Jaarverslag 2009 - Boskalis

Corporate Gover nancevan de risicoclassificatie maken wij gebruik vanmiddelen als bodemonderzoek, goed toegankelijkedatabases met historische gegevens en uitvoerigerisicoanalysetechnieken. De resultaten van derisicoanalyse worden vervolgens gebruikt als factorin de bepaling van de kostprijs en/of verkoopprijs,en bij het opstellen van de aanbestedings- en/ofcontractvoorwaarden. Wanneer een opdracht wordttoegekend, hoort het bijwerken van de risicoanalysebij het grondige voorbereidingsproces voor hetproject en worden op basis hiervan, indien nodig,concrete maatregelen genomen. Daarnaast wordtuitgebreid aandacht besteed aan het (bij)scholenen trainen van medewerkers, het uitvoeren van eengecertificeerd kwaliteits- en veiligheidsprogrammaen het optimaal onderhouden van materieel. Voortsworden sommige risico’s, waar mogelijk, verzekerd.Bij het berekenen van de kostprijs wordt ookrekening gehouden met risico’s die samenhangenmet prijsontwikkelingen aan de inkoopzijde,zoals loonkosten, materiaalkosten, kosten vanonderaannemers en brandstofprijzen. Dezekosten zijn voor rekening van Boskalis. Daar waarmogelijk, en in het bijzonder bij projecten met eenlange uitvoeringsduur, worden kostenindexeringsclausulesin het contract opgenomen, vooral voorarbeidsloon en brandstof.In het algemeen dekt Boskalis brandstofkosten opeen aantal verschillende manieren af. Waar mogelijkworden in het contract clausules opgenomen metbetrekking tot schommelingen in de brandstofkosten.Ook komt het voor dat een contract voorziet in delevering van brandstof door de opdrachtgever. Ingevallen waarbij de brandstofrisico’s substantieelzijn, worden deze veelal afgedekt met behulp vanfinanciële instrumenten als termijncontracten offutures. Het vermogen van Boskalis om effectiefen verantwoordelijk met operationele risico’s omte gaan, is bepalend voor de professionaliteit envakkundigheid van de onderneming.Financiële risico’sBij het uitvoeren van projecten loopt Boskalisnaast operationele risico’s ook financiële risico’s.Hiertoe behoren ontwrichting als gevolg vanpolitieke ontwikkelingen en geweld, alsmedewanbetaling door opdrachtgevers. Boskalishanteert een strikt acceptatie- en afdekkingsbeleidten aanzien van politieke en betalingsrisico’s.Tenzij sprake is van eersterangs opdrachtgeversmet een zeer hoge kredietwaardigheid wordende risico’s in principe afgedekt door middel vanbijvoorbeeld kredietverzekeringen, bankgaranties envooruitbetalingen. Omzet en resultaat worden slechtsverantwoord wanneer voldoende zekerheid bestaatover de realisatie daarvan.Een groot deel van de projecten wordt nietgecontracteerd in euro’s. Doorgaans worden positiesin niet-euro valuta’s volledig afgedekt zodra zijzich voordoen, in de meeste gevallen door middelvan valutatermijncontracten. Vooral de koers vande US dollar ten opzichte van de euro is daarbijvan belang. Een groot deel van de projecten wordtgecontracteerd in US dollars of valuta die daar inmeer of mindere mate aan gekoppeld zijn.Als we naar onze concurrentiepositie kijken, kunnenwe stellen dat het merendeel van de grote internationaal opererende concurrenten van Boskaliseveneens een kostenstructuur heeft die grotendeelsaan de euro gerelateerd is. Dat betekent dat onzeconcurrentie positie niet sterk onderhevig is aanschommelingen in de wisselkoersen.In een aantal marktsegmenten ondervinden wijconcurrentie van partijen met een kostenstructuurdie niet aan de euro gerelateerd is. De invloedvan schommelingen in de wisselkoersen is indeze markt segmenten groter. Per saldo wordt deconcurrentiepositie van de vennootschap echterslechts beperkt beïnvloed door schommelingen inde valutakoersen.Twee belangrijke deelnemingen van Boskalis(Archirodon en Lamnalco) zijn geheel of grotendeelsdollargerelateerd. De kostenstructuur van dezeondernemingen is echter eveneens geheel ofgrotendeels dollargerelateerd. Deze deelnemingenworden bezien vanuit een langetermijn-visie.Wisselkoersrisico’s die samenhangen met deinvesteringen in deze deelnemingen worden nietafgedekt. Er wordt vanuit gegaan dat schommelingenin de valutakoersen, rente- en inflatieontwikkelingenelkaar op lange termijn zullen compenseren.Posten op de verlies- en winstrekeningen vandeze deelnemingen worden omgerekend tegen deKoninklijke Boskalis Westminster nv59