FOCUS MONEY 10- Vorschau

In Deutschland steuert die Ausschüttungssaison 2023 auf einen neuen Rekord und
Spitzenrenditen zu. Eine Einladung für Anleger: Dividenden als regelmäßige passive
Einkommen lassen sich perfekt für den längerfristigen Vermögensaufbau nutzen
von BERND JOHANN
Rund 55 Milliarden Euro, so die Markterwartung,
werden die 40 Dax-Unternehmen in diesem
Frühjahr an Dividenden ausschütten. Das sind
3,4 Prozent des kompletten Indexwerts von aktuell
um die 1630 Milliarden Euro – im Vergleich
zu 2,5 bis 3,0 Prozent etwa bei Bundesanleihen
kein schlechter Satz. Inklusive MDax, SDax sowie der nicht
in diesen Indizes aufgelisteten kleineren Nebenwerte können
die Anteilseigner der börsennotierten Aktiengesellschaften
hierzulande bis Juni/Juli sogar mit einem Geldsegen von
um die 75 Milliarden Euro rechnen. Das wäre neuer Ausschüttungsrekord.
Und wenn es Brei regnet, sollte man bekanntlich
den Löffel aufhalten.
Das gilt nicht nur für deutsche Aktien. Andere Märkte verheißen
ebenfalls saftige Renditen. So ziehen etwa auch die
eidgenössischen Konzerne in dieser Ausschüttungssaison
die Spendierhosen an (S. 16 ff.). Ebenso geben die internationalen
Ölgesellschaften einen guten Teil ihrer dicken Gewinne
aus 2022 an ihre Aktionäre weiter (S. 22 ff.). Traditionell
gut bei Kasse und häufig ebenso freigiebig sind ferner die einnahmenstarken
US-Telefongesellschaften (S. 26 ff.). Und in
speziellen Situationen lassen sich in der anlaufenden Dividendensaison
brutto sogar dick zweistellige Ausschüttungsrenditen
ergattern (S. 19 ff.). Für Anleger dürfte es also kein
Fehler sein, bei dem ein oder anderen Papier frühzeitig seine
Steine zu setzen.
Sechs Prozent plus X. Der Geldsegen bei Dax & Co. rührt
nicht von ungefähr. „Die Unternehmen kommen bislang erstaunlich
gut durch die Krise“, erklärt Joachim Schallmeyer,
Leiter Kapitalmärkte und Strategie bei der Deka (Sparkassen)
mit Blick auf Rezession, Ukraine-Krieg und restriktive Geldpolitik.
Die hohen Ausschüttungen seien so von den Unternehmensgewinnen
gedeckt, die ebenfalls Rekordmarken erreichten.
Denn die 40 Dax-Firmen hätten noch nie in einem
Jahr mehr verdient als 2022.
Neben den dicken Zahlungen hebeln zurückgekommene
Kurse vieler Aktien die Dividendenrendite zusätzlich nach
oben. Allein bei rund 20 der größeren Werte auf der deutschen
Kursliste kündigen sich so bereits – Stand gegen Ende
Februar – Ausschüttungsrenditen von brutto sechs Prozent
und mehr an (siehe Tabelle Seite 15). Andere wie Allianz,
E.on, MLP, Hamburger Hafen oder Deutsche Euroshop liegen
nur knapp darunter. Unter den Kleineren sind Papiere
wie Takkt, Cliq Digital, Surteco, Aurelius oder Mutares Kandidaten
für überdurchschnittliche Zahlungen.
Das lässt sich nutzen. Dabei bieten sich zwei Strategien an:
zum einen das Generieren regelmäßiger Einnahmen mit Dividenden
als Basis für ein längerfristiges, auf kalkulierbaren
Renditen basierendes Investment über mehrere Jahre. Oder
aber – spekulativ – eine Wette auf einen Kursanstieg um 10,
15 oder 20 Prozent vor der Hauptversammlung mit ihrem
offiziellen Dividendenbeschluss. Sie verheißt Chancen vor
Generöse Schweizer
Bei den Eidgenossen schütten aktuell alle 20 Mitglieder
das SMI-Index Dividenden aus. In Deutschland
und Großbritannien liegt der Anteil wieder bei
gut 90 Prozent und damit über dem Europa-Schnitt.
Dividenzahler in europäischen Indizes
Anteil in Prozent
SMI, Schweiz
Dax
FTSE-100,
Großbritannien
Stoxx-Europe-600
2002 05 10 15 2020 23
Quelle: AGI
90
80
70
60
Unterschätzte Dividende
In den vergangenen 5-Jahres-Zeiträumen machten
Dividenden in Europa – gemessen am MSCI-Index –
phasenweise bis zu 70 Prozent der Aktienerträge
aus. Deutschland gilt hier als besonders stark.
Anteile an der jährlichen Wertentwicklung im MSCI-Europe
Durchschnitt der 5-Jahres-Perioden in Prozent
30
3,7 Anteil der Dividenden
Anteil der Kursentwicklung
20
2,8
2,3
5,1
2,7
10
2,8
1,5
2,2
2,9
0
4,1 21,1 7,4 10,7 4,1 12,5
5,2 3,1
–7,6
–10
1978 1983 1987 1993 1998 2003 2008 2013 2018
Beginn der 5-Jahres-Perioden
Quelle: AGI
FOCUS MONEY 10/2023
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