Business Venezuela Edición 362

Otro elemento de interés dentro de la dinámica monetaria venezolana durante el último
año, es el comportamiento del componente de monedas y billetes dentro del M2. Una
muestra de ello viene dada por los episodios de escasez de efectivo durante el año 2018,
siendo el mes de julio el punto con menor proporción de monedas y billetes con respecto
a M2, con una proporción menor al 1%.
MONEDAS Y BILLETES EN CIRCULACIÓN Y Y VARIACIÓN INTERMENSUAL
ENE18 - ENE19
Gráfico 5
Ahora bien, en la Gráfico Nro. 5 se puede
apreciar el efecto de la reconversión.
Para el mes de septiembre la variación
intermensual de Monedas y Billetes en
circulación fue del 822% al ser incluido el
nuevo cono monetario; no obstante, puede
verse que a pesar de que la tendencia es
creciente (pero con menor aceleración) en
los meses subsiguientes, alcanza un tope
hasta el mes de noviembre con 8,92% y
comienza a decaer hasta llegar al 6,48%
para enero del presente año y el cual se
estima continúe con la tendencia, como
se puede observar en el Gráfico No. 4.
El desenvolvimiento de variables
macroeconómicas, como sucede en el caso
de M2, deja ver lo prejuicioso y avasallador
de los fenómenos hiperinflacionarios
dentro de una economía como la
venezolana. Queda evidenciado cómo el
constante crecimiento de liquidez afecta
directamente los niveles de precios, y
provoca que los ritmos de emisión de
saldos en monedas y billetes no puedan
equipararse con la dinámica económica,
haciendo que dichos saldos se hagan
escasos en muy poco tiempo.