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WEALTH MANAGEMENT TOPICS
Die lange Reise beginnt
Die Europäische Union (EU) wächst. Mit dem Beitritt zahlreicher Länder Mittel- und Osteuropas wird
sich die Anzahl der Mitgliedstaaten nahezu verdoppeln. Mit dem Sprung in die EU gewinnen die Beitrittsländer
auch für Schweizer Unternehmen an Bedeutung. Hans-Peter Wäfler und Marcus Hettinger, Economic Research & Consulting
Foto: Hans-Christian Schink
Die EU steht vor der grössten Erweiterung
ihrer Geschichte. Die Gemeinschaft der
Fünfzehn führt Beitrittsverhandlungen mit
zwölf Staaten. Wann sie wie viele neue Mitglieder
aufnimmt, hat die EU nicht verbindlich
festgelegt. Sie hat aber einen Fahrplan
aufgestellt: Bis Ende 2002 sollen die Verhandlungen
mit ersten Kandidatenländern
abgeschlossen sein, welche 2004 als Mitglieder
an den Wahlen ins Europäische Parlament
teilnehmen sollen. Für diese erste
Erweiterungsrunde kommen gemäss der
Marschtabelle bis zu zehn Länder in Frage:
Estland, Lettland, Litauen, Malta, Polen,
die Slowakei, Slowenien, die Tschechische
Republik, Ungarn und Zypern. Nur für
Bulgarien und Rumänien ist bereits jetzt
eine längere Vorbereitungszeit vorgesehen.
Schon bald könnte es also zu einem so
genannten «Big Bang» kommen, wobei die
meisten Kandidatenländer gleichzeitig als
grosse Gruppe zur EU stossen würden. Der
Zeitrahmen dürfte weit gehend eingehalten
werden – auch wenn aus heutiger Sicht eher
2005 als 2004 das Startjahr für die grosse
Erweiterung ist. Denn auf der Zielgeraden
stehen noch Hürden.
Die schwierige Endphase der Beitrittsverhandlungen
hat erst begonnen. Dabei geht
es um die beiden umstrittensten und finanziell
gewichtigsten Dossiers: In die Agrarund
in die Strukturfonds der Gemeinschaft
wollen die Beitrittsländer von Anfang an
möglichst gleichwertig eingebunden sein,
die EU-Länder dagegen pochen auf lange
Übergangsfristen.
Erschwerend ist, dass die EU ihren institutionellen
Reformprozess noch nicht abgeschlossen
hat. Am Gipfeltreffen von Nizza
haben sich die Staats- und Regierungschefs
nach langem Ringen zwar darauf geeinigt,
wie in den Gremien der erweiterten EU
Sitze und Stimmen verteilt sein sollen. Der
Nizza-Vertrag, der in allen EU-Ländern ratifiziert
werden muss, wurde von Irlands
Stimmbürgern aber abgelehnt – diese Abfuhr
kam aus dem einzigen Land, das zum
Nizza-Vertrag einen Urnengang durchführte.
Bevor der Vertrag in Kraft treten kann,
braucht es deshalb nochmals eine Abstimmung
in Irland. Ohnehin ist eine grundlegende
Analyse, wie die EU künftig mit 25
und mehr Mitgliedstaaten funktionieren soll,
am Nizza-Gipfel untergegangen. Diese Aufgabe
muss jetzt der laufende «Konvent zur
Zukunft Europas» anpacken, in dem Vertreter
der Regierungen, Parlamente und EU-
Institutionen Reformvorschläge ausarbeiten.
Die Richtung dieser Debatte dürften die EU-
Staaten und die Kandidatenländer genau
verfolgen, bevor sie einen EU-Beitrittsvertrag
unterzeichnen und anschliessend ratifizieren.
Die Zinsentwicklung weist den Weg in die Europäische Union
Die Renditedifferenz von drei- bis fünfjährigen Staatsanleihen in Polen, der Tschechischen
Republik und Ungarn gegenüber deutschen Bundesanleihen sinkt. Quelle: Bloomberg
Polen
Ungarn
Tschechische Republik
2000 2001 2002
Basispunkte
1200
1000
800
600
400
200
0
Credit Suisse Bulletin 3-02 57