Les hele rapporten - NTNU

I tillegg er det i beregningene tatt med nye bygg for SiT som følge av endrede behov ved
samlokalisering, og bibliotek/læringssenter.
Nøkkeltall for byggekostnader og FDVUS
AS Bygganalyse har med utgangspunkt i de foreliggende planer vurdert nøkkeltall (kr/
kvm) for nybygg, rehabilitering og riving for de forskjellige byggkategoriene (erstatningslokaler
for NTNU og HiST), bygg for SiT (studentboliger, idrettsbygg, barnehager) og
bibliotek/læringssenter. Disse nøkkeltallene er lagt til grunn for beregningene.
Infrastrukturkostnader
Behov for infrastrukturtiltak er vurdert for de aktuelle campusalternativene, og lagt inn
i regnemodellen med den andel som forutsettes belastet prosjektøkonomien, jf delrapport
10.1.
Fremdrift
For å få et riktig bilde av totaløkonomien i prosjektet er det nødvendig å legge alle
byggeaktiviteter og verdirealiseringen av Dragvolleiendommene ut i tid. På den måten
kan det beregnes nåverdier av alle pengestrømmer, og det kan settes opp en resultatprognose
for alle interessentene (privat partner, NTNU, HiST og SiT). Fremdriftsplanen
som er lagt til grunn er beskrevet i delrapport 14.1
Usikkerhet
Vurdering og valg mellom ulike prosjektalternativer forutsettes basert på et underlag
som omfatter relevant usikkerhet i de ulike beslutningsalternativene. Analysen av
de ulike scenariers totaløkonomi er derfor basert på identifikasjon og kvantifisering
av usikkerheten knyttet til alternativenes kostnader, inntekter, kontantstrømmer og
nåverdier. Gjennom usikkerhetsanalysen defineres alle kostnads- og inntektselementer
med et utfallsrom og en fordelingsfunksjon. Med utfallsrom menes det intervall som
den enkelte størrelse forventes å bli liggende innenfor. Med fordelingsfunksjon menes
med hvilken sannsynlighet den enkelte størrelse blir liggende på et gitt punkt i dette
intervallet. Se nærmere om metoden i delrapport 10.1.
10.3.2 Beregningsmodell
Prosjektøkonomimodellen beregner verdier for alle involverte aktører på grunnlag av
neddiskonterte kontantstrømmer. Resultatene vises som netto nåverdier, altså nåverdi
for positive kontantstrømmer fratrukket nåverdiene for negative kontantstrømmer.
Modellen regner deterministisk på sannsynlige verdier for de forskjellige inputparametrene
og neddiskonterer disse med et risikofritt avkastningskrav. Med deterministisk
menes det at det i utgangspunktet ikke tar hensyn til usikkerheten. Nåverdiene i grunnberegningene
er således risikonøytrale. Men i en egen usikkerhetsanalyse (etter såkalte
Monte Carlo-prinsipper) tas det hensyn til usikkerheten (utfallsrom med tilhørende sannsynligheter)
i tallene. Ut fra dette får man en sannsynlighetsfordeling for resultatene,
altså hvilken spredning av verdiene man kan få med hvilke sannsynligheter i forhold til
forventet (”mest sannsynlig”) resultat. Det er disse sannsynlighetsfordelingene beslutningstaker
må vurdere i forhold til sin egen holdning til risiko.
Kontantstrømmene forutsettes å knytte seg til de totale investeringene i prosjektet.
Derfor er det benyttet et avkastningskrav til totalkapitalen.
Alle kronestørrelser i modellen er oppgitt i verdier per 1.1.2006 og det er benyttet reelle
kontantstrømmer. De respektive kontantstrømmene er fordelt ut i tid i henhold til prosjektets
overordnede fremdriftsplan. Det er ikke gjort vurderinger rundt skattemessige
forhold, og kontantstrømmer og avkastningskrav er således beregnet før skatt.
De positive og negative kontantstrømmer representerer oppgjørs- og investeringselementene
i det prosjektøkonomiske bildet.
Beregningene gir prosjektøkonomisk balanse i form av netto nåverdi for utbygger, NTNU
og HiST. For SiT beregnes sannsynlige byggekostnader som grunnlag for å estimere partnerens
fordel av at disse byggene legges inn i prosjektet.
Det er gjort beregninger for alle scenarier, og det er etablert en modell for hvert
scenario.
For nærmere beskrivelse av den totaløkonomiske beregningsmodellen vises til delrapport
10.1.
10.3.3 Beregningsresultater
Det er i kapittel 9 redegjort for at en gjennomføring av prosjektet forutsetter en prosjektalliansemodell
med en privat partner, som skal sitte med det vesentlige av risikoen,
bl.a. for verdirealiseringen på Dragvoll. Å få en privat partner til gjennom videre forhandlinger
å engasjere seg i prosjektet forutsetter dermed at det kan sannsynliggjøres at
den private partner kan oppnå en tilfredsstillende lønnsomhet, når det er tatt hensyn
til den risiko som foreligger. Hvis dette ikke kan sannsynliggjøres, og risikoen for tap for
den private partner er betydelig, vil ingen privat partner være interessert i å delta, og
det blir ikke mulig å gjennomføre prosjektet som forutsatt i denne rapporten.
Beregningsresultatene er detaljert presentert i delrapport 10.1. Under de gitte forutsetninger
viser beregningene at den private partner vil få en positiv forventet nåverdi
(middelverdi) i alle de analyserte scenarier som vist i tabellene nedenfor, og det med
svært liten sannsynlighet for negativt resultat, men med en betydelig oppside. Det
peker klart i retning av at under de foreliggende forutsetninger vil dette være et interessant
prosjekt for en privat partner å engasjere seg i.
Prosjekteierne har valgt prosjektalliansemodellen bl.a fordi den gjør det mulig å overføre
risikoene i prosjektet til den private partneren. Resultatene viser at partneren
vil kunne innrømmes en rimelig risikopremie for dette. En foreløpig indikasjon på at
markedet vurderer prosjektet som interessant er den gjennomførte prekvalifiseringskonkurransen,
der prosjekteiernes holdning med hensyn til risikooverføring ble tydelig
tilkjennegitt.
For prosjekteierne, i denne sammenheng NTNU og HiST, er det i denne fasen også viktig
å få avklart hvorvidt det foreligger et fornuftig økonomisk grunnlag å gå videre på.
Det vesentlige er å sannsynliggjøre at det er mulig å komme frem til avtaler med den
private partner som innebærer:
• at NTNU kan få bygget sine erstatningslokaler innenfor verdien av tomter og
bygninger ved Dragvoll.
• at HiST tilsvarende kan få erstatningslokaler innenfor tilgjengelig midler for
husleie og FDVUS.
88 NTNU2020 | HIST2020 EVENTUELL SAMLOKALISERING KAP10 PROSJEKTØKONOMI NTNU2020 | HIST2020 EVENTUELL SAMLOKALISERING KAP 10 PROSJEKTØKONOMI 89