DOCUMENTO DI OFFERTA - Consob

DATI ECONOMICI INFRANNUALI RICLASSIFICATI (a) (b) Δ%Importi in migliaia di euro 9 mesi 2010 9 mesi 2009 a/bMargine d'interesse 520.996 554.047 -6,0Commissioni nette 213.275 202.124 5,5Risultato di negoziazione, copertura, cessione/riacquisto e delleattività/passività valutate al fair value 23.940 37.609 -36,3Oneri operativi -526.350 -517.281 1,8Risultato della gestione operativa 251.444 325.679 -22,8Rettifiche nette su crediti -83.162 -60.139 38,3Utili (perdite) della cessione di investimenti e partecipazioni 2.510 6.484 -61,3Utile lordo dell'operatività corrente 168.683 251.039 -32,8Imposte su reddito dell'esercizio dell'operatività corrente -68.601 -85.133 -19,4Utile netto di pertinenza della Capogruppo 100.120 163.346 -38,7I primi nove mesi del 2010 chiudono con un utile netto pari a 100,1 milioni, a fronte dei 163,3milioni dell’analogo periodo del 2009 (-38,7%). Tale dinamica è determinata dalla flessione delmargine d’interesse – diminuito del 6% nonostante l’incremento delle quantità intermediate, a causadel restringimento degli spread - e dal negativo risultato dell’attività di negoziazione, per effettodella negativa dinamica dei mercati.L’impatto sul margine d’intermediazione è stato attenuato dalla componente commissionale che haregistrato uno sviluppo del 5,5% e grazie al contenimento dei costi operativi (+1,1%).Il contributo degli sportelli acquisiti dal Gruppo Monte dei Paschi di Siena, riferito a quattro mesi dioperatività, è pari a 2,7 milioniB.1.10Andamento recente e prospettiveIl contesto competitivo dei primi nove mesi ha manifestato persistenti elementi di criticità rappresentati da undifficoltosa uscita dell’economia dalla recessione, dal perdurare di una dinamica dei tassi di interesse sulivelli particolarmente bassi ancorché in lieve aumento, di forti pressioni sui ricavi da commissioni e dacontinue tensioni sui mercati finanziari a cui ha contribuito la crisi di fiducia nella sostenibilità del debitopubblico degli Stati europei.Il Gruppo Carige ha comunque sviluppato la propria tradizionale attività di intermediazione, chiudendo inove mesi in utile, grazie alla tenuta dei ricavi da sevizi e a rettifiche e costi operativi sotto controllo, chehanno mitigato gli effetti negativi del calo del margine di interesse e del risultato dell’attività dinegoziazione.L’andamento dell’attività di intermediazione ha consentito, nell’ambito di una congiuntura negativa per ilSistema bancario, di realizzare un utile netto di 100,1 milioni al 30 settembre 2010, in diminuzione rispettoal corrispondente periodo dello scorso anno in conseguenza dei livelli estremamente contenuti dei tassi diinteresse che hanno compresso i differenziali tra tassi attivi e passivi, della rischiosità sul credito che si èmantenuta sui livelli già elevati dell’esercizio precedente, nonché dell’elevata volatilità dei mercatifinanziari, tradottasi in svalutazioni del portafoglio titoli di negoziazione; queste ultime hanno interessato, inparticolare, titoli governativi per i quali il recupero è ragionevolmente prevedibile entro la scadenza dei titolistessi.Anche per la restante parte dell’esercizio la gestione si svolgerà in un quadro macroeconomico che stafaticosamente uscendo dalla prolungata fase recessiva, caratterizzato dalla bassa crescita dei consumi e dallastagnazione degli investimenti; il settore bancario sarà inoltre condizionato dalla qualità del credito e dallivello degli spread, che non sono attesi migliorare in maniera sensibile. In questo contesto il Gruppo Carigeconfida di proseguire il proprio percorso di crescita attraverso lo sviluppo della tradizionale attività diintermediazione, i recuperi di efficienza derivanti dai significativi investimenti in tecnologia e la costanteattenzione ai profili di rischiosità, liquidità e solidità patrimoniale.41