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M NEYMARKETS Anleger-Glück: Mit ausgefeilten Investment-Kombinationen für unterschiedliche Summen meistern Anleger den herausfordernden Markt Große Marktanalyse plus Gewinner-Portfolios JETZT . Technologietitel zeigen erste Schwächen. Folgt nun die Rotation in Substanzwerte, ein breiter Aktienrutsch oder läuft es einfach weiter wie bisher? Vier Top-Depots für die herausfordernde Zeit 36 Illustration: iStock Composing: FOCUS-MONEY FOCUS-MONEY 40/2020
Technologieaktien sind explodiert . .. ... aber noch günstiger als 2000 Seit 2015 hat der US-Wachstums-Index Nasdaq-100 Anders als im Techno-Fieber verdienen viele Wachstumswerte heute gutes Geld, das Kurs-Gewinn-Ver- den Dax um 120 Punkte abgehängt, der TecDax um 51 Punkte. Zuletzt gab es Rücksetzer. hältnis bleibt überschaubar – zumindest im Schnitt. Nasdaq-100-Stock-Index Vergleich auf US-Dollar-Basis 11.09.2015 = 100 Nasdaq-100-Stock-Index % 150 KGV von Technologieaktien weltweit 80 TecDax 100 50 60 40 S&P-500 Dax 2015 16 17 18 19 2020 0 –50 1990 95 2000 05 10 15 2020 20 0 Quelle: Bloomberg Quelle: Berenberg .000EURO RICHTIG ANLEGEN Das war ein Schock aus heiterstem Himmel: Das Corona-Tief vom März war bei den meisten Technologieaktien längst ausgebügelt. Viele davon sprangen – gerade weil die Pandemie ihr Geschäft antrieb – sogar auf immer neue Hochs. Ein Ende des Booms? Daran wollte niemand denken. Doch dann war blitzschnell eine Billion Dollar weg. Allein bei sechs großen US-Techno-AGs verpufften 1000 Milliarden Dollar Marktwert (Der insgesamt teuerste deutsche Aktienwert SAP ist insgesamt nur 190 Milliarden Dollar wert!). Der Einbruch geschah an nur drei Handelstagen Anfang des Monats. Aber auch zuletzt zeigten die Wachstumswerte wieder eine lange Zeit nicht gekannte Schwäche. Bei den sechs US-Werten geht es um die sagenumwobenen FAANG-Aktien (Facebook, Apple, Amazon, Netflix und die Google-Mutter Alphabet) plus den neuen Senkrechtstarter, den Elektroauto-Pionier Tesla. Dessen Kurs hat sich seit Jahresanfang verfünffacht. Die Bewertung? Astronomisch – aber dazu später mehr. Weil diese Aktien im US-amerikanischen Nasdaq-100- Index, dem Maß aller Dinge für Wachstumswerte weltweit, extrem stark vertreten sind, verbuchte dieser Anfang September mehr als zehn Prozent Verlust – so viel wie seit dem Corona-Ausverkauf nicht. Auch in traditionelleren Indizes wie dem S&P-500 oder dem MSCI-World sind Apple & Co. FOCUS-MONEY 40/2020 37
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