ETF-Magazin: "Vorsicht, Falle!" (Q3-2009) - Börse Frankfurt

Schöner
Erfolg
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ETF-Dachfonds
Bergsteiger:
Die Manager des
Veritas ETF-Dachfonds
können zufrieden sein
Schon seit acht Jahren packen die Dachfondsmanager
der Frankfurter Veritas gern Indexfonds
in ihre Portfolios. Seit inzwischen zwei
Jahren hat die Investmentboutique nun sogar
einen Mischfonds im Programm, der ausschließlich
mit ETFs bestückt wird. Der von Fondsmanager
Markus Kaiser erzielte Anlageerfolg ist beachtlich.
Seit dem Start im April 2007 verzeichnet das ganz
schlicht Veritas ETF-Dachfonds getaufte Produkt einen
Wertzuwachs von mehr als zwölf Prozent bei einer
Volatilität von gut sieben Prozent. Das ist eine schöne
Leis tung angesichts der katastrophalen Börsen in den
vergangenen zwei Jahren und der bescheidenen Performance
vieler Dach- und Mischfonds. Die trotz Krise
erzielte Jahresrendite von fast sechs Prozent schaffte
Kaiser dabei nach eigener Einschätzung in erster Linie
mit seiner umsichtigen Anlagestrategie. „In Börsenphasen
wie diesen steht vor allem der Kapitalerhalt im
Vordergrund“, erläutert Kaiser, der auch als Geschäftsführer
der Veritas fungiert.
Schlüssel zum Erfolg sei die Steuerung der Aktien-
und Rentenquote im Dachfonds. Sowohl die Aktien-
als auch die Rentenquote können jederzeit zwischen
null und 100 Prozent der jeweiligen Marktsituation angepasst
werden. Etwa 80 Prozent des Portfolios werden
dabei längerfristig angelegt. Die restlichen 20 Prozent
decken als Satelliten Bereiche ab, die kurzfristig
Chancen versprechen. Bestimmten anfangs noch Aktien-ETFs
die Portfolio-Struktur, reagierte Kaiser frühzeitig
auf die Finanzkrise, indem er den Aktienanteil
reduzierte. Im Gegenzug kamen dafür defensive Renten-
und Geldmarkt-ETFs ins Depot (s. Grafi k rechts).
Im ersten Halbjahr hielt Kaiser im Großen und Ganzen
an der defensiven Ausrichtung des Dachfonds fest –
trotz der einsetzenden Erholung am Aktienmarkt. Der
Grund: Nachhaltige Kaufsignale blieben aus seiner
Sicht aus. Immerhin identifi zierte der Fondsmanager
nach den Kursrückgängen im ersten Quartal dann doch
erste attraktive Kaufniveaus. Das führte dazu, dass er
die Aktienquote „aus taktischen Erwägungen“ seit
März kräftig erhöhte (s. Grafi k rechts).
In welche Märkte und Anlageklassen investiert wird,
bestimmt ein von Kaiser entwickeltes, computergestütztes
Trendphasenmodell, das auf technischen Indikatoren
basiert. „Unsere Zielsetzung ist, von nachhaltigen
Trendfolgen und Trendwechseln an den Kapitalmärkten
zu profi tieren“, erläutert Kaiser. Das Modell identifi ziere