Ärzt*in für Wien 2023/1

AM PULS COVERSTORY
Finanzzentren, etwa auf den Cayman
Islands oder auf den Kanalinseln. Ein
Problem ist, dass die Laufzeit der Fonds
in der Regel begrenzt ist. In dieser Zeit
muss eine möglichst hohe Rendite erzielt
werden. Deshalb suchen Investorinnen
und Investoren häufig den schnellen
Erfolg, indem sie etwa Vermögenswerte
und Randbereiche verkaufen, Arbeitsplätze
an Subunternehmen auslagern,
Firmen aufspalten und Stellen abbauen
oder besonderen Wert auf besonders lukrative
medizinische Leistungen legen.
Begehrte Augenmedizin
In Deutschland hat sich in den vergangenen
Jahren besonders die Augenmedizin
als begehrte Investition erwiesen.
Das liegt auch daran, weil sich die Augenheilkunde
medizinisch stark weiterentwickelt
hat, sodass es kaum mehr
Augenabteilungen mit Betten im Spitalsbereich
braucht und vieles ambulant
gemacht werden kann. In Norddeutschland
gehören mehr als 100 Augenarztpraxen
internationalen Private-Equity-
Gesellschaften. In ganz Deutschland
sind es inzwischen mehr als 500 und
damit etwa dreimal so viele wie vor drei
Jahren. Geschätzt arbeitet mittlerweile
etwa ein Fünftel aller ambulant tätigen
Augenärztinnen und Augenärzte
deutschlandweit in Ketten von Finanzinvestorinnen
und -investoren.
Vor der Gefahr einer Monopolisierung
warnte der Deutsche Bundestag bereits
2018 und schlug eine Gesetzesänderung
vor, um dem entgegenzuwirken. Ein Vorstoß,
Gründungen medizinischer Versorgungszentren
zu verschärfen, wurde
Thomas Holzgruber: „In Österreich dürfen Ordinationen und Gruppenpraxen
nur von Ärztinnen und Ärzten geführt werden und können nicht an
private Investorinnen und Investoren verkauft werden.“
bislang allerdings nicht umgesetzt. Konfrontiert
mit Recherchen des „NDR“ in
dieser Sache erklärte das deutsche
Bundeskartellamt, dass „die Zukäufe der
großen Augenarztketten nicht kontrolliert
wurden, da jede einzelne Übernahme
unter relevanten Umsatzschwellen
gelegen hat“.
Hohe Investitionen
Geschätzt arbeitet mittlerweile etwa ein Fünftel aller ambulant tätigen Augenärztinnen und Augenärzte deutschlandweit in
Ketten von Finanzinvestorinnen und -investoren.
Viele Fonds
nutzen die
Wachstumschancen
in
der Gesundheitsbranche,
die sich
schon alleine
durch
die demografische
Entwicklung
in der westlichen
Welt
ergeben.
Vor allem Pharmahersteller und Pflegeheimbetreiber
sind derzeit Ziel von
Beteiligungsfirmen, die Betriebe übernehmen,
um sie oft nach einigen Jahren
mit Gewinn zu veräußern. Zusehends
stehen aber auch Arztpraxen und Kliniken
sowohl im tiermedizinischen als
auch im humanmedizinischen Bereich
am Radar von Private-Equity-Gesellschaften.
„In Österreich dürfen Ordinationen und
Gruppenpraxen nur von Ärztinnen und
Ärzten geführt werden und können daher
nicht an private Investorinnen und
Investoren verkauft werden“, erklärt
Thomas Holzgruber, Kammeramtsdirektor
der Ärztekammer für Wien.
Anders verhält sich das für Krankenanstalten,
die derzeit noch zum Großteil
der öffentlichen Hand, den Ländern sowie
den Sozialversicherungen gehören.
Hier sei die Angst vor privaten Investorinnen
und Investoren noch überschaubar,
„sofern öffentliche Einrichtungen
nichts weiterverkaufen“. Dass eine Stadt
Krankenhäuser an Private verkauft, ist
kein Präzedenzfall und wurde etwa bereits
in Hamburg Realität. Holzgruber
hält diese Entwicklung in Österreich
für bettenführende Krankenanstalten
eher noch für unwahrscheinlich. Dem
Vernehmen nach würden Investorinnen
und Investoren allerdings durchaus auf
solche Chancen wittern.
Konzern gegen Ordination
Daneben gibt es eine kleine Zahl an Spitälern,
hauptsächlich Privatspitäler, wie
etwa die Confraternität, das Goldene
Kreuz oder die Privatklinik Döbling, an
denen allesamt die UNIQA-Versicherung
beteiligt ist, die damit einer der
größten „Player“ in Österreich in diesem
Bereich ist. Versicherungen beherrschen
den Markt, auf dem auch die VAMED
(die heute fast zur Gänze dem deutschen
Gesundheitskonzern Fresenius gehört)
oder etwa die PORR-Gruppe, die wiederum
Rehaeinrichtungen betreibt, mitmischen.
Juristische „Problemkinder“ sind Holzgruber
zufolge Ambulatorien wie physikalische
Institute, Labors, MR/CT
Institute oder auch Ambulatorien in
anderen Bereichen, wie zum Beispiel
Zahnmedizin oder neuerdings in der
Kinderheilkunde. Sie scheinen rechtlich
als Krankenanstalten auf, leisten
aber dasselbe wie Niedergelassene,
wobei sie lediglich Ärztinnen und
Ärzte einstellen müssen, aber im Prinzip
jedem gehören können. So gehören
sie oft bei der der Gründung noch
Ärztinnen und Ärzten, werden aber
dann an die oder den Meistbietenden
weiterverkauft und sind so ein Einfallstor
für Fremdinvestorinnen und
-investoren; damit treten dann niedergelassene
Ärztinnen und Ärzte in Konkurrenz
zu globalen Konzernen. Laut
einer aktuellen Umfrage des IGES-
Instituts rechnen investorengeführte
Praxen übrigens pro Behandlungsfall
Foto: Stefan Seelig; Zorica Nastasic/GettyImages
20 Ärzt*in für Wien 01_2023