De oratie - Nyenrode Business Universiteit

Figuur 4 Kapitaalratio Nederlandse INSERT FIGUUR banken 4 Kapitaalratio banken
16,0
15,0
14,0
13,0
12,0
11,0
10,0
9,0
8,0
7,0
6,0
1998K1
Verzekeraars
Verzekeraars wijzen er bij beleidsmakers altijd op dat zij geen banken zijn en dat zij
ook anders behandeld moeten worden 22 . Voor een deel is dat waar. Verzekeraars
hebben een ander soort bedrijfsmodel, omdat zij in de regel geen direct opeisbare
tegoeden op de balans hebben staan, maar langlopende verplichtingen. Ook zijn zij
minder gevoelig voor liquiditeitsrisico of besmetting binnen het financieel stelsel.
Toch hebben ook verzekeraars problemen gekend als gevolg van de kredietcrisis.
Daarnaast geldt dat er belangrijke structurele veranderingen in de verzekeringssector
plaatsvinden. Dit komt ten eerste doordat de levensverzekeringssector onder druk
staat. Een belangrijke oorzaak hiervan is het verdwijnen van bepaalde fiscale
voordelen en de daarmee samenhangende grotere concurrentie met het bankwezen.
Daarnaast speelt de kostenstructuur de sector parten, ondermeer in de distributie.
Tevens heeft de sector reputatieverlies geleden als gevolg van de verkoop van
beleggingsverzekeringen met hoge marges.
In aanvulling op deze structurele uitdagingen, speelt ook de introductie van een nieuw
toezichtregime een belangrijke rol. Verzekeraars krijgen met Solvency II te maken met
een fundamenteel ander toezichtregime dat zal zorgen voor een aanzienlijke
modernisering van het toezicht. De koppeling tussen kapitaaleisen en risico’s zal
22 CEA (2010).
1999K1
2000K1
2001K1
2002K1
2003K1
2004K1
2005K1
2006K1
2007K1
2008K1
Toetsingsvermogen als ratio van risicogewogen activa
2009K1
2010K1
2011K1
33