09.01.2013 Views

by Jaromir Benes and Michael Kumhof - Financial Risk and Stability ...

by Jaromir Benes and Michael Kumhof - Financial Risk and Stability ...

by Jaromir Benes and Michael Kumhof - Financial Risk and Stability ...

SHOW MORE
SHOW LESS

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.

�<br />

������������ ���� �� ����� ������� ���� �� ��� ������� �� ����������� ��� ���� ������<br />

��������� �� � ������� �������� ������� ����� ��� ������� ���� ������� ��������<br />

������������ ����� �������� �� ���� � ��� ���� �� ��������� � ���������������� ��������<br />

������� ������������ ��� ������� ���������� �� ������� �� ��� ���� ���������� ����� ���<br />

������������ ������������� ��������� �� ���������� ��� ����� ������� ���������� ��������<br />

������ ������ ���� �������� ���� �������� ���������� ��������� ����� �������� �� ������<br />

���� ����� ����� �� ����� ������� �� ��� ������������� �� ������ �������� �� ��� ������<br />

��������� ���������� �� ������� ������������� ��� ��� ���� ������� �� �������� �� ��������<br />

����� ������ ���� ��� ������ �� ������� ����������<br />

�� ���� ����� �� ��� ����� �� ��� ��� �� ��������������� ��� ��� ������� ������ ��<br />

���������� ��� ������ �� ��� ������� ����� ������� ������� �� ��� ������� ����� �<br />

�������� �������� �������� � �������� ����� ���������� �� ���� ��� ����� ��� �� ���<br />

������������ ��� �� ��������� ���� �������� ���� ����� �� ��� ������ ��� �� ���� ���� �� �����<br />

� ����������� ������������ �� ��� ���� ������� �� ��������� �� ��� �� ��� ������������� ��<br />

���� �������� �� ������� � ��� � �� ��������� ������� ��� ������� �� ���� ��� ����������<br />

������� ������ ���� ����� �� ��� ������ ���������� ������ �� ��� ��������� ������ ���<br />

������ ������ ���������� ������� �� ��� ������� ���������� � ��� ������ ������ ���<br />

����� ��� ����� �������� �� ��� ������� �������� �� ���� ������ ���������� �������� ��� ��<br />

������� �� ���� �������� �� ������ �� ����� ����� ��� ������� �������� ��� ������� ��<br />

������ � ��� �������� �� ���� �� ����� ������ �� ������� ����������� ��������<br />

�� ����� �� ��� ���� ������ �� ������ �� ��� ������� ����� �� ��� ������������ ��������<br />

������ ����� �� ��� �������������� �� ��� ������� ���� �� ����� �� ���� �� ���� ����<br />

������ ��� �������� ����� �� ��� ��� ���� �� ���� ������ ������ ������� �� ����������<br />

����� ����� �� ��� �� ���� ���������� ����� ����� �� ��� �� ���� ��� ����� �����<br />

��������� ������ �������� ������ ������� ������� ������ ����� �� ���� �� ���� ���<br />

�������������� �� ��� ���� �� ������� �� ���� ����� �� ��� ���������� ������� ����� ��� ��<br />

������ ���� ��� �������� ������� ������ �� ����� �� ��� ������ ������ �� ������ �� �����<br />

���� �� ������ ���� ��� �������� �� ������� ��� �������� ��������� �� ����� ���� �����<br />

��������� �� � ������ ���� �������� ������ ��� �������� �������� �� ���� �� ���� �������<br />

�� ����� �� ��� ����� ������ �� ������ �� ��� ��������� �� ��� ���� ����� �� ��� ����������<br />

���� �� ����� ��� �� ��� ���� ����� �� ��� ������� ������ ������ ���������� ����� �����<br />

�� ����� �� ��������� ������� �������� ������� ��� ���������� ���� ��� ������������ ��<br />

������� ����� ��� ������� ���� ��� ���������� ��������� �������� ������ �������� ��<br />

���������� ������� �������� ���� ��� ���� �� ���� ��� ��� ������� �� �������� �����������<br />

���� ������ ������������ ����� ��� ��� ���� �� ����� ������ �� ���� ����� ��� ����� ��<br />

���� ���� ��� ���� ������� ������ ������� �������� ������������� ���� ��� ����������<br />

������ �� ��� ��������� �� �� �� ��� �� ��������� ���������� �������� ������� ��� �����<br />

���� �� ��� ������� ����� �� ��� ����� ������ �� ������ � ���������� ��� ��� ������<br />

���������� ������� ��� �������� ��� ������ ��������� �� ��� ������� ������� �����<br />

������� ������ ���������� ��� �� �� ��� ����� ������ �� ��������� ������ �������� ���� ��<br />

���������� ������ ����� ��� ������� �� � ������� ����� �� ������ ����� �� �� �� ���� ���<br />

�� ���� �� ���� �� �������� ������� ��� �� ���� ����� ��� ��������� �� ���������� ���<br />

������� ����� ��� ��� ��������� �� ���������� ������ ��������� ��� ������ �������<br />

������ � ����������� ��� ������� ����� �� ��� ����������� ����� ����� �� ��� ������� ����<br />

�������� �� ���������� ���� ����� �� ��� �� ���� ���� ���������� ����� ������ ���� ��<br />

��� ��������� ����� ��� �������� �� �������� ������ ����� �� ���� �� ��� ���������� �

Hooray! Your file is uploaded and ready to be published.

Saved successfully!

Ooh no, something went wrong!