4-La Economía Política del Populismo Boliviano del Siglo 21 - iisec

El gasto público, con todo, podía haber sido aún más expansionista y no lo ha
sido. Se ha de hacer notar que, no obstante el sesgo distributivo de sus políticas, el MAS
ha sido sorprendentemente ortodoxo en algunas de sus políticas fiscales, por ejemplo ha
concedido solamente un incremento salarial muy moderado a los funcionarios públicos,
en contradicción con sus promesas electorales.
Se debe hacer notar que los gobiernos subnacionales, muchos de ellos
controlados por la oposición, coparticipan de manera significativa en la renta
hidrocarburífera y han estado recibiendo recursos substanciales. Por dificultades
administrativas no han podido gastar estos recursos y los tienen depositados en cuentas
del Banco Central de Bolivia. Lo podrían hacer empero en un futuro no muy distante.
En países muy dependientes de recursos naturales la política monetaria está, por
lo esencial, dominada por la política fiscal. El margen para una economía monetaria
independiente se redujo aún más por el sistema de tipo de cambio fijo, reptante hasta
octubre 2008 y sin ningún ajuste desde entonces. El tipo de cambio fijo es un transmisor
de la inflación internacional por varios canales.
En el periodo 2007 - 2008 las inflaciones fueron más altas que en los años
precedentes y más altas que las de los países vecinos. Bolivia tuvo la segunda inflación
más alta después de Venezuela en América Latina. No cabe duda que la inflación tuvo
un origen exógeno y se debió a la subida de precios internacionales de los alimentos y de
los mismos precios de exportación de Bolivia, pero la respuesta de política del gobierno
fue insuficiente sino inadecuada. Ella consistió en tímidas apreciaciones del tipo de
cambio hasta su congelamiento total en octubre 2008, y en masivas colocaciones de
títulos públicos en operaciones de mercado abierto de dudosa eficacia. 23
23 Que le fueron muy costosas al Banco Central de Bolivia.