09.01.2013 Views

by Jaromir Benes and Michael Kumhof - Financial Risk and Stability ...

by Jaromir Benes and Michael Kumhof - Financial Risk and Stability ...

by Jaromir Benes and Michael Kumhof - Financial Risk and Stability ...

SHOW MORE
SHOW LESS

Create successful ePaper yourself

Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.

������� �� ���������� ��� ������� ������� ���� ����� ���������<br />

��<br />

��� ������� ��� ��� ������ ������� ��� ����� ������ ���� ������ �������� ��� ������ ��<br />

�������� ���������� ������� �������� ��� ����� ����� ���� ��� ��������� ������ ������<br />

��� ���� ��� ���� ��� �������� ����������� ����������� ��� ��� ������ �� ��� ������� ����<br />

�� ����� �������� ������� �� ��� ����� ����� ��� ��� ������ ���� ���� ��� ���� �������<br />

��� ����������� � ������ �� ���������� ������ ��� ��������� ����� �� ���� ���� ����<br />

���������� �������� ��� ���� ������� ���� ��� ���� ���������� ����� ����� ������<br />

������� � �������� ������ �� ��������<br />

��� ��������� ��������� �� ���� ������ �� ������� ����� �������� ���� ���� ����� ������<br />

��� ������ ������� ������� ����� ��������� ���� ����� �� � ���������� ������ ��<br />

��������� ������ ��� � ���� ���� �� ������������� �������� ������ �� ����� �� � ������ ��<br />

���� ��������� �� ��� ������� ��� ��� ����� � ����������� ��� � ������ �� ����������<br />

����� ��������� ���� ��� ��������� ����� �� ��� �������� ����� ��� ��������� ����� �� ��<br />

������������ ��� ���� �� ����� ������ ���� ��� ���������� �������� ���� ����� ������ ������<br />

�������� �������� ������� ������ �������� ������� ������� �� ����������� ������ ��<br />

�������� �������� ������ ����� ������� ������ �������� ������� ����� ������� �������<br />

�������� ������ ������� ����� ������ ������� ����� ��������� ����� ������� ���������<br />

����� ������ ����� ������ ���� ���� �� ������ ��� ��� ���������� �� ���������� ������<br />

�� ������� ��������<br />

��� ������ ������ �������� ���������� �������� ������� ������� �� ���� �� ��� ������<br />

�������� �������� ����� ������ ������ �� ���������� ������ ���� �� ��� �������� ��������<br />

��������� �� ��� ������� ��������� �������� ��� ������� ����������� �� ���� ������ ���<br />

��� �� ��� ����� ������� ��� ��� ���������� ���� ��� �������� ��� ����������� ��������<br />

������ ������ ��� ������������� ��� ��� ������� ��� �������� ��� ����������� �������� ��<br />

������ ��� ��� ������ ����� ��� �� ������������� �� ��� ��������� ��� ��� ���� ������<br />

��� �������� ���������� ���� ���� ��� ������� ������� �������������� ��������� �������<br />

��������� �������� �� ��� ���������� ���� ������� ��� �������� �� ����� ������ �� ���<br />

������� ��������� ��� ��������� �������������� ��� ����������� ��������� �������� ���<br />

���������� ������ �� ������� ������ ��� ����� ��� ���� ����� � ������� ���� ��� ��������<br />

��� ��� ������ ��� �� ���������� �� ������� ������ ��� ��������� ��� ����� ������<br />

����� �������� ��� ����������� �������� ��������� �� ������������� ���� �������� ���� ���<br />

�������� �� ��� ��� ����� �� ����� ��� �� �� �������� ��� ���������������� ������ �� ���<br />

��������� ������� ����� ����� �������� ��� ���������� ���������� ������� ���<br />

����������� �� ��� ��������� ��� ���� ���� ���������� ������������ ��������� ���<br />

�������� ������� �� ����� ��� ��� ������� �� ��� ������ �� ���������� ����� ��������<br />

��� ����������� ������ ���� ����������� �� ������� ��� ��� ����� ���������� ���������<br />

��� ���� ���������� �� ��������� ���� ��� ���������� �������� �� ����� ��� � ����<br />

����������� �������� ���� ���������� ����������� ������������ ����� ���� ��� �����<br />

������ ��� ���������� ��� � ������� �������� �� ��� ��� ���� ���������� ���� �������<br />

����� ��������� ��� ������ ��� ���� ������ ������� ����� ��� ��� ��������������� �����<br />

��� ���������� ������ ���� �� ��� ������ ������ ���������� ��������� ���������� ��������<br />

������ ��� �� ������� �������� �������������� ����������� �� ���� ���� ������� �������� ��<br />

��<br />

��� ��������� �� ��� ������ ���������� ���� �������� �� ���� ���� �������� ������ ��� �� ������� ��������<br />

������� �������� ��������<br />

��<br />

�������� ������ ��������� ���� ���������� �������� �� ��� ������� ������� ��������� ���������� ���<br />

���� ���� �������� �� ���� ��� ���������� ��������� ���� ������������

Hooray! Your file is uploaded and ready to be published.

Saved successfully!

Ooh no, something went wrong!