschaften
worden sind (siehe Anmerkung 38). In der Division Küchen und Kühlen
sind bei den Wertminderungen immaterielle Anlagen und Goodwill insge-
samt CHF 6.4 Mio. Impairments enthalten (siehe Anmerkung 39).
Total

Informationen nach geografischen Regionen
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
2009 Schweiz Deutschland Übrige
Länder
in TCHF
Nettoumsätze 629 283 417 798 337 130 1 384 211
Sachanlagen, Renditeliegenschaften,
immaterielle Anlagen und Goodwill 553 191 139 840 120 449 813 480
2008 Schweiz Deutschland Übrige
Länder
in TCHF
Nettoumsätze 634 856 487 505 448 215 1 570 576
Sachanlagen, Renditeliegenschaften,
immaterielle Anlagen und Goodwill 592 015 147 164 130 706 869 885
Bedeutende Kunden
AFG hat keinen Kunden, der mehr als 10% am Nettoumsatz des
Konzerns ausmacht (siehe auch Abschnitt Kreditausfallrisiko unter
Anmerkung 52).
32 Flüssige Mittel
Die Aufteilung der fl üssigen Mittel in die einzelnen Währungen zeigt
folgendes Bild:
in TCHF
Total
Total
31.12.2009 31.12.2008
CHF 54 855 30 957
EUR 57 605 19 009
USD 3 645 2 131
GBP 2 207 291
PLN 2 123 2 199
CZK 854 795
übrige 758 3 254
Total 122 047 58 636
Die effektiven Zinssätze auf Bankguthaben belaufen sich auf zwischen
0.13% und 0.5% (Vorjahr: zwischen 0.13% und 5.5%).
107

108
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
33 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
in TCHF
31.12.2009 31.12.2008
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 152 291 168 405
Delkredere –11 475 –10 219
Total 140 816 158 186
Die Fälligkeitsstruktur und die auf die jeweiligen Zeitbänder fallenden
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen stellen sich wie folgt dar:
in TCHF
Bruttobestand
Forderungen aus
Lieferungen und
Leistungen
31.12.2009 31.12.2008
davon nicht
wertberichtigte
Forderungen
Bruttobestand
Forderungen aus
Lieferungen und
Leistungen
davon nicht
wertberichtigte
Forderungen
Nicht verfallen 117 814 113 207 127 875 123 593
Verfallen bis 30 Tage 17 046 17 039 24 839 24 513
Verfallen zwischen 31 und 60 Tagen 4 914 4 910 4 822 4 717
Verfallen zwischen 61 und 90 Tagen 1 739 1 725 1 578 1 525
Verfallen zwischen 91 und 180 Tagen 2 072 1 816 3 125 2 563
Verfallen zwischen 181 und 360 Tagen 4 258 2 118 2 215 949
Verfallen über 360 Tage 4 448 1 3 951 326
Total 152 291 140 816 168 405 158 186
Bezüglich der nicht wertberichtigten Forderungen per Bilanzstichtag
bestehen keine Anzeichen dafür, dass die jeweiligen Schuldner ihren
Verpflichtungen nicht nachkommen könnten. Die AFG hat per Bilanz-
stichtag gesicherte Forderungen in der Höhe von CHF 49.2 Mio. (Vor-
jahr: CHF 39.2 Mio.) für ausstehende Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen.

Die Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistun-
gen, die in der Erfolgsrechnung unter den Erlösminderungen vor dem
Nettoumsatz erfasst werden, haben sich wie folgt entwickelt:
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
2009 2008
Stand 01.01. –10 219 –11 644
Währungsdifferenzen –21 931
Veränderung Konsolidierungskreis –2 –1 167
Bildung –7 604 –5 792
Verwendung 6 234 7 013
Auflösung 137 440
Stand 31.12. –11 475 –10 219
In den Wertberichtigungen sind Einzelwertberichtigungen in der Höhe
von CHF 6.1 Mio. (Vorjahr: CHF 4.4 Mio.) enthalten.
34 Warenvorräte
in TCHF
31.12.2009 31.12.2008
Rohmaterial und Betriebs-/Hilfsstoffe 62 210 91 211
Halb- und Fertigfabrikate 106 282 130 202
Handelswaren 15 671 15 452
Vorauszahlungen für Vorräte 108 65
Total 184 271 236 930
Die Wertberichtigungen von Vorräten sind in der Höhe von CHF 30 Mio.
(Vorjahr: CHF 31.1 Mio.) in den Nettowerten enthalten. Vorräte, die zum
Nettoveräusserungswert bewertet sind, belaufen sich auf CHF 4.4 Mio.
35 Finanzanlagen
in TCHF
(Vorjahr: CHF 4.5 Mio.). 2009 wurden Wertberichtigungen auf Vorräten
über CHF 0.4 Mio. (Vorjahr: CHF 1.4 Mio. Wertaufholungen) auf den
Nettoveräusserungswert vorgenommen.
31.12.2009 31.12.2008
Zur Veräusserung verfügbare Finanzinvestitionen 22 1 425
Assoziierte Gesellschaften > 20% < 50% 347 343
Übrige Finanzanlagen 347 331
Darlehen 690 379
Total 1 406 2 478
davon im Umlaufvermögen ausgewiesen 339 60
Die mittels Discounted-Cash-Flow-Methode durchgeführte Bewertung
einer zur Veräusserung verfügbaren Finanzinvestition ergab einen
Wertberichtigungsbedarf von CHF 1.4 Mio. (siehe Anmerkung 43).
in TCHF
109

110
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Die Fälligkeitsstruktur und die auf die jeweiligen Zeitbänder fallenden
Darlehen stellen sich wie folgt dar:
in TCHF
Bruttobestand
Darlehen
31.12.2009 31.12.2008
davon nicht
wertberichtigte
Darlehen
Bruttobestand
Darlehen
davon nicht
wertberichtigte
Darlehen
Nicht verfallen 616 616 335 335
Verfallen zwischen 181 und 360 Tagen 731 74 732 44
Verfallen über 360 Tage 700 700
Total 2 047 690 1 767 379
Bezüglich der nicht wertberichtigten Darlehen per Bilanzstichtag
bestehen keine Anzeichen dafür, dass die jeweiligen Schuldner ihren
Verpflichtungen nicht nachkommen könnten. Die AFG hat per Bilanz-
stichtag gesicherte Darlehen in der Höhe von CHF 0.3 Mio. (Vorjahr:
CHF 0 Mio.).
Die Wertberichtigungen auf Darlehen, die in der Erfolgsrechnung unter
dem Finanzergebnis erfasst werden, haben sich wie folgt entwickelt:
in TCHF
2009 2008
Stand 01.01. –1 388 –1 466
Währungsdifferenzen 83
Bildung –50
Auflösung 31 45
Stand 31.12. –1 357 –1 388
In den Wertberichtigungen sind Einzelwertberichtigungen in der Höhe
von CHF 1.35 Mio. (Vorjahr: CHF 1.38 Mio.) enthalten.
36 Zur Veräusserung gehaltene Vermögenswerte
Bei den zur Veräusserung gehaltenen Vermögenswerten handelt es sich
um eine Renditeliegenschaft in Dietlikon und ein stillgelegtes Werk in
Steinach. Der Verkauf dieser Vermögenswerte wird innerhalb eines
Jahres erwartet. Für den geplanten Verkauf der Renditeliegenschaft in
Dietlikon hat die AFG 2009 von der Gegenpartei eine Anzahlung über
CHF 6 Mio. erhalten, welche in der Geldflussrechnung unter den Des-
investitionen ausgewiesen ist. Die im Vorjahr unter dieser Position bi-
lanzierte Maschine wurde 2009 verkauft. Hingegen wurde die Liegen-
schaft im Stadtzentrum von Arbon zurück in die Sachanlagen klassiert,
da eine Veräusserung dieser Liegenschaft nicht mehr innerhalb eines
Jahres erwartet wird.

37 Sachanlagen
in TCHF
Immobilien Technische
Anlagen
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Übrige
mobile
Sachanlagen
Anlagen im
Bau und
Vorauszahlungen
Nettobuchwert 01.01. 2008 310 110 161 134 26 969 65 209 563 422
Anschaffungswerte
Stand 01.01. 2008 500 586 558 241 88 201 65 304 1 212 332
Währungsdifferenzen –22 186 –30 552 –5 953 –995 –59 686
Veränderung Konsolidierungskreis 7 054 6 909 990 8 14 961
Zugänge 8 203 16 736 9 739 83 084 117 762
Abgänge –438 –15 317 –4 634 –1 391 –21 780
Umgliederungen 42 633 37 363 5 709 –84 134 1 571
Stand 31.12. 2008 535 852 573 380 94 052 61 876 1 265 160
Währungsdifferenzen 238 750 140 –125 1 003
Veränderung Konsolidierungskreis 4 136 341 38 261 4 776
Zugänge 1 811 13 570 4 562 47 708 67 651
Abgänge –219 –13 344 –3 625 –1 288 –18 476
Umgliederungen 28 369 38 693 291 –66 144 1 209
Stand 31.12. 2009 570 187 613 390 95 458 42 288 1 321 323
Kumulierte Abschreibungen
Stand 01.01. 2008 190 476 397 107 61 232 95 648 910
Währungsdifferenzen –8 516 –23 725 –4 192 –12 –36 445
Planmässige Abschreibungen 13 849 28 171 8 174 50 194
Abgänge –359 –15 048 –4 235 –19 642
Umgliederungen 1 768 –3 27 1 792
Stand 31.12. 2008 195 450 388 273 60 976 110 644 809
Währungsdifferenzen –54 451 22 1 420
Planmässige Abschreibungen 14 232 29 554 8 083 51 869
Impairment 584 584
Abgänge –194 –13 174 –3 379 60 –16 687
Umgliederungen 2 997 413 –384 –12 3 014
Stand 31.12. 2009 213 015 405 517 65 318 159 684 009
Nettobuchwert 31.12. 2008 340 402 185 107 33 076 61 766 620 351
Nettobuchwert 31.12. 2009 357 172 207 873 30 140 42 129 637 314
Wert der enthaltenen geleasten Anlagen 3 688 6 835 10 523
Im Berichtsjahr wurden übrige mobile Sachanlagen im Wert von
CHF 1 Mio. (Vorjahr: CHF 3.3 Mio. technische Anlagen und übrige
mobile Sachanlagen) mittels Financial Leasing angeschafft.
Total
Vorjahr 12 237
111

112
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Fälligkeit der Miet- und Leasingverpflichtungen
Aus den Miet- und Leasingverträgen ergeben sich die folgenden
unwiderruflichen Zahlungsverpflichtungen:
31.12. 2009
in TCHF
Operating
Leasing
Financial
Leasing
Innerhalb eines Jahres 12 519 2 881 15 400
In 1 bis 5 Jahren 24 038 5 291 29 329
Über 5 Jahre 3283 3 283
Total 39 840 8 172 48 012
Zinsaufwand Financial Leasing –464
Barwert Financial Leasing 7 708
31.12. 2008
Innerhalb eines Jahres 11 746 2 839 14 585
In 1 bis 5 Jahren 24 332 7 308 31 640
Über 5 Jahre 5547 5 547
Total 41 625 10 147 51 772
Zinsaufwand Financial Leasing –742
Barwert Financial Leasing 9 405
Die Konzernerfolgsrechnung enthält CHF 19.7 Mio. (Vorjahr: CHF 19.7 Mio.)
Aufwendungen für Mieten und Leasing.
Es wurden folgende vertragliche Verpflichtungen (commitments) für
den Erwerb von Sachanlagen und immateriellen Anlagen zum jewei-
ligen Bilanzstichtag eingegangen:
in TCHF
Total
31.12.2009 31.12.2008
Für Sachanlagen 10 728 35 884
Für immaterielle Anlagen 516 990
Total 11 244 36 874
Die Brandversicherungswerte der Sachanlagen und Renditeliegenschaf-
ten sind wie folgt:
in TCHF
31.12.2009 31.12.2008
Gebäude 722 850 692 491
Anlagen 949 168 924 902
Total 1 672 018 1 617 393
Aus Hypothekarschulden wurden CHF 18 Mio. an Aktiven (Vorjahr:
CHF 13.9 Mio.) abgetreten oder verpfändet.

38 Renditeliegenschaften
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Renditeliegenschaften
Grundstücke
Renditeliegenschaften
Gebäude
Nettobuchwert 01.01. 2008 27 571 2 883 30 454
Anschaffungswerte
Stand 01.01. 2008 35 367 15 769 51 136
Stand 31.12.2008 35 367 15 769 51 136
Umgliederungen –7 950 –7 950
Stand 31.12. 2009 27 417 15 769 43 186
Kumulierte Abschreibungen
Stand 01.01. 2008 7 796 12 886 20 682
Planmässige Abschreibungen 581 581
Zuschreibung Impairment –3 860 –3 860
Stand 31.12. 2008 3 936 13 467 17 403
Planmässige Abschreibungen 542 542
Stand 31.12. 2009 3 936 14 009 17 945
Nettobuchwert 31.12. 2008 31 431 2 302 33 733
Nettobuchwert 31.12. 2009 23 481 1 760 25 241
Fair Value der Renditeliegenschaften 31.12. 2008 37 709
Fair Value der Renditeliegenschaften 31.12. 2009 29 759
Die Mieteinnahmen aus Renditeliegenschaften belaufen sich auf
CHF 0.8 Mio. (Vorjahr: CHF 0.9 Mio.) und sind in den anderen betrieb-
lichen Erträgen enthalten. Der Aufwand für Unterhalt und Reparaturen
von Renditeliegenschaften beträgt CHF 0.2 Mio. (Vorjahr: CHF 0.4 Mio.)
und ist im übrigen Betriebsaufwand enthalten.
in TCHF
Total
113

114
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
39 Immaterielles Anlagevermögen
in TCHF
Immaterielle
Anlagen
Goodwill Total
Nettobuchwert 01.01. 2008 99 011 111 347 210 358
Anschaffungswerte
Stand 01.01. 2008 142 184 112 847 255 031
Währungsdifferenzen –8 273 –8 942 –17 215
Veränderung Konsolidierungskreis 18 542 20 076 38 618
Zugänge 1 617 1 617
Abgänge –4 763 –4 763
Umgliederungen 2 735 –3 173 –438
Stand 31.12. 2008 152 042 120 808 272 850
Währungsdifferenzen 1 001 1 311 2 312
Veränderung Konsolidierungskreis 13 13
Zugänge 528 528
Abgänge –941 –941
Umgliederungen 493 –22 983 –22 490
Stand 31.12. 2009 153 136 99 136 252 272
Kumulierte Amortisationen
Stand 01.01. 2008 43 173 1 500 44 673
Währungsdifferenzen –2 171 –105 –2 276
Planmässige Amortisationen 13 269 13 269
Impairment 4 649 1 705 6 354
Abgänge –4 750 –4 750
Umgliederungen –221 –221
Stand 31.12. 2008 53 949 3 100 57 049
Währungsdifferenzen 55 –102 –47
Planmässige Amortisationen 11 604 11 604
Impairment 2 564 31 114 33 678
Abgänge –937 –937
Stand 31.12. 2009 67 235 34 112 101 347
Nettobuchwert 31.12. 2008 98 093 117 708 215 801
Nettobuchwert 31.12. 2009 85 901 65 024 150 925
Aufwendungen für Forschung und Entwicklung wurden in der Höhe
von CHF 21.3 Mio. (Vorjahr: CHF 19.6 Mio.) über die Erfolgsrechnung
gebucht, da sie die Kriterien zur Aktivierungsfähigkeit nicht erfüllten.
In den übrigen immateriellen Anlagen sind unter den Zugängen Ent-
wicklungskosten von CHF 0.5 Mio. (Vorjahr: CHF 0.4 Mio.) enthalten,
die 2009 aktiviert worden sind. Alle übrigen immateriellen Anlagen sind
erworbene Werte.

Der aus Firmenzusammenschlüssen respektive übernommenen Ge-
schäftseinheiten resultierende Goodwill verteilt sich auf die sieben
Cash-Generating Units (CGU) Slovaktual, Aqualux, Oberflächentechnolo-
gie (STI Group), RWD Schlatter, Unterflurkonvektoren, Warendorfer Un-
Es sind die folgenden Goodwill-Buchwerte pro CGU vorhanden:
in TCHF
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
ternehmungen und EgoKiefer. Der durch die Akquisition der AFG Keukens
Nederland B.V. 2006 entstandene Goodwill wurde der CGU Warendorfer
Unternehmungen zugeordnet.
Slovaktual Aqualux STI Group RWD
Schlatter
Unterflurkonvektoren
Warendorfer
Unternehmungen
EgoKiefer Total
31.12.2008 19 772 15 076 38 593 8 100 1 501 1 508 33 158 117 708
31.12.2009 19 755 1 005 8 100 1 501 1 505 33 158 65 024
Impairment-Tests 2009
In der Regel werden die Impairment-Tests jährlich gegen Jahresende
durchgeführt. Per 30. Juni 2009 wurden jedoch für sämtliche CGUs Im-
pairment-Tests durchgeführt, da der Buchwert des Eigenkapitals der AFG
deutlich über der Marktkapitalisierung lag.
Die Impairment-Tests werden aufgrund von Nutzwertberechnungen
vorgenommen, die auf den zukünftigen Cashflows über die nächsten
fünf Jahre basieren. Die Cashflows nach den fünf Planjahren werden
mittels einer ewigen Wachstumsrate extrapoliert. Die verwendeten
Zahlen basieren auf einem Budgetjahr und vier Planjahren, die Teil des
im Frühsommer vom Management genehmigten Konzern-Mehrjahres-
plans sind und als Grundlage für die Impairment-Tests per 30. Juni
2009 dienten. Bei der CGU STI Group hat sich im Verlauf des 4. Quartal
2009 die Geschäftsentwicklung seit der Ausarbeitung der Mehrjahres-
planung derart verändert, dass eine Überarbeitung und Anpassung an
die aktuellen Gegebenheiten notwendig wurde.
Bei den Impairment-Tests per 30. Juni 2009 wurden mit Ausnahme der
CGU Aqualux keine Wertminderungen festgestellt. Aufgrund einer
weiteren Verschlechterung der wirtschaftlichen Entwicklung und
Aussichten über das zukünftige Ertragspotenzial resultierte bei der
CGU Aqualux eine Wertminderung auf dem Goodwill im Umfang von
Bei der Nutzwertberechnung für die jährlichen Impairment-Tests 2009
wurden die folgenden wesentlichen Annahmen zugrunde gelegt:
in %
CHF 15.5 Mio. Dieser Nutzwertberechnung lagen eine budgetierte
Bruttomarge von 39.4%, ein ewiges Wachstum von 1.5% und ein Dis-
kontierungssatz von 12.2% zugrunde.
Ebenfalls wurde per 30. Juni 2009 der im Akquisitionspreis der CGU STI
Group mitberücksichtigte, aufgeschobene zusätzliche Kaufpreis von
CHF 22.9 Mio. aus dem Goodwill genommen und mit den langfristigen
übrigen Verbindlichkeiten verrechnet, da davon auszugehen war, dass
die vereinbarten Ziele bis 2011 nicht mehr erreicht werden.
Gegen das Jahresende 2009 wurden die jährlichen Impairment-Tests
durchgeführt. Mit Ausnahme der CGU STI Group wurden keine weite-
ren Wertminderungen festgestellt. Bei der CGU STI Group resultierte
ein Impairment-Bedarf von insgesamt CHF 18.2 Mio., so dass der ge-
samte Goodwill im Umfang von CHF 15.6 Mio. wertberichtigt werden
musste. Das restliche Impairment von CHF 2.6 Mio. wurde gegen den
immateriellen Vermögenswert Kundenbeziehung aus der Firmenakqui-
sition wertberichtigt, da sich die Umsätze mit dem Hauptkunden nicht
den Erwartungen entsprechend entwickeln. Dieser Nutzwertberech-
nung lagen eine budgetierte Bruttomarge von 89.2%, eine durch-
schnittliche EBITDA-Marge von 19.6%, ein ewiges Wachstum von 1.5%
und ein Diskontierungssatz von 9.5% zugrunde.
Slovaktual Aqualux STI Group RWD
Schlatter
Unterflurkonvektoren
Warendorfer
Unternehmungen
EgoKiefer
Budgetierte Bruttomarge 36.1 39.8 89.2 56.1 48.7 68.3 64.1
Ewiges Wachstum 2.0 1.5 1.5 1.0 1.0 1.0 1.0
Diskontierungssatz 10.9 11.8 9.5 8.6 9.9 14.5 8.6
115

116
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Die budgetierten Bruttomargen basieren auf den historischen Werten,
den zukünftigen Markteinschätzungen und den eingeleiteten Optimie-
rungsmassnahmen. Die Wachstumsraten für das ewige Wachstum ba-
sieren auf den allgemeinen Erwartungen in diesen Industriesektoren.
Die verwendeten Diskontierungssätze sind vor Steuern berechnet und
beinhalten die spezifischen Risiken der entsprechenden CGU.
Basierend auf einer für möglich gehaltenen Änderung einer wesentli-
chen Annahme wurden bei den Sensitivitätsanalysen 2009 höhere Dis-
kontierungssätze, tiefere EBITDA, tiefere Bruttomargen und tiefere
ewige Wachstumsraten verwendet, die mit Ausnahme der CGU Aqua-
lux und Warendorfer Unternehmungen zu keinen Impairments führ-
ten.
Eine Verminderung der budgetierten Bruttomarge von 39.8% auf 39%
würde bei der CGU Aqualux zu einem weiteren Impairment von CHF
1.7 Mio. führen. Bei einer budgetierten Bruttomarge von 39.2% ist der
erzielbare Betrag gleich deren Buchwert.
Eine Verminderung der budgetierten Bruttomarge von 68.3% auf 67.3%
würde bei der CGU Warendorfer Unternehmungen zu einem weiteren
Impairment von CHF 1.9 Mio. führen. Bei einer budgetierten Brutto-
marge von 67.9% ist der erzielbare Betrag gleich deren Buchwert.
Bei der Nutzwertberechnung für die jährlichen Impairment-Tests 2008
wurden die folgenden wesentlichen Annahmen zugrunde gelegt:
in %
Impairment-Tests 2008
Der Goodwill der CGU Warendorfer Unternehmungen reduzierte sich
2008 um CHF 4.9 Mio. Einerseits resultierte ein Impairment von CHF
1.7 Mio., da sich nach dazumaliger Einschätzung der Umsatz eines
Kunden nicht nach den erforderlichen Vorgaben entwickelte. Anderer-
seits wurde aufgrund der Nichterreichung eines vordefinierten Umsatz-
ziels keine zusätzliche Zahlung an den ehemaligen Eigentümer fällig,
so dass der Goodwill von CHF 3.2 Mio. gegen die eingestellte Verbind-
lichkeit verrechnet werden konnte. Aufgrund der wirtschaftlichen
Entwicklung in den Niederlanden und der verzögerten Eröffnung von
Flagshipstores durch den ehemaligen Eigentümer und Hauptkunden
der AFG Keukens Nederland B.V. musste der unter den immateriellen
Anlagen bilanzierte Zusammenarbeitsvertrag mit einem Restbuchwert
von CHF 4.6 Mio. im Jahr 2008 vollständig wertberichtigt werden. Die
Abnahme des Goodwill-Buchwerts 2008 von Aqualux war auf das stark
gesunkene britische Pfund zurückzuführen.
Slovaktual Aqualux STI Group RWD
Schlatter
Unterflurkonvektoren
Warendorfer
Unternehmungen
EgoKiefer
Budgetierte Bruttomarge 30.6 40.6 88.9 51.4 49.5 69.6 61.5
Ewiges Wachstum 2.0 1.5 1.5 1.0 1.0 1.0 1.0
Diskontierungssatz 10.4 11.2 9.2 8.3 9.5 14.1 8.4
Die budgetierten Bruttomargen basierten auf den historischen Werten,
den zukünftigen Markteinschätzungen und den eingeleiteten Optimie-
rungsmassnahmen. Die Wachstumsraten für das ewige Wachstum ba-
sierten auf den allgemeinen Erwartungen in diesen Industriesektoren.
Die verwendeten Diskontierungssätze wurden vor Steuern berechnet
und beinhalteten die spezifischen Risiken der entsprechenden CGU.
Basierend auf einer für möglich gehaltenen Änderung einer wesent-
lichen Annahme wurden bei den Sensitivitätsanalysen 2008 höhere
Diskontierungssätze, tiefere EBITDA, tiefere Bruttomargen und tiefere
ewige Wachstumsraten verwendet, die mit Ausnahme der CGU Aqua-
lux zu keinen Impairments führten.
Eine Verminderung der budgetierten Bruttomarge von 40.6% auf
38% hätte bei der CGU Aqualux zu einem Goodwill-Impairment von
CHF 7.8 Mio. geführt. Bei einer budgetierten Bruttomarge von 39.1%
war der erzielbare Betrag gleich deren Buchwert.

40 Akquisitionen
Die AFG hat im Juli 2009 in der Schweiz zwei kleinere Unternehmen zu
100% erworben. Die folgenden Aktiven und Verbindlichkeiten wurden
zum Fair Value bewertet:
Diverse Akquisitionen 2009
Aktiven
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
in TCHF
Beizulegender
Zeitwert
Flüssige Mittel 51
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 59
Übrige Forderungen 39
Warenvorräte 126
Sachanlagen 4 776
Immaterielle Anlagen 13
Total Aktiven 5064
Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 122
Übrige Verbindlichkeiten 92
Finanzverbindlichkeiten 4 708
Übrige Rückstellungen 142
Total Verbindlichkeiten 5064
Der Geldfluss aus diesen Transaktionen ist wie folgt:
Übernommene flüssige Mittel –51
Rückzahlung von Darlehen 3 500
Nettogeldabfluss aus diesen Transaktionen 3449
Ab dem Zeitpunkt der Kontrollübernahme im Juli 2009 haben die Gesell-
schaften für die Berichtsperiode einen Nettoumsatz von CHF 1 Mio. und
ein ausgeglichenes Ergebnis zum Konzern beigesteuert. Wäre der Erwerb
bereits per 01.01.2009 erfolgt, hätte der Nettoumsatz für das Geschäfts-
jahr CHF 2 Mio. betragen und ein ausgeglichenes Ergebnis resultiert.
117

118
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Akquisition 2008
Akquisition Slovaktual s.r.o.
Aktiven
in TCHF
Übernommene
Buchwerte
Anpassungen an
beizulegenden
Zeitwert
Beizulegender
Zeitwert
Flüssige Mittel 1 748 1 748
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 4 887 –172 4 715
Übrige Forderungen 30 30
Warenvorräte 2 540 –86 2 454
Aktive Rechnungsabgrenzungen 75 75
Sachanlagen 14 275 686 14 961
Immaterielle Anlagen 90 18 452 18 542
Total Aktiven 23 645 18 880 42 525
Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 5 390 5 390
Übrige Verbindlichkeiten 2 086 2 086
Finanzverbindlichkeiten 3 239 3 239
Passive Rechnungsabgrenzungen 472 472
Übrige Rückstellungen 60 60
Rückstellungen für latente Steuern 243 3 333 3 576
Total Verbindlichkeiten 11 430 3393 14 823
Erworbene Nettoaktiven 12 215 15 487 27 702
Goodwill 20 076
Akquisitionspreis 47 778
Der Geldfluss aus dieser Transaktion ist wie folgt:
Kaufpreis 47 778
Übernommene flüssige Mittel –1 748
Nettogeldabfluss aus der Transaktion 46 030
Mit Kontrollübernahme per 09.01.2008 hat die AFG 100% des slowa-
kischen Fensterherstellers Slovaktual s.r.o., mit Sitz in SK-Pravenec, für
einen Kaufpreis von CHF 47.8 Mio. übernommen. Ab dem Zeitpunkt
der Kontrollübernahme hat die Slovaktual s.r.o. für die Berichtsperiode
einen Nettoumsatz von CHF 63.2 Mio. und einen Gewinn von CHF 7.2
Mio. zum Konzern beigesteuert. Wäre der Erwerb bereits per 01.01. 2008
erfolgt, hätte der Nettoumsatz für das Geschäftsjahr CHF 63.3 Mio.
und der Gewinn ebenfalls CHF 7.2 Mio. betragen.
Der erworbene Goodwill begründet sich durch die erwarteten Synergie-
potenziale innerhalb der Division Fenster und Türen sowie durch die
Arbeitskräfte.

41 Finanzverbindlichkeiten
Am 06.05.2009 hat die AFG aus dem Mittelzufluss der Kapitalerhöhung
von Inhabern der 3.375% Anleihe CHF 150 Mio., fällig am 03.06.2010,
Obligationen im Nominalwert von CHF 47.61 Mio. zu einem Kurs von
95.25% zurückgekauft und die bis zum Abwicklungsdatum aufgelaufe-
nen Zinsen bezahlt. Der Ertrag von CHF 2.06 Mio., resultierend aus der
Differenz zwischen Buchwert und Rückkaufssumme nach Abzug sämt-
licher Transaktionskosten, ist im Finanzergebnis enthalten.
Die AFG hat am 26.11. 2007 einen syndizierten Kredit über CHF 275 Mio.
aufgenommen. Dieser von einem Bankenkonsortium arrangierte Kredit
weist eine Laufzeit bis 30.12.2013 auf.
Die Finanzverbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen:
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Die AFG hat am 02.12.2004 mit einer Gruppe von US-Investoren eine
Privatplatzierung (US PP) im Umfang von USD 160 Mio. abgeschlossen,
die in USD 125 Mio. und EUR 27.6 Mio. ausbezahlt wurde. Die be-
züglich Zins- und Währungsrisiko grösstenteils abgesicherte Platzierung
umfasst verschiedene Tranchen in USD und EUR mit Laufzeiten zwi-
schen sieben und zehn Jahren. Seit 2008 erfolgen bei der EUR-Tranche
jährliche Teilrückzahlungen von EUR 3.9 Mio.
31.12.2009 31.12.2008
Anleihe 102 373 149 657
US-Privatplatzierung 157 742 166 403
Swap USD 14 188 5 550
Swap EUR 5 610 1 695
Konsortialkredit 49 175 138 490
Bankdarlehen 21 591 23 729
Bankkontokorrente 46 2 091
Hypotheken 5 200 4 900
Darlehen 1 053 670
Total 356 978 493 185
Die US-Privatplatzierung und der Konsortialkredit beinhalten soge-
nannte Covenants wie Mindestnettovermögen, Zinsdeckungsgrad, Ver-
schuldungsgrad. Bei Nichteinhaltung der Covenants können die US-
Die Fälligkeiten der Finanzverbindlichkeiten sind wie folgt:
in TCHF
Investoren respektive Banken jederzeit die sofortige Rückzahlung ihres
Anteils verlangen. Die AFG hat in den Jahren 2009 und 2008 sämtliche
Covenants eingehalten.
31.12.2009 31.12.2008
Innerhalb eines Jahres 112 258 51 006
In 1 bis 5 Jahren 244 620 296 531
Über 5 Jahre 100 145 648
Total 356 978 493 185
in TCHF
119

120
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Die effektiven Zinssätze für die Finanzverbindlichkeiten zum Bilanz-
stichtag lauten wie folgt:
31.12.2009
CHF EUR USD GBP
Finanzverbindlichkeiten 3.9% 5.3% 6.1% 1)
31.12.2008
Finanzverbindlichkeiten 3.5% 4.6% 6.1% 1)
1) Die tatsächlich bezahlten Zinsen sind durch die Absicherung mittels Cross Currency Swaps wesentlich tiefer.
Die Buchwerte der Finanzverbindlichkeiten lauten auf folgende Wäh-
rungen:
in TCHF
3.5%
31.12.2009 31.12.2008
CHF 192 896 276 970
EUR 35 494 82 933
USD 128 588 131 374
GBP 1 908
Total 356 978 493 185

42 Finanzielle Verbindlichkeiten
Die vertraglich vereinbarten undiskontierten Zins- und Amortisations-
zahlungen der fi nanziellen Verbindlichkeiten sowie der derivativen
Finanzinstrumente mit einem Geldabfluss sind wie folgt:
Nicht derivative Finanzinstrumente
31.12.2009 Buchwert Vertragliche
Cashflows
in TCHF
bis
6 Monate
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 115 455 115 455 115 455
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
7 bis
12 Monate
in 1 bis
2 Jahren
in 2 bis
5 Jahren
Übrige Verbindlichkeiten (ohne Derivate) 20 255 20 255 20 007 152 32 64
Verbindlichkeiten aus Financial Leasing 7 708 8 173 1 542 1 550 2 768 2 313
Finanzverbindlichkeiten 337 180 396 148 113 060 14 507 25 467 231 083 12 031
Derivative Finanzinstrumente
Cross Currency Swaps 19 798
Cash Outflow 163 313 2 948 2 948 5 897 151 520
Cash Inflow –150 794 –3 520 –3 520 –7 040 –136 714
Zinssatz Swaps 1 087
Cash Outflow 2 099 437 787 875
Cash Inflow
Devisentermingeschäfte 112
Cash Outflow 9 652 6 263 3 389
Cash Inflow –9 540 –6 173 –3 367
Total 501 595 554 761 249 582 16 096 27 911 249 141 12 031
Fremdwährungsbestände wurden zum jeweiligen Stichtagskurs umge-
rechnet. Bei den Zinszahlungen mit variablen Zinssätzen wurden jeweils
die am Bilanzstichtag gültigen Konditionen zugrunde gelegt. Jederzeit
rückzahlbare fi nanzielle Verbindlichkeiten sind immer dem frühestmög-
lichen Fälligkeitsband zugeordnet.
über
5 Jahre
121

122
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Nicht derivative Finanzinstrumente
31.12.2008 Buchwert Vertragliche
Cashflows
in TCHF
bis
6 Monate
7 bis
12 Monate
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 82 473 82 473 82 415 58
in 1 bis
2 Jahren
in 2 bis
5 Jahren
Übrige Verbindlichkeiten (ohne Derivate) 46 699 48 102 23 279 367 4 389 20 067
Verbindlichkeiten aus Financial Leasing 9 405 9 997 1 365 1 392 2 851 4 389
Finanzverbindlichkeiten 485 940 566 828 41 744 29 579 223 619 125 919 145 967
Derivative Finanzinstrumente
Cross Currency Swaps 7 245
Cash Outflow 169 306 2 950 2 950 5 901 17 702 139 803
Cash Inflow –161 351 –3 598 –3 598 –7 197 –21 590 –125 368
Zinssatz Swaps 423
Cash Outflow 1 606 335 1 271
Cash Inflow
Devisentermingeschäfte 1 568
Cash Outflow 17 489 12 057 5 432
Cash Inflow –15 896 –10 924 –4 972
Total 633 753 718 554 149 288 31 208 229 898 147 758 160 402
über
5 Jahre

43 Zusätzliche Angaben zu Finanzinstrumenten
Der Zusammenhang der relevanten Bilanzpositionen mit den Bewer-
tungskategorien nach IAS 39 und die Bewertung von Finanzinstrumen-
ten zum Fair Value sind aus der folgenden Tabelle ersichtlich:
31.12.2009 FA
FVTPL
trading
in TCHF
FA
FVTPL
designated
AFS L&AR FL
FVTPL
trading
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
FL
AC
Buchwerte
per
31.12.2009
Fair Value
per
31.12.2009
Flüssige Mittel 122 047 122 047 122 047
Wertschriften 2 206 2 206 2 206
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 140 816 140 816 140 816
Übrige Forderungen 171 17 073 17 244 17 244
Beteiligungen (< 20%) 22 22 22
Übrige Finanzanlagen 347 347 347
Darlehen 690 690 690
Aktiven 171 2 206 22 280 973 283 372 283 372
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 115 455 115 455 115 455
Übrige Verbindlichkeiten 1 309 20 255 21 564 21 564
Verbindlichkeiten aus Financial Leasing 7 708 7 708 7 652
Bankkontokorrente 46 46 46
Darlehen 71 819 71 819 71 946
Hypotheken 5 200 5 200 5 042
Anleihe 102 373 102 373 102 718
US-Privatplatzierung 177 540 1) 177 540 169 318
Passiven 1 309 500 396 501 705 493 741
1) Die Gesamtsumme von TCHF 177 540 (Vorjahr: TCHF 173 648) in der Kategorie
«FL AC – finanzielle Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungswerten» beinhaltet
die beiden Cross Currency Swaps von TCHF 19 798 (Vorjahr: TCHF 7 245) auf das US PP,
für welche die AFG Hedge Accounting anwendet und die ebenfalls dieser Kategorie
zugeordnet ist.
Die Abkürzungen in der Kopfzeile dieser Übersicht sind unter
Anmerkung 9 «Finanzinstrumente» erläutert.
123

124
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
31.12.2008 FA
FVTPL
trading
in TCHF
FA
FVTPL
designated
AFS L&AR FL
FVTPL
trading
FL
AC
Buchwerte
per
31.12.2008
Fair Value
per
31.12.2008
Flüssige Mittel 58 636 58 636 58 636
Wertschriften 2 298 2 298 2 298
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 158 186 158 186 158 186
Übrige Forderungen 219 20 490 20 709 20 709
Beteiligungen (< 20%) 1 425 1 425 1 425
Übrige Finanzanlagen 331 331 331
Darlehen 379 379 379
Aktiven 219 2 298 1 425 238 022 241 964 241 964
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 82 473 82 473 82 473
Übrige Verbindlichkeiten 2 210 46 699 48 909 48 909
Verbindlichkeiten aus Financial Leasing 9 405 9 405 9 255
Bankkontokorrente 2 091 2 091 2 091
Darlehen 162 889 162 889 158 892
Hypotheken 4 900 4 900 4 730
Anleihe 149 657 149 657 151 500
US-Privatplatzierung 173 648 1) 173 648 158 134
Passiven 2 210 631 762 633 972 615 984
Die Änderung zu IFRS 7 «Finanzinstrumente; Angaben» – Verbesserung
der Angaben zu Finanzinstrumenten, verlangt für zum Fair Value
bewertete Finanzinstrumente die Offenlegung und Zuteilung in die
durch den Standard vordefinierten folgenden drei Hierarchiestufen:
Ebene 1 – Börsenkurse in einem aktiven Markt für identische Vermö-
genswerte oder Verbindlichkeiten.
Ebene 2 – Beobachtbare Marktdaten mit Ausnahme von Börsenkursen
in einem aktiven Markt für vergleichbare Vermögenswerte
oder Verbindlichkeiten, die entweder direkt oder mittels
Ableitung ermittelt werden können.
Ebene 3 – Nicht beobachtbare Marktdaten.

Die zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumente sind wie folgt in die
drei Hierarchiestufen unterteilt:
Aktiven
in TCHF
Ebene 1 Ebene 2 Ebene 3 Buchwerte
per
31.12.2009
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Ebene 1 Ebene 2 Ebene 3 Buchwerte
per
31.12.2008
Erfolgswirksam zum Fair Value
bewertet – zu Handelszwecken
(FA FVTPL trading) 171 171 219 219
Erfolgswirksam zum Fair Value
bewertet – designiert
(FA FVTPL designated) 686 1 520 2 206 538 1 760 2 298
Zur Veräusserung verfügbar (AFS) 22 22 1 425 1 425
Passiven
Erfolgswirksam zum Fair Value
bewertet (FL FVTPL trading) 1 309 1 309 2 210 2 210
Cross Currency Swaps
(Cash Flow Hedges) 19 798 19 798 7 245 7 245
Im Berichtsjahr fanden keine Übertragungen zwischen den Ebenen 1
und 2 statt.
Der Nachweis der Fair-Value-Änderung der Ebene 3 für die Kategorie
«Zur Veräusserung verfügbar» errechnet sich wie folgt:
Stand 01.01. 1 425
In der Erfolgsrechnung erfasste Verluste –1 403
Stand 31.12. 22
in TCHF
2009
125

126
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
44 Übrige Rückstellungen
in TCHF
Garantien/
Gewährleistungen
Personal Übrige Total
Stand 01.01. 2008 17 014 18 192 5 270 40 476
Währungsdifferenzen –973 –1 778 –177 –2 928
Veränderung Konsolidierungskreis 60 60
Bildung 9 655 3 508 2 092 15 255
Verwendung –11 975 –4 146 –1 828 –17 949
Auflösung –193 –199 –1 337 –1 729
Stand 31.12.2008 13 588 15 577 4 020 33 185
Währungsdifferenzen –2 4 8 10
Veränderung Konsolidierungskreis 142 142
Bildung 10 939 3 519 2 998 17 456
Verwendung –11 015 –4 097 –2 506 –17 618
Auflösung –53 –1 280 –709 –2 042
Stand 31.12.2009 13 457 13 723 3 953 31 133
davon kurzfristig 31.12.2008 10 937 4 157 1 331 16 425
davon kurzfristig 31.12.2009 11 009 4 111 1 803 16 923
Die Verwendung der kurzfristigen Rückstellungen wird im Jahr 2010
erwartet. Die Verwendung der langfristigen Rückstellungen wird wie
folgt erwartet:
in TCHF
Garantien/
Gewährleistungen
Personal Übrige Total
in 1 bis 5 Jahren 2 399 9 442 916 12 757
über 5 Jahre 50 170 1 233 1 453
Garantien/Gewährleistungen
Die Garantierückstellungen werden pro Auftrag ermittelt. Falls dies wegen
der hohen Anzahl von Aufträgen nicht praktikabel ist, werden Richtsätze
angewandt, die auf der Erfahrung der Vergangenheit beruhen.
Personal
Die Rückstellungen im Personalbereich beinhalten insbesondere Rück-
stellungen für Altersteilzeitvereinbarungen.
Übrige
Die übrigen Rückstellungen beinhalten unter anderem Kosten für Rechts-
fälle, Umweltrisiken und Kosten für Risiken, die durch die Ausübung der
normalen Geschäftstätigkeit anfallen können.

45 Latente Steuern
Für alle Abweichungen zwischen den steuerrechtlich relevanten und
den konzerneinheitlich festgelegten Werten der Aktiven und Passiven
werden wie folgt latente Steuern gebildet:
Aktiven
in TCHF
Latente
Guthaben
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
31.12.2009 31.12.2008
Latente
Schulden
Wertschriften 7
Latente
Guthaben
Latente
Schulden
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 292 1 375 314 1 434
Übrige Forderungen 2 14
Warenvorräte 383 6 103 424 9 831
Finanzanlagen 1 666 10 313 7 093 15 573
Zur Veräusserung gehaltene Vermögenswerte 709 112
Sachanlagen 1 138 28 586 3 728 27 661
Renditeliegenschaften 299 275 87 4 949
Immaterielle Anlagen 2 15 258 1 17 128
Passiven
Kurzfristige Verbindlichkeiten 212 58 315 353
Langfristige Verbindlichkeiten 528 359 555
Übrige Rückstellungen 1 687 4 276 1 262 1 864
Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen 5 480 5 510
Latente Steuern aus Bewertungsdifferenzen 12 396 66 365 19 093 79 362
Verrechnung von latenten Steuerguthaben und -schulden –13 320 –13 320 –20 259 –20 259
Latente Steuern aus Bewertungsdifferenzen (netto) –924 53 045 –1 166 59 103
Latente Steuern aus Verlustvorträgen 25 851 19 238
Wertberichtigungen von latenten Steuerguthaben –16 379 –8 473
Total latente Steuern 8 548 53 045 9 599 59 103
Von den langfristigen Verbindlichkeiten wurden CHF 0.1 Mio. (Vorjahr:
CHF 0.3 Mio.) an latenten Steuern über das Eigenkapital erfasst. Sämt-
liche Veränderungen auf den anderen Aktiv- und Passivpositionen wur-
den erfolgswirksam über die Erfolgsrechnung gebucht.
Latente Steuerguthaben für steuerliche Verlustvorträge werden mit dem
Betrag angesetzt, zu dem die Realisierung der damit verbundenen Steu-
ervorteile durch zukünftige steuerliche Gewinne wahrscheinlich ist.
Im Zusammenhang mit Beteiligungen an Tochtergesellschaften beste-
hen temporäre Differenzen, für welche die AFG nach den Ausnahme-
bestimmungen von IAS 12 keine latenten Steuerpassiven gebildet hat.
127

128
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Daraus ergibt sich die folgende Entwicklung der Nettoposition der
latenten Steuern:
in TCHF
2009 2008
Stand 01.01. 49 504 54 088
Veränderung Konsolidierungskreis 3 576
Veränderung über das Eigenkapital –86 –329
Erfolgswirksame Veränderungen –4 839 –7 784
Währungsdifferenzen –82 –47
Stand 31.12. 44 497 49 504
Nicht aktivierte steuerliche Verlustvorträge
in TCHF
31.12.2009 31.12.2008
Steuerliche Verlustvorträge 134 705 95 485
Davon unter den latenten Ertragssteuern berücksichtigt –71 110 –62 911
Unberücksichtigte steuerliche Verlustvorträge 63 595 32 574
Davon verfallen:
Innerhalb eines Jahres 14
In 1 bis 5 Jahren 3 225 4 654
In über 5 Jahren 60 356 27 920
Total 63 595 32 574
Steuereffekt auf unberücksichtigten steuerlichen Verlustvorträgen 16 379 8 473
Davon entfallen auf Steuersätze zwischen 15% und 20% 2 623 1 622
Davon entfallen auf Steuersätze zwischen 21% und 25% 546 58
Davon entfallen auf Steuersätze zwischen 26% und 30% 11 883 5 470
Davon entfallen auf Steuersätze zwischen 31% und 35% 1 327 1 323

46 Pensionsverpflichtungen
In der Konzernrechnung sind folgende Beträge enthalten:
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
31.12.2009 31.12.2008
Barwert der Pensionsverpflichtungen mit ausgesondertem Vermögen 389 857 378 229
Beizulegender Zeitwert des ausgesonderten Vermögens 414 911 397 522
Überdeckung –25 054 –19 293
Barwert der Pensionsverpflichtungen ohne ausgesondertes Vermögen 39 950 39 563
Unberücksichtigte versicherungstechnische Verluste –20 485 –19 365
Unberücksichtigte Überschüsse aufgrund IAS 19.58 b 29 059 24 815
Pensionsverpflichtungen netto aus leistungsorientierten Plänen 23 470 25 720
Davon in den Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen berücksichtigt 56 402 54 889
Davon in den Überschüssen aus Personalvorsorge berücksichtigt –32 932 –29 169
Der Nachweis des Barwerts der Pensionsverpflichtungen errechnet sich
wie folgt:
in TCHF
2009 2008
Stand 01.01. 417 792 425 745
Zuwachs der Vorsorgeansprüche 10 838 10 983
Zinsaufwand 15 693 15 590
Beiträge der Arbeitnehmer 11 683 12 512
Nachzuverrechnende Vorsorgeansprüche –1 344
Ausbezahlte Leistungen –26 437 –36 477
Versicherungsmathematische Verluste 312 4 217
Planabgeltungen und -kürzungen –8 838
Währungsdifferenzen –73 –4 596
Stand 31.12. 429 808 417 792
Der Nachweis des beizulegenden Zeitwerts des Planvermögens errech-
net sich wie folgt:
in TCHF
2009 2008
Stand 01.01. 397 522 418 800
Erwartete Erträge aus dem Planvermögen 15 515 16 448
Beiträge des Arbeitgebers 15 013 15 746
Beiträge der Arbeitnehmer 11 683 12 512
Ausbezahlte Leistungen –26 437 –36 477
Versicherungsmathematische (Verluste)/Gewinne 1615 –23 211
Planabgeltungen und -kürzungen –6 296
Stand 31.12. 414 911 397 522
in TCHF
129

130
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Der Nachweis des Vorsorgeaufwandes, der im Personalaufwand der
Konzernerfolgsrechnung enthalten ist, errechnet sich wie folgt:
in TCHF
2009 2008
Zuwachs der Vorsorgeansprüche 10 838 10 983
Zinsaufwand 15 693 15 590
Erwartete Erträge aus dem Planvermögen –15 515 –16 448
Nachzuverrechnende Vorsorgeansprüche –1 344
Versicherungsmathematische Verluste/(Gewinne) –2 386 21 746
Nicht aktivierte Überschüsse 4 239 –16 616
Planabgeltungen und -kürzungen –3 267
Total Nettoaufwand für leistungsorientierte Pläne 12 869 10 644
in TCHF
2009 2008
Tatsächliche Rendite aus dem Planvermögen 17 130 –6 763
Die wichtigsten versicherungstechnischen Annahmen für die Bewer-
tung der Vorsorgeeinrichtungen:
Gewichteter Durchschnitt
2009 2008
Diskontierungssatz 3.8% 3.7%
Langfristige jährliche Rendite 3.9% 3.9%
Lohnsteigerungen 1.0% 1.6%
Rentenanpassungen 0.6% 0.8%
Erwartete Beschäftigung in Jahren 10.0 10.1
Der beizulegende Zeitwert des Planvermögens unterteilt sich in folgende
Kategorien:
in TCHF
31.12.2009 31.12.2008
Aktien 28 414 27 862
Obligationen 50 926 47 892
Immobilien 91 641 89 874
Andere Vermögenswerte 243 930 231 894
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens 414 911 397 522
Die erwarteten Erträge auf dem Planvermögen ergeben sich aufgrund
der Vermögensaufteilung am Jahresanfang und den daraus abgeleite-
ten, zu erwartenden langfristig erzielbaren Renditen auf der jeweiligen
Vermögenskategorie.
Das bei Schweizer Sammelstiftungen angelegte Planvermögen wird neu
in der Kategorie «Andere Vermögenswerte» ausgewiesen. Entspre-
chend wurden auch die Vorjahreswerte angepasst.
Die erwarteten Beiträge an die Vorsorgeeinrichtungen belaufen sich für
das Geschäftsjahr 2010 auf CHF 26.8 Mio. (Vorjahr: CHF 28.3 Mio.).
Davon entfallen CHF 15.1 Mio. (Vorjahr: CHF 15.7 Mio.) auf den Arbeit-
geber.

Die erfahrungsbedingten Anpassungen nach IAS 19.120A lit. p errech-
nen sich wie folgt:
in TCHF
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
2009 2008 2007 2006 2005
Barwert der Pensionsverpflichtungen 429 808 417 792 425 745 359 255 346 585
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens 414 911 397 522 418 800 346 439 335 625
Unterdeckung 14 897 20 270 6 945 12 816 10 960
Erfahrungsbedingte Anpassungen der Pensionsverpflichtungen
(Verlust)/Gewinn 3 133 4 095 –15 226 3 995
Erfahrungsbedingte Anpassungen des Planvermögens
(Verlust)/Gewinn 1 615 –23 211 –7 543 3 698 4 043
47 Aktienkapital
Die Kapitalstruktur stellt sich wie folgt dar:
Titelkategorie Stimmenanteil Anzahl
ausgegeben
Nominalwert
in CHF
31.12.2009 31.12.2008
Aktienkapital
in CHF
Stimmenanteil Anzahl
ausgegeben
Nominalwert
in CHF
Aktienkapital
in CHF
Inhaberaktien 44.45% 14 580 603 4.20 61 238 533 31.82% 1 417 567 4.20 5 953 781
Namenaktien 55.55% 18 225 000 0.84 15 309 000 68.18% 3 037 500 0.84 2 551 500
Total 100% 32 805 603 76 547 533 100% 4 455 067 8 505 281
Am 17. 04.2009 hat die Generalversammlung der AFG Arbonia-Forster-
Holding AG eine ordentliche Kapitalerhöhung beschlossen, wonach das
Aktienkapital durch Ausgabe von 13 163 036 Inhaberaktien mit einem
Nennwert von je CHF 4.20 sowie von 15 187 500 Namenaktien mit einem
Nennwert von CHF 0.84 von CHF 8 505 281.40 um CHF 68 042 251.20
Bedeutende Aktionäre
auf CHF 76 547 532.60 zu erhöhen ist. Am 06.05.2009 wurde die
Kapitalerhöhung abgeschlossen. Das aus der Aktienkapitalerhöhung
resultierende Agio wurde, nach Abzug sämtlicher Transaktionskosten
von CHF 7.6 Mio., den Kapitalreserven zugewiesen.
31.12.2009 31.12.2008
Stimmenanteil Kapitalanteil Stimmenanteil Kapitalanteil
Edgar Oehler 50.05% 18.39% 61.18% 27.05%
131

132
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Konzernergebnis pro Aktie
Inhaberaktien
2009 2008
Konzernergebnis (anteilmässig in TCHF) nach Minderheiten –18 234 33 856
Ausstehende Anzahl Aktien (gewichtet) 10 192 924 1 417 567
Abzüglich Anzahl eigener Aktien (gewichtet) –135 871 –28 109
Ausstehende Anzahl Aktien (gewichtet) zur Berechnung 10 057 054 1 389 457
Unverwässertes Konzernergebnis pro Aktie in CHF –1.81 24.37
Namenaktien
Konzernergebnis (anteilmässig in TCHF) nach Minderheiten –4 294 14 173
Ausstehende Anzahl Aktien (gewichtet) 13 162 500 3 037 500
Abzüglich Anzahl eigener Aktien (gewichtet) –1 318 954 –129 100
Ausstehende Anzahl Aktien (gewichtet) zur Berechnung 11 843 546 2 908 400
Unverwässertes Konzernergebnis pro Aktie in CHF –0.36 4.87
Es findet keine Verwässerung statt.
Die Allokation des anteiligen Konzernergebnisses auf die beiden Aktien-
kategorien erfolgte proportional zum Nennwert aufgrund der durch-
schnittlich ausstehenden Anzahl Aktien abzüglich eigener Aktien.
48 Eigene Aktien
Inhaberaktien
Transaktionen
Kurs Anzahl
Aktien
2009 2008
Betrag Transaktionen
Kurs Anzahl
Aktien
Betrag
in CHF in TCHF in CHF in TCHF
Stand 01.01. 374 28 292 10 581 377 27 193 10 259
Käufe 10 81 9 325 751 4 293 1099 322
Umtausch 1 66 –37 201 –2 446
Kapitalerhöhung 2 7 192 391 1 347
Stand 31.12. 53 192 807 10 233 374 28 292 10 581
Namenaktien
Stand 01.01. 75 129 100 9 689 75 129 100 9 689
Umtausch 1 13 186 005 2 446
Kapitalerhöhung 1 1 1 575 525 2 206
Stand 31.12. 8 1890 630 14 341 75 129 100 9 689

49 Andere Reserven
in TCHF
UmrechnungsundHedgingreserve
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Marktwertanpassungen
Währungseinflüsse
Stand 01.01. 2008 –841 –586 4 890 3 463
Differenz aus der Währungsumrechnung US PP 8 328 8 328
Veränderung Wiederbeschaffungswert CCS 1 183 1 183
Erfolgswirksame Buchungen –4 495 –4 495
Latente Steuern 251 251
Finanzinvestitionen zur Veräusserung verfügbar 586 586
Währungseinflüsse –35 767 –35 767
Stand 31.12.2008 4 426 –30 877 –26 451
Differenz aus der Währungsumrechnung US PP 2 570 2 570
Veränderung Wiederbeschaffungswert CCS –12 667 –12 667
Erfolgswirksame Buchungen 66 66
Latente Steuern 86 86
Währungseinflüsse 3 864 3 864
Stand 31.12.2009 –5 519 –27 013 –32 532
Im Rahmen der US-Privatplatzierung wurden Notes in der Höhe von
USD 112 Mio. mittels Cross Currency Swaps (CCS) gegen die Risiken
von Wechselkursen und Zinsschwankungen abgesichert. Diese CCS
sind in Bezug auf Betrag, Währung, Zinstermin und Laufzeit identisch
mit dem Grundgeschäft. Die Absicherungswirkung wird deshalb als
Total
wirksam eingestuft, weshalb die AFG auf diesen Transaktionen Hedge
Accounting angewendet hat. Grundgeschäft und CCS wurden am
02.12.2004 wirksam und werden am 30.12.2014 zur Zahlung fällig
respektive enden an diesem Datum.
133

134
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
50 Finanzergebnis
Finanzertrag
in TCHF
2009 2008
Zinsen Banken und Übrige 304 1 033
Total Zinsertrag 304 1 033
Wertschriftenertrag als erfolgswirksam zum Fair Value bewertet (designated) 300 292
Zu Handelszwecken gehaltene derivative Finanzinstrumente 2 008 294
Ertrag aus Teilrückkauf Anleihe vor Verfall 2 178
Auflösung von Wertberichtigungen auf Darlehen 31
Übriger Finanzertrag 80 73
Total übriger Finanzertrag 4 597 659
Total Finanzertrag 4 901 1 692
Finanzaufwand
Zinsen Banken und Übrige 1 077 1 450
Zinsen Finanzierungsleasing 355 405
Zinsen langfristiger Finanzierungen 16 418 19 829
Amortisation Kosten Anleihe, US PP und Konsortialkredit 546 417
Aufzinsung langfristiger Verbindlichkeiten 863
Total Zinsaufwand 18 396 22 964
Einfluss aus Fremdwährungen 406 3 144
Wertschriftenaufwand als erfolgswirksam zum Fair Value bewertet (designated) 585 874
Zu Handelszwecken gehaltene derivative Finanzinstrumente 849 2 579
Wertberichtigungen auf zur Veräusserung verfügbaren Finanzinstrumenten 1 403
Wertberichtigungen auf Darlehen 5
Bankspesen und übriger Finanzaufwand 1 739 1 567
Total übriger Finanzaufwand 4 982 8 168
Total Finanzaufwand 23 378 31 132
Total Finanzergebnis netto –18 477 –29 440

51 Steuern
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
2009 2008
Laufende Ertragssteuern 16 526 16 921
Veränderung latente Steuern –4 839 –7 784
Total 11 687 9 137
Die Steuern auf dem Konzernergebnis vor Steuern weichen vom theo-
retischen Betrag, der sich bei der Anwendung des gewichteten durch-
schnittlichen Konzernsteuersatzes auf das Ergebnis vor Steuern ergibt,
wie folgt ab:
in TCHF
2009 2008
Konzernergebnis vor Steuern –10 816 57 190
Gewichteter durchschnittlicher Konzernsteuersatz in % 22.1 25.7
Erwarteter Steueraufwand –2 387 14 719
Anpassungen zum ausgewiesenen Steueraufwand
Verwendung von nicht aktivierten steuerlichen Verlustvorträgen –32 –1 318
Nicht aktivierte Periodenverluste 5 635 1 071
Einfluss aus steuerlich nicht abzugsfähigen Aufwendungen und aus nicht zu versteuernden Erträgen 5 534 –682
Einfluss aus steuerlichen Aufwendungen und Erträgen mit besonderen Steuersätzen 238 328
Abgrenzungsdifferenzen aus dem Vorjahr 1 550 –3 854
Einfluss aus Steuersatzänderungen –530 –1 882
Einfluss aus Veränderung latenter Steueraktiven 2 074 20
Übrige Einflüsse –395 735
Effektiver Steueraufwand 11 687 9 137
Effektiver Steuersatz in % 108.1 16.0
Der gewichtete Steuersatz errechnet sich aus den voraussichtlich an-
wendbaren Gewinnsteuersätzen der einzelnen Konzerngesellschaften
in den jeweiligen Steuerhoheitsgebieten.
in TCHF
Die Abnahme des gewichteten Steuersatzes gegenüber dem Vorjahr
resultiert vorwiegend aus Verlusten von Gesellschaften in Ländern mit
einem vergleichsweise hohen Steuersatz.
135

136
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
52 Finanzrisikomanagement
Grundsätze des Risikomanagements
Im Konzern besteht ein zentralisiertes Risiko Management System. Das
Risiko Management wird gemäss internen Richtlinien durchgeführt.
Dabei wurden alle möglichen und wesentlichen Risiken identifiziert und
bezüglich der Eintretenswahrscheinlichkeit und der Auswirkungen
bewertet. Insgesamt wurden in diesem Geschäftsjahr keine Risiken iden-
tifiziert, die zu einer wesentlichen Korrektur der im Konzernabschluss
dargestellten Vermögens-, Finanz- und Ertragslage führen könnten.
Durch seine internationale Geschäftstätigkeit ist der Konzern verschie-
denen fi nanziellen Risiken wie Kredit-, Liquiditäts- und anderen Markt-
risiken ausgesetzt. Vorrangiges Ziel des Risikomanagements ist es, die
fi nanziellen Risiken für den Bestand (Liquiditäts- und Ausfallrisiken) und
die Ertragskraft (Währungs-, Zinsänderungs-, Kurs- und Preisrisiko) bei
jederzeit ausreichender Zahlungsbereitschaft zu begrenzen. Risikobe-
grenzung bedeutet nicht den völligen Ausschluss, sondern die ökono-
misch sinnvolle Steuerung fi nanzieller Risiken innerhalb vorgegebener
Handlungsrahmen. Der Konzern setzt je nach Einschätzung derivative
und nicht derivative Finanzinstrumente zur Absicherung bestimmter
Risiken ein. Zur Minimierung fi nanzieller Ausfallrisiken werden deriva-
tive Finanzinstrumente nur mit denjenigen Banken abgeschlossen, für
die auf der Basis einer Bonitätsbeurteilung ein internes Limit genehmigt
wurde.
Im Konzern bestehen Grundsätze und Richtlinien zum Finanzmanage-
ment, die den Umgang mit Fremdwährungs-, Zinsänderungs- und Kre-
ditrisiken, den Einsatz derivativer und nicht derivativer Finanzinstru-
mente sowie die Bewirtschaftung der nicht betriebsnotwendigen
Liquidität regeln. Die durch den Verwaltungsrat verabschiedeten Richt-
linien zum Risikomanagement werden zentral durch das Konzern-
Treasury, aber in enger Zusammenarbeit mit den Konzerngesellschaf-
ten, umgesetzt.
Finanzielle Ressourcen des Konzerns werden nicht zu spekulativen
Zwecken eingesetzt.
Kreditausfallrisiko
Kreditrisiken ergeben sich aus der Möglichkeit, dass die Gegenpartei
einer Transaktion unfähig oder nicht willens ist, ihre Verpflichtungen zu
erfüllen.
Das Kreditrisiko betrifft einerseits Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen, andererseits aber auch fl üssige Mittel, Festgeldanlagen und
derivative Finanzinstrumente mit einem positiven Marktwert.
Das Kredit- resp. Ausfallrisiko für Forderungen wird dezentral von den
einzelnen Konzerngesellschaften überwacht und durch Vergabe von
Kreditlimiten aufgrund von systematisch und regelmässig durchgeführ-
ten Bonitätsprüfungen begrenzt. Im Konzern bestehen dafür entspre-
chende Richtlinien, die die laufende Überprüfung und Wertberich-
tigung der offenen Positionen zum Ziel haben. Aufgrund der breiten
Streuung des Kundenportfolios in verschiedene Geschäftsbereiche und
geografische Regionen, der Möglichkeit zur Errichtung von Bauhand-
werkerpfandrechten und der Inanspruchnahme von Kreditversicherun-
gen ist das Kreditrisiko begrenzt. Die 10 grössten Debitoren der AFG
weisen per Bilanzstichtag einen Anteil von 20.7% (Vorjahr: 19.1%) am
Bestand auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen auf. Die
10 grössten Kunden erwirtschafteten im Berichtsjahr einen Anteil von
24.6% (Vorjahr: 19.9%) am Nettoumsatz des Konzerns.
Zur Minimierung fi nanzieller Ausfallrisiken werden fl üssige Mittel,
Festgeldanlagen und derivative Finanzinstrumente nur bei denjenigen
Banken angelegt resp. abgeschlossen, für die auf der Basis einer Boni-
tätsbeurteilung ein internes Limit genehmigt wurde. Per Bilanzstichtag
wiesen die drei grössten Bankinstitute einen Anteil an den gesamten
fl üssigen Mitteln von 40%/39%/4% (Vorjahr: 25%/24%/15%) auf.
Das maximale Kreditrisiko entspricht den unter Anmerkung 43 ausge-
wiesenen Buchwerten bzw. den Fair Values für die Kategorien «Zu Han-
delszwecken gehaltene Finanzinstrumente» und «Darlehen und For-
derungen» der fi nanziellen Vermögenswerte. Darin enthalten sind die
derivativen Finanzinstrumente mit einem positiven Marktwert.
Liquiditätsrisiko
Das Liquiditätsrisiko ergibt sich aus dem Umstand, dass der Konzern
nicht fähig sein könnte, die fi nanziellen Mittel zu beschaffen, die zur
Begleichung der im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten eingegan-
genen Verpflichtungen bei Fälligkeit notwendig sind.
Die Liquidität, Anlagen, Finanzierung und Tilgung werden durch das
Konzern-Treasury laufend überwacht und gesteuert. Normstrategie ist
die fristen- und währungskongruente Gestaltung der Finanzierungs-
struktur jeder einzelnen Konzerngesellschaft. Der geplante Liquiditäts-
bedarf muss für den Planungshorizont durch Linienvereinbarungen
oder Eigenfinanzierungen innerhalb des Konzerns und/oder durch
Banken abgesichert werden. Mittels rollender monatlicher Cashflow-
Prognosen über einen Planungshorizont von 12 Monaten wird die zu-
künftige Entwicklung der Liquidität antizipiert, um frühzeitig Massnah-
men bei einer Über- bzw. Unterdeckung zu treffen. Die AFG überwacht
ihr Liquiditätsrisiko mittels konsolidierten Liquiditätsplans und unter
Berücksichtigung von zusätzlichen Finanzierungsquellen, wie beispiels-
weise nicht ausgeschöpfte Kreditlimiten. Aufgrund von saisonalen
Schwankungen, denen einzelne Divisionen der AFG unterworfen sind,
sinkt im Frühjahr die Liquidität und baut sich in der zweiten Jahreshälfte
normalerweise wieder auf.

Die Situation der verfügbaren Liquidität präsentiert sich per Bilanzstich-
tag wie folgt:
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
31.12.2009 31.12.2008
Flüssige Mittel und Wertschriften 124 253 60 934
+ nicht ausgeschöpfte Kreditlimiten 276 461 219 328
Total verfügbare Liquidität 400 714 280 262
Die US-Privatplatzierung und der Konsortialkredit beinhalten Co-
venants. Bei Nichteinhaltung der Covenants können die US-Inves-
toren resp. Banken jederzeit die sofortige Rückzahlung verlangen. Die
AFG hat in den Jahren 2009 und 2008 sämtliche Covenants einge-
halten. Aufgrund der Beschränkung des Verschuldungsgrades können
die nicht ausgeschöpften Kreditlimiten nicht vollständig beansprucht
werden.
Die vertraglich vereinbarten Fälligkeiten der fi nanziellen Verbindlich-
keiten im Sinne von IFRS 7 sind unter Anmerkung 42 dargestellt.
Marktrisiko
(a) Fremdwährungsrisiko
Aufgrund der internationalen Ausrichtung des Konzerns ergeben sich
Fremdwährungsrisiken, die auf den Wechselkursänderungen verschie-
dener Währungen basieren. Für die AFG sind dies vor allem der EUR
und USD.
Ein Fremdwährungsrisiko ergibt sich aus Transaktionen, die in ausländi-
schen Währungen abgewickelt und in der funktionalen Währung der
Konzerngesellschaft bezahlt werden. Als Normstrategie gilt, dass die
Konzerngesellschaften 100% der jeweiligen Nettorisikoposition für die
Periode des Risikohorizonts mit Sicherungsgeschäften beim Konzern-
Treasury absichern. Die Risikoposition für die AFG ergibt sich aus der
Summe der Nettorisikopositionen der Konzerngesellschaften. Für den
Konzern gilt in der Regel die Normstrategie, dass mindestens 1 /3 bis
maximal 2 /3 der operativen Risikoposition der jeweiligen Fremdwährung
in TCHF
durch das Konzern-Treasury mittels Währungstermingeschäften mit
externen Kontrahenten abzusichern sind.
Umrechnungsdifferenzen ergeben sich auch bei der Konsolidierung der
in Fremdwährungen erstellten Abschlüsse der ausländischen Konzern-
gesellschaften in CHF. Die Umrechnung beeinflusst die Höhe des Ergeb-
nisses und Eigenkapitals. Das bedeutendste Risiko aus Umrechnungs-
differenzen stellt für den Konzern der EUR dar. Die Auswirkungen
solcher Wechselkursschwankungen auf die bedeutenden Nettoinves-
titionen in dieser Währung werden durch Aufnahme von Darlehen in
gleicher Währung teilweise abgesichert.
Zur Darstellung von Marktrisiken verlangt IFRS 7 Sensitivitätsanalysen,
welche die Auswirkung einer realistischen Änderung einer Fremdwäh-
rung auf das Konzernergebnis und das Eigenkapital aufzeigen. Die
Auswirkungen werden aufgrund des Bestands der Finanzinstrumente
per Bilanzstichtag berechnet. Dabei wird unterstellt, dass sämtliche
übrigen Variablen unverändert bleiben. Fremdwährungsänderungen
von Finanzinstrumenten (Cross Currency Swaps), die als Cash Flow
Hedges zur Absicherung von zukünftigen Cashflows für das US PP
designiert worden sind, wirken sich sofort auf die Erfolgsrechnung aus,
da das Grundgeschäft ebenfalls in derselben Periode in der Erfolgsrech-
nung erfasst wird.
Eine 5%ige Erhöhung (Reduktion) des EUR gegenüber dem CHF (Vor-
jahr; 8%), resp. eine 10%ige Erhöhung (Reduktion) des USD gegenüber
dem CHF (Vorjahr; 15%) hätten per Bilanzstichtag die nachfolgend auf-
geführten Effekte auf das Konzernergebnis der AFG:
in TCHF
31.12.2009 31.12.2008
EUR/CHF USD/CHF EUR/CHF USD/CHF
Realistische Änderung 5.0% 10.0% 8.0% 15.0%
Auswirkung einer Erhöhung auf das Konzernergebnis 1 366 –1 100 –1 657 –1 652
Auswirkung einer Reduktion auf das Konzernergebnis –1 366 1 100 1 657 1 652
Die AFG erwartet bei den Wechselkursen aufgrund einer leichten Ent-
spannung der Situation auf den Finanzmärkten gegenüber dem Vorjahr
tiefere Volatilitäten.
137

138
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
(b) Zinssatzrisiko
Zinssatzrisiken ergeben sich aus Zinssatzänderungen, die negative Aus-
wirkungen auf die Vermögens- und Ertragslage des Konzerns haben
könnten. Zinssatzschwankungen führen zu Veränderungen des Zinser-
trages und -aufwandes der verzinslichen Vermögenswerte und Verbind-
lichkeiten. Zusätzlich können sie sich, wie nachfolgend unter den
Marktrisiken dargelegt, auf den Marktwert gewisser fi nanzieller Vermö-
genswerte, Verbindlichkeiten und Finanzinstrumente auswirken.
Die Konzerngesellschaften fi nanzieren sich ausschliesslich zu marktkon-
formen Konditionen über das Konzern-Treasury und nur in Ausnahme-
fällen und nach vorgängiger Genehmigung dezentral. Auch die Anlage
überschüssiger Liquidität erfolgt über das Konzern-Treasury. Als Norm-
strategie für den Konzern und die Konzerngesellschaften gilt, dass die
zinstragenden Finanztransaktionen hinsichtlich Kapital- und Zinsbin-
dung immer mit dem zugrunde liegenden Bedarf ausgestattet sind. Der
Einsatz derivativer Finanzinstrumente wie Zins-Swaps oder Zinsoptio-
nen erfolgt fallweise und nur nach Abstimmung mit oder auf Anwei-
sung des Konzern-Treasury.
in TCHF
Zur Darstellung von Zinsänderungsrisiken verlangt IFRS 7 Sensitivitäts-
analysen, welche die Auswirkung einer realistischen Änderung von
Marktzinssätzen auf das Konzernergebnis und das Eigenkapital aufzei-
gen. Die Auswirkungen werden aufgrund des Bestands der Finanz-
instrumente per Bilanzstichtag berechnet. Dabei wird unterstellt, dass
sämtliche übrigen Variablen unverändert bleiben und der Bestand der
Finanzinstrumente per Bilanzstichtag repräsentativ für das Gesamtjahr
ist. Die zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanzierten Finanzinstru-
mente mit einer festen Verzinsung unterliegen keinen Zinsänderungs-
risiken im Sinne von IFRS 7. Hingegen haben Marktzinsänderungen von
Finanzinstrumenten (Cross Currency Swaps), die als Cash Flow Hedges
zur Absicherung von zukünftigen Cashflows für das US PP designiert
worden sind, Auswirkungen auf das Eigenkapital.
Eine Erhöhung (Reduktion) des Marktzinsniveaus per Bilanzstichtag um
50 Basispunkte bei den CHF-Zinssätzen (Vorjahr: 75 Basispunkte), um
75 Basispunkte bei den EUR-Zinssätzen (Vorjahr: 100 Basispunkte) resp.
um 100 Basispunkte bei den USD-Zinssätzen (Vorjahr: 75 Basispunkte)
hätte die nachfolgend aufgeführten Effekte auf das Konzernergebnis
und das Eigenkapital der AFG:
CHF-
Zinssatz
EUR-
Zinssatz
31.12.2009 31.12.2008
USD-
Zinssatz
CHF-
Zinssatz
EUR-
Zinssatz
USD-
Zinssatz
Realistische Änderung in Basispunkten 50 75 100 75 100 75
Variabel verzinste Finanzinstrumente
Auswirkung einer Erhöhung auf das Konzernergebnis 253 398 7 –375
Auswirkung einer Reduktion auf das Konzernergebnis –253 –398 –7 375
Zinssatz-Swaps
Auswirkung einer Erhöhung auf das Konzernergebnis –299 –92
Auswirkung einer Reduktion auf das Konzernergebnis 299 92
Cross Currency Swaps
Auswirkung einer Erhöhung auf das Eigenkapital 2 084 1 458 –5 529 3 112 2 397 –5 739
Auswirkung einer Reduktion auf das Eigenkapital –2 084 –1 458 5 529 –3 112 –2 397 5 739
Die AFG erwartet bei den Zinssätzen aufgrund einer leichten Entspan-
nung der Situation auf den Finanzmärkten gegenüber dem Vorjahr teils
veränderte Volatilitäten.

(c) Andere Marktrisiken
Marktwertrisiko
Veränderungen der Marktwerte von fi nanziellen Vermögenswerten,
Verbindlichkeiten oder Finanzinstrumenten können Auswirkungen auf
die Vermögens- und Ertragslage des Konzerns haben.
Zur Darstellung von Marktrisiken verlangt IFRS 7 Sensitivitätsanalysen,
welche die Auswirkung einer vernünftigerweise möglichen Änderung
von Risikovariablen wie Börsenkurse, Indizes usw auf Preise von Finanz-
instrumenten auf das Konzernergebnis und das Eigenkapital auf-
zeigen.
Die AFG hat per Bilanzstichtag keine wesentlichen Eigenkapitalinstru-
mente von als zur Veräusserung verfügbar klassifizierten Beteiligungen
oder Wertschriften.
Kapital-Management
Das Ziel der AFG ist eine starke Eigenkapitalbasis, um die zukünftige
Entwicklung des Konzerns sicherzustellen. Es wird eine nachhaltige
Eigenkapitalquote von 50% angestrebt. Das in der Konzernbilanz aus-
gewiesene Eigenkapital der Aktionäre der AFG Arbonia-Forster-Holding
53 Hedge Accounting und derivative Finanzinstrumente
Hedge Accounting – Cash Flow Hedges
Im Rahmen der US-Privatplatzierung wurden am 02.12.2004 Notes in
der Höhe von USD 112 Mio. mittels Cross Currency Swaps (CCS) gegen
die Risiken von Wechselkursen und Zinsschwankungen abgesichert und
als Cash Flow Hedges designiert.
US-Privatplatzierung
in TCHF
Vertragliche
Cashflows
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
AG wird als das für die AFG relevante Eigenkapital betrachtet und weist
per Bilanzstichtag eine Quote von 44.1% (Vorjahr: 36.9%) auf. Die
Erhöhung der Eigenkapitalquote gegenüber dem Vorjahr ist auf die im
Frühjahr 2009 vollzogene Kapitalerhöhung zurückzuführen.
Am 17.04.2009 hat die Generalversammlung der AFG Arbonia-Forster-
Holding AG eine ordentliche Kapitalerhöhung beschlossen, wonach
das Aktienkapital durch Ausgabe von 13 163 036 Inhaberaktien mit
einem Nennwert von je CHF 4.20 sowie von 15 187 500 Namenaktien
mit einem Nennwert von CHF 0.84 von CHF 8 505 281.40 um
CHF 68 042 251.20 auf CHF 76 547 532.60 zu erhöhen ist. Am
06.05.2009 wurde die Kapitalerhöhung abgeschlossen.
Die US-Privatplatzierung und der Konsortialkredit beinhalten soge-
nannte Covenants. Einer dieser Covenants schreibt einen Eigenkapital-
Mindestbetrag vor, der jährlich um einen festgelegten Prozentsatz des
Konzerngewinns erhöht wird. Bei Nichteinhaltung der Covenants kön-
nen die US-Investoren resp. Banken jederzeit die sofortige Rückzahlung
verlangen.
Die AFG ist bezüglich Eigenkapital-Hinterlegungs-Vorschriften keinen
Aufsichtsbehörden unterstellt.
bis
6 Monate
7 bis
12 Monate
in 1 bis
2 Jahren
in 2 bis
5 Jahren
Cash Outflow 163 313 2 948 2 948 5 897 151 520
Cash Inflow –150 794 –3 520 –3 520 –7 040 –136 714
US-Privatplatzierung
in TCHF
Vertragliche
Cashflows
Die folgende Tabelle zeigt die vertraglichen Fälligkeiten der Zahlungen
(Zinsen und Amortisationen), d.h., wann das Grundgeschäft erfolgs-
wirksam wird:
bis
6 Monate
7 bis
12 Monate
in 1 bis
2 Jahren
in 2 bis
5 Jahren
31.12.2009
über
5 Jahre
31.12.2008
Cash Outflow 169 306 2 950 2 950 5 901 17 702 139 803
Cash Inflow –161 351 –3 598 –3 598 –7 197 –21 590 –125 368
über
5 Jahre
139

140
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Derivative Finanzinstrumente
In der nachfolgenden Tabelle sind die bilanzierten Fair Values der ver-
schiedenen derivativen Finanzinstrumente per Bilanzstichtag dargestellt:
Aktiven
in TCHF
31.12.2009 31.12.2008
Zinsgeschäfte ohne Hedge-Beziehung 111 219
Währungsgeschäfte ohne Hedge-Beziehung 60
Passiven
Zinsgeschäfte ohne Hedge-Beziehung 1 197 642
Währungsgeschäfte ohne Hedge-Beziehung 112 1 568
Zins-/Währungsgeschäfte in Verbindung mit Cash Flow Hedges 19 798 7 245
Zinsgeschäfte (Forward Collar) werden zur Teilabsicherung des Zinsrisikos
abgeschlossen, also zur Sicherung einer bestimmten nach oben und un-
ten fi xierten Schwankungsbreite der Zinsen.
Die Währungsgeschäfte werden jeweils aus Kursschwankungsrisiko-
Überlegungen heraus getätigt und dienen zur Absicherung von zukünf-
tigen Cashflows. In der Regel wird nur ein Teil des geplanten Cashflows
abgesichert. Per Bilanzstichtag wurden CZK und PLN gegenüber EUR
und USD gegenüber GBP (Vorjahr: CZK gegenüber EUR und USD
gegenüber CHF) abgesichert.
54 Aktienbasierter Vergütungsplan
2007 genehmigte der Verwaltungsrat die Einführung eines aktienbasier-
ten Vergütungsplans für den Präsidenten des Verwaltungsrats und CEO
Dr. Edgar Oehler. Die Anzahl der im Rahmen dieses Plans zugeteilten
Titel beläuft sich auf 45 400 Namenaktien der AFG Arbonia-Forster-
Holding AG. Der Fair Value der Namenaktie betrug am Tage der Gewäh-
rung (22.11. 2007) nach Abzug eines 29%igen Abschlags für die Illiqui-
Die kombinierten Zins- und Währungsgeschäfte (Cross Currency Swaps)
sind in Betrag, Währung, Zinstermin und Laufzeit auf eine Reihe von
Notes der US-Privatplatzierung abgestimmt. Die Cross Currency Swaps
wurden zur Absicherung der zukünftigen Cashflows bestimmt und als
wirksam eingestuft. Aus diesem Grund wurde Hedge Accounting ange-
wendet und die Veränderung der Fair Values über das Eigenkapital er-
fasst (siehe Anmerkung 49).
dität der Namenstitel und der langen Übertragungssperrfrist CHF 49.35.
Die Zuteilung der Namenaktien erfolgt über drei Jahre. Die Namenaktien
weisen eine Übertragungssperrfrist von neun Jahren auf. Der im Berichts-
jahr im Personalaufwand als Differenz zwischen dem Fair Value und ver-
einbarten Kaufpreis anteilig belastete Aufwand betrug CHF 0.38 Mio.
(Vorjahr: CHF 0.38 Mio.).

55 Transaktionen mit nahestehenden Personen
Die Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung wurden mit
folgenden Beträgen entschädigt:
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
2009 2008
Gehälter und sonstige kurzfristige Leistungen 6 562 6 672
Pensionskassenbeiträge 473 356
Total 7 035 7 028
Die nach Schweizer Recht obligatorischen Detailangaben zu Organbe-
zügen sind Bestandteil der Jahresrechnung der AFG Arbonia-Forster-
Holding AG und sind auf den Seiten 150 bis 151 offengelegt.
Geleistete
Dienstleistungen
Bezogene
Dienstleistungen
in TCHF
Im Lauf des Geschäftsjahres führten die Konzerngesellschaften die fol-
genden Transaktionen mit nahestehenden Unternehmen oder Personen
durch respektive es bestehen folgende offene Positionen aus dem Kauf
oder Verkauf von Gütern und Dienstleistungen per Bilanzstichtag:
Verkauf
von Gütern
Kauf
von
Gütern
Verkauf
von Vermögenswerten
Bestand
der
Forderungen
Bestand
der Verbindlichkeiten
in TCHF 2009 31.12.2009
Management in Schlüsselpositionen 25 44
Andere nahestehende
Personen und Unternehmen 800 38 82 100
Assoziierte Unternehmen 2 2272 4 102 2
Total 802 2 335 86 146 102
Geleistete
Dienstleistungen
Bezogene
Dienstleistungen
Verkauf
von Gütern
Kauf
von
Gütern
Verkauf
von Vermögenswerten
Bestand
der
Forderungen
Bestand
der Verbindlichkeiten
in TCHF 2008 31.12.2008
Management in Schlüsselpositionen 4 2 165 1 37 22 983
Andere nahestehende
Personen und Unternehmen 680 177 477 4 130
Assoziierte Unternehmen 7 2088 27 74
Total 11 682 2 430 504 1 115 23 113
141

142
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Für die rechtliche Beratung und Vertretung der AFG und deren Kon-
zerngesellschaften hat die Anwaltskanzlei Bratschi Wiederkehr & Buob,
in der Christian Stambach (nicht exekutives Mitglied des Verwaltungs-
rats) Partner ist, im Berichtsjahr CHF 644 000 (Vorjahr; CHF 372 600) in
Rechnung gestellt. Diese Kosten sind in den zu Marktpreisen bezoge-
nen Dienstleistungen enthalten. Ein weiterer wesentlicher Anteil in die-
ser Position sind die durch die Logistikgesellschaft in Anspruch genom-
menen Fährentransporte. Beim Kauf von Gütern 2008 handelt es sich
fast ausschliesslich um zu Marktpreisen erworbene technische Anlagen
für das Werk Steinach. Bezüglich aktienbasiertem Vergütungsplan, siehe
Anmerkung 54. Beim Bestand der Verbindlichkeiten per Ende 2008
gegenüber einem Managementmitglied in Schlüsselposition handelte
es sich um die aufgeschobene zusätzliche Kaufpreiszahlung aus der
Akquisition der STI Group, welche 2009 gegen Goodwill verrechnet
wurde (siehe Anmerkung 39). Es bestehen keine Garantien und Bürg-
schaften per Bilanzstichtag. Es wurden keine Wertberichtigungen auf
Forderungen vorgenommen.
Als assoziierte Unternehmung wird die Piatti Küchenforum AG in Luzern
mit einem Stimmanteil von 40% geführt. Die Finanzinformationen
dieses Unternehmens präsentieren sich wie folgt:
in TCHF
2009 2008
Aktiven 924 1 230
Verbindlichkeiten 197 511
Nettoumsatz 4 454 3 704
Jahresergebnis 8 –253
Da die definitiven Angaben im Zeitpunkt der Abschlusserstellung nicht
vorliegen, werden jeweils die Zahlen des Vorjahres im aktuellen Ge-
schäftsjahr berücksichtigt.
56 Eventualverbindlichkeiten
Es sind Refinanzierungswechsel im Umfang von CHF 1.4 Mio. (Vorjahr:
CHF 2.9 Mio.) ausstehend.
Das deutsche Bundeskartellamt hat im November 2004 eine Untersu-
chung gegen verschiedene Unternehmen, darunter auch eine Tochter-
gesellschaft der AFG, wegen Verdachts auf wettbewerbsbeschränken-
de Absprachen auf dem Markt für Heizkörper eröffnet. Im Oktober
2008 hat das Bundeskartellamt mitgeteilt, dass es das diesbezügliche
Ordnungswidrigkeitsverfahren eingestellt hat.
57 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Es sind keine Ereignisse nach dem Bilanzstichtag eingetreten, die einen
wesentlichen Einfluss auf die Konzernrechnung 2009 haben.

58 Wesentliche Konzerngesellschaften
Firma
Division Heiztechnik und Sanitär
Arbonia AG Arbon, CH 4.000 CHF 100%
Heizkörper Prolux AG Arbon, CH 1.000 CHF 100%
Kermi s.r.o. Strˇíbro, CZ 195.000 CZK 100%
AFG Arbonia-Forster-Riesa GmbH Riesa, DE 0.614 EUR 100%
Kermi GmbH Plattling, DE 15.339 EUR 100%
Arbonia France Sàrl Walheim, FR 0.600 EUR 100%
Aqualux Products Ltd. Wednesbury, GB 0.000 GBP 100%
Kermi (UK) Ltd. Corby, GB 0.150 GBP 100%
Kermi Sp.z o.o. Wrocław, PL 0.900 PLN 100%
Division Küchen und Kühlen
AFG Küchenvertrieb (Schweiz) AG Arbon, CH 2.000 CHF 100%
Bruno Piatti AG Arbon, CH 3.000 CHF 100%
Sitz
Gesellschaftskapital
in Mio.
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Forster Küchen- & Kühltechnik AG Arbon, CH 2.000 CHF 100%
AFG Warendorfer Immobilien GmbH Münster, DE 0.100 EUR 100%
Warendorfer Küchen GmbH Münster, DE 1.000 EUR 100%
AFG Kitchens UK Ltd. West Hagbourne, GB 0.000 GBP 100%
Division Fenster und Türen
EgoKiefer AG Altstätten, CH 8.000 CHF 100%
Usines Ego SA Villeneuve, CH 0.700 CHF 100%
RWD Schlatter AG Roggwil, CH 2.000 CHF 100%
Slovaktual s.r.o. Pravenec, SK 0.500 EUR 100%
Division Stahltechnik
Forster Rohr- & Profiltechnik AG Arbon, CH 4.000 CHF 100%
Division Oberflächentechnologie
Surface Technologies Intl. Holding AG Steinach, CH 5.500 CHF 100%
Hartchrom AG Steinach, CH 2.000 CHF 100%
STI Precision Machining (Changshu) Co. Ltd. Changshu, CN 2.000 EUR 100%
Hartchrom Schoch GmbH Sternenfels, DE 0.205 EUR 100%
Hartchrom Teikuro Automotive GmbH Sternenfels, DE 0.025 EUR 100%
STI Immobilien (Deutschland) GmbH Sternenfels, DE 0.025 EUR 100%
Chromage Pyrénéen SA Oloron-Escout, FR 0.080 EUR 100%
Hydrométal SA Arudy, FR 0.069 EUR 100%
Hartchrom Inc. Watervliet, US 0.200 USD 100%
Produktion/Verkauf
Handel
Dienstleistungen/Finanzierungen
Beteiligungsquote
Raumwärmer
Duschabtrennungen
Küchen
Kühlen
Fenster und Türen
Stahltechnik
Oberflächentechnologie
Logistik
Dienstleistungen
143

144
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
58 Wesentliche Konzerngesellschaften (Fortsetzung)
Firma
Corporate Services
Sitz
AFG Arbonia-Forster-Holding AG Arbon, CH 76.548 CHF
AFG International AG Arbon, CH 1.000 CHF 100%
AFG Management AG Arbon, CH 0.250 CHF 100%
AFG Schweiz AG Arbon, CH 1.000 CHF 100%
AFG Services AG Arbon, CH 0.250 CHF 100%
Arbonia-Forster-Beteiligungs AG Arbon, CH 12.000 CHF 100%
Asta AG Frasnacht, CH 0.120 CHF 100%
AFG Shanghai Management Co. Ltd. Shanghai, CN 2.000 USD 100%
AFG Arbonia-Forster-Deutschland GmbH Plattling, DE 0.511 EUR 100%
Aqualux Products Holdings Ltd. Wednesbury, GB 0.016 GBP 100%
Produktion/Verkauf
Handel
Dienstleistungen/Finanzierungen
Gesellschaftskapital
in Mio.
Beteiligungsquote
Raumwärmer
Duschabtrennungen
Kühlen
Küchen
Fenster und Türen
Stahltechnik
Oberflächentechnologie
Logistik
Dienstleistungen

An die Generalversammlung der
AFG Arbonia-Forster-Holding AG, Arbon
St. Gallen, 24. Februar 2010
Bericht der Revisionsstelle zur Konzernrechnung
Als Revisionsstelle haben wir die Konzernrechnung der AFG Arbonia-
Forster-Holding AG, bestehend aus Erfolgsrechnung, Gesamtergebnis-
rechnung, Bilanz, Geldflussrechnung, Aufstellung über die Entwicklung
des Eigenkapitals und Anhang (Seiten 90 bis 144) für das am 31. Dezem-
ber 2009 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft.
Verantwortung des Verwaltungsrates
Der Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Konzernrechnung in
Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards
(IFRS) und den gesetzlichen Vorschriften verantwortlich. Diese Verant-
wortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrecht-
erhaltung eines internen Kontrollsystems mit Bezug auf die Aufstellung
einer Konzernrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als
Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwal-
tungsrat für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rech-
nungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzun-
gen verantwortlich.
Verantwortung der Revisionsstelle
Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungs-
urteil über die Konzernrechnung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung
in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer
Prüfungsstandards sowie den International Standards on Auditing vor-
genommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen
und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die
Konzernrechnung frei von wesentlichen falschen Angaben ist.
Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur
Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Konzernrechnung
enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der
Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers.
Konzernrechnung AFG Arbonia-Forster-Group
Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Anga-
ben in der Konzernrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern
ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das in-
terne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Konzernrech-
nung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prü-
fungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über
die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung
umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten
Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen
Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung der Kon-
zernrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten
Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für
unser Prüfungsurteil bilden.
Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung vermittelt die Konzernrechnung für das am
31. Dezember 2009 abgeschlossene Geschäftsjahr ein den tatsäch-
lichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage in Übereinstimmung mit den International Financial Repor-
ting Standards (IFRS) und entspricht dem schweizerischen Gesetz.
Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften
Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulas-
sung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit
(Art. 728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhän-
gigkeit nicht vereinbaren Sachverhalte vorliegen.
In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und dem Schweizer
Prüfungsstandard 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den Vorgaben
des Verwaltungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die
Aufstellung der Konzernrechnung existiert.
Wir empfehlen, die vorliegende Konzernrechnung zu genehmigen.
PricewaterhouseCoopers AG
Lorenz Lipp Martin Knöpfel
Revisionsexperte Revisionsexperte
Leitender Revisor
145

146
Jahresrechnung AFG Arbonia-Forster-Holding AG
Erfolgsrechnung
2009 2009 2008 2008
in TCHF % in TCHF %
Finanzertrag 40 139 64 145
Übriger Ertrag 1967 751
Ausserordentlicher Ertrag 65 594
Total Ertrag 42 106 100.0 130 490 100.0
Finanzaufwand –33 574 –79.7 –66 074 –50.6
Personalaufwand –904 –2.1 –727 –0.6
Übriger Aufwand –3895 –9.3 –2 734 –2.1
Abschreibungen –7 0.0 –11 0.0
Steuern 265 0.6 –16 0.0
Total Aufwand –38 115 –90.5 –69 562 –53.3
Jahresgewinn 3 991 9.5 60 928 46.7

Bilanz
Aktiven
Jahresrechnung AFG Arbonia-Forster-Holding AG
31.12.2009 31.12.2008
in TCHF % in TCHF %
Flüssige Mittel 47 793 13 368
Wertschriften 13 080 9 232
Forderungen gegenüber Dritten 184 368
Forderungen gegenüber Konzerngesellschaften 427 503 435 811
Aktive Rechnungsabgrenzungen 380 735
Umlaufvermögen 488 940 52.9 459 514 49.0
Mobile Sachanlagen 10 16
Beteiligungen 381 524 390 644
Darlehen an Konzerngesellschaften 53 607 87 577
Übrige Finanzanlagen 500 621
Anlagevermögen 435 641 47.1 478 858 51.0
Total Aktiven 924 581 100.0 938 372 100.0
Passiven
Verbindlichkeiten gegenüber Dritten 1 397 696
Verbindlichkeiten gegenüber Konzerngesellschaften 83 761 60 987
Bankdarlehen 2 004 2 000
US Private Placement Notes 5 847 5 857
Anleihe 2004–2010 102 373
Passive Rechnungsabgrenzungen 3 044 4 120
Laufende Steuerverbindlichkeiten 9 9
Kurzfristiges Fremdkapital 198 435 21.5 73 669 7.9
Rückstellungen 1 145
Anleihe 2004–2010 149 657
Bankdarlehen 68 175 159 490
US Private Placement Notes 170 634 176 902
Langfristiges Fremdkapital 238 809 25.8 487 194 51.9
Total Fremdkapital 437 244 47.3 560 863 59.8
Aktienkapital 76 548 8 505
Allgemeine Reserven 184 424 146 630
Freie Reserven 10 252 10 252
Reserven für eigene Aktien 29 011 24 708
Bilanzgewinn 187 102 187 414
Eigenkapital 487 337 52.7 377 509 40.2
Total Passiven 924 581 100.0 938 372 100.0
147

148
Jahresrechnung AFG Arbonia-Forster-Holding AG
Anhang zur Jahresrechnung
1 Bürgschaften, Garantieverpflichtungen und
Pfandbestellungen zugunsten Dritter
Folgende Garantien wurden für die nachstehend aufgeführten Gesell-
schaften abgegeben:
Deutsche Bank AG
31.12.2009 31.12.2008
für Kermi GmbH in TEUR 5 000 5 000
UBS AG
für Hartchrom AG in TCHF 2 000 1 000
für Forster Rohr- & Profiltechnik AG in TCHF 8 000
St. Galler Kantonalbank
für EgoKiefer AG in TCHF 1 500 1 500
Thurgauer Kantonalbank
für Forster Küchen- & Kühltechnik AG in TCHF 2 000 2 000
Zürcher Kantonalbank
für Bruno Piatti AG in TCHF 1 000
HypoVereinsbank
für Kermi GmbH in TEUR 2 300 2 000
für Kermi s.r.o. in TEUR 1 000 1 000
für Warendorfer Küchen GmbH in TEUR 2 000 2 000
für Asta AG in TEUR 3 000
für AFG Arbonia-Forster-Deutschland GmbH in TEUR 4 000
für Arbonia AG in TEUR 3 000
Bank für Tirol und Vorarlberg
für Asta AG in TCHF 2 991 3 792

2 Anleihen/Notes
Siehe Konzernrechnung der AFG Arbonia-Forster-Group, Anmerkung 41.
3 Wesentliche Beteiligungen
Gesellschaft
Grundkapital
Jahresrechnung AFG Arbonia-Forster-Holding AG
31.12.2009
Kapitalanteil Grundkapital
31.12.2008
Kapitalanteil
in T in % in T In %
AFG Schweiz AG CHF 1 000 100 CHF 1 000 100
AFG International AG CHF 1 000 100 CHF 1 000 100
AFG Services AG CHF 250 100 CHF 250 100
AFG Management AG CHF 250 100 CHF 250 100
4 Eigene Aktien
Die Aufstellung über die eigenen Aktien ist im Konzernabschluss unter
Anmerkung 48 ersichtlich.
5 Angaben zur Erfolgsrechnung
Beim ausserordentlichen Ertrag 2008 von TCHF 65 594 handelt es sich
um eine Rückstellungsauflösung aus einer früheren Beteiligungsüber-
tragung.
6 Bedeutende Aktionäre
Die Übersicht über die bedeutenden Aktionäre ist dem Konzern-
abschluss unter Anmerkung 47 zu entnehmen.
7 Kapitalerhöhung
Siehe Konzernrechnung der AFG Arbonia-Forster-Group, Anmerkung 47.
8 Ausserbilanzgeschäfte
in TCHF
Kontraktwert
31.12.2009
Wiederbeschaffungswert
positiv negativ
Kontraktwert
31.12.2008
Wiederbeschaffungswert
positiv negativ
Kombinierte Zins- und Währungsgeschäfte 133 829 –19 798 133 902 –7 244
Währungsgeschäfte 1 858 51
Zinsgeschäfte 50 000 111 –1 197 50 000 219 –657
Total Finanzinstrumente 185 687 162 –20 995 183 902 219 –7 901
Die kombinierten Zins- und Währungsgeschäfte dienen der Absiche-
rung der langfristig aufgenommenen Darlehen. Der negative Wieder-
beschaffungswert ergibt sich aus der Marktbewertung der Zins- und
Währungsrisiken. Der negative Wiederbeschaffungswert wurde nicht
verbucht, weil sowohl das Zins- als auch das Fremdwährungsrisiko über
die gesamte Darlehenszeit abgesichert ist. Der positive/negative Wie-
derbeschaffungswert der Währungs- und Zinsgeschäfte ergibt sich aus
der Marktbewertung und wurde nicht verbucht.
149

150
Jahresrechnung AFG Arbonia-Forster-Holding AG
9 Risikobeurteilung
Siehe Konzernrechnung der AFG Arbonia-Forster-Group, Anmerkung 52.
10 Offenlegung von Vergütungen und Beteiligungen
Vergütungen an Verwaltungsratsmitglieder
Exekutives Mitglied des Verwaltungsrats
in TCHF
2009 2008
Edgar Oehler 235 198
Nicht exekutive Mitglieder des Verwaltungsrats
Ernst Buob (bis 17.04.2009) 21 156
Paul Witschi 70 60
Arthur Loepfe 60 60
Andreas Gühring 68 60
Christian Stambach (ab 17.04.2009) 43
Total nicht exekutive Mitglieder des Verwaltungsrats 262 336
Total Vergütungen an Mitglieder des Verwaltungsrats 497 534
Die Entschädigung 2008 an Dr. Ernst Buob beinhaltete seine Dienste als
Vizepräsident des Verwaltungsrats sowie als Verwaltungsrat verschiede-
ner Tochtergesellschaften.

Vergütungen an Konzernleitungsmitglieder
Konzernleitung
2009
Jahresrechnung AFG Arbonia-Forster-Holding AG
davon an
Edgar Oehler
2009
Konzernleitung
2008
davon an
Edgar Oehler
2008
Basissalär 4 009 2 084 3 758 2 280
Bonus 1 484 750 1 816 1 250
Honorare 305 235 268 198
Anteilsbasierte Vergütungen 383 383 383 383
Pensionskassenbeiträge 473 172 356 159
Sonstige Vergütungen 119 104 111 50
Total 6 773 3 728 6 692 4 320
Anzahl Mitglieder 8 7
In den Vergütungen an die Konzernleitungsmitglieder 2009 ist neu
Dr. Christoph Schönenberger (seit 01.09.2009) enthalten. Im Vorjahr
waren neu Thomas Reifler (seit 01.01. 2008), Hansgeorg Derks (seit
01.06.2008) und Felix Aepli (seit 01.11. 2008) enthalten. Der Präsident
des Verwaltungsrats und CEO Dr. Edgar Oehler war das Mitglied des
Verwaltungsrats und der Konzernleitung mit der höchsten Vergütung.
Das Honorar von Dr. Edgar Oehler als Präsident des Verwaltungsrats
und weiterer Tochtergesellschaften über TCHF 235 (Vorjahr: TCHF 198)
ist ebenfalls in den Vergütungen an Konzernleitungsmitglieder unter
Honorare enthalten. Die Modalitäten zur anteilsbasierten Vergütung an
Dr. Edgar Oehler sind in Anmerkung 54 zur Konzernrechnung näher
erläutert.
in TCHF
Es wurden keine Vergütungen an frühere Mitglieder des Verwaltungs-
rats oder der Konzernleitung geleistet.
Darlehen und Kredite
2009 und 2008 wurden weder Darlehen noch Kredite an Mitglieder des
Verwaltungsrats und der Konzernleitung gewährt und es waren per
31.12.2009 und 31.12.2008 auch keine ausstehend.
Beteiligungen
Die folgenden Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung
(inklusive ihnen nahe stehende Personen) hielten die folgende Anzahl
an Aktien an der AFG Arbonia-Forster-Holding AG:
Anzahl
Namenaktien
Anzahl
Inhaberaktien
Anzahl
Namenaktien
Anzahl
Inhaberaktien
31.12.2009 31.12.2008
Edgar Oehler (VR-Präsident und CEO) 16 334 370 83 908 2 722 395 5 152
Paul Witschi (VR-Mitglied) 1 215 135
Arthur Loepfe (VR-Mitglied) 1 080 40
Felix Bodmer (Konzernleitung) 10 000 400
Christoph Schönenberger (Konzernleitung) 1 800
Thomas Gerosa (Konzernleitung) 5 000 340
Felix Aepli (erweiterte Konzernleitung) 702
Total 16 334 370 103 705 2 722 395 6 067
151

152
Jahresrechnung AFG Arbonia-Forster-Holding AG
Antrag auf Gewinnverwendung
Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung vom 16.04.2010, den Bilanzgewinn, bestehend aus
in TCHF
2009 2008
Jahresgewinn 3 991 60 928
Gewinnvortrag aus dem Vorjahr 187 414 126 267
zuzüglich nicht ausgeschütteter Dividende auf Aktien im Eigenbesitz 1) 542
Veränderung Reserve für eigene Aktien –4 303 –323
Bilanzgewinn 187 102 187 414
wie folgt zu verwenden:
Vortrag auf neue Rechnung 187 102 187 414
Total 187 102 187 414
1) Keine Ausschüttung auf Aktien im Eigenbesitz im Zeitpunkt der Dividendenfälligkeit.

An die Generalversammlung der
AFG Arbonia-Forster-Holding AG, Arbon
St. Gallen, 24. Februar 2010
Bericht der Revisionsstelle zur Jahresrechnung
Als Revisionsstelle haben wir die Jahresrechnung der AFG Arbonia-Fors-
ter-Holding AG, bestehend aus Bilanz, Erfolgsrechnung und Anhang
(Seiten 146 bis 152), für das am 31. Dezember 2009 abgeschlossene
Geschäftsjahr geprüft.
Verantwortung des Verwaltungsrates
Der Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Jahresrechnung in Über-
einstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften und den Statuten ver-
antwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Imple-
mentierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems mit
Bezug auf die Aufstellung einer Jahresrechnung, die frei von wesent-
lichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist.
Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat für die Auswahl und die Anwen-
dung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme
angemessener Schätzungen verantwortlich.
Verantwortung der Revisionsstelle
Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsur-
teil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in
Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer
Prüfungsstandards vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir
die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende
Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentlichen fal-
schen Angaben ist.
Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur
Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Jahresrechnung ent-
haltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prü-
fungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies
schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in
der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der
Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kon-
trollsystem, soweit es für die Aufstellung der Jahresrechnung von Be-
deutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlun-
gen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Wirksamkeit
des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem
die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungs-
legungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen
sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung der Jahresrechnung. Wir
sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise
eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsur-
teil bilden.
Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für das am
31. Dezember 2009 abgeschlossene Geschäftsjahr dem schweizerischen
Gesetz und den Statuten.
Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften
Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulas-
sung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit
(Art. 728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhän-
gigkeit nicht vereinbaren Sachverhalte vorliegen.
In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und dem Schweizer
Prüfungsstandard 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den Vorgaben
des Verwaltungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die
Aufstellung der Jahresrechnung existiert.
Ferner bestätigen wir, dass der Antrag über die Verwendung des Bilanz-
gewinnes dem schweizerischen Gesetz und den Statuten entspricht
und empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen.
PricewaterhouseCoopers AG
Lorenz Lipp Martin Knöpfel
Revisionsexperte Revisionsexperte
Leitender Revisor
Jahresrechnung AFG Arbonia-Forster-Holding AG
153

154
Zusatzangaben für Investoren
Anzahl Titel
2009 2008 2007 2006 2005
Inhaber CHF 4.20 14 580 603 1 417 567 1 417 567 1 260 060 1 260 060
Namen CHF 0.84 18 225 000 3 037 500 3 037 500 2 700 000 2 700 000
Börsenkurse in CHF 1)
Inhaber Höchst 27.4 73.8 125.1 89.5 72.9
Inhaber Tiefst 12.6 22.1 65.2 64.0 32.4
Inhaber 31.12. 24.6 24.5 75.1 89.5 64.2
Bruttodividende in CHF 2)
Inhaberaktie 0.00 0.00 10.00 10.00 7.00
Namenaktie 0.00 0.00 2.00 2.00 1.40
Konzernergebnis in CHF
pro Inhaberaktie –1.81 24.37 29.05 37.64 29.40
pro Namenaktie –0.36 4.87 5.81 7.53 5.88
Konsolidierter Cashflow aus Geschäftstätigkeit in CHF
pro Inhaberaktie 9.65 47.47 35.58 46.30 46.56
pro Namenaktie 1.93 9.49 7.12 9.26 9.31
Konsolidiertes Eigenkapital in CHF
pro Inhaberaktie 32.48 256.09 257.01 209.17 175.91
pro Namenaktie 6.50 51.22 51.41 41.84 35.18
Börsenkapitalisierung Inhaberaktien in Mio. CHF 3) 358.7 182.9 559.9 609.9 437.2
Kapitalisierung Inhaber- und Namenaktien in Mio. CHF 4) 448.3 261.2 799.9 871.2 624.6
Pay-out-Ratio (in % des Konzerngewinns) 36 27 24
Kurs-Gewinn-Verhältnis pro Inhaber
Höchst –22.18 16.35 23.98 13.16 13.76
Tiefst –10.16 4.89 12.50 9.41 6.11
31.12. –19.92 5.44 14.39 13.16 12.12
Kurs-Cashflow-Verhältnis pro Inhaber
Höchst 2.84 8.17 18.49 10.45 8.46
Tiefst 1.30 2.44 9.64 7.47 3.76
31.12. 2.55 2.72 11.10 10.45 7.45
1) Kurs der Inhaberaktie wurde adjustiert, um nach der Kapitalerhöhung
vom 06.05.2009 eine vergleichbare historische Datenreihe zu erhalten.
2) 2009 Antrag an die Generalversammlung
3) Letztbezahlter Kurs der Inhaberaktie im jeweiligen Jahr
4) Die Namenaktien, die nicht an der SIX kotiert sind,
wurden im Verhältnis 1:5 für die Berechnung berücksichtigt

AFG Arbonia-Forster-Holding AG
Amriswilerstrasse 50
Postfach 134
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 41 41
F +41 71 447 45 88
info.holding@afg.ch
AFG Arbonia-Forster-Deutschland GmbH
Pankofen-Bahnhof 1
DE-94447 Plattling
T +49 9931 50 10
F +49 9931 30 75
AFG Arbonia-Forster-Italia S.r.l.
Romstrasse 85
IT-39014 Burgstall
T +39 473 291 591
F +39 473 290 270
forster.kuechen.meran@afg.ch
info@forsterkuechen.com
AFG Arbonia-Forster-Riesa GmbH
Heinrich-Schönberg-Strasse 3
DE-01591 Riesa
T +49 3525 74 60
F +49 3525 74 62 57
info@arbonia.de
AFG Shanghai Management Co., Ltd.
317 Xian Xia Road, Tower B
Rm 2609 Far East International Plaza
CN-Shanghai 200051, P.R. China
T +86 21 6235 0883
F +86 21 6235 0887
asia.pacific@afg.ch
Arbonia Forster Group (AFG) Pte. Ltd.
207A Thomson Road
Goldhill Shopping Centre
Singapore 307640
asia.pacific@afg.ch
AFG International AG
Amriswilerstrasse 50
Postfach 134
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 41 41
F +41 71 447 45 88
AFG Keukens Nederland B.V.
Kruisdonk 66
NL-6222 PH Maastricht
T +31 43 365 3067
F +31 43 365 3069
AFG Kitchens UK Ltd.
The Mill House
Manor Farm Courtyard
Main Street
West Hagbourne, OX11 0ND
Didcot
GB-Oxford
T +44 1235 850763
F +44 1235 851893
AFG Küchenstudio BeLux S.A.R.L.
Route d’Arlon 117
B.P. 95
L-8001 Strassen
T +35 231 36 36
F +35 231 38 90
AFG Küchenvertrieb
(Schweiz) AG
Egnacherstrasse 37
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 41 41
AFG Management AG
Amriswilerstrasse 50
Postfach 134
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 41 41
F +41 71 447 45 88
AFG Middle East Fze
C205 Dubai Silicon Oasis
P. O. Box 341070
UAE-Dubai
T +97 14 3724058/59
F +97 14 3724060
AFG RUS
Uliza Fridericha Engelsa, Haus 75, Bau 11
RUS-105082 Moskau
T +7 495 229 86 86
F +7 495 229 86 29
AFG Schweiz AG
Amriswilerstrasse 50
Postfach 134
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 41 41
F +41 71 447 45 88
AFG Services AG
Amriswilerstrasse 50
Postfach 550
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 45 45
F +41 71 447 51 30
info@afg.ch
AFG USA Inc.
25 Gibson Street
Watervliet
NY 12189-3342
T +1 518 266 6250
F +1 518 266 6253
AFG Warendorfer Immobilien GmbH
Mielestrasse 1
DE-48231 Warendorf
T +49 2581 59 0
F +49 2581 59 20 90
info@miele-kuechen.de
Aqualux Products Holdings Ltd.
Universal Point
Steelmans Road
West Midlands, WS10 9UZ
GB-Wednesbury
T +44 870 241 6131
F +44 870 241 6132
Aqualux Products Ltd.
Universal Point
Steelmans Road
West Midlands, WS10 9UZ
GB-Wednesbury
T +44 870 241 6131
F +44 870 241 6132
Gesellschaften und Adressen
Arbonia AG
Amriswilerstrasse 50
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 47 47
F +41 71 447 48 47
verkauf@arbonia.ch
Arbonia Austria GmbH
Lampigasse 11/1
A-1020 Wien
T +43 374 82 32
F +43 374 82 33
offi ce@arbonia.at
Arbonia-Forster-Beteiligungs AG
Amriswilerstrasse 50
Postfach 134
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 41 41
F +41 71 447 45 88
Arbonia France Sàrl
Zone artisanale
Grand-Rue
F-68130 Walheim
T +33 389 40 02 53
F +33 389 40 04 25
probst.arbonia@wanadoo.fr
Asta AG Arbon
Industriestrasse 12
Postfach 650
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 49 49
F +41 71 447 49 50
asta@afg.ch
Bruno Piatti AG
Amriswilerstrasse 50
CH-9320 Arbon
Produktionsstandort
Riedmühlestrasse 16
CH-8305 Dietlikon
T +41 44 835 51 11
F +41 44 833 07 41
info@piatti.ch
Chromage Pyrénéen SA
Route de Pau, ZA du Gabarn
FR-64870 Oloron-Escout
T +33 559 39 71 01
F +33 559 39 22 33
chromage-pyreneen@hartchrom.com
Cromotec Oberflächentechnik GmbH
Mühlackerstrasse 10
DE-75447 Sternenfels-Diefenbach
T +49 7043 95 32-0
F +49 7043 95 32-299
cromotec@hartchrom.com
EgoKiefer AG
Schöntalstrasse 2
CH-9450 Altstätten
T +41 71 757 33 33
F +41 71 757 35 50
zentrale@egokiefer.ch
155

156
Gesellschaften und Adressen
Forster Küchen- & Kühltechnik AG
Forster Küchen
Egnacherstrasse 37
Postfach 600
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 46 45
F +41 71 447 46 50
forster.kuechen@afg.ch
Forster Küchen- & Kühltechnik AG
Forster Kühlen
Zelgstrasse 3
Postfach 500
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 41 41
F +41 71 447 42 98
forster.kuehlen@afg.ch
Forster Profile Systems Inc.
25 Gibson Street
Watervliet
US-New York 12189-3342
Forster Rohr- & Profiltechnik AG
Forster Präzisionsstahlrohre
Amriswilerstrasse 50
Postfach 450
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 44 44
F +41 71 447 43 74
forster.rohre@afg.ch
Forster Rohr- & Profiltechnik AG
Forster Profilsysteme
Amriswilerstrasse 50
Postfach 400
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 43 43
F +41 71 447 44 78
forster.profile@afg.ch
Hartchrom Aeronautics Europe
Schulstrasse 70
CH-9323 Steinach
T +41 71 447 97 97
F +41 71 447 97 92
hae@hartchrom.com
Hartchrom Aeronautics France SA
73, rue de Galilée
FR-75016 Paris
T +33 559 39 71 01
F +33 559 39 22 33
haf@hartchrom.com
Hartchrom AG Steinach
Schulstrasse 70
CH-9323 Steinach
T +41 71 447 97 97
F +41 71 447 97 92
hartchrom@hartchrom.com
Hartchrom Defense Technology AG
Schulstrasse 70
CH-9323 Steinach
T +41 71 447 97 97
F +41 71 447 97 92
hdt@hartchrom.com
Hartchrom Inc.
25 Gibson Street
Watervliet
US-New York 12189-3342
T +1 518 266-6250
F +1 518 266-6253
hwv@hartchrom.com
Hartchrom Schoch GmbH
Mühlackerstrasse 10
DE-75447 Sternenfels-Diefenbach
T +49 7043 95 32-0
F +49 7043 95 32-299
schoch@hartchrom.com
Hartchrom Teikuro Automotive AG
Schulstrasse 70
CH-9323 Steinach
T +41 71 447 97 97
F +41 71 447 97 92
hta@hartchrom.com
Hartchrom Teikuro Automotive GmbH
Mühlackerstrasse 10
DE-75447 Sternenfels-Diefenbach
T +49 7043 95 32-500
F +49 7043 95 32-599
hartchrom.teikuro@hartchrom.com
Heizkörper Prolux AG
Amriswilerstrasse 50
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 48 48
F +41 71 447 48 49
verkauf@prolux-ag.ch
Hydrométal SA
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Kermi China
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Kermi GmbH
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RWD Schlatter AG
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Slovaktual s.r.o.
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STI Precision Machining
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1 Dongnan Road
Changshu Southeast Economic
Development Zone
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Surface Technologies International
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T +41 71 447 97 97
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Usines Ego SA
Zone Industrielle A11
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T +41 21 967 08 00
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Warendorfer Küchen GmbH
Mielestrasse 1
DE-48231 Warendorf
T +49 2581 59 0
F +49 2581 59 13 00
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Termine
16. März 2010
Bilanzmedien- und Finanzanalystenkonferenz
zum Jahresabschluss 2009
Zürich
16. April 2010
Generalversammlung
Arbon
August 2010
Publikation des Halbjahresberichts 2010
Kontakte
Dr. Edgar Oehler
Präsident und Delegierter des Verwaltungsrats
AFG Arbonia-Forster-Holding AG
Amriswilerstrasse 50
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 45 50
F +41 71 447 45 89
edgar.oehler@afg.ch
Felix Bodmer
Chief Financial Offi cer
AFG Arbonia-Forster-Holding AG
Amriswilerstrasse 50
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 45 51
F +41 71 447 45 88
felix.bodmer@afg.ch
Dieser Geschäftsbericht erscheint auch
in englischer Sprache.
Die Originalsprache ist Deutsch.
Termine, Kontakte
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Konzept und Realisation: Linkgroup, Zürich, www.linkgroup.ch und
Steiner Kommunikationsberatung Zürich/Uitikon, www.steinercom.ch
Fotografie: S. 31, 37, 45, 51, 57: Zeljko Gataric, Zürich, www.gapa.ch
S. 6, 9: Alexander Bayer, Balgach, www.visionstudios.ch
Bildnachweis
S. 28/29: © NATURBILDPORTAL/www.zwick-naturfoto.de
S. 63: © Keystone/CARO/Ruffer
Papier: Sappi Schweiz AG, Papierfabrik Biberist, FSC-zertifiziert

AFG Arbonia-Forster-Holding AG
Amriswilerstrasse 50
Postfach 134
CH-9320 Arbon
T +41 71 447 41 41
F +41 71 447 45 88
info.holding@afg.ch
www.afg.ch
Zukunft gestalten heisst Weichen stellen.
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