09.01.2013 Views

by Jaromir Benes and Michael Kumhof - Financial Risk and Stability ...

by Jaromir Benes and Michael Kumhof - Financial Risk and Stability ...

by Jaromir Benes and Michael Kumhof - Financial Risk and Stability ...

SHOW MORE
SHOW LESS

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.

��<br />

������� ����� ������� ���� �������� ��� ���������� ������� ������� ����� ���������<br />

��������� �������� �� ��� ������ ���� �� ���� ��� ���� �������� ���� ������� ��������<br />

����� �� � ���������� ������ ���� ��� ������ ������� ������ ����� ������� ���� �� ��<br />

������ ��� �������� �� ��� ���������� ����� ������ ������� ������� ����� �� ��� ������<br />

�������� ���� ���� �����<br />

�� ��������� ���������� ���������� �� ����� ������ ����� ���� ������� ����� �� ������ ����<br />

��� ���������� ���� ��� ����� ���� ��� ������ ������ ���� ���� ��� ������� ���� ���<br />

������������ ������ ���� ��������� ��� �������� ������ ���� ����� ��� ����� ������<br />

������� ����� ��� �������� ���������� ��������� ��� ����� �� �� ������� �� ��������� ���<br />

��� ������ ����� ������� ���� ��� ���������� ����� �� ���� �� ��� ���� ��� ������� ��� ���<br />

������� ���� ��� ������� ������� ����� �� ��� �� ��� ��������� ������ ��� ������� ��������<br />

���������� ���� ��� ���� ���� ����� �� ���� ��� ���� ��� �������� ���� �� ��������� ��<br />

����� ������� ���� � �������� �� ���������� ��� ������� ��� ��� ����������� ���� ������<br />

�� ��� ���������� ��� �� ���������� ����� ������ ���������� ���� ����� ��� ��� ����� ��<br />

�� ����� ���� ������������ �� ������ ����� �� ��� ����� ���������� ��� ������� ��������<br />

������ ��� ���� ��� �������� ������ ������� ��� �� ������� �� ����� ���������� ����� ��<br />

������������� ��� ���� ������ ������� ��� �������� �� ������ �� ��� ���������� ��<br />

����������� �� ��� ����� ���� ����� ��� ���������� ������ ��� ��� ���� ��������<br />

����������� �� ��������� ������� ������� �� ��������� �� ��� ������ ������� ���� ��<br />

��������� �� ����� ��� �� ���������� ��������� ����� �� ��� ����� ���� ����� ��� ����<br />

�� �������� �� ��������� �� ��� ���� ������ ����� ������������ ��� ���������� �����������<br />

������ ����� ����������� �� � ��� ���� ���� ������� �� ��� ���� �� ����� �� ��� ������<br />

������� ��� �� ���������� ���� ���� � ����� ����� ���� �������� � ����������� ���� �� ��� ��<br />

����� ��� ������� ��� ���� � ����� ���� �������� � ����������� ���� �� ������ ��� ������<br />

��� �������� ��������������� �� ����� ������ �� ��� ������� ������ �� ����� ������ ��<br />

�������� �� � ��� ���������� ����� �������� �� ��� ����������� ���� �� ������� ������<br />

����������� ��������� ������� ���� ��������� ����� ������ ��������� ���������� ������<br />

���� �� ���� �� �� ������� ������� ����������� ������ ��� ���� ����� ��������<br />

����������������� �� ����� ����� ������� �� ���� ����� �������� ������� ������� �������� ��<br />

��� ���� ���� ���� ������������ ��� ������� ��� � ������� ����������� ����� ����� �����<br />

�� � ���� ����� ��������� ������������ ��� �������������������� ������ ��� ��������<br />

������� ������������� ����������� �� ��� �������� ������� ��� ������������ ��� ������<br />

��������������� ������������ � ���� ������� ���� ��������� �� ������� �������� ����� ���<br />

���������������� �� ��������� ������ ��� ������ �� ������� ��� ��������� �� ���������<br />

�������� ������� ��� ���� ���� ������� ������� ���� ��� ������� ���� ����� ���� � ���<br />

�������� ��������������� ��� ������� ���� �� ������� ����� ���� ������������� ������� ���<br />

�������� �� �������� ����� ������� � ���� ������ �������� �� ������� �������� ����� ��������<br />

�� ��� ������ ����� ���� ��� ��� ���� � ������� �� �������� ���� ���� ������ ������� ������<br />

�� ��� ��������� ��� ���� ������� ���� ��� �������� ��������� �� ������� �� �������� ���<br />

�������� �� �������� ���� ������ �������� �� ������� ����� �������� �� ������ ������ �� �����<br />

������ ��� �������� ����������� ����� ������ �������� � ���� �������� ���������������� ��<br />

����������� ���� �� �������� ���� ������������� ���������� ���� �� ��������<br />

��������������� �� ������ ����� ����� ������ ��� �� ������� �� �� ������������ ���<br />

������ ��� ��������� �� �������� ������������ �������� �� ��� ������ ����������� �� ���<br />

����� ����� ��� ����� ������ �� ����������� ���������� ��� �� ������������� ����������<br />

� ���� ����������� ������ ��� ����� ��� ������ ������ ������������� ��� ��� ���� �����

Hooray! Your file is uploaded and ready to be published.

Saved successfully!

Ooh no, something went wrong!