Document de Référence - Euro Disney SCA - Disneyland® Paris

RAPPORT FINANCIER ANNUEL
Notes annexes aux états financiers consolidés
Aux 30 septembre 2011 et 2010, la juste valeur estimée des Emprunts était calculée selon la méthode de valorisation
des DCF, en effectuant la somme des flux de trésorerie futurs actualisés à un taux qui était déterminé en fonction
du rendement des obligations assimilables du Trésor à long terme, et en tenant compte du risque relatif au marché
obligataire européen et du risque de crédit propre au Groupe.
La valeur comptable des créances, des autres actifs, des dettes fournisseurs et des autres passifs est généralement
égale à leur juste valeur du fait de la courte période qui sépare leur reconnaissance comptable et leur réalisation
(dans le cas d’actifs) ou leur règlement (dans le cas de passifs). Les modalités de règlement des créances clients et
des dettes fournisseurs sont présentées respectivement dans les notes 7.1. “Clients et comptes rattachés” et
13.2. “Echéance des dettes fournisseurs”.
22.2. GESTION DU RISQUE DE TAUX DE CHANGE
22.2.1. Exposition au risque de change et instruments de couverture du taux de change
L’exposition du Groupe au risque de taux de change résulte pour l’essentiel des variations du dollar américain
et de la livre sterling. Le tableau suivant présente l’exposition bilancielle du Groupe au risque de change au
30 septembre 2012 :
Exposition au risque de taux de change
(Dollar US / Livre Sterling en millions) Dollar US Livre Sterling
Actifs 0,2 6,0
Passifs (1,4) (0,4)
Exposition au risque de taux de change (1,2) 5,6
Contrats de couverture sur actifs - (6,0)
Contrats de couverture sur passifs 1,4 -
Exposition nette au risque de taux de change 0,2 (0,4)
Le Groupe tente de réduire son exposition au risque de taux de change grâce à l’achat d’instruments de couverture
avec des maturités qui s’échelonnent sur les 24 mois suivants.
Aux 30 septembre 2012, 2011 et 2010, le Groupe a mis en place des opérations de couverture de flux de trésorerie
futurs pour respectivement 213,8 millions d’euros, 169,5 millions d’euros et 168,9 millions d’euros, correspondant
à des instruments dérivés.
Au cours des Exercices 2012, 2011 et 2010, l’impact net des débouclements des contrats de couverture de risque de
change s’est respectivement traduit par une perte de 3,3 millions d’euros, une perte de 2,6 millions d’euros et une
perte de 2,4 millions d’euros. Ces montants correspondent à la part efficace de ces instruments, reclassée depuis les
Autres éléments de capitaux propres et les Intérêts minoritaires vers les Produits des activités ordinaires ou les Charges
d’exploitation lorsque les transactions couvertes affectent l’Etat du résultat global (voir la note 3.1.6.4. “Instruments
dérivés”).
B
B.1
B.2
B.3
B.4
B.5
B.6
B.7
B.8
B.9
La part inefficace des instruments de couverture du risque de taux de change est comptabilisée en Charges
financières. Le montant comptabilisé à ce titre pour l’Exercice 2012 est une perte de 0,3 million d’euros.
Pour l’Exercice 2011, le montant comptabilisé à ce titre était un gain de 0,1 million d’euros, et il consistait en un
résultat nul au titre de l’Exercice 2010.
La part efficace des instruments de couverture du risque de taux de change concerne les transactions couvertes qui
n’ont pas encore affecté l’Etat du résultat global. Elle est comptabilisée dans les postes Autres éléments dans les
capitaux propres et Intérêts minoritaires (voir la note 10.3. “Autres éléments dans les capitaux propres – part du
Groupe” et la note 11. “Intérêts minoritaires”). La variation de la part efficace au cours de la période est présentée
dans le tableau des Autres éléments du résultat global et s’élève respectivement à une perte latente de 6,8 millions
d’euros, un gain latent de 2,9 millions d’euros et une perte latente de 0,6 million d’euros au titre des
Exercices 2012, 2011 et 2010.
Document de Référence 2012 - Euro Disney S.C.A. 119