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Fremdkapitals), jeweils bezogen auf das Zeichnungskapital,
überdurchschnittlich ausfallen.
Die von der Fondsgesellschaft zum Datum der
Prospektaufstellung erworbenen Beteiligungen
an 24 verschiedenen Zielfonds weisen einen
durchschnittlichen jährlichen Tilgungsgewinn
von ca. 2,33 % im Jahr 2008 bezogen auf die
Anschaffungskosten (inkl. Erwerbsnebenkosten)
auf. Dieser wurde bei einigen der erworbenen
Beteiligungen an Zielfonds durch außerordentliche
Aufwendungen für die Revitalisierung
und / oder Nachvermietung großer Mietfl ächen
reduziert. In der Prognoserechnung (mittleres
Szenario) wurde daher ein Tilgungsgewinn von
durchschnittlich ca. 2,61 % p.a. bezogen auf
die Anschaffungskosten (inkl. Erwerbsnebenkosten)
angenommen. Der zukünftige Tilgungsgewinn
ist davon abhängig, welche Tilgungsraten
die jeweiligen Zielfonds mit den fi nanzierenden
Banken vereinbaren bzw. zu leisten in der Lage
sind. Die Vielzahl der erworbenen Beteiligungen
an Zielfonds, die Investitionskriterien sowie
die Annahmen in der Prognoserechnung sollten
gewährleisten, dass die prognostizierte Wertentwicklung
eintritt bzw. sogar überschritten wird.
Alternative Prognoseszenarien sind auf den Seiten
13 und 78 ff. dargestellt.
Management / Interessenskonfl ikte /
Verwaltung /Vertragspartner
Den geschäftsführenden Gesellschaftern steht
im Bedarfsfall ein Team von externen Fachleuten
zur Verfügung. Bei der Auswahl wurde auf deren
Erfahrung und Fachkompetenz besonderen Wert
gelegt. Es ist daher davon auszugehen, dass die
Fondsgesellschaft die bestmögliche Beratung erhält.
Die Vergütungen an den Treuhandkommanditisten
und die geschäftsführenden Gesellschafter
sind bei effi zienter Organisation kostendeckend
kalkuliert, so dass auch ein Dritter
bereit sein müsste, entsprechende Dienstleistungen
zu erbringen.
Die Anleger haben z.B. im Falle von Interessenskonfl
ikten der geschäftsführenden Gesellschafter
oder bei für die Fondsgesellschaft negativen geschäftspolitischen
Entscheidungen in der asuco-
Unternehmensgruppe die Möglichkeit, die geschäftsführenden
Gesellschafter auszutauschen.
Gesellschafterversammlung
Jeder Gesellschafter der Fondsgesellschaft hat das Recht, sich in
der Gesellschafterversammlung durch einen Dritten vertreten zu
lassen. Außerdem besteht die Möglichkeit, dem Treuhänder entsprechende
Weisungen zur Abstimmung zu erteilen.
Die für die Entwicklung der Fondsgesellschaft maßgeblichen Beschlüsse
wie z.B. Änderung des Gesellschaftsvertrages, Veräußerung
von erworbenen Beteiligungen an Zielfonds innerhalb von
zehn Jahren nach deren Erwerb sowie Aufl ösung der Fondsgesellschaft
bedürfen einer Mehrheit von 75 % der abgegebenen Stimmen
sowie der Zustimmung eines der geschäftsführenden Gesellschafter.
Außerdem sieht der Gesellschaftsvertrag schützende
Stimmrechtsregelungen vor.
Der Treuhänder wird z.B. auf Antrag des Beirats eine außerordentliche
Gesellschafterversammlung einberufen. Aus Sicht der Prospektverantwortlichen
ist daher die Interessenwahrung der Anleger
im größtmöglichen Umfang gewährleistet.
Fungibilität / Veräußerung
Persönliche Gründe wie z.B. Liquiditätsprobleme, fi nanzielle Notlage,
Scheidung oder Erbauseinandersetzungen können eine vorzeitige
Veräußerung der Beteiligung an der Fondsgesellschaft erforderlich
machen.
Bei dem vorliegenden Beteiligungsangebot bestehen grundsätzlich
drei Veräußerungsmöglichkeiten:
� Die Gesellschafter können durch einen Beschluss der Gesellschafterversammlung
mit 75%iger Mehrheit – frühestens jedoch
zum 31.12.2023 und nicht vor Erreichen eines steuerlichen
Totalüberschusses – die Fondsliquidation herbeiführen.
Im Anschluss an den Verkauf der erworbenen Beteiligungen an
Zielfonds wird nach Tilgung der gegebenenfalls aufgenommenen
Fremdmittel und der Abrechnung der Vergütungen an die
geschäftsführenden Gesellschafter und den Treuhandkommanditisten
die verbleibende Liquidität an die Anleger ausgeschüttet.
� Zusätzlich zu der möglichen Fondsliquidation steht jedem Gesellschafter
mit einer Frist von sechs Monaten eine individuelle
Kündigungsmöglichkeit (frühestens per 31.12.2023) zu, so dass
der Anleger ab diesem Zeitpunkt die Möglichkeit besitzt, aus
der Fondsgesellschaft auszuscheiden und die Wertsteigerungen
der erworbenen Beteiligungen an Zielfonds zu realisieren.
� Bis zur individuellen Kündigungsmöglichkeit stellt der Zweitmarkt
eine zusätzliche Veräußerungsmöglichkeit dar.
Der Zweitmarkt für geschlossenen Fonds ist ein stark wachsendes
Segment. Neben der Fondsbörse Deutschland machen es Zweitmarktplattformen
und einige Anbieter intern organisierter Zweitmärkte
Anlegern immer häufi ger möglich, sich auch vorzeitig wie-