selkeä visio valoisasta tulevaisuudesta - Stora Enso
selkeä visio valoisasta tulevaisuudesta - Stora Enso
selkeä visio valoisasta tulevaisuudesta - Stora Enso
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
liiketoiminta | tilinpäätöksen liitetiedot: liite 28<br />
Oman pääoman suojausrahasto pitää sisällään konsernin<br />
43,3-prosenttisesti omistamaan osakkuusyritykseen Bergvik Skogiin<br />
liittyviä koronvaihtosopimuksia, joiden laskennallinen tappio on 5,4<br />
(2,3) milj. euroa. Tämä summa liittyy Bergvik Skogin rahavirran<br />
suojauk sesta aiheutuneeseen käyvän arvon laskuun ja se on vähen-<br />
netty osuudesta osakkuusyritysten omasta pääomasta. Lisäksi<br />
Tornatorilla on rahavirtaa suojaavia korkojohdannaisia, josta aiheutuva<br />
laskennallinen tappio on 5,3 milj. euroa (1,1 milj. euron voitto),<br />
ja yhdysvaltalaisella osakkuusyrityksellä on hyödykkeiden rahavirran<br />
suojausjohdannainen, josta aiheutuva laskennallinen voitto on 0,2<br />
(0,1) milj. euroa.<br />
Arvioitu toteutumattomien tappioiden (voittojen vuonna 2007) netto-<br />
summa oli 226,1 (voitto 86,2) milj. euroa, josta 133,0 (voitto 12,4)<br />
milj. euroa liittyi valuuttoihin ja 93,1 (voitto 73,8) milj. euroa hyödykkeisiin.<br />
Nämä toteutumattomat tappiot kirjattaneen tuloslaskelmaan<br />
1–5 vuoden aikana. Pisin suojaussopimus erääntyy vuonna 2012<br />
(2012). Tehottomat suojaukset kirjataan oikaisuna liikevaihtoon tai<br />
materiaaleihin ja palveluihin sen mukaan, mitä niillä suojataan. Tästä<br />
kirjattiin 2,0 (0,0) milj. euron kulut liittyen valuuttasuojauksiin ja 15,1<br />
milj. euron kulut (17,0 milj. euron voitto) liittyen hyödykesuojauksiin.<br />
Valuuttojen kassavirtasuojauksissa käytetyt johdannaiset ovat termiinisopimuksia<br />
ja valuuttaoptioita. Hyödykesuojauksissa käytetään<br />
pääasiassa hyödyke-swapeja ja -termiinejä.<br />
Rahoitusinstrumenttien käyvät arvot<br />
Johdannaissopimukset arvostetaan taseessa käypään arvoon, joka<br />
määritellään arvoksi, jolla instrumentti voitaisiin vaihtaa asiaa tuntevien,<br />
liiketoimeen halukkaiden, toisistaan riippumattomien osapuolten<br />
välillä ilman myyntitilanteeseen liittyvää pakkoa joko myydä tai ostaa.<br />
Näiden instrumenttien käypä arvo määritetään seuraavasti:<br />
• Valuutta- ja osakeoptioiden arvo lasketaan yleisillä optiohinnoittelumalleilla<br />
käyttäen tilinpäätöspäivän päättäviä valuuttakursseja.<br />
Laskelman avulla saatu käypä arvo vastaa kirjanpitoarvoa.<br />
168<br />
• Valuuttatermiinien tasearvot lasketaan käyttäen tilinpäätöspäivän<br />
markkina-arvoja ja siten ne vastaavat kohtuullisella tarkkuudella<br />
käypiä arvoja.<br />
• Koronvaihtosopimusten käyvät arvot lasketaan diskontatun kassavirran<br />
menetelmällä.<br />
• Koronvaihtosopimusten optioiden (Swaption-sopimusten) käypä<br />
arvo lasketaan yleisillä optioiden hinnoittelumalleilla käyttäen tilinpäätöspäivän<br />
korkoja, jolloin käypä arvo vastaa kirjanpitoarvoa.<br />
• Valuutanvaihtosopimusten käyvät arvot lasketaan käyttämällä<br />
diskontatun kassavirran menetelmää ja tilinpäätöspäivän valuuttakursseja.<br />
• Korkofutuureiden käypä arvo perustuu joko diskontattuun rahavirtaan<br />
tai markkinanoteerauksiin. Kirjanpitoarvo vastaa siten likimain<br />
käypää arvoa.<br />
• Hyödykejohdannaisten käypä arvo lasketaan markkinanoteerausten<br />
perusteella ja siten kirjanpitoarvot vastaavat likimain käypiä<br />
arvoja.<br />
• Hyödykeoptioiden käypä arvo lasketaan käyttäen tilinpäätöspäivän<br />
markkina-arvoja yhdessä yleisten optioiden hinnoittelumallien<br />
kanssa, jolloin käypä arvo vastaa kirjanpitoarvoa.<br />
• Optio-ohjelmiin liittyvien suojausinstrumenttien (Total Return<br />
Swap) käypä arvo lasketaan tilinpäätöspäivän osakekurssilla ja<br />
koroilla.<br />
Konsernilla ei ollut merkittäviä kytkettyjä johdannaisia, jotka olisi<br />
erotettu ja laskettu eri tavalla suhteessa pääsopimukseen<br />
31.12.2006, 31.12.2007 eikä 31.12.2008.<br />
Rahoitusinstrumenttien tietyt voitot ja tappiot kirjataan suoraan<br />
omaan pääomaan, joko netottamaan kertyneitä muuntoeroja tai<br />
suoraan omaan pääomaan nettotuloksi. Jäljelle jäävät käyvän arvon<br />
muutokset kirjataan tuloslaskelman nettorahoituseriin (liite 9, Rahoitustuotot<br />
ja -kulut), jotka ovat seuraavat:
Change language