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Renditeprognose bei Steuersatz 45 % 1 – Vorzugs-Kommanditkapital (Abweichungen von der Prognose)
Prognostizierte Rendite nach Steuern in % (Methode interner Zinsfuß) 2
bei Liquidation von jährlich 20 % der erworbenen Beteiligungen an Zielfonds ab Ende 2021 3
4,6
4,9 5,3
pessimistisches
Szenario 5
6,0 6,3 6,7
mittleres
Szenario 5
7,7 8,0 8,3
optimistisches
Szenario 5
Durchschnittlich kalkulatorisch gebundenes Kapital 4
Szenario 5 durchschnittlicher Veräußerungsfaktor
12,5fache 13,5fache 14,5fache
pessimistisch 85 87 89
mittel 91 93 95
optimistisch 100 102 104
Veräußerungserlös in Höhe des durschnittlich ca. � 12,5fachen � 13,5fachen � 14,5fachen der prognostizierten
Einnahmen aus den erworbenen Beteiligungen an Zielfonds für die Jahre 2021–2025 zzgl. Tilgungsgewinn.
1 Zusätzlich wurde der Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5 % (2009 – 2019) berücksichtigt.
2 Bezogen auf das jeweils kalkulatorisch gebundene Kapital.
3 Es wurde unterstellt, dass die zuerst erworbenen Beteiligungen an Zielfonds zuerst liquidiert werden (fi rst in, fi rst out).
4 In % des Zeichnungsbetrages.
5 Prognoseannahmen siehe Tabelle auf Seite 74.
29,0
2023
2024
28,5 27,54
7,25 7,5 7,5 7,5 7,5 7,5 7,75 7,75
2025
2026
2027
2028
2029
8,0
Ausschüttung
144,7
Liquidationsnettoerlös
2030
2031
�
1 Es wurde unterstellt, dass
die zuerst erworbenen
Beteiligungen an Zielfonds
zuerst liquidiert werden
(fi rst in, fi rst out).
2 Die Ausschüttungen
(Entnahmen) können jeweils
zum 30.06. des Folgejahres
erfolgen.
3 Veräußerungserlöse in
Höhe des durchschnittlich
ca. 13,5fachen der prog-
nostizierten Einnahmen
aus den erworbenen
Beteiligungen an Zielfonds
für das jeweilige Jahr der
Liquidation zzgl.
Tilgungsgewinn.
�
Sensitivitätsanalyse – Abweichungen von der Prognose
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